Intuição versus razão

Bo Williams (CNPI EM 1215)

Matemática do Mercado

Simples

Dificílimo

Execução do Trade System

Você compraria este ativo?

Estava muito barato!!

Você venderia este ativo?

Estava muito caro!!

Retorno de investimento

RI = DP Dt RI =

DP

Dt

Tendência Contra-tendência

Recuperar é difícil

Perder Recuperar

10 11 15 17 20 25 33 50 50 100

Martingale é suicídio

Trade Perda Dobrar Perdido

1 0 -1 -1

2 -1 -1 -2

3 -2 -2 -4

4 -4 -4 -8

5 -8 -8 -16

6 -16 -16 -32

7 -32 -32 -64

8 -64 -36 -100

Jogando uma moeda

• Quando cair na Cara, você ganha +3.

• Quando cair na Coroa, você perde -1.

• Vale a pena jogar comigo?

• Qual lado da moeda você escolheria?

• Resultado em 100 tentativas:

(50 x 3) – (50 x 1) = 100

Expectativa positiva

• Sistema ganha 33% - 40% dos trades.

• Na média, trades positivos ganham +3.

• Na média, trades negativos perdem -1.

• Resultado mínimo em 100 trades:

(33 x 3) – (67 x 1) = 32

(40 x 3) – (60 x 1) = 60

Resultado zero

% Ganho Média (+) % Perda Média (-) Res

50 1 50 -1 0

40 1.5 60 -1 0

33 2 67 -1 0

25 3 75 -1 0

20 4 80 -1 0

Intuição contra razão

Sistema Límbico

Emoções/Sentimentos

Rápido e Automático

Gratificação Imediata

Sistema Pré Frontal

Lógica e razão

Planejado e Controlado

Resultados Longo Prazo

Intuitivo

Racional

• Daniel Kahneman, Prêmio Nobel em Economia, 2002

• “Behavioral Psychology” contra “Efficient Market”

• Indivíduos avaliam ganhos e perdas de forma diferente.

• Decisões econômicas são feitas de acordo com a percepção dos ganhos e das perdas.

• Entre duas escolhas iguais, a maioria prefere a opção mais otimista.

Prospect Theory

• Ganhos trazem alegria. Perdas trazem dor.

• A dor da perda é 2x maior que a alegria do ganho.

• Com múltiplos ganhos e perdas, cada evento é sentido de forma independente e depois combinado com uma sensação acumulada.

Conclusões da Prospect Theory

• Arriscam menos aqueles que já tem ganhos garantidos.

• Arriscam mais aqueles que já tem perdas garantidas.

• Quando existe a chance de perdas, as pessoas assumem mais risco a fim de evitar a dor.

Conclusões da Prospect Theory

• Você ganha $50 e depois logo perde $50.

–Alegria: 50 x +1 = +50 –Dor: 50 x -2 = -100 –Sensação: -50

Resultado zero = dor

• Você identifica um belo trade que deu 100 centavos de lucro. Mas você não entra.

–Alegria: 0 x +1 = 0 –Dor: 100 x -2 = -200 –Sensação: -200

Resultado zero = dor

• Para ganhar no mercado no longo prazo:

– Cortar o trade negativo imediatamente.

– Deixar o trade positivo continuar até o fim da tendência.

• A natureza de ser humano:

– Cortar o trade positivo logo no início.

– Deixar o trade negativo continuar com objetivo de evitar a perda (sem stop, fazenda média).

Mercado contra intuição

Resultado da Razão X Intuição

Limitando ganhos

Trader saudável

Limitando ganhos e estendendo perdas

Trades Média $ Total

6 -100,00 -600,00

2 100,00 200,00

2 400,00 800,00

400,00

Trades Média $ Total

6 -100,00 -600,00

2 100,00 200,00

2 100,00 200,00

-200,00

Trades Média $ Total

6 -200,00 -1200,00

2 100,00 200,00

2 100,00 200,00

-800,00

• Ninguém escapa da matemática do mercado • Nascemos de ponta cabeça com o mercado. • Matar trades vencedores rapidamente • Assumir mais risco no trade perdedor.

• Não acreditamos na tendência. • Conscientização não é suficiente. • Processo de mudar as crenças, pensamentos e

comportamentos requer bastante tempo.

Conclusões principais

YouTube: A Bolsa na Cabeça