Macroeconomia - Secao 06 - O Sistema Monetário

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Text of Macroeconomia - Secao 06 - O Sistema Monetário

MacroeconomiaElaborado por

Prof. Antonio Carlos Prto Gonalves

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VERSO 2009-1

Contedo da Seo O Sistema Monetrio. As funes clssicas da moeda. Os tipos de moeda. A base monetria, os depsitos nos bancos e o multiplicador da oferta monetria. A oferta monetria. A poltica monetria. Os instrumentos clssicos de poltica monetria. A evoluo de M1 no Brasil.Seo 6 2

Moeda Definio As moedas so os ativos normalmente usados numa determinada economia para comprar bens e servios.

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As Funes Clssicas da Moeda As trs funes clssicas da moeda: Meio de troca, intermedirio de troca, meio de pagamento ou meio de recebimento. Unidade de conta, meio de conta ou unidade de valor. Reserva de valor.Seo 6 4

As Funes Clssicas da Moeda Meios de Troca A moeda usada nas trocas: vendo o que produzo em troca de moeda e uso esta para comprar o que quiser. (Quase) todos os mercados existentes trocam algum bem ou servio por alguma moeda. Qualquer bem ou servio facilmente transacionvel chamado de lquido. A moeda tem muita liquidez.

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As Funes Clssicas da Moeda Unidade de Conta A moeda costuma ser a unidade em que se expressam os preos e os custos na economia, os haveres e as obrigaes.

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As Funes Clssicas da Moeda Unidade de Conta So ativos que as pessoas usam para transferir poder de compra do presente para o futuro.

A moeda um deles.

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Exerccios Propostos1) No Brasil, as notas de Real so usadas em muitas transaes. O Real a unidade de valor mais comum, e suas notas podem ser guardadas para transferir poder de compra para o futuro. Logo, estas notas so consideradas moeda. D um exemplo de outro ativo que tenha tambm estas trs propriedades da moeda e de um ativo que s tenha uma delas. 3) No Brasil, o dlar pode ser considerado moeda? E o vale-transporte?Seo 6 8

Os Tipos de Moeda Moeda-mercadoria: ouro, prata, metais preciosos. Tem valor intrnseco ou so recibos de depsitos em ouro, prata, etc., em instituies pblicas ou privadas. Moeda-fiduciria ou fiat: no tem lastro em metal precioso ou em qualquer outro ativo. aceita por uma pessoa porque todas as demais aceitam. Pode ou no ter curso forado (o governo obriga a populao a aceit-la). Quase todos os pases modernos usam moedafiduciria Seo 6 9

Exerccio Proposto1) As notas modernas de Real so moeda fiduciria e tem curso forado. Os cheques sacados contra os depsitos bancrios, muito usados como moeda, tm curso forado no Brasil? E o vale-transporte?

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A Base Monetria e os Depsitos nos Bancos As notas de dinheiro emitidas pelo governo, e que se encontram com as pessoas, na caixa das empresas ou nas reservas dos bancos so chamadas de base monetria do pas. Os depsitos bancrios disponveis para saque imediato por parte do pblico (via cheques, por exemplo) so tambm considerados moeda: a moeda escritural ou bancria.Seo 6 11

O Multiplicador da Oferta Monetria Quando algum deposita dinheiro num banco, este aumenta o saldo de depsito da pessoa e empresta o dinheiro. O tomador do emprstimo pode, por sua vez, pagar a outro, que deposita em outro banco (ou no mesmo!). O seu saldo bancrio tambm aumenta. Assim, normalmente o total dos saldos dos depsitos bancrios so um mltiplo da base monetria. Total da moeda bancria > base monetriaSeo 6 12

A Oferta Monetria A oferta monetria numa economia a soma dos valores dos ativos considerados moedas. Conforme se considere alguns ativos como moeda ou no, h vrios possveis totais de oferta monetria. A oferta monetria mais comumente considerada : Meios de pagamento M1= Papel moeda em poder do pblico + Depsitos bancrios sujeitos a saque imediato (At h pouco tempo eram apenas os depsitos vista). H outras definies de moeda e de oferta monetria (M2, M3, etc...). Incluem as chamadas quase-moedas (ativos com algumas caractersticas de moeda). Seo 6 13

Exerccios Propostos1) Pesquise o valor da base monetria (B), no Brasil, em dezembro de 2006 e tambm o valor de meios de pagamento (M1) no mesmo ms. 3) Dividindo M1 por B, ache o valor do multiplicador dos meios de pagamento M1 no Brasil. 5) D um exemplo de um ativo que seja quase-moeda no Brasil. Explique porque quase-moeda.

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A Poltica Monetria Se o multiplicador de M1 for previsvel (por exemplo, constante), ao controlar a base monetria B o governo controla os meios de pagamento M1. E controla a oferta monetria M1 e o multiplicador de M2 for previsvel. Controlar a oferta monetria e coloc-la no nvel considerado adequado fazer Poltica Monetria. O rgo do governo responsvel pela Poltica Monetria o Banco Central (Bacen).

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Os Instrumentos Clssicos de Poltica Monetria O Bacen emite moeda-fiat (sem lastro); e a injeta ou retira da economia de acordo com seus objetivos de poltica monetria, isto , para alcanar o nvel de oferta monetria desejado. Instrumentos clssicos de poltica monetria. Usados pelo Bacen para injetar ou retirar a base monetria da economia. Operaes de mercado aberto: compra ou venda de ttulos pblicos no mercado aberto.Seo 6 16

Os Instrumentos Clssicos de Poltica Monetria Reservas compulsrias ou exigidas: percentual das reservas exigidas dos bancos, isto , a parcela dos depsitos que os bancos no podem re-emprestar. Taxa de redesconto: juros cobrados dos bancos, ou pagos para eles, pelos emprstimos que faz, ou toma deles. E, portanto, varia o total de recursos financeiros disponveis para os bancos.Seo 6 17

Os Instrumentos Clssicos de Poltica Monetria No Brasil atual, as taxas de juros interbancrias (Selic e CDI), fazem o papel da taxa de redesconto. So o instrumento mais usado pelo Bacen para realizar sua poltica monetria. Taxa de juros interbancria: taxa pela qual os bancos (inclusive o Bacen) emprestam dinheiro entre si.Seo 6 18

Exerccio Proposto1) Quando o Comit de Poltica Monetria do Bacen (COPOM) anuncia que vai aumentar a taxa Selic, tem a inteno de seguir uma poltica monetria contracionista ou expansionista?

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A Evoluo Recente de M1 no BrasilA evoluo recente de M1 no Brasil35% 30% 25% 21,2% 20% 15% 10% 5% 0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006Fonte: BCB. (*) Ago/06 / Ago05.

29,6%

% de aumento anual

19,2% 15,2% 12,2% 12,1%

Mdia de 16,0%

2,5%

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Exerccios Propostos Livro Texto 1 Exerccios 1, 2, 3 e 4 de Problemas e Aplicaes, pp. 643

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Bibliografia Bsica Livro texto 1 Cap. 29 pp. 627 a 644 Livro texto 2 Cap.16, pp. 320 e 322 seo 16.2.2 e 16.2.3; 328 e 329, seo 16.4.2.

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