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Maio | 2021
Carteira sugerida | Maio 2021
BPAC11
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BTOW3
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SBSP3
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RDOR3
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VALE3
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Carteira Mensal.O objetivo da Carteira Mensal é superar o Ibovespa no mês. Os investimentos sugeridos são reavaliados e
remanejados no primeiro dia útil do mês, e a carteira é composta por 5 ativos. Sugerimos o investimento de 20%
do capital em cada um deles. O método de escolha dos investimentos que irão compor a carteira seguirá uma
estratégia baseada em análise técnica realizada pela equipe de Análise da Toro Investimentos.
Carteira sugerida | Maio 2021
Aconteceu em Abril:
O mês de abril mostrou que o investidor anda cauteloso com o Brasil, a volatilidade diminui e o Ibovespa fechou o mês
com uma tímida alta de 1,94%. Motivos para isso é o que não faltam e podemos destacar os principais: a redução do
números de infectados com covid19 ainda segue sendo um grande desafio, somados ao ritmo lento de vacinação
resultam adiando cada vez mais a retomada da atividade econômica a pleno vapor. Não podemos deixar de citar o
clima de instabilidade política, que vivenciamos não é de agora.
Assistimos no mês de abril a instauração da CPI do Covid, que no final não deve dar em nada como já estamos
acostumados. Todos esses fatores somados levam o Brasil a negociar com desconto de aproximadamente 30% frente
aos pares emergentes quando comparamos o indicador P/L do Ibov vs MSCI (ME).
Na nossa visão o Ibovespa pode voltar a subir, tendo em vista que até o momento a maioria das empresas que
divulgaram seus resultados do 1T21, mostraram números fortes e acima da expectativa do mercado. O consenso do
mercado projeta um Ibovespa entre 145 a 150 mil pts, o que seria uma alta de 20%.
Carteira Mensal.
Carteira sugerida | Maio 2021
Esperamos para Maio:
Para o mês de maio acreditamos que a tímida tendência de alta do Ibovespa deve permanecer diante dos fatos
apresentados.
A forte alta das commodities e o atual patamar do câmbio colocam as empresas exportadoras como as preferidas do
mercado, a nossa preferência é por VALE3, talvez a empresa mais presente nas nossas recomendações mensais, que
no mês passado valorizou mais de 11%.
O cenário internacional deve continuar colaborando com a tendência de alta, tendo em vista que os estímulos
econômicos nos EUA e o atual patamar de juros por lá devem ser mantidos.
Carteira Mensal.
Carteira sugerida | Maio 2021
A carteira de médio prazo protegida tem como objetivo oferecer aos investidores uma modalidade com limite de perda,
evitando as fortes oscilações que podem ocorrer no curto espaço de tempo. Nesse formato, sugerimos em todos os ativos que
compõem a carteira preço de stop e objetivo, os quais devem ser seguidos pelos investidores que desejam realizar os lucros
mensais e limitar os prejuízos
13,20% -11,20%
BPAC11 R$ 109,49 R$ 111,68 R$ 123,72 R$ 97,45 13% -11%
Entrada Entrada máx. Objetivo StopPotencialde ganho
Risco max*
BTOW3 R$ 67,76 R$ 69,12 R$ 79,96 R$ 56,92 18% -16%
SBSP3 R$ 41,96 R$ 42,80 R$ 47,00 R$ 37,76 12% -10%
RDOR3 R$ 71,63 R$ 73,06 R$ 79,51 R$ 65,18 11% -9%
VALE3 R$ 109,70 R$ 111,89 R$ 122,86 R$ 98,73 12% 10%
* O cálculo de risco máximo leva em consideração o valor de stop recomendado, cabendo o investidor a execução do mesmo diante das circunstâncias de mercado. Os percentuais de risco máximo e potencial de ganho são apenas informativos.
Carteira Mensal.
Carteira sugerida | Maio 2021
SET OUT
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2
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1
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Resultados da Carteira Mensal Livre.
-3,8%
1,9%
143,2%
89,0%
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SET OUT
10,00 %
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6,00 %
4,00 %
2,00 %
0,00 %
5,06 %
2
9,05 %
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Resultados da Carteira Mensal Livre.
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Resultado TORO Resultado IBOV Acumulado TORO Acumulado IBOV
Carteira sugerida | Maio 2021
SET
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Histórico de Resultados.
Carteira sugerida | Maio 2021
Investimento Digital.
Considerado o maior banco de investimentos da
América Latina, o BTG Pactual (BPAC11) possui um
portfólio diversificado de produtos e serviços, o que
favorece suas operações e maximiza suas fontes de
receitas. Acreditamos que suas principais linhas de
negócios continuarão apresentando bons resultados ao
longo dos próximos meses. Além disso, o crescimento
da adesão de novos clientes à plataforma BTG+ e o
nível de adaptação do Banco às possíveis mudanças de
mercado reforçam ainda mais a nossa tese de compra
do ativo BPAC11.
Por que comprar BTG Pactual?
Carteira sugerida | Maio 2021
Reestruturando o varejo.
Uma das líderes do varejo digital, a B2W Digital
irá se unir à Lojas Americanas, provavelmente
neste semestre, o que tende a impulsionar a
valorização das ações BTOW3, uma vez que tal
operação pode destravar muito valor para os
seus negócios, por exemplo, através das
sinergias da integração das operações digitais
da B2W com as atividades das lojas físicas da
Americanas. Ganhos operacionais também
podem ocorrer com a junção do capital e das
bases de clientes e dados, além da maior
capacidade para realizar novas fusões e
aquisições que possam acelerar o crescimento
da nova Companhia.
Por que comprar B2W?
Carteira sugerida | Maio 2021
Saneamento Básico.
O setor de saneamento básico possui as
características de um monopólio, o que gera
vantagens competitivas, como o alto poder de
barganha das empresas com seus fornecedores,
o baixo poder de negociação dos clientes, as
barreiras para novos entrantes e a baixa
competitividade. Dentro deste aspecto, a
Sabesp se destaca como uma das principais
atuantes no segmento. A Companhia ainda se
beneficia de sua atuação no Estado de São
Paulo, o que lhe permite alcançar uma alta
receita devido à densidade demográfica da
região. Diante de tais fatores, recomendamos a
compra dos ativos SBSP3.
.
Por que comprar Sabesp?
Carteira sugerida | Maio 2021
IPO de sucesso.
Considerado o maior grupo nacional
independente de hospitais privados, a Rede
D’Or (RDOR3) possui uma vasta estrutura de
atendimento, contando com hospitais,
clínicas oncológicas, serviços ambulatórios,
banco de sangue e procedimentos de diálise.
Inserida em um dos setores menos afetados
pela pandemia do coronavírus, o IPO da Rede
D’Or é considerado o terceiro maior da B3,
atingindo uma captação bilionária. No início
do mês de abril observamos uma importante
retomada do movimento comprador das
ações da companhia. Acreditamos que esse
cenário permaneça no mês de maio.
Por que comprar Rede D’Or?
Carteira sugerida | Maio 2021
Crescimento da demanda.
As vendas da Vale têm sido beneficiadas pelo
programa de estímulo aos setores de infraestrutura e
construção civil na China, o que fomenta a demanda
por minério de ferro e favorece o aumento de preços
da commodity. A Empresa também se beneficia do
câmbio desvalorizado. Devido a estes aspectos,
consideramos que as ações VALE3 são uma boa
escolha para este momento.
Por que comprar Vale?
Carteira sugerida | Maio 2021
Disclaimer.
Este relatório foi elaborado pela Toro Investimentos S/A e tem como único objetivo fornecer informações para auxiliar a tomada de decisão do investidor. Este relatório não constitui nem
deve ser interpretado como oferta ou solicitação de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer
jurisdição. 2. Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. 3. Este relatório não leva em consideração os objetivos de
investimento, a situação financeira ou as necessidades específicas de um determinado investidor. 4. A decisão final em relação aos investimentos deve ser tomada por cada investidor,
levando em consideração os vários riscos, tarifas e comissões. 5. As informações utilizadas na consecução deste relatório são consideradas confiáveis e são obtidas de fontes públicas
consideradas confiáveis. Não se oferece nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. 6. A
rentabilidade de instrumentos financeiros pode apresentar variações, e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir, podendo, dependendo das características da operação, implicar
em perdas de valor até superior ao capital investido. 7. Os desempenhos anteriores não são indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou
implícita, é feita em relação a desempenhos futuros. 8. O investimento em renda variável é considerado de alto risco, podendo ocasionar perdas, inclusive, superiores ao montante de
capital alocado. 9. Os preços e disponibilidades dos instrumentos financeiros são meramente indicativos e sujeitos a alterações sem aviso prévio. 10. O investidor que utiliza este
relatório em seu processo de tomada de decisão é o único responsável pelas decisões de investimento ou de abstenção de investimento que tomar. 11. Este relatório não poderá ser
reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, sem o prévio consentimento, por escrito, da Toro Investimentos Ltda. 12. Todo o conteúdo deste relatório de
análise reflete única e exclusivamente as opiniões pessoais dos analistas responsáveis por sua elaboração e foi elaborado de forma independente, inclusive em relação à Toro
Investimentos Ltda., sendo certo que não houve qualquer imposição quanto às conclusões nele manifestadas 13. Para fins do disposto no Art. 20 da Instrução CVM n° 598, de 03 de
Maio de 2018, o analista credenciado responsável pelos relatórios de análise emitidos pelo Toro Investimentos S/A, salvo quando o contrário for indicado, é o Sr. Rafael Panonko Pereira
Caldas, salvo indicação em contrário. 14. Não há situações de conflito de interesses que possam impactar na imparcialidade deste relatório e a Toro Investimentos Ltda. adotará todas as
medidas cabíveis para coibir qualquer potencial conflito de interesses que possa impactar a imparcialidade deste relatório bem como para comunicá-lo de forma clara e expressa, nos
termos de sua Política e Procedimentos para a Atividade de Análise de Valores Mobiliários disponibilizada na rede mundial de computadores e conforme previsto pela legislação vigente.
15. A remuneração dos analistas envolvidos na elaboração deste relatório não está nem esteve vinculado de qualquer forma aos pontos de vista emitidos e nem se subordina a outras
áreas comer- RELATÓRIO SMALL CAPS | TORO INVESTIMENTOS Disclaimer ciais da Toro Investimentos Ltda. 16. Este relatório envolve conceitos de análise técnica e
fundamentalista e foi elaborado por analistas devidamente credenciados, nos termos da Instrução CVM n° 483, de 06 de Julho de 2010. Foram utilizados conceitos considerados claros e
objetivos, diferenciando fatos de expectativas. Entretanto, caso subexista qualquer dúvida, o leitor deste relatório pode endereçá-la a [email protected] para que seja
oportunamente dirimida. 17. Os leitores deste relatório devem estar cientes e de acordo com os termos de uso do Toro Investimentos S/A, com os quais concordaram ao se cadastrar e
que podem ser acessados a qualquer tempo em: http://app.tororadar.com. br/#/termosdeuso especialmente no que concerne à natureza de obrigação de meio e não de fim do serviço
prestado através deste relatório. 18. Conforme disposto no Art. 9°, §2° do Código de Conduta da APIMEC, as análises que fundamentam as recomendações enviadas através do Toro
Investimentos S/A podem ser acessadas clicando em “Análises”. 19. Caso um instrumento financeiro seja expresso em uma moeda que não a do investidor, uma alteração nas taxas de
câmbio pode impactar adversamente seu preço, valor ou rentabilidade. 20. Até 01/01/2015, o resultado calculado para as recomendações de Day-Trade considera alocação de 100% do
capital teórico em cada recomendação, admite situações em que haja utilização de alavancagem até o fator limite de 6,0x o capital teórico e é calculado por capitalização composta. Esse
nível de alavancagem, da forma como é considerado, pode implicar em perdas superiores ao valor investido hipótese na qual o investidor seria obrigado a aportar recursos para cobrir
eventuais prejuízos. A rentabilidade calculada é bruta de impostos e de taxas e é meramente indicativa. O cálculo da rentabilidade não admite divergência passiva do tamanho da
posição, ou seja, cada recomendação tem peso sempre igual a 1,00. Recomendamos a avaliação de resultados de investimentos de renda variável em períodos de, no mínimo, 12
meses. Todas as informações referentes às recomendações enviadas encontram-se salvas e à disposição do investidor dentro do Toro Investimentos S/A ou mediante solicitação. A
partir de 01/01/2015 (inclusive), o resultado calculado considera 10% (dez por cento) de alocação em cada recomendação. Este novo método reflete um manejo de risco mais compatível
com o número de recomendações enviadas, minimiza custos operacionais e assume que o cliente faça uma a cada operações recomendadas o que o compatibiliza com menor
disponibilidade de tempo para o mercado. 21. O resultado calculado para as recomendações de Curto prazo considera a alocação de 25% do capital teórico em cada recomendação,
admite situações em que haja utilização de alavancagem até o fator limite de 1,5x o capital teórico e é calculado por capitalização composta. Esse nível de alavancagem, da forma como
é considerado, pode implicar em perdas superiores ao valor investido hipótese na qual o investidor seria obrigado a aportar recursos para cobrir eventuais prejuízos. A rentabilidade
calculada é bruta de impostos e de taxas e é meramente indicativa. O cálculo da rentabilidade não admite divergência passiva do tamanho da posição, ou seja, cada recomendação tem
peso sempre igual a 0,25. Recomendamos a avaliação de resultados de investimentos de renda variável em períodos de, no mínimo, 12 meses. Todas RELATÓRIO SMALL CAPS |
TORO INVESTIMENTOS Disclaimer as informações referentes às recomendações enviadas encontram-se salvas e à disposição do investidor dentro do Toro Investimentos S/A ou
mediante solicitação. 22. O resultado calculado para as recomendações de Longo Prazo é individualizado por modalidade de carteira. Seu cômputo considera a alocação de 20% do
capital teórico em cada recomendação no início de cada ano e, a partir de então, é calculado pela substituição de posições de tal forma que, ao longo de um período de análise, o
percentual da carteira representado por cada ação recomendada pode divergir, passivamente, do montante inicial de 20%. A rentabilidade calculada não admite situações de
alavancagem (fator limite 1,0x do capital teórico), é calculada por capitalização composta e é bruta de impostos e de taxas e é meramente indicativa. Recomendamos a avaliação de
resultados de investimentos de renda variável em períodos de, no mínimo, 12 meses. Todas as informações referentes às recomendações enviadas encontram-se salvas e à disposição
do investidor dentro do Toro Investimentos S/A e mediante solicitação. 23. Nas operações envolvendo contratos futuros, é considerado o fator aplicável conforme itens acima sobre o
valor total do contrato. Ou seja, não é considerado o potencial de alavancagem possibilitado pelo mecanismo de margens de garantia e nem o risco decorrente deste potencial de
alavancagem. 24. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicandonecessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança.
