Manual Precificacao Ativos

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Text of Manual Precificacao Ativos

MANUAL DE MARCAO A MERCADO ITA UNIBANCO HOLDING S.A.

Vlido para Fundos de Investimentos e Carteiras de InvestimentosJaneiro de 2010 Verso: 0110 V1.0

PRINCPIOS GERAIS E POLTICAS DE MARCAO A MERCADO ............................................................................................3 DEFINIES ..........................................................................................................................................................................................3 PRINCPIOS ............................................................................................................................................................................................3 TITULOS PUBLICOS FEDERAIS ...................................................................................... 8 PS-FIXADOS: LFT/LFT-A/LFT-B ......................................................................................................................................................8 PS-FIXADOS: LFT-RS ........................................................................................................................................................................9 PR-FIXADOS: LTN ..............................................................................................................................................................................9 PR-FIXADOS: NTN-F ..........................................................................................................................................................................9 TITULOS PRIVADOS .................................................................................................. 14 CDB .......................................................................................................................................................................................................14 RDB .......................................................................................................................................................................................................19 DPGE .....................................................................................................................................................................................................19 CCB ........................................................................................................................................................................................................22 PS-FIXADOS: CRI/ CDCA/ CCI/ LH/ LCI / LCA ............................................................................................................................24 NCE/CCE ...............................................................................................................................................................................................24 PS-FIXADOS EM CDI/ SELIC: DEBNTURES ..............................................................................................................................28 PS-FIXADOS INDEXADOS AO IGP-M: DEBNTURE .................................................................................................................29 PS-FIXADOS INDEXADOS AO IPCA: DEBNTURE ...................................................................................................................29 DEBNTURE CONVERSVEL ...........................................................................................................................................................30 WARRANTS .........................................................................................................................................................................................31 CPRF CDULA PIGNORATCIA RURAL FINANCEIRA .............................................................................................................32 TERMO DE AES .............................................................................................................................................................................32 BOX .......................................................................................................................................................................................................34 SWAP .....................................................................................................................................................................................................35 RENDA VARIVEL ..................................................................................................... 39 FUTUROS .............................................................................................................. 40 OPES ................................................................................................................ 40 TTULOS DA DVIDA EXTERNA........................................................................................... 45

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DIREITOS CREDITRIOS ................................................................................................. 47 PROCESSO DE COLETA DE ATIVOS OFF-SHORE .................................................................. 47 CENRIO DE STRESS................................................................................................. 48 ATIVOS EM DEFAULT ................................................................................................ 48 PROCEDIMENTOS EM FERIADOS ................................................................................... 48

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PRINCPIOS GERAIS e POLTICAS DE MARCAO A MERCADOOs princpios gerais e polticas de marcao a mercado so baseados no cdigo de Auto-Regulao para fundos de Investimento e nas Diretrizes de Marcao a Mercado da Anbid.

Definies A Marcao a Mercado (MAM) consiste em registrar todos os ativos, para efeito de valorizao e clculo de quotas dos fundos de investimento, pelos preos transacionados no mercado em casos de ativos lquidos ou, quando este preo no observvel, pela melhor estimativa de preo que o ativo teria em uma eventual transao feita no mercado. A marcao a mercado tem como principal objetivo evitar a transferncia de riqueza entre os diversos cotistas dos fundos e, alm disto, dar maior transparncia aos riscos embutidos nas posies, uma vez que as oscilaes de mercado dos preos dos ativos, ou dos fatores determinantes destes, estaro refletidas nas quotas, melhorando assim a comparabilidade entre suas performances. A Fonte Primria a primeira fonte para a obteno de preos e taxas para a realizao da marcao a mercado dos ttulos de ttulos e/ou ativos integrantes nas carteiras. A(s) Fonte(s) Alternativa(s) ou Secundria(s) so opes de fontes para a obteno de preos e taxas para a marcao a mercado de ttulos e/ou ativos integrantes nas carteiras em momentos de crise ou de acordo com critrios objetivos definidos por operao. Para os fundos com quota de abertura, o valor da quota calculado diariamente, exceto em dias no teis, com base em avaliao patrimonial que considere as taxas e preos de mercado dos ativos financeiros integrantes da carteira obtido no fechamento do dia til imediatamente anterior. No tocante aos ativos de renda fixa, o clculo ser atualizado pela aplicao destas mesmas taxas e preos de mercado por um dia til. Princpios O Banco Ita se utiliza dos seguintes princpios de Marcao a Mercado: I - Formalismo: A instituio administradora deve ter um processo formalizado de MAM. Para tal, a metodologia de MAM deve ser formalizada em manual e a instituio deve ter uma rea ou pessoa responsvel pela qualidade do processo das metodologias bem como pela guarda dos documentos que contenham as justificativas sobre decises tomadas; II - Abrangncia: Tendo em vista que o principal objetivo da marcao a mercado evitar a transferncia de riqueza entre os diversos cotistas de um fundo de investimento, as presentes Diretrizes abrangem todos os fundos no exclusivos e no-restritos, ou seja, aqueles em que a mencionada transferncia de riqueza precisa, necessariamente, ser evitada. Nessa medida, para fins destas Diretrizes, considera-se fundo exclusivo aquele destinado exclusivamente a um investidor e fundo restrito aquele destinado a um grupo determinado de investidores, que tenham entre si vnculo familiar, societrio ou pertenam a um mesmo grupo econmico, ou que, por escrito, determinem esta condio. Caso um fundo de investimento perca sua caracterstica de fundo exclusivo, lhe sero aplicveis imediatamente todas as regras gerais aplicveis aos demais fundos; III - Melhores Prticas: O processo e a metodologia de MAM devem seguir as melhores prticas do mercado; IV - Comprometimento: A instituio deve estar comprometida em garantir que os preos dos ativos reflitam os preos de mercado, e na impossibilidade de observao desses, despender seus melhores esforos para estimar quais seriam os preos de mercado dos ativos pelos quais estes seriam efetivamente negociados; V - Equidade: O critrio preponderante do processo de escolha de metodologias, fontes de dados e/ou qualquer outra deciso de MAM deve ser o tratamento eqitativo dos cotistas;

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VI - Objetividade: As informaes de preos de ativos e/ou fatores a serem utilizados no processo de MAM devem ser preferencialmente obtidas de fontes externas; VII - Consistncia: A instituio responsvel pela precificao no pode adotar para um mesmo ativo, mesmo que em diferentes fundos e de diferentes administradores, preos diferenciados, imprimindo consistncia ao exerccio de sua funo; VIII - Freqncia: A MAM deve ter como freqncia mnima a periodicidade de divulgao das quotas; IX -Transparncia: Metodologias de marcao a mercado devem ser pblicas e disponveis; e X - Separao de Funes: A rea ou pessoa responsvel pelo MAM no pode ser responsvel pela gesto de fundos. Os critrios de precificao de ativos abaixo descritos seguem normas legais e regulamentares aplicveis aos fundos de investimentos e carteiras administradas e