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Minerva Day VBarretos - SP
Agenda
§ Abertura
§ Cenários e parcerias
§ Mercado Interno e Distribuição
§ Mercado Externo
§ Mercado Externo – Rússia
§ Mercado Externo – Oriente Médio e Norte da África
§ Indústria
§ Processos
§ Internacionalização
§ MDF
§ Marca
§ Financeiro
Sumário executivo
§ Posição de caixa: R$ 818,5 MM no final do2T12
§ Foco na desalavancagem financeira§ Mais eficiente ciclo de conversão de caixa do
setor§ Monitoramento e gestão proativa dos fatores
de risco
§ Segundo maior exportador de carne bovina do Brasil com 22,3% de market share no LTM 2T12
§ Experiência de 55 anos no setor, desenvolvendo um forte relacionamento com os pecuaristas
§ Alto grau de diversificação na originação, produção e distribuição
§ Sofisticada gestão de risco
§ Gestão eficiente do capital de giro (benchmarking do setor)
§ Estratégia diferenciada aplicada a diferentes negócios
§ Novo Mercado - BMF&BOVESPA
§ ADR Nível 1 (mercado de balcão)
§ Programa de Recompra de Ações
§ Ratings: S&P: B+ / Fitch: B+ / Moody´s: B2
Tradição, Experiência e Excelência Operacional
Mercado de capitais Disciplina financeira
Organograma
Fonte: Minerva
Fernando Galletti de QueirozCEO
Luis RicardoVP op. Brasil
Miguel GularteVP op. internacionais
Frederico de QueirozVP negociosrelacionados
Edison TicleVP finanças
Fabio TallesDiretor industrial
Celia SampaioGerente executiva ME
Rustam GarevRussia
Mohammad CherabOriente Médio
Eduardo RotaDiretor controladoria
Roberto AlvesDiretor adm.
Wagner AugustoDiretor compra de
gado
Eduardo PuzzielloDiretor RI
Fabiano TitoHead research
Leonardo AlencarAnalista
Iain Anderson MarsCEO MDF
Minerva Day VCenários e parceriasFabiano Tito Rosa e Leonardo Alencar
Fonte: IBGE/Minerva
Virada de cicloAbates
25%30%35%40%45%50%55%60%65%70%75% Bois Vacas + Novilhas
Abate anual (milhões de cabeça) Abate de vacas – IBGE (% abate total)
Participação bois e vacas/novilhas abate Abate de vacas e novilhas
5060708090
100110120130140150
jan/
06ab
r/06
jul/0
6ou
t/06
jan/
07ab
r/07
jul/0
7ou
t/07
jan/
08ab
r/08
jul/0
8ou
t/08
jan/
09ab
r/09
jul/0
9ou
t/09
jan/
10ab
r/10
jul/1
0ou
t/10
jan/
11ab
r/11
jul/1
1ou
t/11
jan/
12
Índice 100 = jan/06
Vacas Novilhas
14,9 14,9 16,8 17,1 18,4
19,9 21,6
25,9 28,0
30,4 30,7 28,7 28,1 29,3 28,8 30,2
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
29%25% 26% 26%
23% 24%
31%34%
37% 37%34% 33%
31% 30%34%
38%
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
1T12
Fonte: Minerva
Virada de cicloMargem da criaMargem da cria versus abate de fêmeas
Margem da cria versus selic
-1%0%0%0%1%1%1%2%2%2%3%3%
25%
27%
29%
31%
33%
35%
37%
39%
41%
43%
jan-
03
abr-
03
jul-0
3
out-0
3
jan-
04
abr-
04
jul-0
4
out-0
4
jan-
05
abr-
05
jul-0
5
out-0
5
jan-
06
abr-
06
jul-0
6
out-0
6
jan-
07
abr-
07
jul-0
7
out-0
7
jan-
08
abr-
08
jul-0
8
out-0
8
jan-
09
abr-
09
jul-0
9
out-0
9
jan-
10
abr-
10
jul-1
0
out-1
0
jan-
11
abr-
11
jul-1
1
out-1
1
jan-
12
abr-
12
jul-1
2
Cow Slaughter Breeding Margin Moving average LTM (Cow Slaughter) Moving average LTM (Breeding Margin)
-1%
0%
1%
1%
2%
2%
3%
jan-
03m
ar-0
3m
ai-0
3ju
l-03
set-0
3no
v-03
jan-
04m
ar-0
4m
ai-0
4ju
l-04
set-0
4no
v-04
jan-
05m
ar-0
5m
ai-0
5ju
l-05
set-0
5no
v-05
jan-
06m
ar-0
6m
ai-0
6ju
l-06
set-0
6no
v-06
jan-
07m
ar-0
7m
ai-0
7ju
l-07
set-0
7no
v-07
jan-
08m
ar-0
8m
ai-0
8ju
l-08
set-0
8no
v-08
jan-
09m
ar-0
9m
ai-0
9ju
l-09
set-0
9no
v-09
jan-
10m
ar-1
0m
ai-1
0ju
l-10
set-1
0no
v-10
jan-
11m
ar-1
1m
ai-1
1ju
l-11
set-1
1no
v-11
jan-
12m
ar-1
2m
ai-1
2ju
l-12
Breeding Margin Selic Average annual margin
Fonte: Cepea/WBR/Minerva
Competitividade / spreads boi gordo
Brasil versus competidores mercado internacional
Spread Brasil versus Austrália Spread Brasil versus EUA
-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%
0
50
100
150
200
250
jan-08
mar-08
mai-08
jul-08
set-08
nov-08
jan-09
mar-09
mai-09
jul-09
set-09
nov-09
jan-10
mar-10
mai-10
jul-10
set-10
nov-10
jan-11
mar-11
mai-11
jul-11
set-11
nov-11
jan-12
mar-12
mai-12
jul-12
Brazil Competitors BRA/COMP Competitors: 35%ARG; 35%URU; 15%EUA and 15%AUS
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
-60%-40%-20%
0%20%40%60%80%
100%120%140%
Fonte: Minerva
Confinamento Brasil
Vantagens Brasil
29,1 30,3 37,0 36,8 40,8 44,9 43,9 40,4 38,7 39,3 38,8 39,6
6,5%6,7%6,5%8,1%
6,3%6,4%7,9%
9,7%8,6%
6,8%8,7%
10,1%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Animais terminados confinamento
Animais abatidos (MM) Confinamento
§ Vantagem competitiva Brasil é criação a pasto. § Confinamento é garantia de oferta na entressafra. § Matéria prima de qualidade e oferta bem distribuída ao longo do ano.§ Flexibilização do manejo das pastagens, aumento da produção (@/ha/ano), aumento do desfrute e redução do ciclo produtivo.§ Flexibilidade para desenvolver produtos de nicho.
Racional confinamento
Dieta alimentar;
25%
Boi magro;
70%
Outros; 5% § Período confinamento Brasil : 90 dias (período de
engorda).§ Flexibilização da dieta alimentar: polpa cítrica; grãos; subprodutos da cana; subprodutos do algodão e pasto.§ 95% da oferta do confinamento brasileiro segundo semestre.
Fonte: Minerva
Confinamento Minerva
Vantagem competitiva Minerva
§ Departamento estruturado de pesquisa de mercado com reunião diária de alinhamento (BEEF DESK).
§ Barretos –SP§ Araguaína – TO§ Rolim de Moura – RO§ Assuncion – Paraguai
Hedge de grãos (futuro, termo e estocagem)Hedge boi magro (termo)Possibilidade de arbitragem
Fonte: Minerva
Confinamento 2012
0% 2%3%
9%
14%
20% 22%18%
11%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
050.000
100.000150.000200.000250.000300.000350.000400.000450.000500.000
abr mai jun jul ago set out nov dez
Distribuição oferta
2011 2012 Var.SP 442.470 419.059 -5%MS 120.661 137.120 14%GO 393.338 397.730 1%RO 100.100 165.300 65%TO 35.432 46.234 30%MG 185.823 266.020 43%Total 1.277.824 1.431.463 12%
MT 813.947 740.422 -9%Total 2.091.771 2.171.885 4%
1a 2a Var.SP 351.440 361.056 3%MS 170.100 170.500 0%GO 654.190 460.874 -30%RO 115.050 129.750 13%TO 41.250 45.702 11%MG 217.030 224.420 3%
Total 1.549.060 1.392.302 -10%
MT 929.947 740.422 -20%Total 2.479.007 2.132.724 -14%
Crescimento confinamento Brasil Confinamento 1ª e 2ª
Fonte: Minerva
CompetitividadeSpread da carneBoi casado versus Frango (R$/Kg) Boi casado versus suínos (R$/Kg)
Frango versus Soja (R$/Kg) Suíno versus Soja (R$/Kg)
1,4
1,6
1,8
2,0
2,2
2,4
2,6
1,50
2,50
3,50
4,50
5,50
6,50
7,50ag
o/07
dez/
07ab
r/08
ago/
08de
z/08
abr/0
9ag
o/09
dez/
09ab
r/10
ago/
10de
z/10
abr/1
1ag
o/11
dez/
11ab
r/12
ago/
12
B. casado Frango Resfriado Boi x Frango
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
1,50
2,50
3,50
4,50
5,50
6,50
7,50
ago/
07de
z/07
abr/0
8ag
o/08
dez/
08ab
r/09
ago/
09de
z/09
abr/1
0ag
o/10
dez/
10ab
r/11
ago/
11de
z/11
abr/1
2ag
o/12
B. casado Suíno Carcaça Boi x Frango
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
ago/
07de
z/07
abr/0
8ag
o/08
dez/
08ab
r/09
ago/
09de
z/09
abr/1
0ag
o/10
dez/
10ab
r/11
ago/
11de
z/11
abr/1
2ag
o/12
Frango Granja Soja Paraná Frango x Soja
1,01,52,02,53,03,54,04,55,0
0,000,501,001,502,002,503,003,504,00
ago/
07de
z/07
abr/0
8ag
o/08
dez/
08ab
r/09
ago/
09de
z/09
abr/1
0ag
o/10
dez/
10ab
r/11
ago/
11de
z/11
abr/1
2ag
o/12
Suíno Vivo Soja Paraná Suíno x Soja
Fonte: Minerva/CONAB
Estimativa de safra
Produção de milho e soja – milhões de tons
Produção de milho – milhões de tons
59,0 59,5 60,359,2
60,8 61,7
65,1 65,9
67,869,5
72,873,3 73,071,3 71,8
69,2 68,7
65,666,7
66,4 66,4 66,4
55,0
60,0
65,0
70,0
75,0
out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12 jul/12 ago/12
Milho Soja
37,5 38,2 39,0 37,9 35,0 35,9 36,1 35,7 34,9 34,9 34,2
21,5 21,3 21,3 21,3 25,8 25,8 29,0 30,2 32,9 34,6 38,6
59,0 59,5 60,3 59,2 60,8 61,7 65,1 65,9 67,8 69,5 72,8
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12 jul/12 ago/12
1ª safra 2ª safra
Fonte: NOA
Condições climáticas EUA
Fonte: NOA/CEPEA/Mbagro/agroconsult
Condições climáticas EUAPastos e lavouras
Milho - % condição ruim ou péssima
Pastagens – % condições ruim ou péssima Soja - % condição ruim ou péssima
5 710
16
28 29
50 5045
4851 52 53
46 46 45
3 5 58 9
14
22
30
38
4548 50 51
20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35
1988 2012
17
25
33 31
37
30
2024
32 3235
28 28 29 28
610 12
15
2227
3035 37 39 38
22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36
1988 2012
0
10
20
30
40
50
60
70
17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43
2010 2011 2012 2005-10
Fonte: CBOT/CEPEA/Minerva
Condições climáticas EUAImpacto nos preços Milho e Soja
R$37,94
R$33,19
70
80
90
100
110
120
130
140
150
jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12 jul/12 ago/12
Milho - jan/12 = índ 100
CBOT Cepea
R$74,02
R$84,00
90
100
110
120
130
140
150
160
170
jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12 jul/12 ago/12
Soja - jan/12 = índ 100
CBOT Cepea
0%
0% 50% 100%
Boi pasto x Milho/Soja
13%
0% 50% 100%
Boi conf x Milho/Soja
70%
0% 50% 100%
Suíno x Milho/Soja
70%
0% 50% 100%
Frango x Milho/Soja
Minerva Day VMercado Interno e DistribuiçãoLuis Ricardo Alves Luz
Diversificação apoiada por eficiente logística de distribuição
§ Conceito “One-stop-shop”, com revenda de
produto de terceiros como: aves, suínos, peixe,
batata frita, vegetais congelados entre outros
§ Foco no pequeno e médio varejista
§ Atendimento tempestivo (menos 24 horas)
§ Alta Capilaridade: 1.260 cidades e 25.000
clientes
§ Venda de produto de terceiros cresceu 71%
em 2011 comparado a 2010
Araguaína – TO
Assuncion – Paraguai
Araraquara - SP
Belo Horizonte - MG
Brasília - DF
Fortaleza - CE
Itajaí - SC
Palmeiras de Goiás - GO
São Paulo - SP
Viana - ES
8,337,86 8,01
9,11
7,80 7,587,10
6,617,12 7,48
6,86 6,58
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
Minerva Média Ponderada Players
Preço Médio de carne in natura (R$ por Kg)
Atuação Geográfica
575679
878989
1.260
2007 2008 2009 2010 2011
Municípios atendidos
Segmentação comercial (faturamento 1S12)
26,5%
19,9%
54,0%
Hipermercado
Indústria Transformadora
Pequenos e médios varejistas
Minerva Day VMercado ExternoCélia Sampaio
Fonte: Minerva
Mercado externo - Brasil
§ Preços médios no mercado externo de carne in natura no 1S12 foram maiores comparativamente à média brasileira.§ Crescimento do volume faturado de carne in natura (SoS) consideravelmente maior comparo ao volume brasileiro exportado;§ Análise de mercado realizada pelos nossos escritórios comerciais na Rússia, Argélia, Líbano, Chile, Irã e Arábia Saudita, para tomada de decisões comerciais e diversificação de risco;§Relacionamento direto com os clientes ao invés de tradings, aumentando a rentabilidade;
CIS; 29,3%
Africa; 21,9%Américas;
19,1%
Oriente Médio; 18,0%
Europa; 7,1%
Ásia; 4,6%
Destaques Share por mercado (USD) 1ª semestre 2012
Preço médio carne in natura (USD/KG) Export. carne in Natura 1ºS11/2º S12 (USD)
5,36 5,32
5,075,13 5,11
4,96
4,935,04 5,02 5,07
4,94,77
jan/12
fev/12
mar/12
abr/12
mai/12
jun/12
Minerva
Brasil
2.025.003 1.997.744
361.960 416.460
17,9%
20,8%
1S11
1S12
Brasil
Minerva
Share Minerva
Minerva (SoS): +15,1%Brasil (SoS): -1,3%
0,0
2,0
4,0
J F M A M J J A S O N D
Israel - mil t
Fonte: Minerva
Mercado externo - Brasil
§ As exportações da companhia vêm em alta, comganho de share no ME, tanto MoM quanto YoY dentreos principais mercados.
§ Ganho de share impulsionado pelo bom desempenhodas vendas na Rússia, Chile e alguns países do OrienteMédio e Norte da África que foram os principaispropulsores desse crescimento.
Destaques Expansão Share Minerva Brasil
0,010,020,030,040,050,060,070,080,090,0
J F M A M J J A S O N D
Total - mil tSHARE
2011 2012Minerva - 2011 Minerva - 2012
0,0
5,0
10,0
J F M A M J J A S O N D
Chile - mil t
0,0
10,0
20,0
J F M A M J J A S O N D
Egito - mil t
0,0
2,0
4,0
6,0
J F M A M J J A S O N D
A. Saudita - mil t
0,0
1,0
2,0
3,0
J F M A M J J A S O N D
Líbia - mil t
0,0
20,0
40,0
J F M A M J J A S O N D
Rússia - mil t
0,0
5,0
10,0
15,0
J F M A M J J A S O N D
Venezuela - mil t
Fonte: Minerva
Mercado externo - Brasil
§ Foco na venda de cortes resfriados (maior valor agregado) que tem um prêmio mínimo de U$ 200/ton.§ A proximidade dos nossos escritórios internacionais junto aos clientes, aliados a nossa eficiência logística e programação de produção, nos permitem ser mais agressivos e constantes no volume exportado de carne in natura resfriada.
Exportações de carne bovina in natura resfriada (USD mil)
13.109 11.215 16.004 17.368 17.421 16.295
40.741
49.632
72.214 72.889 67.806
62.794
32%
23% 22% 24%26% 26%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12
Minerva Brasil Market share (%)
Minerva Day VMercado Externo – RússiaRustam Gareev
Consumo de carne na Rússia
Fonte: Minerva
§ A participação do Brasil nas importações de carne da Rússia é de 45%,enquanto a participação da América Latina é de 80%. O Paraguai e oUruguai aumentaram sua participação nesse mercado.
§ A Rússia possui uma população de 140 milhões de habitantes, sendo 30% muçulmanos.
§ O consumo per capita de carne é 64Kg. Em 2002, esse consumo era de 42 kg.
§ Desde 2003 a Rússia possui um sistema de cotas para importações de carne e frango, válido até2018. Em 2012 o volume importado foi de 330 toneladas de frango, 400 toneladas de suínos e530 toneladas de carne.
Brasil 46%
Paraguai 17%
Uruguai 13%
EUA 9%
Austrália 6%
Outros 9%
Importações da Rússia em 2012
RússiaCarne
Fonte: Minerva
§ A Minerva aumentou sua participação nas exportações de carne para a Rússia de19% para 22% nos últimos 3 anos, ficando em segundo lugar.
§ Em 2008 a Minerva tinha 8 clientes na Rússia. Em 2012 esse número passou para40. Nossos clientes compreendem os 20 maiores importadores russos, que vêmganhando cotas com a consolidação do mercado russo.
32%
21%19%
8%
6%
14%
2010
JBS S/A MARFRIG ALIMENTOS S/A
MINERVA S.A. FRIGORIFICO MATABOI SA
BRF - BRASIL FOODS S.A. OTHERS
30%
24%
22%
7%
4%
13%
2011
JBS S/A MARFRIG ALIMENTOS S/A
MINERVA S.A. MATABOI
IRMAOS GONCALVES OTHERS
39%
22%
16%
6%
6%
11%
2012 (JAN-JUL)
JBS S/AMINERVA S.A.MARFRIG ALIMENTOS S/AMATABOIIRMAOS GONCALVES
RussiaCarne Congelada
Fonte: Minerva
§ A Rússia possui grande consumo de carne de frango e de suínos. O governoapoiou grandes investimentos na produção doméstica de suínos e frangos. Desde2011 os produtores domésticos investem e estimulam a criação de bois, quelevará pelo menos de 8 a 10 anos para começar a dar lucro.
§ Os preços dos grãos aumentaram 40% este ano, fazendo com que o preço defrango e suínos tenha um pequeno aumento. Esperamos que com isso os preçose o consumo de carne aumente.
Conclusão
§ No final de 2011, a Minerva começou aexportar produtos congelados para aRússia. Nossa participação hoje é de 70%do mercado, mas esse número continuacrescendo. Nossos clientes de produtoscongelados estão investindo em logística edistribuição a fim de lidar com todas asMegalojas que possuem contratos com ogoverno.
Minerva; 74,0%
JBS; 20,9%
Marfrig; 5,2%
Participação no Mercado de Carnes Congeladas
Minerva Day VMercado Externo – Oriente Médio e Norte da ÁfricaMohammad Chehab
Oriente Médio e Norte da África (MENA)População e falta de área agriculturável
Fonte: Minerva
§ Irã: 79 milhões§ Turquia: 80 milhões§ Arábia Saudita: 27 milhões§ Kuwait: 2,7 milhões§ Qatar: 1,9 milhões§ Bahrain: 1,25 milhões§ Emirados Árabes Unidos: 5,3 milhões§ Omã: 3 milhões§ Iêmen: 25 milhões§ Jordânia: 6,5 milhões§ Síria: 23 milhões§ Líbano: 4 milhões§ Iraque: 32 milhões§ Egito: 84 milhões§ Líbia: 6,7 milhões§ Tunísia: 11 milhões§ Kuwait: 2,7 milhões§ Argélia: 36 milhões§ Marrocos: 33 milhões
460 milhões de habitantesPIB: 3,5 trilhões de dólares
§ O processo de desertificação está aumentando a pressão sobre o uso da terra
§ O IRÃ diminuiu a produção nos últimos 3 anos para 1 milhão de toneladas por ano para 700 mil toneladas porano.
§ 98% da população é MUÇULMANA.
Oriente Médio e Norte da ÁfricaÁrea de atuação da Minerva
Fonte: Minerva
Falta de área agriculturável
§ Vendas diretas com importadores finais evitando intermediários ou corretores: margens melhores epercepção do cliente.
§ Carne in natura congelada (Minerva é a maior) e Carne congelada (Minerva está em segundolugar).
§ Nos últimos anos, vários investimentos foram feitos em TÚNEIS DE CONGELAMENTO
Irã
Arábia Saudita
Argélia
Líbano
Minerva Day VIndústriaFabio Talles
Workshop da Qualidade
Revisão dos Planos (BPF/HACCP/etc.)
Inicio da implantação FSSC 22000 = ISO 22000 + PAS 220 em Palmeiras de Goiás
Em processo de Certificação do Laboratório Barretos ISO 17025
Plano de qualidade 2012
Unidade comprometida com a Qualidade
Gestores Industriais = Padrinhos da Qualidade
Produzir alimentos seguros e de qualidade
Líderes e Supervisores Atuantes
Assinar e Verificar Diariamente os Monitoramentos
Participação e Atuação das Auditorias Mensais com pontuação
• Participação Gestores:
• Industrial;• Administrativo;• RH;• Controladoria;• Sup. C.Q.
Minerva Day VProcessosEduardo Rota e Roberto Alves
Reestruturação nas áreas de Adm/Apoio
Projeto CSC
Projetos e ações administrativas
üChoice: Unificação da ferramenta de gestão estratégica(planejamento) com a ferramenta de geração de resultados gerenciais;
üSAP: Conclusão integral da implantação do sistema SAP naCompanhia e suas controladas, em junho de 2011;
üBudget: Aumento do controle orçamentário (Gastos operativos eCapex) no sistema SAP; e
üComitês (Desk´s) Business Unit (BU´s): Apesar da existência deuma Diretoria ou Gerência Executiva responsável por cada BU, foramcriados comitês estratégicos de planejamento e acompanhamento detodas as BU´s;
Controladoria estratégica
Minerva Day VInternacionalizaçãoMiguel Gularte
Uma região olhando ao mundoUma região olhando ao mundo
Procurando carne de qualidadeProcurando carne de qualidade
Um modelo que aproveita as vantagens competitivaslocaisUm modelo que aproveita as vantagens competitivaslocais
Uruguai e Paraguai: nichos, excelência e benchmark.Uruguai e Paraguai: nichos, excelência e benchmark.
Processo de internacionalização
Processo de internacionalização
Uma região olhando ao mundoUma região olhando ao mundo
Procurando carne de qualidadeProcurando carne de qualidade
Um modelo que aproveita as vantagens competitivaslocaisUm modelo que aproveita as vantagens competitivaslocais
Uruguai e Paraguai: nichos, excelência e benchmark.Uruguai e Paraguai: nichos, excelência e benchmark.
Não é posível teruma visão de um único país
Visãosistêmica
Volume de
oferta
Preço
Custopaís
Valor da
moeda
Grande potencial
BrasilMaior escalaVisão internacionalProfissionalismoPotencial de crescimento.
Uruguai:Produtor de nichoRebanho de boa qualidade, Ampla e flexível inserçãocomercial internacional.
Paraguai:Oferta agressiva em volume e preços por restrições sanitárias
Argentina:Jogador histórico ausente, manual perfeito de praticaserradas.
Tendência inevitável a uma ARBITRAGEM sulamericana e mundial.
Depende somente de atenuar distorçõesagudas.
Essa arbitragem nãosomente se produz porcondições de oferta mas também é procurada e provocada pelademanda.
Um mundo com mais velhos que jovens, com famílias com menos gente com aspirações a alimentos com qualidade
Recursos produtivos escassos pela terra disponível, cuidado do meio ambiente e bemestar animal
Convergência de padrões de consumo
Vida saudável em harmonia com o meioambiente
3 bilhões de novos consumidoresentrando à classe média e procurando consumirmais carne
Comida (direito humano básico)Comida (direito humano básico)
Escolha (direito do consumidor)Escolha (direito do consumidor)
Sustentabilidade (direito/dever ambiental)Sustentabilidade (direito/dever ambiental)
O desafio é atender essa demandarespeitando os três direitos básicos dos consumidores
Uma região olhando ao mundoUma região olhando ao mundo
Procurando carne de qualidadeProcurando carne de qualidade
Um modelo que aproveita as vantagens competitivaslocaisUm modelo que aproveita as vantagens competitivaslocais
Uruguai e Paraguai: nichos, excelência e benchmark.Uruguai e Paraguai: nichos, excelência e benchmark.
Quem procura boa carne?
EUA13,7%
Japão7,6%
Rússia10,4%
Nafta20,3%
Mercosul23,3%
Oceania23,1%
Quem vende para o mundo?
Uma região olhando ao mundoUma região olhando ao mundo
Procurando carne de qualidadeProcurando carne de qualidade
Um modelo que aproveita as vantagens competitivaslocaisUm modelo que aproveita as vantagens competitivaslocais
Uruguai e Paraguai: nichos, excelência e benchmark.Uruguai e Paraguai: nichos, excelência e benchmark.
• Eficiente departamento de pesquisa• Fabricas modernas com praticas homogeneas e custos
competitivos.• Recursos humanos em permanente desenvolvimento.• Linguagem produtiva única nacional e internacional.• Escritorios comerciais distribuidos nas regiões chaves.• Busca permanente de excelencia comercial, industrial e
administrativa gerando benchmark interno.• Compromiso total com a qualidade e o cliente.
Modelo MinervaUma estratégia que aproveita vantagens locais e internacionais
§ Em 20 anos os estoques bovinos e o abate cresceram, e a genética e o profissionalismo dos produtores foi crescendo também.
§ Conquistas sanitárias e diversificação comercial geraram mais exportações.§ Os preços do gado mostraram ganhos, incentivando uma substantiva melhora da
produtividade na bovinocultura.
§ Minerva escolhe as oportunidades regionais por estar localizado em dois paises com excelentes perspectivas futuras.§ A expertise da Minerva no Brasil e da Minerva/PUL no Uruguai, aplicada a um ambiente favorável no Paraguai com: baixo custo; pecuaria em crescimento e mão de obra qualificada e abundante geram resultado bastante relevante.
Modelo MinervaUma estratégia que aproveita vantagens locais e internacionais
Minerva Mercosul
Paraguai e Uruguai
Uma região olhando ao mundoUma região olhando ao mundo
Procurando carne de qualidadeProcurando carne de qualidade
Um modelo que aproveita as vantagens competitivaslocaisUm modelo que aproveita as vantagens competitivaslocais
Uruguai e Paraguai: nichos, excelência e benchmark.Uruguai e Paraguai: nichos, excelência e benchmark.
Visão estratégica
Relação com produtores
Flexibilidadecomercial
Processos
InformaçãoModelo Minerva:5 passos
ProdutoresProdutores
RegularRegular
EsporádicoEsporádico
Circuito de rotação
Circuito de rotação
Relação com produtores – benchmarking PUL
Flexibilidade comercial – Benchmarking PUL
Aspectos destacados
§ 11 milhões de cabeças 95% británicas§ Capacidade de abate 1.200 cab/dia§ Certificada com ISO 9000 e ISO 22000§ Estrutura moderna§ Lógica comercial de nicho§ Benchmark
§ 12 milhões de cabeças e crescendo§ Vantagem competitiva§ Energia barata§ Custos trabalhistas baixos§ Mão de obra qualificada§ Alta produtividade§ Muito upside de sinergias Minerva/PUL
Paraguai
Uruguai
§ O episódio sanitário foi transformado numa oportunidade.§ Com preços internacionais estáveis, o 80% do custo baixou mais de 30%.
Aspectos destacados
Uruguai
A qualidade é a base da rentabilidade.A transparência e o estrito seguimento de padrões internacionais é o caminho para o desenvolvimento sustentável.Todos na MINERVA vivemos em um processo que tem como objetivo final clientes satisfeitos com os produtos quevendemos, o que nos assegura a melhorrentabilidade.
Mensagem final
Minerva Day VMinerva Dawn Farms
Minerva Dawn FarmsPerfil
A MDF é uma indústria de produtos alimentícios à base de carne, dentro do conceito “readyto eat” – produtos prontos para comer.
Este conceito - ready to eat / pronto para comer - implica em rigorosos controles no processo produtivo de forma a garantir produtos totalmente seguros do ponto de vista microbiológico.
As atividades da MDF são focadas para a indústria de ingredientes e de proteínas processadas, voltada exclusivamente para o mercado de food services (refeições fora do lar) e indústrias, tanto no mercado interno como externo.
A MDF não tem produtos para o varejo e toda sua produção é voltada para clientes como Subway, Pizza Hut, Baked Potato, SaladCreations, Spoletto,dentre muitos outros restaurantes, lanchonetes, redes de fast food, industrias e cozinhas industriais.
Minerva Dawn FarmsPerfil
A Minerva Dawn Farms é uma empresa posicionada com know how e experiência para criar, desenvolver e produzir produtos à base de carnes cozidas, assadas e grelhadas de aves, suínos e bovinos usando variadas tecnologias de processo.
É um novo conceito de empresa, que utiliza tecnologia e equipamentos de última geração, possibilitando grande flexibilidade de processos e especificações.
Minerva Dawn FarmsCenário atual§ Adaptação do mix de produção e venda da empresa ao novo cenário
que se desenhou – desenvolvimento de novos produtos para mercadointerno
§ Aumento de participação das vendas no mercado interno§ Manutenção das exportações em produtos com margem adequada –
MDF compra / processa e vende – cozinhar não é extensão do abatecomo em outros negócios integrados.
§ Crescimento forte dentro da principal conta do segmento que adquire100 % proteínas cozidas pronta para comer – Subway
§ MDF tornou-se principal fornecedor do Subway no Brasil§ Maior atuação dentro do mercado de alimentação escolar – escolas
estaduais e municipais – SP existente, RS, SC, PR, DF, MG, RJ – emdesenvolvimento
§ Redefinição da estratégia comercial com maior foco em grandescontas racionalizando a atuação no food service genérico – mercadoainda não maduro para aceitar o conceito
Minerva Dawn FarmsSubway
§ A rede Subway é a rede de QSR(quick service restaurantes) quemais cresce no Brasil – todaproteína comprada é dentro doconceito RTE – produto prontopara comer
§ A MDF conquistou uma posiçãode destaque como maiorfornecedor de proteínas para arede no Brasil – aprox 80 %
§ A MDF tornou-se parceirapreferencial do Subway paranovos produtos – lançamento dosteak churrasco e principalfornecedor das promoções doSubway
AnoProjeção de numero de
LojasDez/2011 788Dez/2012 1.088Dez/2013 1.286Dez/2014 1.484Dez/2015 1.682
Minerva Dawn FarmsPerspectivas Curto Prazo§ Continuado forte crescimento em grandes contas no mercado
interno para o segmento de QSR (quick service restaurants) / fastfood – Subway
§ Necessidade de investimentos adicionais para atender asdemandas do Subway em 2012 e abrir espaço para crescimento emoutros clientes / mercados
§ Gradual crescimento em outros clientes do segmento do QSR –Spoleto, Baked Potato, China in Box, Pizza Hut
§ Aumento na participação no segmento de alimentação escolar nasredes estaduais e municipais do estado de São Paulo e outrosestados
§ Manutenção do trabalho nos mercados de exportação com odesenvolvimento de novos produtos, novos clientes e destinos.
Minerva Dawn FarmsPerspectivas de médio e longo prazo
§ Em se mantendo o ritmo atual de crescimento da rede Subwayno Brasil e em a MDF continuar a gozar da preferência nofornecimento de carnes cozidas a atual fábrica estarátotalmente tomada durante 2013 / 2014
§ Pepperoni / salami – as grandes redes (Subway, Pizza Hut) temdemanda não atendida com produtos dedicados, há espaçopara construção de fábrica dedicada a este segmento.
Minerva Day VMarcaFabio Teixeira
POR QUE?• 20 anos
• Mercado em movimento
• Crescente difusão da marca
• Posicionamento claro
• Um Grupo empresarial (Pul, Friasa)
• Cadeia de distribuição para MI e ME
consolidada
O QUE?CONSUMIDOR
• Reforçar aquilo que ele
acredita
• Necessidades
• Percepção
• Pouco tempo
• Emoção
MERCADO
• Reforçar aquilo que
somos
• Autenticidade
• Identidade
• Relacionamento
• Razão
COMO?1. A base da posição de mercado do Minerva é a sua capacidade de
gerenciar riscos e a flexibilidade operacional.
2. Sua solidez e perenidade de mercado se deve ao zelo na gestão
dos ativos e sua capacidade superior de antecipar movimentos e
manter uma estratégia clara e segura.
3. Sua estrutura de distribuição e o nível de serviço prestado à cadeia
de alimentos tangibiliza seu diferencial competitivo no MI e ME.
A empresa de alimentos mundial mais eficiente do mercado, com produtos de qualidade e elevados padrões de serviço.
MARCAS
MARCAS
Minerva Day VFinanceiroEdison Ticle
190,9143,1
214,1
21,5%
15,2%19,8%
2T10 2T11 2T12
Receita Líquida
EBITDA Ajust. e Margem EBITDA Ajust.
920 1.0151.141
2T10 2T11 2T12
69,6 79,7112,7
7,8% 8,5%10,5%
2T10 2T11 2T12
62,5 69,3100,0
7,0% 7,4%
9,3%
2T10 2T11 2T12
Lucro bruto e Margem Bruta
EBIT e Margem EBIT
Destaques financeiros
Fonte: Minerva
YoY: +25,2%QoQ: +12,4%
YoY: +12,1%QoQ: +49,6%
YoY: +61,9%QoQ: +41,4%
YoY: +60,0%QoQ: +44,3%
§ Estratégia de gestão de risco desenvolvida para mitigar os impactos causados pela exposição adiferentes fatores de risco
§ Redução na volatilidade da geração de caixa: mentalidade de travar as margens
§ Elevada liquidez: R$ 818,5 milhões em caixa ao final do 1T12
§ Política de caixa mínimo equivalente a 2 meses de compra de matéria prima
§ Gestão eficiente do capital de giro: redução do ciclo de conversão de caixa
467 424
577
746819
2008 2009 2010 2011 2T12
48
3833 36 34
23 22 22 2227 24
2009 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
Gestão de riscoPolítica financeira e de risco conservadoras
Posição de caixa (em milhões de R$) Giro de estoque (em dias)
Fonte: Minerva
504614
818
2T10 2T11 2T12
4,25
3,99 3,99
2T10 2T11 2T12
819
13577 50 18
12022
14591
29 698
749
5 5
910
Caixa 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Fonte: Minerva
Estrutura de capital
Perfil do endividamento Minerva
Posição de caixa (em milhões de R$) Desalavancagem (Dívida Líquida/EBITDA)
Geração de caixaOperacional e livre
§ Apresentamos geração de fluxo de caixa livre de R$44,1 milhões no 2T12.
§ Adicionalmente nossas atividades operacionais geraram fluxo de caixa positivo de R$122,7milhões, mantendo assim a boa performance iniciada no 4T11.
R$ Milhões 2T12
Lucro líquido -130.855
Ajustes do lucro líquido 232.423
(+/-) Variação da NCG 21.125
Fluxo de caixa operacional 122.693
Fluxo de caixa operacional (2T12) Lucro bruto e Margem Bruta
R$ Milhões 2T12
EBITDA -130.855
(+/-) Variação da NCG 21.125
Capex de manutenção -28.245
Desp. Financeira (caixa) -61.435
Fluxo de caixa livre 44.138
Fonte: Minerva
Programa de recompra de ações: Início em 03/04/2012 etérmino em 03/04/2013, limitada a aquisição de 3.290.179 açõesordinárias, equivalente a 10% do free float
Market Maker: 13/05/11 - BTG Pactual
ADR nível 1: Lançado em 04/07/2011
Local 64%
Estrangeiro 36%
80
100
120
140
160
180
200
jan-12 fev-12 mar-12 abr-12 mai-12 jun-12 jul-12 ago-12
BEEF3 IBOVESPA
Ativa Coinvalores Safra Banco do Brasil Deutsche BofAMLBarclays SLW Santander Bradesco Fator BTG HSBC Itaú JPM
Mercado de capitais
Desempenho - BEEF3 x IBOVESPA Composição do free float (39%)
Cobertura analistas (15 instituições) Recentes medidas efetivas
Fonte: Minerva, Bloomberg e economomática
Notes 2017: US$35MM; prazo 2017
Notes 2019: US$250MM; prazo 2019
Debentures: R$200MM; prazo 2013/2014/2015
Debentures conversíveis: R$200MM; prazo 2015
Notes 2022: US$350M + retap US$100MM; prazo 2022
65
75
85
95
105
115
65
75
85
95
105
115
AnexoBonds 2019 e 2022Notes 2019 Notes 2022
Emissões
Fonte: Minerva e Bloomberg
Minerva Day VQ&A