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22 de setembro de 2020
Bolsa
Ontem a B3 permaneceu em baixa, em linha com o comportamento das bolsas
na Ásia, Estados Unidos e Europa (principalmente Alemanha e Reino Unido),
após notícia sobre lavagem de dinheiro envolvendo grandes bancos e a
possibilidade um novo lockdown na região. Prevaleceu à cautela quanto aos
efeitos destes fatores sobre a retomada da economia global. Os preços do
petróleo e do minério de ferro caíram forte, contribuindo para as perdas em
Petrobras e Vale. Ao final o Ibovespa fechou com queda de 1,32% aos 96.991
pontos. O volume financeiro alcançou R$ 33,9 bilhões, sendo R$ 10,5 bilhões
referentes ao exercício de opções sobre ações. O Banco Central divulga a ata da
última reunião do Copom, que na semana passada manteve a taxa Selic em
2,00% ao ano. Nos EUA destaque para as Vendas de casas já existentes de
agosto. A abertura dos mercados esboça alguma reação com bolsas europeias,
em sua maioria, em alta, assim como os futuros americanos. Permanecem no
radar a eleição americana, as questões fiscais e o ritmo de retomada das
economias mundiais, as denúncias contra grandes bancos na Europa e EUA e os
receios de uma segunda onda da pandemia.
Câmbio
O dólar operou em alta, notadamente na primeira parte do dia, pressionado
pelo ambiente de aversão ao risco o que fortaleceu a moeda americana frente
à maioria das moedas. À tarde houve redução do ritmo com realização de
ganhos. Ao final fechou com alta de 0,46% a R$ 5,4146.
Juros
Em linha com o câmbio a pressão sobre a curva de juros perdeu força à tarde.
No fechamento os vencimentos curtos eram negociados perto da estabilidade,
e os longos, ainda em alta por conta das preocupações fiscais e a dificuldade do
Tesouro financiar a dívida pública em expansão. A taxa do contrato de Depósito
Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2022 fechou em 3,00%, de 2,973% no ajuste
de sexta-feira, e a do DI para janeiro de 2025 terminou a 6,365% ante 6,304%
no último ajuste. O DI para janeiro de 2027 era negociado a 7,34%, de 7,283%.
MERCADOS
Índices, Câmbio e Commodities
Altas e Baixas do Ibovespa
Ibovespa x Dow Jones (em dólar)
50
70
90
110
130
Ibovespa Dow Jones
Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%)
Ibovespa 96.991 (1,32) (2,4) (16,1)
Ibovespa Fut. 96.960 (1,17) (2,7) (16,3)
Nasdaq 10.779 (0,13) (8,5) 20,1
DJIA 27.148 (1,84) (4,5) (4,9)
S&P 500 3.281 (1,16) (6,3) 1,6
MSCI 2.329 (1,63) (5,1) (1,2)
Tóquio 23.360 0,00 1,0 (1,3)
Xangai 3.317 (0,63) (2,3) 8,7
Frankfurt 12.542 (4,37) (3,1) (5,3)
Londres 5.804 (3,38) (2,7) (23,0)
Mexico 35.518 (1,39) (3,6) (18,4)
India 38.034 (2,09) (1,5) (7,8)
Rússia 1.181 (3,86) (6,1) (23,7)
Dólar - vista R$ 5,41 0,46 (1,4) 34,5
Dólar/Euro $1,18 (0,58) (1,4) 5,0
Euro R$ 6,37 (0,13) (2,8) 41,3
Ouro $1.912,51 (1,97) (2,8) 26,0
* Dia anterior, exceto Ásia
Fluxo de capital estrangeiro - Com IPOs e Follow on
17/9/20 Ano
Saldo Mercado Secundário 161,3 (91.585,3)
Ofertas Públicas e Follow on 16.361,5Saldo (75.223,8)
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00 de Janeiro de 2019
Análise de Investimentos
Boletim Diário
22 de setembro de 2020
CSN (CSNA3) - Abertura de capital da área de mineração e novas projeções
Ontem, minutos antes do início do pregão, a empresa divulgou dois importantes Fatos Relevantes,
versando sobre uma oferta pública inicial de ações da CSN Mineração (CMIN) e novas projeções
financeiras para o corrente exercício.
Inicialmente, a CSN informou que seu Conselho de Administração aprovou que a diretoria tome as
medidas para a abertura de capital da CMIN.
Conforme comentamos em relatório setorial recente “Acreditamos que se houver este IPO, isso
poderia destravar um valor importante para os acionistas da CSN”, quando nos referimos ao evento
que agora será conduzido pela diretoria da empresa. Portanto, vemos a realização deste evento
como muito positiva.
No segundo comunicado, a empresa informou acerca de três projeções para este ano, que são:
1. EBITDA de R$ 9,75 bilhões - Este valor é 34,5% maior que o obtido em 2019;
2. Relação Dívida Líquida/EBITDA de 3,0x - No 2T20, este valor foi de 5,2x;
3. Investimentos de R$ 1,5 bilhão - Durante o primeiro semestre/2020 R$ 722 milhões.
As projeções da CSN para 2020 são bastante ambiciosas e claramente incluem o IPO da CMIN sendo
realizado ainda este ano, para a redução do endividamento.
Apesar das boas notícias, as ações da CSN caíram ontem 1,0%, mas em percentual menor que o
Ibovespa, que teve uma desvalorização de 1,3%.
Nossa recomendação para CSNA3 é de Compra com Preço Justo de R$ 17,00 (potencial de alta em
5%). Em 2020, CSNA3 subiu 15,2%, enquanto o Ibovespa teve uma queda de 16,1%. A cotação de
CSNA3 no último pregão (R$ 16,23) estava 6,0% abaixo da máxima alcançada em 2020 e 196,5%
acima da mínima.
Randon (RAPT4) - Receita líquida em agosto cresceu 10,2%
Ontem, a empresa informou que sua receita líquida em agosto/2020 atingiu R$ 497,5 milhões, 10,2%
acima do valor alcançado no mesmo mês do ano passado e 7,2% acima de julho.
No acumulado do ano até agosto, a receita líquida da Randon somou R$ 3,1 bilhões, 9,1% abaixo de
igual período de 2019.
ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES
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00 de Janeiro de 2019
Análise de Investimentos
Boletim Diário
22 de setembro de 2020
Estes números são positivos e mostram que a empresa já está totalmente recuperada da crise
recente. Além disso, os bons números de julho e agosto indicam que a Randon terá um resultado no
3T20.
Fonte: Randon
100
150
200
250
300
350
400
450
500
ago
/15
no
v/1
5
fev/1
6
mai/
16
ago
/16
no
v/1
6
fev/1
7
mai/
17
ago
/17
no
v/1
7
fev/1
8
mai/
18
ago
/18
no
v/1
8
fev/1
9
mai/
19
ago
/19
no
v/1
9
fev/2
0
mai/
20
ago
/20
R$
Mil
hõ
es
Figura 1: Randon - Receita Líquida Mensal Consolidada
Nos últimos doze meses, as ações preferenciais da Randon subiram 20,9% e o Ibovespa teve uma
valorização no período de 7,5%. A cotação de RAPT4 no último pregão (R$ 11,76) estava 21,4%
abaixo da máxima alcançada no ano e 199,5% acima da mínima.
EZTEC S.A. (EZTC3) – Projeto Residencial em Guarulhos com VGV de R$ 205,8 milhões
A EZTEC anunciou o lançamento do complexo Gran Maia, localizado na cidade de Guarulhos,
próximo ao Bosque Maia. Conta com 2 projetos residenciais, somando 514 unidades de médio
padrão, com áreas que variam de 39 a 110 m² ocasionando um Valor Geral de Vendas (VGV) total de
R$ 205,8 milhões.
O projeto Giardino possui uma torre com 322 unidades de médio padrão, que variam entre
39 a 57 m², gerando um VGV de R$ 101,6 milhões e previsão de entrega em setembro de
2023.
O projeto Piazza oferece uma torre com 192 unidades de médio padrão, com áreas de 68 a
110 m², para um VGV de R$ 104,2 milhões e previsão de entrega em setembro de 2023.
Nesta segunda feira a ação EZTC3 fechou cotada a R$ 37,43/ação (valor de mercado de R$ 8,5
bilhões) com queda de 27,2% este ano. Temos recomendação de COMPRA e Preço Justo de R$
42,30/ação que traz um potencial de alta de 13,0%.
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00 de Janeiro de 2019
Análise de Investimentos
Boletim Diário
22 de setembro de 2020
Minerva S.A. (BEEF3) – Liquidação financeira do exercício de bônus de subscrição
A Minerva informou que ontem (21/setembro) ocorreu a liquidação financeira do aumento de
capital em função do exercício de bônus de subscrição homologados na última Reunião do Conselho
de Administração da companhia, em 15 de setembro, totalizando R$ 395,5 milhões.
Para tanto, foram emitidas 61.604.794 novas ações ordinárias. Dada a subscrição, o capital
social da companhia passa a ser dividido em 548.413.533 ações ordinárias.
A Salic converteu o total de seus 61,6 milhões de bônus em ações atingindo, de forma
agregada, participação de 185,5 milhões de ações ON, correspondendo a 33,83% do capital
da Minerva.
A companhia destaca que “ainda restam 59.382.322 bônus de subscrição disponíveis no
mercado, com prazo máximo para exercício até 21 de dezembro de 2021, podendo
representar um aumento de capital adicional de aproximadamente R$ 381,2 milhões”.
Ao preço de R$ 12,89/ação equivalente a um valor de mercado de R$ 6,3 bilhões, a ação BEEF3
registra alta de 0,4% este ano. O Preço Justo de R$ 15,65/ação traz um potencial de alta de 21,4%.
Sanepar (SAPR11) – Prorrogada a cobrança de contas de água e esgoto, para os clientes cadastrados na Tarifa Social, por mais 90 dias
A Sanepar comunicou que, em continuidade às ações implementadas para minimizar os impactos à
população ocasionados pela pandemia, prorrogou a cobrança de contas de água e esgoto, para os
clientes cadastrados na Tarifa Social, pelo período de 90 dias a partir de 21 de setembro de 2020.
O cenário de curto prazo permanece volátil por conta do período de estiagem, redução do nível dos
reservatórios e o contingenciamento da demanda. Seguimos com visão positiva e recomendação de
COMPRA para SAPR11 com Preço Justo de R$ 37,00/Unit.
B3 S.A. (B3SA3) – Conselho aprova distribuição de Dividendos e JCP. Ex em 25/09
O conselho de administração da B3 aprovou nesta segunda-feira o pagamento de Juros sobre Capital
Próprio (JCP) no valor total de R$ 302 milhões (R$ 0,14778588/ação brutos) e de dividendos
referentes ao primeiro e segundo trimestres de 2020, no montante de R$ 1,32 bilhão,
correspondente a R$ 0,648368753/ação.
Os valores serão pagos a partir em 7 de outubro com base nas posições de ações em 24 de
setembro. A partir do dia 25 de setembro, os papéis passam a ser negociados "ex" juros. Com base
na cotação de R$ 56,10/ação o retorno líquido é de 1,38%.
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00 de Janeiro de 2019
Análise de Investimentos
Boletim Diário
22 de setembro de 2020
Evolução do fluxo de capital estrangeiro (R$ milhões)
1.346
-5.597-9.601
417
-19.158 -20.972
-24.208
-5.069
-7.441
343
-8.409 -444 -2.015
0 9204.005
2.9145.678
853
11.295
0 0 18* 1.545*
318*
0*
-30.000
-25.000
-20.000
-15.000
-10.000
-5.000
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
set/19 out/19 nov/19 dez/19 jan/20 fev/20 mar/20 abr/20 mai/20 jun/20 jul/20 ago/20 set/20
Fonte: Planner Corretora/B3, dados até 17/09/20(*)Estimativa ainda não confirmada pela B3
Fluxo mercado secundário Ofertas Públicas Ibovespa
Fluxo de Capital Estrangeiro – Sem IPOs e Follow on
17/9/20 Mês Ano
Saldo 161,3 (2.015,3) (87.372,4)
Fonte: B3 e Planner Corretora
-400.000
-300.000
-200.000
-100.000
0
100.000
200.000
300.000
400.000
Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais
FLUXO ESTRANGEIRO
I. Não Residentes I. Institucionais
Compra 203.087 285.981
Venda 127.351 351.014
Líquido 75.736 -65.033
Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro
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00 de Janeiro de 2019
Análise de Investimentos
Boletim Diário
22 de setembro de 2020
Mario Roberto Mariante, CNPI*
Luiz Francisco Caetano, CNPI
Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI
Ricardo Tadeu Martins, CNPI
Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à
data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das
companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é
dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores.
O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa
autorização da Planner Corretora.As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento
envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado.
Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Instrução CVM 598/18:
O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e
foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.
DISCLAIMER
EQUIPE
Parâmetros do Rating da Ação
Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo
Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do
analista. Dessa forma teremos:
Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice
Bovespa, mais o prêmio.
Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do
Índice Bovespa, mais o prêmio.
Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice
Bovespa, mais o prêmio.
Karoline Sartin Borges,
![02FERNANDO ALMEIDA [Somente leitura] - Abinee … · BCSD El Salvador BCSD Honduras BCSD Malaysia ... O próximo ciclo ... MSCI indices are the most widely used benchmarks by global](https://img.document.onl/doc/110x75/5ba9c4bd09d3f28b6f8cd77f/02fernando-almeida-somente-leitura-abinee-bcsd-el-salvador-bcsd-honduras.jpg)
