N º 186 > Março de 2016 · Santana, responsável pela campanha presidencial de 2014 que reelegeu Dilma Rousseff, trouxe à tona o tema do impeachment via TSE, cuja investigação

N º 186 > Março de 2016

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h t t p : / / w w w . c o i n v a l o r e s . c o m . b r e - m a i l : a t e n d i m e n t o @ c o i n v a l o r e s . c o m . b r

p>2

> BOLSAS MUNDIAIS PG 02

> EM POUCAS PALAVRAS PG 03

> HISTÓRICO DE FEVEREIRO PG 04

> DESEMPENHO EM FEVEREIRO PG 05

> SUGESTÃO DE ALOCAÇÃO PARA MARÇO PG 06

> PRINCIPAIS MOVIMENTOS DA

CARTEIRA COINVALORES PG 07

> CARTEIRA DE 5 PAPÉIS

DE DIVIDENDOS COINVALORES PG 08

> CARTEIRA AMPLIADA DE

DIVIDENDOS COINVALORES PG 09

> CARTEIRA SMALL CAPS COINVALORES PG 10

> INDICADORES PG 11




p>3

EM POUCAS PALAVRAS...

Em Fevereiro, a bolsa paulista seguia a tendência negativa advinda da conjuntura doméstica recessiva e da persistente

queda nas cotações das principais commodities, porém houve a reversão dessa trajetória em função de eventos ocorridos,

essencialmente, no campo político. Ao longo do mês, o Ibovespa se manteve bastante volátil, atingindo a mínima de 38.596

pontos (-4,48%) e a máxima de 43.601 pontos (+7,91%), encerrando aos 42.793 pontos, alta mensal de 5,91%. De início, no

exterior, a expressiva intensificação da queda do petróleo assustou os mercados financeiros, bem como os fracos indicadores de

atividade na China e nos EUA provocaram correções importantes nas bolsas de valores mundiais. Já no Brasil, as alterações de

rota promovidas pelo governo na condução da política econômica pesaram, novamente, sobre as expectativas de inflação,

sobretudo, depois que o BC não elevou a SELIC como vinha sinalizando. Da mesma forma que a situação fiscal do país continuou

a preocupar os investidores, ainda mais após a frustração com o modesto contingenciamento orçamentário anunciado que

culminou em novos rebaixamentos da nota soberana pela S&P e em dois degraus de uma vez só pela Moody’s, ambas

permanecendo com a perspectiva negativa. Posteriormente, esse quadro desfavorável começou a mudar com as iniciativas das

autoridades chinesas para estabilizar os mercados de ações e de câmbio, além de injetar liquidez no mercado financeiro, o que

contribuiu para a ligeira recuperação dos preços das commodities, sendo que o petróleo se beneficiou também em razão da

possibilidade dos integrantes da OPEP congelarem o nível de produção do combustível fóssil no patamar realizado em Jan/16,

contendo o aumento da oferta global momentaneamente. Em paralelo, por aqui houve a prisão temporária do marqueteiro João

Santana, responsável pela campanha presidencial de 2014 que reelegeu Dilma Rousseff, trouxe à tona o tema do impeachment

via TSE, cuja investigação se dá sobre as origens dos financiamentos da campanha eleitoral da chapa formada pela candidata do

PT e pelo vice-presidente Michel Temer do PMDB. A prisão do marqueteiro associada aos demais desdobramentos da operação

Lava-Jato e aos conflitos políticos com a retomada dos trabalhos no Congresso Nacional, provocaram deterioração adicional da

governabilidade, intensificando a instabilidade política do governo e alimentando expectativas de interrupção do mandato

presidencial. Diante das mudanças externas e da volta do tema impeachment por aqui, o Ibovespa registrou boa recuperação ao

fim de Fevereiro.

Para Março, as questões políticas internas e a condução das políticas econômicas ao redor do mundo deverão ditar o rumo

do Ibovespa. O ambiente político brasileiro está envolto por diversas incertezas que certamente continuarão a trazer instabilidade

à bolsa paulista, mas a dúvida fundamental que continua é se a presidente terminará seu mandato. Esperam-se definições do STF

em relação ao rito de impeachment, iniciado por indicação do TCU, a ser seguido no Legislativo, após os recursos do presidente

da Câmara dos Deputados, Eduardo Cunha, que discordou da decisão que deu maior poder ao Senado na formação de chapa

única da comissão especial que analisará o pedido. Concomitantemente, o processo que pede a cassação da chapa Dilma-Temer

no TSE ganhou força após a prisão do marqueteiro de campanhas petistas torna-se preventiva, bem como pelas delações de

executivos envolvidos na operação Lava-Jato. Cabe ressaltar também a data de 13/Mar, na qual estão convocadas por

movimentos sociais as manifestações em favor do afastamento da presidente Dilma Rousseff. Certamente, as questões políticas

deverão concentrar a atenção dos investidores em detrimento dos eventos econômicos, tendo destaque a manutenção da taxa

básica de juros em 14,25% a.a. pelo Copom e a divulgação do PIB de 2015 com contração de 3,8%. Internacionalmente, a

decisão do Fomc, no dia 16/Mar, sobre a trajetória dos juros nos EUA será o evento mais importante do mês. Isso porque o Fed

tem diante de si um contexto bastante complexo. De um lado, o mercado de trabalho já está muito próximo do pleno-emprego

(taxa de desemprego próxima de 5%) e os salários nominais começam a apresentar aceleração. De outro, a inflação segue

persistentemente baixa e os dados de atividade têm se mostrado aquém das expectativas da autoridade monetária. Com isso, o

mercado espera que haja a postergação da subida dos juros neste momento, mas, caso ocorra o contrário, deverá haver uma

reprecificação global de ativos, pressionando também nossa bolsa. Em 10/Mar, o BCE se reunirá e aguarda-se a adoção de novos

estímulos monetários para combater o risco de deflação e recuperar a atividade no bloco europeu. Semelhantemente, a China

poderá tomar mais medidas para estabilizar as pressões econômicas e acalmar os mercados. Nesse meio tempo, os países

integrantes da OPEP tentarão chegar a um acordo quanto ao nível de produção, tema bastante difícil e que deverá trazer

volatilidade as cotações internacionais do petróleo. Em nossa visão, a conjuntura nacional com inúmeros riscos e por conta das

indefinições externas, julgamos que o Ibovespa terá mais um mês bastante volátil.




p>4

2139,63%

233,31%

0,00%

500,00%

1000,00%

1500,00%

2000,00%

2500,00%

2001* - 2016

Carteira

Ibovespa

HISTÓRICO DE DESEMPENHO.

DESEMPENHO DA CARTEIRA DE FEVEREIRO E ÚLTIMOS 12 MESES

Oscilação Mensal Ganho Acumulado 12 meses

Período Portfólio Ibovespa Dif.

(pontos percentuais) Portfólio Ibovespa

Março 0,49% -0,84% 1,33% 0,49% -0,84%

Abril 6,94% 9,93% -2,99% 7,46% 9,01%

Maio -2,97% -6,17% 3,20% 4,27% 2,28%

Junho 2,18% 0,61% 1,58% 6,55% 2,90%

Julho -2,77% -4,17% 1,40% 3,59% -1,39%

Agosto -9,55% -8,33% -1,22% -6,30% -9,61%

Setembro -3,98% -3,36% -0,62% -10,03% -12,65%

Outubro 2,02% 1,80% 0,23% -8,21% -11,08%

Novembro 1,80% -1,63% 3,43% -6,56% -12,53%

Dezembro -2,39% -3,93% 1,54% -8,79% -15,96%

Janeiro (16) -5,28% -6,79% 1,51% -13,60% -21,67%

Fevereiro 3,85% 5,91% -2,06% -10,28% -17,04%

3,85%

-1,63%

-10,28%

5,91%

-1,28%

-17,04% -20,00%

-15,00%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

fev-16 No Ano 12 meses

Performance Portfólio Coinvalores x Ibovespa

Carteira Ibovespa

*Início do Portfólio Coinvalores – Set 2001 até 2016




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DESEMPENHO EM FEVEREIRO

Portfólio Coinvalores Performance Fevereiro/16

Portifolio Coin 3,85%

Ibovespa 5,91%

Empresa Código Peso Cotação R$ Cotação R$ %

29/01/2016 29/09/2016 Período

BRADESCO BBDC4 8% 18,15 21,34 17,69

BRF BRFS3 8% 48,23 51,4 6,57

CETIP CTIP3 8% 38,24 37,9 -0,88

CPFL ENERGIA CPFE3 8% 25,14 16,7 3,02

EMBRAER EMBR3 8% 16,21 30,2 5,00

ITAUUNIBANCO ITUB4 6% 28,76 25,4 4,64

KLABIN KLBN11 6% 24,95 21,5 3,05

METAL LEVE LEVE3 5% 21,00 24,9 2,59

RAIADROGASIL RADL3 6% 4,84 46,01 10,92

SAO MARTINHO SMTO3 8% 41,48 48,77 2,02

SUZANO PAPEL SUZB5 8% 15,95 16,5 3,44

VALE VALE5 5% 7,24 8,56 18,23

VALID VLID3 8% 39,88 39,27 -1,52 WEG WEGE3 8% 15,46 13,19 -14,20

Total 100%

Ibovespa IBOV




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SUGESTÃO DE ALOCAÇÃO PARA MARÇO DE 2016

Empresa Código Peso Cot./VPA L. Líq. '16* P/L '16*

Cotação Preço Alvo

Potencial

Portfólio Ibovespa IBrX 29/02/2016 FEV/17

Alimentos / Abatedouros 13% 8,19 10,07

BRF BRFS3 8% 4,43 6,52 3,8 1.037,0 40,1 51,40 81,00 57,6%

Minerva BEEF3 5% -x- -x- -x- 19,5 -x- 11,81 17,80 50,7%

Bancos de Varejo 14% 24,6 21,77

Bradesco BBDC4 8% 7,11 6,04 1,21 -x- -x- 21,34 33,60 57,5%

Itaú ITUB4 6% 10,1 8,9 1,36 -x- -x- 25,40 35,00 37,8%

Bens de capital 8% -x- 1,01

Weg WEGE3 8% -x- 1,01 3,50 -x- -x- 13,19 -x- -x-

Comércio Farmacêutico 6% 0,99 0,88

Raia Drogasil RADL3 6% 0,99 0,88 5,75 737,8 20,5 46,01 -x- -x-

Açúcar e Álcool 8% -x- 0,25

São Martinho SMTO3 8% -x- 0,25 2,22 286,0 19,3 48,77 -x- -x-

Energia/ Integrada 8% 1,22 1,24

CPFL Energia CPFE3 8% 0,61 0,51 2,17 1.200,0 13,8 16,70 21,60 29,3%

Indústria Aeronáutica 8% 2,15 2,03

Embraer EMBR3 8% 2,15 2,03 1,53 -x- -x- 30,20 -x- -x-

Mineração 5% 7,53 6,17

Vale VALE5 5% 3,75 3,08 0,34 -x- -x- 8,56 -x- -x-

Papel e Celulose 6% 4,22 3,55

Klabin KLBN11 6% 1,65 1,42 3,68 937,0 25,5 21,50 -x- -x-

Plataformas de Negociação 8% 4,06 3,51

Cetip CTIP3 8% 1,33 1,15 5,88 599,3 16,4 37,90 -x- -x-

Planos de Fidelidade 8% 0,28% 0,45%

Smiles SMLE3 8% 0,28% 0,24% 7,34 409,5 8,8 29,12 55,50 90,6%

Serviços Financeiros 8% 3,74 3,62

Valid VLID3 8% -x- 0,33 2,29 253,2 10,0 39,27 57,50 46,4%

Total

(*) Estimativa ER – Em revisão Divisão da Carteira por Setores

Energia; 8%

Indústria Aeronáutica; 8%

Bancos de Varejo; 14%

Plano de Fidelidade; 8%

Açúcar e Alcool; 8% Bens de capital ;

8%

Mineração; 5%

Abatedouros; 13%

Serv. Financeiros; 8%

Comércio farmacêutico;

6%

Papel e Celulose ; 6%

Plataforma de Negociação; 8%




p>7

. : PRINCIPAIS MOVIMENTOS DA CARTEIRA COINVALORES

>> Inclusões:

MINERVA (BEFF3): A Minerva apresenta interessante

diversidade geográfica nas suas operações, presentes em quatro

países da América do Sul, a empresa detém cerca de 70% de

suas receitas provenientes de exportações. Seus resultados

devem ser divulgados ao longo do mês de março e deve

apresentar forte avanço operacional, por conta do acréscimo de

volumes e faturamento esperados, impulsionados pela abertura

do mercado chinês a carnes brasileiras e a desvalorização

cambial.

SMILES (SMLE3): A empresa apresentou ótimo resultado

no 4º trimestre e vai distribuir dividendos (ainda depende de

aprovação em assembleia) bastante robustos. O yield estimado

da operação é superior a 9%, considerando a cotação de

fechamento de fevereiro.

>> Exclusões:

METAL LEVE (LEVE3): Optamos por substituir uma

empresa que atua em um setor mais arriscado, para reduzirmos

o risco atrelado a nossa carteira mensal, já que vemos o

Ibovespa influenciado por notícias pontuais positivas no curto

prazo, mas em um cenário ainda bastante atribulado,

especialmente quando olhamos para a situação econômica

doméstica.

SUZANO (SUZB5): Mantemos a visão de que o

desempenho operacional da Suzano deve ser beneficiado pelos

atuais patamares cambiais e preços de celulose. Todavia, as

recentes quedas de preços de celulose na Ásia vêm penalizando

seus papéis em Bolsa, e por tal motivo preferimos trocar por

demais ativos que possuíam drivers específicos para o mês.

Reforçamos aqui nossa recomendação de compra para seus

ativos, que também devem se beneficiar dos projetos em

andamento, visando aumento de produção e redução de custos.




p>8

Incluir

• CVCB3

• VIVT4

Excluir

• ABEV3

• BVMF3

8,15%

5,85% 5,91%

-1,28%

1,00%

2,07%

8,13%

-2,17%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

fev-16 No Ano

Carteira Dividendos Coinvalores

Portfólio Ibovespa CDI IDIV

CARTEIRA DE 5 PAPÉIS DE DIVIDENDOS COINVALORES O Portfólio Dividendos Coinvalores consiste na indicação de cinco

papéis de companhias com elevada projeção de dividend yield,

satisfatória liquidez, presença mínima de 80,0% de mercado e

histórico de boa pagadora de dividendos. Nosso objetivo é

proporcionar aos nossos clientes um portfólio que garanta a

distribuição dos dividendos, juros sobre capital próprio e bonificações

sem, contudo, referenciar seu desempenho aos principais

benchmarks do mercado. O Portfólio será avaliado e sofrerá

alterações mensalmente quando for o caso, entretanto, destacamos

que as indicações podem não coincidir com as recomendações da

Equipe de Análise de Investimentos da Coinvalores. É importante

ressaltar que sua performance poderá ser abaixo dos principais

benchmarks, quando é analisada através da evolução dos preços

das ações sugeridas, pois o foco é alcançar rentabilidade através de

dividendos e/ou distribuição de juros sobre capital próprio. Porém, a

Carteira de Dividendos Coinvalores apresenta perfil com menor

risco, tendo em vista sua composição caracterizada por companhias

mais maduras e com elevada geração de caixa.

Em Fevereiro, a Carteira de Dividendos Coinvalores apresentou

performance positiva de 8,15%, vindo acima tanto do Ibovespa

quanto do índice de Dividendos IDIV. O IBOV teve forte alta de

5,91%, mas ficou bem abaixo de nossa carteira e o IDIV apresentou

elevação de 8,13%, desempenho muito parecido ao da nossa

carteira. Para o Portfólio Dividendos Coinvalores do mês de Março,

optamos por trocar os papéis da Ambev e BM&FBovespa por papéis

da CVC e da Telefônica Brasil. A CVC vai distribuir R$ 0,73 de

dividendos por ação, valor que tem que ser aprovado em

assembleia, quando vão ser divulgadas datas ex e de pagamento do

provento.

. : MOVIMENTOS DA CARTEIRA COINVALORES DE DIVIDENDOS “5 PAPÉIS”


Empresa Código Exposição Cotação Preço Alvo

Yield Projetado

Presença

Portfólio 29/02/2016 12 meses 2016

AES Tietê TIET11 20% R$ 14,75 -x- 10,7% 100%

CVC CVCB3 20% R$ 13,19 -x- 7,7% 100%

Telefonica Brasil VIVT4 20% R$ 38,20 -x- 6,3% 100%

Bradesco BBDC4 20% R$ 21,34 R$ 33,60 -x- 100%

Smiles SMLE3 20% R$ 29,12 R$ 55,50 11,4% 100%




p>9

Incluir

•CVCB3

•ODPV3

•VIVT4

Excluir

•BVMF3

• ITUB4

•UGPA3

5,45%

2,82%

5,91%

-1,28%

1,00%

2,07%

8,13%

-2,17%

-4,00%

-2,00%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

fev-16 No Ano

Portfólio Ibovespa CDI IDIV

CARTEIRA AMPLIADA DE DIVIDENDOS COINVALORES A Nova Carteira de Dividendos Coinvalores consiste na indicação de

um número maior de papéis de companhias com elevada projeção

de dividend yield, satisfatória liquidez, presença mínima de 80,0% de

mercado e histórico de boa pagadora de dividendos. Nosso objetivo

é proporcionar aos nossos clientes um portfólio que garanta a

distribuição dos dividendos, juros sobre capital próprio e bonificações

sem, contudo, referenciar seu desempenho aos principais

benchmarks do mercado. Esta carteira tem o mesmo conceito da

Carteira de Dividendos de 5 papéis, entretanto, informando uma

quantidade maior de indicações para reduzir ainda mais a

concentração dos ativos. A Carteira será avaliada e sofrerá

alterações mensalmente quando for o caso, entretanto, destacamos

que as indicações podem não coincidir com as recomendações da

Equipe de Análise de Investimentos da Coinvalores. É importante

ressaltar que sua performance poderá ser abaixo dos principais

benchmarks, quando é analisada através da evolução dos preços

das ações sugeridas, pois o foco é alcançar rentabilidade através de

dividendos e/ou distribuição de juros sobre capital próprio. Porém, a

Carteira de Dividendos Coinvalores apresenta perfil com menor

risco, tendo em vista sua composição caracterizada por companhias

mais maduras e com elevada geração de caixa.

Em Fevereiro, a Carteira de Dividendos Ampliada da Coinvalores

apresentou performance positiva em 5,45%, desempenho próximo

ao Ibovespa, que subiu 5,91% no mesmo período, mas inferior ao

índice de dividendos que saltou 8,13%. Na comparação acumulada

no ano, a carteira mostra larga vantagem sobre os dois índices, que

caíram fortemente em janeiro, enquanto a carteira se mostrou muito

mais sólida. Para o mês de Março, optamos por trocar os papéis da

BM&FBovespa, do Itaú e da Ultrapar por papéis da CVC, da

Odontoprev e da Telefônica Brasil. A Telefônica vai distribuir R$

0,79 por ação PN, dividendo que, assim como o de CVC e Smiles,

ainda depende de aprovação em assembleia.

. : MOVIMENTOS DA CARTEIRA COINVALORES DE DIVIDENDOS “AMPLIADA”


Empresa Código Exposição Cotação Preço alvo Up Side

Portfólio 29/02/2016 12 meses Δ%

AES Tietê TIET11 10% R$ 14,75 -x- -x-

Ambev ABEV3 10% R$ 17,64 R$ 22,60 28,1%

CVC CVCB3 10% R$ 13,19 -x- -x-

Bradesco BBDC4 10% R$ 21,34 R$ 33,60 57,5%

Cetip CTIP3 10% R$ 37,90 -x- -x-

Odontoprev ODPV3 10% R$ 10,15 -x- -x-

Smiles SMLE3 10% R$ 29,12 R$ 55,50 90,6%

Tractebel TBLE3 10% R$ 35,30 -x- -x-

Telefonica Brasil VIVT4 10% R$ 38,20 -x- -x-

Valid VLID3 10% R$ 39,27 R$ 57,50 46,4%




p>10

Incluir

• CVCB3

• SMLE3

Excluir

• LLIS3

• SNSL3

CARTEIRA SMALL CAPS COINVALORES A Carteira Small Caps Coinvalores consiste na indicação de papéis

de companhias que tenham um Valor de Mercado de até R$ 5

bilhões. Temos o objetivo de proporcionar aos nossos clientes

uma carteira que apresente desempenho mais favorável do que o

principal benchmark deste mercado, que é o índice de Small Caps

(SMLL). A Carteira será avaliada e sofrerá alterações mensalmente,

quando for o caso. Porém, a Carteira Small Caps Coinvalores

apresenta perfil mais arriscado, tendo em vista sua composição

caracterizada por companhias que eventualmente se encontram em

fase de crescimento, são novas e/ou com elevada necessidade

investimentos.

Destacamos que a Carteira de Small Caps visa mais o benchmark,

do índice SMLL, no entanto, também iremos fazer a comparação

com o Ibovespa. Nesta nova carteira incluímos os papéis que

esperamos ter desempenho acima de seu benchmark para o mês

seguinte. Lembrando novamente que alterações serão feitas

mensalmente quando for o caso, entretanto, destacamos que as

indicações podem não coincidir com as outras recomendações dos

Analistas da Coinvalores. É importante ressaltar que esta carteira

contém empresas que julgamos ter perfil mais arriscado, dada sua

fase de crescimento e necessidade de fortes investimentos.

Em Fevereiro, o portfólio small caps, apresentou excelente alta de

21,51% em comparação ao aumento de 5,91% do Ibovespa e 4,66%

do índice Small Caps, mesmo com o ambiente político mais incerto e

a continuidade do fraco dinamismo interno. Os destaques de alta

ficaram principalmente com três papéis, LLIS3, SEER3 e TIET11,

que apresentaram elevação de 196,6%, 13,11% e 12,34%

respectivamente. Para o mês de Março, substituímos os papéis da

Le Lis Blanc e da Senior Solution pelos da CVC (CVCB3) e da

Smiles (SMLE3). Vale destacar, que as companhias tendem a

performar melhor mesmo neste cenário mais complicado.

. : MOVIMENTOS DA CARTEIRA COINVALORES DE SMALL CAPS


Empresa Código Exposição Cotação Preço Alvo Up Side

Portfólio 29/01/2016 12 meses Δ%

AES TIETE TIET11 10% 14,75 -x- -x-

CSU CARDSYST CARD3 10% 2,60 4,50 70,5%

CVC CVCB3 10% 13,19 -x- -x-

METAL LEVE LEVE3 10% 24,90 27,80 11,6%

MINERVA BEEF3 10% 11,81 17,80 50,7%

SAO MARTINHO SMTO3 10% 48,77 -x- -x-

SER EDUCACIONAL

SEER3 10% 8,54 -x- -x-

SMILES SMLE3 10% 29,12 55,50 90,6%

TUPY TUPY3 10% 17,79 -x- -x-

VALID VLID3 10% 39,27 57,50 46,4%

PERFORMANCE DA CARTEIRA SMALL CAPS

21,51% 20,81% 15,39%

5,91%

-1,28%

-17,04%

4,66% 5,74%

-20,00% -30,00%

-20,00%

-10,00%

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

fev-16 No Ano 12 meses

Coinvalores Ibovespa Smalls Caps




p>11

INDICADORES

2013 2014 2015 2016 (%) 2016

Acum. Acum. Acum. Jan. Fev. Mar. Abr. Mai. Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez. Acum.

CDI 8,06% 10,81% 8,06% 1,05% 1,00% 2,05%

TR 0,19% 0,83% 0,19% 0,15% 0,14% 0,29%

Poupança 6,37% 7,01% 6,37% 0,63% 0,60% 1,23%

US$ Comercial 15,37% 12,06% 15,37% 1,68% -0,48% 1,20%

US$ Paralelo 15,60% 12,51% 15,60% 0,89% -1,56% 1,92%

Ouro -17,35% 11,98% -17,35% 4,80% 11,48% 16,83%

IGPM 5,51% 3,69% 5,51% 1,14% 1,29% 2,44%

T-Bonds 10 Y 73,71% -27,68% 73,71% 1,93% 1,74% 2,75%%

T-Bonds 30 Y 34,24% -26,23% 34,24% 2,68% 2,61% 3,12%

Dow Jones 26,50% 7,85% 26,50% -5,50% 0,30% -5,21%

Nasdaq 38,32% 14,94 38,32% -6,84% -1,21% -8,98%

S&P 500 29,60% 11,96% 29,60% -5,07% -0,41% -5,47%

IEE -8,83% 5,89% -8,83% -3,10% 4,77% 2,64%

Ind Des Imobiliário

-26,39% -17,78% -26,39% -3,1% 12,12% 15,03%

Ind Set Industrial 3,23% -3,80% 3,23% -3,57% 6,47% 2,24%

Ind Set Consumo 0,76% 12,62% 0,76% -2,47% 5,67% 3,67%

Ind Carb Eficiente -3,94% 7,59% -3,94% -3,64% 4,97% 1,73%

Midlarge Cap -2,03% -7,59% -2,03% -1,98% 2,97% 1,34%

Índice Sust Empr 1,93% -1,45% 1,93% -6,54% 3,24% -2,57%

IGC 2,04% 2,98% 2,04% -5,52% 3,57% -2,52%

ITAG 0,56% 8,20% 0,56% -4,88% 3,24% -1,48%

IBRX – Índice Brasil

-3,13% -2,09% -3,13% -6,47% 5,29% -1,29%

Ibovespa Médio -15,55% 6,25% -15,55% -6,58% 5,90% -1,24%

Ibovespa -15,50% -2,91% -15,50% -6,79% 5,91% -1,28%




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EQUIPE COINVALORES

>> Mesa de Operações / Bovespa

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e supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil, estando em conformidade aos aspectos regulatórios contidos na Instrução da CVM n° 483/10. Destaca-se que os

Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião pessoal dos

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para compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos tais fontes

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presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. As opiniões aqui

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De acordo com a Instrução CVM 483/10 é declarado que os analistas da Coinvalores CCVM Ltda possuem posições de investimento em cotas de Fundos e Clubes de Investimento administrados e

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A analista Sandra Peres, cônjuge ou companheiro, detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias

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>> ANALISTAS DE INVESTIMENTOS

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Bruno Piagentini Caloni (CNPI) [email protected] 3094-7874 r. 445

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Alimentos / Massas e Farináceos -

Sandra Peres (CNPI)

Aluguel de Frota – Felipe M. Silveira

(CNPI) e Daniel Cosentino Liberato.

Autopeças - Bruno Piagentini Caloni

(CNPI)

Bancos de Nicho - Felipe M. Silveira

(CNPI)

Bancos de Varejo - Felipe M. Silveira

(CNPI)

Bebidas – Sandra Peres (CNPI)

Bens de Capital / Infra-Estrutura –

Bruno Piagentini Caloni (CNPI)

Calçados - Sandra Peres (CNPI)

Call Center – Felipe Martins Silveira

(CNPI)

Cias Aéreas – Felipe Martins Silveira


Comércio Farmacêutico - Sandra Peres

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Concessões em Infra-Estrutura - Felipe

Martins Silveira (CNPI)

Construção Civil - Felipe Martins Silveira

(CNPI)

Distribuição de Óleo e Gás - Bruno

Piagentini Caloni (CNPI)

Educacional - Felipe Martins Silveira


Eletroeletronicos - Sandra Peres (CNPI)

Energia / Distribuição - Bruno Piagentini

Caloni (CNPI)

Energia / Geração - Bruno Piagentini

Caloni (CNPI)

Energia / Integradas - Bruno Piagentini

Caloni (CNPI)

Energia / Transmissão - Bruno Piagentini

Caloni (CNPI)

Entretenimento - Felipe Martins Silveira

(CNPI)

Fertilizantes - Sandra Peres (CNPI)

Hardware / Software – Felipe Martins

Silveira (CNPI) e Daniel Cosentino

Liberato.

Higiene / Farma / Limpeza - Sandra

Peres (CNPI)

Imobiliárias - Felipe Martins Silveira

(CNPI)

Ind. Aeronáutica - Sandra Peres (CNPI)

Locação Comercial - Felipe Martins

Silveira (CNPI)

Logística / Transportes - Felipe Martins


Liberato.

Material de Construção – Sandra Peres

(CNPI)

Material de Transporte - Bruno Piagentini

Caloni (CNPI)

Medicina Diagnóstica - Felipe Martins


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Metalurgia - Bruno Piagentini Caloni

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Mineração - Bruno Piagentini Caloni

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Papel e Celulose - Sandra Peres (CNPI)

Petróleo - Bruno Piagentini Caloni (CNPI)

Petroquímico - Bruno Piagentini Caloni

(CNPI)

Planos de Saúde - Felipe Martins Silveira


Plataformas de Negociação – Felipe

Martins Silveira (CNPI) e Daniel Cosentino

Liberato.

Programas de Fidelidade - Felipe

Martins Silveira (CNPI)

Saneamento Básico - Bruno Piagentini

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Serviços de Engenharia - Felipe Martins

Silveira (CNPI)

Serviços Financeiros - Felipe Martins

Silveira (CNPI)

Shopping Center - Felipe Martins Silveira

(CNPI)

Siderurgia – Bruno Piagentini Caloni

(CNPI)

Telecom / Banda larga - Felipe Martins


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Terminais Portuários - Sandra Peres

(CNPI)

Turismo - Felipe Martins Silveira (CNPI) e

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Varejo de Vestuario – Sandra Peres

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Varejo Geral - Sandra Peres (CNPI)

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N º 186 > Março de 2016 · Santana, responsável pela campanha presidencial de 2014 que reelegeu Dilma Rousseff, trouxe à tona o tema do impeachment via TSE, cuja investigação