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N º 188 > Maio de 2016
CORRETORA DE VALORES MERCADORIAS & FUTUROS FUNDOS DE INVESTIMENTO
Av. Brig. Faria Lima, 1461 - 10andar CEP 01452-921 São Paulo - SP Tel.: (11) 3035 4141 Fax: (11) 3814 0140
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> BOLSAS MUNDIAIS PG 02
> EM POUCAS PALAVRAS PG 03
> HISTÓRICO DE MARÇO PG 04
> DESEMPENHO EM ABRIL PG 05
> SUGESTÃO DE ALOCAÇÃO PARA MAIO PG 06
> PRINCIPAIS MOVIMENTOS DA
CARTEIRA COINVALORES PG 07
> CARTEIRA DE 5 PAPÉIS
DE DIVIDENDOS COINVALORES PG 08
> CARTEIRA AMPLIADA DE
DIVIDENDOS COINVALORES PG 09
> CARTEIRA SMALL CAPS COINVALORES PG 10
> INDICADORES PG 11
CORRETORA DE VALORES MERCADORIAS & FUTUROS FUNDOS DE INVESTIMENTO
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EM POUCAS PALAVRAS...
Em Abril, a bolsa paulista seguiu o embalo advindo da conjuntura política brasileira e do alívio nas principais incertezas
externas. Ao longo do mês, o Ibovespa oscilou bastante, atingindo a mínima de 47.873 pontos (-4,36%) e a máxima de 54.977
pontos (+9,83%), encerrando aos 53.910 pontos, alta mensal de 7,70%. Externamente, embora a atividade econômica mundial
siga em ritmo lento, a aversão global ao risco vem diminuindo ao passo em que as medidas de estímulos são implementadas
pelos governos e os indicadores econômicos começam a apurar recuperação. Nos EUA, na reunião de 27/abr, o Fed manteve a
taxa de juros inalterada no intervalo de 0,25% a 0,50%, reforçando que o processo de elevação dos juros será bastante cauteloso.
Isso porque os dados mais recentes, sobretudo, o PIB do 1º Trim/16 que apresentou alta de 0,5%, vieram inferiores às
expectativas (mediana do PIB em +0,7%, por exemplo), bem como o avanço da inflação por lá ainda está muito aquém do
esperado. Contudo, a contínua evolução no mercado de trabalho e as estimativas de aceleração no consumo das famílias no
decorrer do ano são fatores monitorados de perto pelo banco central dos EUA e que podem justificar a alta dos juros mais adiante.
Contrapondo o esfriamento norte-americano, outras economias importantes têm mostrado recuperação, como nos casos principais
de China e do bloco econômico da Zona do Euro. O gigante asiático permanece com as perspectivas anuviadas, mas os
desenvolvimentos recentes ajudaram a recuperar a confiança dos mercados, ainda que de maneira parcial, contribuindo para uma
nova onda de avanço nas cotações das principais commodities mundiais. No caso da economia europeia, nos últimos meses a
atividade, especialmente a industrial, vem exibindo melhor desempenho em reflexo das medidas de estímulos promovidas pelo
BCE. Internamente, os indicadores econômicos seguem demonstrando deterioração diante do ambiente de recessão pelo
segundo ano consecutivo, sustentando a manutenção da taxa básica de juros em 14,25% a.a. por mais uma reunião do Copom. A
exceção fica por conta da desaceleração da inflação, a mediana das projeções de mercado para o IPCA em 2016 voltou para os
+7% no fim de Abril, depois de ter chego a +7,65% em Março. No âmbito político, o balizador do Ibovespa foi o andamento do
processo de impeachment. Após a aprovação do relatório, em 11/Abril, na comissão da Câmara, o pedido de impeachment foi
votado no plenário da casa no dia 17/Abril e terminou com 367 deputados a favor, sendo que eram necessários 342 votos,
fazendo com que o pedido de afastamento fosse enviado para a análise no Senado Federal.
Para Maio, as questões políticas internas certamente ditarão o rumo do Ibovespa. A primeira quinzena do mês concentra a
tramitação formal do pedido de impeachment, no qual se espera para o dia 06/maio a votação na comissão especial do Senado
que analisa o processo e entre os dias 11 e 12/maio a votação nominal no plenário da casa. A avaliação do mercado é de que o
pedido de impeachment deverá receber parecer positivo na comissão especial, reforçando a visão de que haverá a abertura do
processo no Senado que, para dar prosseguimento no julgamento presidencial, necessita da aprovação mínima de 41 senadores.
Caso haja aprovação como é esperado, Dilma Rousseff é afastada do exercício do cargo por até 180 dias e assume o vice-
presidente Michel Temer como presidente interino até o encerramento do processo. Nesse segundo momento, já na segunda
quinzena de maio, outras questões entram na cena política em consequência do novo governo. Esperam-se importantes
definições do governo Temer logo de imediato, tais como a composição ministerial e o plano de medidas do governo,
principalmente para as áreas econômica e fiscal. Concomitantemente ao impeachment, o andamento da operação Lava-Jato e o
processo de cassação da chapa Dilma-Temer no TSE seguem no radar e podem influenciar a trajetória da bolsa paulista, se
houver novos desdobramentos. Do lado econômico, após decisão unânime do Copom, tem-se a percepção de que a Selic poderá
começar a ser reduzida a partir do segundo semestre deste ano, em vista do alívio na taxa de câmbio e da desaceleração
inflacionária, bem como por conta do próprio quadro econômico bastante recessivo. No sentido oposto, devemos observar nos
EUA novas indicações sobre a alta dos juros por lá, sendo preponderante a hipótese de o Fed subir mais duas vezes o intervalo
da taxa de juros até o fim de 2016. Já na China teremos indicadores econômicos apurando alguma melhora de desempenho.
Porém a conjuntura chinesa tem sido induzida, sobretudo, por estímulos do governo, cujo fôlego pode estar limitado pela
precariedade das contas dos governos regionais, alimentando inúmeras incertezas nos mercados. De fato, ainda que os eventos
externos possam trazer volatilidade à Bolsa paulista, entendemos que o Ibovespa responderá muito mais aos acontecimentos
domésticos na seara política que, por sua vez, também resguarda incertezas aos investidores.
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2518,71%
319,90%
0,00%
500,00%
1000,00%
1500,00%
2000,00%
2500,00%
3000,00%
2001* - 2015
Carteira
Ibovespa
HISTÓRICO DE DESEMPENHO.
DESEMPENHO DA CARTEIRA DE ABRIL E ÚLTIMOS 12 MESES
Oscilação Mensal Ganho Acumulado 12 meses
Período Portfólio Ibovespa Dif.
(pontos percentuais) Portfólio Ibovespa
Maio -2,97% -6,17% 3,20% -2,97% -6,17%
Junho 2,18% 0,61% 1,58% -0,85% -5,60%
Julho -2,77% -4,17% 1,40% -3,60% -9,54%
Agosto -9,55% -8,33% -1,22% -12,81% -17,08%
Setembro -3,98% -3,36% -0,62% -16,28% -19,87%
Outubro 2,02% 1,80% 0,23% -14,58% -18,43%
Novembro 1,80% -1,63% 3,43% -13,05% -19,76%
Dezembro -2,39% -3,93% 1,54% -15,12% -22,91%
Janeiro (16) -5,28% -6,79% 1,51% -19,60% -28,14%
Fevereiro 3,85% 5,91% -2,06% -16,51% -23,90%
Março 6,38% 16,97% -10,59% -11,18% -10,98%
Abril 9,92% 7,70% 2,21% -2,37% -4,12%
9,92%
15,02%
-2,37%
7,70%
24,36%
-4,12%
-20,00%
-10,00%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
abr-16 No Ano 12 meses
Performance Portfólio Coinvalores x Ibovespa
Carteira Ibovespa
*Início do Portfólio Coinvalores – Set 2001 até 2016
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DESEMPENHO EM ABRIL
95,00
97,00
99,00
101,00
103,00
105,00
107,00
109,00
111,00
113,00
115,00
Portfólio Coinvalores Performance Abril/16
Portifolio Coin 9,92%
Ibovespa 7,70%
5,32%
-4,11%
15,32%
5,16% 3,17%
19,79%
5,37% 5,44% 4,97% 5,97%
38,31%
16,51%
8,35%
BR
DES
CO
BR
F
CC
R
CET
IP
CO
PEL
GER
DA
U
ITA
Ú
RA
IAD
RO
GR
ASI
L
SMIL
ES
SUZA
NO
VA
LE
VA
LID
WEG
Desempenho dos Papéis
Empresa Código Peso Cotação R$ Cotação R$ %
31/03/2016 29/04/2016 Período
BRADESCO BBDC4 8% 24,59 25,9 5,32
BRF BRFS3 8% 51,31 49,2 -4,11
CCR CCRO3 8% 14,03 16,18 15,32
CETIP CTIP3 8% 40,15 42,22 5,16
COPEL CPLE6 8% 27,44 28,31 3,17
GERDAU GGBR4 8% 6,52 7,81 19,79
ITAUUNIBANCO ITUB4 8% 31,19 32,87 5,37
RAIADROGASIL RADL3 8% 52,2 55,04 5,44
SMILES SMLE3 8% 38,01 39,9 4,97
SUZANO PAPEL SUZB5 6% 12,39 13,13 5,96
VALE VALE5 8% 11,38 15,74 38,31
VALID VLID3 6% 30,04 35 16,51
WEG WEGE3 8% 14,01 15,18 8,35
Total 100%
Ibovespa IBOV
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Sugestão de Alocação para Maio de 2016
Empresa Código Peso (%) Cot./VPA L. Líq.
'16* P/L '16*
Cotação Preço Alvo
Potencial
Portfólio Ibovespa IBrX 29/04/2016 MAIO/17
Distr. Óleo e Gás 8% 3,50 4,46
Ultrapar UGPA3 8% 2,96 3,99 4,95 1.720,0 22,4 72,42 -x- -x-
Bancos de Varejo 16% 25,0 21,23
Bradesco BBDC4 8% 7,11 5,89 1,54 -x- -x- 25,90 33,60 29,7%
Itaú ITUB4 8% 10,1 9,23 1,76 -x- -x- 32,87 -x- -x-
Bens de capital 8% 1,20 1,03
Weg WEGE3 8% 1,20 1,03 4,16 -x- -x- 15,18 -x- -x-
Comércio Farmacêutico 8% 0,99 0,85
Raia Drogasil RADL3 8% 0,99 0,85 6,89 465,1 39,0 55,04 -x- -x-
Siderurgia 8% 1,15 0,99
Gerdau GGBR4 8% 0,56 0,48 0,42 1.718,5 6,9 7,81 -x- -x-
Energia/ Integradas 8% 1,65 1,89
Copel CPLE6 8% 0,35 0,29 0,54 1.581,0 4,0 28,31 41,80 47,7%
Concessões de Infra 8% 1,67 1,44
CCR CCRO3 8% 1,52 1,31 7,52 709,3 40,3 16,18 -x- -x-
Mineração 8% 5,66 4,89
Vale VALE5 8% 2,81 2,43 0,62 -x- -x- 15,74 -x- -x-
Papel e Celulose 6% 4,30 3,71
Suzano SUZB5 6% 1,02 0,88 1,39 -x- -x- 13,13 24,50 86,6%
Plataf. de Negociação 8% 4,06 3,51
Cetip CTIP3 8% 1,33 1,15 6,47 590,0 18,6 42,22 -x- -x-
Prog. de Fidelidade 8% 0,28 0,45
Multiplus MPLU3 8% -x- 0,21 23,57 522,2 11,8 37,95 43,00 13,3%
Serviços Financeiros 6% 3,66 3,62
Valid VLID3 6% -x- 0,33 2,12 253,2 8,9 35,00 57,50 64,3%
Total
(*) Estimativa ER – Em revisão Divisão da Carteira por Setores
Energia 8%
Siderurgia 8%
Bancos de Varejo 16%
Distr. Óleo e Gas: 8%
Concessões de Infraestrutura: 8%
Bens de capital 8%
Mineração 8%
Serv. Financeiros 6%
Comércio farmacêutico: 8%
Papel e Celulose 6%
Plataforma de Negociação
8%
Prog. de Fidelidade 8%
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. : PRINCIPAIS MOVIMENTOS DA CARTEIRA COINVALORES
>> Inclusões:
ULTRAPAR (UGPA3): A Ultrapar mantém interessante
resiliência operacional para fazer frente ao desafiador contexto
macroeconômico que aflige o país. Questões como a expansão
na rede de postos Ipiranga, nas regiões Norte e Nordeste, e o
ganho de rentabilidade e aceleração na abertura de lojas da
Extrafarma devem propiciar a divulgação de bons resultados ao
longo deste ano. Adicionalmente, ressaltamos que a companhia
possui sólida posição financeira e baixa alavancagem, estando
bem posicionada para fazer frente a eventuais oportunidades que
possam surgir no mercado.
MULTIPLUS (MPLU3): A Multiplus divulga seus números
na próxima quinta-feira, dia 5/maio, e esperamos mais um sólido
resultado trimestral. Além disso, a companhia deve anunciar,
concomitantemente ao resultado, a distribuição de proventos
trimestrais. A empresa está entre os maiores yields projetados
para o ano.
>> Exclusões:
BRF (BRFS3): Optamos por substituir a BRF do nosso
portfólio, sobretudo pelo desafiador cenário que se desenha no
curto prazo; deterioração no volume de vendas e pressão de
margens (alta dos insumos agrícolas). Assim, apesar de
entendermos que no médio prazo a empresa venha a se
beneficiar da integração das empresas adquiridas no exterior,
para este mês em questão substituímos por papéis com maior
atratividade no curto prazo.
SMILES (SMLE3): A Smiles distribuiu seus dividendos
anuais para os acionistas que estavam posicionados no final de
abril, e nesse mês, quem deve fazer a distribuição, no caso
trimestral, e sua concorrente Multiplus, por isso a mudança
pontual em nossa carteira.
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Incluir
• CSAN3
• MRVE3
• GRND3
• MPLU3
Excluir
• CLSC4
• CPLE6
• CVCB3
• SMLE3
CARTEIRA DE 5 PAPÉIS DE DIVIDENDOS COINVALORES
O Portfólio Dividendos Coinvalores consiste na indicação de cinco
papéis de companhias com elevada projeção de dividend yield,
satisfatória liquidez, presença mínima de 80,0% de mercado e
histórico de boa pagadora de dividendos. Nosso objetivo é
proporcionar aos nossos clientes um portfólio que garanta a
distribuição dos dividendos, juros sobre capital próprio e bonificações
sem, contudo, referenciar seu desempenho aos principais
benchmarks do mercado. O Portfólio será avaliado e sofrerá
alterações mensalmente quando for o caso, entretanto, destacamos
que as indicações podem não coincidir com as recomendações da
Equipe de Análise de Investimentos da Coinvalores. É importante
ressaltar que sua performance poderá ser abaixo dos principais
benchmarks, quando é analisada através da evolução dos preços
das ações sugeridas, pois o foco é alcançar rentabilidade através de
dividendos e/ou distribuição de juros sobre capital próprio. Porém, a
Carteira de Dividendos Coinvalores apresenta perfil com menor
risco, tendo em vista sua composição caracterizada por companhias
mais maduras e com elevada geração de caixa.
Em Abril, a Carteira de Dividendos Coinvalores apresentou
performance positiva de 5,36%, vindo um pouco abaixo tanto do
Ibovespa quanto do índice de Dividendos IDIV. O IBOV teve forte
alta de 7,70%, e o IDIV apresentou elevação de 12,39%. Destaque
na carteira mensal principalmente para os papéis da CVC que
acumularam forte alta de 17,96%. Para o Portfólio Dividendos
Coinvalores do mês de Abril, optamos por trocar os papéis de
Celesc, Copel, CVC e Smiles por papéis da Cosan, Grendene, MRV
e Multiplus. Todas as companhias tem distribuição de dividendos no
pipeline com destacado yield. Fique de olho nos nossos trabalhos
para a divulgação.
. : MOVIMENTOS DA CARTEIRA COINVALORES DE DIVIDENDOS “5 PAPÉIS”
SUGESTÃO DE ALOCAÇÃO PARA MAIO DE 2016
Empresa Código Exposição Cotação Preço Alvo
Yield Projetado
Presença
Portfólio 29/04/2016 12 meses 2016
AES Tietê TIET11 20% R$ 14,12 R$ 19,90 9,1% 100%
Cosan CSAN3 20% R$ 31,84 R$ 36,30 -x- 100%
Grendene GRND3 20% R$ 16,99 -x- 4,9% 100%
MRV MRVE3 20% R$ 12,02 -x- 2,3% 100%
Multiplus MPLU3 20% R$ 37,95 R$ 43,00 8,5% 100%
5,4%
35,6%
22,5%
7,7%
24,4%
-4,1%
1,1% 4,3%
13,9% 12,4%
32,6%
-8,3%
-17%
-7%
3%
13%
23%
33%
43%
abr-16 No Ano 12 meses
Carteira Dividendos Coinvalores
Portfólio Ibovespa CDI IDIV
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Incluir
•ABEV3
•CSAN3
•GRND3
•MRVE3
•MPLU3
•TBLE3
•UGPA3
Excluir
•ALUP11
•CLSC4
•CPLE6
•CVCB3
•QUAL3
•SMLE3
•TAEE11
CARTEIRA AMPLIADA DE DIVIDENDOS COINVALORES A Nova Carteira de Dividendos Coinvalores consiste na indicação de
um número maior de papéis de companhias com elevada projeção
de dividend yield, satisfatória liquidez, presença mínima de 80,0% de
mercado e histórico de boa pagadora de dividendos. Nosso objetivo
é proporcionar aos nossos clientes um portfólio que garanta a
distribuição dos dividendos, juros sobre capital próprio e bonificações
sem, contudo, referenciar seu desempenho aos principais
benchmarks do mercado. Esta carteira tem o mesmo conceito da
Carteira de Dividendos de 5 papéis, entretanto, informando uma
quantidade maior de indicações para reduzir ainda mais a
concentração dos ativos. A Carteira será avaliada e sofrerá
alterações mensalmente quando for o caso, entretanto, destacamos
que as indicações podem não coincidir com as recomendações da
Equipe de Análise de Investimentos da Coinvalores. É importante
ressaltar que sua performance poderá ser abaixo dos principais
benchmarks, quando é analisada através da evolução dos preços
das ações sugeridas, pois o foco é alcançar rentabilidade através de
dividendos e/ou distribuição de juros sobre capital próprio. Porém, a
Carteira de Dividendos Coinvalores apresenta perfil com menor
risco, tendo em vista sua composição caracterizada por companhias
mais maduras e com elevada geração de caixa.
Em Abril, a Carteira de Dividendos Ampliada da Coinvalores
apresentou performance positiva em 3,03%, desempenho positivo
mas abaixo do Ibovespa, que subiu 7,70% no mesmo período e do
índice de dividendos que saltou 12,39%. Na comparação acumulada
em doze meses, à carteira mostra larga vantagem sobre os dois
índices, que caíram fortemente em diversos meses, enquanto a
carteira se mostrou muito mais sólida. Para o mês de Maio, optamos
por trocar sete papéis da carteira em decorrência do cronograma de
pagamentos dos meses de Abril e Maio. Saíram Alupar, Celesc,
Copel, CVC, Qualicorp, Smiles e Taesa enquanto entraram Ambev,
Cosan, Grendene, MRV, Multiplus, Tractebel e Ultrapar.
. : MOVIMENTOS DA CARTEIRA COINVALORES DE DIVIDENDOS “AMPLIADA”
SUGESTÃO DE ALOCAÇÃO PARA MAIO DE 2016
Empresa Código Exposição Cotação Preço alvo Up Side
Portfólio 31/03/2016 12 meses Δ%
AES Tietê TIET11 10% R$ 14,12 R$ 19,90 40,9%
Ambev ABEV3 10% R$ 19,39 R$ 22,60 16,6%
Bradesco BBDC4 10% R$ 25,90 R$ 33,60 29,7%
Cosan CSAN3 10% R$ 31,84 R$ 36,30 14,0%
Grendene GRND3 10% R$ 16,99 -x- -x-
MRV MRVE3 10% R$ 12,02 -x- -x-
Multiplus MPLU3 10% R$ 37,95 R$ 43,00 13,3%
Telefônica Brasil VIVT4 10% R$ 42,23 -x- -x-
Tractebel TBLE3 10% R$ 38,15 -x- -x-
Ultrapar UGPA3 10% R$ 72,42 -x- -x-
3,03%
17,99%
0,44%
7,70%
24,36%
-4,12%
1,05%
4,34%
13,85% 12,39%
32,59%
-8,30%
-15,00%
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
35,00%
abr-16 No Ano 12 Meses
Portfólio Ibovespa CDI IDIV
CORRETORA DE VALORES MERCADORIAS & FUTUROS FUNDOS DE INVESTIMENTO
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Incluir
• BEEF3
• GRDN3
Excluir
• QUAL3
• CLSC4
CARTEIRA SMALL CAPS COINVALORES A Carteira Small Caps Coinvalores consiste na indicação de papéis
de companhias que tenham um Valor de Mercado de até R$ 5
bilhões. Temos o objetivo de proporcionar aos nossos clientes
uma carteira que apresente desempenho mais favorável do que o
principal benchmark deste mercado, que é o índice de Small Caps
(SMLL). A Carteira será avaliada e sofrerá alterações mensalmente,
quando for o caso. Porém, a Carteira Small Caps Coinvalores
apresenta perfil mais arriscado, tendo em vista sua composição
caracterizada por companhias que eventualmente se encontram em
fase de crescimento, são novas e/ou com elevada necessidade
investimentos.
Destacamos que a Carteira de Small Caps visa mais o benchmark,
do índice SMLL, no entanto, também iremos fazer a comparação
com o Ibovespa. Nesta nova carteira incluímos os papéis que
esperamos ter desempenho acima de seu benchmark para o mês
seguinte. Lembrando novamente que alterações serão feitas
mensalmente quando for o caso, entretanto, destacamos que as
indicações podem não coincidir com as outras recomendações dos
Analistas da Coinvalores. É importante ressaltar que esta carteira
contém empresas que julgamos ter perfil mais arriscado, dada sua
fase de crescimento e necessidade de fortes investimentos.
Em Abril, o portfólio small caps, apresentou alta de 8,69% em
comparação ao aumento de 7,70% do Ibovespa e 5,56% do índice
Small Caps, mesmo com o ambiente político mais incerto e a
continuidade do fraco dinamismo interno. Os destaques de alta
ficaram principalmente com três papéis, CARD3, VLID3 e CVCB3,
que apresentaram elevação de 45%, 16% e 17% respectivamente.
Para o mês de Maio, substituímos os papéis da Celesc e da
Qualicorp pelos da Grendene (GRDN3) e Minerva (BEEF3). Vale
destacar, que as companhias tendem a performar melhor mesmo
neste cenário mais complicado.
. : MOVIMENTOS DA CARTEIRA COINVALORES DE SMALL CAPS
SUGESTÃO DE ALOCAÇÃO PARA MAIO DE 2016
Empresa Código Exposição Cotação Preço Alvo Up Side
Portfólio 29/04/2016 12 meses Δ%
Aes Tiete TIET11 10% 14,12 19,90 40,9
Alupar ALUP11 10% 13,25 -x- -x-
CSU CARD3 10% 4,39 -x- -x-
CVC CVCB3 10% 19,00 -x- -x-
Grendene GRND3 10% 16,99 -x- -x-
Minerva BEEF3 10% 10,57 -x- -x-
São Martinho SMTO3 10% 44,73 55,00 23,0
Ser Educacional SEER3 10% 11,45 -x- -x-
Smiles SMLE3 10% 39,90 55,50 39,1
Valid VLID3 10% 35,00 57,50 64,3
PERFORMANCE DA CARTEIRA SMALL CAPS
8,69%
39,26%
26,53%
7,70%
24,36%
-4,12%
5,56%
12,56%
-9,52% -20,00%
-10,00%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
abr-16 No Ano 12 meses
Coinvalores Ibovespa Smalls Caps
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INDICADORES
2013 2014 2015 2016 (%) 2016
Acum. Acum. Acum. Jan. Fev. Mar. Abr. Mai. Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez. Acum.
CDI 8,06% 10,81% 13,24% 1,05% 1,00% 1,16% 1,05% 4,34%
TR 0,27% 0,97% 1,94% 0,17% 0,16% 0,20% 0,13% 0,57%
Poupança 6,37% 7,16% 8,15% 0,63% 0,60% 0,72% 0,63% 2,60%
US$ Comercial 14,64% 13,39% 47,01% 3,53% -1,56% -10,57% -4,43% -13,08%
US$ Paralelo 14,09% 13,14% 33,63% 6,18% -2,79% -8,87% -3,04% -11,63%
Ouro -17,35% 12,04% 33,63 4.80% 11.47% -9.35% -4,43% -13,08%
IGPM 5,51% 3,69% 10,54% 1,14% 1,29% 0,51% 0,33% 3,30%
T-Bonds 10 Y 73,71% -28,62% 4,61% -14,98% -9,84% 2,87% 1,83% -19,33%
T-Bonds 30 Y 34,24% -30,56% 9,82% -8,61% -5,07% 0,00% 2,66% -10,59%
Dow Jones 26,50% 7,52% -2,23% -5,50% 0,30% 7,08% 0,50% 2,00%
Nasdaq 38,32% 13,40% 5,73% -7,86% -1,21% 6,84% -3,17% -5,49%
S&P 500 29,60% 11,39% -0,73% -5,07% -0,41% 6,60% 0,27% 1,05%
IEE -8,83% 3,47% -8,68% -3,10% 2,43% 13,17% 2,90% 15,58%
Ind Des Imobiliário
-26,39% -18,22% -21,38% 2,53% 12,13% 11,62% 7,90% 38,48%
Ind Set Industrial 3,23% -4,61% 5,26% -6,43% 3,31% 0,47% 0,73% -2,18%
Ind Set Consumo 0,76% 11,61% -6,70% -4,73% 4,76% 7,19% 0,68% 7,70%
Ind Carb Eficiente 3,94% 6,89% -10,45% -4,56% 5,92% 14,97% 4,71% 21,70%
Midlarge Cap -2,03% -1,35% -11,68% -6,08% 5,46% 15,64% 7,28% 22,88%
Índice Sust Empr 1,93% -1,94% -12,88% -5,05% 2,93% 7,10% 1,75% 6,47%
IGC -1,07% 5,81% -6,40% -4,29% 4,74% 8,56% 4,11% 13,30%
ITAG -0,56% 7,55% -10,72% -4,88% 5,93% 12,92% 4,45% 18,84%
IBRX – Índice Brasil
-3,13% -2,78% -12,41% -6,25% 5,29% 15,41% 7,14% 22,06%
Ibovespa Médio -17,42% -0,67% -11,46% -6,73% 6,23% 14,69% 7,70% 27,93%
Ibovespa -15.50% -2.91% -13.31% -6.79% 5.91% 16,97% 7,70% 24,36%
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EQUIPE COINVALORES
>> Mesa de Operações / Bovespa
tel: 11 3035-4160
Anderson dos Santos [email protected]
Antonio Cláudio Bonagura [email protected]
Carlos Alberto de Oliveira Ribeiro [email protected]
Gênesis Rodrigues [email protected]
João Pinto Braga Filho [email protected]
José Antonio Penna [email protected]
Leonardo Antonio Sampaio Campos [email protected]
Luiz Carlos Camasmie Gabriel [email protected]
Marco Antonio Siqueira [email protected]
Mario Ruy de Barros [email protected]
Mauricio Gomes de Souza [email protected]
Sergio Aparecido da Costa [email protected]
>> Aluguel de Ações - BTC
tel: 11 3035-4154
Marcelo Milani [email protected]
Wagner Soares de Andrade [email protected]
>> Diretoria
tel: 11 3035-4151
Fernando Ferreira da Silva Telles [email protected]
Francisco Candido de Almeida Leite [email protected]
Henrique Freihofer Molinari [email protected]
José Ataliba Ferraz Sampaio [email protected]
Paulino Botelho de Abreu Sampaio [email protected]
>> Fora de São Paulo
DDG 0800 170 340
IMPORTANTE
Este material foi elaborado em nome da Coinvalores CCVM Ltda., para uso exclusivo no mercado brasileiro, sendo destinado a pessoas físicas e jurídicas residentes no país, e está sujeito às regras
e supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil, estando em conformidade aos aspectos regulatórios contidos na Instrução da CVM n° 483/10. Destaca-se que os
Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião pessoal dos
analistas que as avaliam.
Este trabalho é fornecido a seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações e os valores mobiliários de que trata, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação
para compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos tais fontes
confiáveis e de boa fé, porém não há nenhuma garantia, expressa ou implícita, sobre sua exatidão. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data
presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. As opiniões aqui
contidas a respeito da compra, venda ou manutenção dos papéis das companhias em análise ou a ponderação de tais valores mobil iários numa carteira teórica expressam o melhor julgamento dos
analistas responsáveis por sua elaboração, porém não devem ser tomados por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou realização de negócios de qualquer
natureza. Desta forma, a Coinvalores e os analistas envolvidos em sua elaboração não aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização do conteúdo deste
documento.
De acordo com a Instrução CVM 483/10 é declarado que os analistas da Coinvalores CCVM Ltda possuem posições de investimento em cotas de Fundos e Clubes de Investimento administrados e
geridos ou não, por esta instituição, os quais poderão sofrer influência indireta das análises e opiniões dos mesmos.
A analista Sandra Peres, cônjuge ou companheiro, detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias
BM&FBovespa (BVMF3), Bradesco (BBDC4), Brasil Ecodiesel (ECOD3) e Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3).
>> Atendimento Home Broker
tel: 11 3035-4162
Jaime Nascimento [email protected]
Marcio Espigares [email protected]
Deborah Bloise [email protected]
Cristiano Batista Ribeiro [email protected]
>> Gestão de Investimentos
tel: 11 3035-4164
Tatiane C.C. Pereira [email protected]
Valeria Landim [email protected]
>> Fundos de Investimento/Clubes/Carteiras Administradas
tel: 11 3035-4163
Jussara Pacheco [email protected]
Marcelo Rizzo [email protected]
Paulo Botelho A. Sampaio Neto [email protected]
Carlos Eduardo Campos de Abreu Sodré [email protected]
Fabio Katayama fabio.katayama@coinvalores
>> Fundos Imobiliários
tel: 11 3035-4163
Maria de Fátima Carvalheiro Russo [email protected]
>> Mesa de BM&F
tel: 11 3035-4161
Mauricio M. Mendes [email protected]
Paulo Nepomuceno [email protected]
Octavio Sequini Junior [email protected]
Thiago Vicari [email protected]
Jayme Kannebley [email protected]
>> Mesa de Renda Fixa
tel: 11 3035-4155
Mauricio M. Mendes [email protected]
Roberto Lima [email protected]
Natanael Fernandes [email protected]
Emilio Carlos Barbosa de Carvalho [email protected]
Luiz Carlos Brandão [email protected]
José Carlos de Abreu [email protected]
CORRETORA DE VALORES MERCADORIAS & FUTUROS FUNDOS DE INVESTIMENTO
Av. Brig. Faria Lima, 1461 - 10andar CEP 01452-921 São Paulo - SP Tel.: (11) 3035 4141 Fax: (11) 3814 0140
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EQUIPE COINVALORES - ANÁLISE
>> ANALISTA CHEFE
Sandra Peres (CNPI) [email protected] 3094-7873 r. 442
>> ANALISTAS DE INVESTIMENTOS
Felipe Martins Silveira (CNPI) [email protected] 3094-7872 r. 443
Bruno Piagentini Caloni (CNPI) [email protected] 3094-7874 r. 445
>> ASSISTENTE DE ANÁLISE
Daniel Cosentino Liberato [email protected] 3094-7871 r. 574
Setores acompanhados: Açúcar e Álcool - Sandra Peres (CNPI)
Agrícola / Fertilizantes – Sandra Peres
(CNPI)
Alimentos / Abatedouros - Sandra Peres
(CNPI)
Alimentos / Massas e Farináceos - Sandra
Peres (CNPI)
Aluguel de Veículos / Frota – Felipe Martins
Silveira (CNPI) e Daniel Cosentino Liberato.
Autopeças - Bruno Piagentini Caloni (CNPI)
Bancos de Nicho - Felipe Martins Silveira
(CNPI)
Bancos de Varejo - Felipe Martins Silveira
(CNPI)
Bebidas – Sandra Peres (CNPI)
Bens de Capital / Infraestrutura –
Bruno Piagentini Caloni (CNPI)
Calçados - Sandra Peres (CNPI)
Call Center – Felipe Martins Silveira (CNPI)
e Daniel Cosentino Liberato
Cias Aéreas – Felipe Martins Silveira (CNPI)
e Daniel Cosentino Liberato.
Comércio Farmacêutico - Sandra Peres
(CNPI)
Concessões em Infraestrutura - Felipe
Martins Silveira (CNPI)
Construção Civil - Felipe Martins Silveira
(CNPI)
Distribuição de Óleo e Gás - Bruno
Piagentini Caloni (CNPI)
Educacional - Felipe Martins Silveira (CNPI)
e Daniel Cosentino Liberato.
Eletroeletronicos - Sandra Peres (CNPI)
Energia / Distribuição - Bruno Piagentini
Caloni (CNPI)
Energia / Geração - Bruno Piagentini Caloni
(CNPI)
Energia / Integradas - Bruno Piagentini
Caloni (CNPI)
Energia / Transmissão - Bruno Piagentini
Caloni (CNPI)
Fertilizantes - Sandra Peres (CNPI)
Hardware / Software – Felipe Martins
Silveira (CNPI) e Daniel Cosentino Liberato.
Higiene / Farma / Limpeza - Sandra Peres
(CNPI)
Imobiliário - Felipe Martins Silveira (CNPI)
Ind. Aeronáutica - Sandra Peres (CNPI)
Locação Comercial - Felipe Martins Silveira
(CNPI)
Logística / Transportes - Felipe Martins
Silveira (CNPI) e Daniel Cosentino Liberato.
Material de Construção – Sandra Peres
(CNPI)
Material de Transporte - Bruno Piagentini
Caloni (CNPI)
Metalurgia - Bruno Piagentini Caloni (CNPI)
Mineração - Bruno Piagentini Caloni (CNPI)
Papel e Celulose - Sandra Peres (CNPI)
Petróleo - Bruno Piagentini Caloni (CNPI)
Petroquímico - Bruno Piagentini Caloni
(CNPI)
Planos de Saúde - Felipe Martins Silveira
(CNPI) e Daniel Cosentino Liberato.
Plataformas de Negociação – Felipe
Martins Silveira (CNPI) e Daniel Cosentino
Liberato.
Programas de Fidelidade - Felipe Martins
Silveira (CNPI)
Saneamento Básico - Bruno Piagentini
Caloni (CNPI)
Seguros - Felipe Martins Silveira (CNPI)
Serviços de Engenharia - Felipe Martins
Silveira (CNPI)
Serviços Financeiros - Felipe Martins
Silveira (CNPI)
Shopping Center - Felipe Martins Silveira
(CNPI)
Siderurgia – Bruno Piagentini Caloni (CNPI)
Telecom - Felipe Martins Silveira (CNPI) e
Daniel Cosentino Liberato.
Terminais Portuarios - Sandra Peres
(CNPI)
Turismo / Entretenimento - Felipe Martins
Silveira (CNPI) e Daniel Cosentino Liberato.
Varejo de Vestuario – Sandra Peres (CNPI)
Varejo Geral - Sandra Peres (CNPI)