O FII TAG Alianza BTS foi concebido como ferramenta de maximização de retorno e diversificação de portfolio para

investidores profissionais.

Seu objetivo é obter ganho de capital no longo prazo por meio de investimentos imobiliários estruturados de Built-

To-Suit (BTS) e Sale&Leaseback (SLB). Assim, o Fundo desenvolve e adquire propriedades comerciais de médio porte

em regiões de elevada liquidez, com contratos de locação atípicos longos junto a empresas de primeira linha.

Para maximizar o retorno e permitir maior diversificação de carteira, o Fundo poderá financiar parte de seus

investimentos com instrumentos de dívida, como Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI).

* Considera reinvestimento de rendimentos distribuídos, conforme metodologia de cálculo específica da ANBIMA

FII TAG ALIANZA BTS | Relatório de Gestão | 1o Trimeste de 2017

Caros Cotistas,

Iniciamos este novo ano com novidades importantes.

Em Janeiro de 2017, foi concluída a alienação do primeiro investimento do nosso fundo. O imóvel era um ContactCenter no bairro Campo Grande, no Rio de Janeiro, alugado para a Atento via contrato atípico de longo prazo.Originalmente, foi adquirido em Março de 2015, data de início do fundo, e teve parte do preço financiada por meiode um CRI emitido em Junho. Pouco menos de 2 anos depois, em Dezembro de 2016, o fundo aceitou uma oferta.Em Janeiro, a venda foi concluída e o CRI, liquidado antecipadamente.

Atento Campo Grande/RJ - Fachada Frontal

Esta operação ilustra perfeitamente a estratégia de investimentos desenhada para nosso fundo: a aquisição oudesenvolvimento de imóveis sob medida para inquilinos de primeira linha, baseada em contratos de longo prazo eem ferramentas de alavancagem, para posterior venda do imóvel pronto e ocupado.

Este caso prático gerou uma excelente TIR de 52% ao ano, ultrapassando com folga nossos objetivos derentabilidade.

Importante observar que a maior parte dessa rentabilidade só impactou a cota do fundo na conclusão da operação.Isso porque o valor dos imóveis não é atualizado com base em laudos de avaliação, ainda que estes sejam feitosperiodicamente. Isso explica a súbita elevação da cota gerencial em Dezembro de 2016 no gráfico da páginaanterior.

Buscaremos realizar resultados tão significativos com os outros ativos em carteira, porém entendemos que será umenorme desafio replicar este resultado tão expressivo.

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Hoje, o fundo conta com mais dois ativos. Um deles é outro Contact Center alugado via contrato atípico de Built-To-Suit para a Atento, também no Rio de Janeiro, no bairro Del Castilho. Foi entregue em Março de 2016, após umaobra de Retrofit. Logo após a entrega, em Abril de 2016, emitimos um CRI que retornou boa parte dos recursosinvestidos na operação. O inquilino vem usando o imóvel normalmente e tudo tem seguido conforme o planejado.

Abaixo, algumas imagens ilustram a grande transformação no imóvel e seu impacto positivo na região:

Atento Del Castilho/RJ - Fachada Frontal (antes do Retrofit)

Atento Del Castilho/RJ - Fachada Frontal (após o Retrofit)

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O segundo ativo em nosso portfólio também é um projeto de Built-To-Suit, localizado no bairro Itaquera, Zona Lestede São Paulo. O imóvel fica ao lado do estádio Arena Corinthians, em um dos poucos terrenos de grande porte aindadisponíveis. A região já é bastante desenvolvida e populosa, o que propicia ao inquilino acesso a mão-de-obraabundante e de qualidade, além de conveniências como um grande shopping e estação de metrô e trem.

Entendemos que a localização deste projeto traz um viés muito positivo por diversos motivos. Primeiro,conseguimos comprar o terreno por um valor muito interessante, significativamente abaixo do valor real em nossavisão. Segundo, o terreno possui alto coeficiente de aproveitamento para novos desenvolvimentos, o que aumentasignificativamente sua liquidez no evento de venda. E por último, mas não menos importante, diversosdesenvolvimentos em andamento no entorno trazem grande potencial de valorização para todos osempreendimentos na região.

Na imagem abaixo, podemos ver a localização do nosso imóvel e alguns dos pontos de destaque da região:

Atento Zona Leste/SP - Foto Aérea

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Abaixo, temos a perspectiva da fachada do edifício que estamos construindo neste terreno, sob este contrato deBuilt-To-Suit com Atento.

Atento Zona Leste/SP - Fachada Frontal

Iniciamos a obra em Dezembro de 2016, após todas as autorizações necessárias terem sido obtidas junto àPrefeitura de São Paulo. Abaixo, podemos ver duas imagens do canteiro de obra ao final de Março de 2017. Aprevisão é que a obra esteja concluída e seja entregue ao inquilino até Agosto de 2017.

Atento Zona Leste/SP - Andamento da Obra – Jan/17

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Entendemos que este novo projeto tem grandes méritos: inquilino de primeira linha, contrato atípico de longo prazoe localização privilegiada, de grande potencial futuro e com fundamentos muitos fortes.

De forma geral, para o nosso fundo, a velocidade e direção do movimento das taxas de juros de longo prazo noperíodo recente no Brasil nos deixam muito confiantes que poderemos realizar novamente ganhos relevantes paranossos cotistas no médio prazo com os ativos ainda em carteira.

Estamos à disposição para discutir detalhes e esclarecer quaisquer dúvidas.

Agradecemos a confiança,

Alianza Gestão de Recursos TAG Investimentos

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