O petr oleo e nosso? Entenda o mapa astral do leil~ao de Libra · Entenda o mapa astral do leil~ao de Libra. Marco te orico Caracter sticas do setor petrol fero Contextualizando o

Marco teoricoCaracterısticas do setor petrolıfero

Contextualizando o LeilaoQuem da mais?

Notıcias da Semana

O petroleo e nosso? Entenda o mapa astral doleilao de Libra

Kauany Souza, Rebeca Nepomuceno

PET - Economia - UnB

25 de Outubro de 2013

Kauany, Rebeca O petroleo e nosso? Entenda o mapa astral do leilao de Libra



Notıcias da Semana

Teoria dos LeiloesHipoteses do modelo

Teoria Economica dos Leiloes

Surgiu na decada de 1960 tendo pouca influencia inicial.

Sua utilizacao teve inıcio em 1993-1994 no leilao de desenho eoperacao do espectro de radio nos EUA.

Em 1996 seu fundador Willian Vickrey ganhou o premio Nobel.

Em 2001 seus teoricos ja tinham potencializado as vendas mundi-ais em mais de 100 bilhoes de dolares.




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Teoria dos Leiloes

O leilao e uma forma de alocar recursos escassos, seu objetivo ea compra e venda de bens que nao possuem mercado especıfico.

Existem quatro tipos basicos de leilao para a alocacao de umbem unico:

1 Leiloes abertos

a. Ascendente ou leilao inglesb. Descendente ou leilao holandes

2 Leiloes fechados

c. Primeiro precod. Segundo preco ou leilao de Vickrey




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Teorema da Receita Equivalente

Os lucros gerados pelos diferentes tipos de leiloes sao iguais,independente do desing utilizado

O leilao holandes e equivalente ao leilao de primeiro preco

O leilao ingles e equivalente ao leilao de segundo preco




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Valor privado x Valor Comum

Maldicao do vencedor: ocorre em leiloes de valor comum cominformacao incompleta.

Existencia de assimetrias que podem diminuir o valor arrecadadopelo leilao.

Influencia da incerteza e do numero de participantes.

Por ordem de arrecadacao: leilao ingles � leilao de segundopreco � leiloes holandes e de primeiro preco




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Neutralidade ao risco x Aversao ao risco

Ponderacao entre a probabilidade de vencer o leilao e a diminuicaodo lucro esperado em caso de vitoria.

Maskin e Riley (1985): O comportamento dos licitantes aves-sos nao e alterado, posto que seus lances corresponderao aavaliacao inicial do bem.

A receita esperada em um leilao selado e maior que em umleilao aberto, para valores privados.




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Simetria x Assimetria

Os licitantes sao simetricos quando sua valoracao e estabelecidaa partir de distribuicoes identicas de probabilidade.

No leilao de primeiro preco, a assimetria pode fazer com queo participante ganhe com um lance inferior ao seu valor deoportunidade.




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Bem unico x Bens multiplos

No leilao de um bem unico estabelece-se um preco reserva.

Multiplos bens: Comparacao de todas as quantidades deman-dadas a cada preco com os bens leiloados

1 Leilao Simultaneo2 Leilao sequencial




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A Lama PretaDivisao do Setor

1892: Primeira sondagem profunda, Bofete-SP.

1938: Criacao do Conselho Nacional do Petroleo.

1953: Criacao da Petrobras.

1963: Monopolio integral: ”Tudo de petroleo para a Petro-bras!”

1997: Fim do monopolio, criacao da ANP.

2005:Os Primeiros Indıcios de Petroleo no Pre-Sal.

2010: Instituicao do regime de partilha em dentrimento ao deconcessao,criacao da Petro-Sal.




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Divisao do Setor

Exploracao e producao(upstream).

Processamento e transporte(midstream).

Distribuicao e revenda de derivados (downstream).




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Licitacao do upstream

Concessao:o concessionario e dono de todo o petroleo que pro-duz.

Partilha:o Estado e o dono do petroleo produzido

Equıvocos:

1 Bonus de Assinatura

2 royalties

3 Participacao especial x parcela de oleo excedente




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Resultado das rodadas realizadas




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Resultado das rodadas realizadas




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Rodadas de LicitacoesCampo de LibraModelos de ProducaoPor que a partilha?

Rodadas de Licitacoes de Blocos para Exploracao eProducao de Petroleo e Gas Natural

O Brasil tinha 341 mil km2 de campos em exploracao em 2009,hoje algo em torno de 97,6 mil km2;

Hiato de 5 anos em novas licitacoes;

O governo pretendia deixar tudo ou quase tudo a cargo daPetrobras que, no entanto, nao possuia folego financeiro paraos investimentos previstos;

Setores do governo federal ainda boicotam toda iniciativa queimplique aumento da participacao do setor privado naexploracao de petroleo e gas;




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Brasil ainda e a ultima fronteira? Africa, Mexico e o xisto dosEUA;

11a Rodada e a recuperacao do portfolio de investimentos dasempresas;

Numero recorde de empresas habilitadas: 64;

Bonus de assinatura: 2,82 bilhoes;




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289 blocos, em 11 Bacias Sedimentares: Barreirinhas, Ceara,Espırito Santo, Foz do Amazonas, Para-Maranhao, Parnaıba,Pernambuco-Paraıba, Potiguar, Reconcavo, Sergipe-Alagoas eTucano

A OGX e o Risco Exploratorio

12a Rodada ja autorizada e prevista para novembro;

Novas fronteiras tecnologicas e do conhecimento;

240 blocos exploratorios sobre o regime de concessao, voltadaspara descoberta de gas nao-convencional




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Campo de Libra

O campo de Libra e a mais importante reserva petrolıfera jadescoberta no Brasil;

ANP estima que a bacia possa produzir em dez anos ate 1, 4milhoes de barris de petroleo por dia, ou mais da metade detoda producao atual brasileira;

18 bilhoes de barris in situ, 4 ou 5 bilhoes de oleo recuperavel;




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Campo de Libra

O campo de Libra vai exigir R$ 130 bilhoes de investimento sopara o desenvolvimento da area;

12 a 18 plataformas em dez anos;

Producao ja deve ocorrer no quinto ano;




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Modelo de Concessao de Producao

Lei no 9.478, de 6 de agosto de 1997

Reafirma o monopolio estatal;

Passa a permitir empresas sob as leis brasileiras com filiais noBrasil atuarem from well to wheel em regime de concessao ouautorizacao da Uniao;

Antes dela, empresas outras so poderiam atuar na venda dederivados do petroleo;

Cria a CNPE e a ANP;




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Modalidade de Partilha de Producao

Lei n.o 12.351 de dezembro de 2010

A Petrobras sera a operadora unica de todos os blocos con-tratados sob o regime de partilha;

O CNPE definira se os blocos serao outorgados diretamente aestatal ou serao objeto de leilao com 30% de participacao;

PPSA gerencia, fiscaliza e gere contratos;

A restituicao do custo de exploracao e producao ao operador;




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Modalidade de Partilha de Producao

Organiza-se da seguinte forma:




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Modalidades de Producao




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Dilmes

”O modelo de concessao enseja muito risco para descobrir petroleo.Voce nao sabe onde esta o petroleo, voce nao sabe se tempetroleo e a taxa de sucesso e baixa, em torno de 20%. Voceconsegue tudo o que resultar do achado para quem achar. Nomodelo de partilha, ali voce sabe que tem petroleo, nos con-seguimos saber o tanto de petroleo que tem, qualidade e nosconseguimos estimar o que tem. Nao se entrega para ninguemtudo o que for descoberto. [...] Nao tem taxa de sucesso de20%. O risco e desse ”tamanhozinho”. ”




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Petrochemistry 101

Modelo concessional tende a ocorrer onde o maior risco e o up-stream (a fase de investigacao acerca da localizacao de reser-vatorios naturais de petroleo e gas e perıodo em que ocorre aefetiva producao dos minerais de seus reservatorios)

Como o risco de localizacao do petroleo na camada do pre-sal ebaixıssimo, pode-se pensar em um novo modelo de exploracaoestatizante;




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O Leilao de LibraPetrobrasBrazil being Brazil

O Leilao de Libra

Forca Nacional contra os dinossauros;

O governo esperava 40 empresas, 11 participaram (sendo queduas nao depositaram garantia e a Repsol de ultima hora disseque nao participaria);

Dada a ausencia de concorrencia, a oferta do consorcio gan-hador foi de 41,65%, mınimo estabelecido no edital;




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O Leilao de Libra

O consorcio formado por Petrobras (40%), Shell (Reino Unido-Holanda, com 20%), Total (Franca, com 20%), CNPC (es-tatal chinesa, com 10%) e CNOOC (estatal chinesa, com 10%)venceu o leilao;

A Petrobras tera que entrar com R$ 6 bi dos R$ 15 bi do bonusde assinatura;

Algumas questoes podem ser colocadas




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Petrobras

Petrobras e a empresa mais endividada do setor no mundo;

Sofreu uma complexa capitalizacao que derrubou o valor demercado da empresa, e hoje ela esta tao endividada quantoestava antes e acabou de ter a nota de risco rebaixada;




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Petrobras

A Petrobras estar no comando das operacoes no pre-sal seriaate natural: domina a tecnologia em aguas profundas;

No entanto ter o maior plano de investimento da empresa nasituacao mais fragil de sua historia atrai incertezas;




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Petrobras






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Petrobras






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Petrobras

O que se esperaria, naturalmente, e a concessao do governoao pedido que a empresa tem feito de correcao do preco dagasolina;

Gasolina e diesel sao 50% do que a companhia vende no mer-cado interno;

Hoje o barril opera em queda, e e o que deve permanecer pelasproximas semanas apos os dados dos ruins dados de empregonos EUA;




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Petrobras

No entanto, Graca Foster ja afirmou que caixa da Petrobras”esta muito bem” e que sera possıvel pagar os 6 bilhoes debonus do campo de libra sem reajuste ou aporte do Tesouro;

Mesmo assim, Libra, provavelmente, sera a ultima experienciado modelo de partilha; Nem a Petrobras quer ter a obrigacaode ser a operadora de todos os campos do pre-sal;




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Petrobras

O bonus de assinatura, de R$ 15 bi, ira direto para a formacaodo superavit primario, e nao para investimentos. Mantega sus-pira, aliviado.

Timing polıtico na busca de numeros fiscais melhores;




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Brazil being Brazil

Representantes da Total declararam no dia do leilao que soentraram depois de ter certeza de que as nomeacoes para aPPSA eram tecnicas;

E clara a desconfianca do investidor em relacao ao Brasil eao excesso de nomeacoes polıticas para orgaos reguladores eestatais;

Alem disso, o intervencionismo estatal e a pouca confianca nasregras do jogo tambem espantaram os grandes players globais,que possivelmente trariam maior excedente e producao tributavelpara a Uniao;




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Brazil being Brazil

”Nos precisamos reestatizar a Petrobras, entregar a Petrobrasnovamente aos brasileiros e aos seus interesses” Aecio ”DireitaNeoliberal” Neves

Seria a hegemonia polıtica o caminho sustentavel para o desen-volvimento?




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Vale e acusada de espionar funcionarios, jornalistas esindicalistas. (O Globo,24/10/13)

Ira suspendeu enriquecimento de uranio a 20%. ( O Globo,24/10/13)

Dilma venceria eleicao ainda no primeiro turno, apontaIbope(Correio Brasiliense, 24/10/13)

Governo amplia limite de participacao estrangeira no BB paraate 30%.(Folha, 25/10/2013

’Criativo e empreendedor’, Brasil peca em inovacao, diz artigono ’FT’(Folha, 23/10/2013)

Franca e Alemanha buscarao pacto com EUA sobre praticasde servicos secretos(Folha, 25/10/2013)


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