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MotivacaoLinhas de argumentacaoExemplo de interacoes
Oportunidades de pesquisa
Painel Competitivo | P-ESO19 – Gestao deStakeholders
Wesley Mendes-Da-Silva | [email protected]
XXXVI EnAnpadRio de Janeiro | Setembro 2012
Wesley Mendes-Da-Silva | [email protected] Painel Competitivo | P-ESO19 – Gestao de Stakeholders
MotivacaoLinhas de argumentacaoExemplo de interacoes
Oportunidades de pesquisa
Agenda
1 Motivacao
2 Linhas de argumentacaoPerformance financeira provoca performance CSRConsequencias para as industrias
3 Exemplo de interacoes
4 Oportunidades de pesquisaDirecoes futurasReferencias selecionadas
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MotivacaoLinhas de argumentacaoExemplo de interacoes
Oportunidades de pesquisa
Motivacao (1/2)
Friedman vs Russeau: “business of business is business”.
Qual a finalidade da firma?
Ponto de Tensao: Legitimidade/contribuicao da CSR.
Empresa e Sociedade: Contrato Social Implıcito
Benefıcios, Oportunidades e Obrigacoes.
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MotivacaoLinhas de argumentacaoExemplo de interacoes
Oportunidades de pesquisa
Motivacao (2/2)
Performance social e Performance financeira, existe conexao?
Nao e uma pergunta nova: Moskowitz (1972); Vance (1975);Alexander & Buchholz (1978)
Missao do Gestor Financeiro (revisada)
Inovacao em Financas e Well Being
Modelos de Governanca Corporativa
Orientado ao ShareholderOrientado ao Stakeholder
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Oportunidades de pesquisa
Performance financeira provoca performance CSRConsequencias para as industrias
Performance financeira provoca CSR(Waddock and Graves, 1997)
1 Empresas possuidoras de perfil financeiro mais solido possuemmais recursos disponıveis para investir em questoes associadasa CSR, e.g. i) relacoes com empregados, ii) meio ambiente,relacoes com a comunidade.
2 Empresas de perfil financeiro mais solido podem investir emprojetos estrategicos de longo prazo, e.g. oferecimento deservicos para a comunidade e empregados.
3 Investimentos realizados com o fim de formar melhorar aimagem publica podem trazer benefıcios, e.g. atrairfuncionarios melhor qualificados (Turban & Greening, 1997).
4 Alternativamente, empresas de perfil financeiro mais fragiltenderao a investir em projetos de prazo mais curto.
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Oportunidades de pesquisa
Performance financeira provoca performance CSRConsequencias para as industrias
Benefıcios da CSR(Moskowitz, 1972)
1 A performance de empresas socialmente responsaveis podeestar associada a uma serie de benefıcios lıquidos.
2 Iniciativas de CSR podem reduzir drasticmente os custosoperacionais.
1 planejamento de rota, com reducao de emissao de poluentes.2 pode estimular os executivos em direcao a
produtividade/otimizacao.
3 Aumenta a capacidade de atrair funcionarios mais habilidosos(valores corporativos vs valores pessoais).
4 Os riscos (que podem ser mitigados via) associados a CSRpodem ser agrupados em:
1 governanca corporativa,2 aspectos ambientais,3 aspectos sociais.
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Performance financeira provoca performance CSRConsequencias para as industrias
Consequencias para as industrias
Maior credbilidade da empresa perante a opiniao publica
A inclusao de bolsoes de pobreza no consumo pode significar:
Novos mercados a explorarReducao dos nıveis de pobreza/violenciaSeguranca internacional
Setores pode usufruir de benefıcios diferentes
Farmaceutico, Quımico, Papel e celulose, Bancos, Cigarros,Mineracao, Alimentacao.
Valor = f (inovacao, consumidores)
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Oportunidades de pesquisa
Produtos financeiros e CSR
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Oportunidades de pesquisa
Direcoes futurasReferencias selecionadas
Direcoes Futuras
1 Faz-se necessario maior numero de pesquisas que explorem omecanismo causal das associacoes entre CSR e metricas dedesempenho (internas e externas) da firma, e determinar seessas associacoes sao persistente no tempo.
2 A fonte da conexao entre CSR e desempenho corporativo temsido raramente investida a partir de uma abordagemsistematica.
3 Modelos que contemplem defasagem temporal podem serbastante uteis para examinar o (possıvel) lag entre adocao depraticas de CSR e o (potencial) consequente nıvel dedesempeho da firma.
4 A qualidade dos dados acerca de praticas de CSR aindamerece exame cuidadoso, tendo em vista a variedade proxies.
5 Investigar a utilidade percebida pelo investidor da composicaode portfolios (Drut, 2010).
6 Existem oportunidades para diferentes backgrounds, mais oumenos quantitativos.
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Oportunidades de pesquisa
Direcoes futurasReferencias selecionadas
Referencias (1/2)
Alexander, G.J. & Buchholz, R.A. (1978). Corporate socialresponsibility and stock market performance, Academy ofManagement Journal, 21(3): 479-486.
Drut, B. (2010). Social responsibility and mean-varianceportfolio selection, Working Paper.
Kempf, A. & Osthoff, P. (2008). The Effect of SociallyResponsible Investing on Portfolio Performance. WorkingPaper
McWilliams, A. & Siegel, D. (2000). Corporate socialresponsibility and financial performance: Correlation ormisspecification?, Strategic Management Journal, 21(5):603-609.
Moskowitz, M. (1972). Choosing socially responsible stocks,Business and Society Review, 1: 71-75.
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Referencias (2/2)
Renneboog, L.;Ter Horst, J. & Zhang, C. (2008). Sociallyresponsible investments: institutional aspects, performance,and investor behaviour. Journal of Banking and Finance, 32:1723-1742.Roman, R.M.;Hayibor, S. & Agle, B.R. (1999). Therelationship between social and financial performance,Business & Society, 38: 109-125.Turban, D.B. & Greening, D.W. (1997). Corporate socialperformance and organizational attractiveness to prospectiveemployees, Academy of Management Journal, 40(3): 658-672.Vance, S.C.(1975). Are socially responsible corporations goodinvestment risks?, Management Review, 64: 18-24.Waddock, S. A. & Graves, S.B. (1997). The corporate socialperformance financial performance link, StrategicManagement Journal, 18(4): 303-319.
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