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Política de Controle de Risco de

Liquidez

FRAM Capital DTVM S.A.

Política de Controle de Risco de Liquidez FRAM CAPITAL DTVM S.A.Data de Atualização: 31/07/2012 Versão 1.0

FRAMCAPITAL

Este Documento foi desenvolvido e é atualizado pela Finanças e Riscos da FRAM CAPITAL DTVM. Asinformações aqui contidas estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. A FRAM CAPITALDTVM não seresponsabiliza por eventuais erros tipográficos contidos neste manual. É vedada a reprodução, alteração

e transmissão por qualquer forma ou meio. deste documento, em parte ou em sua totalidade, sem aautorização expressa e escrita da FRAM CAPITALDTVM.

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índice

1. Introdução :..:: 4

2. Definição de Riscode Liquidez 4

3. Definição da Política 4

4. .Transparência 6

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1- Introdução

Este documento visa estabelecer as diretrizes das políticas de controle de risco deliquidez que serão usadas pela FRAM Capital DTVM para investimento do capital próprio.

2 - Definição de Riscode liquidez

Conforme estabelecido no Art. 2Q da Resolução 4090,

111 - a possibilidade de a instituição não ser capaz de honrar eficientemente suas

obrigações esperadas e inesperadas, correntes e futuras, inclusive as decorrentes

de vinculação de garantias, sem afetar suas operações diárias e sem incorrer em

perdas significativas; e

II - a possibilidade de a instituição não conseguir negociar a preço de mercado

uma posição, devido ao seu tamanho elevado em relação ao volume normalmente

transacionado ou em razão de alguma descontinuidade no mercado."

3 - Definição da Política

A metodologia da FRAM Capital OTVM para o cálculo da liquidez de um ativo

financeiro é:

.. 15%V médi"o S diasLiquidez = V . ,se 15%V médio S dias < Vcarteira

curtetrn

Caso contrário, Liquidez = 100%

Onde Vmédio5 diasé a média do volume negociado no mercado nos últimos 5 dias,

e Vcarteiraé o volume do ativo na carteira da FRAM Capital OTVM.

Quando não é possível obter dados do volume negociado no mercado, a

liquidez do ativo será estimada pelo gerente de risco, baseado nos relatos dos

gestores da carteira.

A liquidez da carteira é a média da liquidez ponderada pela exposição de cada

ativo.

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De acordo com a Política de Controle de Risco de Mercado da FRAM Capital

DTVM, só existem três possibilidades de investimento do capital que estão

aprovados pela diretoria até o presente momento:

• CDB %CDI de bancos que tenham classificação de Grau de Investimento

(Investiment Grq~~) de acordo com a agência de classificação de risco

financeiro Moody's.

• Cotas de fundos de investimentos classificados pela CVM como "Renda

Fixa Longo Prazo" com gestão feita pela FRAM Capital Gestão da Ativos

LTDA e que tenham como principal composição da carteira (mínimo de

80% do Patrimônio Líquido) Ativos financeiros de renda fixa de baixo

risco de crédito relacionados diretamente, ou sintetizados via

derivativos à taxa de juros doméstica pós-fixadas e pre-fixadas e/ou

índice de preços ou cotas de FIC (fundos de investimentos e cotas) que

apliquem 100% do seu patrimônio líquido •...em -fundos com a

característica acima.

• Títulos de emissão do Tesouro Nacional e/ou do Banco Central do Brasil.

A liquidez dos fundos da FRAM Capital Gestão de Ativos LTDA em que a FRAM

Capital DTVM é cotista não poderá ser menor que 80%. O monitoramento dessa

liquidez será feito por uma planilha, localizada no sistema de arquivos da FRAM

Capital DTVM chamada 'Liquidez', com acesso aos bancos de dados da FRAM

Capital Gestão de Ativos LTDA.

A liquidez da carteira da FRAM Capital DTVM não poderá ser menor que 80%.

Esse controle será feito diariamente. Se isso acontecer, os diretores se

comprometem a aportar capital na empresa.

Toda segunda-feira os diretores deverão providenciar um extrato da conta-

corrente que mostre a disponibilidade imediata dos recursos.

Os prazos de vencimento dos pagamentos serão monitorados diariamente. Se

houver o risco de a carteira ficar com patrimônio líquido muito próximo do limite

mínimo estabelecido pelo Banco Central, os gestores farão aporte de capital na

FRAM Capital DTVM.

A metodologia de cálculo de liquidez da carteira, monitoramento e os planos de

contingência citados acima serão revisados em comitê de riscos anualmente.

Mensalmente, a carteira passará por testes de estresse. Pagamentos muito

maiores que os usuais e cenários de iliquidez dos ativos serão simulados. Os

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resultados serão usados para rever a política e para futuras decisões de

investimento.

Dados de volume, usados nos relatórios de liquidez, serão conferidos

anualmente pelos analistas de risco da empresa. Se houver incoerência em algum

valor, a causa e as consequências do erro serão investigadas.

,-Os relatórios de liquidez são usados pela gestão da FRAM Capital DTVM para

decidir sobre novos investimentos.

4 - Transparência

A descrição da Estrutura de Controle de Risco de Liquidez da FRAM Capital

DTVM está evidenciada em relatório, assinado pela diretoria, no site da mesma e éatualizada anualmente.

Juntamente com as demonstrações contábeis semestrais, sempre será

divulgada a descrição da Estrutura de Risco de Liquidez da FRAM Capital DTVM.

Henry Singer Gonzalez - Presidente da Mesa

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