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Profa Wendy Beatriz Carraro
PLANEJAMENTO ORÇAMENTÁRIO
1
GESTÃO
“CONTROLE DE DESEMPENHO DA EMPRESA COMO UM TODO, CUJO
OBJETIVO É GARANTIR O CUMPRIMENTO DA MISSÃO E A CONTINUIDADE DA EMPRESA”.
2
GESTÃO
“Se um homem não sabe a que porto se dirige, nenhum vento lhe será favorável”.
Sêneca, filósofo romano que viveu entre 4 a.C. e 65 d.C.
3
GESTÃO
DEFINIR NEGÓCIO
DEFINIR MISSÃODEFINIR VISÃO
DEFINIR ESTRATÉGIAIMPLEMENTAR
ESTRATÉGIA
4
GESTÃO
MAS, E A ORGANIZAÇÃO ESTÁ ATINGINDO AS METAS ESTABELECIDAS? COMO SABER?
PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO + PLANEJAMENTO ORÇAMENTÁRIO
5
CONCEITO“Capacidade de projetar o futuro da
empresa em termos de resultados, fluxos de caixa e patrimônio, com
base em informações pretéritas, bem como baseadas em modificações
recentes ocorridas no cenário econômico, ou na estrutura da
própria organização. Assim, ele não será preciso, mas auxiliará a
concretização do planejamento estratégico.”6
OBJETIVO
7
CARACTERÍSTICAS
PROJEÇÃO PARA O FUTURO
8
CARACTERÍSTICAS
EXPRESSÃO MONETÁRIA
9
CARACTERÍSTICAS
FLEXIBILIDADE
10
CARACTERÍSTICAS
COMPROMETIMENTO
11
CARACTERÍSTICAS
COMPLETUDE
12
CARACTERÍSTICAS
OPORTUNIDADE
13
CARACTERÍSTICAS
UNIFORMIDADE
14
CARACTERÍSTICAS
CONTROLE
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FASES DO ORÇAMENTO
PREPARAÇÃO DO ORÇAMENTO
ELABORAÇÃO DE ORÇAMENTOS SETORIAIS
ELABORAÇÃO DO ORÇAMENTO EMPRESARIAL
16
Conselho / PresidênciaAprovar o planejamento
estratégico
Conselho / PresidênciaDefinir as políticas e as metas
orçamentárias
Unidades Definir as estratégicas das
unidades
Unidades: Orçar as estratégias das
unidades
Unidades
Dar entrada no sistema
Setor de Orçamento Consolidar os diversos orçamentos
recebidos
Setor de Orçamento Fazer simulações
Simulação OK?
Setor de Orçamento Acompanhamento e
controle
Unidades Divulgar
Conselho/Presidência Aprovar o orçamento anual
Rever Diretrizes
Não
Sim
17
Projeção de Vendas
Orçamento de Produção
Orçamento de Matérias-Primas
Orçamento dos Custos Fixos
Orçamento de Reposição de
Estoques
Despesas Variáveis de Vendas
Custo dos Produtos Vendidos
Resultados Operacionais
Orçamento de Caixa
Resultado Final
Resultado Financeiro Líquido
Orçamento das Despesas
Operacionais
Orçamento de Investimentos
DRE ProjetadoFluxo de Caixa ProjetadoBalanço Projetado18
ORÇAMENTO DE VENDAS
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CONCEITOProjeção de Vendas mês
a mês
Quantidade a ser vendida
Receita Total
Preço Unitário
20
x
=
OBJETIVOEvidenciar FATURAMENTO futuro,
analisando:Crescimento histórico da empresaCrescimento esperado para a empresaCrescimento esperado do setor e da
economia
21
OBJETIVOEvidenciar FATURAMENTO futuro,
considerando:Capacidade de produção da empresaNível mínimo de estoquesEvitar problemas com atraso na entrega ou ainda capacidade ociosa
22
CARACTERÍSTICAS
23
Quantidades físicas e valores das vendas por produtos, unidades de negócios, regiões e total da empresa;
CARACTERÍSTICAS
24
Preço de venda unitário, que será praticado em cada unidade de negócio ou região;
CARACTERÍSTICAS
25
Vendas por modalidades, tais como venda a vista, venda no crediário (em 2 vezes, 3 vezes, com ou sem entrada), venda no cartão de crédito, vendas no consórcio, vendas com cheques pré-datados etc;
FLUXO DE CAIXA!
CARACTERÍSTICAS
26
Formas de distribuição de seus produtos, tais como: venda direta, no atacado, no varejo, venda por representantes, por internet, etc.
CENÁRIO ECONÔMICO
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FORMA DE ELABORAÇÃO:
28
ORÇAMENTO DESCENDENTE
ALTA ADMINISTRAÇÃO
ORÇAMENTO ASCENDENTE
PARTICIPAÇÃO DOS VENDEDORES
MÉTODO DE ELABORAÇÃO DE ELABORAÇÃO DE ORÇAMENTO DE VENDAS: ESTIMAÇÃO DE
VALORES
29
CRESCIMENTO HISTÓRICO:
30
CRESCIMENTO HISTÓRICO:
31
EXEMPLO:
Ano Lucro por ação Taxa de crescimento20X2 0,5020X3 0,54 8,00%20X4 0,45 -16,67%20X5 0,55 22,22%20X6 0,57 3,64%
Média aritmética = (8,00%-16,67%+22,22%+3,64%) / 4 = 4,29%
Média geométrica = ($ 0,57 / $ 0,50)1/4 - 1 = 3,33%
CRESCIMENTO HISTÓRICO:
32
Sensibilidade das taxas de crescimento em relação ao período (+ 2 anos):
Ano Lucro por ação Taxa de crescimento
20X0 0,4520X1 0,48 6,67%20X2 0,50 4,17%20X3 0,54 8,00%20X4 0,45 -16,67%20X5 0,55 22,22%20X6 0,57 3,64% Média aritmética = (6,67%+4,17%+8,00%-16,67%+22,22%
+3,64%) / 6 = 4,67%Média geométrica = ($ 0,57 / $ 0,45)1/6 - 1 = 4,02%
CRESCIMENTO HISTÓRICO:
33
MODELO DE REGRESSÃO LINEAR:
LPAt = Lucro por ação no período t;
a = coeficiente linear;b = coeficiente angular;t = período de tempo t.
LPAt = a + btLPAt = a + bt
CRESCIMENTO HISTÓRICO:
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MODELO DE REGRESSÃO LINEAR:
LPAt = a + btLPAt = a + bt
• Regressão de mínimos quadrados ordinários dos lucros por ação em
relação ao tempo;
•Considera a informação existente nas observações intermediárias;
• Crescimento do lucro por ação em termos monetários.
CRESCIMENTO HISTÓRICO:
35
MODELO DE REGRESSÃO LOGARÍTMICO-LINEAR: ln(LPAt ) = a +
btln(LPAt ) = a +
bt
ln(LPAt ) = Logaritmo natural do lucro por ação no período t;a = coeficiente linear;b = coeficiente angular;t = período de tempo t.
CRESCIMENTO HISTÓRICO:
36
MODELO DE REGRESSÃO LOGARÍTMICO-LINEAR:
•Medida da mudança percentual dos lucros por ação por unidade de tempo;
• Elimina o problema do modelo linear, convertendo o coeficiente em uma
mudança percentual;
ln(LPAt ) = a + bt
ln(LPAt ) = a + bt
CRESCIMENTO ESPERADO (EMPRESA E ECONOMIA):
37
PREVISÃO DOS ANALISTAS
38
PREVISÃO DOS ANALISTAS
39
PREVISÃO DOS ANALISTAS
40
Fatores que determinam a escolha das previsões para estimar o crescimento
futuro em detrimento dos modelos mecânicos:
DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS
41
DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS
42
Análise:ÍNDICE DE RETENÇÃO
xRETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO
LÍQUIDO
Crescimento dos lucros é uma função crescente do índice de retenção e do retorno sobre o patrimônio líquido.
DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS
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Análise:RETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO
e ALAVANCAGEM
ROE = ROA + D / PL [ROA – i (1-t)]
ROA = LLE + juros (1- tx de juros) / Ativos totais ou ROA = EBIT (1-t) / Ativos totais;
i = despesa com juros da dívida / Dívida;t = impostos;D/PL = dívida / patrimônio líquido. Usando uma versão expandida do ROE a taxa de crescimento pode ser
expressa como:g = IR [ROA + D / PL [ROA – i (1-t)]
DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS
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Análise:RETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO
LÍQUIDO e
ALAVANCAGEM
Análise dos efeitos de uma reestruturação na taxa de crescimento:
Reestruturação de projetos;Mudança na estrutura de capital;Mudança na política de dividendos.
DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS
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Análise:RETORNO SOBRE ATIVOS, MARGEM DE LUCRO E
GIRO DE ATIVOS (TURNOVER)
ROA =EBIT (1-t) / Ativos totais
Multiplicando-se e dividindo-se pela venda tem-se:ROA =(EBIT (1-t) / vendas) x (vendas / Ativos totais)
Então:ROA = Margem de lucro antes juros x Giro de ativos
DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS
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Análise:
RETORNO SOBRE ATIVOS, MARGEM DE LUCRO E GIRO DE ATIVOS (TURNOVER)
Retorno sobre os ativos é uma função crescente tanto da margem de lucros antes do pagamento de juros, quanto do giro dos ativos;
Geralmente quanto maior for a margem de lucro menor será o giro dos ativos, o efeito líquido dessa variação dependerá da elasticidade da demanda do produto;
DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS
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Análise:ANÁLISE DA LINHA DE PRODUTOS
g = IR [ROA + D / PL [ROA – i (1-t)] ROA = RL + juros (1- t) / Ativos totais ou ROA =EBIT (1-t) / Ativos
totais;
Incorporando-se os conceitos de margem de lucro e turnover, têm-se:g = IR [(ML x GA) + D / PL [(ML x GA) – i (1-t)]
ML = Margem de lucro;GA = Giro dos ativos.
Adaptando-se essa relação tem-se que:
gjt = IR [(ML jt x GA jt) + D / PL [(ML jt x GA jt) – i (1-t)]gjt = taxa de crescimento no ano t para a linha de produto j;
ML jt = margem de lucro antes dos juros e após os impostos no ano t para a linha j;
GA jt = giro do ativo no ano t para a linha de produto j.
DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS
48
Análise:
ANÁLISE DA LINHA DE PRODUTOSLucratividade da empresa em termos de
linhas individuais de produtos.
DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS
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Em relação à análise conforme fundamentos financeiros:
Avaliar considerável aumento de CUSTO para obtenção de dos
dados necessários.
APRESENTAÇÃO E ELABORAÇÃO
50
FORMAS DE APRESENTAÇÃO:FORMAS DE APRESENTAÇÃO:
PLANILHASPLANILHAS SOFTWARESSOFTWARES
APRESENTAÇÃO E ELABORAÇÃO
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EXEMPLO: EMPRESA ALFA
52
Projeção de Vendas – Unidades
EXEMPLO: EMPRESA ALFA
53
Projeção de Vendas – Unidades
EXEMPLO: EMPRESA ALFA
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Desdobrar valores de venda por modalidades
Projeção de Vendas – RECEITAS
EXEMPLO: EMPRESA ALFA
55
EXEMPLO: EMPRESA ALFA
56
EXEMPLO: EMPRESA ALFA
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Composição dos encaixes financeiros estimados das vendas a prazo:
• Projetar para cada um dos planos os valores conforme a porcentagem da entrada;
• Projetar para cada um dos planos os valores conforme os juros que incidirão sobre as parcelas;