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RELATÓRIO MENSAL ▪ FERTILIZANTES brazil.commoditynetwork.com 2
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Ureia
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Mercado internacional
• A ureia iniciou maio dando continuidade à sua tendência de
queda, porém reverteu esse movimento na última semana do
mês, após uma onda de compras de tradings que resultou numa
alta de USD 30/t em Nova Orleans.
• A demanda global por nitrogenados continua sazonalmente
enfraquecida, porém já se nota certa melhora. A Índia, com o
início da temporada de monções, deve continuar presente no
mercado importador, consumindo toda a produção do Irã e
parte da do Golfo Árabe. Compras da Europa, para o trigo de
inverno, também devem ganhar força.
• Ao mesmo tempo, a menor oferta global, resultado da saída da
China do mercado exportador, pode intensificar futuras altas nas
cotações da ureia no período de pico da demanda de inverno no
hemisfério norte, entre setembro e outubro.
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Indicadores de preços futuros – FOB Nola (US$/tonelada curta)
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Mercado doméstico
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• Em abril, mês de menor demanda por fertilizantes
nitrogenados no Brasil, cerca de 189 mil toneladas de N foram
entregues aos consumidores finais, 23,5% a mais que em abril
de 2017.
• Os estoques domésticos de nitrogenados permanecem
baixos, somando somente 474 mil toneladas, equivalente a
10,4% da demanda anual brasileira.
• Mesmo com a fraca demanda, os estoques devem seguir
baixos nos próximos meses, já que estima-se que somente
192 mil toneladas de ureia tenham sido importadas em maio,
9,5% a menos que no ano anterior. Para junho, há apenas 163
mil toneladas do adubo no lineup.
SAM & NAM
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Mercado internacional
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• O nitrato de amônio (NAM) permaneceu em queda durante
o mês de abril, não reagindo à reversão da ureia na última
semana do mês. Todavia, vários fundamentos indicam que
essa tendência deve terminar em breve:
• Na Europa, paradas para manutenção de diversas plantas da
Yara devem reduzir a oferta ao longo dos próximos meses.
No mesmo continente, a demanda deve começar a avançar
com a aproximação do período de plantio do trigo de
inverno, e atingirá seu pico entre setembro e outubro.
• O mercado de sulfato de amônio (SAM), que também
manteve sua tendência baixista em meio à fraca demanda
internacional, pode encontrar um suporte na menor
disponibilidade de produto da China.
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Mercado doméstico
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• Do dia primeiro de abril até o dia 16 de maio, 102,5
milhões de toneladas de cana-de-açúcar foram moídas
no Centro-Sul, 27,3% a mais que no mesmo período da
temporada anterior. O ritmo acelerado da safra de cana
impulsionou a demanda por NAM no período. A greve
dos caminhoneiros na segunda quinzena de maio,
contudo, inverteu a situação e deve impactar as
entregas de NAM.
• As importações de SAM e NAM continuam em ritmo
lento. Em maio, estima-se que 83 mil toneladas dos
dois produtos tenham sido descarregados nos portos
brasileiros, 45% a menos que no ano anterior. Para
junho, há 107 mil toneladas no lineup.
Amônia
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Mercado internacional
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• As paradas para manutenção no Oriente Médio entre abril e maio causaram indisponibilidades de amônia na Ásia, que precisou
trazer produto importado do Leste Europeu e do Norte da África, dando suporte às cotações nas últimas semanas.
• Em junho, enquanto as fábricas do Oriente Médio retomam suas atividades, será a vez dos produtores do Leste Europeu de
realizar paradas programadas para manutenção, mantendo a oferta global de amônia mais restrita e continuando a dar suporte
aos preços.
• Altas recentes nos preços do gás natural na Europa pressionam as margens de diversos produtores, de modo que mais cortes
de produção não agendados são possíveis. Portanto, apesar da baixa demanda mundial, o preço da amônia parece ter
encontrado um suporte no médio prazo.
• Dentro das expectativas, o preço de referência CFR Tampa da amônia para junho avançou USD 15/t para USD 270/t.
Fosfatados
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Mercado internacional
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Indicadores de preços futuros – DAP FOB NOLA (US$/tonelada curta)
• O mercado de fosfatados permaneceu marcado pela
estabilidade de preços, com aparente equilíbrio entre oferta e
demanda.
• Bangladesh realizou uma concorrência de importação de 400
mil toneladas de DAP e 250 mil toneladas de TSP. As ofertas de
DAP, todas provindas da China, apresentaram valores abaixo
dos esperados pelo mercado, entre USD 423-431/t CFR.
• Essas ofertas sinalizaram que a China deve competir firmemente
pelos mercados do Sul da Ásia durante os próximos meses,
tentando não perder espaço neles para os produtores da Arábia
Saudita e Marrocos, que expandiram significativamente suas
capacidades produtivas em relação ao ano passado.
• Com boa oferta e boa demanda ao redor do mundo, mantemos
nossa perspectiva de relativa estabilidade nos preços dos
fosfatados no curto e longo prazos.
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Mercado doméstico
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• Foram entregues cerca de 266 mil toneladas de P2O5 aos
consumidores finais no Brasil em abril, 18,2% a mais que
no ano anterior.
• O cenário continua positivo para compras antecipadas de
fertilizantes para o próximo plantio de soja, com relações
de troca dentro da média e produtores bem capitalizados
com a comercialização da safra atual. Em maio, contudo,
espera-se que a greve dos caminhoneiros tenham afetado
as entregas dos adubos.
• Há cerca de 1,265 milhão de toneladas de P2O5 em
estoques no Brasil, nível semelhante à média dos últimos
anos para o período, e equivalente a 24,4% da demanda
anual.
• Em maio, estima-se que 613 mil toneladas de MAP, NP,
TSP, SSP e DAP tenham sido importadas, 16,4% a menos
que no mesmo mês de 2017. Cerca de 655 mil toneladas
estão programadas para serem descarregadas nos portos
brasileiros em junho.
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Mercado doméstico
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Enxofre
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Mercado internacional e importações brasileiras
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• Os preços do enxofre avançaram em maio, diante de uma
maior demanda chinesa para a produção de fosfatados e
reabastecimento de estoques.
• Contratempos na oferta internacional de enxofre podem dar
suporte às cotações do insumo nos próximos meses. Entre
eles, destacam-se os problemas logísticos enfrentados pela
russa Gazprom, os atrasos nos inícios das novas operações
na Ásia Central, e a menor oferta de petróleo com alto teor
de enxofre, devido à menor produção da Venezuela, do
México e do Irã.
• Para junho, a trading Muntajat, do Qatar, subiu seu preço
oficial de venda em USD 17/t, para USD 136/t.
Potássio
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Mercado internacional
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• O mercado internacional de cloreto de potássio permanece sub ofertado, principalmente para a variedade granulada, de
modo que a as perspectivas dos agentes seguem altistas para os preços. A demanda, por outro lado, é relativamente alta
para essa época do ano, puxada principalmente pelo Brasil, Estados Unidos e Sudeste da Ásia.
• O Ministério da Agricultura de Bangladesh finalizou uma concorrência de importação de 300 mil toneladas de cloreto de
potássio, com as ofertas premiadas variando entre USD 283-297/t CFR de produto do Canadá, Rússia e Belarus.
• Não houveram novos desenvolvimentos nas negociações de contrato entre os fornecedores internacionais e o consórcio de
importadores da China. O mercado espera, contudo, que as negociações avancem e sejam concluídas durante a conferência
da Associação Internacional de Fertilizantes em Berlim entre os dias 18 e 20 de junho.
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Mercado doméstico
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• As entregas de K2O aos consumidores finais no Brasil em abril somaram 252 mil toneladas, alta anual de 14,5%. Assim como
os fosfatados, as maiores entregas de potássio se devem ao cenário mais favorável para adiantamento de compras para o
próximo plantio de soja. A greve de caminhoneiros, contudo, deve ter um impacto negativo na estatística de entregas de
maio.
• Estima-se que os estoques brasileiros de potássio sejam de 1,161 milhão de toneladas, volume 13% maior que a média dos
últimos anos nesse período. Esse montante equivale a cerca de 19,8% do consumo anual.
• Em maio, o Brasil importou cerca de 763 mil toneladas de cloreto de potássio, 8,3% a mais que no mesmo mês de 2017.
Para junho, o lineup de navios nos portos é de 650 mil toneladas.
Preços e fretes
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Preços internacionais
Fonte: ICIS, Profercy e CRU.Preços FOB/CIF em dólares por tonelada métrica (USD/mt), com exceção de Nola, que está em dólares por tonelada curta (USD/st).
brazil.commoditynetwork.com 22RELATÓRIO MENSAL ▪ FERTILIZANTES
Preços domésticos e fretes
Fonte: ICIS, CRU e Reuters.
Fonte: INTL FCStone.¹Preço internado, inclui custos portuários e tarifas.
Fretes internacionais
Preço internado - Paranaguá
Preço Paranaguá CFR (USD) DDP¹ (USD) DDP¹ (BRL) Var (%)
Ureia Granular 249 308 1.134 10,1%
Sulfato de Amônio 143 182 670 4,0%
Nitrato de Amônio 176 223 822 3,4%
MAP 430 496 1.826 8,8%
Cloreto de Potássio 315 372 1.368 8,5%
Frete médio Paranaguá-Rondonópolis: R$ 118,90
FCStone do BrasilConsultoria em Futuros e Commodities
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