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Rodrigo Costa Medeiros Analista de Valores Mobiliários – CNPI 1597 [email protected] www.desmistificandofii.com Relatório Semanal 07/2017 Período: 13/02 a 17/02 Divulgado em: 19/02/2017 Mais uma semana de valorização de muitos fundos imobiliários e os investidores já começam a fazer um autoquestionamento se não seria o caso de vender suas cotas e realizar o lucro. Entendo que não. O investimento em fundo imobiliário tem como principal objetivo a geração de uma renda passiva mensal e não um simples ganho de capital, assim, o investidor não deve se preocupar na realização de lucro de forma precipitada, devendo vender suas cotas apenas se observar um exagero no valor do preço quando avaliado o valor real dos ativos dos fundos. Como ainda não vejo um exagero nos valores das cotas, mas apenas uma acomodação após três anos de muita turbulência, entendo que o investidor de longo prazo não deve vender suas cotas, podendo, no máximo, fazer algum ajuste em sua carteira, equilibrando a diversificação e avaliando um ou outro fundo imobiliário, especialmente aqueles proprietários de escritórios no Rio de Janeiro. Essa valorização nas cotas dos fundos também tem como causa a maior expectativa nas quedas das taxas de juros, o que foi corroborado novamente esta semana, com novas divulgações de índices inflacionários baixos. O IGP-10 fechou o mês de fevereiro em 0,14%, frente a 0,88% no mês de janeiro e 1,55% em fevereiro de 2016, e a segunda prévia de fevereiro do IGPM ficou em apenas 0,02%, enquanto no mês anterior havia sido de 0,76%. E a expectativa é que esses índices inflacionários continuem baixos e há bons motivos para isso. O Brasil continua a observar uma recessão de sua economia, a qual ocasiona uma queda no consumo, o dólar se desvalorizou consideravelmente nesses últimos meses e há uma expectativa muito grande para safras recordes nas colheitas no ano, a qual poderá auxiliar no controle da inflação dos alimentos. Assim, com essa forte expectativa de uma inflação baixa, o Copom terá muito espaço para cortes na taxa de juros, ainda que o FED venha a subir a sua taxa de juros nos EUA. Esta semana continua a melhoria dos relatórios semanais, divulgando novos dados para, pois, como disse o nosso assinante Luiz Eduardo "Para o investidor quanto mais informações, mais agrega valor na hora de escolher onde investir". Assim, a partir dessa semana será divulgado uma tabela com os dados de valores do metro quadrado à valor de mercado dos fundos imobiliários, bem como os valores que esses fundos possuem em caixa para necessidades de liquidez ou como investimentos financeiros. A tabela ainda não está completa, mas na próxima semana o investidor já poderá ter acesso a todos esses dados. Esse relatório ainda tem comentários sobre os seguintes fundos: - relatórios mensais: DRIT11b, GRLV11, HGBS11, HGCR11, HGLG11, HGRE11, KNCR11, KNRI11, MBRF11, ONEF11, RBGS11, VLOL11 - informes mensais: FEXC11b - fatos relevantes: TRXL11

Relatório Semanal - DesmistificandoFIIRelatório Semanal 07/2017 – Período: 13/02 a 17/02 Divulgado em: 19/02/2017 Mais uma semana de valorização de muitos fundos imobiliários

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Rodrigo Costa Medeiros Analista de Valores Mobiliários – CNPI 1597 [email protected] – www.desmistificandofii.com

Relatório Semanal 07/2017 – Período: 13/02 a 17/02

Divulgado em: 19/02/2017

Mais uma semana de valorização de muitos fundos imobiliários e os investidores já começam a fazer um

autoquestionamento se não seria o caso de vender suas cotas e realizar o lucro.

Entendo que não. O investimento em fundo imobiliário tem como principal objetivo a geração de uma renda

passiva mensal e não um simples ganho de capital, assim, o investidor não deve se preocupar na realização de lucro de

forma precipitada, devendo vender suas cotas apenas se observar um exagero no valor do preço quando avaliado o valor

real dos ativos dos fundos.

Como ainda não vejo um exagero nos valores das cotas, mas apenas uma acomodação após três anos de muita

turbulência, entendo que o investidor de longo prazo não deve vender suas cotas, podendo, no máximo, fazer algum ajuste

em sua carteira, equilibrando a diversificação e avaliando um ou outro fundo imobiliário, especialmente aqueles

proprietários de escritórios no Rio de Janeiro.

Essa valorização nas cotas dos fundos também tem como causa a maior expectativa nas quedas das taxas de

juros, o que foi corroborado novamente esta semana, com novas divulgações de índices inflacionários baixos. O IGP-10

fechou o mês de fevereiro em 0,14%, frente a 0,88% no mês de janeiro e 1,55% em fevereiro de 2016, e a segunda prévia

de fevereiro do IGPM ficou em apenas 0,02%, enquanto no mês anterior havia sido de 0,76%.

E a expectativa é que esses índices inflacionários continuem baixos e há bons motivos para isso. O Brasil

continua a observar uma recessão de sua economia, a qual ocasiona uma queda no consumo, o dólar se desvalorizou

consideravelmente nesses últimos meses e há uma expectativa muito grande para safras recordes nas colheitas no ano,

a qual poderá auxiliar no controle da inflação dos alimentos.

Assim, com essa forte expectativa de uma inflação baixa, o Copom terá muito espaço para cortes na taxa de

juros, ainda que o FED venha a subir a sua taxa de juros nos EUA.

Esta semana continua a melhoria dos relatórios semanais, divulgando novos dados para, pois, como disse o

nosso assinante Luiz Eduardo "Para o investidor quanto mais informações, mais agrega valor na hora de escolher onde

investir".

Assim, a partir dessa semana será divulgado uma tabela com os dados de valores do metro quadrado à valor de

mercado dos fundos imobiliários, bem como os valores que esses fundos possuem em caixa para necessidades de liquidez

ou como investimentos financeiros. A tabela ainda não está completa, mas na próxima semana o investidor já poderá ter

acesso a todos esses dados.

Esse relatório ainda tem comentários sobre os seguintes fundos:

- relatórios mensais: DRIT11b, GRLV11, HGBS11, HGCR11, HGLG11, HGRE11, KNCR11, KNRI11, MBRF11,

ONEF11, RBGS11, VLOL11

- informes mensais: FEXC11b

- fatos relevantes: TRXL11

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RELATÓRIOS

DRIT11b Último fechamento R$ 104,50

O fundo informou no relatório que alugou uma das salas vagas, reduzindo sua vacância de 16,6% para 9,5%,

com contrato a partir de 1.2.2017 e com prazo de 3 (três) anos.

Com esse novo contrato de locação, após possível carência, o rendimento do fundo deve ir para

aproximadamente R$ 0,64, sendo uma boa opção para quem busca fundos com pequenos escritórios.

GRLV11 Último fechamento R$ 979,00

O fundo aumentou a sua distribuição de rendimentos no último mês, passando de R$ 6,50 para R$ 7,10, fruto

de uma decisão por distribuir rendimentos mais próximos do lucro líquido.

Assim, o atual nível de rendimento é sustentável até o final do ano, principalmente porque no último resultado

do fundo, o qual foi distribuído 96%, ainda terá o reajuste de aluguel referente ao contrato da AMBEV, dando mais

sustentabilidade a este rendimento.

HGBS11 Último fechamento R$ 2.260,00

O fundo distribuiu um rendimento acima do lucro líquido do fundo, caso apenas este tivesse sido distribuído, o

rendimento teria sido de R$ 12,60. Essa diferença ocasionou nova redução nos resultados acumulados de meses

anteriores de R$ 5,6 milhões para R$ 4,9 milhões, o que geraria uma possibilidade de manutenção do atual rendimento

por mais 8 meses. Assim, considerando que o fundo tem LCIs vencendo nos meses de fevereiro e agosto de 2017, este

deverá manter o atual nível de distribuição de rendimento ao longo de 2017 com facilidade.

Por sua vez, para o ano de 2018 o fundo necessitará de uma melhora nos lucros operacionais dos shoppings,

o que de certa forma pode ocorrer se a economia voltar a crescer.

HGCR11 Último fechamento R$ 1.000,06

O fundo de recebível da HG iniciou o ano também distribuindo um rendimento acima de seu lucro líquido. Caso

o fundo tivesse distribuído apenas o seu lucro líquido, o rendimento teria sido de R$ 7,43.

Considerando que neste semestre o fundo tem duas LCIs vencendo e que irão gerar uma receita de

aproximadamente R$ 400 mil, o fundo não terá dificuldades de manter esse rendimento de aproximadamente R$ 9,00; no

entanto, no segundo semestre, com a aquisição de novas LCIs com taxas de juros mais baixas e com a taxa de inflação

mais contida, o fundo terá dificuldades de manter o rendimento real em R$ 9,00.

Como o fundo possui rendimentos acumulados de exercícios anteriores de R$ 2,5 milhões, é possível se manter

o rendimento no atual patamar até o final do ano, no entanto, caso o gestor opte por isso, poderá ter que fazer uma redução

muito drástica do rendimento no início de 2018, pois além das quedas nas taxas de juros que afetarão a receita do fundo,

não teria mais valores acumulados de exercícios anteriores.

Assim, entendo que o fundo provavelmente optará por uma redução do rendimento ainda no segundo semestre.

3 HGLG11 Último fechamento R$ 1.293,00

O fundo teve um grande aumento de sua vacância financeira, a qual passou de 9% para 18%, tendo em vista

a desocupação já prevista do imóvel pela IBM. Essa rescisão antecipada gerou o pagamento de multas, o que ocasionou

um grande aumento na receita de locação do fundo, ocasionando que o valor distribuído de rendimentos foi inferior ao

lucro líquido do fundo.

Considerando que parte da rescisão da Bosch ainda deverá impactar a receita do fundo no primeiro semestre

e outra parte no segundo semestre e considerando também que o imóvel albatroz não fará mais jus ao pagamento da

renda garantida, este é um dos fundos da HG que poderá ter dificuldade de manter o atual nível de rendimento até o final

do ano.

Essa possibilidade de redução do rendimento poderá, no entanto, ser facilmente evitada com a venda de

algumas cotas do fundo FIIB11, aumentando o lucro líquido do fundo no período necessário para estabilizar as ocupações.

Assim, entendo que a gestora manterá o atual nível de rendimento do fundo até o final do ano.

HGRE11 Último fechamento R$ 1.390,00

Este último mês consolidou-se a saída da locatária Decathlon, o que fez a vacância financeira do fundo subir

de 19,9% para 22,1%, e a vacância física de 25% para 27,7%, a qual aumentará mais ainda este mês, com a saída de

Pepsico, evoluindo a vacância financeira para aproximadamente 26,7%.

Este mês o fundo distribuiu um rendimento inferior ao seu lucro líquido do período, o qual foi altamente

beneficiado pelas receitas das LCIs que venceram no mês de janeiro. Com isso, o resultado acumulado de exercícios

anteriores passou de R$ 12,1 milhões para R$ 13,3 milhões.

Considerando este resultado acumulado e os LCIs que vencerão neste ano de 2017, o fundo terá condições

de manter a atual distribuição de rendimentos ao longo de 2017, ainda que com este aumento de vacância. Assim, entendo

ser uma ótima opção de fundo para quem busca se posicionar em algum com nível elevado de vacância e com potencial

de aumento do rendimento no médio prazo.

KNCR11 Último fechamento R$ 109,99

O fundo novamente fez uma distribuição de rendimento acima de seu lucro líquido. Caso apenas este tivesse

sido distribuído, o rendimento teria sido de R$ 1,05.

Como 69,76% do fundo é indexado ao CDI e 24,26% é indexado ao IPCA, os próximos lucros líquidos do fundo

serão menores do que o deste mês. O resultado a ser apurado no mês de fevereiro será impactado pela redução na taxa

de juros e pela redução do número de dias úteis em razão do carnaval e a partir de março o resultado continuará sendo

impactado pelas reduções na taxa de juros.

Assim, este é um dos fundos de recebíveis que o investidor precisa ficar atento com a possibilidade de não

haver uma sustentabilidade de seus rendimentos.

KNRI11 Último fechamento R$ 144,50

O fundo divulgou o seu relatório de fevereiro e, apesar de informar não ter havido movimentações de inquilinos

no mês, a sua vacância aumentou em relação ao último relatório. A vacância física do fundo fechou o mês em 3,75% e a

financeira em 12,76%, sendo que no mês anterior haviam sido de 2,66% e 11,97%, respectivamente.

4 O fundo novamente fez uma distribuição bem superior ao seu lucro líquido no mês. Caso houvesse distribuído

exclusivamente o seu lucro líquido, essa distribuição teria sido de R$ 0,53, motivo pelo qual as disponibilidades financeiras

do fundo reduziram de R$ 98.688.114,81 para R$ 93.369.856,65.

Esse lucro líquido, no entanto, foi impactado negativamente por adiantamentos de aluguéis feitos no mês

anterior e que foram descontados neste mês. Não fossem esses adiantamentos e o desconto subsequente, o rendimento

baseado exclusivamente no lucro líquido seria de R$ 0,71.

Importante destacar que este adiantamento no mês anterior é que possibilitou uma distribuição de rendimento

praticamente igual ao lucro líquido no mês anterior. Assim, o fundo continua tendo um rendimento real de aproximadamente

R$ 0,71/0,75, o que tem feito o fundo distribuir lucros retidos no passado, reduzindo a disponibilidade financeira, o que não

considero positivo.

Essa distribuição de lucros passados reduzem o patrimônio líquido do fundo e reduz a sua disponibilidade para

eventuais obras futuras, além de criar uma falsa sensação de rendimento alto no fundo, o que deveria ser evitado pelos

gestores.

MBRF11 Último fechamento R$ 935,01

A gestora informou em seu relatório que no último dia 1.2 realizou o reajuste dos aluguéis, os quais irão impactar

o próximo rendimento que passará a ser de R$ 7,79, sendo um dos maiores yields do setor corporativo, ou o maior, se

descontarmos do valor de sua cota o valor médio do imóvel que está à venda e não gera aluguel.

ONEF11 Último fechamento R$ 1.001,02

O fundo divulgou em seu relatório que o rendimento de R$ 5,70 será mantido pelos próximos meses, até que

se encerre a carência da última locatária, a ocorrer ainda no primeiro semestre de 2017.

Calculo que com o encerramento dessa carência o fundo passará a pagar um rendimento de aproximadamente

R$ 6,50.

RBGS11 Último fechamento R$ 36,75x

O fundo do shopping Sulacap teve uma receita de vendas e um fluxo de veículos muito semelhante ao mesmo

período do ano anterior, o que ocasionou um resultado melhor que no mês de novembro (relatório de dezembro).

O último mês do ano costumar ser o melhor para os shoppings, com aumento de suas vendas, e no shopping

Sulacap não seria diferente.

VLOL11 Último fechamento R$ 79,18

O fundo divulgou o seu relatório no qual foi confirmada a vacância da Localfrio, passando o fundo a ter uma

vacância de 27,52%, vacância esta que, juntamente com a renegociação de um dos contratos de locação, fizeram com

que o rendimento reduzisse para R$ 0,37.

É importante destacar que apesar da vacância alta, esse fundo está localizado na região da Vila Olímpia, a

região que mais absorve locação nos últimos trimestres, segundo dados da JLL, o que entendo ser uma ótima opção para

fundos com vacância elevada e que tiveram a necessidade de renegociar recentemente os contratos de locação.

5 OUTROS RELATÓRIOS

Também foram divulgados os relatórios de FIIP (RB Capital Renda I), EURO (Europar), CBOP (Castello Branco

Office), HGJH (JHSF Prime Office), HTMX (Hotel Maxinvest), AGCX (Agências Caixa), SAAG (Agências Santander), PRSV

(Presidente Vargas), VRTA (Fator Verità), FIXX (Fator IFIX), BCRI (Banestes Recebíveis), CTXT (Centro Têxtil) no entanto

nada de novo foi acrescido.

6

INFORMES MENSAIS

FEXC11b Último fechamento R$ 107,00

Chamo a atenção do investidor para a queda no valor patrimonial do fundo de recebíveis do BTG. Além de as

três últimas distribuições terem sido relativamente baixas quando comparadas com as anteriores, R$ 0,80, R$ 0,68 e

R$ 0,83, já bem explicadas nos relatórios anteriores, o valor patrimonial do fundo também teve uma redução do mês

passado para este, saindo de R$ 103,17 para R$ 101,34.

Assim, continuo a sugerir a venda deste fundo, seja em razão do fato de entender que o fundo está e continuará

tendo os seus rendimentos fortemente impactado pela queda do IGPM, bem como em razão da falta de aumento no valor

patrimonial do fundo, que fará o rendimento cair um pouco mais no longo prazo.

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FATOS RELEVANTES

TRXL11 Último fechamento R$ 69,50

O fundo informou que conseguiu alugar o imóvel localizado na cidade de Navegantes, com início em 15.2.2017

e prazo de duração de 20 anos, no formato típico.

O imóvel, que estava vago desde fevereiro de 2015, quando o Magazine Luiza o entregou, foi alugado por

R$ 54.166,66 ao mês, ou R$ 5,53 o m3 de ABL, bem abaixo do último aluguel pago por aquela empresa (Magazine Luiza),

em janeiro de 2015 de R$ 142.281,42.

Esse novo contrato de locação terá um desconto no primeiro ano, o que irá gerar um aluguel mensal de

R$ 36.111,11, o equivalente a um acréscimo de rendimento de R$ 0,021. Após este primeiro ano, o aluguel retorna ao

normal e já corrigido pela inflação, o que deve gerar mais um acréscimo de R$ 0,014, já sobre este outro rendimento de

R$ 0,021.

Assim, considerando que no rendimento distribuído neste mês (R$ 0,296) já se encerrou o pagamento de multa

pela empresa 2 alianças, o próximo rendimento do fundo deverá ficar em aproximadamente R$ 0,31, uma vez que terá o

aluguel parcial desta nova locatária, estabilizando no mês seguinte em aproximadamente R$ 0,32.

Além disso, o fundo terá uma vacância de dois imóveis que equivalem a 53% da área total do fundo.

Assim, é possível calcular que se o fundo conseguisse voltar a ficar 100% ocupado, o seu rendimento seria de

aproximadamente R$ 0,60, o que traria um yield bastante atrativo, demonstrando o potencial que os fundos com vacância

alta podem gerar.

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YIELDS POR SETOR

Abaixo são apresentados alguns dados obtidos por meio de um estudo feito com 83 fundos imobiliários. O

objetivo é disponibilizar o maior número de dados para os investidores no momento de escolher a opção que melhor se

enquadre em sua carteira, disponibilizando um yield médio de todos os fundos estudos, o yield médio desses fundos

separados por setor, bem como o percentual que cada setor representa no total dos fundos.

Para se chegar ao valor do yield médio total ou por setor, considerou-se o peso que cada fundo tem no total

com base no seu valor de mercado, multiplicando-se o número total de cotas de cada fundo por seu respectivo rendimento,

o qual foi dividido pelo valor total de mercado daquela carteira, que também é a multiplicação do número total de cotas

pelos seus valores de mercado.

Para o investidor melhor compreender este estudo, é disponibilizada a tabela com todos os fundos

considerados e a qual setor corresponde. Também são importantes as seguintes observações:

Fundos que não fazem distribuição mensal, como PORD, ou fundos que estão em fase final, como

RBDS, foram excluídos.

Fundos que pertencem a mais de um setor foram incluídos no setor predominante, segundo a visão do

analista.

Para classificação dos fundos usa-se uma característica diferente, chamada Corporativo. Classificam-

se como corporativos os fundos que possuem os imóveis alugados para uma única grande empresa,

aqueles fundos que possuem uma dependência muito grande de uma única empresa, como MBRF ou

XPCM.

Não são classificados como corporativos os fundos de agências bancárias, pois esses possuem uma

expectativa diferente e precisam ser agrupados diferentemente do corporativo, apesar de os imóveis

estarem alugados para uma única empresa. Importante destacar que BBPO é classificado como

corporativo pois uma série de imóveis são alugados para escritórios do banco e não só para agências

bancárias.

Optou-se por deixar FIIB junto com o setor de logística, apesar de ser melhor classificado como industrial,

senão o fundo ficaria sozinho, o que prejudicaria o comparativo.

Setor Valor de Mercado Total Último Yield Médio Yield Médio - 12 meses

Agências R$ 1.512.432.000,00 0,6769% 7,6433%

Corporativo R$ 3.528.642.371,04 0,7463% 9,0249%

Desenvolvimento R$ 127.154.808,00 0,7038% 11,4823%

Educacional R$ 552.934.792,00 0,6773% 7,7881%

Escritório R$ 9.571.790.179,04 0,6474% 11,8715%

Fundos de fundo R$ 901.020.324,65 0,7771% 9,9733%

Hotel R$ 293.424.927,00 0,3708% 6,4378%

Logística R$ 1.294.778.222,14 0,8145% 8,5671%

Recebíveis R$ 3.972.457.109,91 1,0023% 12,2881%

Saúde R$ 303.238.320,00 0,7182% 9,3277%

Varejo R$ 3.939.771.638,97 0,7538% 7,2411%

Total R$ 25.997.644.692,75 0,7443% 10,1910%

9 Código Setor Código Setor

ABCP11 Varejo GRLV11 Logístico

AEFI11 Educacional HCRI11B Saúde

AGCX11 Agências HGBS11 Varejo

ALMI11B Escritório HGCR11 Recebíveis

BBFI11B Corporativo HGJH11 Escritório

BBPO11 Corporativo HGLG11 Logístico / Escritório

BBRC11 Agências HGRE11 Escritório

BBVJ11 Escritório HTMX11B Hotel

BCFF11B Fundo de Fundo JRDM11B Varejo

BCRI11 Recebíveis JSRE11 Recebíveis

BMLC11B Escritório KNCR11 Recebíveis

BNFS11 Agências KNRI11 Logístico / Escritório

BPFF11 Fundo de Fundo MAXR11B Varejo

BRCR11 Escritório MBRF11 Corporativo

CBOP11 Escritório MFII11 Desenvolvimento

CEOC11B Escritório MXRF11 Recebíveis / Fundo de Fundo

CNES11B Escritório NSLU11B Saúde

CPTS11b Recebíveis ONEF11 Escritório

CTXT11 Escritório PLRI11 Recebíveis

CXCE11B Corporativo PQDP11 Varejo

CXRI11 Fundo de Fundo PRSV11 Escritório

CXTL11 Logístico RBBV11 Desenvolvimento

DOMC11 Escritório RBGS11 Varejo

DRIT11B Escritório RBRD11 Varejo / Logístico

EDFO11B Escritório RBVO11 Recebíveis

EDGA11B Escritório RDES11 Escritório

EURO11 Logístico RNDP11 Recebíveis

FAED11B Educacional RNGO11 Escritório

FAMB11B Corporativo SAAG11 Agências

FCFL11B Educacional SDIL11 Logístico

FEXC11B Recebíveis SHPH11 Varejo

FFCI11 Escritório SPTW11 Corporativo

FIGS11 Varejo TBOF11 Escritório

FIIB11 Industrial THRA11B Escritório

FIIP11B Logístico / Varejo TRNT11B Escritório

FIXX11 Fundo de Fundo TRXL11 Logístico

FLMA11 Hotel VLOL11 Escritório

FLRP11B Varejo VRTA11 Recebíveis

FMOF11 Escritório WPLZ11B Shopping

FPAB11 Escritório XPCM11 Corporativo

FVBI11B Escritório

XPGA11 Recebíveis

XTED11 Escritório

10

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VALOR POR M2

O fundo imobiliário é uma das formas mais inteligentes de se investir em imóveis, uma vez que permite ao

investidor criar uma diversificação que dificilmente se conseguiria ao investir diretamente em imóveis, possibilitar a

contratação de administrações profissionais por custos menores e assegurar uma melhor liquidez do investimento.

O investimento, no entanto, é feito por meio da renda variável, em que suas cotas são negociadas no mercado

de bolsa, ocasionando uma variação do valor investido com base em questões econômicas, tanto micro, quanto macro,

mas também sofrendo forte influência do lado psicológico dos investidores. Esse lado psicológico do investidor por vezes

se alterna entre euforia e depressão, proporcionando em algumas vezes valores exageradamente baixo, em outras vezes

valores exageradamente altos, mas também em uma média de tempo, valores que melhor representa o justo do

investimento.

Em razão disso, o investidor deve focar a avaliação dos seus investimentos e a escolha dos fundos a investir

observando em quais ativos são investidos. No caso dos fundos imobiliários que investem diretamente em imóveis, uma

das melhores formas de avaliar o fundo e seus ativos é observar o valor do metro quadrado dos seus imóveis à valor de

mercado, ou seja, multiplicar o valor de mercado do fundo (cotas x valor da cota) e dividir pela área privativa dos fundos.

Assim, apresento a seguir uma tabela com esses dados, o que irá facilitar a avaliação dos investidores. Para

que se verifique um valor mais correto, excluo do valor de mercado o caixa líquido que o fundo possui.

O caixa líquido são investimentos que o fundo possui para suas necessidades imediatas de liquidez, como

reformar dos imóveis ou outras despesas extraordinárias que se façam necessárias, que, por ter uma liquidez imediata,

precisa ser desconsiderado do valor de mercado, para se avaliar melhor o valor do metro quadrado de cada fundo.

É importante destacar que essa reserva também é um dado muito importante na avaliação nos fundos

imobiliários, uma vez que um fundo com baixo nível de reserva poderá ter dificuldades de fazer reformas necessárias no

imóvel investido sem reduzir o rendimento, bem como teria dificuldades de fazer frente a despesa extraordinária sem a

necessidade de emitir novas cotas. Por sua vez, um alto nível de reserva assegura que o fundo possa fazer reformas nos

imóveis sem a necessidade de redução dos rendimentos, bem como fazer frente a despesas extraordinária sem gerar

diluição do cotista em seu investimento, que ocorre quando emitimos novas cotas.

Assim, a tabela abaixo também traz a discriminação dessas reservas que cada fundo mantém, o que irá auxiliar

em muito os investidores.

Quanto aos dados, são necessárias algumas observações:

- As áreas contabilizadas são preferencialmente as ABLs informadas pelos fundos, seja no prospecto, seja no

último relatório;

- As áreas dos fundos de agências (AGCX, BBRC, BNFS e SAAG) considera a sua área total construída, que

são os dados apresentados nos relatórios;

- A área de AGCX é considerada com as agências não entregues ainda, uma vez que estão praticamente

finalizadas;

- A área de BBRC desconsidera as duas agências que estão em fase inicial de construção e que elevarão a

área construída para 15.049,23m2; e

- A área de BBPO é considerada com o imóvel que teve perda total em razão de um incêndio, em razão da

expectativa de o fundo vir a ser indenizado por este imóvel;

12

Código

Metragem (ABL) - 01/2017

Caixa e outros investimentos - 01/2017

Valor m2 ao valor de mercado (Desconta Caixa)

ABCP11 69.628,00 R$ 10.269.026,34 R$ 12.594,78

AGCX11 51.693,55 R$ 153.926.706,35 R$ 7.207,35

ALMI11B 16.587,36 R$ 746.119,13 R$ 11.190,44

BBFI11B 68.488,00 R$ 20.354.291,70 R$ 4.543,07

BBPO11 395.892,76 R$ 167.142.075,64 R$ 4.920,39

BBRC11 13.467,03 R$ 4.177.858,71 R$ 14.329,97

BBVJ11 22.465,00 R$ 8.207.388,58 R$ 6.390,06

BMLC11B 7.290,00 R$ 1.546.031,99 R$ 11.545,55

BNFS11 14.198,40 R$ 3.149.886,61 R$ 5.752,98

CBOP11 16.070,00 R$ 972.198,19 R$ 6.384,93

CEOC11B 11.942,00 R$ 1.455.445,18 R$ 10.597,15

CNES11B 64.480,00 R$ 22.665.042,11 R$ 4.067,09

CTXT11 45.450,00 R$ 1.266.653,73 R$ 3.168,60

CXCE11B 11.070,00 R$ 5.184.799,53 R$ 14.077,01

CXRI11

CXTL11 23.396,77 R$ 1.205.149,64 R$ 1.403,14

DOMC11 30.600,00 R$ 1.875.200,33 R$ 2.912,58

DRIT11B 5.336,38 R$ 4.588.997,94 R$ 8.212,21

13

LOCALIZAÇÃO DOS IMÓVEIS Código Localização Código Localização Código Localização

ABCP11 Mapa EURO11 Mapa KNRI11 Mapa

AGCX11 Mapa FAED11B Mapa MAXR11B Mapa

ALMI11B Mapa FAMB11B Mapa MBRF11 Mapa

BBFI11B Mapa FCFL11B Mapa NSLU11B Mapa

BBPO11 Mapa FFCI11 Mapa ONEF11 Mapa

BBRC11 Mapa FIGS11 Mapa PQDP11 Mapa

BBVJ11 Mapa FIIB11 Mapa PRSV11 Mapa

BMLC11B Mapa FIIP11B Mapa RBGS11 Mapa

BNFS11 Mapa FLMA11 Mapa RBRD11 Mapa

BRCR11 Mapa FLRP11B Mapa RDES11 Mapa

CBOP11 Mapa FMOF11 Mapa RNGO11 Mapa

CEOC11B Mapa FPAB11 Mapa SAAG11 Mapa

CNES11B Mapa FVBI11B Mapa SDIL11 Mapa

CTXT11 Mapa GRLV11 Mapa SHPH11 Mapa

CXCE11B Mapa HCRI11B Mapa SPTW11 Mapa

CXTL11 Mapa HGBS11 Mapa TBOF11 Mapa

DOMC11 Mapa HGJH11 Mapa THRA11B Mapa

DRIT11B Mapa HGLG11 Mapa TRNT11B Mapa

EDFO11B Mapa HGRE11 Mapa VLOL11 Mapa

EDGA11B Mapa HTMX11B Mapa WPLZ11B Mapa

ELDO11B Mapa JRDM11B Mapa XPCM11 Mapa

XTED11 Mapa

14

FUNDOS DE PAPEL Conforme tenho explicado ao longo dos relatórios, é preciso termos uma atenção especial ao valor patrimonial

dos fundos de papéis e verificar se o valor de rendimento distribuído é sustentável e se está lhe protegendo da inflação.

De uma forma simplificada, podemos dizer que: se o valor patrimonial do fundo de papel esteja em constante

redução, isso significa que apesar das distribuições altas, você está perdendo valor patrimonial e no futuro o seu rendimento

será menor; b) se o valor patrimonial esteja subindo, significa que o fundo está distribuindo o rendimento e mesmo assim

o patrimônio está crescendo, o que provavelmente significa que parte da inflação está ficando retida e será possível

aumentar o rendimento no futuro; e c) se o valor patrimonial está se mantendo constantemente, significa que o rendimento

distribuído deve se compor dos juros e da correção monetária, assim, apesar do bom rendimento, o seu valor patrimonial

não está sendo corrigido pela inflação.

Essa conclusão é simplificada e não leva em consideração vários fatores, como algum CRI que está subindo o

seu valor patrimonial por que ficou inadimplente, ou um fundo de recebíveis que também investem em FII, como JSRE, os

quais possuem o valor patrimonial alterado com base no mercado. Essa variação, no entanto, é muito importante de ser

acompanhada nesses fundos, pois possibilitar fazer uma comparação e ver qual realmente possui um bom rendimento

sustentável no futuro.

Assim abaixo há a tabela com os valores patrimoniais dos fundos de papéis, para facilitar o acompanhamento

dos clientes.

Fundo Valor janeiro de 2016

Valor julho de 2016 Valor novembro de 2016

Valor mês atual

CPTS R$ 102,08 R$ 101,59 R$ 100,70 R$ 100,70

BCRI R$ 96,55 R$ 96,09 R$ 95,90 R$ 96,33 (01/2017)

FEXC R$ 101,95 R$ 102,25 R$ 103,17 R$ 101,34 (01/2017)

HGCR R$ 1.009,90 R$ 1.042,13 R$ 1.008,36 R$ 1.020,90 (01/2017)

JSRE R$ 102,51 R$ 107,40 R$ 107,18 R$ 108,17 (12/2016)

KNCR R$ 100,24 R$ 103,12 R$ 103,55 R$ 103,67 (01/2017)

NCHB R$ 533,21 R$ 550,18 R$ 391,19 R$ 391,19

PLRI R$ 109,87 R$ 113,42 R$ 115,11 R$ 116,34 (01/2017)

PORD R$ 105,98 R$ 105,75 R$ 110,66 R$ 105,61 (01/2017)

RBCB R$ 576,64 R$ 542,27 R$ 476,59 R$ 456,11 (01/2017)

RBVO R$ 97,03 R$ 99,50 R$ 99,53 R$ 88,85 (12/2016)

REIT R$ 1.144,25 R$ 1.202,52 R$ 1.216,43 R$ 1.216,77 (01/2017)

RNDP R$ 1.022,89 R$ 1.036,02 R$ 1.030,14 R$ 1.030,14

VRTA R$ 105,30 R$ 103,97 R$ 102,45 R$ 102,46 (01/2017)

WMRB R$ 462,07 R$ 467,97 R$ 422,09 R$ 422,09

XPGA R$ 107,53 R$ 110,16 R$ 110,19 R$ 110,28 (12/2016)

15

TABELA DE RENDIMENTOS

Código Nome do Fundo Cotação

Valor Patrimonial por Cota -

12/2016 Cotação/VP Último dia

"com" Data

Pagamento Último

Rendimento Último yield

DY 12 meses

Últimos 12

meses

ABCP11 FDO INV IMOB GRAND PLAZA SHOPPING R$ 14,54 R$ 11,130 1,31 31/01/2017 07/02/2017 R$ 0,120 0,83% 6,183% R$ 0,90

AEFI11 AESAPAR FDO INV IMOB - FII

R$ 144,00 R$ 131,700 1,09 31/01/2017 14/02/2017 R$ 1,100 0,76% 9,465%

R$ 13,63

AGCX11 FDO INV IMOB AGÊNCIAS CAIXA - FII

R$ 1.300,00

R$ 1.081,770 1,20 31/01/2017 15/02/2017 R$ 8,830 0,68% 7,922%

R$ 102,99

ALMI11B FDO INV IMOB - FII TORRE ALMIRANTE

R$ 1.780,00

R$ 1.941,530 0,92 31/01/2017 13/02/2017 R$ 24,830 1,39% 16,005%

R$ 284,90

BBFI11B BB FDO INV IMOB PROGRESSIVO

R$ 2.550,00

R$ 3.807,110 0,67 31/01/2017 15/02/2017 R$ 23,250 0,91% 10,054%

R$ 256,38

BBPO11 BB PROGRESSIVO II FDO INV IMOB - FII

R$ 132,86 R$ 93,560 1,42 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,955 0,72% 8,529%

R$ 11,33

BBRC11

BB RENDA CORPORATIVA FDO INV IMOB - FII

R$ 124,00 R$ 90,800 1,37 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,800 0,65% 7,161% R$ 8,88

BBVJ11

FDO INV IMOB BB VOTORANTIM JHSF C JARD CONT TOWER R$ 56,00 R$ 76,400 0,73 31/01/2017 08/02/2017 R$ 0,200 0,36% 5,998% R$ 3,36

BCFF11B

FDO INV IMOB - FII BTG PACTUAL FUNDO DE FUNDOS R$ 72,26 R$ 87,610 0,82 07/02/2017 14/02/2017 R$ 0,550 0,76% 9,677% R$ 6,99

BCRI11

FDO INV IMOB - FII BTG PACTUAL FUNDO DE FUNDOS

R$ 115,00 R$ 95,950 1,20 31/01/2017 15/02/2017 R$ 1,120 0,97% 12,495%

R$ 14,37

BMLC11B

FDO INV IMOB BM BRASCAN LAJES CORPORATIVAS - FII R$ 85,85 R$ 102,960 0,83 07/02/2017 14/02/2017 R$ 0,462 0,54% 9,647% R$ 8,28

BNFS11

BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FDO INV IMOB - FII

R$ 121,19 R$ 94,700 1,28 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,780 0,64% 6,130% R$ 7,43

BPFF11

FDO INV IMOB BRASIL PLURAL ABSOLUTO FDO DE FUNDOS R$ 91,99 R$ 85,030 1,08 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,670 0,73% 9,240% R$ 8,50

BRCR11

FDO INV IMOB - FII BTG PACTUAL CORP. OFFICE FUND

R$ 103,90 R$ 109,200 0,95 07/02/2017 14/02/2017 R$ 0,964 0,93% 29,143%

R$ 30,28

CBOP11

CASTELLO BRANCO OFFICE PARK FDO INV IMOB - FII

R$ 732,00 R$ 734,650 1,00 31/01/2017 14/02/2017 R$ 4,900 0,67% 8,279%

R$ 60,60

CEOC11B

FDO INV IMOB - FII CEO CYRELA COMMERC. PROPERTIES R$ 70,50 R$ 75,950 0,93 07/02/2017 13/02/2017 R$ 0,000 0,00% 0,073% R$ 0,05

CNES11B FDO INV IMOB - FII CENESP R$ 97,80 R$ 99,500 0,98 17/02/2017 24/02/2017 R$ 0,518 0,53% 6,353% R$ 6,21

CPTS11b

CAPITANIA SECURITIES II FDO INV IMOB - FII

R$ 100,00 R$ 100,070 1,00 31/01/2017 14/02/2017 R$ 1,000 1,00% 14,710%

R$ 14,71

CTXT11

FDO INV IMOB CENTRO TEXTIL INTERNACIONAL R$ 4,00 R$ 3,360 1,19 31/01/2017 08/02/2017 R$ 0,034 0,86% 9,704% R$ 0,39

CXCE11B FDO INV IMOB CAIXA CEDAE

R$ 2.350,00

R$ 2.253,670 1,04 31/01/2017 15/02/2017 R$ 18,270 0,78% 8,701%

R$ 204,48

CXRI11

CAIXA RIO BRAVO FUNDO DE FDO INV IMOB - FII

R$ 1.065,00

R$ 1.066,380 1,00 01/02/2017 10/02/2017 R$ 8,000 0,75% 9,603%

R$ 102,28

CXTL11 FDO INV IMOB CAIXA TRX LOGÍSTICA RENDA

R$ 635,00 R$ 996,610 0,64 31/01/2017 15/02/2017 R$ 7,120 1,12% 8,514%

R$ 54,07

16

Código Nome do Fundo Cotação

Valor Patrimonial por Cota -

12/2016 Cotação/VP Último dia

"com" Data

Pagamento Último

Rendimento Último yield

DY 12 meses

Últimos 12

meses

DOMC11 DOMO FDO INV IMOB - FII

R$ 520,00 R$ 926,420 0,56 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,000 0,00% 5,879%

R$ 30,57

DRIT11B

MULTIGESTÃO RENDA COMERCIAL FDO INV IMOB - FII

R$ 104,50 R$ 126,990 0,82 07/02/2017 15/02/2017 R$ 0,600 0,57% 7,177% R$ 7,50

EDFO11B FDO INV IMOB EDIFÍCIO OURINVEST

R$ 280,00 R$ 155,700 1,80 31/01/2017 10/02/2017 R$ 1,740 0,62% 7,602%

R$ 21,29

EDGA11B FDO INV IMOB - FII EDIFÍCIO GALERIA R$ 54,89 R$ 82,720 0,66 17/02/2017 24/02/2017 R$ 0,321 0,58% 9,997% R$ 5,49

EURO11 FDO INV IMOB EUROPAR

R$ 199,00 R$ 351,600 0,57 31/01/2017 17/02/2017 R$ 1,000 0,50% 6,085%

R$ 12,11

FAED11B

FDO INV IMOB - FII ANHANGUERA EDUCACIONAL

R$ 219,00 R$ 170,620 1,28 07/02/2017 14/02/2017 R$ 1,656 0,76% 8,665%

R$ 18,98

FAMB11B

FDO INV IMOB - FII EDIFÍCIO ALMIRANTE BARROSO

R$ 4.830,00

R$ 5.480,090 0,88 31/01/2017 13/02/2017 R$ 31,180 0,65% 8,199%

R$ 395,99

FCFL11B FDO INV IMOB - FII CAMPUS FARIA LIMA

R$ 1.820,00

R$ 1.454,200 1,25 17/02/2017 24/02/2017 R$ 11,100 0,61% 6,785%

R$ 123,48

FEXC11B

FDO INV IMOB - FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI

R$ 107,00 R$ 103,170 1,04 07/02/2017 14/02/2017 R$ 0,800 0,75% 11,776%

R$ 12,60

FFCI11

FDO INV IMOB RIO BRAVO RENDA CORPORATIVA R$ 1,78 R$ 1,780 1,00 07/02/2017 15/02/2017 R$ 0,011 0,62% 7,775% R$ 0,14

FIGS11

FDO INV IMOB GENERAL SHOPPING ATIVO E RENDA - FII R$ 68,70 R$ 89,320 0,77 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,833 1,21% 14,550%

R$ 10,00

FIIB11

FDO INV IMOB INDUSTRIAL DO BRASIL

R$ 353,00 R$ 361,160 0,98 31/01/2017 10/02/2017 R$ 2,210 0,63% 7,646%

R$ 26,99

FIIP11B RB CAPITAL RENDA I FDO INV IMOB - FII

R$ 168,27 R$ 170,620 0,99 31/01/2017 14/02/2017 R$ 3,600 2,14% 10,713%

R$ 18,03

FIXX11 FATOR IFIX FDO INV IMOB - FII R$ 89,00 R$ 82,790 1,08 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,664 0,75% 9,719% R$ 8,65

FLMA11

FDO INV IMOB CONTINENTAL SQUARE FARIA LIMA R$ 2,29 R$ 2,650 0,86 06/02/2017 14/02/2017 R$ 0,011 0,48% 7,035% R$ 0,16

FLRP11B FDO INV IMOB - FII FLORIPA SHOPPING

R$ 916,40

R$ 1.248,840 0,73 23/01/2017 31/01/2017 R$ 6,280 0,69% 7,033%

R$ 64,45

FMOF11 FDO INV IMOB MEMORIAL OFFICE

R$ 110,00 R$ 181,870 0,60 31/01/2017 17/02/2017 R$ 0,250 0,23% 6,445% R$ 7,09

FPAB11

FDO INV IMOB PROJETO ÁGUA BRANCA

R$ 318,00 R$ 405,240 0,78 31/01/2017 14/02/2017 R$ 1,750 0,55% 8,113%

R$ 25,80

FVBI11B FDO INV IMOB VBI FL 4440 - FII R$ 94,10 R$ 96,240 0,98 31/01/2017 07/02/2017 R$ 0,516 0,55% 7,245% R$ 6,82

GRLV11 CSHG GR LOUVEIRA FDO DE INV IMOB - FII

R$ 979,00

R$ 1.104,540 0,89 31/01/2017 14/02/2017 R$ 7,100 0,73% 9,275%

R$ 90,80

GWIR11

FDO INV IMOB GWI RENDA IMOBILIÁRIA - FII

R$ 255,00 R$ 209,670 1,22 18/01/2017 26/01/2017 R$ 1,800 0,71% 5,027%

R$ 12,82

HCRI11B FDO INV IMOB - FII HOSPITAL DA CRIANÇA

R$ 309,00 R$ 298,070 1,04 13/02/2017 20/02/2017 R$ 2,360 0,76% 8,494%

R$ 26,25

HGBS11

CSHG BRASIL SHOPPING - FDO INV IMOB - FII

R$ 2.260,00

R$ 2.116,070 1,07 31/01/2017 14/02/2017 R$ 13,800 0,61% 7,327%

R$ 165,60

HGCR11

CSHG RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FDO INV IMOB - FII

R$ 1.000,06

R$ 1.008,360 0,99 31/01/2017 14/02/2017 R$ 9,000 0,90% 11,564%

R$ 115,65

17

Código Nome do Fundo Cotação

Valor Patrimonial por Cota -

12/2016 Cotação/VP Último dia

"com" Data

Pagamento Último

Rendimento Último yield

DY 12 meses

Últimos 12

meses

HGJH11

CSHG JHSF PRIME OFFICES FDO INV IMOB - FII

R$ 1.230,00

R$ 1.036,290 1,19 31/01/2017 14/02/2017 R$ 7,500 0,61% 7,512%

R$ 92,40

HGLG11 CSHG LOGÍSTICA FDO INV IMOB - FII

R$ 1.293,00

R$ 1.083,340 1,19 31/01/2017 14/02/2017 R$ 8,700 0,67% 8,074%

R$ 104,40

HGRE11 CSHG REAL ESTATE FDO INV IMOB - FII

R$ 1.390,00

R$ 1.475,620 0,94 31/01/2017 14/02/2017 R$ 10,100 0,73% 8,763%

R$ 121,80

HTMX11B FDO INV IMOB - FII HOTEL MAXINVEST

R$ 120,95 R$ 137,530 0,88 31/01/2017 07/02/2017 R$ 0,300 0,25% 5,740% R$ 6,94

JRDM11B

FDO INV IMOB - FII SHOPPING JARDIM SUL R$ 81,50 R$ 83,500 0,98 07/02/2017 14/02/2017 R$ 0,760 0,93% 10,217% R$ 8,33

JSRE11 JS REAL ESTATE MULTIGESTÃO - FII R$ 94,00 R$ 107,180 0,88 31/01/2017 21/02/2017 R$ 0,930 0,99% 12,011%

R$ 11,29

KNCR11

KINEA RENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS FDO INV IMOB - FII

R$ 109,99 R$ 103,550 1,06 31/01/2017 14/02/2017 R$ 1,140 1,04% 12,392%

R$ 13,63

KNIP11

KINEA ÍNDICES DE PREÇOS FDO INV IMOB - FII

R$ 110,00 R$ 100,510 1,09 31/01/2017 13/02/2017 R$ 0,850 0,77% 2,618% R$ 2,88

KNRI11

KINEA RENDA IMOBILIÁRIA FDO INV IMOB - FII

R$ 144,50 R$ 144,880 1,00 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,920 0,64% 7,640%

R$ 11,04

MAXR11B FDO INV IMOB - FII MAX RETAIL

R$ 1.800,00

R$ 1.636,720 1,10 07/02/2017 14/02/2017 R$ 45,680 2,54% 6,953%

R$ 125,16

MBRF11

FDO INV IMOB MERCANTIL DO BRASIL - FII

R$ 935,01

R$ 1.284,390 0,73 07/02/2017 15/02/2017 R$ 7,300 0,78% 9,583%

R$ 89,60

MFII11

MÉRITO DESENVOLVIMENTO IMOBILIÁRIO I - FII

R$ 105,30 R$ 102,100 1,03 31/01/2017 14/02/2017 R$ 1,170 1,11% 13,191%

R$ 13,89

MXRF11 MAXI RENDA FDO INV IMOB - FII R$ 92,19 R$ 108,500 0,85 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,800 0,87% 11,368%

R$ 10,48

NSLU11B

FDO INV IMOB - FII HOSPITAL NOSSA SRA DE LOURDES

R$ 210,90 R$ 191,850 1,10 31/01/2017 07/02/2017 R$ 1,490 0,71% 9,541%

R$ 20,12

ONEF11 FDO INV IMOB THE ONE

R$ 1.001,02

R$ 1.051,570 0,95 07/02/2017 15/02/2017 R$ 5,700 0,57% 5,305%

R$ 53,10

PLRI11

POLO FDO INV IMOB - FII RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS I

R$ 108,01 R$ 115,110 0,94 31/01/2017 07/02/2017 R$ 1,500 1,39% 13,110%

R$ 14,16

PQDP11

FDO INV IMOB - FII PARQUE D. PEDRO SHOPPING CENTER

R$ 2.195,01

R$ 2.532,890 0,87 31/01/2017 20/02/2017 R$ 13,920 0,63% 6,708%

R$ 147,25

PRSV11 FDO INV IMOB - FII PRESIDENTE VARGAS

R$ 498,00 R$ 646,900 0,77 10/02/2017 21/02/2017 R$ 1,850 0,37% 7,207%

R$ 35,89

RBBV11

JHSF RIO BRAVO FAZENDA BOA VISTA CAP. PROT. - FII R$ 72,00 R$ 100,180 0,72 01/02/2017 10/02/2017 R$ 0,387 0,54% 10,785% R$ 7,77

RBCB11

RIO BRAVO CRÉDITO IMOBILIÁRIO I FDO INV IMOB

R$ 435,00 R$ 476,590 0,91 31/01/2017 07/02/2017 R$ 4,300 0,99% 13,506%

R$ 58,75

RBDS11

RB CAPITAL DESENV. RESID. II FDO INV IMOB - FII

R$ 419,90 R$ 573,170 0,73 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,363 0,09% 12,796%

R$ 53,73

RBGS11

RB CAPITAL GENERAL SHOP SULACAP FDO INV IMOB - FII R$ 36,75 R$ 98,830 0,37 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,240 0,65% 25,739% R$ 9,46

RBRD11 RB CAPITAL RENDA II FDO INV IMOB - FII R$ 71,70 R$ 67,740 1,06 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,471 0,66% 11,377% R$ 8,16

18

Código Nome do Fundo Cotação

Valor Patrimonial por Cota -

12/2016 Cotação/VP Último dia

"com" Data

Pagamento Último

Rendimento Último yield

DY 12 meses

Últimos 12

meses

RBVO11

RIO BRAVO CRÉDITO IMOBILIÁRIO II FDO INV IMOB -FII R$ 87,50 R$ 99,530 0,88 31/01/2017 07/02/2017 R$ 0,430 0,49% 10,160% R$ 8,89

RDES11

RENDA DE ESCRITÓRIOS FDO INV IMOB - FII R$ 60,88 R$ 86,630 0,70 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,237 0,39% 4,624% R$ 2,82

RNDP11

BB RENDA DE PAPÉIS IMOBILIÁRIOS FDO INV IMOB - FII

R$ 1.095,00

R$ 1.030,140 1,06 31/01/2017 14/02/2017 R$ 11,384 1,04% 11,933%

R$ 130,67

RNGO11 FDO INV IMOB RIO NEGRO - FII R$ 90,60 R$ 93,910 0,96 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,620 0,68% 9,172% R$ 8,31

SAAG11

SANTANDER AGÊNCIAS FDO INV IMOB - FII

R$ 125,00 R$ 92,060 1,36 31/01/2017 15/02/2017 R$ 0,860 0,69% 7,752% R$ 9,69

SDIL11 SDI LOGÍSTICA RIO FDO INV IMOB - FII R$ 92,30 R$ 96,690 0,95 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,520 0,56% 8,028% R$ 7,41

SHPH11

FDO INV IMOB SHOPPING PÁTIO HIGIENÓPOLIS

R$ 948,00 R$ 608,690 1,56 07/02/2017 15/02/2017 R$ 5,800 0,61% 4,378%

R$ 41,50

SPTW11 SP DOWNTOWN FDO INV IMOB - FII R$ 63,31 R$ 96,550 0,66 31/01/2017 07/02/2017 R$ 0,535 0,85% 14,312% R$ 9,06

TBOF11 FDO INV IMOB - FII TB OFFICE R$ 70,00 R$ 63,160 1,11 14/02/2017 24/02/2017 R$ 0,263 0,38% 4,244% R$ 2,97

THRA11B

FDO INV IMOB - FII CYRELA THERA CORPORATE R$ 86,88 R$ 90,960 0,96 06/02/2017 13/02/2017 R$ 0,000 0,00% 0,000% R$ 0,00

TRNT11B FDO INV IMOB - FII TORRE NORTE

R$ 160,00 R$ 168,340 0,95 13/02/2017 20/02/2017 R$ 0,764 0,48% 5,937% R$ 9,50

TRXL11

TRX REALTY LOGÍSTICA RENDA I FDO INV IMOB - FII R$ 69,50 R$ 85,220 0,82 15/02/2017 24/02/2017 R$ 0,296 0,43% 11,001% R$ 7,65

VLOL11 FDO INV IMOB - FII VILA OLÍMPIA CORPORATE R$ 79,18 R$ 87,590 0,90 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,370 0,47% 7,388% R$ 5,85

VRTA11 FATOR VERITA FDO INV IMOB - FII

R$ 126,00 R$ 102,450 1,23 31/01/2017 15/02/2017 R$ 1,147 0,91% 12,743%

R$ 16,06

WPLZ11B

FDO INV IMOB - FII SHOPPING WEST PLAZA R$ 85,00 R$ 79,250 1,07 13/02/2017 20/02/2017 R$ 0,303 0,36% 2,496% R$ 2,12

XPCM11

XP CORPORATE MACAÉ FDO INV IMOB - FII R$ 85,30 R$ 77,800 1,10 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,780 0,91% 11,571% R$ 9,87

XPGA11 XP GAIA LOTE I - FDO INV IMOB - FII R$ 99,00 R$ 110,190 0,90 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,800 0,81% 10,828%

R$ 10,72

XTED11

TRX EDIFÍCIOS CORPORATIVOS FDO INV IMOB - FII R$ 20,12 R$ 48,540 0,41 31/01/2017 14/02/2017 R$ 0,000 0,00% 11,007% R$ 2,21

19

TABELA DE VALOR PATRIMONIAL Código Nome do Fundo Cotação

Valor Patrimonial por Cota - 12/2016 Cotação/VP

Variação do último VP VP - 07/2016 VP - 12/2015

ABCP11 FDO INV IMOB GRAND PLAZA SHOPPING R$ 14,54 R$ 11,130 1,31 6,51% R$10,45 R$10,40

AEFI11 AESAPAR FDO INV IMOB - FII R$

144,00 R$ 131,700 1,09 -11,34% R$148,55 R$148,55

AGCX11 FDO INV IMOB AGÊNCIAS CAIXA - FII

R$ 1.300,00 R$ 1.081,770 1,20 0,86% R$1.072,54 R$1.067,64

ALMI11B FDO INV IMOB - FII TORRE ALMIRANTE

R$ 1.780,00 R$ 1.941,530 0,92 -34,50% R$2.964,03 R$2.963,48

BBFI11B BB FDO INV IMOB PROGRESSIVO R$

2.550,00 R$ 3.807,110 0,67 0,00% R$3.807,11 R$4.091,85

BBPO11 BB PROGRESSIVO II FDO INV IMOB - FII

R$ 132,86 R$ 93,560 1,42 0,27% R$93,31 R$93,86

BBRC11 BB RENDA CORPORATIVA FDO INV IMOB - FII

R$ 124,00 R$ 90,800 1,37 0,00% R$90,80 R$89,97

BBVJ11 FDO INV IMOB BB VOTORANTIM JHSF C JARD CONT TOWER R$ 56,00 R$ 76,400 0,73 -4,46% R$79,97 R$80,12

BCFF11B FDO INV IMOB - FII BTG PACTUAL FUNDO DE FUNDOS R$ 72,26 R$ 87,610 0,82 -1,91% R$89,32 R$77,66

BCRI11 FDO INV IMOB - FII BTG PACTUAL FUNDO DE FUNDOS

R$ 115,00 R$ 95,950 1,20 -0,15% R$96,09 R$96,21

BMLC11B FDO INV IMOB BM BRASCAN LAJES CORPORATIVAS - FII R$ 85,85 R$ 102,960 0,83 -6,55% R$110,18 R$109,90

BNFS11 BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FDO INV IMOB - FII

R$ 121,19 R$ 94,700 1,28 0,03% R$94,67 R$95,91

BPFF11 FDO INV IMOB BRASIL PLURAL ABSOLUTO FDO DE FUNDOS R$ 91,99 R$ 85,030 1,08 4,38% R$81,46 R$75,00

BRCR11 FDO INV IMOB - FII BTG PACTUAL CORP. OFFICE FUND

R$ 103,90 R$ 109,200 0,95 -7,86% R$118,51 R$151,37

CBOP11 CASTELLO BRANCO OFFICE PARK FDO INV IMOB - FII

R$ 732,00 R$ 734,650 1,00 -2,32% R$752,08 R$753,99

CEOC11B FDO INV IMOB - FII CEO CYRELA COMMERC. PROPERTIES R$ 70,50 R$ 75,950 0,93 18,60% R$64,04 R$58,54

CNES11B FDO INV IMOB - FII CENESP R$ 97,80 R$ 99,500 0,98 -9,55% R$110,00 R$118,99

CPTS11b CAPITANIA SECURITIES II FDO INV IMOB - FII

R$ 100,00 R$ 100,070 1,00 -1,50% R$101,59 R$102,45

CTXT11 FDO INV IMOB CENTRO TEXTIL INTERNACIONAL R$ 4,00 R$ 3,360 1,19 0,60% R$3,34 R$3,33

CXCE11B FDO INV IMOB CAIXA CEDAE R$

2.350,00 R$ 2.253,670 1,04 -2,96% R$2.322,49 R$2.316,14

CXRI11 CAIXA RIO BRAVO FUNDO DE FDO INV IMOB - FII

R$ 1.065,00 R$ 1.066,380 1,00 4,04% R$1.024,96 R$913,55

CXTL11 FDO INV IMOB CAIXA TRX LOGÍSTICA RENDA

R$ 635,00 R$ 996,610 0,64 14,38% R$871,33 R$868,46

DOMC11 DOMO FDO INV IMOB - FII R$

520,00 R$ 926,420 0,56 -6,58% R$991,66 R$975,45

DRIT11B MULTIGESTÃO RENDA COMERCIAL FDO INV IMOB - FII

R$ 104,50 R$ 126,990 0,82 -1,60% R$129,05 R$129,49

EDFO11B FDO INV IMOB EDIFÍCIO OURINVEST

R$ 280,00 R$ 155,700 1,80 0,03% R$155,66 R$157,30

EDGA11B FDO INV IMOB - FII EDIFÍCIO GALERIA R$ 54,89 R$ 82,720 0,66 -7,37% R$89,30 R$89,57

EURO11 FDO INV IMOB EUROPAR R$

199,00 R$ 351,600 0,57 0,41% R$350,15 R$347,33

FAED11B FDO INV IMOB - FII ANHANGUERA EDUCACIONAL

R$ 219,00 R$ 170,620 1,28 5,50% R$161,73 R$162,05

FAMB11B FDO INV IMOB - FII EDIFÍCIO ALMIRANTE BARROSO

R$ 4.830,00 R$ 5.480,090 0,88 48,76% R$3.683,92 R$3.664,37

FCFL11B FDO INV IMOB - FII CAMPUS FARIA LIMA

R$ 1.820,00 R$ 1.454,200 1,25 -1,50% R$1.476,30 R$1.472,60

20

Código Nome do Fundo Cotação Valor Patrimonial por Cota - 12/2016 Cotação/VP

Variação do último VP VP - 07/2016 VP - 12/2015

FEXC11B FDO INV IMOB - FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI

R$ 107,00 R$ 103,170 1,04 0,90% R$102,25 R$101,56

FFCI11 FDO INV IMOB RIO BRAVO RENDA CORPORATIVA R$ 1,78 R$ 1,780 1,00 -1,66% R$1,81 R$1,81

FIGS11 FDO INV IMOB GENERAL SHOPPING ATIVO E RENDA - FII R$ 68,70 R$ 89,320 0,77 -0,18% R$89,48 R$95,29

FIIB11 FDO INV IMOB INDUSTRIAL DO BRASIL

R$ 353,00 R$ 361,160 0,98 -0,59% R$363,32 R$362,15

FIIP11B RB CAPITAL RENDA I FDO INV IMOB - FII

R$ 168,27 R$ 170,620 0,99 0,57% R$169,65 R$181,51

FIXX11 FATOR IFIX FDO INV IMOB - FII R$ 89,00 R$ 82,790 1,08 -0,18% R$82,94 R$74,38

FLMA11 FDO INV IMOB CONTINENTAL SQUARE FARIA LIMA R$ 2,29 R$ 2,650 0,86 -13,96% R$3,08 R$3,08

FLRP11B FDO INV IMOB - FII FLORIPA SHOPPING

R$ 916,40 R$ 1.248,840 0,73 6,03% R$1.177,78 R$1.168,30

FMOF11 FDO INV IMOB MEMORIAL OFFICE R$

110,00 R$ 181,870 0,60 0,00% R$181,87 R$182,20

FPAB11 FDO INV IMOB PROJETO ÁGUA BRANCA

R$ 318,00 R$ 405,240 0,78 -0,01% R$405,27 R$404,62

FVBI11B FDO INV IMOB VBI FL 4440 - FII R$ 94,10 R$ 96,240 0,98 15,09% R$83,62 R$83,05

GRLV11 CSHG GR LOUVEIRA FDO DE INV IMOB - FII

R$ 979,00 R$ 1.104,540 0,89 0,92% R$1.094,47 R$1.090,34

GWIR11 FDO INV IMOB GWI RENDA IMOBILIÁRIA - FII

R$ 255,00 R$ 209,670 1,22 -2,32% R$214,66 R$214,24

HCRI11B FDO INV IMOB - FII HOSPITAL DA CRIANÇA

R$ 309,00 R$ 298,070 1,04 16,17% R$256,58 R$256,58

HGBS11 CSHG BRASIL SHOPPING - FDO INV IMOB - FII

R$ 2.260,00 R$ 2.116,070 1,07 0,02% R$2.115,59 R$2.109,15

HGCR11 CSHG RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FDO INV IMOB - FII

R$ 1.000,06 R$ 1.008,360 0,99 -3,24% R$1.042,13 R$1.017,16

HGJH11 CSHG JHSF PRIME OFFICES FDO INV IMOB - FII

R$ 1.230,00 R$ 1.036,290 1,19 -13,79% R$1.202,03 R$1.202,74

HGLG11 CSHG LOGÍSTICA FDO INV IMOB - FII

R$ 1.293,00 R$ 1.083,340 1,19 2,07% R$1.061,36 R$1.056,80

HGRE11 CSHG REAL ESTATE FDO INV IMOB - FII

R$ 1.390,00 R$ 1.475,620 0,94 -2,54% R$1.514,08 R$1.506,24

HTMX11B FDO INV IMOB - FII HOTEL MAXINVEST

R$ 120,95 R$ 137,530 0,88 -8,27% R$149,93 R$151,47

JRDM11B FDO INV IMOB - FII SHOPPING JARDIM SUL R$ 81,50 R$ 83,500 0,98 -1,53% R$84,80 R$85,09

JSRE11 JS REAL ESTATE MULTIGESTÃO - FII R$ 94,00 R$ 107,180 0,88 -0,20% R$107,40 R$104,12

KNCR11 KINEA RENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS FDO INV IMOB - FII

R$ 109,99 R$ 103,550 1,06 0,42% R$103,12 R$99,53

KNIP11 KINEA ÍNDICES DE PREÇOS FDO INV IMOB - FII

R$ 110,00 R$ 100,510 1,09 0,32% R$100,19

KNRI11 KINEA RENDA IMOBILIÁRIA FDO INV IMOB - FII

R$ 144,50 R$ 144,880 1,00 -0,50% R$145,61 R$145,61

MAXR11B FDO INV IMOB - FII MAX RETAIL R$

1.800,00 R$ 1.636,720 1,10 -19,10% R$2.023,22 R$2.008,49

MBRF11 FDO INV IMOB MERCANTIL DO BRASIL - FII

R$ 935,01 R$ 1.284,390 0,73 0,47% R$1.278,35 R$1.291,89

MFII11 MÉRITO DESENVOLVIMENTO IMOBILIÁRIO I - FII

R$ 105,30 R$ 102,100 1,03 -0,99% R$103,12 R$103,13

MXRF11 MAXI RENDA FDO INV IMOB - FII R$ 92,19 R$ 108,500 0,85 1,50% R$106,90 R$99,60

NSLU11B FDO INV IMOB - FII HOSPITAL NOSSA SRA DE LOURDES

R$ 210,90 R$ 191,850 1,10 4,80% R$183,07 R$183,00

ONEF11 FDO INV IMOB THE ONE R$

1.001,02 R$ 1.051,570 0,95 11,93% R$939,51 R$946,36

PLRI11 FDO INV IMOB THE ONE R$

108,01 R$ 115,110 0,94 1,49% R$113,42 R$109,32

21

Código Nome do Fundo Cotação Valor Patrimonial por Cota - 12/2016 Cotação/VP

Variação do último VP VP - 07/2016 VP - 12/2015

PQDP11 FDO INV IMOB - FII PARQUE D. PEDRO SHOPPING CENTER

R$ 2.195,01 R$ 2.532,890 0,87 5,76% R$2.394,99 R$2.259,28

PRSV11 FDO INV IMOB - FII PRESIDENTE VARGAS

R$ 498,00 R$ 646,900 0,77 -18,38% R$792,57 R$792,39

RBBV11 JHSF RIO BRAVO FAZENDA BOA VISTA CAP. PROT. - FII R$ 72,00 R$ 100,180 0,72 -0,12% R$100,30 R$101,00

RBCB11 RIO BRAVO CRÉDITO IMOBILIÁRIO I FDO INV IMOB

R$ 435,00 R$ 476,590 0,91 -9,09% R$524,27 R$582,30

RBDS11 RB CAPITAL DESENV. RESID. II FDO INV IMOB - FII

R$ 419,90 R$ 573,170 0,73 0,00% R$573,17 R$709,54

RBGS11 RB CAPITAL GENERAL SHOP SULACAP FDO INV IMOB - FII R$ 36,75 R$ 98,830 0,37 0,14% R$98,69 R$99,86

RBRD11 RB CAPITAL RENDA II FDO INV IMOB - FII R$ 71,70 R$ 67,740 1,06 -2,01% R$69,13 R$67,74

RBVO11 RIO BRAVO CRÉDITO IMOBILIÁRIO II FDO INV IMOB -FII R$ 87,50 R$ 99,530 0,88 0,03% R$99,50 R$95,28

RDES11 RENDA DE ESCRITÓRIOS FDO INV IMOB - FII R$ 60,88 R$ 86,630 0,70 -9,71% R$95,95 R$95,24

RNDP11 BB RENDA DE PAPÉIS IMOBILIÁRIOS FDO INV IMOB - FII

R$ 1.095,00 R$ 1.030,140 1,06 -0,57% R$1.036,02 R$1.014,40

RNGO11 FDO INV IMOB RIO NEGRO - FII R$ 90,60 R$ 93,910 0,96 4,94% R$89,49 R$89,53

SAAG11 SANTANDER AGÊNCIAS FDO INV IMOB - FII

R$ 125,00 R$ 92,060 1,36 -2,21% R$94,14 R$93,98

SDIL11 SDI LOGÍSTICA RIO FDO INV IMOB - FII R$ 92,30 R$ 96,690 0,95 2,26% R$94,55 R$94,70

SHPH11 FDO INV IMOB SHOPPING PÁTIO HIGIENÓPOLIS

R$ 948,00 R$ 608,690 1,56 0,41% R$606,20 R$610,88

SPTW11 SP DOWNTOWN FDO INV IMOB - FII R$ 63,31 R$ 96,550 0,66 -0,89% R$97,42 R$105,72

TBOF11 FDO INV IMOB - FII TB OFFICE R$ 70,00 R$ 63,160 1,11 -12,75% R$72,39 R$72,36

THRA11B FDO INV IMOB - FII CYRELA THERA CORPORATE R$ 86,88 R$ 90,960 0,96 29,70% R$70,13 R$66,89

TRNT11B FDO INV IMOB - FII TORRE NORTE R$

160,00 R$ 168,340 0,95 0,59% R$167,35 R$167,15

TRXL11 TRX REALTY LOGÍSTICA RENDA I FDO INV IMOB - FII R$ 69,50 R$ 85,220 0,82 -0,91% R$86,00 R$86,04

VLOL11 FDO INV IMOB - FII VILA OLÍMPIA CORPORATE R$ 79,18 R$ 87,590 0,90 0,23% R$87,39 R$87,78

VRTA11 FATOR VERITA FDO INV IMOB - FII R$

126,00 R$ 102,450 1,23 -1,46% R$103,97 R$104,01

WMRB11B WM RB CAPITAL FDO INV IMOB - FII

R$ 435,00 R$ 422,090 1,03 -9,80% R$467,97 R$455,81

WPLZ11B FDO INV IMOB - FII SHOPPING WEST PLAZA R$ 85,00 R$ 79,250 1,07 -17,65% R$96,23 R$91,04

XPCM11 XP CORPORATE MACAÉ FDO INV IMOB - FII R$ 85,30 R$ 77,800 1,10 -6,19% R$82,93 R$82,57

XPGA11 XP GAIA LOTE I - FDO INV IMOB - FII R$ 99,00 R$ 110,190 0,90 2,87% R$107,12 R$107,12

XTED11 TRX EDIFÍCIOS CORPORATIVOS FDO INV IMOB - FII R$ 20,12 R$ 48,540 0,41 -23,85% R$63,74 R$64,22

22

MÍNIMAS E MÁXIMAS 52 SEMANAS A tabela a seguir conta com os valores mínimos e máximos das últimas 52 semanas dos fundos imobiliários,

bem como da média diária de cotas negociadas.

Infelizmente o dado só é possível obter dos fundos que são negociados no mercado normal, as de mercado

balcão, aquelas com um “b” no final não é possível.

Código Cotação Máxima 52 semanas Mínima 52 semanas Média de cotas negociadas diariamente

ABCP11 R$ 14,54 R$ 14,87 R$ 9,31 1.351

AEFI11 R$ 144,00 R$ 144,99 R$ 96,00 1.660

AGCX11 R$ 1.300,00 R$ 1.385,00 R$ 900,00 323

BBPO11 R$ 132,86 R$ 135,00 R$ 94,05 13.940

BBRC11 R$ 124,00 R$ 125,10 R$ 79,80 899

BBVJ11 R$ 56,00 R$ 59,70 R$ 37,00 2.691

BNFS11 R$ 121,19 R$ 124,00 R$ 87,07 150

BPFF11 R$ 91,99 R$ 91,99 R$ 58,21 2.571

BRCR11 R$ 103,90 R$ 109,20 R$ 82,25 31.964

CBOP11 R$ 732,00 R$ 735,00 R$ 540,00 274

CTXT11 R$ 4,00 R$ 4,20 R$ 2,87 8.736

CXRI11 R$ 1.065,00 R$ 1.065,00 R$ 726,00 36

CXTL11 R$ 635,00 R$ 645,48 R$ 345,00 18

DOMC11 R$ 520,00 R$ 620,00 R$ 420,15 36

EURO11 R$ 199,00 R$ 199,09 R$ 140,81 621

FFCI11 R$ 1,78 R$ 1,85 R$ 1,21 125.999

FIGS11 R$ 68,70 R$ 71,45 R$ 55,86 3.668

FIIB11 R$ 353,00 R$ 366,00 R$ 214,64 178

FIXX11 R$ 89,00 R$ 94,05 R$ 61,01 271

FLMA11 R$ 2,29 R$ 2,50 R$ 1,59 5.080

FMOF11 R$ 110,00 R$ 119,87 R$ 87,92 105

FPAB11 R$ 318,00 R$ 320,50 R$ 270,05 41

GRLV11 R$ 979,00 R$ 1.050,00 R$ 800,02 122

HGBS11 R$ 2.260,00 R$ 2.295,54 R$ 1.332,02 255

HGCR11 R$ 1.000,06 R$ 1.031,00 R$ 912,00 80

HGJH11 R$ 1.230,00 R$ 1.399,99 R$ 900,00 327

HGLG11 R$ 1.293,00 R$ 1.293,99 R$ 861,02 461

HGRE11 R$ 1.390,00 R$ 1.449,99 R$ 933,21 837

JSRE11 R$ 94,00 R$ 104,36 R$ 81,07 10.619

KNCR11 R$ 109,99 R$ 117,80 R$ 104,30 26.565

KNRI11 R$ 144,50 R$ 157,00 R$ 99,21 10.249

MBRF11 R$ 935,01 R$ 939,74 R$ 650,00 54

MFII11 R$ 105,30 R$ 108,00 R$ 91,77 2.554

MXRF11 R$ 92,19 R$ 93,00 R$ 77,05 3.946

ONEF11 R$ 1.001,02 R$ 1.010,00 R$ 730,01 79

PLRI11 R$ 108,01 R$ 120,00 R$ 85,56 395

PQDP11 R$ 2.195,01 R$ 2.348,00 R$ 1.341,00 93

PRSV11 R$ 498,00 R$ 555,00 R$ 465,01 250

RBBV11 R$ 72,00 R$ 74,49 R$ 58,04 1.206

RBDS11 R$ 419,90 R$ 640,00 R$ 384,03 12

RBGS11 R$ 36,75 R$ 39,97 R$ 28,51 2.294

RBRD11 R$ 71,70 R$ 73,99 R$ 50,00 1.472

RBVO11 R$ 87,50 R$ 95,94 R$ 65,50 592

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Código Cotação Máxima 52 semanas Mínima 52 semanas Média de cotas negociadas diariamente

RDES11 R$ 60,88 R$ 69,98 R$ 53,00 626

RNDP11 R$ 1.095,00 R$ 1.100,00 R$ 870,00 49

RNGO11 R$ 90,60 R$ 91,78 R$ 64,75 2.483

SAAG11 R$ 125,00 R$ 125,99 R$ 81,04 4.391

SDIL11 R$ 92,30 R$ 93,00 R$ 52,55 3.317

SHPH11 R$ 948,00 R$ 950,00 R$ 554,00 108

SPTW11 R$ 63,31 R$ 80,00 R$ 53,01 1.269

TBOF11 R$ 70,00 R$ 72,00 R$ 55,06 9.780

TRXL11 R$ 69,50 R$ 71,00 R$ 47,07 1.914

VLOL11 R$ 79,18 R$ 80,00 R$ 52,50 2.908

VRTA11 R$ 126,00 R$ 129,99 R$ 99,93 2.458

XPCM11 R$ 85,30 R$ 92,99 R$ 55,50 2.668

XPGA11 R$ 99,00 R$ 102,41 R$ 76,10 2.109

XTED11 R$ 20,12 R$ 39,89 R$ 19,00 2.252

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