Resultado Anual 2015 - dufry.com · promoções e novos produtos ... Diversas iniciativas de marketing adotadas e expandidas no Grupo Alinhamento do modelo de promoção da Dufry

Resultado Anual 2015 Foco no crescimento orgânico e na geração de caixa.

16 de Março de 2016

2_ Apresentação Anual 2015 16/03/2016

Termo de Responsabilidade Legal

As informações contidas nessa apresentação podem envolver projeções,

expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas declarações

prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações prospectivas

incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela

Dufry AG (“Companhia” ou “DAG”) a partir da data desta apresentação, e não nos

responsabilizamos por atualizar tais declarações. Fatores que poderiam afetar as

declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB

mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças

desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas

políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países

onde a Companhia opera.


AGENDA

1. Visão Geral de 2015 • Destaques de 2015

• Principais Indicadores Financeiros

• Atualização sobre a Integração da Nuance e da WDF

• Perfil do Negócio

• Modelo do Negócio

2. Dados Financeiros de 2015

3. Perspectivas 2016


VISÃO GERAL

2015 1


Um ano transformacional levando a

uma mudança no perfil da

Companhia

Estrutura financeira sólida apoiada

por uma forte geração de caixa

Foco operacional direcionado ao

crescimento orgânico


DESTAQUES 2015:

Sólida performance operacional apesar da volatildade das moedas em 2015

• Receita de CHF 6.139,3 milhões; crescimento de 46,3%

• Cresc. em mesmas lojas apresentou melhoras no 4T em comparação ao 3T

• Crescimento orgânico de -5,3%

• Crescimento orgânico excluindo Brasil e Rússia de +4,0% no ano

• Crescimento orgânico pro-forma incluindo WDF de +0,8%

• Alta volatilidade nas moedas dos mercados emergentes

• Importantes iniciativas de crescimento orgânico em todo o Grupo:

• 189 novas lojas abertas em 2015 representando 18.700 m², como na Espanha,

Zurique, Nigéria, Porto Rico, República Dominicana, Rio de Janeiro e outros

• 105 lojas reformadas representando mais de 17.000 m² de área de vendas

• 19.600 m² de novas áreas assinadas

• Plano de marca com os 25 maiores fornecedores focando em lançamentos,

promoções e novos produtos

• Projetos potenciais de mais de 43.000 m² de área de vendas

• Crescimento orgânico positivo esperado para 2016

• Lucro bruto cresceu para CHF 3.575 milhões com margem de 58,2%

• EBITDA cresceu em 26% totalizando CHF 724 milhões; com margem de 11,8%

Forte

crescimento da

receita de 46,3%

Crescimento

orgânico de 4%

excluindo Brasil

e Rússia

Crescimento

orgânico positivo

esperado para

2016


DESTAQUES 2015 :

Aquisição transformacional da WDF e integração da Nuance concluída

• Estrutura financeira sólida apoiada por um maior fluxo de caixa operacional de CHF

492 milhões

• Fluxo de caixa livre* aumentou em 59% para CHF 338 milhões

• Covenants de acordo com o planejado

• Integração da Nuance concluída com sucesso conforme o programado

• World Duty Free – uma aquisição transformacional

• Gerando sinergias de CHF 105 milhões, das quais:

• CHF 55-60 milhões em sinergias de custos

• CHF 40-45 milhões em sinergias de margem bruta

• Nova organização do Grupo, modelo do negócio e estratégia de marca definidos

• modelo comercial único com alta padronização

• funções centralizadas onde benefícios de escala estão disponíveis

• aumento da velocidade da eficiência operacional através de poucos níveis de hierarquia e a

eliminação das unidades de negócio

• Utilização da marca “Dufry” como uma marca corporativa enquanto todas as marcas

de varejos existentes serão mantidas a nível de loja

• Atualização do negócio

Integração da

Nuance

concluída com

as primeiras

sinergias

refletidas em

2015

Aquisição

transformacional

da WDF

Nova

organização do

Grupo definida

Nota: * Antes de efeitos da aquisição


3.572 4.197

6.139

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

2013 2014 2015

(CH

F m

ilhões)

Desempenho da receita por região

Melhora no

crescimento

orgânico no 4T

versus 3T

Com exceção

dos Brasileiros e

dos Russos, o

negócio teve

boa performance

O negócio da

WDF teve bom

desempenho em

2015, com a

Espanha

particularmente

forte

Componentes do Crescimento da Receita

Evolução da Receita Evolução do EBITDA

+17%

+46% +13%

+25%

511 577

724

0

200

400

600

800

2013 2014 2015

(CH

F m

ilhões)

3T '15 4T '15 2015

Crescimento em mesmas lojas -8,8% -6,4% -5,6%

Novas concessões, líquidas 0,7% -0,1% 0,3%

Crescimento orgânico -8,0% -6,5% -5,2%

Mudanças no escopo 71,2% 60,2% 51,8%

Crescimento em moeda cte 63,2% 53,7% 46,6%

Efeito cambial -0,7% -1,8% -0,2%

Crescimento Reportado 62,4% 51,9% 46,4%

Crescimento orgânico excl. Brasil / Rússia 4,0%

Crescimento orgânico pro-forma incluindo a WDF 0,8%


Efeito cambial combinado

Volatilidade nas

moedas de

mercados

emergentes em

2015

O impacto da

conversão

cambial no ano

foi de -0,2%

Enfraquecimento das moedas locais em 2015

Desempenho das Principais Moedas 2015 vs 2014

19%

58%

14%

42%

-12%

5%

-30% -10% 10% 30% 50% 70%

USD / MXN

USD / RUB

USD / ARS

USD / BRL

EUR / CHF

USD / CHF

O impacto da

desvalorização

foi estável no 4T

versus 3T

21%

38%

56% 51%

14% 11% 11%

19%

79%

51%

74%

38%

13% 18%

27% 22%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T

USD x BRL USD x ARS USD x RUB USD x MXN

(Variação a

nual)


PRINCIPAIS INDICADORES FINANCEIROS:

Diversas iniciativas de marketing adotadas e expandidas no Grupo

Alinhamento do

modelo de

promoção da

Dufry em todas

as marcas de

varejo

Vouchers VIP

bem aceito pelos

clientes

Serviço de pré-

venda estendido

a novas

localidades

Extensão das promoções globais Novos sites de pré-venda

• O serviço de pré-venda online

operado com sucesso no Brasil foi

introduzido em Zurique (Suíça), e os

sites da Suécia e da Espanha serão

lançados em breve

• Unificação das plataformas utilizadas

irão acelerar a configuração de futuros

sites de pré-venda

• O modelo de promoções da Dufry foi

estendido para todos os países.

Promoções globais são estruturadas e

combinadas com as marcas e executadas

em todos os mercados simultaneamente.

• Fortes promoções com novas marcas

para aumentar o ticket médio

• Melhorias na execução impulsionam a

penetração

Iniciativa de engajamento dos clientes

• Aplicativo de maquiagem virtual

utilizado em Seattle, Argentina e

Uruguai

• Oferece uma experiência com

diversas marcas para atrair os

consumidores

• O aplicativo permite fácil teste dos

produtos para os consumidores

melhorando as vendas

• Pode ser implementado globalmente

graças aos vários idiomas disponíveis

Programas de retenção de clientes

• Vouchers VIP que encorajam os clientes

a retornarem às lojas foram estendidos

para as principais localidades da Nuance

e WDF. Observado crescimento nas

vendas de 5,5% nas localidades onde foi

implementado

• Melhoria no programa de fidelidade Dufry

Red com o novo aplicativo móvel,

utilizado na Grécia e que será lançado

na Armênia, Rússia, Coreia e Suíça

(Zurique)


Crescimento

sólido nos EUA e

Canadá através

das lojas

existentes e

novas

concessões

Bons

desempenhos na

maioria dos

mercados na

América Central e

no Caribe

Alta volatilidade

do Real e do

Rublo impactando

destinos com alta

presença de

Russos e

Brasileiros

América II Estados Unidos & Canadá

Europa, Or. Médio, África e Ásia América I

Exclui desinvestimentos e novas operações na Coreia do Sul

-10%

0%

-13%

-8%

-3%

2%

7%

CHF baseado emmoedas locais(C

rescim

en

to d

a r

ece

ita

)

6%

1%

11%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

CHF USD baseado emmoedas locais(C

rescim

ento

da r

eceita)

-29%

-32%

-5%

-35%

-30%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

CHF USD baseado emmoedas locais

(Cre

scim

ento

da r

eceita)

8%

3%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

CHF USD

(Cre

scim

ento

da r

eceita)

PRINCIPAIS INDICADORES FINANCEIROS:

Performance da receita por região


• Integração das operações da Nuance ao novo modelo operacional dos

negócios da Dufry e divisão organizacional do Grupo concluídas

• Todos os fluxos de trabalho da integração finalizados

• Sinergias totalmente implementadas

Conclusão da

implementação

das sinergias ao

final de 2015

CHF 34 milhões

de sinergias da

Nuance

refletidos em

2015

Total de

sinergias de

CHF 70 milhões

a ser refletido

em 2016

Sinergias refletidas na demonstração de resultado de 2015

ATUALIZAÇÃO DA INTEGRAÇÃO:

Integração da Nuance concluída com sucesso; entrega das sinergias de acordo com

planejado

1T 2015 2T 2015 3T 2015 4T 2015 2016

Sinergias de Custos Sinergias em Margem Bruta


ATUALIZAÇÃO DA INTEGRAÇÃO:

Integração da World Duty Free em andamento de acordo com o planejado

Gestão total da

WDF atingida

em novembro de

2015

Plano detalhado

de integração

concluído e

iniciado

Potencial de

sinergia da WDF

de CHF 105

milhões

confirmado

• Aquisição concluída com gestão total e cancelamento do registro da World

Duty Free na Bolsa da Itália em 13 de novembro de 2015

• Consolidação da WDF desde agosto de 2015

• Nova organização do Grupo incluindo as operações da WDF iniciadas desde

o começo de fevereiro para todas as funções do Grupo

• Ajustes finais da organização em andamento

• Plano de integração concluído

• Execução do plano de integração já iniciado; expectativa de conclusão em

meados de 2017

• Potencial de sinergia no valor de CHF 105 milhões confirmado

• Primeiras sinergias esperadas no segundo semestre de 2016

• CHF 55-60 milhões em custos; CHF 45-50 milhões em margem bruta


PERFIL DO NEGÓCIO:

Nova Dufry após a integração da Nuance e da World Duty Free

Aquisições

transformacio-

nais mudaram a

Dufry e o escopo

do varejo de

viagem

Aquisições abrem novos cenários

• Desafio para integração

• As companhias adquiridas têm seu

próprio modelo de negócio e cultura

corporativa (missão, visão e valores)

• Assegurar uma companhia

consolidada com um único objetivo.

Nova identidade e cultura corporativa para

facilitar a mudança

• Todas sob a marca Grupo Dufry

• Todas as companhias compartilhando

o mesmo DNA

• Alinhar as equipes novas e antigas

com o mesmo objetivo.

Aquisições transformacionais

Somente Dufry 2013 Dufry + Nuance + WDF 2015 Cresc.

Rec. líquida (CHF bi) 3,7 8,1* 119%

EBITDA (CHF bi) 0,51 1,0* 96%

Países 47 63 34%

Área de vendas (m2) 208.697 408.941 96%

Lojas 1.389 2.208 59%

Colaboradores

(em tempo integral) 16.423 28.853 76%

Particip. de mercado 8,0% 24,0% 200%

* Baseado no Consensus da Bloomberg para 2016 (29/02/2016)


PERFIL DO NEGÓCIO:

Novas Divisões da Dufry baseadas na receita pro-forma de 2015

Sul da Europa África 22%

Reino Unido, Centro e Leste Europeu 28%

Ásia, Oriente Médio e Austrália 10%

América Latina 20%

América do Norte 20%

Nota: Percentuais baseados na receita pro-forma de 2015


64%

36%

Desenvolvido Emergente

69%

31%


47% 53%


49% 51%


PERFIL DO NEGÓCIO:

Evolução dos mercados Desenvolvidos e Emergentes antes e depois das aquisições

transformacionais

EBITDA 2013 EBITDA 2015

Receitas 2015 Receitas 2013

Nota: Pro-forma incluindo WDF; Grécia considerada como um mercado desenvolvido


PERFIL DO NEGÓCIO:

Portfólio de concessões diversificado

Portfólio de

concessão de

longo prazo

Presença em 370

localidades reduz

a exposição a

mercados

individuais

• Taxa de concessão média de 25,8% em 2015

• Concessões com longa duração

• Prazo remanescente acima de 8 anos

• Portfólio de concessões ainda mais diversificado depois das aquisições da

Nuance e da World Duty Free

• Presente em mais de 370 localidades, com mais de 2.200 lojas

• Exposição reduzida a contratos e mercados únicos

• O maior contrato representa 6%

• O dez maiores contratos representam menos de 25%


MODELO DO NEGÓCIO:

Indicadores de crescimento da Dufry daqui para frente

Cresc. resiliente

do PAX nas

localidades da

Dufry daqui para

frente

Redução da

exposição a

localidades

individuais

Projetos

potenciais para

ganhar novas

concessões ou

expandir as

existentes

Crescimento de

passageiros 3-4%

Gasto por passageiro 1-2%

Novas concessões,

líquidas 1-2%

Crescimento Orgânico 5-7%

Espera-se que o número de passageiros nas

operações da Dufry continue a crescer no médio e

longo prazo.

Melhorias no serviço das lojas e desenvolvimento

de iniciativas de marketing.

Expansão das atuais operações e abertura em

novas localidades. Taxa de retenção de cerca de

90% na renovação de concessões existentes.

• Forte potencial de crescimento orgânico

• Diversificação ajudará a minimizar impactos

locais

• Exposição a localidades únicas ou

nacionalidades ainda mais reduzida

• Maior presença em mercados desenvolvidos

levará à estabilização do crescimento


2,0

3,0

4,0

5,0

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

Bilh

ões d

e P

assageiros

Internacional Doméstico

MODELO DO NEGÓCIO:

Boa perspectiva de crescimento de passageiros no curto e longo prazo

Média de

crescimento

global de 5,6%

por ano nos

próximos 3 anos

com diferenças

regionais

Forte tendência

de crescimento

de passageiros

internacionais no

longo prazo

Estimativa de Passageiros no Longo Prazo

CAGR = 4,8%

Estimativa de Passageiros Internacionais no Curto Prazo

2016 2017 2018

Europa 5,1% 4,4% 4,3%

África -1,2% 1,8% 1,8%

Ásia/Pacífico 8,8% 7,5% 7,0%

Oriente Médio 8,8% 7,8% 7,2%

Am. Lat/Caribe 8,1% 6,9% 6,4%

América do Norte 5,1% 3,4% 3,2%

Total mundial 6,3% 5,4% 5,2%

Fonte: ACI - DKMA

Fonte: Air4casts (30/02/2016)


Europa, Or. Médio, África

e Ásia 71%

América I 11%

Estados Unidos e Canadá

18%

4.000

1.100

13.000

1.500

0 5.000 10.000 15.000

Europa, Or. Médio, África eÁsia

América I

América II


para serem abertas em 2016 (19.000 m2)

para serem abertas em 2017 (600 m2)

Europa, Or. Médio, África

e Ásia 26%

América I 30%

América II 10%


31%

Nuance 3%

MODELO DO NEGÓCIO:

Considerável abertura de novas lojas

18.700 m² de

área de venda

adicionais aberta

em 2015

Sólido portfólio

de novos

projetos

potenciais

19.600 m2

de área de

venda adicionais

já assinado para

abertura

Aberturas 2015

19.600 m2 de área assinada Projetos Potenciais: 43.800 m2

• Dufry inaugurou um total de 189 novas lojas em 2015

• As aberturas representam mais de 5% do

total da área de vendas

• A área assinada para abertura em

2016 corresponde a um acréscimo

de 5% na área já existente


MODELO DO NEGÓCIO:

Plataforma de logística e compras da Ásia-Pacífico inaugurada em Hong Kong

Estrutura global

de logística e

compras

completa

Proporciona

melhor

atendimento a

todas as

divisões

Aumentar a

velocidade para

o mercado

Nova plataforma para estimular crescimento na Ásia

• Fortalece o desenvolvimento de habilidades comerciais e de negócio na

região

• Melhor serviço para atender as operações com equipe completamente

dedicada

• Aumenta a cooperação com fornecedores com o conhecimento local

• Realização de sinergias nas atividades de logística e de compras

• Estimula futuro crescimento orgânico na região

Terceiro pilar da Cadeia de Suprimentos global

Plataformas Globais

Suíça

(Europa, Or. Médio,

África)*

Uruguai

(Américas)

Hong Kong

(Ásia / Pacífico)

*Atualmente Reino Unido e Espanha continuam a ser atendidos separadamente


MODELO DO NEGÓCIO:

Dufry por divisão geográfica

Diversificação

geográfica bem

equilibrada

diminui a

exposição ao

risco

Potencial de

crescimento em

todas as regiões

com novas

concessões Oportunidades Adicionais

Dufry por Região reportado em 2015 Dufry por Divisão PF 2015

• Foco no crescimento na Ásia com oportunidades para crescimento

orgânico e aquisições

• Aumento da área de vendas na Europa, América do Norte e América

Latina a partir de áreas já assinadas

• Estimular o plano de reforma das lojas para aumentar as vendas em

todas as divisões

• Avaliar oportunidades para aquisições

Ásia é a região

fundamental

para o

crescimento

Europa, Or. Médio, África e

Ásia 17%

América I 13%

América II 8%

Estados Unidos & Canadá

17%

Nuance 22%

World Duty Free 23%

Sul da Europa e África

22%

Reino Unido, Centro e Leste

Europeu 28%

Ásia, Oriente Médio e Austrália

10%

América Latina 20%

América do Norte 20%


MODELO DO NEGÓCIO:

Dufry por categoria

Plano de marcas

estimulando

vendas nas

categorias

Perfumes e

Cosméticos e

Artigos de Luxo

irão crescer

mais

rapidamente

Dufry por Categoria 2013

Oportunidades Adicionais

• Plano de marcas irá gerar mais vendas através das categorias • Lançamentos

• Apresentação de exclusividades e edições limitadas para varejo de viagem

• Expansão da presença das marcas através de toda a rede de 2.200 lojas

• Espera-se que as categorias de Perfumes e Cosméticos, Alimentação e

Artigos de Luxo continuem a ser as categorias mais dinâmicas daqui

para frente

Dufry por Categoria 2015

Perfumes e cosméticos

31% Alimentação

17%

Artigos de luxo 14%

Vinhos e bebidas

destiladas 15%

Fumos 11%

Eletrônicos 4%

Litertura e publicações

3%

Outros 5%

Perfumes e cosméticos

28%

Alimentação 18%

Artigos de luxo 17%

Vinhos e bebidas

destiladas 16%

Fumos 8%

Eletrônicos 3%

Litertura e publicações

6%

Outros 4%


Aeroportos 86%

Lojas de fronteira, rua

e hotéis 6%

Estações de trens e outros

4%

Navios de cruzeiro e

portos 4%

Aeroportos 90%

Lojas de fronteira, rua

e hotéis 4%

Estações de trens e outros

4% Navios de cruzeiro e

portos 2%

MODELO DO NEGÓCIO:

Dufry por canal

Aeroportos

permanecem

como principal

canal

Oportunidades

de crescimento

adicionais em

canais

alternativos Oportunidades Adicionais

• Aeroportos continuam a ser um canal em crescimento criando mais áreas de

vendas

• Abertura de novas lojas em localidades existentes; por exemplo, Brasil em 2015

• Ganhar novas concessões

• Beneficiar-se de oportunidades no duty free e no duty paid

• Explorar/analisar canais alternativos, como as lojas de rua (duty free) e lojas de

fronteira em áreas selecionadas

• Explorar oportunidades online no varejo de viagem

Dufry por Canal 2013 Dufry por Canal 2015


Duty free 63%

Duty paid 37%

Duty free 67%

Duty paid 33%

MODELO DO NEGÓCIO :

Dufry por setor

Mais expansão

no duty free e no

duty paid

Passageiros

domésticos

representam

uma ótima

oportunidade

Expandir e

internacionalizar

conceitos de

varejo de

sucesso

Oportunidades Adicionais

• Negócio tradicional de duty free continua a crescer com resiliência • Maior número de passageiros internacionais

• Crescimento moderado, mas resiliente e aumentando penetração na América do Norte

• Canais alternativos atraentes

• Acelerar a expansão internacional da Hudson e do Dufry Shopping

focando nos passageiros domésticos com uma oferta de duty paid

atraente

Dufry por Setor 2013 Dufry por Setor 2015



Lojas de Varejo de Viagem em Geral – Loja Duty Free em Bali

• Ampla seleção de produtos com todas as principais categorias

• Tipicamente localizada nas áreas de maior fluxo de passageiros

• Presença nas áreas de embarque e desembarque

• Ideal para implementação do conceito walk-through

• 710 lojas operadas em dezembro de 2015



Dufry Shopping – Loja piloto Duty Paid em Brasília, Brasil

• Oferta similar às lojas de varejo de viagem, porém com regime duty

paid

• Foco nos passageiros domésticos e também tipicamente localizada

nas áreas de maior fluxo

• Loja piloto em Brasília, Brasil com 1.600 m2 apresentando bons

resultados

• Nova concessão obtida em 2015 para abertura de uma loja similar de

1.300 m² no Rio de Janeiro



Lojas de grife – Lojas de marcas individuais; como Victoria’s Secret

• Melhoram a experiência de compra dos passageiros como

complemento às lojas de varejo ou de conveniência

• Vitrine para marcas globais localizadas em áreas de duty paid ou

duty free

• Exemplos: Bally, Burberry, Bvlgary, Chopard, Ermenegildo Zegna,

Hugo Boss, Lacoste, Kiehls, Montblanc, MAC

• 220 lojas de grife operadas em dezembro de 2015; das quais 35

inauguradas em 2015



Lojas de Conveniência – Loja Hudson na Filadélfia

• As lojas oferecem grande variedade de bebidas, publicações, comestíveis,

acessórios de viagem, eletrônicos, suvenires, etc.

• Conceito flexível para passageiros domésticos e internacionais assim como

para canais alternativos, como estações de trem

• Conceito aperfeiçoado em 2013 com expansão internacional desde então;

presente atualmente em 15 países

• 635 lojas Hudson operadas em dezembro de 2015 no mundo todo



Lojas Especializadas – Lojas temáticas; como Do Brazil

• Este conceito de loja oferece produtos da mesma categoria ou de temas

específicos, mas de diversas marcas

• Alguns exemplos: Kids Works, Sun Catcher, World of Whiskeys, Master of

Time, Sound & Vision, Tech on the go, etc.

• O conceito foi expandido internacionalmente e pode ser localizado em

aeroportos, portos, em navios de cruzeiro, hotéis e lojas de rua

• 643 lojas especializadas operadas em dezembro de 2015 no mundo todo


DADOS FINANCEIROS

2015 2


Análise do crescimento da receita

Melhora relativa

do crescimento

em mesmas lojas

no 4T versus 3T

Componentes do Crescimento 2015

* Inclui fechamento de lojas ** Inclui aquisições e divestimentos

• Melhora no cresc. em mesmas lojas no 4T 2015 de mais de dois pontos percentuais

para -6,4% comparado ao 3T 2015

• Tendências gerais vistas no 3T continuaram no 4T, exceto em alguns mercados

emergentes, sólido desempenho da maior parte do negócio

• A aquisição da Nuance foi anualizada em setembro de 2015 e incluída no

crescimento orgânico a partir de então

• Crescimento orgânico pro-forma da WDF de +9,6%

Crescimento

gradual daqui

para frente

-5,6% +0,7%

-0,4% -5,3% 9,3%

51,8%

-0,2%

55,6%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Cresc. emmesmas lojas

Contribuição denovas áreas,

ajustada

Atividade deatacadista

Crescimentoorgânico*

Impacto do Brasile da Rússia

Mudanças noescopo**

Efeito cambial Cresc. em CHFsem o impactoBrasil/Rússia


USD 39%

EUR 24%

GBP 18%

Outras** 19%

Efeito cambial

Volatidade nas

moedas de

mercados

emergentes em

2015

Efeito cambial

no ano foi de

-0,2%

Enfraquecimento das moedas locais em 2015

Evolução das Principais Moedas Receita por moeda*

* Pro-forma inclui os últimos doze meses da WDF ** Outras inclui CHF, CAD, AUD, HKD, etc.

-2,5%

-3,6%

-2,1%

-1,6%

-12,2%

-14,6%

-11,4%

-9,9%

6,8%

5,9%

5,5%

2,7%

-20,0% -10,0% 0,0% 10,0%

1T

2T

3T

4T

USD/CHF

EUR/CHF

GBP/CHF

21%

38%

56% 51%

14% 11% 11%

19%

79%

51%

74%

38%

13% 18%

27% 22%

11%

26%

35% 30%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T

USD x BRL USD x ARS USD x RUB USD x MXN USD x TRY

(Variação a

nual)


Demonstração de Resultados

Consolidação da

Nuance e da

WDF afetou

todas as linhas

da

Demonstração

de Resultados

Demonstração de Resultados 2015

1 Antes de outros resultados operacionais 2 Exclui custos de transação da aquisição da WDF

(CHF milhões) 2015 % 2014 %

Receita Líquida 6.139,3 100,0% 4.196,6 100,0%

Lucro Bruto 3.574,7 58,2% 2.463,6 58,7%

Taxas de concessão (1.582,6) -25,8% (965,6) -23,0%

Despesas com pessoal (856,2) -13,9% (609,7) -14,5%

Outras despesas (416,1) -6,8% (314,1) -7,5%

Parcela de resultado das coligadas 4,0 0,1% 2,3 0,1%

EBITDA(1) 723,8 11,8% 576,5 13,7%

Depreciação (135,8) -2,2% (88,2) -2,1%

Amortização (309,0) -5,0% (160,7) -3,8%

Linearização (29,2) -0,5% -

Outros resultados operacionais (117,1) -1,9% (61,1) -1,5%

EBIT 132,7 2,2% 266,5 6,4%

Resultado financeiro (179,5) -2,9% (159,5) -3,8%

EBT (46,8) -0,8% 107,0 2,5%

Imposto de renda 10,1 (20,4) -0,5%

Lucro Líquido de operações recorrentes (36,7) -0,6% 86,6 2,1%

Lucro Líquido de operações descontinuadas (0,2) (0,8)

Lucro Líquido (36,9) -0,6% 85,8 2,0%

Participação de minoritários (42,4) -0,7% (34,2) -0,8%

Acionistas da Controladora (79,3) -1,3% 51,6 1,2%

Lucro caixa excl. custos relacionados à aquisição (2) 292,1 4,8% 220,5 5,3%


Principais mudanças na Demonstração de Resultados

Nuance e WDF

afetando a

Demonstração

de Resultados


1 Antes de outros resultados operacionais

(CHF milhões) 2015 % Comentários

Receita Líquida 6.139,3 100,0% WDF totalmente consolidada a partir de agosto/15.

Nuance totalmente consolidada a partir de setembro/2014.

Lucro Bruto 3.574,7 58,2% Sinergias da Nuance de CHF 35 mi confirmadas para 2016.

Sinergias da WDF de CHF 45-50 mi para 2017/2018.

Taxas de concessão (1.582,6) -25,8%

Despesas com pessoal (856,2) -13,9%

Outras despesas, Partic. de resultado

das coligadas

(412,1) -6,7%

EBITDA(1) 723,8 11,8% Margem EBITDA esperada de 13,5%-14,0% uma vez que

todas as sinergias estejam refletidas na DRE

Depreciação (135,8) -2,2%

Amortização (309,0) -5,0% Aprox. CHF 400m esperados em 2016, dos quais cerca de

CFH 350 mi são relacionados à aquisição.

Linearização (29,2) -0,5% Linearização de CHF -11,5 mi

Efeito do pagamento antecipado em concessões da Espanha

de CHF -17,7 mi.

Outros resultados operacionais (117,1) -1,9% CHF 77 mi de custos de transação e reestrutração da WDF

em 2015.

CHF 30-40 mi de custos não recorrentes esperados para

2016

EBIT 132,7 2,2%

Taxas de concessão mais altas da WDF. Aumento em 2016

de aprox. 1,0%-1,5% devido a consolidação.

Menor depesa com pessoal e geral devido a consolidação e

sinergias.

Sinergias de custo da Nuance de CHF 35 mi, totalmente

refletidas em 2016.

Sinergia de custos da WDF de CHF 50-60 mi


Principais mudanças na Demonstração de Resultados

Nuance e WDF

afetando a

Demonstração

de Resultados


(CHF milhões) 2015 % ComentáriosEBIT 132,7 2,2%

Resultado financeiro (179,5) Custos não recorrentes da aquisição da WDF de -32 mi em

2015

Juros de aprox. CHF 50 mi por trimestre daqui para frente

EBT (46,8) -0,8%

Imposto de renda 10,1 Impostos foram impactados pelos custos de transação e

financiamento, assim como por impostos diferidos

Taxa efetiva esperada em torno de 25% daqui para frente

Lucro líquido operações descont. (0,2)

Lucro Líquido (36,9) -0,6%

Participação de minoritários (42,4) Inclui minoritátios da WDF de CHF 11 mi

Acionistas da controladora (79,3) -1,3%

Amortização relacionada à

aquisição

262,1

Custos não recorrentes relacionados

à aquisição

109,3

Lucro caixa excl. custos não

recorrentes relacionados à aq.

292,1

Média ponderada do número de

ações

45,8 Número total de ações de 53,9 milhões

LPA caixa 6,38

Imposto diferido sobre a

amortização relacionada a

aquisição, por ação

(1,32)

Linearização, por ação 0,64


0,99

1,43

2,25

1,64

0,90

1,61 1,77

0,96 1,04

1,46

2,31

1,57

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

1T 2T 3T 4T

(CH

F)

2013

2014

2015*

Sazonalidade do LPA Ajustado (caixa)

Lucro por ação ajustado

LPA ajustado

excluindo efeitos

não recorrentes

da Nuance e da

WDF foi

praticamente

estável

LPA caixa pro-

forma é ajustado

para custos não

recorrentes das

aquisições,

proporcionando

uma melhor

base de

comparação

Lucro por ação ajustado 2015

-3%

* Exclui custos de transação das aquisições da Nuance e WDF

5,24

3,99

6,60 6,38

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

2014 2015

(CH

F)

Reportado Pro-Forma ajustado para custos não recorrentes da Nuance e WDF


Fluxo de caixa

Forte geração

de fluxo de caixa

livre crescendo

59,0%

Fluxo de caixa 2015 (CHF milhões) 2015 2014

EBITDA antes de outros resultados operacionais 723,8 576,5

Variações no capital de giro líquido (83,9) (38,5)

Impostos pagos (95,2) (65,2)

Outros itens operacionais (53,1) (67,7)

Fluxo de Caixa líquido de atividades operacionais 491,6 405,1

Investimento (164,6) (197,6)

Juros Recebidos 11,4 4,9

Fluxo de caixa livre 338,4 212,4

Reestruturação de operações (74,7) (13,6)

Combinações de negócios, aquisições/venda de participação em subsidiárias (2.938,9) (1.312,9)

Fluxo de Caixa após investimentos (2.675,2) (1.114,1)

Juros pagos (104,4) (107,8)

Recursos brutos provenientes da emissão de ações e de Notas Conversíveis Obrigatórias 2.200,0 1.060,6

Taxas, custos da emissão de ações e outros custos relacionados a financiamento (138,3) (68,7)

Fluxo de caixa relacionado a minoritários (43,3) (8,4)

Aquisição de ativos financeiros (11,7) -

Fluxo de Caixa usado para financiamento 1.902,3 875,7

Variações na Dívida Líquida (772,9) (238,4)

Dívida líquida World Duty Free (2015), Nuance (2014) (988,5) (261,3)

Conversão cambial 157,9 (101,5)

Variações na Dívida Líquida, incl. Aquisições e Efeitos de Conversão (1.603,5) (601,2)

Dívida Líquida

– no começo do período 2.354,4 1.753,3

– no final do período 3.957,9 2.354,5


233 290

442 493

7,4% 8,0%

8,3%

6,3%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

2012 2013 2014 2015

CG

L (

com

o %

da R

eceita)

CG

L (

CH

F m

ilhões)

Capital de Giro principal CGL como % da Receita PF(2)

Investimentos e Capital de Giro

Investimentos

retornando aos

níveis históricos

após o plano de

expansão

executado em

2014

Evolução do Investimento 2015

Evolução do Capital de Giro Líquido 2015

(1) Estoques + Contas a receber e cartões de crédito – Contas a pagar (2) Adiciona a receita de aquisições dos últimos 12 meses

112 140

198 165

3,5% 3,9%

4,7%

2,7%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

0

40

80

120

160

200

240

280

320

2012 2013 2014 2015 Investim

ento

(com

o %

da R

eceita

)

Investim

ento

(C

HF

milh

ões)

Investimento Investimento como % da Receita


(CHF milhões) 31.12.2015 30.09.2015 Variação

Imobilizado 605 600 5

Direitos de concessão limitados 4.217 4.335 -118

Ágio, Marcas, Direitos de concessão ilimit. 3.001 3.194 -193

Outros ativos intangíveis 90 90 0

Outros ativos não circulantes 347 159 188

Capital de Giro Líquido 493 447 46

Outros ativos circulantes 364 339 43

Patrimônio Líquido 3.333 3.315 18

Dívida Líquida 3.958 2.807 1.151

Passivo não circulante 304 352 -48

Impostos diferidos passivo, líquido 489 546 -57

Outros passivos circulantes 1.092 2.166 -1.074

Balanço Patrimonial

Ativos são

principalmente

relacionados aos

ativos

intangíveis

gerados através

de aquisições

Passivos são

principalmente a

combinação de

capital e dívida,

que financia as

aquisições

Balanço Patrimonial

Ativos intangíves por transação

43%

21%

11%

8% 6% 4%

7%

Aquisição da WDF

Aquisição da Nuance

Aquisições realizadas em ago/11

Aquisição da Hellenic DF

Aquisição no Brasil

Aquisição da Hudson

Outros


Financiamento e Covenants (1)

Estrutura da

dívida reflete a

receita de vendas

Nenhum

vencimento de

dívida até 2019

Dívida Líquida pro-forma por moeda

Evolução da Dívida Líquida 2015

2.281

3.872

Perfil do vencimento da dívida

EUR 51%

USD 35%

GBP 13% CHF

1%

2.355 2.368

149

2.807

3.958

2.132

1.065

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

Dez 14 Mar 15 Jun 15 Set 15 Dez 15

(CH

F m

ilhões)

Ações em circulação da WDF não adquiridas

Recursos líquidos para aquisição da WDF

Dívida Líquida Reportada

1.010 500

543

543

869

760

900

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

(CH

F m

ilhões)

LP (USD 1.010 milhões) Bond USD (USD 500 milhões)

LP (EUR 500 milhões) Bond EUR (EUR 500 milhões)

LP (EUR 800 milhões) Bond EUR (EUR 700 milhões)

Linha de Crédito Rotativa (CHF 900 milhões)


Financiamento e Covenants (2)

Nível de

alavancagem

claramente

abaixo do nível

dos covenants

Novos

covenants

negociados com

os bancos

Nenhuma

mudança nos

termos e

condições do

financiamento

Evolução dos covenants

Novos covenants

• Novo limite de covenants negociado com os bancos, iniciado em dezembro de 2015

• O novo nível de covenant fornece a Dufry mais flexibilidade para acelerar o programa

de investimento para estimular o crescimento orgânico e folga adicional, o que é visto

positivamente pelas agência de risco

• A partir de março de 2017, o covenant de 3,75x permanecerá fixo

• Plano de desalavancagem permance inalterado; alcançar nível de alavancagem

abaixo de 3,0x no segundo semestre de 2017

…

…

3,67 3,66

3,12 3,27 3,40 3,70

0,25

2,82

3,92

4,25 4,00 4,00

4,50 4,50 4,50 4,50 4,50 4,50 4,50 4,25 4,25 4,00

3,75

3,61 3,90

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

4,50

(Dív

ida L

íquid

a/E

BIT

DA

Aju

sta

do)

Atual Limite* Atual pro-forma com aquisição da WDF* Baseado nos novos covenants


Sólida estrutura financeira e rápida desalavancagem

impulsionadas pela alta capacidade de geração de caixa

• Capacidade de geração de caixa sustentável

• Alta taxa de conversão de ganhos (EBITDA) para fluxo de caixa livre

• O negócio é caracterizado pelo baixo nível de investimentos operacionais

• Longo histórico de desalavancagens bem sucedidas após aquisições

financiadas com instrumentos de dívida

• Nenhum vencimento da dívida até 2019; disponibiliza tempo suficiente para

alcançar a meta

• Conjunto comprovado de “ferramentas de apoio” para acelerar a geração de

caixa no curto prazo:

• Reduzir investimentos e saídas de caixa de curto prazo

• Rigorosa gestão do capital de giro

• Medidas de apoio aplicadas como as listadas acima durante a crise financeira

de 2008/2009 resultaram em um ano com uma das mais altas gerações de

caixa

Forte

capacidade de

geração de

caixa

Longo histórico

de desalavanca-

gens bem

sucedidas

Comprovada

habilidade de

acelerar a

geração de

caixa no curto

prazo


PERSPECTIVAS

2016 3


PERSPECTIVAS 2016

• Foco na integração da World Duty Free

• Execução do plano de integração

• Implementação das sinergias de CHF105 milhões

• Implementar a nova organização e modelo operacional do

negócio, alinhando a integração da WDF

• Acelerar o crescimento orgânico

• Ganhar novas concessões

• Aumentar a área de vendas

• Expandir a Hudson internacionalmente

• Internacionalizar e expandir o Dufry Shopping

• Estimular o desenvolvimento na Ásia

• Foco na geração de caixa e desalavancagem

Integração da

World Duty Free

e implementa-

ção da sinergia

Estimular a

geração de

caixa e a

desalavancagem

Acelerar o

crescimento

orgânico e a

expansão da

Ásia

Obrigado

Documents

Resultado Anual 2015 - dufry.com · promoções e novos produtos ... Diversas iniciativas de marketing adotadas e expandidas no Grupo Alinhamento do modelo de promoção da Dufry