Upload
aes-eletropaulo
View
225
Download
3
Embed Size (px)
Citation preview
Resultados de 2006Resultados de 2006
08 de Março de 200708 de Março de 2007
Destaques
Reorganização Brasiliana
Perfil da Dívida
Fluxo de Caixag ç
Mercado Mercado de Capitais
Performance Operacional
Performance Financeira
Conclusão
Destaques de 2006Destaques de 2006Destaques de 2006Destaques de 2006
1T06• Conselho de Administração passa a ter 20% dos membros independentes (novo regulamentodo Nível 2 da Bovespa)
• Emissão de R$ 300,0 milhões em CCB’s - Pagamento antecipado da parcela remanescenteda dívida renegociada com bancos credores (12/05/2006)2T06
• Reajuste Tarifário – 11,45% (4/07/2006)
• Alongamento da dívida com Fundação CESP até 2022 – economia de caixa de R$ 633ilhõ té fi l d 2008
3T06milhões até o final de 2008
• Reorganização da holding Companhia Brasiliana de Energia
• Oferta Secundária de ações da Eletropaulo (25/09/2006)
• Total da oferta: R$ 1 3 bilhão• Total da oferta: R$ 1,3 bilhão
• 15,8 bilhões de ações PNB (38% do Capital Social), com 100% de tag along
• Free-float passou de 18,3% para 56,2%
• Ebitda ajustado de R$2.490,8 milhões em 2006, 16,7% superior a 2005
• Lucro Líquido de 373,4 milhões em 2006, frente a um prejuízo de R$155,5 milhões em 2005
• Redução de 19,8% do endividamento líquido
4T06
3
• Elevação dos Ratings (BB- em escala internacional e A em escala nacional)
• Dividendos Propostos de R$ 130,4 milhões (R$ 2,94/’000 ações ON e R$ 3,23/’000 ações PN)
Reorganização BrasilianaReorganização BrasilianaReorganização BrasilianaReorganização Brasiliana
• Redução do endividamento da Brasiliana e suas holdings de R$ 2.044,0 milhões (saldo do principal em 30.09.2006) para R$ 800,0 milhões
BNDESAES Holdings
Brasil Ltda
O 49,99% O 50 01%
Cia. Brasiliana
O 49,99%
P 100,00%
T 53,84%
O 50,01%
P 0,00%
T 46,15%
R$ 800 milhõesDe Energia
O 98,26%O 100,00%
R$ 800 milhões
AES Uruguaiana
Inc (Cayman)AES ELPA
T 98,26%
O 100,00%
T 100 00%
T 100,00%
O 71,27%
P 32,23%
P 7,38%
T 4,44%( y )
O 100,00%
T 100,00%
T 100,00%T 52,51%
O 77,81%
P 0,00%
T 30,97%
O = Ações Ordinárias
4
AES Infoenergy EletropauloAES Uruguaiana
Empreend. S.A.AES Tietê S.A.
O = Ações OrdináriasP = Ações PreferenciaisT = Total
Comparação do Consumo em GWhComparação do Consumo em GWh
7.792
Comparação do Consumo em GWhComparação do Consumo em GWh
Evolução do Mercado Cativo (GWh)
7.7927.4367.3707.3607.221
6.9047.166
7.528 • Excluindo-se os clientes livres atuais de todosos períodos anteriores, houve um crescimentodo mercado cativo de 5,1% em 2006
1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06
4 6%
11.86312.687
31 634
36.49938.183
31 656
6,9% 0,1%
4,6%
3,2%
4 865
9.593
7.580
11.863
6.527
9.898
6.606
31.634 31.656-12,9%
34,2%
-5 1% 4.865
2.598 2.465
5,1%
5Obs: Não considera consumo próprio
Residencial Industrial Comercial P. Públicos eOutros
Cons. Livres
2005 2006
Mercado Cativo Mercado Total
Clientes LivresClientes LivresClientes LivresClientes Livres
% Mercado Total (2006)
80,9%18,5%
Consumo Cativo
Clientes Livres
0,6%
Clientes Livres
Clientes Potencialmente Livres
Receita Líquida com TUSD X Consumo Clientes Livres
4.865
6.527134,4
467,1367,3
2.675
6
2004 2005 2006
Clientes Livres (GWh) TUSD (R$ milhões)
Destaques OperacionaisDestaques OperacionaisDestaques OperacionaisDestaques Operacionais
Taxa de Arrecadação Total -% sobre receita brutaEvolução das Perdas* (%)
7,0 6,4 5,5
13,5 12,912,0 97,5 99,0 99,1
-7,1% +0,1%
5,5
6,5 6,5 6,5
2004 2005 2006
Perdas Técnicas Perdas Comerciais
2004 2005 2006
Combate a Fraudes e Ligações Clandestinas (2006):
• 443 mil Inspeções e 49 mil fraudes detectadas
Taxa de arrecadação (2006)
• Poderes Públicos: 104,2%443 mil Inspeções e 49 mil fraudes detectadas
• 80 mil regularizações de ligações clandestinas• Setor Privado: 98,8%
Cortes e Religações - média mensal (2005 x 2006)
7
• Cortes - aumento de 92 mil para 116 mil
• Religações - aumento de 55 mil para 74 mil * Devido ao aprimoramento do critério de apuração de Perdas Técnicas, a Companhia alterou seu valor retroativamente de 5,6% para 6,5%, mas sem alterar as perdas totais
Investimentos 2006Investimentos 2006R$ ilhõR$ ilhõR$ milhõesR$ milhões
4958330378
404 Investimentos 2006 (R$ 377,7 milhões)
32
3358
217 15%Serviço ao Consumidor eExpansão do Sistema
Manutenção366
32
319355
297
186
37%
14%
8%ç
Recuperação de Perdas
Tecnologia da Informação
2003 2004 2005 2006 2007 (e) 14%11%
14%Outros
Autofinanciados
Capex Auto Financiados
8
ResultadosResultadosR$ ilhõR$ ilhõR$ milhõesR$ milhões
Receita Bruta Despesas Operacionais
+1 8% -7,6%
2.856,9 2.996,6
11.350,811.153,7
4.392,44.712,5
6.903,97.471,3
+1,8%
775,2 781,1
8.296,8 8.354,22.839,7 2.964,8
2 033 9
724,9805,7
1.137,9
4.392,4
1.105,11.848,8 1.830,3
+4,4% -1,0%
2.064,5 2.183,7
4T05 4T06 2005 2006Receita Líquida Deduções à Receita Operacional
1.705,82.033,9461,7555,3230,8188,4
4T05 4T06 2005 2006Despesas Operacionais Encargos do Setor Eletricidade + Transporte
• Aumentos em relação ao 4T05 e a 2005
decorrem:
• Redução de 7,6% em 2006:• Diminuição de 5,8% na despesa com compra
de energia devido à alteração do mix (fim dos• Da aplicação do reajuste tarifário médio
11,45% desde 04 de julho de 2006
• Evolução do consumo total:
g (Contratos Iniciais)
• Diminuição de 45,0% nas Outras Despesas emfunção de despesas extraordinárias registradasem 2005 e 2006:
9
• 5,6% superior ao 4T05
• 4,6% superior a 2005• R$ 451,3 milhões – 2005• R$ 158,6 milhões – 2006
EBITDAEBITDAR$ ilhõR$ ilhõ
2005 x 2006
R$ milhõesR$ milhões
4T05 x 4T06
EBITDA sem ajustes
RTE
290,8
83,6
433,1
83,4
1.121,9
334,9
1.763,4
326,8
Fundação CESP 60,3
Provisão - PMSP
60,4 241,8 242,0
0 0 330,5 0
0
Provisão - RTE 176,9
0
1,5
(72,0)
176,9
0
37,7
Prescrição PIS/Pasep
EBITDA AJUSTADO 611,6
Provisão - Contingências 0
578,4
0
2.134,0
0
2.490,8
120,9
611,6
Margem EBITDA AJUSTADO 29,6%
578,4
26,5%
2.134,0
25,7%
2.490,8
29,8%
10
Crescimento de 16,7%Redução de 5,4%
Resultado Financeiro ConsolidadoResultado Financeiro ConsolidadoR$ ilhõR$ ilhõR$ milhõesR$ milhões
4T0 4T06 200 2006
O resultado financeiro de 2006 decorre:Resultado Financeiro
(41,5)(42,8)
4T05 4T06 2005 2006 • Da diminuição de 39,0% das receitas financeiras• Receitas adicionais de R$ 193,6 milhões em 2005 pela
alteração das regras de remuneração do saldo de RTE
2 9% • A redução de 25,2% das Despesas Financeirasamenizou a diminuição das receitas noresultado final
• Redução do custo total líquido do endividamento
-2,9%
+3,9%
(342,3)(329,6)• Redução do custo total líquido do endividamento
Custo Total Dívida (Líquido) Custo Médio e Prazo Médio5 485 44
(120 4)(130,2)
(153,7)(160,4) 104,28%97,27%101,18%
91,61%88,22%
5,485,44
3,903,69 3,81%
%
%
(104,2)
(120,4)
%
%
%
4T05 1T06 2T06 3T06 4T06
11
4T05 1T06 2T06 3T06 4T064T05 1T06 2T06 3T06 4T06
Custo Médio - % CDI* a.a. Prazo Médio - anos
Taxa CDI fim de período
Lucro LíquidoLucro LíquidoR$ ilhõR$ ilhõR$ milhõesR$ milhões
• A Companhia propõe distribuir o máximo permitido por lei em dividendos, após absorçãodos prejuízos acumulados até 2005:
• R$ 2,94/’000 ações ON
• R$ 3,23/’000 ações PN
373,4
õ
99,0
+728,3% Prejuízos Acumulados 2005 (262,1)Reversão dividendos prescritos 3,8
Dividendos Propostos 2006 (R$ milhões)
12,0
4T05 4T06 2005 2006
Lucro do Exercício 2006 373,4
Saldo Líquido 115,0 Reserva Legal (5%) (5,8)Realização Reserva Reavaliação 21,1
(155,5)
Dividendos 130,4
12
DDíívida Consolidadavida ConsolidadaR$ ilhõR$ ilhõR$ milhõesR$ milhões
Curto Prazo X Longo Prazo Dívida Bruta – 2006
9 3%-19,8%
Taxa Fixa11 6%
IGP-DI50,0%4.800 4.830 4.830
5.075-9,3%
21% 20% 20%27%3.658
4.562
3.6584.031
es
Libor1,6%
11,6%
CDI/Selic36,8%79% 80% 80%73%R$
milh
õe
• Fundo de Pensão - R$ 2.415 milhões• Credores Privados - R$ 2.040 milhões• BNDES - R$ 375 milhões
3T06 4T06 2005 2006
LP CP Dívida Líquida
• Dívida Bruta: redução em 4,8% (R$ 245,2 milhões)
Destaques do Endividamento – 2006 Evolução de ratings – Fitch Ratings
Escala Nacional
BBB+
AOut ‘06
Escala Nacional
BBB+
AOut ‘06
LP CP Dívida Líquida
ç , % ( $ , )
• Dívida Líquida: redução em 19,8% (R$ 904,5 milhões)
• Moeda estrangeira: redução de 6,0% para 1,6% do total BB
BBB
BBB+
B +Dez ‘05
Jul ‘06
Out 06
BB -
BB
BBB
BBB+
B +Dez ‘05
Jul ‘06
Out 06
BB -
13
Escala InternacionalB -
B +Out ‘04
Escala InternacionalB -
B +Out ‘04
Última atualização: 05/10/2006
Cronograma de AmortizaçãoCronograma de AmortizaçãoP i i l 31/12/2006P i i l 31/12/2006 R$ ilhõR$ ilhõPrincipal 31/12/2006 Principal 31/12/2006 -- R$ milhõesR$ milhões
1.273
917 881
469
153
1.27325
47
628
881
729
378
147 153112
231
153 153
159
25 25346
440 441
291 291 263
234
23
268 263138 138 111
378
212
153 153 153
Pré- Pagtos 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014-22pagtos
20062006
R$ (S/ FCESP) FCESP BNDES US$*
14* Taxa de câmbio em 31/12/2006 - US$ 1,00 = R$ 2,1380
Fluxo de Caixa GerencialFluxo de Caixa GerencialR$ ilhõR$ ilhõR$ milhõesR$ milhões
R$ milhões 1T06 2T06 3T06 4T06 2006
Saldo de caixa inicial 492 358 619 767 492
Geração de caixa operacional 687 653 725 741 2.806
Investimentos (101) (88) (75) (85) (349) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )
Despesa Financeira Líquida (194) (85) (176) (91) (545)
Amortizações Líquidas (245) (45) (158) (111) (559)
Fundação CESP (134) (108) (85) (55) (382) ç ( ) ( ) ( ) ( ) ( )
Imposto de Renda (147) (67) (83) - (297)
Caixa Livre (133) 261 148 399 675
Saldo de caixa final 358 619 767 1 166 1 166Saldo de caixa final 358 619 767 1.166 1.166
• Geração de Caixa Operacional – Redução de custos e despesas operacionais ao longo do ano
• Despesa Financeira - Pagamentos semestrais de juros no 1º e 3º trimestres (bonds e 8ª emissão de debênctures)
• Amortizações Líquidas - Emissão de R$ 300 milhões do CCB em maio e pagamento antecipado da dívida renegociada em 2004
• Fundação Cesp - Renegociação dos contratos de dívida no 3T06
IR/CS Baixa para perdas de R$ 369 4 milhões (provisão PMSP) tornou realizável o benefício fiscal
15
• IR/CS – Baixa para perdas de R$ 369,4 milhões (provisão PMSP) tornou realizável o benefício fiscal
Mercado de CapitaisMercado de CapitaisMercado de CapitaisMercado de Capitais
PreçoPreço VolumeVolume
ELPL6 (PNB)• Valorização de 28,2% desde 21/09/2006 (pricing)
ELPL5 (PNA)Valori ação de 2 5% em 2006
• O volume médio diário de negociações das ações PN em 2006 é 4,3 vezes superior ao volume de 2005
• Valorização de 2,5% em 2006
IBOVESPA• Valorização de 32,7% em 2006
Volume Médio Diário - ações PN (R$ mil)
18 024 9
ELPL5 x ELPL6 (R$/'000 ações)
114 0118,0122,0
18.024,9
+331,5%86 090,094,098,0
102,0106,0110,0114,0
4.177,570,074,078,082,086,0
12/20
05/1/
2006
/2/20
06/3/
2006
/4/20
06/5/
2006
/6/20
06/7/
2006
/8/20
06/9/
2006
10/20
0611
/2006
12/20
06
16
2005 200631/12 31
/128
/2
31/3
30/4
31/5
30/6
31/7
31/8
30/9
31/10
30/11
31/12
ELPL5 ELPL6
ConclusãoConclusãoConclusãoConclusão
• Reversão do prejuízo acumulado de R$ 262,1 milhões em 2005 para um lucro líquido de
R$ 373 4 ilhõ 2006R$ 373,4 milhões em 2006
• Dividendos propostos de R$ 130,4 milhões (R$ 2,94/’000 - ON e R$ 3,23/’000 - PN)
• Aumento de 16 7% do EBITDA Ajustado passando de R$ 2 134 0 milhões em 2005 para• Aumento de 16,7% do EBITDA Ajustado, passando de R$ 2.134,0 milhões em 2005 para
R$ 2.490,8 milhões em 2006:
• Redução de 7,6% das Despesas Operacionais – menor volume de despesas extraordinárias em
2006
• Redução de 19,8% na dívida líquida consolidada e de R$ 228,3 milhões da dívida
d i d d t idenominada em moeda estrangeira
• Alongamento do prazo médio da dívida de 3,7 para 5,5 anos
• Elevação dos ratings pela Fitch Ratings e S&P• Elevação dos ratings pela Fitch Ratings e S&P
• Free float aumentou de 18,3% para 56,2% do capital total
17
Resultados de 2006
08 de Março de 2007
18
D t CDestaques
Performance Operacional
Capex
Obrigação de Expansão
Contrato Bilateral Mercado de Capitais
Performance Financeira Conclusão
19
DestaquesDestaques -- 20062006Destaques Destaques -- 20062006
1T06Jan/06: 100% da energia assegurada passou a ser vendida a Eletropaulo1T06 Eletropaulo
2T06Prêmio “Melhores e Maiores 2005” da Revista Exame: MelhorEmpresa do Setor de Serviços Públicos
3T06Jul/06: Reajuste do contrato com Eletropaulo em 0,9%P t d R$ 305 5 ilhõ di id d f t3T06 Pagamento de R$ 305,5 milhões em dividendos referente aoresultado do 1º semestre
Pagamento de R$ 143,4 milhões em dividendos e JSCP, com base no lucro acumulado até o 3T06EBITDA de R$ 1.096,9 milhões, 16,8% superior à 2005Lucro líquido de R$ 614 1 aumento de 10 4% em relação à 2005
4T06
20
Lucro líquido de R$ 614,1, aumento de 10,4% em relação à 2005 Dividendos propostos de R$ 165,2 milhões, relativos ao 4T06
Balanço EnergéticoBalanço Energético –– 20062006Balanço Energético Balanço Energético 20062006
Geração Bruta x Energia Faturada em GWh
Caconde344,6
Euclides463,8
2,8%
3,7%
Limoeiro132,0
Água Vermelha7.498,1 Eletropaulo - Bilateral
11 107 789,0%
60,1%
1,1%
Bariri565,6
Barra Bonita495,2
,
MRE/CCEE*
11.107,7TOTAL
12.474,6
FATURADA
12.474,6
4,0%
4,5%
11 0%Ibitinga655,9
565,6
Promissão964 2
MRE/CCEE*1.366,65,3%
7,7%
11,0%
964,2Nova Avanhandava
1.323,5Mogi Guaçu
31 7
10,6%
0,2%
21*Após descontados consumo próprio e perdas de transmissão, a diferença é direcionada primeiramente ao Mecanismo de Realocação de Energia –MRE e, então, à Câmara de Comercialização de Energia Elétrica – CCEE.
31,7
Geração e Confiabilidade do SistemaGeração e Confiabilidade do SistemaGeração e Confiabilidade do SistemaGeração e Confiabilidade do Sistema
Geração em 2006 foi 12% acima da energia assegurada.
Usina Período sem Acidentes – Anos
Ibiti 18 5assegurada.
Taxa de Falha (TF) e Disponibilidade da Unidade Geradora (DUG) estão melhores do que as metas estabelecidas pela ANEEL
Ibitinga 18,5Mogi-Guaçu 11,9Nova Avanhandava 9,0Água Vermelha 8,4do que as metas estabelecidas pela ANEEL
– de 2,9 para TF e 92,8% para DUG
Média de 7 anos de operação sem acidentes com afastamento
Limoeiro 6,3Barra Bonita 6,3Promissão 4,8Caconde 3,7
acidentes com afastamento
Taxa de Falha x DisponibilidadeTaxa de Falha x Disponibilidade
Euclides da Cunha 3,3Bariri 1,0
Energia GeradaEnergia Gerada123% 120% 123%
2,82 5
3,0
93,0%92,6%90,9%
96,1%94,2%
96,8%97,2%112%115%
123% 120% 123% 117%
81%98%
109% 107%
2,2 2,32,5
1,6 1,71.617 1.619 1.581 1.502
1.0401.258 1.392 1.363 1.467 1.424
22
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Taxa de Falha - TF Disponibilidade da Unidade Geradora - DUG
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006Geração - MW Médio Geração / Energia Assegurada
Contrato BilateralContrato BilateralContrato BilateralContrato Bilateral
A partir de jan/06, 1.268 MW (100% da energia assegurada) são vendidos para a Eletropaulo:
Em julho de 2006 o preço foi reajustado em 0,86%, com base na variação do IGP-MContrato válido até dezembro de 2015 Garantia: recebíveis
Aditamento assinado em out/03 alterando o a validade do contrato para jun/28Em ago/05, após a negativa de aprovação pela Aneel, a Eletropaulo recorreu judicialmente e aguarda o julgamento em 1ª instância, que ainda não tem data definida
Receita Média Receita Média –– R$/ MWhR$/ MWh133,9
73 6
94,4
119,6
45,9 48,854,0
73,6
23
2000 2001 2002 2003 2004 2005 ContratoBilateral
Resultados Resultados R$ milhõesR$ milhões
Receita LíquidaReceita Líquida Custos e Despesas Custos e Despesas OperacionaisOperacionais1.387
1 2201.387
1 220357345
1.22014%14%
8%8%
1.22014%14%
8%8%8%8%46
4777 3518 38
68
3%3%
132
346321
8%8%
346321
8%8%8%8%
64 67
79 103
6168
23 3219
585
141011 5 8
85
132
--36%36%
Compra de Energia e Transmissão Outros* Despesas Operacionais
RoyaltiesProvisões Depreciação
2005 20064T05 4T06 2005 20064T05 4T06
64 67
2005 2006
23 3216 16
4T05 4T06
Aumento de 33,8% do volume energia vendido para Eletropaulo (de 948 MWm para 1.268 MWm)
2006 x 2005Compra de Energia e Transmissão: aumento de R$ 26,1 milhões nos encargos de transmissão devido ao maior volume vendido à Eletropaulo
Jul/06: reajuste do preço de venda (0,9%)devido ao maior volume vendido à EletropauloOutras: aumento do percentual da receita líquida destinada à Pesquisa & Desenvolvimento de 0,25% para 1%
$
24
Provisão de R$ 58,3 milhões em 2005 referente à energia livre (RTE) enquanto em 2006 foram provisionados R$ 17,7 milhões
*Outros: P&D, taxa de fiscalização, seguros, hidrovia, etc.
Resultados Resultados R$ milhõesR$ milhões
EBITDAEBITDA
1.097
79,1%77,0%
17%17%
80,2%
939
205 278
63,9%
2005 20064T05 4T06
36%36%
Aumento no volume de vendas através do contrato com a Eletropaulo de 948 MWm para 1.268 MWm
Reajuste do preço de venda de energia em julho de 2006 ( + 0,9% )
Redução no volume de provisões
25
Redução no volume de provisões
Resultados Resultados R$ milhõesR$ milhões
ResultadoResultado FinanceiroFinanceiro Lucro LíquidoLucro Líquido4T05 4T06 45 6%45 6%45 6%
774T05 4T06 2005 2006
614
45,6% 44,3%
10%10%
47,7%45,2%
614
45,6% 44,3%
10%10%
614
45,6% 44,3%
10%10%10%10%
47,7%45,2% 47,7%45,2%
(35)
(64)
614556
165145
14%14%614556 614556
165145
14%14%
165145
14%14%14%14%
2006 x 2005: 2006 x 2005:
(111)72%72% Lucro Líquido Margem Líquida
2005 20064T05 4T06Lucro Líquido Margem Líquida
2005 20062005 20064T05 4T064T05 4T06
006 005
Atualização monetária do contas a receber de energia livre (RTE) de R$ 37,0 milhões em 2005 (4T05) conforme estabelecido pela Aneel
Lucro Líquido 10% superior
Margem líquida menor em função do resultado financeirocomparada a R$ 17,7 milhões em 2006 (R$ 2,9
milhões no 4T06)
Variação do IGP-M sobre dívidas
financeiro
4T06 x 4T05
Aumento de 14% no lucro líquido, principalmente
26
em virtude da redução de custos e despesas operacionais.
EndividamentoEndividamentoEndividamentoEndividamento
Saldo de caixa em 30/dez/06 = R$ 690,3 milhões
em R$ milhões
Credor Montante Vencimento Custo Garantia
Eletrobras 1.364,8 mai/13 IGP-M + 10% a.a. RecebíveisFunCesp III 20,7 set/27 IGP-DI + 6% a.a. Recebíveis
Dívida Líquida Dívida Líquida –– R$ bilhõesR$ bilhões
2 0x3,2x3,3x3,0x
1,31,1 1,11,1
1,40,6x
1,4x2,0x3,0x
0,7x
0,70,7
27
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA
CAPEXCAPEXCAPEXCAPEX
Capex – 2006: R$ 46,5 milhões Capex Capex –– 20062006
%12,5%
Estimativa de Capex para 2007: R$ 75,5 milhões:R$ 22,4 milhões: Construção de 3 PCHs no interior do Estado de São Paulo totalizando 8MW de potência instalada 55 4%
2,0%
29 5%
12,5%
Estado de São Paulo, totalizando 8MW de potência instaladaO restante será destinado principalmente para recapacitação e modernização de equipamentos:
Bariri: Término das melhorias da Un. geradora 03
55,4%
0,5%
29,5%
Equip. Hidrovia PCH Meio Amb. TI
Promissão: Recapacitação e modernização da Un. Geradora 02Nova Avanhandava: Recapacitação e modernização da U d 01
Capex Capex –– R$ milhõesR$ milhões
Un. geradora 01Reflorestamento
46,5
75,5
Investimento em Pequenas Centrais HidrelétricasAquisição de licenças para construção de 3 PCHs no Estado do Rio de Janeiro, com capacidade instalada total de 52 MW
E i d d 28 97 MW édi i d j it à
30,5
12,421,9
27,5
28
e Energia assegurada de 28,97 MW médios, ainda sujeito à aprovação da ANEEL – investimento previsto de R$ 225 milhões em 2 anos
2002 2003 2004 2005 2006 2007E
Mercado de CapitaisMercado de CapitaisMercado de CapitaisMercado de Capitais
AES Tietê AES Tietê –– Base 100 (dez/05)Base 100 (dez/05) Volume financeiro Volume financeiro média/dia (R$ mil)média/dia (R$ mil)
140
120
130
140
133
122124
GETI3
69%69%
4.196,9
90
100
110GETI3
GETI4
1.624,5 1.619,7
1.810,2
Ibovespa GETI3 GETI4
90dez-05 mar-06 jun-06 set-06 dez-06 2005 2006
Proventos Pagos x Dividend YieldProventos Pagos x Dividend Yield
R$ 614,1 milhões 11,4%12,0%
2006
R$ 276 9 milhões
R$ 539,0 milhões 13,2%
13,4%
13,2%
2004
2005
29
R$ 276,9 milhões12,3%
,2004
ON PN
Obrigação de ExpansãoObrigação de ExpansãoObrigação de ExpansãoObrigação de Expansão
Obrigação: expandir a capacidade instalada em, no mínimo, 15% (aproximadamente 400 MW), no período de 8 anos, a partir da assinatura do Contrato de Concessão, ocorrida em dezembro/99
Obrigação poder ser cumprida mediante:aumento da capacidade instalada no Estado de São Paulo; ou contratação, por prazo superior a 5 anos, de energia de novos empreendimentos construídoscontratação, por prazo superior a 5 anos, de energia de novos empreendimentos construídos em SP
Restrições para cumprimento:híd i i fi i t E t drecursos hídricos insuficientes no Estado
restrições ambientais para instalação de usinas térmicas em SPfornecimento de gásLei do Novo Modelo do Setor Elétrico (Lei nº 10 848/04)Lei do Novo Modelo do Setor Elétrico (Lei n 10.848/04)
Proposta apresentada pela AES Tietê ao Governo do Estado de SP:suspensão da obrigação de expansão pelo período de 5 anos. Durante este prazo a AES Tietê poderá analisar projetos de investimento livremente, independente da localizaçãoapós o período de suspensão, caso ainda existirem restrições ao cumprimento da obrigação, a AES Tietê seria liberada da obrigaçãonenhuma quantia e/ou obrigação substituta será devida como indenização
30
nenhuma quantia e/ou obrigação substituta será devida como indenização
Governo de SP ainda não se manifestou a respeito
ConclusãoConclusãoConclusãoConclusão
Geração 12% acima da energia assegurada
EBITDA de R$ 1 1 bilhão em 2006 16 8% superior à 2005 MargemEBITDA de R$ 1,1 bilhão em 2006, 16,8% superior à 2005. Margem EBITDA de 79,1% ante 77,0% no ano anterior.
Distribuição de 100% do lucro líquido de 2006 na forma de dividendos e JSCP, no valor total de R$ 614,1 milhões*, $ ,
31
* R$ 448,90 milhões antecipados durante o exercício de 2006 e R$ 165,2 sujeito a aprovação em AGO a ser realizada em 09/04/2007.