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Rumo | Resultados 1T16
Rumo | Disclaimer
Esta apresentação contém estimativas e declarações sobre operações futuras a respeito de nossa estratégia e oportunidades de crescimento
futuro. Essas informações se baseiam principalmente em nossas atuais expectativas e estimativas ou projeções de eventos futuros e tendências,
que afetam ou podem afetar nossos negócios e resultados operacionais. Apesar de acreditarmos que essas estimativas e declarações sobre
operações futuras se baseiam em suposições razoáveis, elas estão sujeitas a diversos riscos e incertezas e são feitas considerando as
informações atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas e declarações sobre operações futuras podem ser influenciadas pelos
seguintes fatores, entre outras: (1) condições econômicas gerais, políticas, demográficas e comerciais no Brasil e especificamente nos mercados
geográficos que servimos; (2) inflação, depreciação e desvalorização do real; (3) desenvolvimentos competitivos nos setores de etanol e açúcar;
(4) nossa habilidade de implementar nosso plano de investimento de capital, incluindo nossa habilidade de obter financiamento quando
necessário e em termos razoáveis; (5) nossa habilidade de concorrer e conduzir nossos negócios no futuro; (6) alterações na demanda dos
consumidores; (7) alterações em nossos negócios; (8) intervenções do governo resultantes em alterações na economia, impostos, taxas ou
ambiente regulamentar; e (9) outros fatores que vierem a afetar nossa situação financeira, liquidez e resultados operacionais.
As palavras “acreditar”, “poder”, “dever”, “estimar”, “continuar”, “prever”, “pretender”, “esperar” e palavras similares se destinam a identificar
estimativas e declarações de operações futuras. As estimativas e declarações sobre operações futuras se referem apenas à data na qual elas
foram feitas e não assumimos nenhuma obrigação de atualizar ou revisar qualquer estimativa e/ou declaração sobre operações futuras em
virtude de novas informações, eventos futuros ou outros fatores. As estimativas e declarações sobre operações futuras envolvem riscos e
incertezas e não são garantias de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem ser substancialmente diferentes daqueles expressos
nessas estimativas e declarações sobre operações futuras. Considerando os riscos e incertezas descritos acima, as estimativas e declarações
sobre operações futuras discutidas nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem ser
diferentes substancialmente daqueles expressos nessas declarações sobre operações futuras em virtude, inclusive, entre outros, dos fatores
mencionados acima. Em virtude dessas incertezas, o investidor não deve tomar nenhuma decisão de investimento com base nessas estimativas
e declarações sobre operações futuras.
Rumo | Unidades de Negócio
Rumo ALL
Operação Norte
Operação Sul
Operação de Contêineres
• Malha Norte
• Malha Paulista
• Terminais Porto de Santos
• Malha Oeste
• Malha Sul
• Operação de Contêineres incluindo
a Brado Logística
6.828 8.339
2.205 1.736
9.032 10.075
82 92
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
1T15 1T16
Produtos Agrícolas Produtos Industriais
Tarifa média
Resultado Consolidado | Operacional
Crescimento do volume de transporte e elevação portuária devido a nova gestão comercial e
maiores volumes de produtos agrícolas
2.470 2.855
1T15 1T16
Volume e Tarifa de Transporte
(MM TKU e R$/TKU x 1000)
+16% +12%
Volume de Elevação
(MM tons)
o Crescimento de 22% no transporte de volumes
agrícolas devido ao aumento de capacidade gerada,
bem como pelas nova estratégia comercial
implementada ao final de 2015
o A forte segunda safra de milho deslocou volumes do
4T15 para o início do 1T16, e em conjunto com o
início da safra de soja, impulsionaram o crescimento
do transporte em um trimestre tipicamente dedicado
à entressafra
o Aumento da tarifa média em virtude dos repasses
contratuais dos aumento de diesel e inflação e
melhor mix de produtos transportados
o Crescimento do volume de elevação portuária
refletindo maiores embarques do final da safra de
açúcar, complementados com volume de grãos
Nota: 1T15 informações combinadas da Rumo e da ALL
312
445
32,1% 37,5%
1T15 1T16EBITDA Margem EBITDA
9.855 10.202
5,14x 4,98x
-50,00x-49,00x-48,00x-47,00x-46,00x-45,00x-44,00x-43,00x-42,00x-41,00x-40,00x-39,00x-38,00x-37,00x-36,00x-35,00x-34,00x-33,00x-32,00x-31,00x-30,00x-29,00x-28,00x-27,00x-26,00x-25,00x-24,00x-23,00x-22,00x-21,00x-20,00x-19,00x-18,00x-17,00x-16,00x-15,00x-14,00x-13,00x-12,00x-11,00x-10,00x-9,00x-8,00x-7,00x-6,00x-5,00x-4,00x-3,00x-2,00x-1,00x0,00x1,00x2,00x3,00x4,00x5,00x
300,0
2.300,0
4.300,0
6.300,0
8.300,0
10.300,0
4T15 1T16
Divida Líquida Alavancagem
+4%
Resultado Consolidado | Financeiro
Crescimento de receita e EBITDA e redução na alavancagem no 1T16, refletindo os maiores volumes transportados, elevação de
tarifas e esforço contínuo na redução de custos e despesas
o Aumento da receita líquida pelo maior
volume de transporte de produtos
agrícolas (+22%), melhor desempenho da
elevação portuária (+16%) e maiores
tarifas médias de transporte praticadas
(+26%)
970
1.186
1T15 1T16
+22%
Receita Líquida
(R$ MM)
+43%
Endividamento Abrangente Líquido e Alavancagem
(R$ MM)
o Crescimento do EBITDA pelo esforço na
redução de custos, melhorias de
processos e aumento de produtividade.
o Os ganhos operacionais mais do que
compensaram a alocação incremental de
custos e despesas com manutenção no
1T16 em linha com novas políticas
contábeis
o Endividamento líquido abrangente teve
crescimento atingindo R$ 10,2 bilhões, em
virtude do maior consumo de caixa no
trimestre.
o Queda na alavancagem considerando o
EBITDA de R$ 2,1 bilhões dos últimos 12
meses que tem apresentado melhoria
contínua
1.918
Nota: 1T15 informações combinadas da Rumo e da ALL
EBITDA e Margem EBITDA
(R$ MM)
312 278 7238
EBITDA Total Custo de estruturação dafusão
Normalização de gastoscom manutenção
EBITDA Ajustado
- 34
Resultado Consolidado | Financeiro EBITDA Ajustado do 1T15 considerando ajustes para normalização de gastos com manutenção e custo de estruturação da fusão
Nota: 1T15 informações combinadas da Rumo e da ALL
EBITDA Ajustado 1T15
(R$ MM)
278
445 28,6%
37,5%
1T15 1T16
EBITDA Margem EBITDA
EBITDA Ajustado 1T15
(R$ MM)
+60%
94
101
269
472
1T15 1T16
+75%
4.755 6.475
634
528
1T15 1T16
Operação Norte | Crescimento do EBITDA por maior produtividade e crescimento de
volumes agrícolas
o Crescimento do volume transportado pela
maior capacidade gerada através das
melhorias operacionais e investimentos
ao longo de 2015
o Estratégia comercial focada no melhor
mix de produtos e rotas, aliada aos
ajustes contratuais, proporcionaram
elevação na tarifa média contribuindo
para aumento da receita liquida e
EBITDA
Volume e Tarifa Média de Transporte (MM TKU e R$/TKU x 1000
655
896
1T15 1T16
+37%
Receita Líquida
(R$ MM)
+30%
EBITDA e Margem EBITDA (R$ MM)
o Forte segunda safra de milho e cenário
cambial favorável, estenderam as
exportações de produtos agrícolas para o
1T16, os quais representam 90% do
volume da Operação Norte
5.389
7.003
Nota: 1T15 informações combinadas da Rumo e da ALL;
41%
53%
2.072 1.864
1.038 763
1T15 1T16
2,627
74
86
Operação Sul | EBITDA impactado por menores volumes e chuvas no trimestre
Volume e Tarifa Média de Transporte (MM TKU e R$/TKU x 1000
229 225
1T15 1T16
-2%
Receita Líquida
(R$ MM)
-16%
EBITDA e Margem EBITDA (R$ MM)
o Queda do EBITDA em virtude dos
menores volumes em decorrência das
fortes chuvas em janeiro e maiores
custos operacionais no trimestre
o Queda do volume transportado pela
redução nos volumes industriais e
intercorrências operacionais causadas
pelas fortes chuvas no trimestre
o Redução na receita líquida pelos
menores volumes transportados, sendo
parcialmente compensada pelo
crescimento na tarifa média praticada
Nota: 1T15 informações combinadas da Rumo e da ALL
44
(13)
1T15 1T16
3,111
19%
(6%)
(1,1%)
(22,1%)
(1)
(14)
1T15 1T1620
16
2,5 2,7
1T15 1T16
Volume Tarifa Média
Operações de Contêineres | Redução no EBITDA por menores volumes
e maiores custos e despesas
o EBITDA negativo devido aos menores
volumes e aumento de custos, bem como
maiores despesas registradas no período
Volume Transportado e Tarifa média
(Contêineres mil e R$ mil/Contêineres)
-20%
EBITDA e Margem EBITDA (R$ MM)
o Redução de volumes pela perda de clientes que
operavam nos corredores do Rio Grande e Paraná e
pelo encerramento de fluxos não rentáveis no
corredor do Mercosul
Nota: 1T15 informações combinadas da Rumo e da ALL
9.855 10.202
5,0x 4,9x
4T15 1T16
Dívida Abrangente Líquida Alavancagem
Endividamento | Redução da alavancagem para 4,98x
Principais movimentações no 1T16
Captações
R$ 249 milhões de CCB
R$ 121 milhões de Arrendamento Mercantil
R$ 49 milhões de FINEM
R$ 25 milhões de NCE
R$ 3 milhões de FINAME
Amortizações
R$ 653 milhões de FINEM, FINAME, NCE, Debentures,
Arrendamento Mercantil, CRI e Capital de Giro
Custo Médio da Dívida
Inferior a 100% do CDI
Alavancagem
Redução para 4,9x dívida liquida/EBITDA LTM
Hedge
5% da divida em moeda estrangeira, 100% hedged
Dívida Líquida Abrangente e Alavancagem
(R$ MM)
+3,5%
Nota: 1T15 informações combinadas da Rumo e da ALL
Endividamento Total
(Valores em R$ MM) 1T16 4T15 Var. %
Bancos Comerciais 1.120,5 937,4 19,5%
NCE 818,4 838,1 -2,4%
BNDES 3.778,7 3.882,5 -2,7%
Debêntures 2.945,5 2.927,2 0,6%
Endividamento Bancário Total 8.663,0 8.585,2 0,9%
Arrendamento Mercantil 1.730,7 1.741,7 -0,6%
Certificado de Recebíveis Imobiliários 265,8 285,0 -6,8%
Endividamento Abrangente Bruto Total 10.659,5 10.611,9 0,5%
Caixa e Equiv. de Caixa e Títulos e Valores Mobiliários¹ (408,0) (658,5) -38,0%
Instrumentos Derivativos Líquidos (49,5) (98,1) -49,5%
Dívida Abrangente Líquida Total 10.202,0 9.855,3 3,5%
EBITDA LTM 2.050,6 1.918,0 6,9%
Alavancagem (Dívida Abrangente Líquida/EBITDA LTM ) 4,98x 5,14x -3,2%
¹ inclui caixa restrito de dívidas bancárias no montante de R$ 79,8 milhões
Resultado Financeiro e Fluxo de Caixa
• Maior encargos da dívida bruta pelo incremento do
saldo devedor e aumento nas taxas de juros (CDI e
TJLP)
• Queda no rendimento de aplicações financeiras por
menor saldo médio de aplicações financeiras
• Impacto negativo (não caixa) de swaps cambiais
devido a volatilidade das curvas de juros
171 226
165
299
1T15 1T16
Juros da Dívida Liquida Outras Despesas
Resultado Financeiro (R$ MM)
+28%
FLUXO DE CAIXA (R$ MM)
Nota: 1T15 informações combinadas da Rumo e da ALL;
Fluxo de Caixa Gerencial Indireto
(Valores em R$ MM) 1T16
EBITDA 444,6
Efeitos não caixa 44,7
Variação working capital (114,9)
Resultado financeiro operacional (20,4)
(a) (=) Fluxo de Caixa Operacional 354,0
Capex Total (284,9)
(b) Recorrente (148,0)
Expansão9 (136,9)
Dividendos recebidos 1,7
(c) (=) Fluxo de Caixa dos Investimentos (283,2)
Captações 326,1
Amortização de principal (408,1)
Amortização de juros (244,8)
Outros 5,5
(d) (=) Fluxo de Caixa Financeiro (321,3)
(=) Geração (Consumo) total de caixa (250,5)
(+) Caixa total (inclui Caixa + TVM + Caixa Restrito), inicial Rumo Consolidado 658,5
(=) Caixa total (inclui Caixa + TVM + Caixa Restrito10
), final Rumo Consolidado 408,0
Métricas
(=) Geração de caixa após o Capex Recorrente (a+b) 206,0
(=) Geração de caixa após o Capex Total (a+c) 70,8
(=) Geração (Consumo) total de caixa (a+c+d) (250,5)
Indicadores de Desempenho Operacional e Financeiro
Comportamento histórico dos principais indicadores operacionais e financeiro da Companhia
Nota: 1T15 informações combinadas da Rumo e da ALL;
Indicadores de Desempenho Operacional e Financeiro
Consolidado
Operating Ratio (%) 86% 66% 74% 81% 81% 86% 81% -6%
Consumo de diesel (litros/ '000 TKB) 5,2 5,0 4,9 4,8 4,8 5,2 4,8 -8%
Operação Norte- Rondonópolis (MT) ao porto de Santos (SP)
Carregamento médio vagões/dia (unid) 293 391 476 465 395 293 395 35%
Transit time (horas) 109,4 92,4 93,9 93,9 100,2 109,4 100,2 -8%
Ciclo de vagões (dias) 12,3 10,2 10,1 9,3 11,7 12,3 11,7 -5%
Operação Sul - Terminais no norte do Paraná ao porto de Paranaguá (PR)
Carregamento médio vagões/dia (unid) 390 482 520 467 404 390 404 4%
Transit time (horas) 33,2 27,6 29,0 33,0 36,5 33,2 36,5 10%
Ciclo de vagões (dias) 8,1 6,7 7,0 8,4 10,8 8,1 10,8 33%
1T16 Var. %1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 1T15
Guidance 2016
Disclaimer: As informações para 2016 sobre os negócios e projeções sobre resultados operacionais e financeiros são meramente estimativas e, como tais, são baseadas principalmente em crenças e premissas da administração, não constituindo promessa de desempenho. Essas estimativas estão sujeitas a diversos riscos e incertezas e são feitas considerando as informações atualmente disponíveis, que levam em consideração a existência de linhas de financiamento usuais para esse tipo de negócio. Com isso, essas estimativas dependem, substancialmente, das condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, dos setores de negócios em que a Companhia atua e dos mercados internacionais, estando, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Em virtude dessas incertezas, o investidor não deve tomar nenhuma decisão de investimento com base exclusivamente nessas estimativas e declarações sobre operações futuras. Qualquer alteração na percepção ou nos fatores supracitados pode fazer com que os resultados concretos divirjam das projeções efetuadas e divulgadas.
2016
EBITDA (R$ MM) 2.300 ≤ ∆ ≤ 2.500
Capex Total (R$ MM) 1.700 ≤ ∆ ≤ 2.100
Capex Recorrente (R$ MM) 700 ≤ ∆ ≤ 900
Capex Expansão (R$ MM) 1.000 ≤ ∆ ≤ 1.200
Rumo
Guidance Longo Prazo em Termos Nominais¹
Disclaimer: As projeções sobre resultados operacionais e financeiros são meramente estimativas e, como tais, são baseadas principalmente em crenças e premissas da administração, não constituindo promessa de desempenho. Essas estimativas estão sujeitas a diversos riscos e incertezas e são feitas considerando as informações atualmente disponíveis, que levam em consideração a existência de linhas de financiamento usuais para esse tipo de negócio. Com isso, essas estimativas dependem, substancialmente, das condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, dos setores de negócios em que a Companhia atua e dos mercados internacionais, estando, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Em virtude dessas incertezas, o investidor não deve tomar nenhuma decisão de investimento com base exclusivamente nessas estimativas e declarações sobre operações futuras. Qualquer alteração na percepção ou nos fatores supracitados pode fazer com que os resultados concretos divirjam das projeções efetuadas e divulgadas.
Nota 1: As informações das curvas de EBITDA e CAPEX acima mencionadas estão expressas em termos nominais e tem como base de referencia o IGP-M com a seguinte curva: 2017 – 6,1%a.a. , 2018 – 4,8%a.a. , 2019 – 4,1%a.a. e 2020 – 3,5%a.a. Quaisquer variações destas curvas não representam impacto relevante no resultado da companhia
Metas de Equacionamento Financeiro
AUMENTO DE CAPITAL I
REPERFILAMENTO DA DÍVIDA II DESTRAVAMENTO POTENCIAL
DO BNDES III
REFORÇO DA ESTRUTURA DE CAPITAL DA COMPANHIA
REPERFILAMENTO DA DÍVIDA VINCENDA NOS PROXIMOS 3
ANOS
ACESSO A NOVAS LINHAS DE FINANCIAMENTO
Julio Fontana Neto Diretor Presidente Jose Cezário Menezes de Barros Sobrinho Vice Presidente de Finanças e de Relações com Investidores Guilherme Machado Gerente de Relações com Investidores
Site | ri.rumoall.com
E-mail | [email protected]
Telefone | +55 (11) 3897-9797 / (41) 2141-7459
