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Tutorial de Vendas Cobertas As vendas cobertas são estratégias presentes no Relatório Semanal. Lembrando que não necessariamente as recomendações estarão no Relatório Semanal. Não há regra xa. Elas podem ser sugeridas tanto no relatório de segunda-feira como também por alertas durante a semana. Tanto a Venda Coberta de Calls como a Venda Coberta de Puts são montadas vendendo opções que você não tenha. Ou seja, você se torna um lançador dessas opções, assumindo obrigações. No entanto, para amenizar o risco, o investidor estará coberto ou por ações (Venda Coberta de Calls) ou pela margem exigida (Venda Coberta de Puts). O objetivo e os riscos de cada operação são mais bem descritos abaixo. Mas a explicação completa pode ser vista no Guia Estratégias com Opções, Volume 2, bem como nas Vídeo/ Aulas. Venda Coberta de Calls Estratégia destinada a obter uma renda extra sobre as ações que o investidor possui na carteira, pois ao vender a Call ele embolsa um prêmio. Em contrapartida, se compromete a vender a ação pelo preço do Strike se ela estiver acima deste na data de vencimento da opção. Para exemplicar, suponha que você possua 100 ações de ITUB4. Você tem esse investimento para o longo prazo e não pensa em se desfazer das ações em breve. No entanto, você se encontra desconado com o desempenho da ação no curto prazo e considera difícil que ela apresente alta acentuada. Então, com objetivo de conseguir uma renda extra sobre essas 100 ações de ITUB4 que estão na sua carteira, você vende (lança) 100 calls dessa ação, recebendo o prêmio de cada opção. Em nossas operações buscamos calls que ofereçam bons retornos iniciais e que tenham pequenas chances de serem exercidas. Essas calls geralmente oferecem um retorno inicial entre 2% e 5%. A estratégia possui dois riscos: 1- A ação cair muito, já que o prêmio recebido pela call não compensará a queda do preço da ação. Por isso a recomendação de a estratégia ser realizada com ações de que se tenha na carteira para o longo prazo. Isso porque se você não pensa em vender as ações, não importa se a ação caiu 3% ou 5%. Você iria continuar com elas de qualquer jeito. Na verdade acabou diminuindo o seu prejuízo embolsando o prêmio com a venda das calls. 2 - A ação subir muito, já que nesse caso será exercido e terá que vender as ações pelo preço do strike. Por exemplo, se ação subir para R$ 35,00 e o strike for R$ 30,00, você deixará de ganhar R$ 5,00 por ação.

Tutorial Para Vendas Cobertas

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Opções Derivativos

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Tutorial de Vendas Cobertas

As vendas cobertas são estratégias presentes no Relatório Semanal. Lembrando que não necessariamente as recomendações estarão no Relatório Semanal. Não há regra fixa. Elas podem ser sugeridas tanto no relatório de segunda-feira como também por alertas durante a semana.

Tanto a Venda Coberta de Calls como a Venda Coberta de Puts são montadas vendendo opções que você não tenha. Ou seja, você se torna um lançador dessas opções, assumindo obrigações. No entanto, para amenizar o risco, o investidor estará coberto ou por ações (Venda Coberta de Calls) ou pela margem exigida (Venda Coberta de Puts).

O objetivo e os riscos de cada operação são mais bem descritos abaixo. Mas a explicação completa pode ser vista no Guia Estratégias com Opções, Volume 2, bem como nas Vídeo/Aulas.

Venda Coberta de Calls

Estratégia destinada a obter uma renda extra sobre as ações que o investidor possui na carteira, pois ao vender a Call ele embolsa um prêmio. Em contrapartida, se compromete a vender a ação pelo preço do Strike se ela estiver acima deste na data de vencimento da opção.

Para exemplificar, suponha que você possua 100 ações de ITUB4. Você tem esse investimento para o longo prazo e não pensa em se desfazer das ações em breve. No entanto, você se encontra desconfiado com o desempenho da ação no curto prazo e considera difícil que ela apresente alta acentuada.

Então, com objetivo de conseguir uma renda extra sobre essas 100 ações de ITUB4 que estão na sua carteira, você vende (lança) 100 calls dessa ação, recebendo o prêmio de cada opção.

Em nossas operações buscamos calls que ofereçam bons retornos iniciais e que tenham pequenas chances de serem exercidas. Essas calls geralmente oferecem um retorno inicial entre 2% e 5%.

A estratégia possui dois riscos:

1- A ação cair muito, já que o prêmio recebido pela call não compensará a queda do preço da ação. Por isso a recomendação de a estratégia ser realizada com ações de que se tenha na carteira para o longo prazo. Isso porque se você não pensa em vender as ações, não importa se a ação caiu 3% ou 5%. Você iria continuar com elas de qualquer jeito.

Na verdade acabou diminuindo o seu prejuízo embolsando o prêmio com a venda das calls.

2 - A ação subir muito, já que nesse caso será exercido e terá que vender as ações pelo preço do strike. Por exemplo, se ação subir para R$ 35,00 e o strike for R$ 30,00, você deixará de ganhar R$ 5,00 por ação.

Aqui, seguiremos a sugestão da Venda Coberta de Call de 30/11/15, com ações de ITUB4 (R$ 27,57) e as calls ITUBL33 (R$ 0,54).

Montagem da operação:

Para realizar as operações é preciso estar logado no Home Broker da sua corretora. No exemplo utilizamos a corretora RICO, mas o processo pode ser realizado na maioria das corretoras . 1

Primeiramente entre no site da sua corretora e acesse o Home Broker.

A montagem da operação consiste em:

- compra (ou manutenção) da ação recomendada;

- venda das calls recomendadas, na mesma quantidade das ações compradas.

Algumas corretoras impõem restrições na venda de uma opção mesmo quando coberto por uma margem (Venda 1

Coberta de Puts) ou pelas ações subjacentes (Venda Coberta de Calls).

1 - Primeiramente, comprará a ação (se não a tiver):

Clique em Menu, Ordem e Comprar.

Abrirá uma janela que chamamos de “Boleta”, na qual você descreve a sua operação.

Escolha o tipo de ordem de compra (Start ou Limitada) de acordo com o seu desejo. Recomendamos que se use Limitada, na qual se escolhe o valor máximo pelo qual quer pagar pela ação. Você pode colocar o valor do último negócio, por exemplo.

Ordens tipo Start só serão executadas se o preço de negociação for exatamente igual ao da sua ordem.

Preencha o ticker (código) da ação recomendada no campo Ativo. No exemplo, usamos a ação ITUB4. Compraremos 100 ações, então teremos Quantidade 100 e o Preço que queremos pagar por cada ação, no caso R$ 27,57. O campo Valor da Ordem indica o montante total investido na operação.

Sua tela ficará assim:

Quando algum vendedor resolver vender pelo preço que você quer pagar ou abaixo dele, a negociação ocorrerá.

Clique em Enviar.

2 - Agora venderá as calls recomendadas. Clique em Menu, Ordem e Vender.

Abrirá a Boleta, mas desta vez descrevendo uma ordem de venda.

Novamente recomendamos o uso da ordem Limitada. Preencha o campo Ativo com a call recomendada, no caso ITUBL73. Como compramos 100 Ações, podemos vender no máximo 100 Calls, para que estejamos cobertos.

Então, a Quantidade deve ser 100 e o Preço R$ 0,54. Clique em Enviar.

Quando ambas as ordens forem executadas sua estratégia estará montada. É importante que a compra das ações seja feita antes da venda da call, pois assim o sistema entenderá que estará coberto e sua operação possui risco limitado.

A estratégia deve ser levada até o vencimento das opções.

Venda Coberta de Puts

O racional dessa estratégia é muito bem explicado pelo analista Rodolfo Amstalden na Vídeo/Aula o Segredo dos 100% - Venda Coberta de Puts.

Recomendamos que assista a aula para entender a intenção por trás da estratégia.

Esta é uma operação que envolve a venda de puts, cobertas por uma margem solicitada pela corretora de valor igual ao strike. Esta estratégia deve ser utilizada com puts, cujas ações subjacentes você gosta e deseja ter na carteira para o longo prazo, mas que no momento está a um preço maior do que você gostaria de pagar.

A intenção é vender uma put com strike igual ao valor que se deseja pagar na ação e, enquanto a opção não vencer, gerar renda com a margem requerida mais o prêmio.

Se a opção for exercida, você será obrigado a comprar pelo preço de strike a ação subjacente, mas o fará pelo preço que desejava anteriormente e ainda rentabilizará a margem mais o prêmio durante o período.

Se, por outro lado, a opção não for exercida, apenas rentabilizará a margem mais o prêmio durante o período.

Seguiremos a sugestão da Venda Coberta de Put presente no Relatório Semanal de 30/11/15, no qual é sugerido a venda da put BBASM17, que são Puts da ação BBAS3.

A montagem da estratégia consiste em:

- Aplicação da margem (no mínimo igual ao strike vezes o número de opções vendidas) em renda fixa de liquidez diária.

- Venda da put recomendada. A quantidade de puts vendidas deve ser a mesma de ações que esteja disposto a comprar, caso seja exercido.

Suponha que chegou a conclusão de que está disposto a comprar até 500 ações de BBAS3. Então venderá 500 das puts indicadas, que possuem strike R$ 17,00. A margem necessária seria 500 x R$ 17,00 = R$ 8.500,00.

Montagem da operação:

1 - Primeiramente aplicará a margem em algum título de renda fixa de liquidez diária. Utilizamos aqui a compra de títulos em Tesouro Direto, por meio de Tesouro Selic (LFT). Mas o assinante deve aplicar o montante onde achar interessante.

Obs:. Se você já possui algum capital investido em renda fixa, ele pode ser utilizado para cobrir estas operações. No entanto, ele deve ser de liquidez diária para o caso de ser exercido.

Na corretora RICO, você deve clicar em Tesouro Direto

Compre o título desejado.

Insira a quantidade de títulos que mais se aproxime do montante necessário para ser utilizado como margem. No nosso caso, 500 x R$ 17,00 = R$ 8500 de margem.

2 - Em seguida, venderá as puts indicadas. Entre no Home Broker. Clique em Menu, Ordem e Vender.

Abrirá a Boleta para você informar o ativo que deseja vender.

Novamente, recomendamos o uso da ordem Limitada. Preencha o campo Ativo com a put recomendada, no caso BBASM17. Como supomos que está disposto a comprar até 500 ações BBAS3, venderá no máximo 500 BBASM17 nesta operação.

Então preencherá Quantidade 500 e Preço R$ 0,92 (preço de mercado da put naquele dia).

Em seguida clique em Enviar.

Note que iniciará a estratégia recebendo R$ 460,00 neste caso, ou seja, um retorno imediato de 5,41% sobre a margem requerida. Mas será obrigado a comprar 500 BBAS3 caso ela esteja abaixo do Strike, R$ 17,00, no dia do vencimento.

Se for exercido:

Se o preço da ação estiver abaixo do Strike na data de exercício, o assinante deverá vender os títulos de renda fixa (destinados à margem) na mesma data em que a opção for exercida, para que o montante esteja disponível para a compra das ações subjacentes. Mesmo assim continuará com o prêmio recebido.

Se não for exercido:

Se o preço da ação estiver acima do Strike na data de exercício, você continua com o prêmio, rentabilizou a margem requerida e não terá que comprar as ações.