Fernando Honorato BarbosaEconomista-ChefeDiretor do Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos – DEPECfernando.honorato@bradesco.com.br

Novembro de 2018

Uma agenda econômica para um mundo volátil

Normalização das condições monetárias no

mundo irá desafiar os países emergentes

2

Crescimento EUA

o Alta de inflação e juros

o Dólar forte e migração de recursos dos emergentes para os EUA

o Ruim para moeda de emergentes e países dependentes de financiamento externo

Barreiras protecionistas

o Redução do crescimento global (estima-se até -0,5% só nos EUA)

o Choque de oferta: menos crescimento com mais inflação, podendo ter juros mais altos

o Ruim para emergentes por menor crescimento e preços de commodities

FONTES DE INCERTEZA GLOBALPrincipais temas, impactos contraditórios, aumento de volatilidade

3

EUA: RENDIMENTO MÉDIO POR HORAEm 12 meses

Fonte: Bloomberg, Bradesco

3,1%

1,2%

1,6%

2,0%

2,4%

2,8%

3,2%

3,6%

4,0%

08 10 12 14 16 18

Rendimento médio hora - Total e Indústria (dessazonalizado)

4

VENDAS DE MAQUINAS NO MUNDOCrescimento interanual e 3 meses anualizado

Fonte: Bloomberg, Bradesco

21.0

-8.3

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Título do Gráfico

Cres. interanual Cres. MM3M SAAR

5

ESTADOS UNIDOS: TAXAS DE JUROS DE 10 ANOS% a.a.

Fonte: Bloomberg, Bradesco

3,20

1,3

1,8

2,3

2,8

3,3

fev-16 jul-16 nov-16 abr-17 set-17 jan-18 jun-18 nov-18

TAXA DE JUROS DO TÍTULO DE 10 ANOS DO TESOURO AMERICANO 2006- 2013. Fonte: Bloomberg

6

Fonte: Bloomberg, Bradesco

2.733

2.200

2.340

2.480

2.620

2.760

2.900

jan-17 ago-17 mar-18 out-18

BOLSA S&P 500Em pontos

7

FLUXO DO PORTIFÓLIO TOTAL EMERGENTESDados mensais, em US$ bilhões

Fonte: IIF, Bradesco

-2

-11

3538

-5

21 1912

25 28

-16

9

3227

63

17

26

40

28

7

54

2533

21

73

-18

2733

-3-7

18

6 8

-17

-40,0

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0ja

n-1

6

fev-

16

mar

-16

abr-

16

mai

-16

jun

-16

jul-

16

ago

-16

set-

16

ou

t-16

no

v-16

dez

-16

jan

-17

fev-

17

mar

-17

abr-

17

mai

-17

jun

-17

jul-

17

ago

-17

set-

17

ou

t-17

no

v-17

dez

-17

jan

-18

fev-

18

mar

-18

abr-

18

mai

-18

jun

-18

jul-

18

ago

-18

set-

18

ou

t-18

Trump Sell-off S&P Sell-off S&P + China

8

28,75

27,25

30,25

40,00

45,00

72,00

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

Oct-16 Jan-17 Apr-17 Jul-17 Oct-17 Jan-18 Apr-18 Jul-18 Oct-18

ARGENTINA: TAXA DE JUROS Contas públicas atreladas ao dólar e fragilidade fiscal

Fonte: FMI, Bradesco

9

Esse ambiente global mais desafiador encontra o

Brasil com duas importantes fragilidades

10

CICLOS DE RETOMADAPIB, consumo e investimento

Fonte: Bradesco

90

95

100

105

110

115

pico vale t+3 t+6 t+9 t+12 t+15 t+18

1998 2001

2002-03 2008

2014-16

75

80

85

90

95

100

105

110

115

pico vale t+3 t+6 t+9 t+12 t+15 t+18

1998 2001

2002-03 2008

2014-16

Consumo Investimento

11

12,0

6,0

7,0

8,0

9,0

10,0

11,0

12,0

13,0

14,0

12 13 14 15 16 17 18

desemprego

TAXA DE DESEMPREGODessazonalizado, %

Fonte: IBGE, Bradesco

12

2,4%2,0% 2,1%

2,8%

1,2%

2,8%

2,1%

1,6% 1,4%

-0,3%

-1,9%

-2,6%

-1,9% -1,8%

-1,2%

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019*

Proj DEPEC Base

RESULTADO PRIMÁRIO% PIB

Fonte: BCB, Bradesco

13

Fonte: BCB, Bradesco

DÍVIDA BRUTA E LÍQUIDA DO GOVERNO% PIB

52,2

77,2

20

30

40

50

60

70

80

90

07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Dívida Líquida

Dívida Bruta

14

Mas as sinalizações iniciais da agenda econômica são

compatíveis com o endereçamento desses

problemas...

15

AGENDA ECONÔMICAAlgumas especulações...

o Manutenção e aprofundamento do teto dos gastos (setor privado será chamado a ter maior protagonismo na economia e juros de equilíbrio podem ser menores). Requer reforma da previdência. Privatizações para compensar menor investimento do Estado

o Autonomia ou independência do BC (menor volatilidade de juros e menor prêmio de risco por incerteza com inflação)

o Reforma tributária neutra para arrecadação, mas com impactos sobre consumo (se houver desoneração até 5 salários mínimos e sobre a folha).

o Abertura comercial (maior produtividade, menor volatilidade cambial)

16

Fonte: Tesouro Nacional, Bradesco

DESPESA PRIMÁRIA DO GOVERNO CENTRAL Anual, % do PIB

10.8%

13.6%

14.6%

15.6%

16.7% 17.0%

18.0%

20.0%19.5%

10.00%

12.00%

14.00%

16.00%

18.00%

20.00%

22.00%

91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

Despesas - % do PIB

17

Fonte: Tesouro Nacional, OCDE, Bradesco

GASTOS SOCIAIS E PREVIDÊNCIA Brasil (2017) e OCDE (2013/14), % do PIB

Gasto Social (2017) Brasil, % PIB

Previdência 14.0%

Educação Pública 6.0%

Saúde Pública 3.8%

Demais (FAT, LOAS, Bolsa Família) 2.1%

TOTAL 25.9%

Gasto Social (2013/14) OCDE, % PIB

Previdência 8.1%

Educação Pública 4.8%

Saúde Pública 6.5%

Demais 1.6%

TOTAL 21.0%

18

Fonte: Anbima, Bradesco

5,14

2,42

1,8

2,8

3,8

4,8

5,8

6,8

set-16 dez-16 mar-17 jun-17 set-17 dez-17 mar-18 jun-18 set-18

Juro Real 12 anos

Juro Real 1 ano

JUROS REAIS (NTN-B)% a.a.

19

JURO MÉDIO DE 10 ANOSComparação entre países emergentes

2008 2010 2015 2017 2018

Brasil 12,5 12,3 13,7 10,3 10,7

África do Sul - - 8,2 8,2 8,6

Rússia - - - 7,8 7,7

Austrália 5,8 5,4 2,7 2,7 2,7

Chile 6,7 4,8 4,5 4,2 4,6

Colômbia 10,8 7,9 7,5 6,6 6,6

Peru 7,3 5,9 6,4 5,6 5,2

México - - 5,9 7,2 7,7

Média final (ex-Brasil) 7,7 6,0 5,9 6,0 6,2

20

Fonte: Bloomberg, Bradesco

117.1%

114.9%

65.7%

54.3%

46.6%

40.5%

40.4%

39.0%

37.3%

27.3%

23.1%

0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140%

Ásia

Europa

Canadá

África do Sul

Rússia

Latam

Austrália

Índia

China

EUA

Brasil

ABERTURA COMERCIALExportações + importações (% PIB), 2017

Fonte: EIU, Bradesco

21

BARREIRAS COMERCIAISHá bom espaço para redução

22

Fonte: OCDE, Bradesco

16.5%

21.0%

16.0%

15.0%

16.0%

17.0%

18.0%

19.0%

20.0%

21.0%

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Investimento / PIB

INVESTIMENTO NO BRASIL% PIB

Fonte: IBGE, Bradesco

Melhorar ambiente de negócios Simplificar sistema tributárioMelhorar a segurança jurídica

Aprimorar as agências reguladorasContar com privatizações e concessões

23

INFRAESTRUTURAÍndice de qualidade entre os mais baixos do mundo

24

Fonte: OCDE, Bradesco

y = 0,0105x - 272,44

R² = 0,9245

90

100

110

120

130

140

150

160

170

180

190

96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Título do Gráfico

14.5%

Fonte: Bradesco

CRESCIMENTO “PERDIDO” COM A RECESSÃOPIB, nível, dessazonalizado e tendência

25

RISCOSPrincipais

o Será que é mesmo essa a agenda?

o Execução no Congresso será tão importante quanto a agenda

o Risco de fadiga reformista – contestações e demora na resposta de emprego e PIB

o Ambiente internacional menos favorável aos emergentes

26

A economia se encontra em uma posição cíclica favorável

para a retomada do crescimento...

27

POSIÇÃO CÍCLICA FAVORÁVELPrincipais fatores

o Inflação e juros baixos

o Famílias e empresas menos alavancadas

o Início de retomada do emprego

o Ausência de déficit externo

o Ociosidade na indústria e no mercado de trabalho

o Melhora recente nas condições financeiras

28

3,1

4,9

4,1

-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

10 11 12 13 14 15 16 17 18

Inadimplência PF e PJ livres - dessaz

PJ livres PF livres Total livres

Série retropolada

TAXA DE INADIMPLÊNCIA – RECURSOS LIVRESAtraso acima de 90 dias, dados dessazonalizados em % da carteira

Fonte: BCB, Bradesco29

ORIGINAÇÃO DE CRÉDITODados mensais, dessazonalizado, em milhões de R$

Fonte: BCB, Bradesco

129

157

90

100

110

120

130

140

150

160

170m

ar-1

2

set-

12

mar

-13

set-

13

mar

-14

set-

14

mar

-15

set-

15

mar

-16

set-

16

mar

-17

set-

17

mar

-18

set-

18

Milh

ares

Concessão PJ e PF livres

PJ livres PF livres

30

ESTOQUE DE CRÉDITO AMPLIADO Em R$ bilhões correntes

Fonte: BCB, Anbima, Bradesco

jun/17 mar/18 jun/18 set/18Variação em

12 meses

Mercado de capitais local

(dívida)*446,2 520,3 551,0 589,9 113,6

Mercado de capitais

internacional (dívida) **1.112,9 1.245,8 1.216,2 1.216,2 94,3

Bancos ex. BNDES

(crédito corporativo)954,6 947,1 977,7 990,2 58,4

BNDES 527,2 466,9 458,3 450,6 -53,7

Total 3.041,0 3.180,2 3.203,2 3.246,9 212,6

31

TAXA DE JUROS PRÉ-FIXADODI janeiro 2025

Fonte: Bloomberg, Bradesco

9.73%

9.3%

9.8%

10.3%

10.8%

11.3%

11.8%

12.3%

12.8%

nov-16 mai-17 nov-17 mai-18 nov-18

Cen

ten

asTAXA DE JUROS ANO t+8 (2025)

32

92,588,2

97,1

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

100,0

110,0

120,0

10 11 12 13 14 15 16 17 18

Título do Gráfico

ICOMSituação atualExpectativas

ÍNDICES DE CONFIANÇADessazonalizado

Fonte: FGV, Bradesco

86,1

71,9

96,6

60

70

80

90

100

110

120

06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Título do Gráfico

Confiança do Consumidor Situação Atual Expectativas

Fonte: FGVElaboração: Bradesco Setembro/2005=100Fonte: FGVElaboração: Bradesco Setembro/2005=100

Comércio Consumidor

66.1

62.44

45

50

55

60

65

70

75

06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Título do Gráfico

Mensal3 mesesMédia histórica

Indústria

33

GERAÇÃO LÍQUIDA DE EMPREGO FORMAL Caged, PIB

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

200

250

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

PIB e PIB projetado pelo Caged

Caged (3m) (D)

PIB (a/a) efetivo e projeção (E)

Fonte: CAGED, Bradesco

34

ATIVIDADECenário PIB dessaz

Fonte: IBGE, Bradesco

0.7

-1.4

0.20.4

-0.9

-1.5

-0.9 -0.9

-0.1

-0.8

-0.3

1.0

0.4

0.6

0.00.1 0.2

0.5 0.50.7

1.0 1.0 1.0

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2014 2015 2016 2017 2018 2019

pib trimestral dessaz (sell side)

35

36

Como ficam juros e câmbio nesse cenário?

INVESTIMENTO DIRETO NO PAÍS E TRANSAÇÕES CORRENTESAcumulado 12 meses, em US$ bilhões

Fonte: BC, Bradesco

14.5

70.8

-20

0

20

40

60

80

100

120

set-98 set-00 set-02 set-04 set-06 set-08 set-10 set-12 set-14 set-16 set-18

transacoes correntes vs IDP acumulado 12m

Déficit em Conta Corrente

Investimento Direto no País

37

SIMULAÇÕES DÉFICIT EM CONTA CORRENTECom diversos patamares de câmbio

Fonte: Bradesco

o Déficit externo próximo de zero e FDI de $55 bilhões.

o Não há risco de insolvência externa e empresas mais alongadas, com reservas elevadas

o Nenhuma exposição e swaps 1,5 vez menor do que em 2015. Menor participação de estrangeiros na dívida

o Enorme folga de caixa do Tesouro.

o Economia com ociosidade e contração de gastos, crédito público e políticas para-fiscais

o Inflação abaixo do centro da meta, expectativas controladas e sem preços reprimidos.

Características

38

Transações Correntes

em % do PIB

2019

3,25 -1,7%

3,30 -1,4%

3,45 -1,0%

3,60 -0,7%

3,75 -0,3%

3,90 0,1%

4,05 0,4%

2,5%

9,5%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

11 12 13 14 15 16 17 18 19

Bens industriais

Bens (sugerido pelo nucleo do IPA e controlado pelo hiato)

Comércio perdendo margem

Fonte: FGV, IBGE e Bradesco

IPCA DE BENS (23%)Efetivo e projetado pelo núcleo do IPA industrial defasado 1 trimestre

39

TAXA BÁSICA DE JUROSSelic, % a.a.

13,75%

12,75%

8,75%

12,50%

10,50%

7,25%

11,00%

14,25%

11,25%

10,25%

9,25%

8,25%

7,50%

6,50%

8,00%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%

11,0%

12,0%

13,0%

14,0%

15,0%

08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

Fonte: BCB, Bradesco

40

Fonte: Bradesco

2016 2017 2018 2019

IPCA (% a.a.) 6,29 2,95 4,40 4,25

PIB (% a.a.) -3,6 1,0 1,1 2,5

Produção Industrial (% a.a.) -6,4 2,5 1,5 2,7

Vendas do Varejo Ampliado (% a.a.) -8,7 4,0 5,0 4,5

Taxa de desemprego (% a.a. média do ano) 11,5 12,7 12,5 12,3

Estoque de Crédito (% a.a.) -3,5 -0,5 4,0 8,3

Saldo Balança Comercial (BCB) ($ bilhões) 45,0 64,0 60,4 61,1

Saldo Conta Corrente ($ bilhões) -23,5 -9,8 -9,9 -8,5

Taxa de Câmbio (R$/$ final de período) 3,26 3,31 3,9 3,8

Taxa Selic (% a.a. final de período) 13,75 7,00 6,5 8,0

Resultado Primário (R$ bilhões) -155,8 -110,6 -132,7 -94,9

Dívida Bruta (% PIB) 70,0 74,0 75,7 76,5

NOSSO CENÁRIO...

41

As projeções econômicas do Depec são reavaliadas todo início de mês. Em momentos de maior volatilidade, o grau de incerteza e a margem de erro se elevam, especialmente entre períodos de revisão. As projeções refletem a premissa de que os ajustes necessários para a economia serão feitos nos próximos anos. Caso os ajustes não se confirmem, ou sejam ainda melhores do que o esperado, pode haver grande alteração nas projeções do cenário. Última atualização do cenário: 5/10/18

Econômico: O DEPEC – BRADESCO não se responsabiliza por quaisquer atos/decisões tomadas com base nasinformações disponibilizadas por suas publicações e projeções. Todos os dados ou opiniões dos informativosaqui presentes são rigorosamente apurados e elaborados por profissionais plenamente qualificados, masnão devem ser tomados, em nenhuma hipótese, como base, balizamento, guia ou norma para qualquerdocumento, avaliações, julgamentos ou tomadas de decisões, sejam de natureza formal ou informal. Dessemodo, ressaltamos que todas as consequências ou responsabilidades pelo uso de quaisquer dados ouanálises desta publicação são assumidas exclusivamente pelo usuário, eximindo o BRADESCO de todas asações decorrentes do uso deste material. Lembramos ainda que o acesso a essas informações implica a totalaceitação deste termo de responsabilidade e uso. A reprodução total ou parcial desta publicação éexpressamente proibida, exceto com a autorização do Banco BRADESCO ou a citação por completo da fonte(nomes dos autores, da publicação e do Banco BRADESCO).

Político: As opiniões expressas ou compartilhadas pelos consultores políticos não refletem,necessariamente, a visão do BANCO BRADESCO a respeito do cenário, pessoas, parlamentares, ministros,fatos ou empresas que venham a ser mencionados por eles. O BANCO BRADESCO se exime deresponsabilidade em relação às opiniões expressas por esses consultores bem como por decisões queeventualmente venham a ser tomadas, baseadas nessas opiniões. As opiniões políticas são deresponsabilidade exclusiva dos consultores.

DISCLAIMER...

42

APIMECPorto Alegre - 2018

44

DESTAQUES FINANCEIROS

Lucro Líquido:

R$5,5 bilhões+13,7% a./a.*

Resultado Operacional:

+24,8% a./a.*

ROAE:

19,0% +100 bps a./a.*

Inadimplência 90 dias

Redução de 30 bpsno trimestre e 120 bps a./a.*

Índice de Basileia Nível I

+80 bps no trimestre.

Carteira de Crédito:

R$523,4 bilhões+1,5% no trimestre e+7,5% a./a.*

* Comparação anual 3T18 / 3T17

45

BIA

Bradesco Inteligência Artificial

Mais avançado projeto de Inteligência Artificial

no setor financeiro Brasileiro

TEMAS EM DESTAQUE

Cliente Não CorrentistaSistematização do

relacionamento com nossos 43 milhões de

clientes não correntistas

Liderança no

ImobiliárioAgilidade no processo de contratação e aprovação. Parcerias para originação

Índice Dow

JonesBanco Brasileiro melhor posicionado em 2018,

o que evidencia nosso esforço e dedicação em favor da

sustentabilidade

Avanço na recuperação

de CréditoAquisição de 65% da RCB,

permitirá a melhora em 25% da eficiência

Plataforma MEI Lançada em Maio/2018, já possui 357 mil usuários,

agregando serviços e operando com openbanking

Cartão DINCartão Pré Pago

focado principalmenteno público não

correntista

Processamento de Cartões

Término da JV com Fidelittypermitirá importantes ganhos com sinergias

46

43,0 MMClientes não Correntistas

28,1 MMCorrentistas

14,8 MMClientes Digitais

1,5 BITransações

por mês

523 BiCarteira de crédito

52,4 MMClientes/Contrato Grupo Segurador

* Marketing Sharepor prêmios

24,7%*

Market ShareSeguros

71,2 MMClientes

Segmentação

Pessoa Física

Pessoa Jurídica263 Agências

23,9% Market Share851 Agências

25,2% Market Share

2.416 Agências

22,6% Market Share

743 Agências

19,4% Market

Share

379 Agências

22,3% Market Share

Total: Agências: 4.652 | PAs: 3.873

NÃ

O C

OR

REN

TISTA

BRADESCO EXPRESSO E POSTOS DE ATENDIMENTO

CLASSIC

EXCLUSIVE

POSICIONAMENTO DO BRADESCO

47

• Ajustes na dimensão da rede

• Transformação de Agências em pontos de atendimento (200 em 2018)

• Refinamento na Segmentação

• Melhora de 12% na eficiência da

Rede de Atendimento*

• Evolução da oferta em canais digitais

*Clientes atendidos por pontos de atendimentos (Agência + PA+PAE)

FOCO EM EFICIÊNCIA

Otimização da Rede de Atendimento:

11,2

14,8

3T16 3T18

Clientes

Correntistas…

32%

5.338 5.030 5.093

5.337 4.845 4.652

3T16 3T17 3T18

Despesas Administrativas R$MM

IPCA no período 7,2%

Exemplo de Oportunidade

• Aquisição Folha de Pagamento Paraíba:Carteira de Crédito: +50,5%

Volume de captações: +43,9%

Plataformas Digitais

• Rentabilidade do Cliente 40% maior

que Agências Físicas

• Carteira por Gerente 3x maior

• 1,5 milhão de clientes até 2019

48

• Inovabra: 180 startups e 60 empresas

• Private Equity: Fundo de R$ 200 milhões

• Metodologia Lean e Agile

BIA

ATM

BradescoExpresso

InternetBanking

Agências Físicas

Agências Digitais

CallCenter

Mobile Bradesc

o

NEXT

• Capaz de atender a todas as gerações

• Auto Serviço Digital

• 96% das Transações em Meios Digitais;

• 65 mil aberturas de conta via APP(desde abril/18) + 300 mil contas NEXT

• Maior implementação IBM-Watson do Planeta

• 56 milhões de interações até hoje

• 8 interações por segundo

• 90% de acurácia

• Multiplataforma (Bradesco, Next, WhatsApp e Google Assistant

ESTRATÉGIA DIGITAL

Inovação

Open BankingCanais Digitais

BIA

Ecossistema Completo

49

SET16 SET18

TransferênciaPF 61% 77%

PJ 96% 98%

DOC/TEDPF 78% 86%

PJ 96% 98%

PagamentosPF 42% 64%

PJ 95% 99%

Pessoas Físicasn° de correntistas digitais (em milhões)

Pessoas Jurídicasn° de correntistas digitais (em milhões) 1,11,00,9

SET18SET17SET16

13,712,610,3

SET18SET17SET16

DIGITAL EM NÚMEROS

Cl ientesCorrentista

s

53%DIGITAL

28,1 MM

CLIENTE

S

TOTAIS

14,8

MM

DIGITAI

S

Abertura de Novas Contas – PF (Mil)

0,1 314 19 27

3T17 4T17 1T18 2T18 3T18

Canais Digitais

100 129200

Jan a

Set/16

Jan a

Set/17

Jan a

Set/18

100185 310

Jan a

Set/16

Jan a

Set/17

Jan a

Set/18

Pessoas Físicas

Pessoas Jurídicas

55%

29%

67%

85%

Créditos LiberadosMobile e Internet (base 100)

% Transações em Mobile e Internet*NEXT

Base de Clientes - Mil

300

500 mil

4.000

3.000

ABERTURA

DE

CONTAS/DI

A

SET

DEZ

CHURN <2%

ORIGEM 86%Não correntistas Bradesco

* Transações realizadas no Mobile e Internet / Transações realizadas em todos os canais

50

NEXT, UM CASO DE SUCESSO

Prêmio Internacional Global Finance

como “Best ConsumerDigital Bank in Brazil”

33ª Edição do London International Awards

Ouro nas Categorias:

User Interface &

Navigation e UserExperience

Prata nasCategorias:

Design – Brand Identify e Digital –

Banking / Financial / Insurance

Bronze nas Categorias:

Design – Logo

e Digital

51

• 30 mil Gerentes Comerciais estrategicamente

posicionada em todo o Território Nacional

• Produtos Integrados: Máquina Bradesco + pacotes de serviços

Adquirência Carteiras Digitais

MEI Bradesco

220 MM de Smartphones

no Brasil

5,0 MM(2,3%)

MEIOS DE PAGAMENTOS

198 MM(90%)

Android s/ NFC

1,5 MM(0,7%)

15 MM(7%)

Bradesquinha8 5 . 0 00 *

vendas

Stelinha

1 2 3 . 0 00

vendas

357 mil

Usuários

7,2 MMMEI formalizados

Plataforma

OpenbankingApoio na

Gestão Completa da

Empresa

Pequenas EmpresasForte atuação do Bradesco

no segmento de MEIs

* Vendas incrementais às vendas recorrentes

52

• Ágora + Bradesco Corretora

• Assessoria de Investimentos nos mercados Globais

• Carteiras recomendadas de Investimentos e Previdência

• Atendimento focado na Persona

• Investimentos em ferramentas e qualificação de pessoas

Prime + Private 1,3

milhão

CLIENTES

AuM + AuC

R$ 400 Bi

CLIENTES CORRETORAS

300 mil

WEALTH MANAGEMENT

Plataforma Completa

de Investimento

53

• 97 mil alunos beneficiados somente em 2017

• R$ 6,5 bilhões aplicados nos últimos 10 anos (dividendos)

• Apoio a iniciativas de cunho social, esportivo e cultural

O valor adicionado do Bradesco

em

2018 somou R$ 45,0 bilhões

distribuídos da seguinte forma:

Reinvestimentode lucros

JCP/Dividendos (pagos e provisionados)

Contribuiçãoao Governo

Remuneração

ao trabalho

CONTRIBUIÇÃO DE VALOR A SOCIEDADE

Fundação Bradesco

é inspiração e nosso maior orgulho

23,0%

29,0%11,9%

34,1%

2,0%

Remuneraçãode Capital de

Terceiros (Alugueis)

54

Melhores empresas Pesquisa de clima BenefíciosCarreira interna

19%do quadro com

especialização superior

(doutorado, mestrado, MBA

e especialização)

175 milhões investidos em 2017

RECURSOS HUMANOS

investidos

para funcionários

e dependentes

4,6bilhões

de índice de

engajamento87%movimentada

nos últimos

2 anos

65%da equipe

como melhor

Empresa para

trabalhar

19vezes

Global CCUmelhor universidade

corporativa do mundo

em 2017/18

955 milparticipações em 20174,2 milhões

Acessos aos cursos gratuitos

para sociedade

55

| Relacionamentos

| Gestão

| Funcionários

| Fornecedores

| Clientes

| Acionistas

| Sociedade

|Risco Socioambiental

| Negócios inclusivos

| Economia Verde

| Ecoeficiência

| Transformação social

| Preservação do meio

ambiente

• Bradesco integra iniciativa da ONU

para desenvolver princípios para

responsabilidade no Sistema

bancário global

SUSTENTABILIDADE CORPORATIVA

56

Em 2018, 133 bancos foram avaliados, o Bradesco é o banco

brasileiro com a melhor posição no Índice.

Participação no Índice

desde 2006

Compromisso com as melhores

práticas de sustentabilidadee com o desenvolvimento

socioeconômico do Brasil

ÍNDICE DE SUSTENTABILIDADE

DOW JONES

5757

Resultados Financeiros3º TRIMESTRE2018

58

R$ MILHÕES

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO RECORRENTE 3T18 9M18 3T18 x 2T18 3T18 x 3T17 9M18 x 9M17

MARGEM FINANCEIRA 15.749 46.519 4,4 2,5 (1,6)

PDD EXPANDIDA (3.512) (10.841) 2,2 (23,3) (28,9)

RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 12.237 35.678 5,1 13,5 11,3

Resultado das Operações de Seguros (1) 1.999 5.719 (9,3) 32,3 16,3

Receitas de Prestação de Serviços 8.072 24.022 (0,6) 3,2 5,6

Despesas Operacionais (Pessoal + Administrativas) (10.099) (29.658) 1,8 2,4 0,9

Outras Receitas / (Despesas Operacionais) (2) (3.782) (11.520) (3,2) 8,1 9,8

RESULTADO OPERACIONAL 8.427 24.241 3,5 24,8 22,3

IR/CS / Resultado Não Op. / Participação Minoritária (2.956) (8.507) (0,9) 52,2 50,4

LUCRO LÍQUIDO - RECORRENTE 5.471 15.734 6,0 13,7 11,1

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 115.670 115.670 2,3 4,9 4,9

ATIVOS 1.356.748 1.356.748 3,9 3,4 3,4

ROAE 19,0% 18,7% 0,6 p.p. 1,0 p.p. 0,6 p.p.

ROAA 1,6% 1,6% - 0,1 p.p. 0,1 p.p.

VARIAÇÃO%

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO RECORRENTEATIVOS TOTAIS, PL E RETORNOS

(1) Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização = Prêmios Retidos de Seguros, Planos de Previdência e Capitalização (-) Variação das Provisões Técnicas de Seguros,Previdência e Capitalização (-) Sinistros Retidos (-) Sorteios e Resgates de Títulos de Capitalização (-) Despesas de Comercialização de Planos de Seguros, Previdência e Capitalização; e

(2) Inclui resultado de participação em coligadas e despesas tributárias.

59

ROAE TRIMESTRAL

19,0%

18,4%18,6%

18,0%18,0%18,1%18,3%

17,4%

3T2T1T184T3T2T1T174T16

60

100

130 124

153 141

3T17 4T 1T18 2T 3T

40,6%

-8,3%

100

113 117

120

129

3T17 4T 1T18 2T 3T

29,5%

8,1%

ORIGINAÇÃO DE CRÉDITO POR DIA ÚTILRECURSOS LIVRES E DIRECIONADOS

Obs.: Não inclui avais e fianças, debêntures, produtos de câmbio e limites.

Base 100 Base 100

PF PJ

61

R$ MILHÕES TRIM 12 MESES

PESSOAS JURÍDICAS 337.272 332.818 314.657 1,3 7,2 64,4

Grandes Empresas 238.896 237.868 223.801 0,4 6,7 45,6

Micro, Pequenas e Médias Empresas 98.376 94.950 90.856 3,6 8,3 18,8

PESSOAS FÍSICAS 186.159 182.817 172.207 1,8 8,1 35,6

Crédito Pessoal Consignado 48.572 46.593 42.551 4,2 14,2 9,3

Financiamento Imobiliário 37.051 35.618 33.305 4,0 11,2 7,1

Cartão de Crédito 33.150 33.606 32.867 (1,4) 0,9 6,3

CDC/ Leasing de Veículos 22.643 22.167 19.851 2,1 14,1 4,3

Crédito Pessoal 19.247 18.490 17.122 4,1 12,4 3,7

Outras 25.496 26.343 26.511 (3,2) (3,8) 4,9

TOTAL CARTEIRA DE CRÉDITO EXPANDIDA 523.431 515.635 486.864 1,5 7,5 100,0

1,2 5,6

SET18 JUN18 SET17% EM RELAÇÃO

AO TOTAL

SET18

VARIAÇÃO%

SEM VARIAÇÃO CAMBIAL

CARTEIRA DE CRÉDITO EXPANDIDA

62

R$ MILHÕES 3T18 2T18 3T17 9M18 9M17 3T18 x 2T18 3T18 x 3T17 9M18 x 9M17

JUROS 15.583 14.979 15.436 46.055 47.114 4,0 1,0 (2,2)

Intermediação de Crédito 12.323 12.127 12.119 36.140 37.417 1,6 1,7 (3,4)

Seguros 1.193 988 1.503 3.707 4.177 20,7 (20,6) (11,3)

ALM / Outros 2.067 1.864 1.814 6.208 5.520 10,9 13,9 12,5

NÃO JUROS 166 105 (75) 464 175 58,1 - 165,1

MARGEM FINANCEIRA 15.749 15.084 15.361 46.519 47.289 4,4 2,5 (1,6)

Intermediação de Crédito Líquida de PDD 8.811 8.690 7.540 25.299 22.178 1,4 16,9 14,1

VARIAÇÃO%

MARGEM FINANCEIRA

12,1% 12,1% 11,7% 11,8% 11,4%

6,7% 6,8% 6,6% 6,1% 6,2%

3T17 4T 1T18 2T 3T

Taxa Média da Margem de Intermediação de Crédito (Trimestral) Taxa Média da Margem de Juros (Trimestral)

63

8,6%8,3%

7,2%6,8% 6,6%

6,1%

5,20%

4,46%

6,9% 6,7%6,2%

5,8% 5,5%5,1% 4,81%

4,66%5,5% 5,6%4,9% 4,8% 4,7% 4,4%

3,92% 3,63%

1,2%

2,3%1,5% 1,8% 1,9% 2,0% 1,68%

1,47%

Dez16 Mar17 Jun Set Dez Mar18 Jun Set

ÍNDICE DEINADIMPLÊNCIA - ACIMA DE 90 DIAS

Micro, Pequenas e Médias Pessoas Físicas Total Grandes Empresas

+90

64

0,8 0,4 0,4 0,8 0,8 0,3 0,2 0,3

5,5 4,9 5,0

3,8 4,6 3,6

3,2 3,2

6,3 5,3 5,4 4,6 5,4

3,9 3,4 3,5

4,9%4,2% 4,4%

3,8%4,4%

3,2%2,7% 2,7%

4T16 1T17 2T 3T 4T 1T18 2T 3T

Impairment de Ativos Financeiros PDD, Recuperações de Créditos e Descontos Concedidos Despesa de PDD Expandida / Carteira Expandida (Anualizado)

7,0 6,7 5,2 5,0 5,1 4,4 3,9 4,0

6,6 5,9 6,5 5,0 5,4 4,6 4,4 4,9

94% 88%

125%

100% 106% 105%112%

121%

4T16 1T17 2T 3T 4T 1T18 2T 3T

NPL Creation - 90 dias Despesa de PDD Bruta - Recorrente Despesa de PDD Bruta - Recorrente / NPL Creation - 90 dias

NPL CREATION E DESPESA DE PROVISÃO PARA DEVEDORES DUVIDOSOS

NPL Creation >90 dias x Despesas de PDD Recorrente

Despesa de PDD Expandida / Operações de Crédito Expandida

R$ BILHÕES

R$ BILHÕES

65

CARTEIRA DERENEGOCIAÇÃO

PDD sobre a Carteira de Renegociação Total

Inadimplência acima de 90 dias

Carteira de Renegociação Total – R$ bilhões Carteira de Renegociação (Exclui Créditos Oriundos de Write off) – R$ bilhões

Carteira de Renegociação Total / Carteira de Crédito

18,1 17,2 16,5 17,2 17,5

13,9 13,0 12,3 12,9 12,3

76,0% 76,5% 76,4% 77,6% 78,0%

4,9% 4,6% 4,4% 4,4% 4,4%

26,0% 24,7% 24,6%21,8% 21,4%

Set17 Dez Mar18 Jun Set

66

ÍNDICE DE COBERTURA ACIMA DE 90 DIAS

3,7%4,1%

3,7%3,1% 2,6%

4,8% 4,7% 4,4%3,9%

3,6%

5,6% 5,5% 5,4%4,7% 4,5%

9,9% 9,9% 9,6%9,0% 8,8%

207,7% 211,4% 219,3%230,0%

243,4%

Set17 Dez Mar18 Jun Set

Perdas Líquidas em 12 meses Inadimplência acima de 90 dias Curso Anormal E - H

Provisão Total Índice de Cobertura Acima de 90 dias

67

R$ MILHÕES 3T18 2T18 3T17 9M18 9M17 3T18 x 2T18 3T18 x 3T17 9M18 x 9M17

Rendas de Cartão 2.865 2.788 2.789 8.416 8.076 2,8 2,7 4,2

Conta Corrente 1.814 1.765 1.679 5.327 4.931 2,8 8,0 8,0

Administração de Fundos 1.008 1.007 977 3.009 2.787 0,1 3,2 8,0

Operações de Crédito 728 801 718 2.253 2.223 (9,1) 1,4 1,3

Cobrança e Arrecadações 602 618 601 1.832 1.763 (2,6) 0,2 3,9

Administração de Consórcios 435 412 390 1.230 1.137 5,6 11,5 8,2

Serv iços de Custódia e Corretagens 233 256 228 723 652 (9,0) 2,2 10,9

Underwriting / Assessoria Financeira 179 256 222 588 556 (30,1) (19,4) 5,8

Outras 208 216 218 644 623 (3,7) (4,6) 3,4

TOTAL 8.072 8.119 7.822 24.022 22.748 (0,6) 3,2 5,6

VARIAÇÃO%

RECEITAS DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS

68

R$ MILHÕES 3T18 2T18 3T17 9M18 9M17 3T18 x 2T18 3T18 x 3T17 9M18 x 9M17

PESSOAL 5.006 4.927 4.833 14.762 14.622 1,6 3,6 1,0

Estrutural 4.064 3.905 4.022 11.848 12.038 4,1 1,0 (1,6)

Não Estrutural 942 1.022 811 2.914 2.584 (7,8) 16,2 12,8

ADMINISTRATIVAS 5.093 4.993 5.030 14.896 14.782 2,0 1,3 0,8

TOTAL 10.099 9.920 9.863 29.658 29.404 1,8 2,4 0,9

VARIAÇÃO%

DESPESASOPERACIONAIS

Set18 x Set17

476 (2.529)

(48) (193)

Variação(Em Quantidade)

Set18 x Jun18100.68897.683 98.159

4.8454.700 4.652

Set17 Jun18 Set18

Funcionários Agências

69

R$ MILHÕES3T18 2T18 3T17 9M18 9M17 3T18 x 2T18 3T18 x 3T17 9M18 x 9M17

Vida e Prev idência 8.172 8.795 9.540 25.741 28.253 (7,1) (14,3) (8,9)

Saúde 6.369 6.247 5.957 18.693 17.619 2,0 6,9 6,1

Auto / RE e DPVAT 1.504 1.511 1.558 4.308 4.634 (0,5) (3,5) (7,0)

Capitalização 1.543 1.670 1.582 4.639 4.591 (7,6) (2,5) 1,0

TOTAL GERAL DO FATURAMENTO 17.588 18.223 18.637 53.381 55.097 (3,5) (5,6) (3,1)

ATIVOS FINANCEIROS 279.870 278.828 266.232 279.870 266.232 0,4 5,1 5,1

PROVISÕES TÉCNICAS 254.653 252.072 239.287 254.653 239.287 1,0 6,4 6,4

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31.659 33.249 31.901 31.659 31.901 (4,8) (0,8) (0,8)

LUCRO LÍQUIDO 1.462 1.582 1.483 4.607 4.127 (7,6) (1,4) 11,6

ROAE 18,2% 19,7% 20,9% 19,1% 19,4% (1,5) p.p. (2,7) p.p. (0,3) p.p.

Variação %

RESULTADO DAS OPERAÇÕES DE SEGUROS, PREVIDÊNCIA E CAPITALIZAÇÃO

70

SEGUROS, PREVIDÊNCIA E CAPITALIZAÇÃOLUCRO LÍQUIDO E ÍNDICE DE SINISTRALIDADE E COMBINADO

364 413334 619

909964

2.5202.611

4.127 4.607

9M17 9M18

Lucro Líquido

Vida e Previdência Ramos Elementares e Outros

Saúde Capitalização

11,6%

72,8%73,7%

76,6%75,0%

74,0%75,1%

73,8%72,4%

4T16 1T17 2T 3T 4T 1T18 2T 3T

Índice de Sinistralidade

85,9%85,2%

86,6% 86,2% 86,1%85,3%

84,8%84,1%

4T16 1T17 2T 3T 4T 1T18 2T 3T

Índice Combinado

R$ MILHÕES

71

11,4 (0,2) (0,3)

0,8 0,4 0,2

(0,1)

12,2

Jun18 Lucro Líquido 3T18 Efeito da Resolução

nº 4.680/18

Ativos Ponderados Deduções de

Capital

Juros sobre o

Capital Próprio

Marcação a

Mercado dos Títulos

Disponíveis para

Venda

Set18

Mutação do Índice de Capital Nível I no Trimestre

10,6 11,4

0,8 0,8

ÍNDICE DE BASILEIA

Capital ComplementarCapital Principal

%

(1) Redução relacionada a mudança no cronograma de aplicação de deduções sobre as deduções de capital que passou a ser de 100% em 2018 (80% em 2017).

15,4 15,3 16,7

17,7 17,1 15,9

14,9

16,8

3,4 3,3 4,2 4,3 4,0 3,5 3,5 4,5

11,2 11,2 11,6 12,5 12,3 11,6 10,6

11,4

0,8 0,8 0,9 0,9 0,8

0,8 0,8 0,8

Dez16 Mar17 Jun Set Dez Mar18 (1) Jun Set

Índice Total Nível II Capital Principal Capital Complementar

12,0 12,0 12,5 13,4 13,1

12,4 11,4

12,2

Nível I

Nível II

72

GUIDANCE 2018

Carteira de Crédito Expandida 3% a 7%7,5%

a

Margem Financeira de Juros -4% a 0% -2,2% a

Prestação de Serv iços 4% a 8% 5,6% aDespesas Operacionais

(Despesas Administrativas e de Pessoal)-2% a 2% 0,9% a

Prêmios de Seguros 2% a 6% -3,1% r

PDD Expandida R$ 13 bi a R$ 16 biR$ 10,8 bi

(Realizado 9M18)a

REALIZADO

9M18 x 9M17

(5,6% sem variação cambial)

Ótimo momento operacional

Espaço para alavancagem operacional com a

melhora da economia

Rápido avanço na transformação digital

Foco no cliente

Espaço para melhorar a eficiência

EXPECTATIVAS E CONCLUSÃO

7474

OBRIGADOAPIMECPORTO ALEGRE

2018

7575

ANEXOSAPIMECPORTO ALEGRE

2018

76

R$ MILHÕES3T18 2T18 3T17 9M18 9M17

LUCRO LÍQUIDO RECORRENTE 5.471 5.161 4.810 15.734 14.162

Eventos Extraordinários (462) (633) (1.926) (1.730) (3.296)

- Amort ização de Ágio (Bruto) (381) (613) (583) (1.601) (1.702)

- Plano de Desligamento Voluntário Especial - PDVE - - (1.262) - (1.262)

- Outros (1) (81) (20) (81) (129) (332)

Lucro Líquido - Contábil 5.009 4.528 2.884 14.004 10.866

(1) Nos nove meses de 2018 e no terceiro trimestre de 2018, refere-se: (i) ao “Concilia Rio” – programa de regularização de débitos relativos aos tributos municipais (ISS, IPTU, ITBI, etc) da cidade do Rio de Janeiro, novalor de R$ 40 milhões; e (ii) passivos contingentes. Nos nove meses de 2017, refere-se à: (i) mudança regulatória na Cielo, no valor de R$ 210 milhões; (ii) programa especial de regularização tributária – PERT, no valor

de R$ 192 milhões, no terceiro trimestre de 2017; (iii) abertura de capital (IPO) IRB, no valor de R$ 149 milhões, no terceiro trimestre de 2017; (iv) impairment de ativos não financeiros, no valor de R$ 47 milhões, noterceiro trimestre de 2017; (v) reversão de provisão fiscal relacionada à contribuição previdenciária – Odontoprev, no valor de R$ 101 milhões, no terceiro trimestre de 2017; e (vi) passivos contingentes.

LUCRO LÍQUIDO RECORRENTE X LUCROLÍQUIDO CONTÁBIL

77

R$ MILHÕES TRIM 12 MESES

Pessoas Físicas 185.249 181.751 171.008 1,9 8,3

Pessoas Jurídicas 213.755 209.054 197.891 2,2 8,0

TOTAL DAS OPERAÇÕES DE CRÉDITO - BACEN 399.004 390.805 368.899 2,1 8,2

Avais e Fianças 71.462 71.765 72.511 (0,4) (1,4)

Debêntures e Notas Promissórias 47.479 47.776 42.875 (0,6) 10,7

Outros (1) 5.486 5.289 2.579 3,7 112,7

TOTAL DA CARTEIRA DE CRÉDITO EXPANDIDA 523.431 515.635 486.864 1,5 7,5

1,2 5,6

SET18 JUN18 SET17 VARIAÇÃO%

SEM VARIAÇÃO CAMBIAL

CARTEIRA DE CRÉDITOBACEN X EXPANDIDA

(1) Considera cartas de crédito, antecipação de recebíveis de cartões de crédito e coobrigação em cessão de crédito (CRI e rural).

78

NPL CREATION90 DIAS POR CARTEIRA

NPL Creation Baixas NPL Creation / Carteira de Crédito Bacen

5,0 5,1 4,4 3,9 4,0 5,9 5,4 5,4 4,9 4,9

1,4% 1,4%1,2%

1,0% 1,0%

3T17 4T 1T18 2T 3T

0,8 0,5 0,6 0,3 0,6 0,5 0,4 0,5 0,5

0,8

0,7% 0,4% 0,5% 0,3% 0,5%

3T17 4T 1T18 2T 3T

1,5 2,0

1,3 1,1 0,8

2,0 2,0 1,8 1,7 1,3

1,8%

2,4%

1,6%

1,2%0,9%

3T17 4T 1T18 2T 3T

2,7 2,6 2,5 2,5 2,6 3,4

3,0 3,1 2,7 2,7

1,6% 1,5% 1,4% 1,4% 1,4%

3T17 4T 1T18 2T 3T

R$ BILHÕES

TOTAL GRANDES EMPRESAS

MICRO, PEQUENAS E MÉDIAS EMPRESAS PESSOAS FÍSICAS

79

LUCRO LÍQUIDO RECORRENTEE LUCRO POR AÇÃO

Intermediação de Crédito Serviços Seguros Lucro por Ação – R$ (1)TVM/Outros

32% 33%

30%29%

9%9%

29%29%

14.162

15.734

2,77

3,08

9M17 9M18

11,1%

(1) Acumulado 12 meses – As ações foram ajustadas de acordo com as bonificações e os desdobramentos ocorridos nos períodos.

32% 33% 35%

29% 29% 30%8% 7%

8%31% 31%27%

4.810 5.161 5.471

2,77

2,98 3,08

3T17 2T18 3T18

13,7%

6,0%

80

41,5% 41,3%40,3% 40,8% 40,7%

53,2% 52,4% 51,6% 50,4% 49,3%

75,9% 77,8% 78,8% 80,3% 80,5%

40,7% 40,8% 40,9% 41,0% 40,8%

3T17 4T 1T18 2T 3T

Índice de Eficiência Operacional - Trimestral

Índice de Eficiência Operacional Ajustado ao Risco - Acumulado 12 meses

Índice de Cobertura Operacional (RPS / Pessoal + ADM) Acumulado 12 meses

Índice de Eficiência Operacional - Acumulado 12 meses

ÍNDICES DE EFICIÊNCIAE COBERTURA OPERACIONAL

81

APIMECPorto Alegre - 2018