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Uma Análise das Despesas e dos Atrativos de EFPCVinculadas a Bancos e Seguradoras
Moisés Muniz
1º lugar TCC
Apresentação dos melhores trabalhos da 1ª Turma do MBA em Gestão de Previdência Complementar UniAbrapp/FIA
Proposta do trabalho:
Há vantagens no
modelo
multipatrocinado?
01
02
Identificar as variáveis que afetam a gestão das EFPC podem ser
consideradas para a tomada de decisão entre transferir o gerenciamento
para um fundo multipatrocinado ou manter a gestão em uma entidade com
administração própria ou vinculada ao patrocinador principal.
Fazer uma análise detalhada das despesas administrativas dos
multipatrocinados ligados a bancos e seguradoras e comparar os
resultados desse grupo com os resultados dos demais fundos de pensão
de patrocínio privado.
Listar os motivos que tornam vantajoso o modelo multipatrocinado e
identificar no universo das EFPC’s existentes, o grupo que reúne
características que indicam a possibilidade de migração para um
multipatrocinado.03
O que as EFPC multipatrocinadas ligadas a bancos e seguradoras oferecem como atrativo para as
patrocinadoras e qual a atuação dessas entidades no mercado de previdência complementar?Pergunta problema >>>
Grupos analisadosMultipatrocinados ligados
a bancos
Multipatrocinados ligados a
seguradoras
EFPC de patrocínio
Privado
Universo das EFPC
brasileiras
$
BB Previdência
IFM
Múltipla
MultiBra
Multipensions
Multiprev
Icatu FMP
$
Mas de onde vieram osdados??? Foi espionagem?
Não foi espionagem. Foi umaanálise de dados públicosdivulgados pela PREVIC ;-)
Referencial
Teórico
Referencial teórico
Fonte: dados abertos PREVIC. Elaborado pelo autor (2018)Fonte: informes estatísticos PREVIC. Elaborado pelo autor (2018)
70% 53% 38%O patrocínio privado representa…
Os multipatrocinados passivos: compostos por entidades que não
prospectam novos patrocinadores ou instituidores (por exemplo, Previ e
Funcef), tendo como patrocinadores a empresa e os próprios FP.
(...)
Os multipatrocinados ativos restritos: aqueles que prospectam dentro do
segmento associativo ou das empresas do conglomerado do qual faz parte
o principal patrocinador (por exemplo, Petros e Cesp).
(...)
Os multipatrocinados ativos (MPA) são compostos pelas empresas
constituídas para administrar FP e que prospectam patrocinadores e
instituidores no mercado.
Fonte:SANTOS, S. O., JÚNIOR, J. A., & LEIS, R. P. (2008). ESTRATÉGIA NOS FUNDOS DE PENSÃO DO BRASIL:CONTRIBUIÇÕES PARA A CONSTRUÇÃO DE UM MODELO DE ANÁLISE. RAM – REVISTA DEADMINISTRAÇÃO MACKENZIE - Volume 9, n. 1, pp. 37-63.
O que os trabalhos acadêmicos falavam de multipatrocinados antes?
Assim, o próximo passo eracomparar os estatutos…
Ainda faltava algo…
EFPC
Existe a figura da
Assembleia de
Patrocinadores
Existe a figura da
Administradora
designada
Diretoria executiva é
constituida 100%
pela administradora
Administradora tem
participação no
Conselho
Deliberativo
Administradora tem
participação no
Conselho Fiscal
Administradora tem
participação no
Conselho Fiscal
BB PREVIDENCIA não sim sim sim não não
ICATUFMP sim sim sim sim não não
IFM sim sim sim sim não não
MULTIBRA sim sim sim não não não
MULTIPENSIONS sim sim sim sim não não
MULTIPLA sim sim sim não não não
MULTIPREV sim sim sim não não não
EFPC
Existe a figura da
Assembleia de
Patrocinadores
Existe a figura da
Administradora
designada
Diretoria executiva é
constituida 100%
pela administradora
Administradora tem
participação no
Cons. Deliberativo
Administradora tem
participação no
Conselho Fiscal
Multipatrocinado
Multipatrocinados comerciais sim sim sim sim/não não sim
PETROS não não n/a n/a n/a sim - restrito
ITAU UNIBANCO não não n/a n/a n/a sim - restrito
PREVISC sim não n/a n/a n/a sim - ativo
CERES não não n/a n/a n/a sim - restrito
FUNDAÇÃO LIBERTAS não não n/a n/a n/a sim - restrito
AERUS não não n/a n/a n/a sim - restrito
FUNCESP sim não n/a n/a n/a sim - restrito
PREVINDUS não não n/a n/a n/a sim - restrito
ELETROCEEE não não n/a n/a n/a sim - restrito
BANESPREV não não n/a n/a n/a sim - restrito
REFER não não n/a n/a n/a sim - restrito
SISTEL não não n/a n/a n/a sim - restrito
PREVINORTE não não n/a n/a n/a sim - restrito
Fonte: estatutos das EFPC’s disponíveis nos sites institucionais
EFPC Administradora
Ativos Investidos
dez/2016
(em R$ Milhões )
Número de planos
administrados em
dez/2016
BB PREVIDENCIA Banco do Brasil 5.051 46
ICATUFMP Icatu 2.102 39
IFM Itaú Unibanco 2.318 32
MULTIBRA Bradesco 6.690 141
MULTIPENSIONS Bradesco 2.577 36
MULTIPLA Itaú Unibanco 1.807 5
MULTIPREV Metlife 4.521 76
Total Multipatrocinados comerciais 25.067 375
EFPC's de patrocinio Privado 303.071 825
Total das EFPC's 793.353 1.138
Multipatrocinados comerciais vs Privados 8,3% 45,5%
Multipatrocinados comerciais vs Total EFPC's 3,2% 33,0%
Qual a relevância do grupo estudado em relação ao mercado?
Fonte: dados abertos PREVIC. Elaborado pelo autor (2018)
Fonte:http://www.previc.gov.br/central-de-conteudos/publicacoes/series-de-estudo/serie-de-estudos-1
Fonte:http://www.previc.gov.br/central-de-conteudos/publicacoes/series-de-estudo/serie-de-estudos-1
Grupos de EFPC
Classificação
por Ativo
Total (R$)
Quantidade
de EFPC
Quantidade
de PlanosPopulação
Volume de Ativo Total
Acumulado (R$)
Média Aparada
Despesas
per capita
% Despesas
sobre o
Ativo Total
Multipatrocinados
comerciais (MC's) n/a 7 375 n/d 25.066.969.848,17 n/d 0,46%
EFPC's patrocinio
Privado (exceto MC's)n/a 198 449 n/d 278.004.083.296,15 n/d 0,35%
EFPC's patrocínio Privado
Grupos C, D e E(exceto MC's)n/a 174 331 n/d 87.843.148.703,33 n/d 0,52%
Grupo E Até 100
Milhões 79 89 n/d 1.723.029.027,19 n/d 3,90%
Grupo D100 milhões a
500 milhões90 159 n/d 25.720.780.765,17 n/d 0,95%
Grupo C500 milhões a
2 bilhões81 212 n/d 83.577.369.586,22 n/d 0,55%
Grupo B2 bilhões a
15 bihões55 569 n/d 246.485.443.871,50 n/d 0,47%
Grupo AAcima de
15 bilhões9 107 n/d 435.846.308.671,47 n/d 0,23%
EstudosMoisés MunizDados atualizados para 2016:
Fonte: dados abertos PREVIC. Elaborado pelo autor (2018)
331 planos
R$88 bilhões
Só lembrando…..
Não foi espionagem. Foi umaanálise de dados públicosdivulgados pela PREVIC ;-)
Fonte: 6ª série de estudos sobre despesas administrativas da PREVIC. Adaptação do autor (2018)
Mas o que todos querem saber: quanto custa cada um…
2014:
Grupos de EFPC
Classificação
por Ativo
Total (R$)
Quantidade
de EFPC
Quantidade
de PlanosPopulação
Volume de Ativo Total
Acumulado (R$)
Média Aparada
Despesas
per capita
% Despesas
sobre o
Ativo Total
BB PREVIDENCIA Grupo B 1 46 n/d 5.055.741.723,14 n/d 0,44%
ICATUFMP Grupo B 1 39 n/d 2.109.036.342,17 n/d 0,53%
IFM Grupo B 1 32 n/d 2.322.154.975,94 n/d 0,65%
MULTIBRA Grupo B 1 141 n/d 6.713.234.367,31 n/d 0,28%
MULTIPENSIONS Grupo B 1 36 n/d 2.578.254.538,28 n/d 0,43%
MULTIPLA Grupo C 1 5 n/d 1.810.012.068,08 n/d 0,49%
MULTIPREV Grupo B 1 76 n/d 4.532.866.300,40 n/d 0,63%
Fonte: Dados abertos PREVIC. Elaboração do autor (2018)
Mas o que todos querem saber: quanto custa cada um…
2016:
E deu pra saber como ficou a concorrência?
Fonte: dados abertos PREVIC. Elaborado pelo autor (2018)
EFPC Multipatrocinada Administradora dez/2010 dez/2011 dez/2012 dez/2013 dez/2014 dez/2015 dez/2016
MULTIBRA Bradesco 150 155 154 148 147 146 141
MULTIPENSIONS Bradesco 28 31 36 39 39 38 36
BB PREVIDÊNCIA Banco do Brasil 43 43 43 43 44 46 46
MULTIPREV Metlife 55 58 65 65 71 72 76
IFM Itaú Unibanco 17 22 27 28 29 32 32
MÚLTIPLA Itaú Unibanco 8 9 9 9 9 5 5
ICATUFMP Icatu 35 32 33 38 37 39 39
Total Multipatrocinados Comerciais 336 336 367 370 376 378 375
Total Planos em EFPC 1.117 1.142 1.162 1.153 1.159 1.147 1.138
Quantidade de EFPC 329 325 319 315 310 300 301
Representatividade Multipatrocinados Comerciais 30,1% 30,8% 31,6% 32,1% 32,4% 33,0% 33,0%
Planos administrados
E deu pra saber como ficou a concorrência?
Fonte: dados abertos PREVIC. Elaborado pelo autor (2018)
EFPC Multipatrocinada Administradora dez/2010 dez/2011 dez/2012 dez/2013 dez/2014 dez/2015 dez/2016
MULTIBRA Bradesco 4.601.627 4.929.430 5.503.185 5.301.660 5.700.285 6.099.513 6.690.142
MULTIPENSIONS Bradesco 1.111.730 1.421.149 1.746.199 1.841.973 2.037.798 2.127.214 2.577.256
BB PREVIDÊNCIA Banco do Brasil 1.326.906 1.780.352 2.244.667 2.233.862 2.616.666 4.175.753 5.050.947
MULTIPREV Metlife 2.027.562 2.278.590 2.707.932 2.697.353 3.064.834 3.662.975 4.521.196
IFM Itaú Unibanco 597.468 1.005.078 1.096.764 1.478.382 1.580.967 1.964.445 2.318.473
MÚLTIPLA Itaú Unibanco 1.015.947 1.271.942 1.595.031 1.582.697 1.684.385 1.593.453 1.807.265
ICATUFMP Icatu 1.190.404 1.119.307 1.129.578 1.271.511 1.367.708 1.910.070 2.101.691
Total Multipatrocinados Comerciais 11.871.644 13.805.848 16.023.356 16.407.438 18.052.643 21.533.423 25.066.970
Total de Ativos em EFPC 564.967.421 600.731.144 676.388.222 680.447.511 703.040.387 720.908.811 793.352.932
Representatividade Multipatrocinados Comerciais 2,1% 2,3% 2,4% 2,4% 2,6% 3,0% 3,2%
Patrimônio administrado
Fonte: Balancetes 2010 a 2016, Dados Abertos PREVIC. Elaborado pelo autor (2018)
Mais sobre concorrência…
Tipo de despesa BB PREVIDENCIA IFM MULTIPLA MULTIBRA MULTIPENSIONS MULTIPREV ICATUFMP
AUDITORIAS (Atuarial,
Contabil, investimentos 270.419,62 129.206,36 225.075,26 324.000,00 120.166,66
CONSULTORIA ATUARIAL 269.736,47 1.359.952,87 355.406,96 731.680,47 379.473,12 820.778,61
CONSULTORIA CONTABIL 33.810,20 525.175,64 9.724.023,62 60.083,33
CONSULTORIA DOS
INVESTIMENTOS 97.965,00 9.468.992,91 5.595.592,89 376.634,59 335.046,48
CONSULTORIA JURIDICA 422.703,23 19.179,54 764.839,93 548,85 114.896,01
DEPRECIAÇÕES E
AMORTIZAÇÕES 202.199,67
DESPESAS GERAIS 5.143.210,51 243.581,92 257.700,17 726.145,36 137.254,43 1.135.430,58
GESTAO/PLANEJAMENTO
ESTRATEGICO/INFORMATICA 281.702,21 3.237.911,85 2.019.443,83 12.176.610,65
OUTRAS DESPESAS 189.900,65 4.382,06 1,66 289.756,16 820.628,23 26.018.175,47 8.292.537,42
PESSOAL E ENCARGOS 13.135.990,55 216.490,03
TREINAMENTOS/CONGRESSOS
E SEMINARIOS 123.842,43 20.778,37 28.085,44 89.454,14 48.408,31
VIAGENS E ESTADIAS 310.355,46 58.270,57
TRIBUTOS 1.591.875,15 810.309,34 480.402,41 2.480.741,37 518.446,47 1.674.155,48 154.185,00
Total Geral 22.073.711,15 15.165.088,87 8.865.839,72 18.660.874,17 11.063.098,32 28.533.607,35 11.081.532,40
DESPESAS COMUNS 18.890.557,95 769.820,26 732.464,33 8.870.850,93 11.063.098,32 353.458,36 559.187,87
DESPESAS ESPECIFICAS 3.183.153,20 14.390.951,22 8.133.375,39 9.790.023,24 28.180.148,99 10.298.777,88
DESPESAS COMUNS 86% 5% 8% 48% 100% 1% 5%
DESPESAS ESPECIFICAS 14% 95% 92% 53% 0% 99% 93%
Fonte: dados abertos PREVIC. Elaborado pelo autor (2018)
E um pouco sobre como são registradas as despesas nos PGA’s…
Só lembrando…..
Não foi espionagem. Foi umaanálise de dados públicosdivulgados pela PREVIC ;-)
i) redução de custos;
Custosii) focalização em atividades de maior retorno;
Focoiii) acesso a novas tecnologias;
Tecnologiaiv) melhoria na qualidade
Qualidade
Opção paraterceirização
Segundo (Fróes, 2003), os motivos que levamuma empresa a optar pela terceirização,podem ser compilados em quatro itens:
A decisão de terceirizar ou manter a administraçãoprópria, é sempre da patrocinadora.
Melhorias no trâmite da transferência de gerenciamento, jáaprovadas na resolução CNPC n° 25 de 13 de setembro de 2017
Burocracia elevada
Elevados Custos Envolvidos no Patrocínio de um Plano
Incertezas e Excesso de Obrigações no Contexto Legal
Excesso de Obrigações Administrativas
Fonte: Estudo Diagnóstico dos principais fatores que dificultam o crescimento do Regime de Previdência Complementar (Gazzoni, Danieli, Gazzoni, & Carvalho, 2013)
Motivos que dificultam a criação de novos planos
Incentivos Fiscais Insuficientes
Baixa Flexibilidade dos Produtos Oferecidos
Baixa Importância Atribuída ao Benefício de
Previdência Complementar
4 milhões de brasileiros que recebem ganhos acima do
teto do INSS e que ainda não foram alcançados pela previdência
complementar fechada.
9 milhões de brasileiros que recebem entre 3 salários
mínimos e o teto do INSS que podem ter vantagens em participar do
sistema de previdência complementar fechada.
mais de 150 mil empresas com apuração de lucro real,
sendo potenciais patrocinadores.
Qual o Mercado ainda nãoatingido?
Mas, e os planos que ainda não existem??
Abrapp tem um plano de fomento e
estudos mostram que a previdência
complementar tem como crescer
Fomento
Com as novas regras do PGA por plano,
é mais fácil desenvolver e estruturar
novos planos dentro do modelo
multipatrocinado comercial
Multipatrocinados
Semente para o patrocínio privado?
Multipatrocinados Comerciais
Aproveitando o relacionamentodos bancos e seguradoras comas empresas, é possível iniciarnovos planos
Retomada do crescimento
Este pode ser um importantecanal para ampliar a oferta deprevidência complementar nosetor privado.
...não há maneira de conhecer melhor
as coisas compostas do que as
decompondo e analisando-as até seus
mais simples elementos...
Aristoteles
“
”
Trabalho dedicado a minha família:
+55(11) 959 415 776
br.linkedin.com/in/moisés-muniz-78b63126
Obrigado!Moisés Muniz
