Inovação em busca de competitividade e geração de valor

04/11/201104/11/2011

ISBN 9788599809020

www.fia.com.br/profuturo

WALL WALL STREET DIRECIONANDO O STREET DIRECIONANDO O PREÇO DO ALIMENTO AO PREÇO DO ALIMENTO AO

REDOR DO REDOR DO MUNDOMUNDO

Eduardo de Souza MonteiroEduardo de Souza Monteiro

Prof. MSc. Carlos HonoratoProf. MSc. Carlos Honorato

São Paulo, Novembro 2011

TemaTema

Discutir a influência do mercadofinanceiro na formação do preçodos alimentos, derivado davariação dos preços dasvariação dos preços dascommodities agrícolas, comosuporte para oportunidades deinvestimento com lucratividadesuperior

AgendaAgenda� Metodologia e justificativa

� Expor a dinâmica de funcionamento e principais participantes

do mercado de derivativos

� Apresentar indicadores do fluxo de capitais e histórico de

regulamentaçãoregulamentação

� Identificar a influência do mercado financeiro e das

commodities de energia na formação do preço dos alimentos

� Observações sobre impacto no preço de alimentos e posição

dos fundos, comparado com cotação do preço de soja

� Conclusão e considerações finais

Metodologia e JustificativaMetodologia e Justificativa• Ensaio teórico

• Justificativa – Crise e disparada no preço dos alimentos

• Autores da área de economia e finanças: Gitman (2010), Hull (2005), Krugman (2011), Kaufman (2011), NAIK (2001), NEVES (2001), CORRÊA (2005)

• Acesso a base secundárias do mercado e de organismos internacionais

FAO – Marketing Review – 2010

IMF World Economic Outlook– 2010

US Senate Comitee – Commodities Futures Trading Comission – 2008

World Bank – Global Economic Prospects – 2011

OO usouso dede derivativosderivativos

agrícolasagrícolas surgiusurgiu apósapós aa

guerraguerra civilcivil dosdos EUAEUA parapara

Dinâmica do Mercado de Dinâmica do Mercado de DerivativosDerivativos

guerraguerra civilcivil dosdos EUAEUA parapara

reduzirreduzir oo riscorisco dede incertezaincerteza

nosnos preçospreços

• HEDGER - Fundos ou “Traders” Comerciais

Principais Participantes dos Principais Participantes dos Mercados derivativosMercados derivativos

“Traders” Comerciais

• ESPECULADOR -

Fundos ou “Traders”Não Comerciais

Fluxo de Capitais Países em Desenvolvimento x Fluxo de Capitais Países em Desenvolvimento x PreçoPreço dede CommoditiesCommodities x Preço de Energiax Preço de Energia

Goldman Sachs

Commodities Index

(GSCI). (1991)

Desregulamentação dos mercado de futuros

de commodities agrícolas liberando limites

de exposições em grãos. (1999)

Negociações de contratos

de derivativos aumentaram

6 vezes nesse período

(GSCI). (1991)

Fonte: Capital Flows to Developing Countries in a Historical

Perspective–(2011)

Composição do Índice Standard & PoorsComposição do Índice Standard & Poors--Goldman Goldman Sachs Sachs CommoditiesCommodities

Energia 78.65%Metaisindustriais

6.12%Metaispreciosos

1.81% Agropecuária 13.43%

Petróleo bruto 55.46% Alumínio 2.17% Ouro 1.58% Trigo 3.42%

Gasolina 4.62% Cobre 2.64% Prata 0.23% Milho 3.12%

Óleo de Óleo de aquecimento

5.59% Chumbo 0.28% Carnes 3.01%

Gasóleo 4.53% Níquel 0.60% Soja 1.91%

Gás natural 5.78% Zinco 0.85% Algodão 0.93%

Açúcar 0.67%

Café 0.46%

Cacau 0.19%

Fonte; adaptado de MB Associados / Bloomberg, (2011).

Evolução do S&PEvolução do S&P GSCI / GSCI / PesoPeso do Petróleodo Petróleo

Fonte; adaptado de MB Associados / Bloomberg, (2011).

Evolução de Preços Evolução de Preços CommoditiesCommodities Agrícolas e Agrícolas e PetróleoPetróleo

400%

500%

600%

700%

800%

900% PreçosSoja

Milho

Açúcar

Petróleo

0%

100%

200%

300%

400%

19

93

19

93

19

94

19

94

19

95

19

95

19

96

19

96

19

97

19

98

19

98

19

99

19

99

20

00

20

00

20

01

20

01

20

02

20

03

20

03

20

04

20

04

20

05

20

05

20

06

20

06

20

07

20

08

20

08

20

09

20

09

20

10

20

10

20

11

Fonte; adaptado de MB Associados / Bloomberg, (2011)

Posição Fundos NãoPosição Fundos Não Comercias Comercias em Sojaem Sojaxx Preço de SojaPreço de Soja

1º Movimento

de alta

2º Movimento

de alta

Movimento de

fuga e queda nos

preços

Fonte; adaptado de MB Associados / Bloomberg, (2011)

ImpactoImpacto no Preço dos Alimentosno Preço dos Alimentos

Commodities agrícolas são impactadas por:

Altos preços do petróleo Biocombustível Estoques mundiais de commoditiesalimentícias Crescimento econômico e populacionalCrescimento econômico e populacionalRestrições às exportaçõesCondições climáticas

ConclusõesConclusões

�Rever a regulamentação do funcionamento das bolsas de futuros de commodities

�Estabelecer as diretrizes básicas desse mercado com base em:

�Demanda�Oferta�Produtividade das safras �Condições climáticas

ConclusõesConclusões

O mercado financeiro, visando melhorar osresultados em seus investimentos, estácontribuído fortemente para uma distorção dopreço real das commodities agrícolas econsequentemente dos alimentos

Obrigado!