UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP

CENTRO DE EDUCAÇÃO A DISTÂNCIA

CURSO SUPERIOR EM CIÊNCIAS CONTÁBEIS

ATIVIDADE AVALIATIVA - ATPS

ANALISE E INVESTIMENTOS

PROFESSOR: EDINEI PAULO ALMEIDA

Allan Barroso Fernandes – 6.782.385.093

Giselle de Souza Estrela – 6.946.445.315

Marcelo R. Lima de Santana–770.166.231.2

Warley Padilha Medeiros – 6.791.319.514

TAGUATINGA / DF

2015

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Allan Barroso Fernandes – 6.782.385.093

Giselle de Souza Estrela – 6.946.445.315

Marcelo R. Lima de Santana–770.166.231.2

Warley Padilha Medeiros – 6.791.319.514

ATIVIDADE AVALIATIVA

ANALISE DE INVESTIMENTOS

PROFESSOR: Me. JEFFERSON DIAS

TUTOR PRESENCIAL: EDINEI PAULO ALMEIDA

TAGUATINGA /DF

2015

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SUMÁRIO

Capítulo 1 – Descrição do investimento pretendido........................................ ..4

Qual a importância dos investimentos.............................................................6

Capítulo 2 – Elaboração do Fluxo de Caixa Relevante ..................................8

Fluxo de Caixa Relevante .............................................................................8

Capítulo 3 – Métodos para Avaliação de Investimentos .................................10

Capítulo 4 – O Efeito da Inflação na Análise de Investimentos .......................11

Índice Gerais de Preços (IGP) .................................................................11

Índice de Preços ao Consumidor (IPC) ......................................................11

As causas e conseqüências da inflação...........................................................11

Inflação no Brasil ......................................................................................12

A metodologia do IGP-M ............................................................................12

Metodologia do IPCA.....................................................................................12

A importância da inflação na analise de investimentos .................................13

Capítulo 5 – O Imposto de Renda e a Depreciação..........................................13

CONCLUSÃO................................................................................................14

REFERÊNCIAS BIBLIOGRAFICAS.............................................................15

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CAPÍTULO 1DESCRIÇÃO ANALISE INVESTIMENTO.

Considerando, em um mundo tão globalizado e com certa instabilidade, há cada vez mais a necessidade de se analisar onde aplicar seu dinheiro, pois, com tanta concorrência, a probabilidade de não se obter o retorno desejado em um investimento aumenta-se e muito.

Muitas vezes, por não se fazerem um bom planejamento, análise ou ate mesmo plano negócios e que muitas empresas não se destaca. Sendo que precisa estar atento ao mercado avaliar todos os riscos possíveis que poderão vir em conseqüência de um mau investimento.

Ao tratar-se de investimento, sempre é bom está informado, sobre onde, quando e quanto capital investir, com o intuito de aumentar o mesmo.

Investimento é a aplicação de algum tipo de recurso com a expectativa de receber um retorno futuro superior ao aplicativo, ou seja, utilizar recursos disponíveis no tempo presente, sendo assim criando recursos futuros. Existem vários tipos de investimentos dentre alguns podemos citar: adquirir uma casa, um carro, abrir uma empresa, fazer uma aplicação financeira, cursar uma faculdade e vários outros exemplos poderiam ser citados.

Temos basicamente uma divisão em três grandes categorias de investimentos, quando definido em relação a sua origem:

INVESTIMENTOS PÚBLICOS: estes são recursos disponibilizados pelos governos ou entidade publicas, a fim de gerar bem estar social. Estes investimentos não têm como objetivo gerar retorno monetário, mas sim retornos sociais. São exemplos deste tipo de investimento público: hospitais, escolas, rede de saneamento básico e outros.

INVESTIMENTOS PRIVADOS: estes são recursos disponibilizados por pessoas jurídicas ou físicas de direito privado, tendo com o objetivo de retorno monetário aos investidores. Este é responsável pela maior parte geradora de emprego e tributos de um país capitalista. Exemplos de investimentos privados são: fábricas, empresas de prestação de serviço, lojas entre outros.

INVESTIMENTOS MISTOS: este é a junção de todos os tipos de investimentos, e são disponibilizados em parte pelo governo ou entidades públicas, e em parte por pessoas físicas ou jurídicas de direito privado. Neste investimento geralmente estrutura-se na forma de uma empresa de capital misto e tem como objetivo tanto bem estar para a sociedade quanto retorno monetário. Exemplos de investimento misto, a Petrobrás o Banco do Brasil.

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QUAL A IMPORTÂNCIA DOS INVESTIMENTOS?

As organizações necessitam de investimentos para repor o desgaste e absolência de seus equipamentos, estoques e maquinários. Pois, são estes que matem a sobrevivência das organizações que almejam o crescimento e expansão no mercado consumidor.

O mercado hoje oferece uma ampla variedade de investimentos. Mas, ao optar por um investimento, é sempre bom lembrar, que a quanto maior a rentabilidade, maior será o risco de perder a quantia aplicada.

Assim, cabe ao administrador analisar quais são os melhores investimentos para a organização. Nestes casos, podemos citar algumas formas de aplicação financeiras no Brasil:

- CDB;

- Caderneta de Poupança;

- Debêntures;

- Ações de investimentos;

- Fundos de investimentos;

- Títulos Públicos.

Neste caso o administrador deverá analisar de uma forma racional, e objetiva as melhores opções, levando - as em considerações os três fatores que mais influenciam: a decisão, a economia, a financeira e o ambiente empresarial.

Sendo de extrema importância saber como, e com o que, o capital será investido. Deve se comparar a rentabilidade com a média do mercado, e sempre desconfiar de promessas muito vantajosas. Levando em consideração 03 aspectos básicos de um investimento: retorno, prazo e proteção.

Para fundamentar a economia e as organizações, os investimentos tem um grande grau de importância. Os investimentos das organizações influenciam em 02 aspectos:

1) Expansão das organizações: tem como objetivo crescer e expandir onde possa gerar mais retorno ao investidor, e a única maneira de viabilizar este investimento é investindo.

2) Reposição do capital: fluxo de investimentos necessários para repor o desgaste e a obsolescência das suas máquinas e equipamentos. Necessário para garantir a reposição do seu capital e seus planos de expansão.

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Considerando, que é necessário definir um plano de negócios, buscar informações e identificar as necessidades e a viabilidade do empreendimento. Para isso é necessário, saber sobre o ramo, e enriquecer o conhecimento do produto. Pontos relevantes para a abertura de um negócio: ramo, clientes, produtos e serviços, investimentos, localização, funcionários, lucros, etc.

INVESTIMENTO PRETENDIDO.

Sendo que este investimento, e considerado caráter privado. Tendo em seu grupo 04 investidores que optaram por dividir o capital, para a abertura da empresa. Após a análise do mercado de negócios e investimentos nosso grupo decidiu trabalhar com mercado de calçados voltado para o público infantil, direcionando para linha infantil.

A empresa será a “STARSKIDS LTDA.”. “Cujo lema será,” O Seu “Conforto é a nossa satisfação”, tendo como característica o extremo conforto e qualidade.

Situada a: Pró - DF - Águas Claras Qd. 05 Lote 05 Loja 05.

Cidade: Brasilia - DF

Nossa equipe é treinada e capacitada para desenvolver os melhores sapatos. Com qualidade e durabilidade e conforto.

Os mesmos terão garantia de 01 ano, apresentando a nota fiscal.

Nossa empresa pretende inovar sempre no atendimento, com foco na satisfação total de nossos clientes.

Trabalharemos com calçados para o público infantil. Nossos produtos passaram por processos de criação da mais alta qualidade como: Pesquisa, formas, desenho entre outros. Para que dessa maneira possamos chegar um produto de altíssimo desempenho e qualidade.

Pois, e nós primeiros passinhos do bebê, ele precisa de equilíbrio e também do desenvolvimento de um formato adequado ao seu pezinho.

Os sapatos que não se encaixam corretamente nas suas condições podem afetar a sua mobilidade. Sendo assim um bom calçado desempenha um grande papel no seu desenvolvimento. E com isso devemos tomar muito cuidado com nossos pés. Pois, os mesmos carregam o peso do nosso corpo e acabam sentindo o impacto e tensão quando nos movimentamos.

Considerando que através da Analise de Investimentos, todas as principais técnicas de análise de investimentos se baseiam no conceito de fluxo de caixa.Independentemente do ramo de atividade da organização, porte ou setor, o fluxo de caixa deve ser utilizado na analise dos investimentos.

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Segundo Santi Filho (2004) “é possível que uma empresa apresente lucro liquido e um bom retorno sobre investimentos e ainda assim vá à falência. O péssimo fluxo de caixa é o que acaba com a maioria das empresas que fracassam".As estimativas podem ser alteradas de acordo com o desenvolvimento do projeto, tornando as previsões de fluxos futuros ainda mais próximo à situação real do mercado.Assim, o fluxo de caixa trata-se de uma estimativa futura, assim, cabe a analise verificar se o projeto é viável ou não.Com o controle do fluxo de caixa é possível antecipar decisões sobre o fluxo financeiro e capacidade de pagamentos futuros.Ao ser feito um bom fluxo de caixa, isso permitirá ao investidor reconhecer seus momentos positivos e negativos para quaisquer que seja os investimentos. Os quais poderão trazer bons retornos para a empresa.A importância do fluxo de caixa, e utilizado pela praticidade e segurança oferecidos por esta analise, até mesmo as pequenas empresas podem adotar esta técnica, trazendo assim resultados positivos para o negócio.No mercado globalizado, quanto mais o administrador ou investidor puder conhecer seu empreendimento ou investimento melhor ele estará diante da concorrência, e graças à previsão do fluxo de caixa vários métodos são desenvolvidos para analisar a viabilidade de projetos e conhecer, antecipadamente, se esse projeto é uma boa escolha.O conceito de competência (econômico) é referenciado na ocorrência do fato que gera o valor, ou seja, os pagamentos e recebimentos realizados são contabilizados de uma única vez em cada período de tempo.No conceito de caixa (financeiro) os valores são considerados por data de recebimento ou pagamento, “são utilizados para o gerenciamento das operações diárias da empresa e no fluxo de caixa”.O fluxo de caixa, como pode ser subentendido pelo nome, utiliza o conceito de caixa e podem ser simplificado em entradas e saídas, determinadas pelo tempo.Os fluxos de caixa relevantes, utilizados na analise dos projetos apresentam um formato padrão que segue a seguinte estrutura.1- Investimento inicial ou nos períodos iniciais: são as saídas de caixa, que levarão sinal negativo, utilizados para dar inicio ao projeto, podem ser bens físicos ou capital de giro.2- Retornos de caixa do Investimento: são as rendas advindas do projeto, que irão gerar fluxos de caixa positivos.3- Valores residuais: são valores, normalmente positivos, que ocorrem ao final do investimento, com sua venda ou vantagem adquirida.

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CAPÍTULO 2 - ELABORAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA RELEVANTE

Inicialmente, são projetados os preços unitários de vendas e a quantidade mensal a ser comercializada. Será estimado o faturamento anual, também para os próximos cinco anos, os custos e despesas anuais, sendo fator multiplicativo 12.

Legenda:

MP = matéria prima

MDO = Mão de obra direta

CIF = Custos indiretos de fabricação

Em continuidade à análise, estima-se que as despesas administrativas sejam fixas em R$ 300 mil por ano. O investimento em capital físico seria de R$ 3 milhões, em capital de giro de R$ 1 milhão, e a depreciação de 20% ao ano. O valor residual do capital físico seria de R$ 50 mil no final do quinto ano. A empresa pagaria IR sobre o lucro real de 30%. A TMA, por fim de 15% ao ano.

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Após as estimativas de fluxo de caixa operacional, deve-se acrescentar o efeito de caixa dos investimentos em capital físico e em capital de giro, para então determinar o VPL e a TIR e aceitar ou rejeitar o projeto.

Montagem do fluxo de caixa:

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CAPÍTULO 3 – MÉTODOS PARA AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS

Considerando que a taxa Selic é usada pelo governo, e como uma forma de controlar a inflação.Essa taxa consiste em uma media de juros que o governo brasileiro pago por empréstimos feitos em bancos. Quando a taxa Selic aumenta, os bancos preferem emprestar ao governo, pois terão mais lucro, e com essa preferência não sobram credito para emprestar ao consumidor, assim combatendo a inflação, que é o excesso de dinheiro em circulação.Já quando a taxa Selic cai, os bancos preferem emprestar aos consumidores, por gerar um lucro maior.Além de controlar a inflação a Selic também rege o aumento ou a queda de juros para o consumidor. Quando a taxa Selic aumenta os juros repassados aos consumidores também aumentam, pois o credito diminui. Quando a taxa Selic diminui os juros repassados aos consumidores diminuem, pois a um maior credito para circulação.A taxa Selic se torna importante para o país porque também é capaz de regular o investimento nos títulos brasileiros, quando a taxa Selic está em alta atrai mais investimentos estrangeiros, pois os juros serão maiores.

O Banco Central do Brasil é o responsável pela regulação da Selic.

Taxa SELIC atualizada 7,25% a.a.

O projeto da Fabrica de sapatos foi capaz de recuperar o investimento inicial (payback), além de pagar a TMA sobre esse investimento e produzir um retorno de valor positivo em reais, adicional ao investimento inicial e pagamento da TMA. Dessa forma, deve-se aceitar o projeto, pois proporciona um retorno superior ao mínimo exigido (TMA).

VPL é positivo = + 483.367,71

TIR (19%) > TMA (15%)

Avaliando os resultados obtidos percebemos que este projeto torna-se atraente para o investidor que procura um retorno maior que as taxas que o mercado financeiro oferece atualmente.

Avaliando o fluxo de caixa observa-se que pelo método do Payback o retorno ocorre no segundo ano, ou seja, rápido.

Analisando o método VPL e TIR o retorno financeiro também é interessante, pois proporciona uma rentabilidade significativa.

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CAPITULO 04 - O EFEITO DA INFLAÇÃO NA ANÁLISE DE INVESTIMENTOS.

A inflação consiste na variação nominal e sustentada dos preços de bens e serviços.São comuns, os estudos de viabilidade econômica ser elaborados a preços constantes, com o pressuposto de que a inflação afeta de igual modo todos os preços e custos.Podemos definir a inflação como o aumento geral dos preços na economia, isso se da a um processo que chamamos de processo inflacionário, destinado a todos os bens econômicos.

A inflação é medida como o aumento do índice de preços, que podemos citar dois tipos: Índice Gerais de Preços (IGP)

Busca medir a inflação como um conceito amplo na economia, envolvendo preços de atacado, varejo e de construção civil, os principais IGP são medidos pela Fundação Getulio Vargas.

ÍNDICE DE PREÇOS AO CONSUMIDOR (IPC)

Busca medir a inflação do varejo que atinge diretamente os consumidores. Destaca- se os índices:• Índice de Preços ao Consumidor Amplo, calculado pelo IBGE que é o índice oficial do Brasil;• Índices de Preços ao Consumidor, calculado pela FIPE na cidade de São Paulo;• Índice do Custo de Vida do Dieese, calculado pelo Dieese, ligado ao Sindicato.

AS CAUSAS E CONSEQÜÊNCIAS DA INFLAÇÃO

As principais conseqüências da inflação são:- Impor custos a sociedade, de emissão e controle de moedas;- Aumento da concentração de renda;- Diminuição do crescimento econômico.Há três tipos principais pelas causas da inflação que são:Inflação de demanda;Inflação de custos e inflação crônica;A inflação da demanda;Índice que mede a utilização da capacidade produtiva de determinadas fábrica trabalhadores, máquinas, equipamentos etc. Se por alguma razão a demanda atingir valores próximos ou mesmo superiores ao índice de utilização da capacidade produtiva, não é possível bens suficientes para atender toda demanda.

Existem duas possibilidades para combater a demanda:1) Aumentar a taxa de Juros;

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2) Aumentar os impostos ou cortar gastos e investimentos públicos.Inflação da ofertaA inflação da oferta, chamada também de inflação de custo, está relacionada a um forte aumento do preço de insumos importantes na economia, podemos chamar de choque de oferta. Esse processo é mais grave em mercados de oligopólio e monopólio, que tem aumento maior sobre os preços.Inflação CrônicaO setor público é o causador da inflação crônica, o resultado financeiro do setor público pode ser definido de forma simplificada: Setor público, Receita de Impostos, Gastos, Investimentos, Juros pagos pela divida.Assim se o setor público tem recorrentes déficits fiscais, torna-se cada vez mais difícil aumentar impostos e cortar gastos. No Brasil, para se proteger da inflação crônica, os agentes econômicos desenvolveram a indexação de preços, reforçada pela correção monetária, é uma forma de manter sempre atualizados os preços, mediante a algum índice que acompanha a inflação.

A IMPORTÂNCIA DA INFLAÇÃO NA ANALISE DE INVESTIMENTOS

A Análise de investimentos utiliza em geral, um período de tempo de diversos anos, a inflação acumulada pode distorcer totalmente a análise se não for considerada corretamente. Portanto, desprezar o efeito da inflação em projetos de investimentos pode distorcer demais resultados obtidos, especialmente em investimentos por períodos mais longos.

INFLAÇÃO NO BRASIL

O Brasil já enfrentou grave e continuas crises financeiras, seguidas de inflação em níveis altíssimos. A fim de combater esse problema foram implementados planos econômicos, os quais acabaram gerando desconfiança e instabilidade econômica.Uma vez que tais planos conhecidos como heterodoxos utilizavam não somente instrumentos tradicionais de combate à inflação tais como elevar a taxa de juros e cortar gastos do Orçamento União, mais também usava instrumentos pouco usuais e muitas vezes arbitrários tais como congelamento de preços, fixação arbitraria de prestações de contratos, entre outras.

A METODOLOGIA DO IGP-M

O IGP-M tem por objetivo medir a inflação de uma forma mais transparente na economia, considera não apenas a variação dos preços finais ao consumidor, mais também os preços no atacado e os preços da construção civil. Seu objetivo é espelhar os preços da econômica em sentido amplo.

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METODOLOGIA DO IPCA

O IPCA tem por finalidade medir somente a variação de preços ao consumidor, ou seja, os preços dos bens diretamente consumidos, também conhecido como preços no varejo.Enquanto no IGP-M reflete apenas 30% de sua composição, no caso do IPCA a metodologia dos preços no varejo corresponde a 100% da composição do índice.

CAPITULO 05 - IMPOSTO DE RENDA E DEPRECIAÇÃO NA ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

Do ponto de vista de uma empresa, o que realmente importa, quando de uma Análise de Investimentos, é o que se ganha após os impostos.A carga tributária representa um ônus real, cujo efeito é o de reduzir o valor dos fluxos monetários resultantes de um dado investimento. Isto ocasiona, muitas vezes, a transformação de projetos rentáveis antes da consideração de sua incidência em antieconômicos quando o imposto de renda for levado em conta. Portanto, torna-se importante a inclusão do imposto de renda na análise econômica de projetos.

O imposto de renda incide sobre o lucro tributável da empresa que, por sua vez, é influenciado por procedimentos da contabilidade da depreciação, que visam assegurar condições para a reposição dos ativos fixos da empresa, quando isto se tornar necessário à continuidade das operações. Por esta razão, a legislação tributária permite às empresas deduzirem de seu lucro anual a correspondente carga de depreciação para fins de cálculo do imposto de renda.

Considera-se que a depreciação exerce efeitos positivos e negativos quando se trata de um Investimento. Já que o imposto de Renda é um tributo cobrado em quase todos os países. O tributo tem como base de calculo normalmente o lucro contábil (a diferença entre receitas e despesas).

A depreciação é uma despesa contábil. E quando um Ativo perde o valor ao longo do tempo, gerando uma despesa, diminui o lucro, operacional, que resulta na diminuição da base de calculo do imposto de renda.

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CONSIDERAÇÕES FINAIS

Após ánalise das etapas do projeto concluímos que, o projeto apresenta uma rentabilidade muito atrativa, devido ao fato de oferecer taxas de retorno bem acima do que as taxa oferecida pelo mercado. Mesmo depois de passar pelos cálculos de depreciação e imposto de renda, as taxas de retorno do projeto continuam superando as taxas oferecidas pelo mercado, com isso conclui-se que é interessante aprovar e investir neste projeto, uma vez que o projeto apresenta taxas de retorno garantidas para os anos futoros.

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REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS

ALVES, Antonio. Venda Muito Mais. Disponível em: <<http://www.vendamuitomais.com.br/site/artigo.asp?id=149&Categoria=Lucro%3E>> Acesso em: 27 mar 2013.Diário Oficial da União – Seções I e III. Disponível em: <<http://www.multilex.com.br/upd_blob/0002/2480.04.2012.pdf>> Acesso em: 01 abril 2013.OLIVO, Rodolfo Leandro de Faria. Análise de Investimentos PLT.

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