Fórum de Infraestrutura 2019 Painel dos Analistas da Fitch
Fórum de Infraestrutura 2019
85
90
95
100
105
110
115
120
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019LTM
(2012 = 100)
Evolução Demanda | Transportes
Rodovias Aeroportos Portos PIB
Fonte: ABCR, CODESP, Infraero, World Bank, IBGE e Fitch Solutions
Fórum de Infraestrutura 2019
2.50%
2.20%
1.00%
0.80%
2.70% 2.70%
2.20%
2.00%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
Jun/18 Dez/18 Jun/19 Set/19
(%)
PIB Brasil | Projeções Fitch
2019 2020
Source: Fitch Ratings
1.00
1.05
1.10
1.15
1.20
1.25
1.30
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019LTM
(2009 = 1.00)
Performance do Tráfego | Índice ABCR vs. PIB
Leves Pesados PIB
Fonte: ABCR. IBGE e Fitch
Fórum de Infraestrutura 2019
(1.7%)
(0.9%) (0.9%)
(3.9%)
(1.9%)
(4.4%) (4.0%) (3.8%)
(1.3%)
1.9%
3.4% 3.3%
1.9%
(4.9%)
(0.7%)
0.6% 1.2%
7.3%
2.9%
(6.0%)
(4.0%)
(2.0%)
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 3T19
(% - ano vs. ano)
Variação Trimestral do Tráfego
Fonte: ABCR
Fórum de Infraestrutura 2019
Performance da Carteira - Transportes
• Elevações
– Rodovias: Melhores condições de
mercado para refinanciamento
– GRU e TCP: Maior volume do que
esperado
• Rebaixamentos
– Econorte: impacto da “Operação
Integração”
– Porto do Açu: Capacidade
comprometida de pagamento da dívida
(volume significativamente abaixo do
esperado)
46%
17%
4%
12%
21%
Ações de Rating 2018/2019
Afirmação Rebaixamento
Observação Negativa Observação Positiva
Elevação
Últimos 12 meses
Fórum de Infraestrutura 2019
Portfólio - Energia
28
9
12
5
1
5
2 1 1 1
0
5
10
15
20
25
30
AAA(bra) AA+(bra) AA(bra) AA-(bra) A+(bra) A(bra) A-(bra) BBB+(bra) BBB(bra) BBB-(bra)
Distribuição dos Ratings Públicos
Hidrelétrica 17%
Solar 6%
Térmica 1%
Transmissão 38%
Eólica 38%
Composição da Carteira
• Aumento de 30% da carteira nos últimos 12 meses • 25 Transmissoras
• 41 Geradores: 25 eólicas, 11
hidrelétricas, 4 solares e 1 térmica
Fórum de Infraestrutura 2019
Performance da Carteira - Energia
Perspectiva Estável
• Elevações
– Transmissoras
• Performance melhor que esperado:
antecipação da entrada em operação,
completion financeiro
• Elevação do Rating do garantidor
– Eólicas
• Performance operacional levando a um
desempenho financeiro superior
• Rebaixamentos
– Eólicas e hidrelétrica
• Geração abaixo do esperado
• Incremento de custos
73%
9%
3% 2%
13%
Ações de Rating 2018/2019
Afirmação Rebaixamento
Observação Negativa Observação Positiva
Elevação
Últimos 12 meses
Fórum de Infraestrutura 2019
Novas Concessões e Projetos
BR 163 MT/PA Rodonorte
BR 101 SC Ecocataratas
BR 040 MG/RJ (Concer) Ecovia Caminho do Mar
BR 153 GO/TO (Galvão) Caminhos do Paraná
BR 364 RO/MT Econorte
BR 116 RJ (CRT) Concer
BR 114 RJ/SP (Dutra) CRT
SP Piracicaba – Panorama (Pipa) Viapar
Triângulo do Sol
Bloco Sul (Curitiba, Foz do Iguaçu, Navegantes, Londrina, Joinville, Bacacheri, Pelotas, Uruguaiana e Bagé) 12, 1 milhões passageiros em 2018
Bloco Norte (Manaus, Porto Velho, Rio Branco, Boa Vista, Cruzeiro do Sul, Tabatinga e Tefé) 4,4 milhões de passageiros em 2018
Bloco Central (Goiânia, São Luís, Teresina, Palmas, Petrolina, Imperatriz) 7,2 milhões de passageiros em 2018
Privatização CODESP
Privatização CODESA
Privatização São Sebastião
Aratu - BA (Granéis Sólidos)
Itaqui – MA (Granéis Líquidos)
Santos – SP (Celulose)
Suape - PE (Veículos e Contêineres)
Porto de Santana - AP
Paranaguá – PR (Veículos)
Fórum de Infraestrutura 2019
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