Perspectivas da Economia Brasileira
Marcio HollandSecretário de Política Econômica
Ministério da Fazenda
Semana da EconomiaUnB
21 de Agosto de 2013
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A crise internacional vem sofrendo altos e baixos, mas ainda não foi superada. No primeiro semestre de 2013, tivemos novos problemas:
• Desaceleração da China• Perspectiva de reversão da política monetária do FED.
Ainda em 2013, enfrentamos período difícil para a economia mundial, sobretudo para a indústria
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Economia mundial vem frustrando expectativasEvolução das Projeções para o Crescimento do PIB Mundial em 2011-2015
(% a.a.)
Fonte: FMI e LCA Consultores Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
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A recuperação econômica mundial ainda é lenta e com alguma incerteza
Taxas de Crescimento do PIB (% a.a.)
* Previsão BloombergFonte: Bloomberg Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
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Mas, talvez, 2013 seja o “fundo do poço”.A economia mundial mostrou sinais de ligeira melhoria nas últimas semanasEUA:Lenta recuperação econômicaBons indicadores do mercado de trabalho
Fonte: BloombergElaboração: Ministério da Fazenda
PIB Trimestral EUA, T/T-1, em %
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Europa: alguns sinais positivosIndícios do fim da recessãoMercado de trabalho estagnado
Desemprego na zona do euro
PIB na zona do euro, T/T-1, em %
Fonte: BloombergElaboração: Ministério da Fazenda
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China: desaceleração poderá ser bastante suaveAtividade industrial continua robusta Desafio do setor financeiro
Fonte: BloombergElaboração: Ministério da Fazenda
Crescimento da produção industrial chinesa, variação sobre mesmo mês do ano anterior, em %
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Perspectivas para o 2o semestre de 2013 Visão pessimista: fim da aceleração do crescimento
Mas a situação real mostra:o Queda da inflaçãoo Aumento do poder aquisitivoo Aumento do créditoo Leilões de concessão em infraestruturao Melhora das perspectivas das economias mundiais
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Medidas para aumento da competitividade• Nova matriz macroeconômica, mantido o tripé
macroeconômico• Programa de concessão em infraestrutura• Redução do custo financeiro para o investimento• Redução da tarifa de energia• Desoneração para investimento e produção• Política de qualificação do trabalho (Pronatec)• Medidas microeconômicas
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Inflação sob controleIPCA (%a.a.) e Índice de Difusão (%)
(% mensal)
Fonte: IBGE Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
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IPCA, Índice geral e Alimentação no Domicílio, em % a.m.
Fonte: IBGEElaboração: Ministério da
Fazenda
Redução da inflação
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Grande programa de concessões Alta lucratividade Demanda reprimida por serviços de infraestrutura Previsibilidade dos contratos Governo quer grande atração de capitais privados
O grande dinamizador da economia serão os investimentos, sobretudo em infraestrutura
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Fonte: EPL, EPE e MMEElaboração: Ministério da Fazenda
Programa de Infraestrutura
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Crescimento Médio do Investimento/PIB - 2002-2011 (%)
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Crescimento médio do investimento no Brasil é maior que média mundial
Fonte: FMI Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
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Crescimento econômico focado no investimento (2003-2012)
Composição do Crescimento – Média 2003-2012 (%)
Fonte: IBGE e SPE/MF Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
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Crescimento do PIB, média anual 2007-2012, em %
Evolução econômica em tempos de crise (2007-2012): bom desempenho da economia brasileira
Mundo:3,3 %
Fonte: Bloomberg Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
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Brasil: retomada do crescimentoTaxas de Crescimento Trimestral do PIB (% T/T-4)
* FOCUS Banco Central do Brasil (9 de agosto de 2013)Fonte: IBGE e Banco Central do Brasil Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
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Retomada do crescimento com investimento
Taxas de Crescimento Trimestral do PIB e da FBCF (% T/T-1)
* Projeções média mercado e FOCUS Banco Central do Brasil (9 de agosto de 2013)Fonte: IBGE Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
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Em 2013, o Brasil se recupera de modo consistente, na comparação com as economias mundiais
Taxas de Crescimento do PIB (% T/T-1)
* Com ajuste sazonal** Com ajuste sazonal e previsão 2T 2013 FOCUS Banco Central do Brasil (9 de agosto de 2013)Fonte: Bloomberg Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
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Brasil: Produção Industrial Mensal com forte crescimento da produção de bens de capital
(% ante mesmo mês do ano anterior e % ante mês anterior, c/ajuste sazonal: Jun2013)
Fonte: IBGE Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
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Mercado de trabalho segue sólido e emprego com qualidade
Fonte: IBGE Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
Taxa de Formalização(Contribuintes no total de
População Ocupada)
Taxas Médias de Desemprego(% PEA)
* Média de janeiro a junho de 2013
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Dívida Líquida do Setor Público(% PIB)
* Posição em junho de 2013Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
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Composição da Dívida Pública Federal*(% total da dívida)
* Inclui dívidas interna e externa administradas pela Secretaria do Tesouro Nacional** Inclui SELIC, TR e outras*** Posição em junho de 2013Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
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Despesas de Governo sob Controle(% PIB)
* Posição em junho de 2013Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
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Cenário Fiscal no MundoResultado Primário e Resultado Nominal - 2012
(% PIB)
Fonte: Banco Central do Brasil e FMI Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
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Eventos recentes reforçam a confiança na economia• Entrada de US$30 bi em IEDs no 1º semestre de 2013• Maior IPO do mundo em 2013: BB Seguridade
oferta no valor total de R$ 11,4 bilhões demanda total 3 vezes o tamanho da oferta participação de 240 investidores institucionais, incluindo principais
investidores globais• 11ª rodada de licitação de petróleo e gás
valor recorde de bônus de assinatura pelas concessões: R$ 2,8 bilhões
• Emissão do Global com o menor spread da história de emissões soberanas (Maio/2013, spread 2,68% a.a.)
• Captação da Petrobras emissão de US$ 11 bilhões maior captação já realizada por empresa de mercado emergente
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Brasil como o 3º melhor destino de investimento
Fonte: Ernst & Young Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
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Investimento Estrangeiro Direto (IED), em US$ bilhões
Fonte: UNCTAD Elaboração: Secretaria de Política Econômica/Ministério da Fazenda
CONFIANÇA: Investimento estrangeiro direto em níveis elevados
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Medidas Microeconômicas Relevantes
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Medidas Microeconômicas Relevantes
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Medidas Microeconômicas Relevantes
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Preço INDUSTRIAL de energia elétrica em países selecionados, em R$*/MWh
Preço RESIDENCIAL de energia elétrica em países selecionados, em R$*/MWh
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* Taxa média de câmbio em 2011 equivalente a R$ 1,67 por US$
Redução nas tarifas de energia elétrica no Brasil
Fonte: ANEEL e Agência Internacional de Energia Elaboração: Ministério da Fazenda
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Reforma Tributária Fim da “Guerra dos Portos” (Resolução
13/2012)
Reforma do ICMS
Desoneração da Folha de Pagamentos
Reforma do PIS/COFINS
Simplificações tributárias (devoluções imediatas de créditos tributários, etc)
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Desonerações Tributárias
Predominantemente permanente Focada em produção e investimento Equidade tributária (desoneração da
cesta básica) Simplificações tributárias (devoluções
imediatas de créditos tributários)
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Eliminação da contribuição previdenciária patronal de 20% sobre a folha de pagamentos e compensação parcial por nova alíquota de 1% a 2% sobre o faturamento
Efeitos Esperados Efetiva redução do peso dos tributos Estímulo à Formalização do Trabalho Aumento da competitividade do produto brasileiro, com estímulos a
exportação Ganhos de fluxo de caixa para setores econômicos Redução do custo de produção via redução dos custos do trabalho, sem
necessariamente reduzir salários Redução do preço dos bens e serviços para o consumidor
Desoneração da folha de pagamentos
Perspectivas da Economia Brasileira
Marcio HollandSecretário de Política Econômica
Ministério da Fazenda
Semana da EconomiaUnB
21 de Agosto de 2013