1
Alexandre Tombini
Presidente do Banco Central do Brasil
Dezembro de 2014
Prestação de Contas
Lei de Responsabilidade Fiscal
2
Roteiro
• Atividade econômica
• Demonstrações financeiras
• Economia global
• Inflação
• Evolução recente: crédito, emprego e preços
relativos
3
Demonstrações
financeiras
30 de junho de 2014
4
Resultado do Banco Central – 1º sem/2014
• O resultado contábil do Banco Central no
primeiro semestre de 2014 foi positivo em
R$ 5,3 bilhões
De acordo com a legislação aplicável, o resultado
apurado no 1º semestre de 2014 foi transferido ao
Tesouro Nacional em setembro de 2014
5
R$ milhões
1º sem/2014
Resultado de Operações de Mercado Aberto 20.375
Juros com operações com títulos 54.789
Juros com operações compromissadas (34.414)
Depósitos Compulsórios (14.219)
Operações com o Governo Federal (29.920)
Resultado de Operações com Instituições em Liquidação 1.628
Operações em moedas estrangeiras (OFI, outras) 1.016
Outras Receitas e Despesas Administrativas 266
Outras Receitas e Despesas Financeiras 26.126
Resultado no Período 5.272
Resultado do Banco Central – 1º sem/2014
6
Balanço do Banco Central – 30.06.2014
30.6.2014 R$ milhões
ATIVO EM MOEDAS ESTRANGEIRAS 858.466 PASSIVO EM MOEDAS ESTRANGEIRAS 29.992
ATIVO EM MOEDA LOCAL 1.090.140 PASSIVO EM MOEDA LOCAL 1.716.173
Títulos Públicos Federais 995.872 Depósitos de Instituições Financeiras 387.446
Créditos com o Governo Federal 51.241 Compromisso de Recompra 651.759
Outros 43.027 Obrigações com o Governo Federal 646.686
Outros 30.282
MEIO CIRCULANTE 184.543
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.897
TOTAL 1.948.606 TOTAL 1.948.606
A T I V O P A S S I V O
7
Economia Global
8Fonte: Expectativas Bloomberg (5 de dezembro de 2014)
Economia global – expectativas de crescimento 2015
Mundo (%) Zona do Euro (%)
EUA (%) China (%)
2,52,4
2,5
2,6
2,7
2,8
2,9
3,0
3,1
abr
13
jun 1
3
ago
13
out
13
dez 1
3
fev 1
4
abr
14
jun 1
4
ago
14
out
14
dez 1
4
3,0
2,8
2,9
3,0
3,1
3,2
abr
13
jun 1
3
ago
13
out
13
dez 1
3
fev 1
4
abr
14
jun 1
4
ago
14
out
14
dez 1
4
1,2
1,0
1,1
1,2
1,3
1,4
1,5
1,6
abr
13
jun 1
3
ago
13
out
13
dez 1
3
fev 1
4
abr
14
jun 1
4
ago
14
out
14
dez 1
4
7,06,9
7,1
7,3
7,5
7,7
7,9
8,1
abr
13
jun 1
3
ago
13
out
13
dez 1
3
fev 1
4
abr
14
jun 1
4
ago
14
out
14
dez 1
4
9Fonte: FMI
Expectativas para crescimento global vêm sendo
frustradas
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
201
0
201
1
201
2
201
3
201
4
201
5
201
6
201
7
Cre
scim
ento
an
ua
ldo P
IB m
undia
l-
%
Realizado WEO - Out 14 - Projeção
WEO - Out 13 - Projeção WEO - Out 12 - Projeção
WEO - Set 11 - Projeção WEO - Out 10 - Projeção
10Fonte: Bloomberg
Taxas de desemprego – Área do Euro e EUA
Mercado de trabalho reflete evolução distinta das economias
dos EUA e Área do Euro
5,8
11,5
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
ou
t 0
7
abr
08
out 0
8
abr
09
out 0
9
abr
10
out 1
0
abr
11
out 1
1
abr
12
out 1
2
abr
13
ou
t 1
3
abr
14
out 1
4
%
Taxa de desemprego - EUA Taxa de desemprego - Zona do Euro
11Fonte: Bloomberg
Europa – baixo crescimento e risco de deflação
0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
out 0
7
abr
08
out 0
8
abr
09
out 0
9
abr
10
out 1
0
abr
11
out 1
1
abr
12
out 1
2
abr
13
out 1
3
abr
14
out 1
4
Em
12 m
eses -
%
Inflação ao consumidor
0,8
-6,0
-5,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,03T
07
1T
08
3T
08
1T
09
3T
09
1T
10
3T
10
1T
11
3T
11
1T
12
3T
12
1T
13
3T
13
1T
14
3T
14
Trim
estr
al anualiz
ado
(sem
aju
ste
sazonal)
-%
Crescimento do PIB
12
China – crescimento e emprego
Fonte: Bloomberg
*acumulado em 4 trimestres até 3º trimestre de 2014
4,2
5,7
9,0 9,3
16,5
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
201
4*
Var.
anual -
%
Emprego PIB real
13Fonte: Bloomberg
Inflação Japonesa ainda longe dos 2%
* Estimativas do BoJ indicam que a alta do imposto sobre vendas a partir de abril de 2014 irá elevar a inflação ao consumidor em 12 meses de 1,7 a 2 p.p.
2,9
0,9
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
out 0
7
abr
08
ou
t 0
8
abr
09
out 0
9
ab
r 1
0
out 1
0
abr
11
ou
t 1
1
abr
12
out 1
2
ab
r 1
3
out 1
3
abr
14
out 1
4
Em
12 m
eses -
%
Inflação ao consumidor
Inflação ao consumidor (Ex-alta de imposto sobre vendas)
14Fonte: FMI
Emergentes – moderação na atividade econômica
4,4
1,8
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
200
5
200
6
200
7
200
8
200
9
201
0
201
1
201
2
201
3
201
4*
Cre
scim
ento
anual do P
IB -
%
Emergentes Avançados*projeção para o fechamento de 2014
15
Economia brasileira
Evolução recente: crédito,
emprego, e preços relativos
16Fonte: BCB
Desaceleração de crédito e inadimplência
Expansão do crédito Inadimplência
out 1412,2
10
13
16
19
22
25
de
z 0
9
jun 1
0
de
z 1
0
jun 1
1
de
z 1
1
jun
12
de
z 1
2
jun 1
3
de
z 1
3
jun 1
4
var.
%
out 142,95
2,5
2,7
2,9
3,1
3,3
3,5
3,7
3,9
4,1
mar
11
set 11
mar
12
set 12
ma
r 1
3
set 13
mar
14
set 14
%
17Fonte: BCB
Endividamento das famílias em declínio
Endividamento das famílias em relação à renda anual e comprometimento
da renda das famílias com serviço de dívida (exceto habitacional)*
17
18
19
20
21
22
28
29
30
31
32ja
n 1
0
jul 1
0
jan 1
1
jul 1
1
jan 1
2
jul 1
2
jan 1
3
jul 1
3
jan
14
jul 1
4
% d
a re
nd
a%
da r
enda a
nual
Endividamento (% da renda anual) exceto habitacional (esquerda)
Comprometimento (% da renda) exceto habitacional (direita)
*dados até setembro de 2014
18
2,6
2
3
4
5
6
7
dez 1
1
mar
12
jun 1
2
set 1
2
dez 1
2
mar
13
jun 1
3
set 1
3
de
z 1
3
mar
14
jun 1
4
set 1
4
var.
em
12
meses (
%)
Fonte: IBGE
Massa real de salários em patamar sustentável
Massa real de salários
dados até outubro de 2014
19Fonte: IBGE
Taxa de desemprego na mínima histórica%
4,7
4
5
6
7
8
9
10
11ja
n
fev
mar
ab
r
mai
jun jul
ag
o
set
ou
t
no
v
de
z
2007 2010 2012 2013 2014
20Fonte: BCB
Depreciação da taxa de câmbio nominal
68,7%
dados até 5/dez
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0ja
n 9
9
jan 0
0
jan 0
1
jan 0
2
jan 0
3
jan 0
4
jan 0
5
jan 0
6
jan 0
7
jan 0
8
jan 0
9
jan 1
0
jan 1
1
jan 1
2
jan 1
3
jan 1
4
R$ / U
S$
Taxa de câmbio nominal
21Fonte: BCB
Depreciação da taxa de câmbio real
65
75
85
95
105
115
125
135
145
155
165
175199
4
199
5
199
6
19
97
199
8
199
9
200
0
200
1
200
2
200
3
200
4
200
5
200
6
200
7
200
8
200
9
201
0
201
1
201
2
201
3
201
4
Índic
e J
un / 9
4 =
100
Índice da taxa de câmbio efetiva real
*
30,3%
*dados até outubro de 2014
22
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
jan 1
1
abr
11
jul 1
1
out 1
1
jan 1
2
abr
12
jul 1
2
out 1
2
jan 1
3
abr
13
jul 1
3
out 1
3
jan 1
4
abr
14
jul 1
4
out 1
4
var.
% 1
2 m
eses
IPCA Livres Monitorados
Fonte: IBGE / BCB
IPCA – realinhamento de preços
6,766,56
5,83
dados até novembro de 2014
23
Economia brasileira
Atividade econômica
24Fonte: IBGE
PIB – interrupção da recessão técnica
-1,6
1,5
2,6 2,7
2,0
1,31,0 1,0 0,8
0,50,0 0,0 0,2 0,4 0,5
0,8
0,2
2,0
-0,5
0,5
-0,2-0,6
0,1
1,4
0,7
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
1T
09
2T
09
3T
09
4T
09
1T
10
2T
10
3T
10
4T
10
1T
11
2T
11
3T
11
4T
11
1T
12
2T
12
3T
12
4T
12
1T
13
2T
13
3T
13
4T
13
1T
14
2T
14
3T
14
variação (
%)
trimestral 4 trimestres
25Fonte: IBGE
Indústria – recuperação na margem
-5,6
2,1
4,24,8
2,51,6
0,10,7 1,0
0,2
-1,0-0,7
1,3
-1,8
0,6
-0,1
0,4
2,2
-0,1-0,4-0,9
-2,0
1,7
0,5
-0,5
-8
-4
0
4
8
12
1T
09
2T
09
3T
09
4T
09
1T
10
2T
10
3T
10
4T
10
1T
11
2T
11
3T
11
4T
11
1T
12
2T
12
3T
12
4T
12
1T
13
2T
13
3T
13
4T
13
1T
14
2T
14
3T
14
variação (
%)
trimestral 4 trimestres
26Fonte: IBGE
Serviços – moderação do crescimento
1,31,0
1,91,5
1,31,0
1,8
0,4
1,0
0,4
0,00,4
0,2
1,0
0,4
1,0
-0,2
1,3
0,1
0,5
0,0
-0,5
0,5
1,6
1,2
-1
0
1
2
3
4
5
6
1T
09
2T
09
3T
09
4T
09
1T
10
2T
10
3T
10
4T
10
1T
11
2T
11
3T
11
4T
11
1T
12
2T
12
3T
12
4T
12
1T
13
2T
13
3T
13
4T
13
1T
14
2T
14
3T
14
variação (
%)
trimestral 4 trimestres
27
160,1 161,9
188,2
193,5
198,3
120
130
140
150
160
170
180
190
200
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015*
milh
ões d
e tonela
das
produção de grãos
Fonte: IBGE
Agricultura – safra recorde de grãos em 2014
*estimativa em outubro de 2014
2015 / 2014
∆ = 2,5%
28Fonte: IBGE
Consumo das famílias – moderação
1,0
2,92,6
0,7
1,8
1,1
2,4
1,7
0,60,9
-0,2
0,6
1,4
0,71,1
0,8
0,3 0,4
1,00,7
-0,2
0,0
-0,3
2,1
1,5
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
1T
09
2T
09
3T
09
4T
09
1T
10
2T
10
3T
10
4T
10
1T
11
2T
11
3T
11
4T
11
1T
12
2T
12
3T
12
4T
12
1T
13
2T
13
3T
13
4T
13
1T
14
2T
14
3T
14
variação (
%)
trimestral 4 trimestres
29Fonte: IBGE
Investimento (FBCF) – recuperação na margem
4,9
8,39,2
4,7
2,8 2,5
0,82,2
0,3
-0,2-0,2
-2,4-1,3-1,3
0,9
3,6 4,3
-1,7-2,1-2,6
-5,2
1,3-0,7
-4,6
-9
-6
-3
0
3
6
9
12
15
18
21
24
1T
09
2T
09
3T
09
4T
09
1T
10
2T
10
3T
10
4T
10
1T
11
2T
11
3T
11
4T
11
1T
12
2T
12
3T
12
4T
12
1T
13
2T
13
3T
13
4T
13
1T
14
2T
14
3T
14
variação (
%)
trimestral 4 trimestres
30Fonte: IBGE
Exportações no PIB – tendência de crescimento
-8,8
8,2
-1,0-1,9
9,0
0,9
3,7
-0,9
0,5
2,91,9
-2,0
3,9
-6,2
1,2
3,0
-2,3
4,4
-1,4
4,5
-4,2
3,0
1,0
3,4 3,5
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1T
09
2T
09
3T
09
4T
09
1T
10
2T
10
3T
10
4T
10
1T
11
2T
11
3T
11
4T
11
1T
12
2T
12
3T
12
4T
12
1T
13
2T
13
3T
13
4T
13
1T
14
2T
14
3T
14
variação (
%)
trimestral 4 trimestres
31Fonte: IBGE
Importações no PIB – moderação
-15,2
6,3 5,4
12,911,3
4,2
7,6
1,2
-0,4
5,5
0,2 1,2
-1,2
1,0
-6,8
8,1
4,9
1,7
-1,1-0,6
1,0
-1,8
2,44,2
1,1
-18
-12
-6
0
6
12
18
24
30
36
1T
09
2T
09
3T
09
4T
09
1T
10
2T
10
3T
10
4T
10
1T
11
2T
11
3T
11
4T
11
1T
12
2T
12
3T
12
4T
12
1T
13
2T
13
3T
13
4T
13
1T
14
2T
14
3T
14
variação (
%)
trimestral 4 trimestres
32Fonte: IBGE
Contribuição do setor externo – positiva na margem
Contribuição do setor externo e da demanda doméstica no PIB
(acumulado em 4 trimestres)
-1,4-0,8
-0,2
-0,2-0,7
-1,6
-2,7 -2,7 -2,5
-1,8-1,0
-0,7 -0,4 -0,3 -0,1 0,0-0,4 -0,3
-0,8 -0,9-0,5
-0,2
0,3
4,4
1,5
-1,2
-0,1
3,3
7,0
10,210,3
8,7
6,7
4,7
3,4
2,3
1,51,0 1,0
1,72,3
3,2 3,33,0
1,60,4
-4
-2
0
2
4
6
8
10
121
T0
9
2T
09
3T
09
4T
09
1T
10
2T
10
3T
10
4T
10
1T
11
2T
11
3T
11
4T
11
1T
12
2T
12
3T
12
4T
12
1T
13
2T
13
3T
13
4T
13
1T
14
2T
14
3T
14
po
nto
s p
erc
en
tua
is
Setor externo Demanda doméstica
33
Economia brasileira
Inflação
34Fonte: BCB / BM&F Bovespa
Política monetária e taxas de mercado
dados até 5/dez
11,75
5
7
9
11
13
15
17
19
jan 0
6
jul 0
6
jan 0
7
jul 0
7
jan 0
8
jul 0
8
jan 0
9
jul 0
9
jan 1
0
jul 1
0
jan 1
1
jul 1
1
jan 1
2
jul 1
2
jan 1
3
jul 1
3
jan
14
jul 1
4
% a
o a
no
Meta Selic swaps DI pré-fixada
35Fonte: BCB / IBGE
Inflação – convergência à meta
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
set 99
set 00
set 01
set 02
set 03
set 04
set 05
set 06
set 07
set 08
set 09
set 10
set 11
set 12
set 13
set 14
se
t 1
5
set 16
var.
% e
m 1
2 m
eses
IPCA RI set/14 - cenário referência
*Projeção do Banco Central (Relatório de Inflação – setembro de 2014)
cenário de
referência*
meta (4,5%)
36Fonte: BCB / IBGE
Ajustamento de preços relativos em curso
nov 14
5,83
nov 14
6,76
0
3
6
9
12
15
jan 0
4
jul 0
4
jan 0
5
jul 0
5
jan 0
6
jul 0
6
jan 0
7
jul 0
7
jan 0
8
jul 0
8
jan 0
9
jul 0
9
jan 1
0
jul 1
0
jan 1
1
jul 1
1
jan 1
2
jul 1
2
jan 1
3
jul 1
3
jan 1
4
jul 1
4
var.
% e
m1
2 m
eses
IPCA Monitorados IPCA Livres
37Fonte: BCB / IBGE
Inflação de serviços
nov 14
8,29
nov 14
5,61
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
jan 0
5
jul 0
5
jan 0
6
jul 0
6
jan 0
7
jul 0
7
jan 0
8
jul 0
8
jan 0
9
jul 0
9
jan 1
0
jul 1
0
jan 1
1
jul 1
1
jan 1
2
jul 1
2
jan 1
3
jul 1
3
jan 1
4
jul 1
4
var.
% e
m 1
2 m
eses
IPCA Serviços IPCA exceto Serviços
3838Fonte: IBGE (POF) / BCB
Mobilidade social e gastos com serviços
5635
45
34
5799
13
22
0
50
100
150
200
POF2002-2003
POF2008-2009
Milh
õe
s d
e p
esso
as
E D C A/B
Movimento entre as classes sociais
2% 3%
43%52%
E D C A/B
Contribuição para o crescimento da massa total
de despesas das famílias com serviços entre a POF 2002-2003 e a POF 2008-2009*
POF – Pesquisa de Orçamentos Familiares
*Crescimento real (deflacionado pelo IPCA)
39
0
2
4
6
8
10ju
l 1
2
out 1
2
jan 1
3
ab
r 1
3
jul 1
3
ou
t 1
3
jan 1
4
abr
14
jul 1
4
out 1
4
IPP IPA (10, M e DI)
Fonte: IBGE / FGV
Preços ao produtorvar.
% e
m 1
2 m
eses
7,14%
IPP
jul 12
7,93%
IPA-DI
jul 12
4,04%
IPP
out 14
2,65%
IPA-DI
nov 14
40
Alexandre Tombini
Presidente do Banco Central do Brasil
Dezembro de 2014
Prestação de Contas
Lei de Responsabilidade Fiscal
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