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Resultados 2T17 e 1S17
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Resultados 2T17 e 1S17
Nosso Propósito
Reimaginando a saúde animal
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Resultados 2T17 e 1S17
Retomada de níveis históricos de
rentabilidade no trimestre
Margem EBITDA de 23,2% Margem líquida de 10,8%
Teleconferência
Português com tradução simultânea para o Inglês
9 de agosto de 2017
15h (BRT) / 2pm (US EST)
Telefones:
Brasil: +55 11 2188-0155
Outros países: +1 646 843-6054
Senha: Ourofino
Relações com Investidores
Kleber Gomes
Bruno Menegazzo
Telefone
(16) 3518-2000
Site
ri.ourofino.com
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Resultados 2T17 e 1S17
ÍNDICE
Mensagem da Administração .......................................................................................... 5
Desempenho Financeiro ................................................................................................. 6
Receita Líquida ............................................................................................................ 7
Lucro Bruto e Margem Bruta ........................................................................................ 8
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas ....................................................... 9
EBITDA e Margem EBITDA ......................................................................................... 9
Resultado Financeiro ................................................................................................. 10
Imposto de Renda e Contribuição Social ................................................................... 10
Lucro Líquido ............................................................................................................. 10
Endividamento ........................................................................................................... 11
Posição de Caixa ....................................................................................................... 12
Lançamentos em 2017 .............................................................................................. 13
Desempenho da Ação ............................................................................................... 14
Demonstração de Resultado ......................................................................................... 15
Demonstração de Fluxo de Caixa ................................................................................. 16
Balanço Patrimonial ...................................................................................................... 17
5
Resultados 2T17 e 1S17
Cravinhos, 8 de agosto de 2017 – A Ouro Fino Saúde Animal Participações S.A. (“Companhia” ou “Ourofino”)
(BM&FBovespa: OFSA3), com atuação em pesquisa, desenvolvimento, produção e comercialização de
medicamentos, vacinas e outros produtos veterinários para animais de produção e de companhia, anuncia hoje
seus resultados financeiros para o período encerrado em 30 de junho de 2017 (2T17 e 1S17).
Mensagem da Administração
A companhia segue sua trajetória de recuperação e o 2º trimestre de 2017 foi bastante positivo. Foram retomados
níveis históricos de rentabilidade com a margem EBITDA de 23,2%, crescendo 8,2 p.p. e 2,1 p.p. em relação aos
mesmos períodos de 2016 e 2015, respectivamente, e margem líquida de 10,8%, um aumento de 6,1 p.p.
comparado ao 2T16.
Esse resultado reflete a estratégia desenhada com a revisão de políticas comerciais dando mais alçada negocial à
linha de frente da equipe comercial buscando redução de descontos e bonificações, a decisão dura de diminuição
dos níveis de estoque do canal que impactou os resultados de maneira severa ao fim de 2016 e a retirada de
produtos menos rentáveis do portfólio, aliados aos esforços para redução de despesas e geração de caixa com
prazos médios de faturamento mais curtos.
No segmento de animais de produção, observou-se leve crescimento das receitas líquidas com melhora na
margem bruta, como resultado de vendas com melhores preços na linha de bovinos, incluindo as vacinas contra
febre aftosa para esta 1ª campanha, e melhor mix para a linha de suínos.
Em animais de companhia, houve recuo na receita líquida impactada por um cenário macroeconômico ainda
desafiador, em especial, no Rio de Janeiro, onde optamos por uma estratégia mais racional de estocagem do
canal, neste contexto atual da economia. Apesar disso, a margem bruta segue se recuperando em relação aos
últimos 3 trimestres.
No segmento de operações internacionais, houve crescimento das receitas em linha com as nossas expectativas,
apesar do fortalecimento do real frente outras moedas e da exportação de vacinas contra febre aftosa que
reduziram a margem bruta do segmento.
Este trimestre também foi marcado pelas comemorações do aniversário de 30 anos da Ourofino. Nesta importante
data, lançamos o nosso projeto de branding traduzindo o nosso propósito que é “Reimaginando a saúde animal”.
Desde sua concepção a Companhia busca práticas diferenciadas que tragam maior valor agregado, como, por
exemplo, o modelo comercial de venda direta às revendas agropecuárias, que reimaginou a prática comum na
indústria farmacêutica veterinária de venda por meio de distribuidor. O desafio ao longo do ano de 2017 não tem
sido diferente, e a atitude de reimaginar continua norteando nossas ações.
Seguimos confiantes para entregar os resultados do 2º semestre, sabendo que se trata do período mais
representativo de vendas da Companhia e ainda mais relevante em termos de rentabilidade, pois confiamos no
empenho e motivação de toda nossa equipe.
Kleber Gomes CFO e DRI
Jardel Massari Presidente
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Resultados 2T17 e 1S17
Desempenho Financeiro
R$ Milhões 2T16 2T17 Var % 1S16 1S17 Var %
Receita líquida 134,6 137,9 2,5% 232,6 213,1 -8,4%
Custo dos produtos vendidos (65,6) (66,2) 0,9% (111,5) (101,7) -8,8%
Lucro bruto 69,0 71,7 3,9% 121,1 111,4 -8,0%
(margem bruta) 51,3% 52,0% 0,7 p.p. 52,1% 52,3% 0,2 p.p.
Despesas* (54,4) (46,4) -14,7% (105,1) (90,3) -14,1%
Lucro operacional 14,6 25,3 73,3% 16,0 21,1 31,9%
(margem operacional) 10,8% 18,3% 7,5 p.p. 6,9% 9,9% 3,0 p.p.
Resultado financeiro líquido (6,8) (2,8) -58,8% (11,4) (8,6) -24,6%
Imposto de renda e contribuição social* (1,5) (7,6) 406,7% (0,1) (3,5) 3400,0%
Lucro ajustado 6,3 14,9 136,5% 4,5 9,0 100,0%
(margem lucro ajustado) 4,7% 10,8% 6,1 p.p. 1,9% 4,2% 2,3 p.p.
EBITDA ajustado 20,2 32,0 58,4% 26,8 33,2 23,9%
(margem EBITDA ajustado) 15,0% 23,2% 8,2 p.p. 11,5% 15,6% 4,1 p.p.
(*) No 1S16 não considera despesas não recorrentes de PDD da Venezuela e rescisão de diretor estatutário. No 1S17 não considera depesas
não recorrentes da consultoria Falconi e gastos com reestruturação. Os eventos tiveram seus respectivos efeitos tributários.
432,2
384,0
135,4
2013
4T14
4T13
2014
136,8
Animais de companhia
Animais de produção
Operações internacionais
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Resultados 2T17 e 1S17
Receita Líquida
A Companhia apresentou receita líquida de
R$ 137,9 milhões no 2T17, um crescimento de
2,5% comparado ao 2T16. No 1S17, a receita
líquida foi de R$ 213,1 milhões, com decréscimo
de 8,4% em relação ao mesmo período de
2016. Seguem abaixo os comentários de
desempenho dos segmentos:
O segmento de Animais de Produção
apresentou uma receita líquida de
R$ 106,5 milhões no 2T17, com crescimento
de 0,7%, comparado ao 2T16. Para o 1S17 a
receita líquida foi de R$ 160,3 milhões, um
recuo de 11,2% comparado ao mesmo
período de 2016. No geral, houve o impacto
de menores volumes de vendas para aves
em consequência da estratégia de
descontinuar alguns produtos menos
rentáveis, parcialmente compensados por
melhores preços de vacinas contra febre
aftosa, o restante da linha de bovinos e
produtos para suínos.
O segmento de Animais de Companhia
obteve receita líquida de R$ 14,4 milhões no
2T17, um recuo de 18,2% em relação ao
2T16. No 1S17, a receita líquida foi de
R$ 30,8 milhões com decréscimo de 2,8%
em relação ao mesmo período de 2016.
Esses resultados refletem situações pontuais
de menor sell-out como o caso do Rio de
Janeiro e a opção da Companhia em
racionalizar a estocagem do canal, no
contexto macroeconômico.
O segmento de Operações Internacionais
apresentou receita líquida de
R$ 17,0 milhões no 2T17, um aumento de
51,8% comparado ao 2T16. Para o 1S17 a
receita líquida foi de R$ 22,0 milhões, um
aumento de 8,4% comparado ao mesmo
período de 2016. Os incrementos
observados se dão, substancialmente, pelo
aumento de volume na Colômbia, com o
avanço dessa unidade, e venda de vacinas
contra febre aftosa no Paraguai.
106 107
181160
18 14
3231
11 17
2022
135 138
233213
2T16 2T17 1S16 1S17Animais de produção Animais de companhia Operações internacionais
-8,4%
2,5%
Ouro Fino Saúde Animal Participações S.A.Earnings Release - 1T16 x 1T17
R$ Milhões 2T16 2T17 Var % 1S16 1S17 Var %
Receita líquida das vendas 134,6 137,9 2,5% 232,6 213,1 -8,4%
Animais de produção 105,8 106,5 0,7% 180,6 160,3 -11,2%
Animais de companhia 17,6 14,4 -18,2% 31,7 30,8 -2,8%
Operações internacionais 11,2 17,0 51,8% 20,3 22,0 8,4%
8
Resultados 2T17 e 1S17
Lucro Bruto e Margem Bruta
A margem bruta no 2T17 foi de 52,0%, um
aumento de 0,7 p.p. em relação ao 2T16. No
1S17, a margem bruta alcançou 52,3%, um
aumento de 0,2 p.p. em relação ao mesmo
período de 2016.
O segmento de Animais de Produção
apresentou margem bruta de 50,0% no 2T17
com aumento de 4,7 p.p. em comparação
com o 2T16. Para o 1S17 a margem bruta foi
de 48,8%, um aumento de 2,2 p.p. em
relação ao mesmo período de 2016. As
expansões de margem devem-se aos
melhores preços de vacinas contra febre
aftosa e na linha de bovinos em geral, ao
melhor mix em suínos e redução de volumes
de produtos de menor margem para aves, os
quais foram descontinuados.
O segmento de Animais de Companhia
apresentou margem bruta de 71,5% no 2T17
com queda de 3,5 p.p. em relação ao 2T16.
No 1S17, a margem bruta foi de 71,1%, um
recuo de 3,0 p.p. em relação ao mesmo
período de 2016. Essas quedas são reflexos
de mix menos favorável combinados com
provisões para perdas de estoques.
Contudo, houve um incremento de 6,5 p.p.
da margem bruta do 1S17 em comparação
com o 2S16.
O segmento de Operações Internacionais
apresentou margem bruta de 48,2% no 2T17
com queda de 22,3 p.p. em comparação com
o 2T16. Para o 1S17 a margem bruta foi de
50,9%, um recuo de 15,1 p.p. em relação ao
mesmo período de 2016. Essas quedas
refletem substancialmente o impacto de
vendas de vacinas contra febre aftosa no
Paraguai, além da queda do câmbio médio
nos períodos.
Ouro Fino Saúde Animal Participações S.A.Earnings Release - 1T16 x 1T17
R$ Milhões 2T16 2T17 Var % 1S16 1S17 Var %
Lucro bruto 69,0 71,7 3,9% 121,1 111,4 -8,0%
(margem bruta) 51,3% 52,0% 0,7 p.p. 52,1% 52,3% 0,2 p.p.
Lucro bruto para animais de produção 47,9 53,2 11,1% 84,2 78,3 -7,0%
(margem bruta para animais de produção) 45,3% 50,0% 4,7 p.p. 46,6% 48,8% 2,2 p.p.
Lucro bruto para animais de companhia 13,2 10,3 -22,0% 23,5 21,9 -6,8%
(margem bruta para animais de companhia) 75,0% 71,5% -3,5 p.p. 74,1% 71,1% -3,0 p.p.
Lucro bruto para operações internacionais 7,9 8,2 3,8% 13,4 11,2 -16,4%
(margem bruta para operações internacionais) 70,5% 48,2% -22,3 p.p. 66,0% 50,9% -15,1 p.p.
9
Resultados 2T17 e 1S17
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas
As despesas com vendas, gerais e
administrativas do 2T17 somaram
R$ 46,4 milhões, com recuo de 14,7% em
relação ao 2T16. Para o 1S17 elas somaram
R$ 90,3 milhões, um decréscimo de 14,1% em
relação ao mesmo período de 2016. Além disso,
notam-se uma diluição de 6,8 p.p. no trimestre e
de 2,8 p.p. no semestre já refletindo os esforços
para otimização de despesas na Companhia.
EBITDA e Margem EBITDA
O EBITDA ajustado no 2T17 totalizou
R$ 32,0 milhões com margem EBITDA ajustado
de 23,2%, um aumento de 8,2 p.p. em relação
ao 2T16. No 1S17, o EBITDA ajustado foi de
R$ 33,2 milhões com margem EBITDA ajustado
de 15,6%, um aumento de 4,1 p.p. em relação
ao mesmo período de 2016. Os aumentos da
margem bruta e diluição das despesas com
vendas, gerais e administrativas como os
fatores para a melhora do EBITDA refletem os
trabalhos que vem sendo conduzidos pela
administração da Companhia.
R$ Milhões 2T16 2T17 Var % 1S16 1S17 Var %
Despesas com vendas, gerais e administrativas (54,4) (46,4) -14,7% (105,1) (90,3) -14,1%
Percentuais sobre receita líquida 40,4% 33,6% -6,8 p.p. 45,2% 42,4% -2,8 p.p.
R$ Milhões 2T16 2T17 Var % 1S16 1S17 Var %
Lucro líquido ajustado 6,3 14,9 136,5% 4,5 9,0 100,0%
(+) Despesas não recorrentes, líquidas IR/CS* (1,8) (1,9) 5,6% (3,4) (2,9) -14,7%
Lucro líquido do período 4,5 13,0 188,9% 1,1 6,1 454,5%
(+) Resultado financeiro líquido 6,8 2,8 -58,8% 11,4 8,6 -24,6%
(+) Imposto de renda e contribuição social 1,5 6,6 340,0% (0,7) 2,0 -385,7%
(+) Depreciação e amortização 5,5 7,0 27,3% 10,7 12,4 15,9%
EBITDA 18,3 29,4 60,7% 22,5 29,1 29,3%
(+) Despesas não recorrentes* 1,8 2,9 61,1% 4,2 4,4 4,8%
(+) Outros 0,1 (0,3) -400,0% 0,1 (0,3) -400,0%
EBITDA Ajustado 20,2 32,0 58,4% 26,8 33,2 23,9%
Receitas líquidas das vendas 134,6 137,9 2,5% 232,6 213,1 -8,4%
(margem EBITDA) 13,6% 21,3% 7,7 p.p. 9,7% 13,7% 4,0 p.p.
(margem EBITDA Ajustado) 15,0% 23,2% 8,2 p.p. 11,5% 15,6% 4,1 p.p.
(*) São consideradas despesas não recorrentes no 1S16: PDD da Venezuela e rescisão de diretor estatutário. No 1S17 tratam-se de despesas
da consultoria Falconi e gastos com reestruturação.
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Resultados 2T17 e 1S17
Resultado Financeiro
A despesa financeira líquida do 2T17 ficou em
R$ 2,8 milhões, um decréscimo de 58,8% em
relação ao 2T16. No 1S17, foi de
R$ 8,6 milhões, um decréscimo de 24,6%.
Esses resultados ocorreram em virtude da maior
geração de caixa no semestre, consequência do
ajuste nas políticas de prazo e dos menores
níveis de despesas, combinados com menor
pressão de CAPEX. Com isso, houve redução
na dívida líquida, que havia atingido
R$ 264,6 milhões no 4T16, e foi associado à
liquidação de dívidas indexadas em CDI,
reduzindo os custos financeiros.
Imposto de Renda e Contribuição Social
O imposto de renda e contribuição social no
2T17 foi de R$ 7,6 milhões, contra R$ 1,5
milhão no 2T16. No 1S17, foi de R$ 3,5 milhões,
contra R$ 0,1 milhão do mesmo período de
2016. O efeito apurado é resultado de maior
rentabilidade, combinado com impacto de
diferenças fiscais temporárias.
Lucro Líquido
O lucro líquido ajustado do 2T17 foi
R$ 14,9 milhões, um aumento de 136,5% em
relação ao 2T16. No 1S17, o lucro líquido
ajustado foi de R$ 9,0 milhões, um aumento de
100,0% em relação ao mesmo período de 2016.
Esses resultados são reflexos do crescimento
do EBITDA ajustado pelos fatores comentados
anteriormente somados à redução observada na
despesa financeira líquida.
Ouro Fino Saúde Animal Participações S.A.Earnings Release - 1T16 x 1T17
R$ Milhões 2T16 2T17 Var % 1S16 1S17 Var %
Resultado financeiro líquido (6,8) (2,8) -58,8% (11,4) (8,6) -24,6%
Ouro Fino Saúde Animal Participações S.A.Earnings Release - 1T16 x 1T17
R$ Milhões 2T16 2T17 Var % 1S16 1S17 Var %
Imposto de renda e contribuição social (1,5) (7,6) 406,7% (0,1) (3,5) 3400,0%
Percentual sobre o Lucro antes do IR e CS -19,2% -33,8% -14,6 p.p. -2,2% -28,0% -25,8 p.p.
Ouro Fino Saúde Animal Participações S.A.Earnings Release - 1T16 x 1T17
R$ Milhões 2T16 2T17 Var % 1S16 1S17 Var %
Lucro ajustado 6,3 14,9 136,5% 4,5 9,0 100,0%
(margem) 4,7% 10,8% 6,1 p.p. 1,9% 4,2% 2,3 p.p.
11
Resultados 2T17 e 1S17
Endividamento
Aging do endividamento considera o período entre 1º de julho e 30 de junho e dívidas acrescidas de derivativos.
Em R$ milhões
30 de
junho de
2016
31 de
dezembro
de 2016
30 de
junho de
2017
Circulante 80,8 73,6 97,2
Não circulante 137,9 241,9 216,3
Dívida Bruta 218,7 315,5 313,5
Instrumentos financeiros derivativos vinculados 19,0 19,4 12,0
Dívida Bruta com derivativos vinculados 237,7 334,9 325,5
(-) Caixa e equivalentes de caixa 23,2 70,3 110,1
Dívida Líquida 214,5 264,6 215,4
Custo médio da dívida (ano)¹ 9,52% 8,80% 7,69%
Dívida líquida/EBITDA anual ajustado (LTM) 2,06 5,96 4,24
¹ Dívida líquida bancária considerando derivativos vinculados
104114
25 22 22
41
Aging do endividamento bancário
12
Resultados 2T17 e 1S17
Posição de Caixa
Durante o 1S17 houve geração operacional de
caixa de R$ 74,5 milhões, em linha com os
esforços da companhia para redução dos
prazos médios de recebimento que recuaram
para 98 dias, comparados aos 148 dias do
1S16.
Destacam-se, ainda, a amortização de dívidas e
pagamentos de juros totalizando
R$ 61,8 milhões, além de captações de
R$ 39,9 milhões com impacto no custo médio
de dívida que recuou de 8,80% no 4T16 para
7,69% no 1S17.
70
74
11
6240
110
Caixa 1S17Geração de
Caixa
Operacional
Impostos
Pagos
CAPEXCaixa 4T16
2
Amortização
de Dívida
com Juros
Captações
de Recursos
13
Resultados 2T17 e 1S17
Lançamentos em 2017 Como resultado dos nossos esforços de P&D,
há os lançamentos em linha com nosso pipeline,
como o Regepil, para animais de companhia.
Dentro do modelo de P&D com inovação aberta
estabelecemos parcerias estratégicas. Nesse
contexto, lançamos os produtos da linha
GalliPro, frutos da parceria com a dinamarquesa
Chr. Hansen.
Mês lançamento:
Janeiro de
2017
GalliPro Max Indicação: Aditivo probiótico (Bacillus subtilis) que contribui para o equilíbrio da microbiota intestinal dos animais. Indicado para ganho de peso, melhora da eficiência alimentar em frangos de corte e reprodutoras. Em poedeiras comerciais, indicado para melhora da produção de ovos.
Classe Terapêutica:
Nutricional
Segmento:
Animais
de produção
GalliPro Tect e GalliPro Tect Concentrado Indicação: Aditivo probiótico (Bacillus licheniformis) que contribui para o equilíbrio da microbiota intestinal dos animais. Indicado para ganho de peso, melhora da eficiência alimentar em frangos de corte e reprodutoras.
Regepil Indicação: Feridas gerais, crônicas e localizadas em regiões de difícil cicatrização; Feridas cirúrgicas auxiliando na redução do índice de deiscência de pontos; Contribuir e acelerar o processo de cicatrização em animais com comprometimento fisiológico.
Mês lançamento:
Abril de
2017
Classe Terapêutica:
Dermatoló-gica
Segmento:
Animais de companhia
14
Resultados 2T17 e 1S17
Investimentos em Pesquisa e Desenvolvimento
No 1S17, foram investidos 7% da receita líquida
em P&D, totalizando R$ 15 milhões. No gráfico
abaixo, é possível verificar os investimentos
totais da Companhia em P&D de 2014 até 2017.
Desempenho da Ação A Ourofino iniciou a negociação de suas ações
na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&F
Bovespa) no dia 21 de outubro de 2014, sob o
ticker OFSA3, com cotação inicial de R$ 27,00.
No gráfico abaixo, é possível acompanhar o
retorno comparativo entre o Ibovespa e a ação
da Ourofino, ambas em base 100, entre o
primeiro dia de negociação (21/10/14) e o último
dia do período do 2T17 (30/06/17).
14 18 14
1316 20
8 8
77
2014
34
27
6% 6%
1515
6%
1S162016
34
1S17
7% 7%
2015
% ReceitasDespesaIntangível
30/1
0/2
01
4
30/1
1/2
01
4
31/1
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4
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28/0
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30/0
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5
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6
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1/2
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6
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6
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7
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7
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7
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IBOV
OFSA3
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Resultados 2T17 e 1S17
Demonstração de Resultado
Demonstração do resultado ajustada (R$ milhares) 2T16 2T17 1S16 1S17
Receita 134.591 137.932 232.621 213.118
Custo das vendas* (65.659) (66.277) (111.540) (101.730)
Lucro bruto 68.932 71.655 121.081 111.388
Despesas com vendas* (43.674) (40.174) (84.814) (75.381)
Despesas gerais e administrativas* (10.480) (8.250) (19.910) (17.354)
Outras receitas, líquidas (282) 2.030 (467) 2.474
Lucro operacional 14.496 25.261 15.890 21.127
Receitas financeiras 747 1.805 1.622 3.103
Despesas financeiras (2.649) (4.370) (5.290) (8.433)
Instrumentos financeiros derivativos, líquidos (11.760) 2.641 (22.354) (3.061)
Variações cambiais, líquidas 6.854 (2.842) 14.576 (232)
Resultado financeiro (6.808) (2.766) (11.446) (8.623)
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 7.688 22.495 4.444 12.504
Imposto de renda e contribuição social* (1.497) (7.541) (62) (3.459)
Lucro líquido do trimestre/semestre ajustados 6.191 14.954 4.382 9.045
(*) Não considera despesas consideradas não recorrentes e seus respectivos efeitos tributários.
Demonstração do resultado - societária (R$ milhares) 2T16 2T17 1S16 1S17
Receita 134.591 137.932 232.621 213.118
Custo das vendas (65.659) (67.269) (111.540) (102.722)
Lucro bruto 68.932 70.663 121.081 110.396
Despesas com vendas (43.674) (40.174) (87.173) (75.381)
Despesas gerais e administrativas (12.245) (10.159) (21.675) (20.798)
Outras receitas, líquidas (282) 2.030 (467) 2.474
Lucro operacional 12.731 22.360 11.766 16.691
Receitas financeiras 747 1.805 1.622 3.103
Despesas financeiras (2.649) (4.370) (5.290) (8.433)
Instrumentos financeiros derivativos, líquidos (11.760) 2.641 (22.354) (3.061)
Variações cambiais, líquidas 6.854 (2.842) 14.576 (232)
Resultado financeiro (6.808) (2.766) (11.446) (8.623)
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 5.923 19.594 320 8.068
Imposto de renda e contribuição social (1.497) (6.555) 740 (1.951)
Lucro líquido do trimestre/semestre 4.426 13.039 1.060 6.117
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Resultados 2T17 e 1S17
Demonstração de Fluxo de Caixa
Demonstrativo de Fluxo de Caixa
Demonstração do fluxo de caixa (R$ milhares) 1S16 1S17
Fluxos de caixa das atividades operacionais
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 320 8.068
Ajustes de:
Provisão para créditos de liquidação duvidosa 5.773 148
Provisão para perdas e baixas de estoques 1.298 7.024
Reversão de provisão de devoluções sobre vendas (2.863)
Provisão (Reversão) de bonificações a clientes 606 (780)
Reversão de descontos sobre vendas de vacinas contra febre aftosa (1.985) (2.443)
Depreciação e amortização 10.738 12.417
Provisão para (Reversão de) impairment do ativo intangível 111 (279)
Resultado na alienação e baixas de imobilizado (44) (52)
Resultado na alienação e baixas de intangível 481 (1.476)
Variações monetárias cambiais e juros, líquidos (12.382) 8.262
Instrumentos financeiros derivativos 22.354 3.061
Provisão (reversão) para contingências 258 (320)
Opções de ações outorgadas 863 655
Variação no capital circulante
Contas a receber de clientes 28.054 52.163
Estoques (32.818) (11.657)
Tributos a recuperar (5.633) (4.049)
Outros ativos 3.413 256
Fornecedores 18.126 5.076
Tributos e taxas a recolher (946) (1.127)
Outros passivos (1.384) 2.408
Caixa gerado pelas operações 37.203 74.492
Juros pagos (5.380) (6.837)
Imposto de renda e contribuição social pagos (5.250) (1.695)
Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais 26.573 65.960
Fluxos de caixa das atividades de investimentos
Aplicações de recursos em ativos intangíveis (9.283) (8.335)
Compras de imobilizado (19.593) (7.733)
Valor recebido pela venda de imobilizado 935 618
Valor recebido pela venda de ativos intangíveis 4.254
Caixa líquido aplicado nas atividades de investimentos (27.941) (11.196)
Fluxos de caixa das atividades de financiamentos
Obtenção de empréstimos e financiamentos 59.857 39.950
Pagamentos de empréstimos e financiamentos (38.223) (44.494)
Instrumentos financeiros derivativos realizados (2.887) (10.466)
Dividendos e juros sobre capital próprio pagos (16.433)
Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiamentos 2.314 (15.010)
Aumento de caixa e equivalentes de caixa, líquidos 946 39.754
Caixa e equivalentes de caixa no início do período 23.380 70.325
Perdas cambiais sobre caixa e equivalentes de caixa (1.101) (10)
Caixa e equivalentes de caixa no fim do período 23.225 110.069
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Resultados 2T17 e 1S17
Balanço Patrimonial
Balanço
Patrimonial
Balanço Patrimonial (R$ milhares) 31/12/2016 30/06/2017
Ativo
Ativo Circulante 379.922 375.458
Caixa e equivalentes de caixa 70.325 110.069
Contas a receber de clientes 162.478 115.998
Estoques 131.303 131.915
Tributos a recuperar 4.877 4.393
Imposto de renda e contribuição social a recuperar 5.107 5.092
Partes relacionadas 303 366
Outros ativos 5.529 7.625
Ativo Não circulante 395.654 403.110
Realizável a longo prazo 62.695 71.088
Tributos a recuperar 42.643 47.172
Imposto de renda e contribuição social diferidos 17.081 16.456
Partes relacionadas 165
Estoques 5.206
Outros ativos 2.806 2.254
Permanente 332.959 332.022
Intangível 87.158 85.317
Imobilizado 245.801 246.705
Total do ativo 775.576 778.568
Passivo e patrimônio líquido
Passivo Circulante 142.959 170.346
Fornecedores 23.316 29.479
Instrumentos financeiros derivativos 8.820 6.421
Empréstimos e financiamentos 73.550 97.169
Salários e encargos sociais 17.299 23.713
Tributos a recolher 4.053 2.938
Imposto de renda e contribuição social a pagar 1.056 567
Partes relacionadas 355 127
Comissões sobre as vendas 6.070 3.908
Outros passivos 8.440 6.024
Passivo Não circulante 256.322 225.453
Instrumentos financeiros derivativos 10.584 5.577
Empréstimos e financiamentos 241.888 216.347
Provisão para contingências 3.850 3.529
Total do passivo 399.281 395.799
Total Patrimônio líquido 376.334 382.917
Participação dos não controladores (39) (148)
Total do passivo e do patrimônio líquido 775.576 778.568
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Resultados 2T17 e 1S17