Trigo Outubro
2015
www.intlfcstone.com NASDAQ “INTL” 1
Mapa do ciclo do Trigo Mundial
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MUNDO
• Maior produção mundial da história,731,61 MMT;
• 3ª safra recorde mundial na sequencia;
• Estoque ainda maiores com 226,6 MMT;
• Clima na Austrália continua favorável;
• Canadá, Índia, Brasil e Argentina sofremreduções;
• Europa aumenta em 6,3 MTM comdestaque para França (+2,7 MTM);
• Importações aumentam 1MTM;
• Exportações maiores com destaque paraEuropa em 1,6 MTM;
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MUNDO
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Estoques Finais Mundial
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MUNDO
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OFERTA E DEMANDA – MUNDO
USA • Produção se manteve em 58,13 MMT;
• Trigo de inverno plantado (31%);
• Exportações foram reduzidasnovamente, preços altos e competiçãointernacional;
• Exportações devem ser cortadasnovamente em outubro;
• Estoques finais nos níveis mais altosdesde 2009/10 em 23,81 mt ;
• Clima para trigo de inverno tende amelhorar principalmente chuvas/nevepara Dezembro;
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Clima – USA
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CANADÁ
Produção novamente reduzida para 25milhões;
Clima tem favorecido colheita do trigode primavera;
Menores rendimentos devido a climaseco durante período reprodutivo;
Maiores estoques iniciais devido a umarevisão da safra passada;
Exportações mantidas em 18 milhões;
Ampla quantidade de trigo e altacompetividade mundial devem reduzirexportações canadenses;
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25%55% 17%
Alberta Saskatchewan
Manitoba
UNIÃO EUROPEIA
• Produção europeia maior em 6,3 MMTatingindo 154,13 MMT;
• Segunda maior safra da história;
• Aumento de produção em 12 países comdestaque para a França (+2,7MMT) com42,5 MMT;
• Rendimentos a níveis recordes;
• Melhor qualidade que safra passada;
• Nível de proteína menores;
• Maiores exportações – 32,5 MMT(+1,5MMT)
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Clima FSU
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FSU – 12
• Aumento de produção em 2 mt, para 117 mt;
• Rússia com +1MMT, para 61 MMT;
• Exportações mantidas em 23 MTM devido aincertezas sobre taxas de exportação;
• Ucrânia +1MMT para 26,5 MMT;
• Exportações devem ser maiores – 13,5 MMT –Beneficiada pela redução da Rússia;
• FSU continua seco em mais de 25% do cinturãodo trigo
• Modelos de longo prazo indicam poucacobertura de neve;
• Plantio deve ser aumentado influenciado pelocambio
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Oferta e Demanda – FSU
AUSTRÁLIA
• Clima seco se manteve durante asemana e deve se manter até a próximasemana;
• Produção mantida em 26MMT;
• Trigo em fase final de desenvolvimento;
• Colheita deve iniciar em Outubro;
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BRASIL
• USDA reduz produção em 500 miltoneladas para 6 milhões;
• CONAB manteve produção em 7,0milhões de toneladas ;
• Consumo interno reduzidos pela CONABde 11,37 para 11,07 MMT;
• Importações reduzidas pela CONAB em350 mil toneladas para 5,45 MMT;
• ABITRIGO estima importações 5 MMT;
• USDA aumenta Importações devido aredução de produção;
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Importações Brasil
Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15
ACTUAL USE
Sep14/Ago 15
In Tons.
Brazil wheat 347,333 346,333 413,333 521,333 475,333 399,333 332,333 401,333 377,333 391,333 271,333 480,333 4,757,000
Argentina 92,000 58,000 22,000 106,000 270,000 387,000 407,000 311,000 319,000 376,000 415,000 234,000 2,997,000
Uruguay 126,000 70,000 120,000 0 0 0 33,000 0 56,000 9,000 23,000 0 437,000
Paraguay 11,000 35,000 53,000 46,000 13,000 21,000 19,000 27,000 35,000 32,000 25,000 29,000 346,000
USA 166,000 245,000 180,000 118,000 50,000 1,000 17,000 69,000 21,000 0 74,000 65,000 1,006,000
Canada 66,000 54,000 20,000 17,000 0 0 0 0 0 0 0 0 157,000
Others 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Sub Total
Imported 461,000 462,000 395,000 287,000 333,000 409,000 476,000 407,000 431,000 417,000 537,000 328,000 4,943,000
Total: 808,333 808,333 808,333 808,333 808,333 808,333 808,333 808,333 808,333 808,333 808,333 808,333 9,700,000
BRAZIL MILLING WHEAT CONSUMPTION PER MONTH AND PER ORIGIN:
PARANÁ
62% colhido – condições continuam favoráveis;
CONAB manteve safra em 3,93 mt com rendimentos maiores – DERAL em 3,6 mt;
Trigo colhido esta apresentando qualidade tipo 1 por enquanto;
Comercialização melhorou, moinhos um pouco mais ativo, porem na média estãobem abastecidos e podem voltar a se retrair com movimentação dos preços;
Preocupação com o clima ainda continua, com previsões de chuvas essa semana;
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PARANÁ – Preços
Preços tiveram subiram bruscamente devidoa algumas demandas mais agressivas.Negociações estão melhorando;
Dólar continua dando esperanças aosprodutores;
Chuvas continua ameaçando colheita noestado;
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RIO GRANDE DO SUL
CONAB mantem área plantada em 897 mil hectares;
Produção mantida em 2,36 MMT para o estado;
Geada afetou mais de 30% da lavoura de trigo e perda de produção pode ser significativa;
Mercado já trabalha com mínimo de 10-15% de perdas, porem ainda não totalmente contabilizada;
Já foi colhido 2% ( Ijuí e Santa Rosa), com qualidade boa;
11% está maduro e pronto para colher se o clima permitir;
Moinhos preocupados com possibilidade de ter nova quebra de safra gaúcha, mais chuvas previstas essa semana;
Trigo Paraguaio está sendo considerado com alternativa para os gaúchos ($200 CIF);
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RS – Preços
Preços do trigo gaúcho um pouco mais firmedevido a escassez do produto e demandapontual;
Clima continua castigando lavoura gaúcha;
Pequenos moinho com necessidade de compra,acabam pagando mais caro e dando sustentaçãoaos preços no trigo gaúcho, aliado apreocupações com clima e dólar alto;
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ARGENTINA
Estimativas de área plantada variam entre 3,36 m/ha (Rosário), 3,7 m/ha (BCR) e4,0 m/ha (MINAGRI);
USDA estima safra em 11 mt, com estimativas locais variando entre 9,2 e 10,50 mt
Maior estoque de passagem deve compensar menor safra;
Trigo tem conseguido se recuperar do excesso de chuva e plantas estãodesenvolvendo bem;
Negociações estão mais lentas que o normal; Redução significativa da demanda brasileira
Incertezas pela liberação de novas licenças ROE;
Preocupação com qualidade permanece;
Cambio muito desfavorável;
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ARGENTINA
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Argentina – Line UP
Destino Toneladas %
Brazil 3.086.971 81,8%
Chile 160.000 4,2%
Saudi Arabia 66.200 1,8%
Congo/Nigéria 17.300 0,5%
Bangladesh 75.000 2,0%
Colombia 11.250 0,3%
Indonésia 20.000 0,5%
Kenia 40.000 1,1%
Nigéria 33.000 0,9%
Egito 30.000 0,8%
Venezuela 30.000 0,8%
Desconhecido 203.050 5,4%
Total 3.772.771 100,0%
FORA MERCOSUL 685.800
Exportações Argentinas
Argentina – Preços
Preços Argentinos tem se mantidoestáveis devido a fraca demanda doBrasil;
Preços internacionais pressionam preçoargentino;
Falta de licenças podem dar suporte nospreços se governo não aumentar cotas;
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PARAGUAI
No Paraguai estima-se uma redução de produção entre 10%-20% em relação a2014;
Colheita passou dos 90%, já se iniciou o plantio da soja;
Condições permanecem favoráveis, PH médio acima de 78. Indicativos a $145/150FOB Campo; FAS Asunción $160 - $170;
Preocupações ainda existem, porem com impactos limitados, com maior parte jácolhida;
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RISCO - CLIMA
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EL NINO
Modelo ao lado mostra
que maioria dos
modelos estão
indicando um El Nino
com intensidade forte;
Expectativa de aumento
da intensidade a partir
de setembro até
novembro/dezembro;
Chuvas de julho já
foram reflexo do
fenômeno;
Condições Meteorológicas - Brasil
• Chuvas voltaram no fim de semana;
• Mais chuvas devem se intensificar essasemana e se estender por vários dias;
• PR e RS possuem boa parte da lavoura emestágio de amadurecimento e maissuscetível a chuvas;
• No RS deve agravar ainda mais a condiçãodo trigo;
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Previsões de chuvas estendidas PR Setembro – Outubro/2015
SETEMBRO OUTUBRO
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Previsões de chuvas estendidas RS Setembro – Outubro/2015
SETEMBRO OUTUBRO
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Perspectivas para 2016
Trigo Mundial
Esperamos safra 15/16 em níveisconfortáveis;
Preços mundiais devem se manter baixos;
Oferta da Europeu e Mar Negro devemcontinuar pressionando preços mundiais;
Produção mundial deve continuarcrescendo em 2016;
Trigo americano vai continuar perdendoespaço para trigo Europeu e do MarNegro;
Rússia e Ucrânia deverão fornecer 23%das exportações mundiais;
Brasil e Mercosul
Paraná com 62% da safra colhida e comresultados satisfatórios;
Chuvas de outubro preocupam tanto PRquanto RS;
Safra gaúcha já assume perda de pelomenos 15% e pode ser ainda maior;
Preços devem se manter entre R$700 –R$800 (demanda fraca limita preços)**;
Menor produção da Argentina deve terpouco impacto nos preços por enquanto;
Dólar alto continua dando esperança aprodutores e afastando o trigo importado;
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FCStone do Brasil
Roberto Sandoli Junior
Pablo Maluenda
(019) 2102-1329
(019) 99280-5262
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