UM ESTUDO SOBRE A ANAacuteLISE DA LIQUIDEZ E
RENTABILIDADE DA ODERICH SA
Caroline Rafael Vieira1
Adriana aparecida trajado2
Silvana Duarte Dos Santos3
Antocircnio Renato Pereira Moro4
RESUMO
A anaacutelise das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis tem como objetivo o de verificar a liquidez e a
rentabilidade das empresasOs objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou
dinacircmica A anaacutelise possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto
da gestatildeo econocircmico-financeira de acordo com o passado podendo assim fazer
correccedilotildees nessa gestatildeo para o futuro E possibilitaraacute aos investidores avaliarem o
retorno e a seguranccedila do seu investimento e ateacute mesmo possibilitaraacute aos credores
avaliarem a garantia dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos
Palavras-chave Liquidez Rentabilidade Anaacutelise Vertical Anaacutelise Horizontal
Abstract
The analysis of Financial Statements has as objective to verify the liquidity and
profitability of enterprises The objectives of the analysis is to check for statistical or
dynamic form The analysis will allow administrators and entrepreneurs assess the
rightness of economic-financial management in accordance with the past and thus
make corrections in the future And it will enable investors assess the return and the
security of your investment and even will enable creditors to assess the security of
capital borrowed and the return of deadlines established
Keywords Liquidity Profitability Vertical Analysis Horizontal Analysis
1 Acadecircmica do Curso de Ciecircncias Contaacutebeis da Universidade Federal de Mato Grosso do Sul UFMS-
Campus do Pantanal 2 Acadecircmica do Curso de Ciecircncias Contaacutebeis da Universidade Federal de Mato Grosso do Sul UFMS-
Campus do Pantanal 3 Docente Orientadora do Curso de Ciecircncias Contaacutebeis da Universidade Federal de Mato Grosso do Sul
UFMS-Campus do Pantanal 4 Professor Doutor da Universidade Federal de Santa Catarina UFSC
INTRODUCcedilAtildeO
A contabilidade nasceu com o objetivo baacutesico de controle de patrimocircnio das
pessoas (SILVA 1992 p8)
No inicio era contabilizado o numero de ovelhas que o pastor tinha ou seja era
feito o controle do patrimocircnio que eacute considerado como o conjunto de riquezas de
algueacutem ou de uma empresa No Brasil a contabilidade iniciou-se em 1530 com o intuito
de controlar contabilmente as primeiras Alfacircndegas
Com a expansatildeo do comeacutercio e a instalaccedilatildeo de novas faacutebricas percebeu-se a
necessidade de se controlar a produccedilatildeo e as operaccedilotildees que estatildeo contidas na mesma
Essa preocupaccedilatildeo foi o passo inicial para a criaccedilatildeo do modelo das ldquopartidas dobradasrdquo
inventada pelo Frei veneziano Lucas Pacciolli o que deu um impulso notaacutevel no ato de
registrar dados e transaccedilotildees econocircmicas e financeiras
As demonstraccedilotildees contaacutebeis geradas satildeo Balanccedilo Patrimonial Demonstraccedilatildeo do
Resultado do Exerciacutecio Demonstraccedilatildeo de Lucros e Prejuiacutezos Acumulados e
Demonstraccedilatildeo do Fluxo de Caixa
O objetivo da contabilidade eacute o de fornecer informaccedilotildees econocircmicas para os
seus usuaacuterios que podem ser os internos ( funcionaacuterios sindicatos etc) ou externos (
investidores bancos governoetc) permitindo a avaliaccedilatildeo da situaccedilatildeo econocircmica e
financeira da entidade A contabilidade avalia o desempenho da empresa e da diretrizes
para as tomadas de decisotildees
A contabilidade possibilita a anaacutelise da liquidez de uma entidade avaliando
assim a capacidade financeira de saldar seus compromissos Isso eacute feito a partir do
confronto dos Ativos Circulantes com as Diacutevidas
A rentabilidade tambeacutem analisada pela contabilidade pode ser definida como a
medida final do grau de ecircxito econocircmico obtido pela empresa em relaccedilatildeo ao capital nela
investido Ela pode ser calculada de algumas formas posteriormente citadas no
trabalho
Portanto o presente trabalho tem como objetivo avaliar a liquidez e a
rentabilidade das empresas utilizando para isso a empresa Oberich SA e os dados
referentes aos anos de 2009 2010 e 2011
Podemos analisar a liquidez e a rentabilidade das empresas atraveacutes de muitas
maneiras mas as abordadas nesse trabalho satildeo a anaacutelise vertical e a anaacutelise horizontal
do Balanccedilo Patrimonial e Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio a anaacutelise da
Liquides Imediata Geral Corrente e Seca assim como a Rentabilidade atraveacutes do Giro
do Ativo Margem liacutequida e Rentabilidade do ativo
Objetivo Geral Analisare demonstrar de forma sucinta todo o processo
desenvolvido da anaacutelise da liquidez e rentabilidade da organizaccedilatildeo Oderich SA
Objetivo Especiacutefico identificar e descrever a situaccedilatildeo econocircmico-financeira da
Oderich SA Como tambeacutemapontar os meacutetodos usando para tal a anaacutelise vertical e a
anaacutelise horizontal Descrever modelos de anaacutelise da liquidez e rentabilidade de uma
empresa e demonstraccedilatildeo desses modelos utilizando o balanccedilo da Oderich SA de 2009 a
2011
Para que o ambiente externo venha a investir na sua empresa eacute preciso que ela
esteja em desenvolvimento tanto financeiro como administrativo Uma vez supridas
essas condiccedilotildees os acionistas ou investidores analisaratildeo a liquidez da empresa em que
deseja investir para que se saiba se haveraacute um retorno significativo ou natildeo
METODOLOGIA ADOTADA
A metodologia a ser adotada consistiraacute na pesquisa bibliograacutefica e documental
ldquoA pesquisa bibliograacutefica eacute desenvolvida com base em material jaacute elaborado
constituiacutedo principalmente de livros e artigos cientiacuteficos[] Boa parte dos estudos
exploratoacuterios pode ser definida como pesquisas bibliograacuteficasrdquo (GIL 2002 p 44)
As fontes bibliograacuteficas segundo Gil (2002 p 44) satildeo livros de leitura corrente
como obras literaacuterias e obras de divulgaccedilatildeo livros de referecircncia informativa
(dicionaacuterios enciclopeacutedias anuaacuterios almanaques) ou remissiva publicaccedilotildees perioacutedicas
como jornais e revistas e impressos diversos
ldquoA pesquisa documental assemelha-se muito agrave pesquisa bibliograacutefica A
diferenccedila essencial entre ambas estaacute na natureza das fontes Enquanto a pesquisa
bibliograacutefica se utiliza fundamentalmente das contribuiccedilotildees dos diversos autores sobre
determinado assunto a pesquisa documental vale-se de materiais que natildeo recebem ainda
um tratamento analiacutetico ou que ainda podem ser reelaborados de acordo com os objetos
da pesquisardquo (GIL 2002 P44)
FUNDAMENTACcedilAtildeO TEOacuteRICA
APRESENTACcedilAtildeO DA EMPRESA ODERICH SA
Segundo Silva 2012 ldquoNo Brasil os pioneiros no estudo da Anaacutelise das
Demonstraccedilotildees Contaacutebeis foram os Profs Joseacute Luiz dos Santos Francisco Aacuteuria
Frederico Herrmann Juacutenior Antocircnio Lopes de Saacute e Hilaacuterio Francordquo
ldquoHaacute de se destacar que o avanccedilo das tecnologias da informaccedilatildeo e por
conseguinte dos sistemas de processamento das informaccedilotildees
contaacutebeis tem possibilitado aos analistas o manuseio de uma maior
massa de dados o que muito contribui para determinaccedilatildeo de
tendecircncias e anaacutelises corporativas com indicadores de outras
companhias do mesmo setor de atividade econocircmica da empresa
objeto de anaacuteliserdquo (SILVA 2012)
A histoacuteria da ConservasOderich comeccedila em 1879 com a chegada de Adolfo
Oderich no Brasil Natural da cidade de Wittenburg na Alemanha o jovem de 22 anos
havia estudado teacutecnicas comerciais e ao ser convidado por uma empresa exportadora de
Hamburg aceitou a proposta de trabalho e emigrou para o Rio Grande do Sul Adolfo
Oderich caixeiro-viajante vislumbrou uma grande oportunidade de negoacutecio e iniciou
uma faacutebrica de refino de banhaEm agosto de 1908 na cidade de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute
no Rio Grande do Sul Adolfo Oderich e seu filho Carlos Henrique concretizavam o
sonho de industrializar alimentos em conserva Nascia a Carlos H Oderichamp Cia atual
Conservas Oderich SA empresa brasileira pioneira a dominar as teacutecnicas de
conservaccedilatildeo de carnes e vegetais enlatadosA Conserva Oderich SA encontra-se na 4ordf
geraccedilatildeo da famiacutelia Oderich jaacute preparando a 5ordf geraccedilatildeo para assumir o comando das 4
unidades desta empresa (site oficial Oderich SA)
A Sociedade tem por objeto a) a Induacutestria e o Comeacutercio compreendida a
importaccedilatildeo e exportaccedilatildeo de produtos alimentiacutecios abrangendo em especial carnes e
seus derivados bem como a exploraccedilatildeo de atividades agriacutecolas e de representaccedilotildees
comerciais de terceiros eou por conta proacutepria e armazenagem b) fabricaccedilatildeo de
embalagens metaacutelicas de accedilo para armazenagem de produtos alimentiacutecios de tintas e de
solventes e c) A participaccedilatildeo em outras Sociedades quaisquer que sejam seus objetivos
sociais para beneficiar-se ou natildeo de incentivos fiscais
Apresentaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis da Oderich SA
As demonstraccedilotildees contaacutebeis foram elaboradas e estatildeo sendo apresentadas em
conformidade com as normas internacionais de contabilidade emitidas pelo IASB e
tambeacutem de acordo com as praacuteticas contaacutebeis adotadas no Brasil com atendimento
integral da Lei nordm 1163807 e Lei nordm 1194109 e pronunciamentos emitidos pelo CPC -
Comitecirc de Pronunciamentos Contaacutebeis e aprovados pela CVM ndash Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios
O Conselho de Administraccedilatildeo autorizou a conclusatildeo das demonstraccedilotildees
contaacutebeis findas em 31 de dezembro de 2011 em 22 de marccedilo de 2012
A Conservas Oderich SA possui trecircs modernas faacutebricas de alimentos em
conserva instaladas em 76 mil msup2 nas cidades de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute e Pelotas no
estado do Rio Grande do Sul e na cidade de Orizona no estado de Goiaacutes Tem tambeacutem
uma faacutebrica de embalagens metaacutelicas na cidade de Eldorado do Sul no Rio Grande do
Sul responsaacutevel pelo fornecimento das latas de accedilo utilizadas nas unidades produtivas
Os 2300 funcionaacuterios diretos satildeo responsaacuteveis pela produccedilatildeo de mais de 200
diferentes produtos A Oderich fabrica a mais completa linha de conservas de carnes
legumes compotas de frutas molhos pickles atomatados e maioneses do Brasil A
capacidade de produccedilatildeo anual eacute superior a 100 mil toneladas de alimentos e a 300
milhotildees de unidades de embalagens vazias
As diversas frutas legumes e verduras satildeo produzidas por mais de 2000 famiacutelias
de agricultores em parceria com a Oderich As carnes bovinas suiacutenas e de frango mais
de 150 toneladas por dia satildeo fornecidas por frigoriacuteficos que atendem as normas e
padrotildees internacionais
O investimento em equipamentos e novas tecnologias que preservam o meio
ambiente a valorizaccedilatildeo do relacionamento com funcionaacuterios colaboradores
fornecedores clientes governo e comunidade satildeo importantes premissas para a
ConservasOderich que na busca da alta qualidade de seus produtos respeita e acredita
no desenvolvimento sustentaacutevel
AConservasOderich SA adota relaccedilotildees eacuteticas e transparentes em suas
atividades estabelecendo um diaacutelogo participativo com seus colaboradores parceiros
clientes fornecedores governo meio ambiente e comunidade respeitando os direitos
os valores e os interesses de todos A gestatildeo empresarialtem foco na qualidade das
relaccedilotildees e na geraccedilatildeo de valores contribuindo para uma sociedade mais justa e
solidaacuteria
Utilizaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis
De posse das Demonstraccedilotildees o analista precisa ter em mente que elas natildeo devem
ser lidas e interpretadas de forma isolada pois satildeo totalmente integradas Eacute possiacutevel
visualizar o fluxo da integraccedilatildeo entre os principais demonstrativos contaacutebeis na figura
abaixo
Figura 01 Integraccedilatildeo entre as demonstraccedilotildees contaacutebeis Adaptado de WOELFEL 1994
p 115-116 (traduccedilatildeo livre do autor)
ldquoA anaacutelise das demonstraccedilotildees contaacutebeis abrange os aspectos
estatiacutesticos e dinacircmicos O aspecto estatiacutestico compreende o estudo da
situaccedilatildeo da empresa como ele se apresenta em determinado momento
sem se preocupar com o passado ou com o futuro O aspecto dinacircmico
preocupa-se com a evoluccedilatildeo da empresa e do ritmo dos seus negoacutecios
comparando os resultados atuais com os de anos anteriores
ponderando inclusive as possibilidades de evoluccedilatildeo futurardquo (REIS
2009)
Balanccedilo
Patrimonial
31-12-20X1
Demonstraccedilatildeo
do Resultado
(20X2)
Demonstraccedilatildeo dos
Lucros Acumulados
(20X2)
Balanccedilo
Patrimonial
31-12-20X2
Demonstraccedilatildeo dos Fluxos de Caixa
(20X2)
O mesmo diz que os objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou
dinacircmica mediante a comparaccedilatildeo de valores constantes nos demonstrativos contaacutebeis a
situaccedilatildeo da empresa por dois acircngulos o econocircmico e o financeiro E essa anaacutelise
possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto da gestatildeo
econocircmico-financeira de acordo com o passado e quanto ao futuro a necessidade de
correccedilatildeo nessa gestatildeo e em conjunto com outros elementos as possibilidades de
desenvolvimento das operaccedilotildees sociais Possibilitaraacute aos investidores avaliarem o
retorno e a seguranccedila do seu investimento Possibilita aos credores avaliares a garantia
dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos
Aleacutem de citar os objetivos afirma que para que os resultados da anaacutelise possam
refletir a realidade da situaccedilatildeo da empresa eacute imprescindiacutevel que os dados constantes dos
demonstrativos analisados estejam corretos Essa tarefa eacute de competecircncia nas grandes
empresas dos auditores
Liquidez
ldquoO objetivo do estudo da liquidez eacute avaliar o grau de solvecircncia da empresa ou
seja capacidade financeira para saldar seus compromissosrdquo (SILVA 2012 p 138)
ldquomuitas pessoas confundem iacutendices de liquidez com os iacutendices de
capacidade de pagamento Os incides de liquidez natildeo satildeo iacutendices
extraiacutedos do fluxo de caixa que comparam as entradas com as saiacutedas
de dinheiro Satildeo iacutendices que a partir do confronto dos Ativos
Circulantes com as Diacutevidas procuram medir quatildeo soacutelida eacute a base
financeira da empresa Uma empresa com bons iacutendices de liquidez
tem condiccedilotildees de ter uma boa capacidade de pagar as suas diacutevidas
mas natildeo estaraacute obrigatoriamente pagando as suas diacutevidas em dia em
funccedilatildeo de outras variaacuteveis como prazo renovaccedilatildeo de diacutevida etcrdquo
(MATARAZZO citado por Silva 2012 p 138)
Conforme Matarazzo (2003) a alta liquidez nem sempre eacute sinal de maacute
administraccedilatildeo financeira Caso o alto iacutendice de liquidez corrente decorrer de um passivo
circulante baixo poderaacute ser indiacutecio de uma saacutebia administraccedilatildeo que evita despesas
financeiras de empreacutestimos bancaacuterios ou ainda que consegue bons descontos com
fornecedores por pagamentos agrave vista
Rentabilidade
ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a
meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem
influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de
atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre
outros (SILVA 2012 P 149)
A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito
econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito
econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma
rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal
objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o
elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A
avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro
Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio
Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa
nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
Anaacutelise Vertical
ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real
importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute
inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada
componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e
despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da
estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias
revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda
possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA
2012 p110)
ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor
global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo
grupordquo (REIS 2009 p 197)
Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo
Patrimonial pode ser assim obtidordquo
Conta (ou grupo de contas) x100
Ativo (ou Passivo)
Anaacutelise Horizontal
ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir
da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao
longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as
causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma
evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie
histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e
na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)
ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba
dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise
horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS
2009 p197)
Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da
anaacutelise vertical
ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco
conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da
verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs
mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)
Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo
Valor Atual do item
x 100
Valor do item no ano base
Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que
ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento
no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de
100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor
nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel
entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo
entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo
tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS
2009 p 214)
Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1
Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do
Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011
No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no
ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas
diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003
Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011
que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo
no ano de 2011
O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011
aumento de 749
No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$
9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas
de Capital e Reservas de Lucros
Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de
097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em
390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011
foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve
prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009
As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em
percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas
gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011
subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais
de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais
despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa
As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265
em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante
disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$
1814400 uma queda de 29508
Anaacutelise Liquidez
Liquidez imediata ou instantacircnea
ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais
importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em
Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute
360 diasrdquo (Silva 2012)
Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo
econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra
possuir capacidade de pagar os seus credores
Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma
Disponibilidade
Liquidez Imediata = ------------------------
Passivo Circulante
Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Disponibilidades 1 517
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147
Passivo Circulante 103 148
2010 Disponibilidades 4 415
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440
Passivo Circulante 100 435
2011 Disponibilidades 1 376
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125
Passivo Circulante 109 726
ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta
com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das
contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera
do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)
Liquidez geral ou total
ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento
da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto
e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a
longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)
Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich
CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL
2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541
2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033
2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141
Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263
Liquidez corrente
ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens
e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas
diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado
para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012
p 140)
Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns
aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente
como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo
revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo
Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo
Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------
Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo
identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo
e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo
CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE
2009 Ativo Circulante 131 131
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante 153 971
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante 157 913
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144
Passivo Circulante 109 726
Liquidez seca
ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de
pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma
rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo
sobre o volume de compras de material para revenda ou
industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como
Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P
141)
Ativo Circulante
Liquidez Corrente =---------------------------
Passivo Circulante
CALCULO DE LIQUIDEZ SECA
2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 109 726
Analise dos iacutendices de liquidez
Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez
corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa
possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de
2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada
R$ 100 de diacutevida do passivo circulante
No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de
2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009
No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$
078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de
dividas
Ativo Circulante - Estoques
LiquidezSeca = -------------------------------------
Passivo Circulante
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
INTRODUCcedilAtildeO
A contabilidade nasceu com o objetivo baacutesico de controle de patrimocircnio das
pessoas (SILVA 1992 p8)
No inicio era contabilizado o numero de ovelhas que o pastor tinha ou seja era
feito o controle do patrimocircnio que eacute considerado como o conjunto de riquezas de
algueacutem ou de uma empresa No Brasil a contabilidade iniciou-se em 1530 com o intuito
de controlar contabilmente as primeiras Alfacircndegas
Com a expansatildeo do comeacutercio e a instalaccedilatildeo de novas faacutebricas percebeu-se a
necessidade de se controlar a produccedilatildeo e as operaccedilotildees que estatildeo contidas na mesma
Essa preocupaccedilatildeo foi o passo inicial para a criaccedilatildeo do modelo das ldquopartidas dobradasrdquo
inventada pelo Frei veneziano Lucas Pacciolli o que deu um impulso notaacutevel no ato de
registrar dados e transaccedilotildees econocircmicas e financeiras
As demonstraccedilotildees contaacutebeis geradas satildeo Balanccedilo Patrimonial Demonstraccedilatildeo do
Resultado do Exerciacutecio Demonstraccedilatildeo de Lucros e Prejuiacutezos Acumulados e
Demonstraccedilatildeo do Fluxo de Caixa
O objetivo da contabilidade eacute o de fornecer informaccedilotildees econocircmicas para os
seus usuaacuterios que podem ser os internos ( funcionaacuterios sindicatos etc) ou externos (
investidores bancos governoetc) permitindo a avaliaccedilatildeo da situaccedilatildeo econocircmica e
financeira da entidade A contabilidade avalia o desempenho da empresa e da diretrizes
para as tomadas de decisotildees
A contabilidade possibilita a anaacutelise da liquidez de uma entidade avaliando
assim a capacidade financeira de saldar seus compromissos Isso eacute feito a partir do
confronto dos Ativos Circulantes com as Diacutevidas
A rentabilidade tambeacutem analisada pela contabilidade pode ser definida como a
medida final do grau de ecircxito econocircmico obtido pela empresa em relaccedilatildeo ao capital nela
investido Ela pode ser calculada de algumas formas posteriormente citadas no
trabalho
Portanto o presente trabalho tem como objetivo avaliar a liquidez e a
rentabilidade das empresas utilizando para isso a empresa Oberich SA e os dados
referentes aos anos de 2009 2010 e 2011
Podemos analisar a liquidez e a rentabilidade das empresas atraveacutes de muitas
maneiras mas as abordadas nesse trabalho satildeo a anaacutelise vertical e a anaacutelise horizontal
do Balanccedilo Patrimonial e Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio a anaacutelise da
Liquides Imediata Geral Corrente e Seca assim como a Rentabilidade atraveacutes do Giro
do Ativo Margem liacutequida e Rentabilidade do ativo
Objetivo Geral Analisare demonstrar de forma sucinta todo o processo
desenvolvido da anaacutelise da liquidez e rentabilidade da organizaccedilatildeo Oderich SA
Objetivo Especiacutefico identificar e descrever a situaccedilatildeo econocircmico-financeira da
Oderich SA Como tambeacutemapontar os meacutetodos usando para tal a anaacutelise vertical e a
anaacutelise horizontal Descrever modelos de anaacutelise da liquidez e rentabilidade de uma
empresa e demonstraccedilatildeo desses modelos utilizando o balanccedilo da Oderich SA de 2009 a
2011
Para que o ambiente externo venha a investir na sua empresa eacute preciso que ela
esteja em desenvolvimento tanto financeiro como administrativo Uma vez supridas
essas condiccedilotildees os acionistas ou investidores analisaratildeo a liquidez da empresa em que
deseja investir para que se saiba se haveraacute um retorno significativo ou natildeo
METODOLOGIA ADOTADA
A metodologia a ser adotada consistiraacute na pesquisa bibliograacutefica e documental
ldquoA pesquisa bibliograacutefica eacute desenvolvida com base em material jaacute elaborado
constituiacutedo principalmente de livros e artigos cientiacuteficos[] Boa parte dos estudos
exploratoacuterios pode ser definida como pesquisas bibliograacuteficasrdquo (GIL 2002 p 44)
As fontes bibliograacuteficas segundo Gil (2002 p 44) satildeo livros de leitura corrente
como obras literaacuterias e obras de divulgaccedilatildeo livros de referecircncia informativa
(dicionaacuterios enciclopeacutedias anuaacuterios almanaques) ou remissiva publicaccedilotildees perioacutedicas
como jornais e revistas e impressos diversos
ldquoA pesquisa documental assemelha-se muito agrave pesquisa bibliograacutefica A
diferenccedila essencial entre ambas estaacute na natureza das fontes Enquanto a pesquisa
bibliograacutefica se utiliza fundamentalmente das contribuiccedilotildees dos diversos autores sobre
determinado assunto a pesquisa documental vale-se de materiais que natildeo recebem ainda
um tratamento analiacutetico ou que ainda podem ser reelaborados de acordo com os objetos
da pesquisardquo (GIL 2002 P44)
FUNDAMENTACcedilAtildeO TEOacuteRICA
APRESENTACcedilAtildeO DA EMPRESA ODERICH SA
Segundo Silva 2012 ldquoNo Brasil os pioneiros no estudo da Anaacutelise das
Demonstraccedilotildees Contaacutebeis foram os Profs Joseacute Luiz dos Santos Francisco Aacuteuria
Frederico Herrmann Juacutenior Antocircnio Lopes de Saacute e Hilaacuterio Francordquo
ldquoHaacute de se destacar que o avanccedilo das tecnologias da informaccedilatildeo e por
conseguinte dos sistemas de processamento das informaccedilotildees
contaacutebeis tem possibilitado aos analistas o manuseio de uma maior
massa de dados o que muito contribui para determinaccedilatildeo de
tendecircncias e anaacutelises corporativas com indicadores de outras
companhias do mesmo setor de atividade econocircmica da empresa
objeto de anaacuteliserdquo (SILVA 2012)
A histoacuteria da ConservasOderich comeccedila em 1879 com a chegada de Adolfo
Oderich no Brasil Natural da cidade de Wittenburg na Alemanha o jovem de 22 anos
havia estudado teacutecnicas comerciais e ao ser convidado por uma empresa exportadora de
Hamburg aceitou a proposta de trabalho e emigrou para o Rio Grande do Sul Adolfo
Oderich caixeiro-viajante vislumbrou uma grande oportunidade de negoacutecio e iniciou
uma faacutebrica de refino de banhaEm agosto de 1908 na cidade de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute
no Rio Grande do Sul Adolfo Oderich e seu filho Carlos Henrique concretizavam o
sonho de industrializar alimentos em conserva Nascia a Carlos H Oderichamp Cia atual
Conservas Oderich SA empresa brasileira pioneira a dominar as teacutecnicas de
conservaccedilatildeo de carnes e vegetais enlatadosA Conserva Oderich SA encontra-se na 4ordf
geraccedilatildeo da famiacutelia Oderich jaacute preparando a 5ordf geraccedilatildeo para assumir o comando das 4
unidades desta empresa (site oficial Oderich SA)
A Sociedade tem por objeto a) a Induacutestria e o Comeacutercio compreendida a
importaccedilatildeo e exportaccedilatildeo de produtos alimentiacutecios abrangendo em especial carnes e
seus derivados bem como a exploraccedilatildeo de atividades agriacutecolas e de representaccedilotildees
comerciais de terceiros eou por conta proacutepria e armazenagem b) fabricaccedilatildeo de
embalagens metaacutelicas de accedilo para armazenagem de produtos alimentiacutecios de tintas e de
solventes e c) A participaccedilatildeo em outras Sociedades quaisquer que sejam seus objetivos
sociais para beneficiar-se ou natildeo de incentivos fiscais
Apresentaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis da Oderich SA
As demonstraccedilotildees contaacutebeis foram elaboradas e estatildeo sendo apresentadas em
conformidade com as normas internacionais de contabilidade emitidas pelo IASB e
tambeacutem de acordo com as praacuteticas contaacutebeis adotadas no Brasil com atendimento
integral da Lei nordm 1163807 e Lei nordm 1194109 e pronunciamentos emitidos pelo CPC -
Comitecirc de Pronunciamentos Contaacutebeis e aprovados pela CVM ndash Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios
O Conselho de Administraccedilatildeo autorizou a conclusatildeo das demonstraccedilotildees
contaacutebeis findas em 31 de dezembro de 2011 em 22 de marccedilo de 2012
A Conservas Oderich SA possui trecircs modernas faacutebricas de alimentos em
conserva instaladas em 76 mil msup2 nas cidades de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute e Pelotas no
estado do Rio Grande do Sul e na cidade de Orizona no estado de Goiaacutes Tem tambeacutem
uma faacutebrica de embalagens metaacutelicas na cidade de Eldorado do Sul no Rio Grande do
Sul responsaacutevel pelo fornecimento das latas de accedilo utilizadas nas unidades produtivas
Os 2300 funcionaacuterios diretos satildeo responsaacuteveis pela produccedilatildeo de mais de 200
diferentes produtos A Oderich fabrica a mais completa linha de conservas de carnes
legumes compotas de frutas molhos pickles atomatados e maioneses do Brasil A
capacidade de produccedilatildeo anual eacute superior a 100 mil toneladas de alimentos e a 300
milhotildees de unidades de embalagens vazias
As diversas frutas legumes e verduras satildeo produzidas por mais de 2000 famiacutelias
de agricultores em parceria com a Oderich As carnes bovinas suiacutenas e de frango mais
de 150 toneladas por dia satildeo fornecidas por frigoriacuteficos que atendem as normas e
padrotildees internacionais
O investimento em equipamentos e novas tecnologias que preservam o meio
ambiente a valorizaccedilatildeo do relacionamento com funcionaacuterios colaboradores
fornecedores clientes governo e comunidade satildeo importantes premissas para a
ConservasOderich que na busca da alta qualidade de seus produtos respeita e acredita
no desenvolvimento sustentaacutevel
AConservasOderich SA adota relaccedilotildees eacuteticas e transparentes em suas
atividades estabelecendo um diaacutelogo participativo com seus colaboradores parceiros
clientes fornecedores governo meio ambiente e comunidade respeitando os direitos
os valores e os interesses de todos A gestatildeo empresarialtem foco na qualidade das
relaccedilotildees e na geraccedilatildeo de valores contribuindo para uma sociedade mais justa e
solidaacuteria
Utilizaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis
De posse das Demonstraccedilotildees o analista precisa ter em mente que elas natildeo devem
ser lidas e interpretadas de forma isolada pois satildeo totalmente integradas Eacute possiacutevel
visualizar o fluxo da integraccedilatildeo entre os principais demonstrativos contaacutebeis na figura
abaixo
Figura 01 Integraccedilatildeo entre as demonstraccedilotildees contaacutebeis Adaptado de WOELFEL 1994
p 115-116 (traduccedilatildeo livre do autor)
ldquoA anaacutelise das demonstraccedilotildees contaacutebeis abrange os aspectos
estatiacutesticos e dinacircmicos O aspecto estatiacutestico compreende o estudo da
situaccedilatildeo da empresa como ele se apresenta em determinado momento
sem se preocupar com o passado ou com o futuro O aspecto dinacircmico
preocupa-se com a evoluccedilatildeo da empresa e do ritmo dos seus negoacutecios
comparando os resultados atuais com os de anos anteriores
ponderando inclusive as possibilidades de evoluccedilatildeo futurardquo (REIS
2009)
Balanccedilo
Patrimonial
31-12-20X1
Demonstraccedilatildeo
do Resultado
(20X2)
Demonstraccedilatildeo dos
Lucros Acumulados
(20X2)
Balanccedilo
Patrimonial
31-12-20X2
Demonstraccedilatildeo dos Fluxos de Caixa
(20X2)
O mesmo diz que os objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou
dinacircmica mediante a comparaccedilatildeo de valores constantes nos demonstrativos contaacutebeis a
situaccedilatildeo da empresa por dois acircngulos o econocircmico e o financeiro E essa anaacutelise
possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto da gestatildeo
econocircmico-financeira de acordo com o passado e quanto ao futuro a necessidade de
correccedilatildeo nessa gestatildeo e em conjunto com outros elementos as possibilidades de
desenvolvimento das operaccedilotildees sociais Possibilitaraacute aos investidores avaliarem o
retorno e a seguranccedila do seu investimento Possibilita aos credores avaliares a garantia
dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos
Aleacutem de citar os objetivos afirma que para que os resultados da anaacutelise possam
refletir a realidade da situaccedilatildeo da empresa eacute imprescindiacutevel que os dados constantes dos
demonstrativos analisados estejam corretos Essa tarefa eacute de competecircncia nas grandes
empresas dos auditores
Liquidez
ldquoO objetivo do estudo da liquidez eacute avaliar o grau de solvecircncia da empresa ou
seja capacidade financeira para saldar seus compromissosrdquo (SILVA 2012 p 138)
ldquomuitas pessoas confundem iacutendices de liquidez com os iacutendices de
capacidade de pagamento Os incides de liquidez natildeo satildeo iacutendices
extraiacutedos do fluxo de caixa que comparam as entradas com as saiacutedas
de dinheiro Satildeo iacutendices que a partir do confronto dos Ativos
Circulantes com as Diacutevidas procuram medir quatildeo soacutelida eacute a base
financeira da empresa Uma empresa com bons iacutendices de liquidez
tem condiccedilotildees de ter uma boa capacidade de pagar as suas diacutevidas
mas natildeo estaraacute obrigatoriamente pagando as suas diacutevidas em dia em
funccedilatildeo de outras variaacuteveis como prazo renovaccedilatildeo de diacutevida etcrdquo
(MATARAZZO citado por Silva 2012 p 138)
Conforme Matarazzo (2003) a alta liquidez nem sempre eacute sinal de maacute
administraccedilatildeo financeira Caso o alto iacutendice de liquidez corrente decorrer de um passivo
circulante baixo poderaacute ser indiacutecio de uma saacutebia administraccedilatildeo que evita despesas
financeiras de empreacutestimos bancaacuterios ou ainda que consegue bons descontos com
fornecedores por pagamentos agrave vista
Rentabilidade
ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a
meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem
influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de
atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre
outros (SILVA 2012 P 149)
A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito
econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito
econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma
rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal
objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o
elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A
avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro
Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio
Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa
nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
Anaacutelise Vertical
ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real
importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute
inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada
componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e
despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da
estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias
revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda
possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA
2012 p110)
ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor
global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo
grupordquo (REIS 2009 p 197)
Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo
Patrimonial pode ser assim obtidordquo
Conta (ou grupo de contas) x100
Ativo (ou Passivo)
Anaacutelise Horizontal
ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir
da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao
longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as
causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma
evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie
histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e
na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)
ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba
dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise
horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS
2009 p197)
Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da
anaacutelise vertical
ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco
conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da
verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs
mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)
Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo
Valor Atual do item
x 100
Valor do item no ano base
Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que
ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento
no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de
100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor
nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel
entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo
entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo
tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS
2009 p 214)
Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1
Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do
Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011
No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no
ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas
diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003
Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011
que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo
no ano de 2011
O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011
aumento de 749
No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$
9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas
de Capital e Reservas de Lucros
Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de
097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em
390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011
foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve
prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009
As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em
percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas
gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011
subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais
de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais
despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa
As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265
em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante
disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$
1814400 uma queda de 29508
Anaacutelise Liquidez
Liquidez imediata ou instantacircnea
ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais
importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em
Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute
360 diasrdquo (Silva 2012)
Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo
econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra
possuir capacidade de pagar os seus credores
Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma
Disponibilidade
Liquidez Imediata = ------------------------
Passivo Circulante
Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Disponibilidades 1 517
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147
Passivo Circulante 103 148
2010 Disponibilidades 4 415
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440
Passivo Circulante 100 435
2011 Disponibilidades 1 376
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125
Passivo Circulante 109 726
ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta
com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das
contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera
do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)
Liquidez geral ou total
ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento
da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto
e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a
longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)
Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich
CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL
2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541
2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033
2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141
Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263
Liquidez corrente
ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens
e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas
diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado
para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012
p 140)
Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns
aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente
como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo
revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo
Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo
Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------
Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo
identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo
e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo
CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE
2009 Ativo Circulante 131 131
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante 153 971
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante 157 913
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144
Passivo Circulante 109 726
Liquidez seca
ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de
pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma
rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo
sobre o volume de compras de material para revenda ou
industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como
Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P
141)
Ativo Circulante
Liquidez Corrente =---------------------------
Passivo Circulante
CALCULO DE LIQUIDEZ SECA
2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 109 726
Analise dos iacutendices de liquidez
Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez
corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa
possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de
2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada
R$ 100 de diacutevida do passivo circulante
No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de
2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009
No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$
078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de
dividas
Ativo Circulante - Estoques
LiquidezSeca = -------------------------------------
Passivo Circulante
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
Podemos analisar a liquidez e a rentabilidade das empresas atraveacutes de muitas
maneiras mas as abordadas nesse trabalho satildeo a anaacutelise vertical e a anaacutelise horizontal
do Balanccedilo Patrimonial e Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio a anaacutelise da
Liquides Imediata Geral Corrente e Seca assim como a Rentabilidade atraveacutes do Giro
do Ativo Margem liacutequida e Rentabilidade do ativo
Objetivo Geral Analisare demonstrar de forma sucinta todo o processo
desenvolvido da anaacutelise da liquidez e rentabilidade da organizaccedilatildeo Oderich SA
Objetivo Especiacutefico identificar e descrever a situaccedilatildeo econocircmico-financeira da
Oderich SA Como tambeacutemapontar os meacutetodos usando para tal a anaacutelise vertical e a
anaacutelise horizontal Descrever modelos de anaacutelise da liquidez e rentabilidade de uma
empresa e demonstraccedilatildeo desses modelos utilizando o balanccedilo da Oderich SA de 2009 a
2011
Para que o ambiente externo venha a investir na sua empresa eacute preciso que ela
esteja em desenvolvimento tanto financeiro como administrativo Uma vez supridas
essas condiccedilotildees os acionistas ou investidores analisaratildeo a liquidez da empresa em que
deseja investir para que se saiba se haveraacute um retorno significativo ou natildeo
METODOLOGIA ADOTADA
A metodologia a ser adotada consistiraacute na pesquisa bibliograacutefica e documental
ldquoA pesquisa bibliograacutefica eacute desenvolvida com base em material jaacute elaborado
constituiacutedo principalmente de livros e artigos cientiacuteficos[] Boa parte dos estudos
exploratoacuterios pode ser definida como pesquisas bibliograacuteficasrdquo (GIL 2002 p 44)
As fontes bibliograacuteficas segundo Gil (2002 p 44) satildeo livros de leitura corrente
como obras literaacuterias e obras de divulgaccedilatildeo livros de referecircncia informativa
(dicionaacuterios enciclopeacutedias anuaacuterios almanaques) ou remissiva publicaccedilotildees perioacutedicas
como jornais e revistas e impressos diversos
ldquoA pesquisa documental assemelha-se muito agrave pesquisa bibliograacutefica A
diferenccedila essencial entre ambas estaacute na natureza das fontes Enquanto a pesquisa
bibliograacutefica se utiliza fundamentalmente das contribuiccedilotildees dos diversos autores sobre
determinado assunto a pesquisa documental vale-se de materiais que natildeo recebem ainda
um tratamento analiacutetico ou que ainda podem ser reelaborados de acordo com os objetos
da pesquisardquo (GIL 2002 P44)
FUNDAMENTACcedilAtildeO TEOacuteRICA
APRESENTACcedilAtildeO DA EMPRESA ODERICH SA
Segundo Silva 2012 ldquoNo Brasil os pioneiros no estudo da Anaacutelise das
Demonstraccedilotildees Contaacutebeis foram os Profs Joseacute Luiz dos Santos Francisco Aacuteuria
Frederico Herrmann Juacutenior Antocircnio Lopes de Saacute e Hilaacuterio Francordquo
ldquoHaacute de se destacar que o avanccedilo das tecnologias da informaccedilatildeo e por
conseguinte dos sistemas de processamento das informaccedilotildees
contaacutebeis tem possibilitado aos analistas o manuseio de uma maior
massa de dados o que muito contribui para determinaccedilatildeo de
tendecircncias e anaacutelises corporativas com indicadores de outras
companhias do mesmo setor de atividade econocircmica da empresa
objeto de anaacuteliserdquo (SILVA 2012)
A histoacuteria da ConservasOderich comeccedila em 1879 com a chegada de Adolfo
Oderich no Brasil Natural da cidade de Wittenburg na Alemanha o jovem de 22 anos
havia estudado teacutecnicas comerciais e ao ser convidado por uma empresa exportadora de
Hamburg aceitou a proposta de trabalho e emigrou para o Rio Grande do Sul Adolfo
Oderich caixeiro-viajante vislumbrou uma grande oportunidade de negoacutecio e iniciou
uma faacutebrica de refino de banhaEm agosto de 1908 na cidade de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute
no Rio Grande do Sul Adolfo Oderich e seu filho Carlos Henrique concretizavam o
sonho de industrializar alimentos em conserva Nascia a Carlos H Oderichamp Cia atual
Conservas Oderich SA empresa brasileira pioneira a dominar as teacutecnicas de
conservaccedilatildeo de carnes e vegetais enlatadosA Conserva Oderich SA encontra-se na 4ordf
geraccedilatildeo da famiacutelia Oderich jaacute preparando a 5ordf geraccedilatildeo para assumir o comando das 4
unidades desta empresa (site oficial Oderich SA)
A Sociedade tem por objeto a) a Induacutestria e o Comeacutercio compreendida a
importaccedilatildeo e exportaccedilatildeo de produtos alimentiacutecios abrangendo em especial carnes e
seus derivados bem como a exploraccedilatildeo de atividades agriacutecolas e de representaccedilotildees
comerciais de terceiros eou por conta proacutepria e armazenagem b) fabricaccedilatildeo de
embalagens metaacutelicas de accedilo para armazenagem de produtos alimentiacutecios de tintas e de
solventes e c) A participaccedilatildeo em outras Sociedades quaisquer que sejam seus objetivos
sociais para beneficiar-se ou natildeo de incentivos fiscais
Apresentaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis da Oderich SA
As demonstraccedilotildees contaacutebeis foram elaboradas e estatildeo sendo apresentadas em
conformidade com as normas internacionais de contabilidade emitidas pelo IASB e
tambeacutem de acordo com as praacuteticas contaacutebeis adotadas no Brasil com atendimento
integral da Lei nordm 1163807 e Lei nordm 1194109 e pronunciamentos emitidos pelo CPC -
Comitecirc de Pronunciamentos Contaacutebeis e aprovados pela CVM ndash Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios
O Conselho de Administraccedilatildeo autorizou a conclusatildeo das demonstraccedilotildees
contaacutebeis findas em 31 de dezembro de 2011 em 22 de marccedilo de 2012
A Conservas Oderich SA possui trecircs modernas faacutebricas de alimentos em
conserva instaladas em 76 mil msup2 nas cidades de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute e Pelotas no
estado do Rio Grande do Sul e na cidade de Orizona no estado de Goiaacutes Tem tambeacutem
uma faacutebrica de embalagens metaacutelicas na cidade de Eldorado do Sul no Rio Grande do
Sul responsaacutevel pelo fornecimento das latas de accedilo utilizadas nas unidades produtivas
Os 2300 funcionaacuterios diretos satildeo responsaacuteveis pela produccedilatildeo de mais de 200
diferentes produtos A Oderich fabrica a mais completa linha de conservas de carnes
legumes compotas de frutas molhos pickles atomatados e maioneses do Brasil A
capacidade de produccedilatildeo anual eacute superior a 100 mil toneladas de alimentos e a 300
milhotildees de unidades de embalagens vazias
As diversas frutas legumes e verduras satildeo produzidas por mais de 2000 famiacutelias
de agricultores em parceria com a Oderich As carnes bovinas suiacutenas e de frango mais
de 150 toneladas por dia satildeo fornecidas por frigoriacuteficos que atendem as normas e
padrotildees internacionais
O investimento em equipamentos e novas tecnologias que preservam o meio
ambiente a valorizaccedilatildeo do relacionamento com funcionaacuterios colaboradores
fornecedores clientes governo e comunidade satildeo importantes premissas para a
ConservasOderich que na busca da alta qualidade de seus produtos respeita e acredita
no desenvolvimento sustentaacutevel
AConservasOderich SA adota relaccedilotildees eacuteticas e transparentes em suas
atividades estabelecendo um diaacutelogo participativo com seus colaboradores parceiros
clientes fornecedores governo meio ambiente e comunidade respeitando os direitos
os valores e os interesses de todos A gestatildeo empresarialtem foco na qualidade das
relaccedilotildees e na geraccedilatildeo de valores contribuindo para uma sociedade mais justa e
solidaacuteria
Utilizaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis
De posse das Demonstraccedilotildees o analista precisa ter em mente que elas natildeo devem
ser lidas e interpretadas de forma isolada pois satildeo totalmente integradas Eacute possiacutevel
visualizar o fluxo da integraccedilatildeo entre os principais demonstrativos contaacutebeis na figura
abaixo
Figura 01 Integraccedilatildeo entre as demonstraccedilotildees contaacutebeis Adaptado de WOELFEL 1994
p 115-116 (traduccedilatildeo livre do autor)
ldquoA anaacutelise das demonstraccedilotildees contaacutebeis abrange os aspectos
estatiacutesticos e dinacircmicos O aspecto estatiacutestico compreende o estudo da
situaccedilatildeo da empresa como ele se apresenta em determinado momento
sem se preocupar com o passado ou com o futuro O aspecto dinacircmico
preocupa-se com a evoluccedilatildeo da empresa e do ritmo dos seus negoacutecios
comparando os resultados atuais com os de anos anteriores
ponderando inclusive as possibilidades de evoluccedilatildeo futurardquo (REIS
2009)
Balanccedilo
Patrimonial
31-12-20X1
Demonstraccedilatildeo
do Resultado
(20X2)
Demonstraccedilatildeo dos
Lucros Acumulados
(20X2)
Balanccedilo
Patrimonial
31-12-20X2
Demonstraccedilatildeo dos Fluxos de Caixa
(20X2)
O mesmo diz que os objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou
dinacircmica mediante a comparaccedilatildeo de valores constantes nos demonstrativos contaacutebeis a
situaccedilatildeo da empresa por dois acircngulos o econocircmico e o financeiro E essa anaacutelise
possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto da gestatildeo
econocircmico-financeira de acordo com o passado e quanto ao futuro a necessidade de
correccedilatildeo nessa gestatildeo e em conjunto com outros elementos as possibilidades de
desenvolvimento das operaccedilotildees sociais Possibilitaraacute aos investidores avaliarem o
retorno e a seguranccedila do seu investimento Possibilita aos credores avaliares a garantia
dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos
Aleacutem de citar os objetivos afirma que para que os resultados da anaacutelise possam
refletir a realidade da situaccedilatildeo da empresa eacute imprescindiacutevel que os dados constantes dos
demonstrativos analisados estejam corretos Essa tarefa eacute de competecircncia nas grandes
empresas dos auditores
Liquidez
ldquoO objetivo do estudo da liquidez eacute avaliar o grau de solvecircncia da empresa ou
seja capacidade financeira para saldar seus compromissosrdquo (SILVA 2012 p 138)
ldquomuitas pessoas confundem iacutendices de liquidez com os iacutendices de
capacidade de pagamento Os incides de liquidez natildeo satildeo iacutendices
extraiacutedos do fluxo de caixa que comparam as entradas com as saiacutedas
de dinheiro Satildeo iacutendices que a partir do confronto dos Ativos
Circulantes com as Diacutevidas procuram medir quatildeo soacutelida eacute a base
financeira da empresa Uma empresa com bons iacutendices de liquidez
tem condiccedilotildees de ter uma boa capacidade de pagar as suas diacutevidas
mas natildeo estaraacute obrigatoriamente pagando as suas diacutevidas em dia em
funccedilatildeo de outras variaacuteveis como prazo renovaccedilatildeo de diacutevida etcrdquo
(MATARAZZO citado por Silva 2012 p 138)
Conforme Matarazzo (2003) a alta liquidez nem sempre eacute sinal de maacute
administraccedilatildeo financeira Caso o alto iacutendice de liquidez corrente decorrer de um passivo
circulante baixo poderaacute ser indiacutecio de uma saacutebia administraccedilatildeo que evita despesas
financeiras de empreacutestimos bancaacuterios ou ainda que consegue bons descontos com
fornecedores por pagamentos agrave vista
Rentabilidade
ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a
meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem
influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de
atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre
outros (SILVA 2012 P 149)
A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito
econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito
econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma
rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal
objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o
elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A
avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro
Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio
Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa
nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
Anaacutelise Vertical
ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real
importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute
inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada
componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e
despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da
estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias
revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda
possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA
2012 p110)
ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor
global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo
grupordquo (REIS 2009 p 197)
Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo
Patrimonial pode ser assim obtidordquo
Conta (ou grupo de contas) x100
Ativo (ou Passivo)
Anaacutelise Horizontal
ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir
da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao
longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as
causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma
evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie
histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e
na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)
ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba
dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise
horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS
2009 p197)
Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da
anaacutelise vertical
ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco
conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da
verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs
mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)
Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo
Valor Atual do item
x 100
Valor do item no ano base
Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que
ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento
no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de
100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor
nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel
entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo
entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo
tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS
2009 p 214)
Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1
Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do
Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011
No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no
ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas
diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003
Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011
que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo
no ano de 2011
O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011
aumento de 749
No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$
9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas
de Capital e Reservas de Lucros
Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de
097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em
390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011
foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve
prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009
As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em
percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas
gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011
subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais
de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais
despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa
As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265
em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante
disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$
1814400 uma queda de 29508
Anaacutelise Liquidez
Liquidez imediata ou instantacircnea
ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais
importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em
Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute
360 diasrdquo (Silva 2012)
Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo
econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra
possuir capacidade de pagar os seus credores
Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma
Disponibilidade
Liquidez Imediata = ------------------------
Passivo Circulante
Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Disponibilidades 1 517
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147
Passivo Circulante 103 148
2010 Disponibilidades 4 415
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440
Passivo Circulante 100 435
2011 Disponibilidades 1 376
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125
Passivo Circulante 109 726
ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta
com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das
contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera
do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)
Liquidez geral ou total
ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento
da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto
e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a
longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)
Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich
CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL
2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541
2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033
2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141
Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263
Liquidez corrente
ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens
e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas
diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado
para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012
p 140)
Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns
aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente
como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo
revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo
Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo
Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------
Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo
identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo
e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo
CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE
2009 Ativo Circulante 131 131
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante 153 971
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante 157 913
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144
Passivo Circulante 109 726
Liquidez seca
ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de
pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma
rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo
sobre o volume de compras de material para revenda ou
industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como
Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P
141)
Ativo Circulante
Liquidez Corrente =---------------------------
Passivo Circulante
CALCULO DE LIQUIDEZ SECA
2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 109 726
Analise dos iacutendices de liquidez
Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez
corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa
possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de
2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada
R$ 100 de diacutevida do passivo circulante
No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de
2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009
No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$
078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de
dividas
Ativo Circulante - Estoques
LiquidezSeca = -------------------------------------
Passivo Circulante
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
um tratamento analiacutetico ou que ainda podem ser reelaborados de acordo com os objetos
da pesquisardquo (GIL 2002 P44)
FUNDAMENTACcedilAtildeO TEOacuteRICA
APRESENTACcedilAtildeO DA EMPRESA ODERICH SA
Segundo Silva 2012 ldquoNo Brasil os pioneiros no estudo da Anaacutelise das
Demonstraccedilotildees Contaacutebeis foram os Profs Joseacute Luiz dos Santos Francisco Aacuteuria
Frederico Herrmann Juacutenior Antocircnio Lopes de Saacute e Hilaacuterio Francordquo
ldquoHaacute de se destacar que o avanccedilo das tecnologias da informaccedilatildeo e por
conseguinte dos sistemas de processamento das informaccedilotildees
contaacutebeis tem possibilitado aos analistas o manuseio de uma maior
massa de dados o que muito contribui para determinaccedilatildeo de
tendecircncias e anaacutelises corporativas com indicadores de outras
companhias do mesmo setor de atividade econocircmica da empresa
objeto de anaacuteliserdquo (SILVA 2012)
A histoacuteria da ConservasOderich comeccedila em 1879 com a chegada de Adolfo
Oderich no Brasil Natural da cidade de Wittenburg na Alemanha o jovem de 22 anos
havia estudado teacutecnicas comerciais e ao ser convidado por uma empresa exportadora de
Hamburg aceitou a proposta de trabalho e emigrou para o Rio Grande do Sul Adolfo
Oderich caixeiro-viajante vislumbrou uma grande oportunidade de negoacutecio e iniciou
uma faacutebrica de refino de banhaEm agosto de 1908 na cidade de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute
no Rio Grande do Sul Adolfo Oderich e seu filho Carlos Henrique concretizavam o
sonho de industrializar alimentos em conserva Nascia a Carlos H Oderichamp Cia atual
Conservas Oderich SA empresa brasileira pioneira a dominar as teacutecnicas de
conservaccedilatildeo de carnes e vegetais enlatadosA Conserva Oderich SA encontra-se na 4ordf
geraccedilatildeo da famiacutelia Oderich jaacute preparando a 5ordf geraccedilatildeo para assumir o comando das 4
unidades desta empresa (site oficial Oderich SA)
A Sociedade tem por objeto a) a Induacutestria e o Comeacutercio compreendida a
importaccedilatildeo e exportaccedilatildeo de produtos alimentiacutecios abrangendo em especial carnes e
seus derivados bem como a exploraccedilatildeo de atividades agriacutecolas e de representaccedilotildees
comerciais de terceiros eou por conta proacutepria e armazenagem b) fabricaccedilatildeo de
embalagens metaacutelicas de accedilo para armazenagem de produtos alimentiacutecios de tintas e de
solventes e c) A participaccedilatildeo em outras Sociedades quaisquer que sejam seus objetivos
sociais para beneficiar-se ou natildeo de incentivos fiscais
Apresentaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis da Oderich SA
As demonstraccedilotildees contaacutebeis foram elaboradas e estatildeo sendo apresentadas em
conformidade com as normas internacionais de contabilidade emitidas pelo IASB e
tambeacutem de acordo com as praacuteticas contaacutebeis adotadas no Brasil com atendimento
integral da Lei nordm 1163807 e Lei nordm 1194109 e pronunciamentos emitidos pelo CPC -
Comitecirc de Pronunciamentos Contaacutebeis e aprovados pela CVM ndash Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios
O Conselho de Administraccedilatildeo autorizou a conclusatildeo das demonstraccedilotildees
contaacutebeis findas em 31 de dezembro de 2011 em 22 de marccedilo de 2012
A Conservas Oderich SA possui trecircs modernas faacutebricas de alimentos em
conserva instaladas em 76 mil msup2 nas cidades de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute e Pelotas no
estado do Rio Grande do Sul e na cidade de Orizona no estado de Goiaacutes Tem tambeacutem
uma faacutebrica de embalagens metaacutelicas na cidade de Eldorado do Sul no Rio Grande do
Sul responsaacutevel pelo fornecimento das latas de accedilo utilizadas nas unidades produtivas
Os 2300 funcionaacuterios diretos satildeo responsaacuteveis pela produccedilatildeo de mais de 200
diferentes produtos A Oderich fabrica a mais completa linha de conservas de carnes
legumes compotas de frutas molhos pickles atomatados e maioneses do Brasil A
capacidade de produccedilatildeo anual eacute superior a 100 mil toneladas de alimentos e a 300
milhotildees de unidades de embalagens vazias
As diversas frutas legumes e verduras satildeo produzidas por mais de 2000 famiacutelias
de agricultores em parceria com a Oderich As carnes bovinas suiacutenas e de frango mais
de 150 toneladas por dia satildeo fornecidas por frigoriacuteficos que atendem as normas e
padrotildees internacionais
O investimento em equipamentos e novas tecnologias que preservam o meio
ambiente a valorizaccedilatildeo do relacionamento com funcionaacuterios colaboradores
fornecedores clientes governo e comunidade satildeo importantes premissas para a
ConservasOderich que na busca da alta qualidade de seus produtos respeita e acredita
no desenvolvimento sustentaacutevel
AConservasOderich SA adota relaccedilotildees eacuteticas e transparentes em suas
atividades estabelecendo um diaacutelogo participativo com seus colaboradores parceiros
clientes fornecedores governo meio ambiente e comunidade respeitando os direitos
os valores e os interesses de todos A gestatildeo empresarialtem foco na qualidade das
relaccedilotildees e na geraccedilatildeo de valores contribuindo para uma sociedade mais justa e
solidaacuteria
Utilizaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis
De posse das Demonstraccedilotildees o analista precisa ter em mente que elas natildeo devem
ser lidas e interpretadas de forma isolada pois satildeo totalmente integradas Eacute possiacutevel
visualizar o fluxo da integraccedilatildeo entre os principais demonstrativos contaacutebeis na figura
abaixo
Figura 01 Integraccedilatildeo entre as demonstraccedilotildees contaacutebeis Adaptado de WOELFEL 1994
p 115-116 (traduccedilatildeo livre do autor)
ldquoA anaacutelise das demonstraccedilotildees contaacutebeis abrange os aspectos
estatiacutesticos e dinacircmicos O aspecto estatiacutestico compreende o estudo da
situaccedilatildeo da empresa como ele se apresenta em determinado momento
sem se preocupar com o passado ou com o futuro O aspecto dinacircmico
preocupa-se com a evoluccedilatildeo da empresa e do ritmo dos seus negoacutecios
comparando os resultados atuais com os de anos anteriores
ponderando inclusive as possibilidades de evoluccedilatildeo futurardquo (REIS
2009)
Balanccedilo
Patrimonial
31-12-20X1
Demonstraccedilatildeo
do Resultado
(20X2)
Demonstraccedilatildeo dos
Lucros Acumulados
(20X2)
Balanccedilo
Patrimonial
31-12-20X2
Demonstraccedilatildeo dos Fluxos de Caixa
(20X2)
O mesmo diz que os objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou
dinacircmica mediante a comparaccedilatildeo de valores constantes nos demonstrativos contaacutebeis a
situaccedilatildeo da empresa por dois acircngulos o econocircmico e o financeiro E essa anaacutelise
possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto da gestatildeo
econocircmico-financeira de acordo com o passado e quanto ao futuro a necessidade de
correccedilatildeo nessa gestatildeo e em conjunto com outros elementos as possibilidades de
desenvolvimento das operaccedilotildees sociais Possibilitaraacute aos investidores avaliarem o
retorno e a seguranccedila do seu investimento Possibilita aos credores avaliares a garantia
dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos
Aleacutem de citar os objetivos afirma que para que os resultados da anaacutelise possam
refletir a realidade da situaccedilatildeo da empresa eacute imprescindiacutevel que os dados constantes dos
demonstrativos analisados estejam corretos Essa tarefa eacute de competecircncia nas grandes
empresas dos auditores
Liquidez
ldquoO objetivo do estudo da liquidez eacute avaliar o grau de solvecircncia da empresa ou
seja capacidade financeira para saldar seus compromissosrdquo (SILVA 2012 p 138)
ldquomuitas pessoas confundem iacutendices de liquidez com os iacutendices de
capacidade de pagamento Os incides de liquidez natildeo satildeo iacutendices
extraiacutedos do fluxo de caixa que comparam as entradas com as saiacutedas
de dinheiro Satildeo iacutendices que a partir do confronto dos Ativos
Circulantes com as Diacutevidas procuram medir quatildeo soacutelida eacute a base
financeira da empresa Uma empresa com bons iacutendices de liquidez
tem condiccedilotildees de ter uma boa capacidade de pagar as suas diacutevidas
mas natildeo estaraacute obrigatoriamente pagando as suas diacutevidas em dia em
funccedilatildeo de outras variaacuteveis como prazo renovaccedilatildeo de diacutevida etcrdquo
(MATARAZZO citado por Silva 2012 p 138)
Conforme Matarazzo (2003) a alta liquidez nem sempre eacute sinal de maacute
administraccedilatildeo financeira Caso o alto iacutendice de liquidez corrente decorrer de um passivo
circulante baixo poderaacute ser indiacutecio de uma saacutebia administraccedilatildeo que evita despesas
financeiras de empreacutestimos bancaacuterios ou ainda que consegue bons descontos com
fornecedores por pagamentos agrave vista
Rentabilidade
ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a
meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem
influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de
atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre
outros (SILVA 2012 P 149)
A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito
econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito
econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma
rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal
objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o
elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A
avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro
Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio
Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa
nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
Anaacutelise Vertical
ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real
importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute
inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada
componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e
despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da
estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias
revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda
possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA
2012 p110)
ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor
global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo
grupordquo (REIS 2009 p 197)
Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo
Patrimonial pode ser assim obtidordquo
Conta (ou grupo de contas) x100
Ativo (ou Passivo)
Anaacutelise Horizontal
ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir
da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao
longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as
causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma
evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie
histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e
na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)
ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba
dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise
horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS
2009 p197)
Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da
anaacutelise vertical
ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco
conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da
verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs
mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)
Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo
Valor Atual do item
x 100
Valor do item no ano base
Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que
ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento
no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de
100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor
nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel
entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo
entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo
tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS
2009 p 214)
Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1
Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do
Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011
No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no
ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas
diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003
Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011
que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo
no ano de 2011
O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011
aumento de 749
No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$
9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas
de Capital e Reservas de Lucros
Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de
097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em
390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011
foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve
prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009
As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em
percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas
gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011
subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais
de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais
despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa
As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265
em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante
disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$
1814400 uma queda de 29508
Anaacutelise Liquidez
Liquidez imediata ou instantacircnea
ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais
importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em
Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute
360 diasrdquo (Silva 2012)
Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo
econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra
possuir capacidade de pagar os seus credores
Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma
Disponibilidade
Liquidez Imediata = ------------------------
Passivo Circulante
Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Disponibilidades 1 517
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147
Passivo Circulante 103 148
2010 Disponibilidades 4 415
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440
Passivo Circulante 100 435
2011 Disponibilidades 1 376
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125
Passivo Circulante 109 726
ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta
com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das
contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera
do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)
Liquidez geral ou total
ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento
da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto
e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a
longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)
Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich
CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL
2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541
2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033
2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141
Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263
Liquidez corrente
ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens
e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas
diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado
para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012
p 140)
Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns
aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente
como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo
revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo
Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo
Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------
Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo
identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo
e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo
CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE
2009 Ativo Circulante 131 131
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante 153 971
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante 157 913
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144
Passivo Circulante 109 726
Liquidez seca
ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de
pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma
rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo
sobre o volume de compras de material para revenda ou
industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como
Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P
141)
Ativo Circulante
Liquidez Corrente =---------------------------
Passivo Circulante
CALCULO DE LIQUIDEZ SECA
2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 109 726
Analise dos iacutendices de liquidez
Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez
corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa
possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de
2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada
R$ 100 de diacutevida do passivo circulante
No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de
2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009
No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$
078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de
dividas
Ativo Circulante - Estoques
LiquidezSeca = -------------------------------------
Passivo Circulante
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
solventes e c) A participaccedilatildeo em outras Sociedades quaisquer que sejam seus objetivos
sociais para beneficiar-se ou natildeo de incentivos fiscais
Apresentaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis da Oderich SA
As demonstraccedilotildees contaacutebeis foram elaboradas e estatildeo sendo apresentadas em
conformidade com as normas internacionais de contabilidade emitidas pelo IASB e
tambeacutem de acordo com as praacuteticas contaacutebeis adotadas no Brasil com atendimento
integral da Lei nordm 1163807 e Lei nordm 1194109 e pronunciamentos emitidos pelo CPC -
Comitecirc de Pronunciamentos Contaacutebeis e aprovados pela CVM ndash Comissatildeo de Valores
Mobiliaacuterios
O Conselho de Administraccedilatildeo autorizou a conclusatildeo das demonstraccedilotildees
contaacutebeis findas em 31 de dezembro de 2011 em 22 de marccedilo de 2012
A Conservas Oderich SA possui trecircs modernas faacutebricas de alimentos em
conserva instaladas em 76 mil msup2 nas cidades de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute e Pelotas no
estado do Rio Grande do Sul e na cidade de Orizona no estado de Goiaacutes Tem tambeacutem
uma faacutebrica de embalagens metaacutelicas na cidade de Eldorado do Sul no Rio Grande do
Sul responsaacutevel pelo fornecimento das latas de accedilo utilizadas nas unidades produtivas
Os 2300 funcionaacuterios diretos satildeo responsaacuteveis pela produccedilatildeo de mais de 200
diferentes produtos A Oderich fabrica a mais completa linha de conservas de carnes
legumes compotas de frutas molhos pickles atomatados e maioneses do Brasil A
capacidade de produccedilatildeo anual eacute superior a 100 mil toneladas de alimentos e a 300
milhotildees de unidades de embalagens vazias
As diversas frutas legumes e verduras satildeo produzidas por mais de 2000 famiacutelias
de agricultores em parceria com a Oderich As carnes bovinas suiacutenas e de frango mais
de 150 toneladas por dia satildeo fornecidas por frigoriacuteficos que atendem as normas e
padrotildees internacionais
O investimento em equipamentos e novas tecnologias que preservam o meio
ambiente a valorizaccedilatildeo do relacionamento com funcionaacuterios colaboradores
fornecedores clientes governo e comunidade satildeo importantes premissas para a
ConservasOderich que na busca da alta qualidade de seus produtos respeita e acredita
no desenvolvimento sustentaacutevel
AConservasOderich SA adota relaccedilotildees eacuteticas e transparentes em suas
atividades estabelecendo um diaacutelogo participativo com seus colaboradores parceiros
clientes fornecedores governo meio ambiente e comunidade respeitando os direitos
os valores e os interesses de todos A gestatildeo empresarialtem foco na qualidade das
relaccedilotildees e na geraccedilatildeo de valores contribuindo para uma sociedade mais justa e
solidaacuteria
Utilizaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis
De posse das Demonstraccedilotildees o analista precisa ter em mente que elas natildeo devem
ser lidas e interpretadas de forma isolada pois satildeo totalmente integradas Eacute possiacutevel
visualizar o fluxo da integraccedilatildeo entre os principais demonstrativos contaacutebeis na figura
abaixo
Figura 01 Integraccedilatildeo entre as demonstraccedilotildees contaacutebeis Adaptado de WOELFEL 1994
p 115-116 (traduccedilatildeo livre do autor)
ldquoA anaacutelise das demonstraccedilotildees contaacutebeis abrange os aspectos
estatiacutesticos e dinacircmicos O aspecto estatiacutestico compreende o estudo da
situaccedilatildeo da empresa como ele se apresenta em determinado momento
sem se preocupar com o passado ou com o futuro O aspecto dinacircmico
preocupa-se com a evoluccedilatildeo da empresa e do ritmo dos seus negoacutecios
comparando os resultados atuais com os de anos anteriores
ponderando inclusive as possibilidades de evoluccedilatildeo futurardquo (REIS
2009)
Balanccedilo
Patrimonial
31-12-20X1
Demonstraccedilatildeo
do Resultado
(20X2)
Demonstraccedilatildeo dos
Lucros Acumulados
(20X2)
Balanccedilo
Patrimonial
31-12-20X2
Demonstraccedilatildeo dos Fluxos de Caixa
(20X2)
O mesmo diz que os objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou
dinacircmica mediante a comparaccedilatildeo de valores constantes nos demonstrativos contaacutebeis a
situaccedilatildeo da empresa por dois acircngulos o econocircmico e o financeiro E essa anaacutelise
possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto da gestatildeo
econocircmico-financeira de acordo com o passado e quanto ao futuro a necessidade de
correccedilatildeo nessa gestatildeo e em conjunto com outros elementos as possibilidades de
desenvolvimento das operaccedilotildees sociais Possibilitaraacute aos investidores avaliarem o
retorno e a seguranccedila do seu investimento Possibilita aos credores avaliares a garantia
dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos
Aleacutem de citar os objetivos afirma que para que os resultados da anaacutelise possam
refletir a realidade da situaccedilatildeo da empresa eacute imprescindiacutevel que os dados constantes dos
demonstrativos analisados estejam corretos Essa tarefa eacute de competecircncia nas grandes
empresas dos auditores
Liquidez
ldquoO objetivo do estudo da liquidez eacute avaliar o grau de solvecircncia da empresa ou
seja capacidade financeira para saldar seus compromissosrdquo (SILVA 2012 p 138)
ldquomuitas pessoas confundem iacutendices de liquidez com os iacutendices de
capacidade de pagamento Os incides de liquidez natildeo satildeo iacutendices
extraiacutedos do fluxo de caixa que comparam as entradas com as saiacutedas
de dinheiro Satildeo iacutendices que a partir do confronto dos Ativos
Circulantes com as Diacutevidas procuram medir quatildeo soacutelida eacute a base
financeira da empresa Uma empresa com bons iacutendices de liquidez
tem condiccedilotildees de ter uma boa capacidade de pagar as suas diacutevidas
mas natildeo estaraacute obrigatoriamente pagando as suas diacutevidas em dia em
funccedilatildeo de outras variaacuteveis como prazo renovaccedilatildeo de diacutevida etcrdquo
(MATARAZZO citado por Silva 2012 p 138)
Conforme Matarazzo (2003) a alta liquidez nem sempre eacute sinal de maacute
administraccedilatildeo financeira Caso o alto iacutendice de liquidez corrente decorrer de um passivo
circulante baixo poderaacute ser indiacutecio de uma saacutebia administraccedilatildeo que evita despesas
financeiras de empreacutestimos bancaacuterios ou ainda que consegue bons descontos com
fornecedores por pagamentos agrave vista
Rentabilidade
ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a
meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem
influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de
atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre
outros (SILVA 2012 P 149)
A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito
econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito
econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma
rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal
objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o
elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A
avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro
Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio
Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa
nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
Anaacutelise Vertical
ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real
importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute
inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada
componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e
despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da
estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias
revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda
possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA
2012 p110)
ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor
global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo
grupordquo (REIS 2009 p 197)
Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo
Patrimonial pode ser assim obtidordquo
Conta (ou grupo de contas) x100
Ativo (ou Passivo)
Anaacutelise Horizontal
ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir
da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao
longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as
causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma
evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie
histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e
na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)
ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba
dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise
horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS
2009 p197)
Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da
anaacutelise vertical
ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco
conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da
verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs
mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)
Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo
Valor Atual do item
x 100
Valor do item no ano base
Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que
ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento
no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de
100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor
nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel
entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo
entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo
tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS
2009 p 214)
Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1
Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do
Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011
No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no
ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas
diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003
Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011
que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo
no ano de 2011
O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011
aumento de 749
No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$
9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas
de Capital e Reservas de Lucros
Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de
097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em
390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011
foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve
prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009
As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em
percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas
gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011
subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais
de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais
despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa
As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265
em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante
disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$
1814400 uma queda de 29508
Anaacutelise Liquidez
Liquidez imediata ou instantacircnea
ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais
importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em
Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute
360 diasrdquo (Silva 2012)
Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo
econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra
possuir capacidade de pagar os seus credores
Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma
Disponibilidade
Liquidez Imediata = ------------------------
Passivo Circulante
Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Disponibilidades 1 517
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147
Passivo Circulante 103 148
2010 Disponibilidades 4 415
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440
Passivo Circulante 100 435
2011 Disponibilidades 1 376
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125
Passivo Circulante 109 726
ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta
com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das
contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera
do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)
Liquidez geral ou total
ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento
da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto
e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a
longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)
Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich
CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL
2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541
2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033
2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141
Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263
Liquidez corrente
ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens
e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas
diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado
para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012
p 140)
Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns
aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente
como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo
revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo
Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo
Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------
Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo
identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo
e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo
CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE
2009 Ativo Circulante 131 131
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante 153 971
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante 157 913
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144
Passivo Circulante 109 726
Liquidez seca
ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de
pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma
rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo
sobre o volume de compras de material para revenda ou
industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como
Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P
141)
Ativo Circulante
Liquidez Corrente =---------------------------
Passivo Circulante
CALCULO DE LIQUIDEZ SECA
2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 109 726
Analise dos iacutendices de liquidez
Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez
corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa
possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de
2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada
R$ 100 de diacutevida do passivo circulante
No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de
2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009
No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$
078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de
dividas
Ativo Circulante - Estoques
LiquidezSeca = -------------------------------------
Passivo Circulante
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
AConservasOderich SA adota relaccedilotildees eacuteticas e transparentes em suas
atividades estabelecendo um diaacutelogo participativo com seus colaboradores parceiros
clientes fornecedores governo meio ambiente e comunidade respeitando os direitos
os valores e os interesses de todos A gestatildeo empresarialtem foco na qualidade das
relaccedilotildees e na geraccedilatildeo de valores contribuindo para uma sociedade mais justa e
solidaacuteria
Utilizaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis
De posse das Demonstraccedilotildees o analista precisa ter em mente que elas natildeo devem
ser lidas e interpretadas de forma isolada pois satildeo totalmente integradas Eacute possiacutevel
visualizar o fluxo da integraccedilatildeo entre os principais demonstrativos contaacutebeis na figura
abaixo
Figura 01 Integraccedilatildeo entre as demonstraccedilotildees contaacutebeis Adaptado de WOELFEL 1994
p 115-116 (traduccedilatildeo livre do autor)
ldquoA anaacutelise das demonstraccedilotildees contaacutebeis abrange os aspectos
estatiacutesticos e dinacircmicos O aspecto estatiacutestico compreende o estudo da
situaccedilatildeo da empresa como ele se apresenta em determinado momento
sem se preocupar com o passado ou com o futuro O aspecto dinacircmico
preocupa-se com a evoluccedilatildeo da empresa e do ritmo dos seus negoacutecios
comparando os resultados atuais com os de anos anteriores
ponderando inclusive as possibilidades de evoluccedilatildeo futurardquo (REIS
2009)
Balanccedilo
Patrimonial
31-12-20X1
Demonstraccedilatildeo
do Resultado
(20X2)
Demonstraccedilatildeo dos
Lucros Acumulados
(20X2)
Balanccedilo
Patrimonial
31-12-20X2
Demonstraccedilatildeo dos Fluxos de Caixa
(20X2)
O mesmo diz que os objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou
dinacircmica mediante a comparaccedilatildeo de valores constantes nos demonstrativos contaacutebeis a
situaccedilatildeo da empresa por dois acircngulos o econocircmico e o financeiro E essa anaacutelise
possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto da gestatildeo
econocircmico-financeira de acordo com o passado e quanto ao futuro a necessidade de
correccedilatildeo nessa gestatildeo e em conjunto com outros elementos as possibilidades de
desenvolvimento das operaccedilotildees sociais Possibilitaraacute aos investidores avaliarem o
retorno e a seguranccedila do seu investimento Possibilita aos credores avaliares a garantia
dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos
Aleacutem de citar os objetivos afirma que para que os resultados da anaacutelise possam
refletir a realidade da situaccedilatildeo da empresa eacute imprescindiacutevel que os dados constantes dos
demonstrativos analisados estejam corretos Essa tarefa eacute de competecircncia nas grandes
empresas dos auditores
Liquidez
ldquoO objetivo do estudo da liquidez eacute avaliar o grau de solvecircncia da empresa ou
seja capacidade financeira para saldar seus compromissosrdquo (SILVA 2012 p 138)
ldquomuitas pessoas confundem iacutendices de liquidez com os iacutendices de
capacidade de pagamento Os incides de liquidez natildeo satildeo iacutendices
extraiacutedos do fluxo de caixa que comparam as entradas com as saiacutedas
de dinheiro Satildeo iacutendices que a partir do confronto dos Ativos
Circulantes com as Diacutevidas procuram medir quatildeo soacutelida eacute a base
financeira da empresa Uma empresa com bons iacutendices de liquidez
tem condiccedilotildees de ter uma boa capacidade de pagar as suas diacutevidas
mas natildeo estaraacute obrigatoriamente pagando as suas diacutevidas em dia em
funccedilatildeo de outras variaacuteveis como prazo renovaccedilatildeo de diacutevida etcrdquo
(MATARAZZO citado por Silva 2012 p 138)
Conforme Matarazzo (2003) a alta liquidez nem sempre eacute sinal de maacute
administraccedilatildeo financeira Caso o alto iacutendice de liquidez corrente decorrer de um passivo
circulante baixo poderaacute ser indiacutecio de uma saacutebia administraccedilatildeo que evita despesas
financeiras de empreacutestimos bancaacuterios ou ainda que consegue bons descontos com
fornecedores por pagamentos agrave vista
Rentabilidade
ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a
meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem
influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de
atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre
outros (SILVA 2012 P 149)
A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito
econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito
econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma
rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal
objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o
elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A
avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro
Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio
Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa
nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
Anaacutelise Vertical
ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real
importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute
inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada
componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e
despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da
estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias
revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda
possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA
2012 p110)
ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor
global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo
grupordquo (REIS 2009 p 197)
Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo
Patrimonial pode ser assim obtidordquo
Conta (ou grupo de contas) x100
Ativo (ou Passivo)
Anaacutelise Horizontal
ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir
da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao
longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as
causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma
evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie
histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e
na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)
ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba
dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise
horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS
2009 p197)
Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da
anaacutelise vertical
ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco
conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da
verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs
mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)
Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo
Valor Atual do item
x 100
Valor do item no ano base
Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que
ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento
no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de
100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor
nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel
entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo
entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo
tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS
2009 p 214)
Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1
Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do
Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011
No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no
ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas
diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003
Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011
que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo
no ano de 2011
O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011
aumento de 749
No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$
9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas
de Capital e Reservas de Lucros
Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de
097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em
390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011
foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve
prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009
As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em
percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas
gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011
subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais
de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais
despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa
As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265
em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante
disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$
1814400 uma queda de 29508
Anaacutelise Liquidez
Liquidez imediata ou instantacircnea
ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais
importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em
Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute
360 diasrdquo (Silva 2012)
Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo
econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra
possuir capacidade de pagar os seus credores
Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma
Disponibilidade
Liquidez Imediata = ------------------------
Passivo Circulante
Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Disponibilidades 1 517
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147
Passivo Circulante 103 148
2010 Disponibilidades 4 415
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440
Passivo Circulante 100 435
2011 Disponibilidades 1 376
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125
Passivo Circulante 109 726
ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta
com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das
contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera
do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)
Liquidez geral ou total
ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento
da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto
e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a
longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)
Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich
CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL
2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541
2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033
2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141
Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263
Liquidez corrente
ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens
e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas
diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado
para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012
p 140)
Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns
aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente
como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo
revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo
Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo
Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------
Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo
identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo
e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo
CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE
2009 Ativo Circulante 131 131
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante 153 971
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante 157 913
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144
Passivo Circulante 109 726
Liquidez seca
ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de
pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma
rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo
sobre o volume de compras de material para revenda ou
industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como
Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P
141)
Ativo Circulante
Liquidez Corrente =---------------------------
Passivo Circulante
CALCULO DE LIQUIDEZ SECA
2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 109 726
Analise dos iacutendices de liquidez
Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez
corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa
possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de
2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada
R$ 100 de diacutevida do passivo circulante
No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de
2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009
No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$
078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de
dividas
Ativo Circulante - Estoques
LiquidezSeca = -------------------------------------
Passivo Circulante
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
O mesmo diz que os objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou
dinacircmica mediante a comparaccedilatildeo de valores constantes nos demonstrativos contaacutebeis a
situaccedilatildeo da empresa por dois acircngulos o econocircmico e o financeiro E essa anaacutelise
possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto da gestatildeo
econocircmico-financeira de acordo com o passado e quanto ao futuro a necessidade de
correccedilatildeo nessa gestatildeo e em conjunto com outros elementos as possibilidades de
desenvolvimento das operaccedilotildees sociais Possibilitaraacute aos investidores avaliarem o
retorno e a seguranccedila do seu investimento Possibilita aos credores avaliares a garantia
dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos
Aleacutem de citar os objetivos afirma que para que os resultados da anaacutelise possam
refletir a realidade da situaccedilatildeo da empresa eacute imprescindiacutevel que os dados constantes dos
demonstrativos analisados estejam corretos Essa tarefa eacute de competecircncia nas grandes
empresas dos auditores
Liquidez
ldquoO objetivo do estudo da liquidez eacute avaliar o grau de solvecircncia da empresa ou
seja capacidade financeira para saldar seus compromissosrdquo (SILVA 2012 p 138)
ldquomuitas pessoas confundem iacutendices de liquidez com os iacutendices de
capacidade de pagamento Os incides de liquidez natildeo satildeo iacutendices
extraiacutedos do fluxo de caixa que comparam as entradas com as saiacutedas
de dinheiro Satildeo iacutendices que a partir do confronto dos Ativos
Circulantes com as Diacutevidas procuram medir quatildeo soacutelida eacute a base
financeira da empresa Uma empresa com bons iacutendices de liquidez
tem condiccedilotildees de ter uma boa capacidade de pagar as suas diacutevidas
mas natildeo estaraacute obrigatoriamente pagando as suas diacutevidas em dia em
funccedilatildeo de outras variaacuteveis como prazo renovaccedilatildeo de diacutevida etcrdquo
(MATARAZZO citado por Silva 2012 p 138)
Conforme Matarazzo (2003) a alta liquidez nem sempre eacute sinal de maacute
administraccedilatildeo financeira Caso o alto iacutendice de liquidez corrente decorrer de um passivo
circulante baixo poderaacute ser indiacutecio de uma saacutebia administraccedilatildeo que evita despesas
financeiras de empreacutestimos bancaacuterios ou ainda que consegue bons descontos com
fornecedores por pagamentos agrave vista
Rentabilidade
ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a
meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem
influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de
atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre
outros (SILVA 2012 P 149)
A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito
econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito
econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma
rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal
objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o
elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A
avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro
Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio
Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa
nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
Anaacutelise Vertical
ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real
importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute
inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada
componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e
despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da
estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias
revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda
possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA
2012 p110)
ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor
global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo
grupordquo (REIS 2009 p 197)
Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo
Patrimonial pode ser assim obtidordquo
Conta (ou grupo de contas) x100
Ativo (ou Passivo)
Anaacutelise Horizontal
ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir
da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao
longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as
causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma
evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie
histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e
na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)
ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba
dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise
horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS
2009 p197)
Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da
anaacutelise vertical
ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco
conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da
verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs
mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)
Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo
Valor Atual do item
x 100
Valor do item no ano base
Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que
ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento
no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de
100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor
nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel
entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo
entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo
tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS
2009 p 214)
Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1
Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do
Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011
No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no
ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas
diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003
Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011
que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo
no ano de 2011
O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011
aumento de 749
No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$
9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas
de Capital e Reservas de Lucros
Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de
097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em
390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011
foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve
prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009
As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em
percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas
gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011
subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais
de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais
despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa
As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265
em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante
disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$
1814400 uma queda de 29508
Anaacutelise Liquidez
Liquidez imediata ou instantacircnea
ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais
importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em
Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute
360 diasrdquo (Silva 2012)
Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo
econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra
possuir capacidade de pagar os seus credores
Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma
Disponibilidade
Liquidez Imediata = ------------------------
Passivo Circulante
Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Disponibilidades 1 517
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147
Passivo Circulante 103 148
2010 Disponibilidades 4 415
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440
Passivo Circulante 100 435
2011 Disponibilidades 1 376
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125
Passivo Circulante 109 726
ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta
com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das
contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera
do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)
Liquidez geral ou total
ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento
da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto
e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a
longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)
Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich
CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL
2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541
2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033
2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141
Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263
Liquidez corrente
ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens
e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas
diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado
para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012
p 140)
Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns
aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente
como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo
revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo
Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo
Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------
Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo
identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo
e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo
CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE
2009 Ativo Circulante 131 131
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante 153 971
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante 157 913
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144
Passivo Circulante 109 726
Liquidez seca
ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de
pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma
rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo
sobre o volume de compras de material para revenda ou
industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como
Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P
141)
Ativo Circulante
Liquidez Corrente =---------------------------
Passivo Circulante
CALCULO DE LIQUIDEZ SECA
2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 109 726
Analise dos iacutendices de liquidez
Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez
corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa
possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de
2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada
R$ 100 de diacutevida do passivo circulante
No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de
2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009
No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$
078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de
dividas
Ativo Circulante - Estoques
LiquidezSeca = -------------------------------------
Passivo Circulante
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
Rentabilidade
ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a
meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem
influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de
atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre
outros (SILVA 2012 P 149)
A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito
econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito
econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma
rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal
objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o
elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A
avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro
Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio
Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa
nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
Anaacutelise Vertical
ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real
importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute
inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada
componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e
despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da
estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias
revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda
possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA
2012 p110)
ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor
global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo
grupordquo (REIS 2009 p 197)
Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo
Patrimonial pode ser assim obtidordquo
Conta (ou grupo de contas) x100
Ativo (ou Passivo)
Anaacutelise Horizontal
ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir
da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao
longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as
causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma
evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie
histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e
na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)
ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba
dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise
horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS
2009 p197)
Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da
anaacutelise vertical
ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco
conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da
verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs
mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)
Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo
Valor Atual do item
x 100
Valor do item no ano base
Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que
ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento
no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de
100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor
nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel
entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo
entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo
tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS
2009 p 214)
Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1
Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do
Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011
No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no
ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas
diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003
Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011
que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo
no ano de 2011
O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011
aumento de 749
No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$
9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas
de Capital e Reservas de Lucros
Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de
097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em
390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011
foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve
prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009
As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em
percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas
gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011
subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais
de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais
despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa
As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265
em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante
disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$
1814400 uma queda de 29508
Anaacutelise Liquidez
Liquidez imediata ou instantacircnea
ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais
importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em
Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute
360 diasrdquo (Silva 2012)
Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo
econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra
possuir capacidade de pagar os seus credores
Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma
Disponibilidade
Liquidez Imediata = ------------------------
Passivo Circulante
Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Disponibilidades 1 517
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147
Passivo Circulante 103 148
2010 Disponibilidades 4 415
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440
Passivo Circulante 100 435
2011 Disponibilidades 1 376
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125
Passivo Circulante 109 726
ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta
com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das
contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera
do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)
Liquidez geral ou total
ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento
da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto
e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a
longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)
Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich
CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL
2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541
2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033
2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141
Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263
Liquidez corrente
ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens
e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas
diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado
para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012
p 140)
Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns
aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente
como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo
revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo
Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo
Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------
Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo
identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo
e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo
CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE
2009 Ativo Circulante 131 131
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante 153 971
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante 157 913
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144
Passivo Circulante 109 726
Liquidez seca
ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de
pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma
rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo
sobre o volume de compras de material para revenda ou
industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como
Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P
141)
Ativo Circulante
Liquidez Corrente =---------------------------
Passivo Circulante
CALCULO DE LIQUIDEZ SECA
2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 109 726
Analise dos iacutendices de liquidez
Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez
corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa
possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de
2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada
R$ 100 de diacutevida do passivo circulante
No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de
2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009
No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$
078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de
dividas
Ativo Circulante - Estoques
LiquidezSeca = -------------------------------------
Passivo Circulante
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
Anaacutelise Horizontal
ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir
da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao
longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as
causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma
evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie
histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e
na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)
ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba
dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise
horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS
2009 p197)
Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da
anaacutelise vertical
ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco
conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da
verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs
mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da
Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)
Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo
Valor Atual do item
x 100
Valor do item no ano base
Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que
ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento
no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de
100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor
nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel
entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo
entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo
tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS
2009 p 214)
Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1
Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do
Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011
No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no
ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas
diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003
Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011
que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo
no ano de 2011
O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011
aumento de 749
No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$
9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas
de Capital e Reservas de Lucros
Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de
097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em
390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011
foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve
prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009
As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em
percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas
gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011
subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais
de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais
despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa
As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265
em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante
disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$
1814400 uma queda de 29508
Anaacutelise Liquidez
Liquidez imediata ou instantacircnea
ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais
importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em
Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute
360 diasrdquo (Silva 2012)
Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo
econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra
possuir capacidade de pagar os seus credores
Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma
Disponibilidade
Liquidez Imediata = ------------------------
Passivo Circulante
Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Disponibilidades 1 517
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147
Passivo Circulante 103 148
2010 Disponibilidades 4 415
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440
Passivo Circulante 100 435
2011 Disponibilidades 1 376
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125
Passivo Circulante 109 726
ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta
com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das
contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera
do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)
Liquidez geral ou total
ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento
da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto
e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a
longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)
Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich
CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL
2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541
2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033
2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141
Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263
Liquidez corrente
ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens
e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas
diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado
para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012
p 140)
Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns
aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente
como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo
revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo
Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo
Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------
Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo
identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo
e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo
CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE
2009 Ativo Circulante 131 131
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante 153 971
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante 157 913
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144
Passivo Circulante 109 726
Liquidez seca
ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de
pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma
rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo
sobre o volume de compras de material para revenda ou
industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como
Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P
141)
Ativo Circulante
Liquidez Corrente =---------------------------
Passivo Circulante
CALCULO DE LIQUIDEZ SECA
2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 109 726
Analise dos iacutendices de liquidez
Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez
corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa
possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de
2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada
R$ 100 de diacutevida do passivo circulante
No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de
2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009
No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$
078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de
dividas
Ativo Circulante - Estoques
LiquidezSeca = -------------------------------------
Passivo Circulante
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no
ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas
diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003
Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011
que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo
no ano de 2011
O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011
aumento de 749
No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$
9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas
de Capital e Reservas de Lucros
Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de
097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em
390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011
foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve
prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009
As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em
percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas
gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011
subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais
de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais
despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa
As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265
em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante
disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$
1814400 uma queda de 29508
Anaacutelise Liquidez
Liquidez imediata ou instantacircnea
ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais
importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em
Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute
360 diasrdquo (Silva 2012)
Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo
econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra
possuir capacidade de pagar os seus credores
Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma
Disponibilidade
Liquidez Imediata = ------------------------
Passivo Circulante
Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Disponibilidades 1 517
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147
Passivo Circulante 103 148
2010 Disponibilidades 4 415
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440
Passivo Circulante 100 435
2011 Disponibilidades 1 376
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125
Passivo Circulante 109 726
ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta
com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das
contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera
do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)
Liquidez geral ou total
ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento
da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto
e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a
longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)
Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich
CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL
2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541
2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033
2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141
Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263
Liquidez corrente
ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens
e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas
diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado
para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012
p 140)
Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns
aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente
como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo
revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo
Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo
Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------
Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo
identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo
e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo
CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE
2009 Ativo Circulante 131 131
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante 153 971
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante 157 913
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144
Passivo Circulante 109 726
Liquidez seca
ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de
pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma
rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo
sobre o volume de compras de material para revenda ou
industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como
Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P
141)
Ativo Circulante
Liquidez Corrente =---------------------------
Passivo Circulante
CALCULO DE LIQUIDEZ SECA
2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 109 726
Analise dos iacutendices de liquidez
Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez
corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa
possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de
2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada
R$ 100 de diacutevida do passivo circulante
No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de
2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009
No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$
078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de
dividas
Ativo Circulante - Estoques
LiquidezSeca = -------------------------------------
Passivo Circulante
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
Anaacutelise Liquidez
Liquidez imediata ou instantacircnea
ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais
importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em
Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute
360 diasrdquo (Silva 2012)
Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo
econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra
possuir capacidade de pagar os seus credores
Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma
Disponibilidade
Liquidez Imediata = ------------------------
Passivo Circulante
Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Disponibilidades 1 517
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147
Passivo Circulante 103 148
2010 Disponibilidades 4 415
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440
Passivo Circulante 100 435
2011 Disponibilidades 1 376
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125
Passivo Circulante 109 726
ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta
com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das
contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera
do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)
Liquidez geral ou total
ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento
da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto
e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a
longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)
Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich
CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL
2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541
2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033
2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141
Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263
Liquidez corrente
ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens
e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas
diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado
para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012
p 140)
Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns
aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente
como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo
revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo
Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo
Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------
Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo
identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo
e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo
CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE
2009 Ativo Circulante 131 131
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante 153 971
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante 157 913
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144
Passivo Circulante 109 726
Liquidez seca
ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de
pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma
rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo
sobre o volume de compras de material para revenda ou
industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como
Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P
141)
Ativo Circulante
Liquidez Corrente =---------------------------
Passivo Circulante
CALCULO DE LIQUIDEZ SECA
2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 109 726
Analise dos iacutendices de liquidez
Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez
corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa
possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de
2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada
R$ 100 de diacutevida do passivo circulante
No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de
2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009
No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$
078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de
dividas
Ativo Circulante - Estoques
LiquidezSeca = -------------------------------------
Passivo Circulante
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Disponibilidades 1 517
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147
Passivo Circulante 103 148
2010 Disponibilidades 4 415
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440
Passivo Circulante 100 435
2011 Disponibilidades 1 376
Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125
Passivo Circulante 109 726
ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta
com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das
contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera
do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)
Liquidez geral ou total
ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento
da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto
e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a
longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)
Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich
CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL
2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541
2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033
2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141
Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263
Liquidez corrente
ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens
e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas
diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado
para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012
p 140)
Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns
aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente
como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo
revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo
Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo
Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------
Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo
identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo
e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo
CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE
2009 Ativo Circulante 131 131
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante 153 971
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante 157 913
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144
Passivo Circulante 109 726
Liquidez seca
ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de
pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma
rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo
sobre o volume de compras de material para revenda ou
industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como
Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P
141)
Ativo Circulante
Liquidez Corrente =---------------------------
Passivo Circulante
CALCULO DE LIQUIDEZ SECA
2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 109 726
Analise dos iacutendices de liquidez
Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez
corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa
possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de
2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada
R$ 100 de diacutevida do passivo circulante
No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de
2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009
No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$
078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de
dividas
Ativo Circulante - Estoques
LiquidezSeca = -------------------------------------
Passivo Circulante
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich
CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL
2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541
2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029
Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033
2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141
Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078
Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263
Liquidez corrente
ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens
e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas
diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado
para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012
p 140)
Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns
aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente
como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo
revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo
Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo
Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------
Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo
identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo
e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo
CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE
2009 Ativo Circulante 131 131
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante 153 971
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante 157 913
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144
Passivo Circulante 109 726
Liquidez seca
ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de
pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma
rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo
sobre o volume de compras de material para revenda ou
industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como
Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P
141)
Ativo Circulante
Liquidez Corrente =---------------------------
Passivo Circulante
CALCULO DE LIQUIDEZ SECA
2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 109 726
Analise dos iacutendices de liquidez
Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez
corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa
possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de
2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada
R$ 100 de diacutevida do passivo circulante
No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de
2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009
No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$
078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de
dividas
Ativo Circulante - Estoques
LiquidezSeca = -------------------------------------
Passivo Circulante
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo
e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo
CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE
2009 Ativo Circulante 131 131
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante 153 971
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante 157 913
Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144
Passivo Circulante 109 726
Liquidez seca
ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de
pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma
rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo
sobre o volume de compras de material para revenda ou
industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como
Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P
141)
Ativo Circulante
Liquidez Corrente =---------------------------
Passivo Circulante
CALCULO DE LIQUIDEZ SECA
2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 109 726
Analise dos iacutendices de liquidez
Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez
corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa
possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de
2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada
R$ 100 de diacutevida do passivo circulante
No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de
2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009
No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$
078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de
dividas
Ativo Circulante - Estoques
LiquidezSeca = -------------------------------------
Passivo Circulante
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
CALCULO DE LIQUIDEZ SECA
2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 103 148
2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055
Passivo Circulante 100 435
2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121
Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049
Passivo Circulante 109 726
Analise dos iacutendices de liquidez
Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez
corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa
possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de
2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada
R$ 100 de diacutevida do passivo circulante
No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de
2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009
No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$
078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de
dividas
Ativo Circulante - Estoques
LiquidezSeca = -------------------------------------
Passivo Circulante
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001
a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este
iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a
inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros
investimentos disponiacutevel no mercado
RENTABILIDADE DAS EMPRESAS
Giro do Ativo
De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees
ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos
totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os
recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo
total)rdquo
CALCULO DO GIRO DO ATIVO
2009 Receita Liquida 60 370
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023
Ativo Total 263 753
2010 Receita Liquida 52 046
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018
Ativo Total 289 714
2009 Receita Liquida 49 689
Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016
Ativo Total 303 083
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
Margem liacutequida
ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o
Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de
lucratividade geradordquo (SILVA 2012)
Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo
opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques
e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro
CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA
2009 Lucro Liquida - 17 251
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300
Receita Liacutequida 49 689
2010 Lucro Liquida - 4 395
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84
Receita Liacutequida 52 046
2011 Lucro Liquida 18 144
Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347
Receita Liacutequida 60 370
Rentabilidade do Ativo
ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []
Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta
direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos
totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o
analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido
do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo
Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o
Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que
parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a
terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA
2012 p 150)
CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69
Ativo Total 263 753
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15
Ativo Total 289 714
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57
Ativo Total 303 083
Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido
ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este
indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em
relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou
proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave
taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)
Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial
porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do
lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100
para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os
dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o
saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e
maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)
CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO
2009 Lucro Liacutequido 18 144
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160
Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212
2010 Lucro Liacutequido - 4 395
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39
Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681
2011 Lucro Liacutequido - 17 251
Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184
Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820
ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE
O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em
2010 e para 016 em 2011
A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347
em 2011
A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash
57 em 2011
A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39
em 2010 e para -184 em 2011
Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa
obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em
lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt
NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS
EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em
httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-
Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt
REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf
ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009
SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees
Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012
SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade
para as empresas 2012 Disponiacutevel em
httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade
CONCLUSAtildeO
O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem
ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as
Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de
2009 2010 e 2011
Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da
empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da
empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do
periacuteodo analisado
Bibliografia
GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004
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