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PLANEJAMENTO A LONGO PRAZOPLANEJAMENTO A LONGO PRAZO
www.renatofollador.com.br - [email protected] / (041)3351-9963
Fundos de Pensão no Mundo
1 Government Pension Investment Japão 1,315,071
2 Government Pension Fund Noruega 475,859
3 ABP Holanda 299,873
4 National Pension Coréia 234,946
5 Federal Retirement Thrift E.U.A 234,404
6 California Public Employees E.U.A 198,765
7 Local Government Officials Japão 164,510
8 California State Teachers E.U.A 130,461
9 New York State Common E.U.A 125,692
10 PFZW Holanda 123,390
...
25 Previ Brazil 81,745
Em bilhões de US$ – 2008/2009
Hotéis e ResortsPortos Hospitais Rodovias
Fundos de Pensão - Participação
PIB
5,1% 10,7% 9,2%6,7%
PoupançaInterna
47,8%17% 33,5% 30,3%
CargaTributária 16%38% 31% 17%
Crescimento2007
Em trilhões de US$3,661,53 1,58 8,88
Crescimento Econômico – Países Emergentes
PRIVADOS
1 PREVI 152.806.747
2 PETROS 55.686.014
3 FUNCEF 43.641.664
4 FUND. CESP 18.605.860
5 VALIA 13.561.035
6 ITAUBANCO 11.978.047
7 SISTEL 11.472.229
8 BANESPREV 9.752.416
9 FORLUZ 8.882.201
10 CENTRUS 8.423.055
... ... ...
Total 538.417.000
Fonte: Consolidado Estatístico ABRAPP – Dezembro/10
Patrimônio Fundos Previdenciários Brasil R$ Mil
RPPS
ESTADOS MUNICÍPIOS
1 PR 10.290.217 SÃO JOSÉ DOS CAMPOS-SP 1.246.891
2 MA 2.204.517 JOINVILLE-SC 1.034.979
3 TO 1.683.647 CURITIBANOS-SC 813.889
4 AP 1.182.538 INDAIATUBA-SP 731.888
5 PA 810.560 JUNDIAÍ-SP 614.132
6 RR 730.917 MANAUS-AM 492.364
7 AM 491.620 SÃO SEBASTIÃO-SP 461.083
8 RO 478.615 MACAÉ-RJ 453.491
9 ES 336.204 UBATUBA-SP 448.466
10 RN 213.922 CURITIBA-PR 429.720
... ... ... ... ...
Total Acima de R$ 100 bilhões (*)
Fonte: MPS – DRAA”s incluidos até maio/2011 (*) Revista ABIPEM – março/abril 2011
A Importância do Planejamento
A Importância do Planejamento
RGPS/INSS
Fonte: Divisão de Programação Financeira do INSS e IBGE (Dez/2010)
10,112,8 17,0
26,032,7 37,4
42,0 46,036,2
43,6 44,0
Déficit do INSS em R$ bilhões
Receita e Despesa em relação ao PIB
INSS- Benefícios Emitidos (jan/11)
19,3 milhões - 68,7% DOS APOSENTADOS RECEBEM
ATÉ 01 SALÁRIO MÍNIMO
Assistenciais Rurais Urbanos
: DATAPREV, SUB, SINTESE. Elaboração: SPS/MPS.Obs.: A existência de benefícios com valores inferiores ao salário mínimo deve-se ao desmembramento de pensões e ao pagamento de benefícios como o salário-família, o auxílio suplementar, o auxílio acidente e o abono de permanência.
$$$CONTA
INSSINSS $$$
Método do RGPS/INSS Não Constitui Reserva Contribuição para o Pagamento dos Benefícios no Período Custo Crescente
Financiamento por Repartição Simples
Estudo de caso - Repartição simples
Passado Presente Futuro
3.689,66R$ 31% 1.143,79R$
R$ 31% R$ R$
R$ 31% R$
258,29R$
3.689,66R$ 31%885,50R$
3.689,66R$ 31% 1.143,79R$ 3.689,66R$
3.689,66R$ 31% 1.143,79R$
516,58R$
3.689,66R$ 31%
3,23 1
3,23 1
3.689,663.689,663.689,66
1.143,791.143,79
database: janeiro/2.011
CURITIBA
JAN/97 PERCENT. DEZ/04 PERCENT. DEZ/09 PERCENT.
ATIVOS 22.332 83 % 25.133 79 % 33.039 78,8 %
INATIVOS 3.231 12 % 5.272 17 % 6.958 16,6 %
PENSIONISTAS 1.320 5 % 1.320 4 % 1.922 4,6%
TOTAL 26.883 100 % 31.725 100 % 41.919 100 %RELAÇÃOATIVO X INATIVO
4,9 3,8 3,7
Evolução Relação Ativos/Inativos
Demografia Brasil-Relação de Dependência
1980 2010 2040
Fonte: IBGE/Diretoria de Pesquisas. Projeção da População do Brasil por Sexo e Idade para o período 1980-2050 – Revisão 2008.
AnoPopulação
total
Menor de 16 anos
%De 16 a 59
anos %
Acima de 60 anos
%2000 171.279.882 31,9 60 8,12010 196.834.086 28,6 61,60 9,82020 219.077.729 25,7 61,40 12,92030 237.737.676 22,7 60,30 172040 251.418.006 20,7 58,60 20,72050 259.769.964 19,1 56,30 24,7
Projeção da evolução da população brasileira
Fonte: IBGE – Diretoria de Pesquisas. Coordenação de População e Indicadores Sociais. Projeção da população do Brasil por sexo e idade 1980-2050: Revisão 2004 – Metodologia e Resultados.
Expectativa de Sobrevida no Brasil (1930/2007)
1930/40 1970/80 2002 2006 2007
IDADE Homem Mulher Homem Mulher Homem Mulher Homem Mulher Homem Mulher
50 18 20 22 24 26,1 30 26,5 30,6 26,6 30,8
55 16 17 19 21 22,4 25,9 22,8 26,4 22,9 26,6
60 13 14 16 17 19 21,9 19,3 22,4 19,4 22,6
65 11 11 13 14 15,8 18,3 16,1 18,7 16,2 18,8
70 8 9 11 11 13 15 13,2 15,3 13,3 15,4
Fonte: IBGE
Expectativa de Sobrevida
Albert Einstein, físico1931, aos 52 anos
Agatha Christie, escritora1962, aos 72 anos
Jacques Cousteau, pesquisador1976, aos 66 anos
Marcelo Tas, apresentador2009, aos 50 anos Yoná Magalhães, atriz
2009, aos 74 anos
Caetano Veloso, cantor2009, aos 67 anos
A velhice mudou
9,3
2,6
4,5 4,4
Fonte: Febraban 2010
Mercado de Trabalho
60anos
20anos
30anos
10anos
Regime Geral de Previdência Social
Tempo de contribuição Idade Fator
Previdenciário Valor do benefício
35 53 0,6682 R$ 2.183,25
36 54 0,7140 R$ 2.333,14
37 55 0,7628 R$ 2.492,59
38 56 0,8148 R$ 2.662,27
39 57 0,8701 R$ 2.842,97
40 58 0,9290 R$ 3.035,56
41 59 0,9919 R$ 3.241,04
42 60 1,0590 R$ 3.460,48
43 61 1,1308 R$ 3.689,66Nece
ssári
o m
ais
8
an
os p
ara
alc
an
çar
o t
eto
Simulação Fev/09
Valor do Benefício =REDUÇÃO DE 41%
Benefício = R x f
x Id + Tc x 0,31
100
Tc x 0,31f =Es
1+
Impacto do Fator Previdenciário
Aposentadoria em SM
6,91 SMFEV/09
10 ANOS 175,00% 246%AO ANO 10,6% 13,2%DIF. ANUAL 2,32%
TETO SM
1. CRITÉRIO DE ELEGIBILIDADE
a) Idade e Tempo de Contribuição
• 60 de idade e 35 de contribuição
• 55 de idade e 30 de contribuição
Obs: Professores têm redução de 5 anos
b) Carência de Serviço Público• 10 anos de serviço público;• 05 anos no cargo.
2. COMPOSIÇÃO E MANUTENÇÃO DE BENEFÍCIOS
a) Proventos
Integrais
b) Valor Inicial do Benefício
Fixado pela média de todas as remunerações do período ativo.
c) Reajuste
Sem isonomia ouparidade, apenas reajuste para preservação do valor real.
d) Contribuição Previdenciária
Incide sobre valor dos proventos superior ao teto do RGPS
3. FUNDAMENTAÇÃO
Art. 40o, § § 1o, III, “a”, 3o, 8o e 17 da CF com redação dada pela EC no 41.
4. ABONO DE PERMANÊNCIA
Os servidores que atendendo aos requisitos acima, permaneceram em atividade obtiveram isenção da contribuição previdenciária.
Para servidores sem direito adquirido e aos que ingressaram no serviço público após 30/12/03
Benefícios-Regras Permanentes
Regime Próprio Regime GeralPossibilidade de receber uma aposentadoria igual ao último salário, dependendo da data do concurso público.
Aposentadoria limitada ao teto do INSS R$ 3.689,66
Possibilidade de Isonomia e Paridade na correção dos benefícios.
Aposentadoria mantém somente seu poder aquisitivo pela correção da inflação pelo INPC.
Atendimento personalizado, feito por colegas de trabalho, em um Instituto de Previdência. Conforto, eficiência, agilidade e segurança.
Muitas reclamações quanto ao atendimento precário, pelo número de servidores insuficientes. Filas, greves e outros inconvenientes quando se trata de atendimento ao cliente.
Financiamento feito pelo sistema de Capitalização.Há reservas. Contribuição dos atuais ativos preservada num Fundo personificado juridicamente, blindado.Garantia no recebimento da aposentadoria (capitalização = segurança).
Financiamento por Repartição Simples. Não há reservas. Contribuição dos atuais ativos é gasta no mesmo mês para pagar os atuais aposentados. Incerteza no recebimento da aposentadoria (desequilíbrio = risco)
Participação dos próprios segurados servidores públicos da unidade federativa na gestão (garantia legal). Informação, transparência e participação nas decisões que dizem respeito à categoria profissional.
Gestão feita por terceiros (agentes públicos do INSS), não se tem poder de negociação e dificuldade de acesso a informações.
Não há o Fator Previdenciário Há o Fator Previdenciário
Informações disponíveis e confiáveis Desinformação
Existência de Auxílio Reclusão Inexistência de Auxílio Reclusão
Auxílio-Doença Integral (100%) Auxílio-Doença 91%
Modelagem
Legislação Específica
EC 20, 41 e 47, Portaria 4.882 e legislação específica do Estado ou Município
Elenco dos Benefícios oferecidos
Aposentadorias (Tempo de Contribuição, Idade, Invalidez, Compulsória), Pensão e Auxílios (Doença, Maternidade, Reclusão e Salário Família)
Hipóteses Atuariais (Financeiras e Biométricas)
Natalidade, Mortalidade, Longevidade, Entrada em Invalidez, Turnover, Taxa de Juros, Crescimento Econômico e Salarial, Inflação
Dados Cadastrais na data base
Matrícula, Data de Nascimento, Sexo, Data de Admissão, Tempo em Outros Regimes, Salário de Contribuição e de Benefício, Dependentes.
Taxa de
Administração
Alíquotade
Contribuição
Necessidadede Reservas
a cadamomento
SISTEMASISTEMA
CÁLCULO ATUARIALCÁLCULO ATUARIAL
Regimes Próprios Capitalizados – Base Atuarial
• Constitui Reserva (Patrimônio)
•Contribuição Antecipada em Relação ao Pagamentodos Benefícios
• Custo Nivelado
•Método dos Fundos de Pensão
Ativos Inativos• : 10 10/1 95 : 15 6,3/1• : 15 6,7/1150 : 15 10/1
Regimes Financeiros
Ativos Inativos Rel.
100 10 10/1
95 15 6,3/1
100 15 6,7/1
150 15 10/1
5,3%
58,0%
Regime de Capitalização
UM BENEFÍCIO MENSAL DE R$1.000,00 POR240 MESES (20 ANOS)
TAXA DE JUROS = 0% aa => R$ 240.000,00
TAXA DE JUROS = 6% aa => R$ 141.384,00
TAXA DE JUROS = 9% aa => R$ 113.991,00
TAXA DE JUROS = 13% aa => R$ 89.209,00
ATIVO LÍQUIDO
20 anosFASE DE REALIZAR
CONTRIBUIÇÕES
FASE DE RECEBER
BENEFÍCIOS
PASSIVO ATUARIAL
85 anos
Juros
JurosCONTRIBUIÇÃO R$
BD R$
Valor do benefício
55 anos
CONTRIBUIÇÃO MENSAL EM 240 MESES (20 ANOS) PARA UM BENEFÍCIO INICIAL MENSAL DE R$1.000,00
TAXA DE JUROS = 0% aa => R$ 709,00
TAXA DE JUROS = 6% aa => R$ 375,00
TAXA DE JUROS = 9% aa => R$ 267,00
TAXA DE JUROS = 13% aa => R$ 166,00
FUNDO PREVIDENCIÁRIO ATIVOS•Homens até 50 anos/Mulheres até 45 •Admitidos após 16/12/1.998Futuros ConcursadosCAPITALIZAÇÃO
FUNDO FINANCEIRO INATIVOS, PENSIONISTAS E ATIVOS• Homens acima de 50 anos/Mulheres acima 45• Admitidos até 15/12/1.998REPARTIÇÃO
CHINESE WALL
• SEGREGAÇÃO DA MASSA• INICIAR CAPITALIZAÇÃO
Plano de Custeio - Modelagem
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
2000
2003
2006
2009
2012
2015
2018
2021
2024
2027
2030
2033
2036
2039
2042
2045
2048
2051
Fundo Financeiro
Fundo Previdenciário
sem a Segregação
RECURSOS PARA SAÚDE, SEGURANÇA E EDUCAÇÃO
Segregação-Despesas Previdenciárias por Fundos
REGIME PRÓPRIO
Tesouro Estadual
1º 3º
FUN
DO
DE
PREV
IDÊN
CIA
REPARTIÇÃOCAPITALIZAÇÃO
FU
ND
O D
OS
M
ILIT
AR
ES
FU
ND
O
FIN
AN
CEIR
O2º
Os Três Pilares
2,3% 77,5% 20,2%
Segregação da Massa- Exemplo
Gráfico XIII
No gráfico XIII, comparam-se as despesas do Governo do Estado de Alagoas em relação ao financiamento
do seu RPPS da situação atual e na proposta neste estudo.
Engenharia Atuarial
BDCAP
CDCAP
BDREP
ATUAIS NOVOS
NOVAEMENDA
CONSTITUCIONAL
BD
BDREP
BDREP
ATUAIS NOVOS
CDCAP
Serv.Ativo11%
Serv.Ativo+11%
Serv.Ativo+11%
REMUN.ACIMA
DO TETO
Estado +11%
Estado +11%
ANTES EC 41
TETO
(R$ 3.689,66)BDCAP
ATUAIS
IDEAL
Ameaça quanto à Modelagem
•Blindagem•Solidez•Profissionalismo•Representatividade•Responsabilidade•Autonomia
Civil Militar
GOVERNADORTRIBUNAL DE
JUSTIÇA MINISTÉRIO PÚBLICO
ASSEMBLÉIA LEGISLATIVA
Art. 29. O Conselho Deliberativo será composto por 09 (nove) membros efetivos e seus respectivos suplentes, os quais serão nomeados pelo Governador do Estado, devendo ser escolhidos dentre pessoas idôneas e com formação de nível superior, observado o seguinte:
CONJUNTO DE ENTIDADES REPRESENTATIVAS DOSSERVIDORES ESTADUAIS E DOS MILITARES
MANDATO ENCERRA COM O TÉRMINO DO MANDATO DA AUTORIDADE QUE LHES INDICOU
MANDATO DE 4 ANOS1º MANDATO DE 2 ANOSDEMAIS MANDATOS DE 4 ANOS
FUNDOS DE PENSÃO
Representatividade
QUADRO COMPARATIVO DE ESTRUTURAS DE GESTÃO
CRITÉRIOS
ÓRGÃO GESTOR
DEPARTAMENTOS AUTARQUIAS AUTARQUIAS ESPECIAIS FUNDAÇÕES
SERVIÇOS SOCIAIS
AUTÔNOMOS
Posicionamento na Estrutura
Administrativa
Administração Direta
Administração Indireta
Administração Indireta
Administ. Indireta
Administ. Para-estatal
Forma de Criação Lei ou Decreto Lei Lei Lei Lei
Autonomia de Gestão Não Possui
Parcial, com controle
direto pela Secretaria.
Ampliada, mediante
Contrato de Gestão
Parcial, com controle
direto pela Secretaria.
Reduzida, mediante
Contrato de Gestão
Personalidade Jurídica
DireitoPúblico
DireitoPúblico
DireitoPúblico
DireitoPúblico*
DireitoPrivado
Estrutura de Gestão Simplificada Simplificada e
HierarquizadaSimplificada e Hierarquizada
Simplificada e
Hierarquizada
Complexa e Corporativa
Relação de Trabalho
Estatutária.Concurso Público
Estatutária. Concurso Público
Estatutária. Concurso Público
Estatutária. Concurso Público
Celetista. Processo Seletivo
Contratação de Terceiros
Não contrata Licitação Licitação Licitação Regulamento Próprio
* Alguns doutrinadores reconhecem a existência de Fundações de Direito Privado.
Gestão Financeira de Regime Próprio de Previdência Social
Conceitos e Limites
Retorno
Renda Fixa
Renda Variável
Multimercado
Segmento Máximo
Renda Fixa
Renda Variável
100%
30%
Res. 3.922/10-Limites de Aplicações
Segmento Investimento 3.790 3.922 Observação
Renda Fixa
Títulos Públicos Federais 100% 100% Registrados no Selic
Fundos com Benchmark IMA ou IDkA compostos somente por Títulos Públicos
- 100% Sob a forma de condomínio aberto
Fundos de Renda Fixa com Benchmark IMA ou IDkA
- 80% Sob a forma de condomínio aberto
Fundos Previdenciários de Renda Fixa 80% - Sob a forma de condomínio aberto
Fundos de Renda Fixa 30% 30% Sob a forma de condomínio aberto
Poupança 20% 20% Instituição com Baixo Risco de Crédito
Operações Compromissadas 15% 15% Lastreadas em Títulos Públicos
Fundos de Investimento em Direitos Creditórios Abertos
15% 15%15% no consolidado de FIDC’s e Crédito
PrivadoFundos de Investimento em Direitos
Creditórios Fechados5% 5%
15% no consolidado de FIDC’s e Crédito Privado
Fundos de Investimento em Crédito Privado com Baixo Risco de Crédito
- 5%15% no consolidado de FIDC’s e Crédito
Privado
Limites de Aplicações por Mercado
Segmento Investimento 3.790 3.922 Observação
Renda Variável
Fundos Referenciados de Ações - 30% Somente Ibovespa, IBrX e IBrX-50
Fundos Previdenciários de Ações 30% - Sob a forma de condomínio aberto
Fundos de Índices de Ações 20% 20% Somente Ibovespa, IBrX e IBrX-50
Fundos de Ações 15% 15% Sob a forma de condomínio aberto
Fundos Multimercado 5% 5% Sem alavancagem
Fundos de Investimento em Participações 5% 5% Sob a forma de condomínio fechado
Fundos de Investimento Imobiliário 5% 5% Com cotas negociadas em Bolsa
2.651/2.652- 0%3.244 - 20%3.506 - 30%
Limites de Aplicações por Mercado
Cenário Econômico e Social
Cenários
Emprego e Renda
Política de Investimentos
TAXA NOMINAL = 12,5%
INFLAÇÃO = 6,0%
TAXA REAL = 6,13%
CONCLUSÃO
Quanto menor a SELIC, maior o fluxo de recursos para os fundos de ações.
Os fundos que aplicarem 100% de seus patrimônios em títulos, com rendimentos
próximos a taxa SELIC, poderão não cumprir a meta atuarial de 6% a.a.
Portanto, é preciso diversificar os investimentos, alocando parte do patrimônio em
renda variável.
Ameaça quanto à Gestão Financeira
Período Máxima Mínima Variação
1997/982008
14.00573.920
4.57529.438
-67,33%-60,18%
Oscilações Ibovespa
Principais tipos de investimento e suas característicasTipo de investimento Rentabilidade Risco Liquidez
Ações de grandes empresas Média Médio Alta
Ações small caps Alta Alto Média
CDB/RDB Baixa Muito baixo Média
Debêntures Média Baixo Média
Derivativos Muito alta Muito alto Alta
Dólar ou outras moedas Média Alto Muito alta
Fundos de Ações Alta Médio Alta
Fundos de Private Equity Alta Alto Baixa
Fundos de renda fixa Baixa Baixo Média
Fundos multimercados Média Médio Média
Imóveis Média Baixo Muito baixa
Obras de arte e antiguidades Baixa Médio Muito baixa
Ouro Média Médio Alta
Poupança Muito baixa Muito baixo Muito alta
Previdência Privada Média Baixo Média
Títulos públicos Baixa Baixo Alta
Investimentos
Fonte: Economática
Elaboração: Paraná Banco Asset Management
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
1994 0% -1% 62% 134% 56% 293% 250% 212% 159% 411% 502% 668% 921% 1367% 762% 1122%
1995 - 0% 64% 137% 58% 298% 255% 216% 162% 417% 509% 678% 934% 1386% 773% 1137%
1996 - - 0% 45% -4% 143% 117% 93% 60% 216% 272% 375% 532% 807% 433% 656%
1997 - - - 0% -33% 68% 50% 33% 11% 118% 157% 228% 336% 527% 268% 422%
1998 - - - - 0% 152% 125% 100% 66% 228% 286% 393% 556% 842% 454% 684%
1999 - - - - - 0% -11% -21% -34% 30% 53% 96% 160% 274% 120% 211%
2000 - - - - - - 0% -11% -26% 46% 72% 119% 191% 319% 146% 249%
2001 - - - - - - - 0% -17% 64% 93% 146% 228% 371% 177% 292%
2002 - - - - - - - - 0% 97% 132% 197% 295% 467% 233% 372%
2003 - - - - - - - - - 0% 18% 50% 100% 187% 69% 139%
2004 - - - - - - - - - - 0% 28% 70% 144% 43% 103%
2005 - - - - - - - - - - - 0% 33% 91% 12% 59%
2006 - - - - - - - - - - - - 0% 44% -16% 20%
2007 - - - - - - - - - - - - - 0% -41% -17%
2008 - - - - - - - - - - - - - - 0% 42%
2009 - - - - - - - - - - - - - - - 0%
IbovespaSaída no último dia de...
Entr
ada
no ú
ltim
o di
a de
...
Ibovespa: Janelas de Tempo (1994 – 2009)
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Carteira 30,01% 21,07% 19,05% 23,45% 25,88% -1,62% 21,5%
Renda Fixa 24,55% 17,95% 15,60% 16,03% 14,73% 12,89% 11,9%
Renda Variável 50,88% 30,40% 28,46% 40,74% 49,82% -27,05% 45,5%
Outros 14,98% 13,74% 13,2% 15,35% 15,73% 18,46% 15,05%
INPC + 6% 17,01% 12,50% 11,35% 8,98% 11,47% 12,87% 10,36%
Rentabilidade dos Fundos de Pensão
BD70%
30%
RF RV
BD
72%
28%
RF RV
CONTRIBUIÇÕES + OPERAÇÃO
1 MÊS APÓS
BD70%
30%
RF RV
VALORIZAÇÃO CARTEIRAS
Ações Dividendos
Ações Dividendos
Ações Dividendos
Estratégia Ativa de Investimento
Período Resolução LimiteSelic Ibovespa Diversificado
Custo de Oportunidade
Período Acumulado Período Acumulado Período Acumulado Período Acumulado
De 28/10/2004 a 26/10/2007 3.244 20% 55% 55% 180% 180% 80% 80% 25% 25%
De 26/10/2007 a 24/9/2009 3.506 30% 23% 91% -7% 162% 14% 105% -9% 15%
De 24/9/2009 a 31/12/2009 3.790 30% 2% 95% 14% 199% 6% 117% 4% 23%
31/10/2004Total Disponível dos Investimentos Sem CFTs Com CFTs Recursos Fundo Previdenciário 868.733.095,00 3.074.651.654,26 31/12/2009 Recursos Fundo Previdenciário 3.841.468.608,00 4.871.017.410,81
Custo de Oportunidade: R$ 913.751.942,48
Paranaprevidência
Custo de Oportunidade
Processo de Avaliação e Pontuação da Instituição Financeira
•Qualitativa (Peso 60%)
•Volume administrado
•Administração de patrimônio Institucional
•Risco
•Rentabilidade
•Custo (taxa de administração)
•Quantitativa (Peso 40%)
•Qualificação Técnica (currículo dos profissionais)
•Serviços agregados (comunicação)
•Relatórios
•Experiência (tempo administrando bens de terceiros e previdência pública ou privada)
•Política de Segregação (Chinese Wall)
•Modelo de Gestão de Carteiras
•Políticas de Risco de Crédito
Credenciamento de Instituições para os Regimes Próprios de Previdência
A due dilligence objetiva levantar e analisar informações que possibilitam a compreensão da situação da Instituição
ou Fundo analisado. As informações recolhidas por meio do processo de credenciamento e due dilligence devem
avaliar:
• Credibilidade das Instituições Financeiras – “A empresa ou algum de seus dirigentes já foram punidos pela
CVM ou pelo Banco Central? Se positivo, informar o número do processo.” (Questionário Due Dilligence para
Fundos de Investimento – Anbima, Seção I, Questão 9.2)
• Idoneidade e desempenho da equipe de gestão – “De que forma o desempenho dos gestores e dos fundos é
avaliado?” (Questionário Due Dilligence para Fundos de Investimento – Anbima, Seção I, Questão 7.3.9)
• Desempenho e características dos fundos de investimento – “Descreva o Fundo no que tange à estratégia,
ao objetivo de rentabilidade e à política de investimento.” (Questionário Due Dilligence para Fundos de
Investimento – Anbima, Seção II, Questão 2.1.1)
O Questionário Due Dilligence para Fundos de Investimento – Anbima possui perguntas direcionadas à melhor
compreensão sobre a Instituição Financeira e, especificamente, os Fundos de Investimento por ela geridos e pode
ser utilizado como parâmetro de questões no credenciamento das Instituições.
Due Dilligence
Custos de Gestão
Renato FolladorFone: (41) [email protected]