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Apresentação realizada na Ativa sobre o seu desempenho da Vale, suas perspectivas e a estratégia de crescimento da empresa no mercado de mineração para os próximos anos.
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1
Criando valor para o acionista
Rio de JaneiroAbril de 2011
2
Disclaimer
“Esta apresentação pode incluir declarações que apresentem expectativas da Vale sobre eventos ou resultados futuros. Todas as declarações quando baseadas em expectativas futuras, e não em fatos históricos, envolvem vários riscos e incertezas. A Vale não pode garantir que tais declarações venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem fatores relacionados a: (a) países onde temos operações, principalmente Brasil e Canadá, (b) economia global, (c) mercado de capitais, (d) negócio de minérios e metais e sua dependência à produção industrial global, que é cíclica por natureza, e (e) elevado grau de competição global nos mercados onde a Vale opera. Para obter informações adicionais sobre fatores que possam originar resultados diferentes daqueles estimados pela Vale, favor consultar os relatórios arquivados na Comissão de Valores Mobiliários –CVM, na Autorité des Marchés Financiers (AMF), na U.S. Securities andExchange Commission – SEC e no The Stock Exchange of Hong Kong Limited, e em particular os fatores discutidos nas seções “Estimativas e projeções” e “Fatores de risco” no Relatório Anual - Form 20F da Vale.”
3
Agenda
Uma visão geral da Vale
Um desempenho extraordinário
Uma perspectiva promissora
Estratégia para vencer
4
Uma visão geral da Vale
5
De um exportador brasileiro de minério de ferro ...
Vale em 1997
Brasil
ChinaJapão
EUA
Bélgica
Legenda
Operações
Escritórios
Exploração mineral
Sede
6
Vale em 2011
... para uma empresa de mineração global diversificada, com escritórios e operações em todos os continentes
7
A Vale é a segunda maior empresa de mineração do mundo
Fonte: Bloomberg
0
30
60
90
120
150
180
210
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
US
$ b
ilh
õe
s
Capitalização de mercado
Recorde16 de maio de 2008Us$ 200,5 bilhões
12 de abril 2011Us$ 169, 6 bilhões
8
A Vale vem consolidando sua posiçãocomo uma das maiores empresas do mundo por valor de mercado
Posição da Vale no ranking FT 500¹
¹ Ranking das 500 maiores empresas no mundo por valor de mercado – Financial Times, posição em 31 de março de cada ano
2002 2003 20042005
2006
2007
31 de março de 2011
500 400 300 200 100 1
20
74
117
153275334446
25
42
2008
2009
202010
9
A Vale é negociada em todo o mundo, oferecendo 20 horas de negociações por dia
New York2000
Paris2008
São Paulo 1943
Hong Kong2010
10
A Vale tem aproximadamente 500.000 acionistas distribuídos no mundo
São Paulo
New York
Paris
11
38,2%
28,3%
20,3%
17,0%
Vale
Par 1
Par 2
Par 3
TSR 10 anos¹2001-2010
TSR 5 anos¹2006-2010
Fonte: Bloomberg¹ Em US$
29,5%
24,4%
15,0%
14,2%
8,7%
Vale
Par 1
Par 2
Par 3
Par 4
A Vale está em 1º lugar entre as grandesmineradoras em geração de valor aosacionistas
12
Um resultado extraordinário
13
Carajás ultrapassou, pela primeira vez, o limite de 100 Mtpa: 101,1 milhões de toneladas em 2010
Minério de ferro 308,0 29,4
Pelotas 49,0 105,4
Carvão 6,9 27,1
Bauxita 14,3 15,0
Um excelente desempenho operacional
Maior produção de todos os tempos
Forte recuperação da produção de níquel: 2S10 / 1S10 = + 58,0% 2S10 / 2S09 = + 73,0%
2010Mt
AoA1%
1 – ano contra ano
14
Um excelente desempenho financeiro
2010US$ bilhões
2008US$ bilhões
Lucro líquido O mais elevado da indústria de mineração
Receita 45,293 37,426 21,0%
EBIT 21,695 15,698 38,2%
Margem EBIT 47,9% 41,9% +600 bps
EBITDA 26,116 19,018 37,3%
Lucro líquido 17,264 13,218 30,6%
∆%
15
EBITDA
US$ bilhões
Lucro líquido
4,841
7,260
11,825
13,218
5,349
17,264
2005
2006
2007
2008
2009
2010
6,540
11,451
15,774
19,018
26,116
9,165
2005
2006
2007
2008
2009
2010
A recessão 2008/2009 impactou o resultado de 2009. Apesar disso, tivemos uma rápida recuperação do desempenho financeiro
16
Desempenho financeiro no 2S10: Vale é melhor entre seus pares¹
1 Grupo de pares inclui a BHP Billiton, Rio Tinto, Xstrata e Anglo American. Fonte: Relatórios das Empresas
EBIT
Margem EBIT
EBITDA
Lucro Líquido
US$ 15,0 bilhões US$ 17,7 bilhões
51,7% US$ 12,0 bilhões
100
99
78
45
25
Par 1
Par 2
Par 3
Par 4
100
98
83
37
33
Par 1
Par 2
Par 3
Par 4
100
84
72
54
44
Par 1
Par 2
Par 3
Par 4
100
88
71
20
17
Par 1
Par 2
Par 3
Par 4
17
Ásia52,5%
Diversificação de mercados e grande exposição à Ásia
Receita por destino de vendas US$ 46,5 bilhões – 2010
China33,0%
América do norte4,4%
América do sul19,3%
Resto do mundo3,9%
Europa19,2%
Outros Ásia9,0%
Japão11,3%
18
Vendas por produtos
Receita por produto US$ 46,5 bilhões – 2010
Minério de Ferro e Pelotas
70,5%
Níquel8,3%
Alumínio 6,5%
Logística 3,8%
Cobre3,1%
Fertilizantes3,1%
Carvão 1,8%
Outros 3,8%
19
19.2 18.2 18.4 19.521.2
22.9 23.6 24.025.3 25.3
15.312.6
11.29.49.7
6.2
11.111.013.012.2
3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10
Dívida total- US$ bilhões¹
Caixa - US$ bilhões
1.0 1.0 1.0
1.5
2.2
2.5 2.4
1.8
1.3
1.0
Dívida total / EBITDA¹
¹ dos últimos 12 meses a partir do fim do trimestre.² caixa e equivalentes de caixa.
Dívida total
Nosso grande estoque de caixa, derivado da forte geração de caixa, está permitindo a normalização do índice de alavancagem...
¹,²
20
2,1
5,0
12,7
19,4
24,0
20,6
10,311,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011E
Capex1
US$ bilhões
¹ Inclui aquisições
Crescimento orgânico
65%
Aquisições35%
Investimento total
...e nos permitiu financiar iniciativas de crescimento: investimos US$ 80,7 bilhões de 2004 a 2010
21
7871.300 1.300
2.724 3.000
5.000
2.850
20.6
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011E
Distribuição de dividendos – US$ milhões
Remuneração mínima do ano é estabelecida em janeiro de cada ano baseada em projeções de fluxo de caixa
Distribuição de bons dividendos aos acionistas
22
Uma perspectiva promissora
23
60
80
100
120
140
160
180
200
out/09 dez/09 fev/10 abr/10 jun/10 ago/10 out/10 dez/10 fev/11 abr/11
¹ Ïndice Platts Iodex de minério de ferro, correspondente à 62% de teor de Fe Fonte: Platts
184,5
O mercado de minério de ferro continua aquecido e a qualidade tornou-se o fator chave na competitividade global, como mostra o comportamento dos prêmios
Índice Platts IODEX¹
US$/tonelada métrica
2
3
4
5
6
7
Oct-09 Dec-09 Feb-10 Apr-10 Jun-10 Aug-10 Oct-10 Dec-10 Feb-11 Apr-11
1% Fe adicionalUS$/tonelada métrica
24
Uso de minério de ferro de alta qualidade da Vale
- Maximiza a eficiência energética, levando a um menor consumo
de coque por tonelada de aço.
- Cortes nas emissões de CO2.
- Aumenta a produtividade dos altos-fornos.
- Os efeitos positivos são ampliados pelo uso combinado do minério de ferro e pelotas da Vale.
Lidando com as preocupações da China: o alto consumo de energia e as elevadas emissões de carbono
25
Os preços do níquel têm apresentado tendência de alta, refletindo principalmente a forte demanda de todas as suas aplicações
Fonte: Bloomberg
110
120
130
140
150
160
170
fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10 dez-10 jan-11 fev-11 mar-11 abr-11
000' to
nela
das
métr
icas
16.000
18.000
20.000
22.000
24.000
26.000
28.000
30.000
US$ /
tonela
da m
étr
ica
Estoque Níquel - preços
Os preços do níquelUS$/tonelada métrica
26
8
9
10
11
12
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14
15
16
fev-10 abr-10 jun-10 ago-10 out-10 dez-10 fev-11 abr-113
4
5
6
7
8
fev-10 abr-10 jun-10 ago-10 out-10 dez-10 fev-11 abr-11
Fonte: Bloomberg
Os preços dos grãos subiram de forma acentuada, aumentando a rentabilidade da agricultura e estimulando a recuperação da demanda por fertilizantes
MilhoUS$/saca*
SojaUS$/saca*
* Unidade de medida padrão dos contratos futuros de grãos nos Estados Unidos
27
O histórico dos ciclos de negócios demonstra que fortes recuperações são seguidas de desaceleração rumo à moderação
Produção industrial: recessões globais e recuperações
Δ do pico ao fundo da recessão
Δ 1o ano Δ 2o ano
Mai/1975 -14,0% 11,0% 5,8%
Jul/1980 -5,0% 3,3% -3,7%
Dez/1982 -5,9% 9,7% 4,6%
Mar/1998 -2,1% 2,0% 5,8%
Nov/2001 -5,5% 3,7% 2,6%
Mar/2009 -16,5% 11,0% 4,2%1
Média: -8,2% 6,7% 3,2%
Fontes:Vale, BEA e NBER
28
¹ Saar
Crescimento do PIB da China¹%
6,0
1,0
7,8
14,7
11,6 11,8
10,0
8,0 8,5
12,0
3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10
Crescimento do PIB da China desacelerou de forma a atingir um ritmo mais sustentável. O crescimento rápido ainda é o objetivo principal do governo chinês
Fonte: CEIC e estimativas Vale Crescimento trimestral anualizado, com ajuste sazonal
29
Estratégia para vencer
30
Exploração mineral
ExploraExploraçção ão mineralmineral
Projetos greenfieldProjetos Projetos
greenfieldgreenfield
AquisiçõesAquisiAquisiççõesões
ProjetosbrownfieldProjetosProjetos
brownfieldbrownfield
Maximizar a performance
dos ativos
Maximizar a Maximizar a performance performance
dos ativosdos ativos
Nossa estratégia de crescimento no longo prazo
Disciplina na alocação de capitalDisciplina na alocaDisciplina na alocaçção de capitalão de capital
Ativos existentesAtivos existentes
Novos ativosNovos ativosValor ao acionistaValor ao acionista Gestão de
portfólioGestão de Gestão de portfportfóóliolio
31
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 20102002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Funil
Alunorte 3
Carajás 70 Mtpy
Sossego
Candonga
Aimorés
Alunorte 4&5
São Luís
Trombetas
Capão Xavier
Pier III PDM
Mo I Rana
Fábrica Nova
Taquari-Vassouras
Brucutu
Carajás 85 Mtpy
Capim Branco II
Paragominas I
Carajás 100 Mtpy
Dalian
Samarco III
Fazendão
Paragominas II
Alunorte 6&7
Capim Branco I
Zhuhai
Excelência na execução de projetos: 37 projetos entregues desde 2002
UHC
VargemGrande
NorthernCorridor
SoutheasternCorridor
CarboroughDowns
Additional20 Mtpy
CSA
Bayóvar
Três Valles
Oman
Onça Puma
32
Minério de ferro Carajás adicional 20 Mtpa 20 Mtpa
Pelotas Oman 9,0 Mtpa
Níquel Onça Puma 53.000 tpa
Cobre Tres Valles 18.500 tpa
Rocha fosfática Bayóvar 3,9 Mtpa
Aço TKCSA 5,0 Mtpa1
Seis novos projetos entregues em 2010
1 8,5 Mtpa de minério de ferro e pelotas.
33
Projetos73,0%
Sustentação das
operações existentes
18,7%
P&D8,3%
2011por categoria
Fertilizantes10,4%
Geração de energia3,3%
Outros5,3%
Metais base18,0%
Minerais ferrosos35,5% Logística
20,9%
Carvão6,6%
Consistentemente com a nossa visão de longo prazo e disciplina na alocação de capital planejamos investir US$ 24,0 bilhões em 2011
2011por área de negócio
Crescimento orgânico81,3%
Bulk materials42,1%
34
Brownfield
Greenfield
2012
A partir de 2011 até 2015, 33 projetos serão entregues, contribuindo para criação de valor para os acionistas
2011 2013 2015
Conceição ItabiritosCarajás 40 Mtpy
Teluk Rubiah
Salobo
Tubarão VIII
Estreito
Karebbe Long-Harbour
Serra Sul (S11D)Rio ColoradoMoatize
Totten
Simandou I
Biofuels
Konkola North
Vargem Grande Itabiritos
Salobo II
ALPA
CSP
CSUMinério de ferro/pelotas
Niquell
Carvão
Cobre
Fertilizantes
Logística
Energia
Aço
2014
Serra Leste
Bayovar II
CLN 150 Mtpy Cauê Itabiritos
Moatize II
Conceição Itabiritos II
CLN S11D
Ellensfield
Apolo
Nacala
Cristalino
Salitre
Simandou II
35
Novos ativos de classe mundial deverão gerar alto crescimento da nossa produção
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2010E 2011E 2012E 2013E 2014E 2015E
Em
uni
dade
equ
ival
ente
de
min
ério
de
ferro
CAGR 2011E-2015E: 16,3%
Projetos brownfield
Projetos greenfield
Crescimento da produção agregada¹
¹ O indicador inclui a produção de todos os produtos da Vale, base 2003=100
36
Vale: posição sólida para continuar criando valor para os acionistas
Ativos de classe mundial: vida longa e baixo custo.Forte posição financeira.- Posição de caixa sólida: US$ 9,4 bilhões.- Dívida de baixo risco: baixa alavancagem e longa
maturação.Excelente histórico de execução de projetos e disciplina na alocação de capital.Múltiplas opções de crescimento no médio e longo prazo.Política de dividendos transparente.
