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DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Professor: Melquiades Pereira
5 de fevereiro de 2014
Baseado no Livro:Brigham, Eugene F.; Ehrhardt, Michael C. Administração Financeira: Teoria ePrática. São Paulo: Thomson Learning, 2007.
Balanço Patrimonial
∙ Demonstração Financeira que mostra os valorescontábeis da empresa em um determinado momento. Vistocomo um retrato da empresa.
∙ Conta: É a representação gráfica em moeda de cadaelemento do patrimônio e de suas mutações.
1. Contas de Patrimônio: São aquelas que movimentam opatrimônio da empresa, mostrando o saldo de cada grupo debens, direitos e obrigações, Ex: Caixa.
2. Contas de Resultado: São aquelas que expressam o montante devariação do patrimônio líquido em um determinado período detempo, Ex: receita de vendas de um determinado período.
3. Contas Transitórias: Destinam-se a registrar determinadatransição de valores, como exemplo, temos as contas de apuraçãodo custo dos produtos.
Balanço Patrimonial
∙ Plano de Contas∙ É o conjunto de contas, previamente estabelecido, para
orientar a execução da contabilidade de uma empresa, éestruturado de forma ordenada e leva em consideração ascaracterísticas fundamentais.
∙ Codificação:∙ Contas do Ativo∙ Contas do Passivo∙ Contas do Patrimônio Líquido∙ Contas de Receita∙ Contas de Deduções
Balanço Patrimonial
∙ Regimes Contábeis∙ A forma de reconhecer o resultado das operações em razão
do período em que foram efetuadas ou em razão do períodoem que foram realizadas, ou seja, no mês efetivo dopagamento ou recebimento.
∙ Regimes:∙ Regime de Caixa: É aquele que considera as receitas e
despesas exatamente no mês em que foram realizadas(recebidas ou pagas). Ex. Pagamento de uma conta.
∙ Regime de Competência: É aquele em que determina que osresultados sejam reconhecidos no mês da operação,independente de sua efetiva realização. Ex. Reconhecimentodo Débito a ser pago já realiza a despesa
Balanço Patrimonial
∙ ATIVO: representa aparte dos valorespositivos do patrimônio,tudo aquilo que aentidade possui ou quetem a receber deterceiros. Representamos Bens e Direitos.
Balanço Patrimonial
∙ PASSIVO: representatodas as obrigaçõesfinanceiras que umaempresa tem para comterceiros, provenientesde transações passadas,realizadas a prazo, comdata de vencimento ebeneficiário conhecido.Representam asObrigações.
Balanço Patrimonial
∙ PATRIMÔNIOLÍQUIDO: é a diferençaentre os valorespositivos do Ativo(Bens e Direitos) e osvalores do Passivo(Obrigações) de umaentidade em umdeterminado momento.Esta diferençarepresenta exatamente ocapital investido dossócios.
Balanço Patrimonial
Balanço Patrimonial
Balanço Patrimonial
∙ Representação Matemática:
Capital Próprio = Bens + Direitos - DívidaPatrimônio Líquido = Ativo - PassivoAtivo = Passivo + Patrimônio Líquido
∙ Exemplo:
PatrimônioLíquido = Ativo − Passivo= 2.000 − 1.064= 936
Demonstração do Resultado
∙ Mede o desempenho da empresa ao longo de umdeterminado período, geralmente um mês, semestre ou ano.
Receita - Deduções = LucroReceita - Custos - Despesas = Lucro
∙ Receita: acréscimo do ativo, derivado de operações usuais doempreendimento em um determinado período de tempo.
∙ Despesa: decréscimo do ativo (ou aumento do passivo), derivado deações, decisões e trocas efetuadas pela administração, no esforço demanter a empresa em operação.
∙ Ganhos: tem efeito semelhante a receita na adequação, entretanto, sãode natureza esporádica ou totalmente independente da administração.
∙ Perdas: tem efeitos semelhantes as despesas na equação, da mesmaforma que os ganhos, sendo que o oposto.
Demonstração do Resultado
∙ Variações dademonstrações deacordo com o tipo dafirma. Serviços,Comércio ou Indústria.
Demonstração do Resultado
Demonstração do Resultado
Equivalência da nomenclatura norte americana:—————————————————————
∙ LAJIDA Lucros Antes dos Juros, Impostos, Depreciação eAmortização
∙ Equivalente a EBITDA Earnings before interest, taxes,depreciation, and amortization
—————————————————————∙ LAJIR Lucros antes dos Juros e Impostos∙ Equivalente a EBIT Earnings Before Interest and Taxes
—————————————————————∙ LAIR Lucros antes dos Impostos∙ Equivalente a EBT Earnings Before Taxes
Índices das Demonstrações aos Acionistas Ordinários
Lucro por Ação = LPA =Lucro Líquido
Ações Ordinárias
=113.50050.000
= $2, 27
Dividendo por Ação = DPA =Dividendos PagosAções Ordinárias
=57.50050.000
= $1, 15
Valor do Livro por Ação = VPA =Patrimônio LíquidoAções Ordinárias
=896.00050.000
= $17, 92
Fluxo de Caixa por Ação = FCA =Lucro Líquido + Depreciação + Amortização
Ações Ordinárias
=213.50050.000
= $4, 27
Demonstração do Fluxo de Caixa
Demonstrações Brasileiras
∙ Balanço Patrimonial∙ Demonstração do Resultado do Exercício∙ Demonstração de Lucros ou Prejuízos Acumulados∙ Demonstração dos Fluxos de Caixa∙ Demonstração do Valor Adicionado∙ Notas explicativas às demonstrações
Fluxo de Caixa Líquido
FCL = Lucro Líquido - Receitas NRC* + Despesas NRC*FCL = Lucro Líquido + Depreciação
∙ Exemplo:
Fluxo de Caixa Líquido = Lucro Líquido + Depreciação= 113, 5 + 100, 0= 213, 5
*NCR: Não representam caixa
Capital de Giro LíquidoCapital de Giro Líquido = CGL = Ativo Circulante - Passivo Circulante(Caixa + Contas a Receber + Estoques) - (Fornecedores + Provisões)
∙ Exemplo:
CGL = (10 + 375 + 615) − (60 + 140)= 1.000, 0 − 200, 0= 800, 0
Capital Operacional Total = CGL + APO *= 800, 0 + 1.000, 0= 1.800, 0
*APO: Ativos Permanentes Operacionais Líquidos
Lucro Operacional Líquido Após Impostos - LOLAIR
LOLAIR = LAJIR(1-Alíquota do Imposto de Renda)
∙ Exemplo:
LOLAIR = LAJIR(1 − IR)= 283, 8(1 − 0, 4)= 170, 3
Fluxo de Caixa Livre (Free Cash Flow)
FCL = LAJIR(1 − IR) − Invest. Líquido em Capitalou
FCL = Fluxo de Caixa Operacional − Invest. Bruto em Capital
Em que:Fluxo de Caixa Operacional = LAJIR(1 − IR) + Depreciação
Invest. Líquido em Capital Operacional = △Capital OperacionalInvest. Bruto em Capital Operacional = Investimento Líquido + Depreciação
Exemplo:FCL = Fluxo de Caixa Operacional − Invest. Bruto em Capital
= 270, 3 + (345, 0 + 100, 0)= −170, 7
Fluxo de Caixa Livre (Free Cash Flow)
Uso do Fluxo de Caixa Livre FCL1. Pagar juros aos detentores de títulos de dívida, tendo em
mente que o custo líquido para a empresa é a despesa comjuros após os impostos;
2. Pagar os detentores de títulos de dívida, isto é, pagar parteda dívida;
3. Pagar dividendos aos acionistas;4. Recomprar as ações dos acionistas;5. Comprar valores mobiliários negociáveis ou outros ativos
não operacionais
Retorno Sobre o Capital InvestidoNem sempre o fluxo de caixa livre negativo representa umasituação ruim. Para isso, o retorno sobre o capital investidocontribui para avaliar se a empresa obteve retorno sobre ocapital investimento operacional empregado.
RSCI = LAJIR(1 − IR)CustoOperacional
= LOLAIRCustoOperacional
∙ Exemplo:
RSCI = LOLAIRCustoOperacional
= 170, 31.800, 0 = 0, 095 => 9, 5%
MVA Valor de Mercado Adicionado
∙ A riqueza do acionista é a aumentada pela maximização dadiferença entre o valor de mercado da ação da empresa e aquantia de capital próprio que foi fornecida pelos acionistas.
MVA = Valor de Mercado das Ações Ordiárias- Valor de livro do patrimônio dos acionistas ordináriosouMVA = (número de ações em circulação)(preço da ação) - Totaldo patrimônio líquido dos acionistas ordinários
EVA Valor Econômico Adicionado
∙ Enquanto que o MVA mede os efeitos dos atos daadministração desde o início da empresa, o EVA se focalizana eficiência administrativa em determinado período.
EVA = LOLAIR - Custo de Capital após IRouEVA = LAJIR(1-IR)-(Capital Operacional)(CMPC)ouEVA = (Capital Operacional)(RSCI - CMPC)
MVA e EVA