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DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS Professor: Melquiades Pereira 5 de fevereiro de 2014 Baseado no Livro: Brigham, Eugene F.; Ehrhardt, Michael C. Administração Financeira: Teoria e Prática. São Paulo: Thomson Learning, 2007.

Demonstrações financeiras, fluxo de caixa e impostos

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DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

Professor: Melquiades Pereira

5 de fevereiro de 2014

Baseado no Livro:Brigham, Eugene F.; Ehrhardt, Michael C. Administração Financeira: Teoria ePrática. São Paulo: Thomson Learning, 2007.

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Balanço Patrimonial

∙ Demonstração Financeira que mostra os valorescontábeis da empresa em um determinado momento. Vistocomo um retrato da empresa.

∙ Conta: É a representação gráfica em moeda de cadaelemento do patrimônio e de suas mutações.

1. Contas de Patrimônio: São aquelas que movimentam opatrimônio da empresa, mostrando o saldo de cada grupo debens, direitos e obrigações, Ex: Caixa.

2. Contas de Resultado: São aquelas que expressam o montante devariação do patrimônio líquido em um determinado período detempo, Ex: receita de vendas de um determinado período.

3. Contas Transitórias: Destinam-se a registrar determinadatransição de valores, como exemplo, temos as contas de apuraçãodo custo dos produtos.

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Balanço Patrimonial

∙ Plano de Contas∙ É o conjunto de contas, previamente estabelecido, para

orientar a execução da contabilidade de uma empresa, éestruturado de forma ordenada e leva em consideração ascaracterísticas fundamentais.

∙ Codificação:∙ Contas do Ativo∙ Contas do Passivo∙ Contas do Patrimônio Líquido∙ Contas de Receita∙ Contas de Deduções

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Balanço Patrimonial

∙ Regimes Contábeis∙ A forma de reconhecer o resultado das operações em razão

do período em que foram efetuadas ou em razão do períodoem que foram realizadas, ou seja, no mês efetivo dopagamento ou recebimento.

∙ Regimes:∙ Regime de Caixa: É aquele que considera as receitas e

despesas exatamente no mês em que foram realizadas(recebidas ou pagas). Ex. Pagamento de uma conta.

∙ Regime de Competência: É aquele em que determina que osresultados sejam reconhecidos no mês da operação,independente de sua efetiva realização. Ex. Reconhecimentodo Débito a ser pago já realiza a despesa

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Balanço Patrimonial

∙ ATIVO: representa aparte dos valorespositivos do patrimônio,tudo aquilo que aentidade possui ou quetem a receber deterceiros. Representamos Bens e Direitos.

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Balanço Patrimonial

∙ PASSIVO: representatodas as obrigaçõesfinanceiras que umaempresa tem para comterceiros, provenientesde transações passadas,realizadas a prazo, comdata de vencimento ebeneficiário conhecido.Representam asObrigações.

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Balanço Patrimonial

∙ PATRIMÔNIOLÍQUIDO: é a diferençaentre os valorespositivos do Ativo(Bens e Direitos) e osvalores do Passivo(Obrigações) de umaentidade em umdeterminado momento.Esta diferençarepresenta exatamente ocapital investido dossócios.

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Balanço Patrimonial

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Balanço Patrimonial

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Balanço Patrimonial

∙ Representação Matemática:

Capital Próprio = Bens + Direitos - DívidaPatrimônio Líquido = Ativo - PassivoAtivo = Passivo + Patrimônio Líquido

∙ Exemplo:

PatrimônioLíquido = Ativo − Passivo= 2.000 − 1.064= 936

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Demonstração do Resultado

∙ Mede o desempenho da empresa ao longo de umdeterminado período, geralmente um mês, semestre ou ano.

Receita - Deduções = LucroReceita - Custos - Despesas = Lucro

∙ Receita: acréscimo do ativo, derivado de operações usuais doempreendimento em um determinado período de tempo.

∙ Despesa: decréscimo do ativo (ou aumento do passivo), derivado deações, decisões e trocas efetuadas pela administração, no esforço demanter a empresa em operação.

∙ Ganhos: tem efeito semelhante a receita na adequação, entretanto, sãode natureza esporádica ou totalmente independente da administração.

∙ Perdas: tem efeitos semelhantes as despesas na equação, da mesmaforma que os ganhos, sendo que o oposto.

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Demonstração do Resultado

∙ Variações dademonstrações deacordo com o tipo dafirma. Serviços,Comércio ou Indústria.

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Demonstração do Resultado

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Demonstração do Resultado

Equivalência da nomenclatura norte americana:—————————————————————

∙ LAJIDA Lucros Antes dos Juros, Impostos, Depreciação eAmortização

∙ Equivalente a EBITDA Earnings before interest, taxes,depreciation, and amortization

—————————————————————∙ LAJIR Lucros antes dos Juros e Impostos∙ Equivalente a EBIT Earnings Before Interest and Taxes

—————————————————————∙ LAIR Lucros antes dos Impostos∙ Equivalente a EBT Earnings Before Taxes

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Índices das Demonstrações aos Acionistas Ordinários

Lucro por Ação = LPA =Lucro Líquido

Ações Ordinárias

=113.50050.000

= $2, 27

Dividendo por Ação = DPA =Dividendos PagosAções Ordinárias

=57.50050.000

= $1, 15

Valor do Livro por Ação = VPA =Patrimônio LíquidoAções Ordinárias

=896.00050.000

= $17, 92

Fluxo de Caixa por Ação = FCA =Lucro Líquido + Depreciação + Amortização

Ações Ordinárias

=213.50050.000

= $4, 27

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Demonstração do Fluxo de Caixa

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Demonstrações Brasileiras

∙ Balanço Patrimonial∙ Demonstração do Resultado do Exercício∙ Demonstração de Lucros ou Prejuízos Acumulados∙ Demonstração dos Fluxos de Caixa∙ Demonstração do Valor Adicionado∙ Notas explicativas às demonstrações

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Fluxo de Caixa Líquido

FCL = Lucro Líquido - Receitas NRC* + Despesas NRC*FCL = Lucro Líquido + Depreciação

∙ Exemplo:

Fluxo de Caixa Líquido = Lucro Líquido + Depreciação= 113, 5 + 100, 0= 213, 5

*NCR: Não representam caixa

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Capital de Giro LíquidoCapital de Giro Líquido = CGL = Ativo Circulante - Passivo Circulante(Caixa + Contas a Receber + Estoques) - (Fornecedores + Provisões)

∙ Exemplo:

CGL = (10 + 375 + 615) − (60 + 140)= 1.000, 0 − 200, 0= 800, 0

Capital Operacional Total = CGL + APO *= 800, 0 + 1.000, 0= 1.800, 0

*APO: Ativos Permanentes Operacionais Líquidos

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Lucro Operacional Líquido Após Impostos - LOLAIR

LOLAIR = LAJIR(1-Alíquota do Imposto de Renda)

∙ Exemplo:

LOLAIR = LAJIR(1 − IR)= 283, 8(1 − 0, 4)= 170, 3

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Fluxo de Caixa Livre (Free Cash Flow)

FCL = LAJIR(1 − IR) − Invest. Líquido em Capitalou

FCL = Fluxo de Caixa Operacional − Invest. Bruto em Capital

Em que:Fluxo de Caixa Operacional = LAJIR(1 − IR) + Depreciação

Invest. Líquido em Capital Operacional = △Capital OperacionalInvest. Bruto em Capital Operacional = Investimento Líquido + Depreciação

Exemplo:FCL = Fluxo de Caixa Operacional − Invest. Bruto em Capital

= 270, 3 + (345, 0 + 100, 0)= −170, 7

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Fluxo de Caixa Livre (Free Cash Flow)

Uso do Fluxo de Caixa Livre FCL1. Pagar juros aos detentores de títulos de dívida, tendo em

mente que o custo líquido para a empresa é a despesa comjuros após os impostos;

2. Pagar os detentores de títulos de dívida, isto é, pagar parteda dívida;

3. Pagar dividendos aos acionistas;4. Recomprar as ações dos acionistas;5. Comprar valores mobiliários negociáveis ou outros ativos

não operacionais

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Retorno Sobre o Capital InvestidoNem sempre o fluxo de caixa livre negativo representa umasituação ruim. Para isso, o retorno sobre o capital investidocontribui para avaliar se a empresa obteve retorno sobre ocapital investimento operacional empregado.

RSCI = LAJIR(1 − IR)CustoOperacional

= LOLAIRCustoOperacional

∙ Exemplo:

RSCI = LOLAIRCustoOperacional

= 170, 31.800, 0 = 0, 095 => 9, 5%

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MVA Valor de Mercado Adicionado

∙ A riqueza do acionista é a aumentada pela maximização dadiferença entre o valor de mercado da ação da empresa e aquantia de capital próprio que foi fornecida pelos acionistas.

MVA = Valor de Mercado das Ações Ordiárias- Valor de livro do patrimônio dos acionistas ordináriosouMVA = (número de ações em circulação)(preço da ação) - Totaldo patrimônio líquido dos acionistas ordinários

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EVA Valor Econômico Adicionado

∙ Enquanto que o MVA mede os efeitos dos atos daadministração desde o início da empresa, o EVA se focalizana eficiência administrativa em determinado período.

EVA = LOLAIR - Custo de Capital após IRouEVA = LAJIR(1-IR)-(Capital Operacional)(CMPC)ouEVA = (Capital Operacional)(RSCI - CMPC)

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MVA e EVA