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Prof. Douglas Miquelof – Disciplina: Finanças em Marketing – 3° semestre Administração Financeira Administração Financeira • Para a Administração Financeira, o objetivo econômico das empresas é a maximização de seu valor de mercado, pois dessa forma estará sendo aumentada a riqueza de seus proprietários (acionistas de sociedades por ações ou sócios de outros tipos de sociedades). • Os proprietários de empresas privadas esperam que seu investimento produza um retorno compatível com o risco assumido, por meio de geração de resultados econômicos e financeiros (lucro e caixa) adequados por longo prazo, ou melhor, indefinidamente, pois o investimento é feito em caráter permanente. • A geração de lucro e caixa é importante também para empresas públicas, pois, com o re-investimento de recursos, é ,possível executar a melhoria e a expansão dos serviços prestados à comunidade.

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Administração FinanceiraAdministração Financeira

• Para a Administração Financeira, o objetivo econômico das empresas é a maximização de seu valor de mercado, pois dessa forma estará sendo aumentada a riqueza de seus proprietários (acionistas de sociedades por ações ou sócios de outros tipos de sociedades).

• Os proprietários de empresas privadas esperam que seu investimento produza um retorno compatível com o risco assumido, por meio de geração de resultados econômicos e financeiros (lucro e caixa) adequados por longo prazo, ou melhor, indefinidamente, pois o investimento é feito em caráter permanente.

• A geração de lucro e caixa é importante também para empresas públicas, pois, com o re-investimento de recursos, é ,possível executar a melhoria e a expansão dos serviços prestados à comunidade.

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Administração FinanceiraAdministração Financeira

• A geração permanente de lucro e caixa contribui para que uma empresa moderna cumpra suas funções sociais por meio de geração e pagamento de impostos, treinamento e remuneração adequada dos empregados, investimentos em melhoria ambiental etc.

• Do ponto de vista dos acionistas, uma empresa pode ser visualizada como um sistema que gera lucro e aumenta os recursos nela investidos. A empresa, representada por seus administradores (diretores e gerentes) e empregados em geral interage com os agentes econômicos do ambiente em que está inserida, gera os resultados econômicos e financeiros e remunera os acionistas pelo investimento realizado.

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Administração FinanceiraAdministração Financeira

EMPRESA

Administradores+

Empregados

Financiadores

Bancos

Fornecedores

ClientesComunidade

Governo

Investidores

$ $$$$$

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Atividades empresariaisAtividades empresariais

As atividades de uma empresa podem ser agrupadas, de acordo com a natureza, em: operações, investimentos e financiamentos.

• Atividades de Operações:

As atividades de operações (ou atividades operacionais) existem em função do negócio da empresa e são executadas com a finalidade de proporcionar um retorno adequado para os investimentos feitos pelos proprietários.

As atividades operacionais são refletidas em contas integrantes da Demonstração do Resultado, que geram o lucro (ou prejuízo) operacional. Exemplos: compras de matérias-primas, vendas, salários, aluguel etc.

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Atividades empresariaisAtividades empresariais

Existem atividades operacionais que, de acordo com o regime de competência, não são contabilizadas em contas de resultado no momento da ocorrência. Por exemplo, as compras de matérias-primas são atividades operacionais contabilizadas inicialmente no Ativo Circulante. Após sofrer sucessivas transformações durante o processo industrial, as matérias-primas são vendidas e deduzidas das receitas como parte do custo realizado, juntamente com outros custos diretos e indiretos.

Basicamente, as atividades operacionais relacionam-se com a compra e venda de mercadorias, compra de matérias-primas e sua transformação, venda de produtos, prestação de serviços, armazenagem e distribuição. As atividades auxiliares que dão suporte ao negócio da empresa, tais como: planejamento estratégico, serviços jurídicos, publicidade e controles financeiros diversos são consideradas também atividades operacionais.

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Atividades empresariaisAtividades empresariais

• Atividades de Investimentos:

Nesse grupo, são classificadas as atividades executadas em conseqüência das decisões de aplicações de recursos em caráter temporário ou permanente, para dar suporte a atividades operacionais.

As atividades de investimentos correspondem às contas classificadas no balanço patrimonial, em investimentos temporários e em ativo permanente. Exemplos: compras de maquinaria, integralização de capital de empresas controladas, aplicações financeiras de curto e longo prazos etc.

Algumas empresas classificam os investimentos temporários (aplicações financeiras) no grupo de atividades de financiamentos dedutivamente, por entenderem que são atividades de natureza financeira.

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Atividades empresariaisAtividades empresariais

• Atividades de Financiamentos:

As atividades de financiamentos refletem os efeitos das decisões tomadas sobre a forma de financiamento das atividades de operações e de investimentos.

As atividades classificadas nesse grupo correspondem às contas classificáveis no passivo financeiro e no patrimônio líquido. Exemplos: captação de empréstimos bancários, emissão de debêntures, integralização de capital da empresa etc.

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Demonstração de resultados por Demonstração de resultados por atividadeatividade

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Introdução a Administração FinanceiraIntrodução a Administração Financeira

Quadro do slide anterior relaciona a demonstração de resultado com as atividades empresariais, dividindo-as, sob o aspecto gerencial, em operacionais e não operacionais.

• Funções do administrador financeiro

A administração financeira de uma empresa é exercida por pessoas ou grupos de pessoas que podem ter diferentes denominações, como: vice-presidente de finanças, diretor financeiro, controller e gerente financeiro, ou seja, o executivo responsável pela administração financeira, aqui denominado administrador financeiro.

As atividades de operações existem em função do negócio da empresa e não é da competência do administrador financeiro determinar como elas devem ser conduzidas. Entretanto, com os seus conhecimentos técnicos, ele pode contribuir decisivamente quanto à melhor forma de conduzir as atividades operacionais.

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Introdução a Administração FinanceiraIntrodução a Administração Financeira

Todas as atividades empresariais envolvem recursos e, portanto, devem ser conduzidas para a obtenção do lucro. As funções típicas do administrador financeiro são:

A. análise, planejamento e controle financeiro;

B. tomadas de decisões de investimentos; e

C. tomadas de decisões de financiamentos.

Análise, planejamento e controle financeiro consiste em coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da empresa, por meio de relatórios, bem como participar ativamente das decisões estratégicas, para alavancar as operações.

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Introdução a Administração FinanceiraIntrodução a Administração Financeira

As decisões de investimentos dizem respeito à destinação dos recursos financeiros para aplicação em ativos correntes (circulantes) e não correntes (realizáveis a longo prazo e ativos permanentes), considerando-se a relação adequada de risco e de retorno dos capitais investidos.

As decisões de financiamentos são tomadas para captação de recursos financeiros para o financiamento dos ativos correntes e não correntes, considerando-se a combinação adequada dos financiamentos a curto e a longo prazos e a estrutura de capital.

O administrador financeiro recebe o apoio técnico de profissionais especializados em Tesouraria e Controladoria. Os executivos responsáveis por essas duas áreas recebem o título de tesoureiro (ou gerente financeiro) e controller.

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Organograma da área financeiraOrganograma da área financeira

Finanças

Tesouraria Controladoria

Administraçãode caixa

Créditos econtas a receber

Contas apagar

Câmbio

PlanejamentoFinanceiro

ContabilidadeFinanceira

Contabilidadede custos

Orçamentos

Administraçãode tributos

Sistemas deinformação

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CiclosCiclos

Ciclos operacional, econômico e financeiro

O ciclo operacional de urna empresa (modelo industrial) inicia-se com a compra de matéria-prima e encerra-se com o recebimento da venda. Durante esse período, ocorrem vários outros eventos que caracterizam o ciclo econômico e o ciclo financeiro.

O ciclo operacional é a sorna do prazo de rotação dos estoques e prazo de recebimento da venda.

O ciclo econômico inicia-se com a compra de matéria-prima e encerra-se com a venda do produto fabricado. Caso ocorram desembolsos ou gastos antes da compra da matéria-prima, é nesse momento que se inicia o ciclo econômico. Da mesma forma, caso a empresa incorra em custos e despesas relacionados com as operações após o recebimento da venda, o ciclo econômico se encerra após a ocorrência desses eventos.

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CiclosCiclos

O ciclo financeiro tem início com o primeiro desembolso e termina, geralmente, com o recebimento da venda. Caso haja pagamento de custos ou despesas após o recebimento da venda, é nesse momento que se encerra o ciclo financeiro.

Se ocorrem gastos ou pagamentos de outros custos e despesas (ou adiantamento para compras) antes da compra de matéria-prima, é num desses momentos que se inicia o ciclo operacional.

Existem casos em que a empresa adianta numerário para compras de estoques. É o caso de empresas do ramo agropecuário ou de agroindústria que, normalmente, adiantam recursos para os produtores rurais ou fazem compra antecipada de safras agrícolas. Nesse caso, o ciclo operacional inicia-se juntamente com o ciclo financeiro.

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CiclosCiclos

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CiclosCiclos

O exemplo do slide anterior representa o ciclo operacional de uma indústria, mas existem empresas de outros ramos que apresentam ciclos operacionais bastante diferentes. Resumindo os eventos:

PRE = PF + PEPA;CE = PRE;CO = PRE + PRV;CO = do início do CE até o final do CFCF = do primeiro desembolso até o final do PRV.

Por exemplo, uma empresa agrícola que produz maçãs inicia seu ciclo operacional no terceiro trimestre do ano 1, colhe a safra no segundo trimestre do ano 2, deixa estocado parte do produto in natura até o primeiro trimestre do ano 3, e acaba de receber pelas vendas no segundo trimestre desse mesmo ano. Nesse ritmo, o ciclo operacional é de aproximadamente dois anos.

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Regime de competência e regime de Regime de competência e regime de caixacaixa

A rentabilidade é a medida do resultado econômico (lucro ou prejuízo) gerado por capital investido.

A Contabilidade adota o regime de competência para apurar o resultado econômico e medir a rentabilidade das operações. Basicamente, por esse regime, as receitas são reconhecidas no momento da venda, e as despesas, quando incorridas. O regime de competência coincide com o ciclo econômico.

A liquidez é a capacidade de pagar compromissos financeiros no curto prazo. Em sentido amplo, a liquidez é relacionada com as disponibilidades mais os direitos e bens realizáveis no curto prazo. Em sentido restrito, a liquidez é relacionada somente com as disponibilidades de recursos.

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Regime de competência e regime de Regime de competência e regime de caixacaixa

A Administração Financeira adota o regime de caixa para planejar e controlar as necessidades e sobras de caixa e apurar o resultado financeiro (superávit ou déficit de caixa). Basicamente, pelo regime de caixa, as receitas são reconhecidas no momento do efetivo recebimento, e as despesas, no momento do efetivo pagamento.

O controller moderno tem consciência da importância do regime de caixa e, por sua vez, o tesoureiro moderno compreende a importância do regime de competência, pois esses dois conceitos não são conflitantes. Na realidade, eles são interdependentes e complementam-se.