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APRESENTAÇÃO AO MERCADO
Junho de 2010
1
Agenda
Visão Geral do Grupo 03
Divisão Cobre 10
Divisão Fertilizantes 16
Dados Econômico-Financeiros 20
Pág.
Dados Econômico-Financeiros 20
Política de Gestão de Riscos 29
Perspectivas 35
Reestruturações de 2008 e 2009 38
Reestruturação Tributária 44
2
Visão Geral do GrupoVisão Geral do Grupo
3
• Constituição da Paranapanema para atuar no setor de construção civil pesada.1961
• Diversificação das atividades com o ingresso na área de mineração.1965
• Listagem da Paranapanema na Bolsa de Valores de São Paulo1971
• Verticalização das operações, passando a abranger desde a extração da cassiterita até a industrialização e comercialização do produto final.
1978 e 1979
• Incorporação das reservas da Mina de Pitinga às atividades da Companhia.1982
• Constituição da Cibrafértil, iniciando suas atividades operacionais de 1995.1994
• Fundos de Pensão assumem o controle da Paranapanema com mais de 65 empresas.1996
• Alienação integral da participação da Paranapanema na Companhia Paraibuna de Metais.2002
• Acordo de reestruturação financeira com os fundos de pensão Previ, BNDESPar, Petros e Sistel.2006
• Adesão da Paranapanema ao Nivel 1 da BM&FBOVESPA em 03/12/2008.2007
•Reestruturação Financeira - Aumento de Capital em junho, emissão de debêntures conversíveis em ações em agosto evenda da Mineração Taboca S.A. e da Mamoré Mineração e Metalurgia LTDA., liquidação da dívida não operacional.
2008
• Reestruturação Societária e Tributária: Incorporação da Caraíba e adesão ao parcelamento de débitostributários
2009 4
• Janeiro/abril: Paranapanema passa a fazer parte dos índices IBRx 100 e SmallCap da BM&FBovespa.
• Janeiro: contratação do CSFB como Formador de Mercado.
• 10/mar: CA aprova incorporação da Eluma pela Paranapanema a ser ratificada em AGE de 31/03/10 narelação de troca de 1: 6,71, com aumento de capital de 1.476.678 ações ordinárias e R$7.413 milhões naPMA.
• 10/mar: CA aprova proposta da Diretoria de redução de capital sem mutação patrimonial.
• 11/mar: 1ª AGESP de conversão das ações preferenciais em ordinárias.
• 22/mar: 2ª AGESP e 3ª AGESP de conversão das ações preferenciais em ordinárias, sendo que na 3ª comquórum da maioria presente (mais 30 dias de direito de recesso).
• 31/mar: AGE aprova incorporação da Eluma (mais 30 dias de direito de recesso).
• 22/abr: Fim do período de retirada da conversão de ações preferenciais em ordinárias.
2010
• 22/abr: Fim do período de retirada da conversão de ações preferenciais em ordinárias.
• 30/abr: AGE aprova a reforma do Estatuto Social da companhia com modificação do capital social para 100%de ações ordinárias com a incorporação da Eluma S.A. e redução do capital social.
5
BrandsBrands da Divisão Cobreda Divisão Cobre
Composição AcionáriaComposição Acionária
Mercado
23,96% 17,23% 11,81% 7,66% 39,34%
Principais AcionistasPrincipais Acionistas
Ordinárias 319.176.942 100,00%
Total 319.176.942 100,00%
* Posição consolidada da Paranapanema S.A. em 30/04/2010.
7
23,96% 17,23% 11,81% 7,66% 39,34%
* Posição em 30/04/2010.
Free Float 317.958.316 99,62%
O MAIOR PRODUTOR DE COBRE REFINADO E SEMIMANUFATURADOS DE COBRE DO BRASILA Paranapanema iniciou suas atividades em 1961 e está listada na BM&F Bovespa desde 1971A Paranapanema iniciou suas atividades em 1961 e está listada na BM&F Bovespa desde 1971
� Atua na fundição e refinamento de cobre com 99,99% de grau de pureza
� Localizada no Complexo Industrial de Camaçari (BA)
� Maior produtora de cobre refinado do Brasil
� Capacidade: 240 mil t / ano
� Market share volume mercado interno: 35%
� Atua na produção de semi-manufaturados de cobre e suas ligas (latão e bronze)
� Possui duas plantas industrais em Santo André(SP) e uma em Serra(ES)
� Maior produtora de semi-manufaturados de cobre e suas ligas do Brasil
� Capacidade: 72 mil t / ano
� Market share volume mercado interno:
� Atua na produção de fertilizantes integrada com a Caraíba Metais
� Localizada no Complexo Industrial de Camaçari (BA)
� Capacidade: 300 mil t / ano
� Integração: ácidoduto que leva ácido sulfúrico direto da Caraíba para a Cibrafértil
Fundição e Refino de Cobre Semi-manufaturados de Cobre Divisão Fertilizantes
8Integração do negócio do cobre com o negócio de fertilizantes via subprodutosIntegração do negócio do cobre com o negócio de fertilizantes via subprodutos
Integração na fundição, refino e na produção de semi-manufaturados de Cobre
� Produtos: Catodo, vergalhão e fios trefilados.
� Subprodutos: ácido sulfúrico, óleum e lama anôdica (metais preciosos)
� Matéria-prima: concentrado de cobre importado do Chile e mercado interno
� Marca:
� Market share volume mercado interno: 36%
� Produtos: laminados, barras, arames, tubos, conexões e ligas de cobre
� Matéria-prima: catodo e sucata
� Marca:
� Produtos: Superfosfato simples, fertilizantes complexos e NPK
� Matéria-prima: ácido sulfúrico (Paranapanema Filial BA) e rocha fosfática importada
� Marca:
Presença significante na Divisão Cobre: 98% do total da receitaPresença significante na Divisão Cobre: 98% do total da receita
Contribuição de cada subdivisão na receita líquida consolidada(1T10)
75% 23% 2%
� Implementação do site de RI em 03/12/2007
� Implantação da Política de Negociação de Ações
� Políticas de Informação
� Manual de Votação para os acionistas em Assembléias Gerais
� Eleição do novo Conselho de Administração com 3 conselheiros independentes em 30/04/2010.
� Comitês de Gestão:
• Financeiro
• Tributário
• Risco
• Remuneração
• Orçamento
� Política de Gestão de Risco Financeiro em 11/08/2009
� 100% de Tag Along nas ações ordinárias
� Adesão à câmara de Arbitragem prevista no Estatuto Societário
� Dividendos de 25% do lucro liquido ajustado
� Adesão da Companhia ao Novo Mercado da BM&FBovespa em 2010
� Capital pulverizado e sem acordo de acionistas
9
Divisão Cobre
Paranapanema
10
• Setores que demandam cobre no mundo :
� Construção civil
� Transporte (aéreo, marítimo e terrestre)
� Automotivo (carros híbridos, caminhões)
� Infraestrutura (eletricidade e telecomunicações)
� Eletroeletrônico
� Refrigeração e aquecimento
� Energia limpa (solar, biodiesel, álcool)
� Vestuário� Vestuário
• Setores que demandam cobre no Brasil: os mesmos, potencializados pelas medidas do Governo para incentivo daeconomia já aprovadas e outras ainda em tramitação que impulsionam o consumo e a demanda por cobre de váriasindústrias como de:(i) consumo: programa de substituição de geladeiras populares; (ii) energia solar: nova legislação municipal determina uso de energia limpa (solar) e programa habitacional popular; (iii) energia elétrica: “Luz Para Todos” também deve incentivar o setor; (iv) construção civil: “Minha Casa Minha Vida” prevê a construção de 1 milhão de casas;(v) prorrogação do prazo de isenção ou de redução do IPI: � eletroeletrônicos: prorrogação do IPI em alguns itens da linha branca até 31/10/09; � automotivo: para automóveis foi prorrogado até 30/09/09; e � para caminhões isenção até 31/12/09, com retorno gradual da taxação após esses prazos;
(vi) Redução de IPI: � bens de capital: setor de máquinas e equipamentos destinados à indústria e linhas especiais de financiamento para pequenas e médias empresas via BNDES e Banco do Brasil; e� alguns itens de construção civil; e
(vii) Redução de PIS COFINS: motocicletas até 31/12/09, com acordo de manutenção dos empregos no setor. 11
Consumo Aparente de Cobre Refinado no Brasil
Produtos (Mil t) 2004 2005 2006 2007 2008R¹ 2009¹
Var.
2009/2008
CAGR
2004-09
Produção de cobre refinado 208,0 199,0 219,7 218,4 230,0 227,2 -1,2% 1,8%
Variação de estoques (7,8) 1,4 0,1 (4,0) (13,3) (17,2) 29,3% 17,1%
Importação de cobre refinado 154,1 167,4 175,4 217,9 251,0 203,5 -18,9% 5,7%
Exportação de cobre refinado (21,9) (32,9) (56,0) (102,0) (93,1) (88,6) -4,8% 32,3%
Consumo aparente no Brasil 332,4 334,9 339,2 330,3 374,6 324,9 -13,3% -0,5%
População (em milhões de pessoas) 180,7 186,4 186,4 186,5 189,6 191,9 1,2% 1,2%
Consumo per capita (Kg por hab) 1,84 1,80 1,82 1,77 1,98 1,69 -14,3% -1,6%
Fonte: Sindicel - Sindicato da Indústria de Condutores Elétricos, Trefilação e Laminação de Metais Não Ferrosos do Estado de São Paulo;
12
Ações estratégicas da Paranapanema:�Ampliar mercado doméstico, ocupando o espaço dos importados;�Ampliar a venda de produtos de maior valor agregado como vergalhões e fios
trefilados;� Oferecer mais serviços de logística aos clientes, reduzindo prazos, quantidades
e reduzindo risco no gerenciamento de transporte com a criação do CDPC.
ABC - Associação Brasileira do Cobre; MDIC/Secex; IBGE e Brook Hunt
¹ População estimada e consideradas 4 mil t de produção de cobre refinado da Vale e da Mineração Caraíba.
R=Revisado
MINERAÇÃO
•Extração de cobredas minas;
•Conteúdo do minério de cobreentre (0,5% a 4%);
•Processado namina, transforma-se em concentrado de cobre com cerca de
FUNDIÇÃO E REFINO
•O concentrado de cobre é processadona fundiçãoresultando no anodo com 99,5% de grau de pureza
•Processo eletrolíticode refino do anodoé transformado em
PRODUÇÃO DE SEMI-ELABORADOS E ELABORADOS DE COBRE
•SEMI-ELABORADOS
•Processo de laminaçãocontínua;
•Produtos: laminados, barras, arames, tubossem costura e fiostrefilados de cobre e suasligas (alimentados porcatodos e sucata);
•Ligas de cobre + zinco = latão;
LOGÍSTICA
•Distribuição dos produtos da Paranapanema e Eluma pelo CDPC(Centro de Distribuição de Produtos de Cobre) – Itatiaia – RJ para as regiões Sudeste, Sul e Centro-Oeste;
cobre com cerca de 30% de cobrecontido portonelada;
•Aquisição de 75% no mercadoexterno(Chile).
é transformado emcatodo com 99,99% de grau de pureza(elevado nível de concentração de cobre)
latão;
•Ligas de cobre + estanho= bronze.
•ELABORADOS
•Produção no segmento de maior valor agregado;
•Tubos e conexões e hidrolar para construçãocivil.
Sul e Centro-Oeste;
•Proximidade dos maiores clientes;
•Agilidade na entrega em até 12 horas via marítima e terrestre .
Min
era
ção MI: Vale do Rio Doce,
Mineração Caraíba e Yamana
ME: Codelco, Rio Tinto, BHP Billiton, Xtrata, P.T. Freeport, Anglo American, AntofogastaMinerals
Fun
diç
ão e
re
fin
o MI: catodo (importados) e em vergalhão e fios trefilados a Plasinco, Ibrame e Prysmian
ME: Codelco (Chile), ILO (Peru)
Aurubis AG (Alemanha)
Sem
i-El
abo
rad
os
e E
lab
ora
do
s MI: Termomecânica, Cecil, Ibrame, Plasinco
ME: Madeco (Chile), Nacobre e IUSA (México), Ceper e Indeco (Peru) e Nexans (Canadá)
Principais Players
13
Paranapanema é uma fundidora e refinadora capaz de atuar em toda a cadeia de produção de cobrea partir do concentrado de cobre vindo do Chile
Descrição do Processo Descrição do Negócio
Concentrado de cobre
(Matéria-prima de terceiros)
1 m
ês
� Direcionadores primários do negócio Paranapanema:
� TC/RC: LME – custo de transformação (Taxas de
transformação e refino do cobre)
� Prêmio: LME + prêmio na receita de vendas dos produtos acabados
� Taxa de câmbio
Oferta e demanda das commodities metálicasFundição
Refino
Eletrólise
Laminação
Trefilação
[10]
Dia
s
[10]
Dia
s
[22
Dia
s
[10]
Dia
s
[10]
Dia
s
� Oferta e demanda das commodities metálicas
ReceitasVenda de Catodo + Vergalhão + Fio
LME + Prêmio
CustoCompra de Concentrado de Cobre
LME – TC/RC
Custos
operacionaisDespesas na operação= OPEX
+
-
-
Direcionador do lucro
Prêmio + TC/RC
+Subprodutos – OPEX
=
Ciclo total: 90 dias 14
• Diversificação setorial significativa nas diversas indústria de transformação• Vantagem competitiva e bom termômetro da atividade econômica • Entrada no segmentos de arames e barramentos de cobre com o projeto Bus Bar• Lançamento de novos produtos como cabos flexíveis (fios elétricos encapados)
OUTROS2%
MATERIAIS BELICOS4%
Faturamento Líquido por Segmento 2009
REFRIGERAÇÃO
OUTROS2%
MATERIAIS BELICOS3%
Faturamento Líquido por Segmento 2008
15
CONSTRUÇÃO CIVIL28%
REVENDA15%
ELETRO-ELETRÔNICA11%
MECÂNICA E METALURGI
8%
AUTOMOTIVO11%
VESTUÁRIO5%
REFRIGERAÇÃO16%
CONSTRUÇÃO CIVIL26%
REVENDA22%
ELETRO-ELETRÔNICA10%
MECÂNICA E METALURGI
6%
AUTOMOTIVO13%
VESTUÁRIO4%
REFRIGERAÇÃO14%
Divisão Fertilizantes
Cibrafértil
16
Empresa produtora de fertilizantes (SSP em pó e em grãos e NPK)
NegócioNegócio
Produção de fertilizantes
Localização: 1 planta no Complexo Petroquímico de Camaçari (BA)
Vantagens de logística(distâncias)
ProduçãoProdução
Fábrica de Superfosfato
Capacidade instalada: 50 t / hora ~300.000 t / ano
Produto: SUPERFOSFATO SIMPLES(SSP) 18% P2O5 e NPK/NP
Matérias-primas
ComercializaçãoComercialização
Política de comercialização
Venda industrial dos produtos para uso como matéria-prima na mistura de fertilizantes e revenda pelas misturadoras
Principais clientes: (distâncias)
Salvador: 45 Km
Paranapanema: 5 Km
Porto de Aratu (BA): 25 Km
Petrobrás Fafen: 2 Km
Principais Clientes: 20 Km
Área de terreno total: 108.336 m²
Área construída total: 17.834 m²
Matérias-primas
� Rocha fosfática com 30 a 32% de P2O5, importada através do Porto de Aratu, de países como Israel, Togo, Egito e Argélia
� Ácido sulfúrico 98%: Paranapanema por meio do acidoduto
Principais clientes:
Fertipar - 34%
Yara - 22%
Bunge - 16%
Heringer - 12%
Mosaic - 3%
Exportação (Mercosul) - 9%
Outros - 4%
17
Papel estratégico na integração com a Paranapanema pelo aproveitamento do ácido sulfúrico gerado no processo metalúrgico
3,000
4,000
5,000
6,000
300
400
500
600
Milh
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de
Ton.
Cibr
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n.PRODUÇÃO DE SUPERFOSFATO SIMPLES
18
0
1,000
2,000
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0
100
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300
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Milh
ares
de
Ton.
Cibr
afér
til/
Nor
dest
eM
ilhar
es d
e To
n.
CIBRAFERTIL NORDESTE BRASILFonte: Ministério da Agricultura e
Cibrafértil.
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
400
500
600
700
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.PROJEÇÃO DE PRODUÇÃO DE SUPERFOSFATO SIMPLES
19
0
1.000
2.000
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300
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.
CIBRAFERTIL NORDESTE BRASILFonte: Ministério da Agricultura e Cibrafértil.
Dados Econômico-Financeiro
20
Dados Econômico-Financeiro1T10
• Crescimento de receita e de volume no 1º trimestre de 2010Paranapanema S/A - Consolidado
Resultado em R$ mil 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10Var.
1T10/1T092008 2009
Var.
2009/2008
Receita Bruta 598.372 726.189 784.497 884.498 849.376 41,9% 4.284.931 2.993.556 -30,1%
Mercado Interno 328.903 360.706 419.630 424.609 521.770 58,6% 2.249.717 1.533.848 -31,8%
Mercado Externo 269.469 365.483 364.867 459.889 327.606 21,6% 2.035.214 1.459.708 -28,3%
Receita Líquida 493.341 597.707 668.660 752.205 733.242 48,6% 3.481.354 2.511.913 -27,8%
CPV (549.598) (610.029) (641.617) (724.742) (684.411) 24,5% (3.301.815) (2.525.986) -23,5%
Lucro Bruto (56.257) (12.322) 27.043 27.463 48.831 NS 179.539 (14.073) -107,8%
Despesas Operacionais (26.220) (27.160) (26.561) (29.549) (31.072) 18,5% (114.460) (109.490) -4,3%
Outras receitas (despesas) operacionais líq. 20.191 (24.729) (36.040) 181.273 (6.636) -132,9% 444.277 140.695 -68,3%
EBIT (Resultado da atividade) (62.286) (64.211) (35.558) 179.187 11.123 NS 509.356 17.132 -96,6%
Receitas(Despesas) Financeiras Líq. 14.657 84.485 (135.683) (69.951) (5.967) -140,7% (335.843) (106.492) -68,3%
21
Receitas(Despesas) Financeiras Líq. 14.657 84.485 (135.683) (69.951) (5.967) -140,7% (335.843) (106.492) -68,3%
Lucro(Prejuízo) Antes do Imp. Renda e Contrib. Social -47.629 20.274 -171.241 109.236 5.156 NS 173.513 -89.360 -151,5%
Lucro(Prejuízo) Líquido (62.480) (3.353) (43.681) 303.543 24.835 NS 133.014 194.029 45,9%
Quantidade de ações ex-tesouraria (mil) 313.796 313.796 313.796 317.700 319.153 1,7% 313.796 317.700 1,2%
Lucro(Prejuízo) por ação (0,1991) (0,0107) (0,1392) 0,9554 0,0778 NS 0,4239 0,6107 44,1%
Depreciações e Amortizações 20.945 20.911 20.463 20.332 20.730 -1,0% 101.752 82.651 -18,8%
EBITDA (41.341) (43.300) (15.095) 199.519 31.853 NS 611.108 99.783 -83,7%
Patrimônio Líquido 1.130.751 1.126.815 1.082.402 1.407.699 1.439.753 27,3% 1.193.231 1.407.699 18,0%
Ativo Total 2.759.970 2.816.696 3.103.550 2.845.063 2.811.279 1,9% 3.320.395 2.845.063 -14,3%
Margens - % da Receita Líquida Var. pb Var. pb
Margem bruta -11,4% -2,1% 4,0% 3,7% 6,7% 1.810 5,2% -0,6% -580
Margem EBIT -12,6% -10,7% -5,3% 23,8% 1,5% 1.410 14,6% 0,7% -1.390
Margem EBITDA -8,4% -7,2% -2,3% 26,5% 4,3% 1.270 17,6% 4,0% -1.360
Margem Líquida -12,7% -0,6% -6,5% 40,4% 3,4% 1.610 3,8% 7,7% 390
Participação % 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10Var.
1T10/1T092008 2009
Var.
2009/2008Receita Bruta 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 0 100,0% 100,0% 0
Mercado Interno 55,0% 49,7% 53,5% 48,0% 61,4% 640 52,5% 51,2% -130
Mercado Externo 45,0% 50,3% 46,5% 52,0% 38,6% -640 47,5% 48,8% 130
Volume de vendas por Produto (t) 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10Var.
1T10/1T092008 2009
Var.
2009/2008
Paranapanema(Filial Bahia)¹-² 41.838 45.903 45.907 41.330 51.238 22,5% 236.938 174.978 -26,2%
Anodo/Catodo 21.374 23.303 24.793 18.965 24.679 15,5% 106.603 88.435 -17,0%
Vergalhão 16.565 18.979 17.611 18.583 21.892 32,2% 110.415 71.738 -35,0%
Fio trefilado 3.061 2.886 2.751 3.039 3.851 25,8% 14.484 11.737 -19,0%
Outros produtos de cobre 838 735 752 743 816 -2,6% 5.436 3.068 -43,6%
Sub-produtos 162.178 198.816 202.104 218.398 252.750 55,8% 811.211 781.496 -3,7%
Ácido sulfúrico 79.000 116.827 125.422 126.854 146.292 85,2% 459.302 448.103 -2,4%
Outros³ 83.178 81.989 76.682 91.544 106.458 28,0% 351.909 333.393 -5,3%
Paranapanema(Filiais São Paulo e Espírito Santo) 12.584 14.143 16.218 17.385 15.939 26,7% 63.917 60.330 -5,6%
• Volume de vendas com crescimento sustentável nos últimos trimestres;
• Volume no 1T10 vs 1T09 ficou 31,8% superior, mostrando retomada em toda a cadeia de produtos.
22
Paranapanema(Filiais São Paulo e Espírito Santo) 12.584 14.143 16.218 17.385 15.939 26,7% 63.917 60.330 -5,6%
Semi-elaborados de cobre 12.584 14.143 16.218 17.385 15.939 26,7% 63.917 60.330 -5,6%
Cibrafértil 15.443 42.621 84.657 44.156 24.777 60,4% 171.204 186.877 9,2%
Fertilizantes SSP(Em pó e granulado) 10.312 33.713 74.767 39.506 23.043 123,5% 158.190 158.298 0,1%
Fertilizantes NPK/Outros 5.131 8.908 9.890 4.650 1.734 -66,2% 13.014 28.579 119,6%
Paranapanema Consolidado 69.865 102.667 146.782 102.871 91.954 31,6% 478.957 422.185 -11,9%¹ Reclassificação dos volumes dos produtos de cobre sem o efeito intercompany.
² Subprodutos não são considerados no volume total da Paranapanema-BA.
³ Inclui Lama Anódica, óleum e escória
Principais Indicadores Consolidados e das Subsidiárias Operacionais no 4T09 e 1T10
Resultado em R$ mil Paranapanema Eluma Cibrafértil Paranapanema Cibrafértil
Receita Bruta 884.498 297.470 12.267 849.376 8.100
Mercado Interno 424.609 235.322 12.267 521.770 8.100
Mercado Externo 459.889 62.148 - 327.606 -
Receita Líquida 752.205 240.149 11.759 733.242 7.659
CPV (724.742) (211.762) (12.119) (684.411) (7.884)
Lucro Bruto 27.463 28.387 (360) 48.831 (225)
Despesas Operacionais (29.549) (13.422) (617) (31.072) (766)
Outras receitas (despesas) operacionais líq. 181.273 (881) (4.825) (6.636) (186)
EBIT (Resultado da atividade) 179.187 14.084 (5.802) 11.123 (1.177)
Receitas(Despesas) Financeiras Líq. (69.951) 7.686 (2.326) (5.967) (2.318)
4T09 1T10
23
Receitas(Despesas) Financeiras Líq. (69.951) 7.686 (2.326) (5.967) (2.318)
Lucro(Prejuízo) Antes do Imp. Renda e Contrib. Social 109.236 21.770 (8.128) 5.156 (3.495)
Lucro(Prejuízo) Líquido 303.543 15.297 (7.446) 24.835 (3.478)
Quantidade de ações ex-tesouraria (mil) 317.700 18.433 443 319.153 443
Lucro(Prejuízo) por ação 0,96 0,83 (16.808,13) 0,08 (7.851,02)
Depreciações e Amortizações 20.332 2.809 692 20.730 697
EBITDA 199.519 16.893 (5.110) 31.853 (480)
Patrimônio Líquido 1.407.699 443.231 (42.580) 1.439.753 (46.058)
Ativo Total 2.845.063 749.271 55.689 2.811.279 64.006
Margens - % da Receita Líquida
Margem bruta 3,7% 11,8% -3,1% 6,7% -2,9%
Margem EBIT 23,8% 5,9% -49,3% 1,5% -15,4%
Margem EBITDA 26,5% 7,0% -43,5% 4,3% -6,3%
Margem Líquida 40,4% 6,4% -63,3% 3,4% -45,4%
Participação %
Receita Bruta 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
Mercado Interno 48,0% 79,1% 100,0% 61,4% 100,0%
Mercado Externo 52,0% 20,9% 0,0% 38,6% 0,0%
Principais Indicadores Consolidados e das Subsidiárias Operacionais 2008 e 2009
Resultado em R$ mil Paranapanema Eluma Cibrafértil Paranapanema Eluma Cibrafértil
Receita Bruta 4.284.931 1.053.929 93.252 2.993.556 908.990 60.915
Mercado Interno 2.249.717 912.024 85.219 1.533.848 782.722 60.915
Mercado Externo 2.035.214 141.905 8.033 1.459.708 126.268 -
Receita Líquida 3.481.354 789.343 90.506 2.511.913 705.674 56.623
CPV (3.301.815) (670.706) (81.831) (2.525.986) (604.145) (79.142)
Lucro Bruto 179.539 118.637 8.675 (14.073) 101.529 (22.519)
Despesas Operacionais (114.460) (58.812) (2.157) (109.490) (56.569) (2.779)
Outras receitas (despesas) operacionais líq. 444.277 18.140 (12.448) 140.695 7.363 (2.851)
EBIT (Resultado da atividade) 509.356 77.965 (5.930) 17.132 52.323 (28.149)
Receitas(Despesas) Financeiras Líq. (335.843) (49.062) (24.580) (106.492) 40.313 (3.942)
2008 2009
24
Receitas(Despesas) Financeiras Líq. (335.843) (49.062) (24.580) (106.492) 40.313 (3.942)
Lucro(Prejuízo) Antes do Imp. Renda e Contrib. Social 173.513 28.903 (30.510) (89.360) 92.636 (32.091)
Lucro(Prejuízo) Líquido 133.014 18.475 (22.779) 194.029 59.690 (37.992)
Quantidade de ações ex-tesouraria (mil) 313.796 18.433 443 317.700 18.433 443
Lucro(Prejuízo) por ação 0,42 1,00 51.419,86- 0,61 3,24 85.760,72-
Depreciações e Amortizações 101.752 12.638 4.924 82.651 10.876 3.900
EBITDA 611.108 90.603 (1.006) 99.783 63.199 (24.249)
Patrimônio Líquido 1.193.231 396.509 (4.588) 1.407.699 443.231 (24.249)
Ativo Total 3.320.395 748.156 90.764 2.845.063 749.271 55.689
Margens - % da Receita Líquida 0 0 0 0 0
Margem bruta 5,2% 15,0% 9,6% -0,6% 14,4% -39,8%
Margem EBIT 14,6% 9,9% -6,6% 0,7% 7,4% -49,7%
Margem EBITDA 17,6% 11,5% -1,1% 4,0% 9,0% -42,8%
Margem Líquida 3,8% 2,3% -25,2% 7,7% 8,5% -67,1%
Participação %
Receita Bruta 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
Mercado Interno 52,5% 86,5% 91,4% 51,2% 86,1% 100,0%
Mercado Externo 47,5% 13,5% 8,6% 48,8% 13,9% 0,0%
• Evolução positiva da receita bruta ao longode 2009 e forte recuperação do 1T10 sobre1T09
• Receita bruta consolidada de R$849,4milhões cresce 41,9% no 1T10 sobre o1T09
• Volume de vendas consolidado sobe31,8% no 1T10 sobre o 1T09, atingindo92,1 mil toneladas
59
9
72
7 78
5
88
5
85
0
32
9 36
1 42
0
42
5
52
2
27
0
36
6
36
5
46
0
32
8
Paranapanema S/AReceita Bruta Consolidada por Mercado (R$mm)
92,1 mil toneladas
• Volume de vendas da Divisão Cobre no 1T10 foi 23,7% acima do 1T09 e 14,6% superior ao 4T09, totalizando 67,3 mil t
• Aumento da participação do mercado interno face crescimento de 58,6% na receita bruta e 74,1% no volume de vendas doméstico
• Exportações crescem 22% no 1T10 sobre o 1T09, passando a representar 39% da receita
25
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
Receita Bruta Mercado interno Mercado externo
55%50% 53%
48%
61%
45%50% 47%
52%
39%
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
Paranapanema S/AReceita Bruta por Mercado (%)
Mercado Externo Mercado Interno
(27)
(56)
(12)
27 27
49 -5%
-11%-2%
4% 4% 7%
-1,00
-0,50
0,00
0,50
-20,00
0,00
20,00
40,00
60,00
Paranapanema S/A Lucro Bruto (R$mm)
• Lucro bruto de R$ 49 milhões e margem de 7% no 1T10 contra prejuízo de R$ 27 milhõesno 1T09;
• O lucro bruto no 1T10 ficou ainda 77,8% acima do 4T09, quando havia alcançado R$27,5milhões, mostrando que a política de hedge corporativo vem funcionandosatisfatoriamente 26
(56)
-2,00
-1,50
-1,00
-80,00
-60,00
-40,00
4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
Lucro Bruto Margem Bruta(% Rec.Líquida)
21
12
2
31
-17%
4% -1%
16%4%
-0,50
0,00
0,50
0,00
50,00
100,00
150,00
Paranapanema S/A - Lucro Líquido AjustadoR$ mm
• Lucro líquido ajustado de R$ 31 milhões e margem líquida de 4% no 1T10 contra prejuízo de R$ 83 milhões no 1T09;
27
(83
)
(8)
-2,00
-1,50
-1,00
-100,00
-50,00
0,00
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
Lucro (prejuízo) líquido ajustado Margem Líquida ajustada (% Rec.Líquida)
-62
-19
21 18
38
-12%-3% 3% 2% 5%
-1,00
-0,50
0,00
0,50
-40,00
-20,00
0,00
20,00
40,00
60,00
Paranapanema S/A - EBITDA Ajustado R$ mm
• Ebitda ajustado de R$38 milhões e margem de 5% da receita líquida no 1T10, diminuindo a volatilidade no resultado após a conclusão das reestruturações
28
-2,00
-1,50
-80,00
-60,00
-40,00
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
EBITDA Ajustado - R$mm Margem EBITDA Ajustada - % da rec. líquida
29
Política de Gestão de RiscosPolítica de Gestão de Riscos
Proteção do fluxo de
caixa
Estabilidade de
Resultado
Minimizar exposições
ao risco
30
Risco de Preço de Commodities (cobre)
• Estoques
• Contas a receber – clientes (derivativo embutido)
• Contas a pagar – fornecedores (derivativo embutido)
Risco de Taxa de Câmbio (USDBRL)
• Caixa e Aplicações - exterior
• Estoques
• Contas a receber - clientes
• Contas a pagar – fornecedores
• Financiamentos
31
Preço do Cobre LME
Prêmio Cátodo (USD)
Prêmio Produto
(USD)
Receita do
Produto
Preço do Cobre LME
TC/RC (USD)
Custos Transf.
(R$)
Custo do Produto
32
Ativo Passivo
33
Ativo Passivo
Venda de Futuro de Cobre em
bolsa Estoques
(1000 tons)
Contas a pagar –fornecedores
(700 tons)
bolsa
(500 tons)
Contas a receber – clientes
(200 tons)
(1000 tons)
34
Perspectivas
35
Perspectivas
Crescimento orgânico na ParanapanemaNo 1T10 foram realizados investimentos consolidados, de R$9,6milhões na Paranapanema, distribuídos em:
• Filial BA da Paranapanema (ex-Caraíba Metais) R$1,7 milhões em1T10 , direcionados para (i) expansão da capacidade; (ii) reformanas caldeiras; e, (iii) finalização da reativação da planta de produçãode vergalhão oxy-free, cujo principal cliente é a Eluma.
• Eluma R$7,0 milhões no 1T10, direcionados para os seguintes programas: (i) finalização dos projetos de expansão; (ii) melhorias em
distribuição e logística, qualidade, informática e outros; (iii) meio-ambiente, com a segregação de efluentes da lagoa de Utinga; e (iv)
manutenção.
Paranapanema S/A
R$ mil 1T09 1T10Var.
1T10/1T09
Filial BA (produtos da marca Caraíba) 12.660 1.712 -86,5%
Filiais SP e ES (produtos da marca Eluma) 3.272 7.009 114,2%
Cibrafertil 39 914 NS
TOTAL 15.971 9.635 -39,7%
PROGRAMA DE INVESTIMENTOS
• Investimentos (CAPEX) para o período de 2010-2013:�Com a aprovação do projeto de expansão da capacidade instalada da filial Bahia da Paranapanema (ex-Caraíba) de 220 mil t /ano
(atualmente 240 mil t/ano) para 276 mil t /ano, os investimentos para o período de 2010-2013 serão da ordem de R$329 milhões.� Recuperação gradual no volume de vendas e na receita permanece em 2010.� Ampliação das sinergias e da integração na cadeia do cobre dentre as filiais da BA e SP, após as incorporações da Caraíba e da
Eluma� Programas do Governo como o PAC 1 e PAC 2, além de projetos voltados para infra-estrutura, habitação e consumo, e os eventos
esportivos no Brasil em 2014 e 2016 devem movimentar a demanda por produtos de cobre.�Eluma são estimados em R$175 milhões entre manutenção e ampliação futura de capacidade, tendo sido aprovado em RCA de
08/fev/10, crescimento orgânico, com expansão da seguinte capacidade instalada:• Tubos: 20 mil t/ano, passando de 16 mil t/ano para 36 mil t/ano;• Laminados: 40 mil t/ano passando de 26 mil t/ano para 66 mil t/ano;• Capacidade instalada total: 72 mil t/ano para cerca de 130 mil t/ano até 2013.
� Cibrafértil os investimentos nos 12M09 foram de R$1,4 milhão, voltados para melhorias e manutenção, com investimentos daordem de R$2 milhões ao ano para o período de 2010 a 2012.
36
• Para 2010, com a conclusão das reestruturações financeiras, societária e tributária dos doisúltimos anos, a administração passa a ter novos e interessantes desafios, porém em umasituação muito mais confortável pela estrutura de capital atual e pela melhor adequação dobalanço às normas contábeis internacionais, que permitem estabelecer metas bem maisambiciosas, tais como:
(i) foco no crescimento orgânico pela expansão na capacidade instalada na Bahia e em São Paulo
que implicará em investimentos de R$510 milhões de 2010 a 2013;
(ii) análise de oportunidades de parcerias e alianças estratégicas, para maximizar a lucratividade da
Companhia;
(iii) medidas estratégicas para ganhar mercado local e internacional e maior agregação de valor
aos produtos, melhorando as margens e a competitividade, com ganhos de escala e redução
permanente de custos;
(v) diminuição da volatilidade das commodities e do câmbio no resultado da Companhia pela adoção
de uma política de hedge corporativa (com reflexo em todo o exercício de 2010, uma vez que
teve início em agosto/09;
(vi) listagem da Companhia no Novo Mercado, migrando direto do Nível 1, para o mais alto nível de
Governança Corporativa em 2010; e
(vii) adaptação da estrutura organizacional à nova estrutura operacional da cadeia de cobre em
uma única empresa, a Paranapanema e criação de uma cultura corporativa visando maximizar o
resultado para o acionista.
37
Reestruturações de 2008 e 2009
•Financeira
• Societária
• Tributária
38
• 13/06 a 13/11/08: Equacionamento da dívida não operacional da Paranapanema com o pagamento de R$1,5 bilhão
a credores/acionistas, com liquidação de 50% em dinheiro e 50% em conversão de dívida em ações ordinárias, em tempo recorde de apenas 5 meses.
• Captação de recursos:
13/06/08: Aumento de capital privado de R$ 514 milhões
20/08/08: 6ª Emissão de Debêntures Conversíveis em Ações de R$ 920 milhões de 30 meses 1ª série e de 11 anos a 2ª série
22/08/08: 1ª conversão de Debêntures Ações, com a liquidação da 1ª série
26/08/08: 2ª conversão de Debêntures Ações, com a liquidação parcial da 2ª série
R$ milhões 31/12/07 31/12/08 31/12/09
Dívida total
Disponibilidades
2.031
866
668
685
486
668
Dívida (Caixa) Líquido 1.165 (18) (181)
Capital Social
Patrimônio Líquido
967
(56)
2.067
1.193
2.089
1.408
26/08/08: 2ª conversão de Debêntures Ações, com a liquidação parcial da 2ª série
28/08/08: 3ª conversão de Debêntures Conversíveis em Ações, com a liquidação parcial da 2ª série
13/11/08: 4ª e última conversão de Debêntures Conversíveis em Ações, com a liquidação total
13/11/08: alienação da Divisão Estanho, com a venda da Taboca/Mamoré para o grupo peruano Minsur, no montante contratado de R$850 milhões e líquido de R$415 milhões, deduzindo contingências e dívida
39
• Dívida restante apenas operacional nas subsidiárias (Adiantamento de contratos decâmbio - ACC e Pré-pagamento de exportação-PPE), apresentando queda de 5,7% no1T10 comparado ao 4T09;
• Redução de 22% na dívida de longo prazo no 1T10;
• Caixa líquido consolidado de R$213 milhões no fechamento do trimestre.
40
R$ mil 31/03/10 31/12/09 31/03/10 31/12/09 Var.% 31/03/09
Dívida total 53.456 11.250 458.605 486.290 -5,7 537.448
Curto Prazo 53.456 11.250 393.328 402.439 -2,3 359.447
Operacional 53.456 11.250 393.328 402.439 -2,3 320.471
Não-operacional - - - - 0,0 38.976
Longo prazo - - 65.277 83.851 -22,2 178.001
Disponibilidades 229 183 671.912 667.721 0,6 816.938
Dívida (Caixa) líquida(o) 53.227 11.067 (213.307) (181.431) 17,6 (279.490)
Paranapanema ConsolidadoCibrafértil
• RCA aprova 1ª conversão voluntária de ações preferenciais em ordinárias visando o registro no Novo Mercado
Set/07
• RCA aprova 2ª conversão voluntária de ações preferenciais em ordinárias visando o registro no Novo Mercado ficando com 99,7% de ações ordinárias em circulação
Nov/07
• Registro no Nível 1 da BM&F Bovespa03/12/07
• Diversos aumentos de capital em ações ordinárias decorrentes de capitalização de divida levantaram de 72 milhões para 313, 8 milhões de ações emitidas
13/06 a 13/11/08
• RCA delibera a conversão de 0,3% de ações preferenciais em ações ordinárias, com o objetivo de migrar do Nível 1 para o Novo Mercado
08/07/09
41
• AGE aprova conversão de 0,3% de ações preferenciais em ações ordinárias27/07/09
• Realização de 3 AGESPs e duas 2ª chamadas para aprovação da conversão de ações preferenciais em ações ordinárias, sem obtenção de quórum exigido por lei de 50% mais um voto (máximo foi de 27,5%)
27/07/09 a 29/09/09
• Entrada com pedido de dispensa de quórum qualificado na CVM em função de elevada pulverização dos acionistas preferencialistas
13/10/09
• Aprovação do pedido de dispensa pela CVM, informando que a Companhia deve realizar 3 AGESPs para a aprovação da conversão de ações, sendo a 3ª e última com quorum de aprovação pela maioria dos acionistas presentes.
14/01/10
• Realização da 1ª AGESP da conversão das ações preferenciais em ações ordinárias que apesar de instalada não obteve quorum de aprovação.
11/03/10
• Realização da 2ª AGESP da conversão das ações preferenciais em ações ordinárias. Caso não haja quorum suficiente, será realizada a 3ª AGESP na mesma data que deliberará a conversão.
22/03/10
• RCA aprova a proposta de diretoria para os estudos técnicos para a reestruturação societária da Paranapanema e suas subsidiárias, contratados os avaliadores para os 3 laudos exigidos pela legislação
07/10/09
• Divulgação de Fato Relevante sobre a autorização do Conselho para que a diretoria aprofundasse os estudos e primordialmente focasse na incorporação da Caraíba na Paranapanema, ficando como data de corte dos acionistas da Caraíba com direito de retirada pelo valor contábil de R$26,73 por ação
07/10/09
• Divulgação de Fato Relevante, de protocolo de justificativa e incorporação e de edital de convocação de AGE de incorporação, com valor de troca de 1 ação da Caraíba, receberá 6,94
42
convocação de AGE de incorporação, com valor de troca de 1 ação da Caraíba, receberá 6,94 ações da Paranapanema, com tratamento de arredondamento para cima, informando os valores de troca por laudo, tendo sido escolhido o maior, que foi pelo valor econômico:
• Laudo pelo valor econômico elaborado pela Deloitte
• Laudo pelo valor do patrimônio líquido a preços de mercado elaborado pela Deloitte
• Laudo pelo valor contábil do patrimônio líquido elaborado pela E&Y
28/10/09
• Mudança da sede da Paranapanema de Santo André (SP) para Dias D´Ávila (BA) no pólo Industrial de Camaçari, mantendo a situação de impostos federais e de financiamentos à produção e investimentos disponíveis para todas as empresas situadas na região da SUDENE
13/11/09
• Divulgado Aviso aos Acionistas sobre a incorporação, iniciando o período de 30 dias de direito de retirada, com aumento de capital de R$21 milhões, passando para 317,7 milhões de ações
13/11/09
•Justificativa da Incorporação da Caraíba Metais e da Eluma� simplificação da estrutura patrimonial das empresas controladas pela
Paranapanema;� redução de custos administrativos;� ganhos substanciais de sinergias, face complementaridade existente entre
as linhas de produtos ofertadas e localização das unidades produtivas;� aumento da capacidade de investimento em pesquisa e desenvolvimento
de novos produtos;de novos produtos;� ganhos de produtividade proporcionados pelo aumento da escala na
produção e distribuição dos produtos ofertados pelas empresas;� maior eficiência na estrutura corporativa;� mais agilidade na execução de decisões estratégicas, administrativas e
comerciais;� acionistas da Caraíba manterão a condição de acionistas de uma
companhia aberta; e� aumento de liquidez das ações de emissão da Paranapanema.
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Reestruturação Tributária
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Adesão ao Parcelamento dos DébitosTributários Lei 11.941/09 e MP
470/09
• Busca de soluções para as contingências tributárias estimadas em cerca de R$1,58 bilhão para a Paranapanema e suas subsidiárias;
• 28/10/09: RCA delibera a adesão ao programa de parcelamento e liquidação de débitos tributários em caráter irretratável para a Paranapanema S.A e Eluma S.A., concedidos pela Lei 11.941/09 e MP 470/09;
• 30/09/09: tendo em vista esse evento subsequente, foi contabilizado o impacto da adesão já no 3º trimestre de 2009;impacto da adesão já no 3º trimestre de 2009;
• 30/11/09: data limite para as Companhias aderirem formalmente ao programa de parcelamento de débitos tributários;
• O decisão sobre o parcelamento e a liquidação dos débitos tributários levou em conta a probabilidade de perda estimada pelos tributaristas: (i) o IPI -Crédito Presumido na Aquisição de Matéria-Prima não tributada ou tributada à aliquota zero na Eluma, considerado como perda provável; e (ii) o IOF da Paranapanema, como perda possível, mas sem jurisprudência na matéria.
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• O montante total de adesão demonstrado abaixo tem a seguinte distribuição: R$91,6 milhões serão pagos em dinheiro, sendo R$18,2 milhões em 12 parcelas e o
restante à vista;
O saldo remanescente será pago com prejuízos fiscais e base negativa decontribuição social.
• A reestruturação tributária trouxe uma nova e sólida situação para as demonstraçõesfinanceiras, reduzindo custos de gerenciamento desse passivo tributário, dando umasolução para todas as contingências fiscais, mudando radicalmente a percepção desolução para todas as contingências fiscais, mudando radicalmente a percepção derisco consolidado da Paranapanema e o seu valor de mercado
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DRE - R$ Mil Paranapanema Eluma Consolidado
Impostos e contribuições a recolher (638.445) (66.328) (704.773)
Reversão da provisão original 566.594 94.947 661.541
Imposto de renda e contribuição social diferido 358.964 (11.557) 347.407
Resultado 287.113 17.062 304.175
2009