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AnáLise De Mercado
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Soja, Milho e Trigo
Engº Agrº Luiz Ataides JacobsenSertão - 24/8/2010
Panorama geral ........
Inflação (% a.a)
5,904,31
5,40
2008
2010*
Fonte: BACEN (jun/10)
5,977,67
12,539,30
7,605,69
3,144,46
2000
2002
2004
2006
Taxa de Juros (%)
25,00
22,00
25,00
28,00
17,7518,00
13,2512,7511,2511,7512,25
13,7512,75
10,259,25 8,75
9,5010,2510,75
7,00
10,00
13,00
16,00
19,00
dez
/02
dez
/04
dez
/05
no
v/06
mar
/07
dez
/07
abr/
08
ju/0
8
set/
08
jan
/09
abr/
09
jun
/09
jul/
09
abr/
10
jun
/10
jul/
10
Taxa de Juros (%)
% a.a% a.aJuro nominal 6,75 0,0675
Inflação 5,4 0,054
Juro real 1,28 0,01280835
Crescimento do PIB (%)
Ano/País 2008 2009 2010 2011Mundo 3,0 -0,6 4,6 4,3EUA 0,4 -2,4 3,3 2,9Área do Euro 0,6 -4,1 1,0 1,3
Fonte: International Monetary Fund (jul/2010)
Crescimento do PIB (%)
Ano/País 2008 2009 2010 2011Rússia 5,6 -7,9 4,3 4,1China 9,6 9,1 10,5 9,6Índia 6,4 5,7 9,4 8,4Brasil 5,1 -0,2 7,1 4,2
Fonte: International Monetary Fund (jul/2010)
PIB Nacional - 2009
R$ 3.143 bilhões (- 0,2%)
Agropecuária = R$ 163 bilhões (- 5,2%)
5,2%
Agropecuária = R$ 163 bilhões (- 5,2%)
Indústria = R$ 686,4 bilhões (- 5,5%)
Serviços = R$ 1.851,7 bilhões
Per capita = R$ 16.414,00 (- 1,2%)
Impostos = R$ 441 bilhões
5.200,00
6.200,00
7.200,00
China - PIB per capita(US$ - 1980/2015)
200,00
1.200,00
2.200,00
3.200,00
4.200,00
5.200,00
1980
1983
1986
1989
1992
1995
1998
2001
2004
2007
2010
2013
International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2010
10.000,00
12.000,00
14.000,00
Brasil - PIB per capita(US$ - 1980/2015)
-
2.000,00
4.000,00
6.000,00
8.000,00
10.000,00
1980
1983
1986
1989
1992
1995
1998
2001
2004
2007
2010
2013
International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2010
População e Consumo(Taxa anual de crescimento)
Crescimento 2010 - 2019
☺☺☺☺ População - 1,1%☺☺☺☺ População - 1,1%
☺☺☺☺ Trigo - 1,2%
☺☺☺☺ Arroz - 1,1%
☺☺☺☺ Oleaginosas - 1,9%
Fonte: OECD and FAO (2010)
População e Consumo(Taxa anual de crescimento)
Crescimento 2010 - 2019
☺☺☺☺ População - 1,1%☺☺☺☺ População - 1,1%
☺☺☺☺ Carne bovina - 1,5%
☺☺☺☺ Carne suína - 1,8%
☺☺☺☺ Carne de aves - 2,4%
Fonte: OECD and FAO (2010)
Alimentos
Elevação da renda dos consumidoresconduz à seguinte tendência:
CaloriaCaloria
Proteína
Valor Adicionado
Política Cambial do BC
Taxa de Câmbio
- Aperfeiçoamento permanente do regime decâmbio flutuante.
- Não há metas para a taxa de câmbio.
Fonte: Banco Central do Brasil
(Variação acumulada do dólar em % de 02/01/09 até 31/12/09)
05
10
Câmbio
Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen
-25,26-30-25-20-15-10
-50
2/1
22/1
11/2 3/3
23/3
12/4 2/5
22/5
11/6 1/7
21/7
10/8
30/8
19/9
9/10
29/1
0
18/1
1
8/12
28/1
2
(Variação acumulada do Real em % de 02/01/09 até 31/12/09)
Câmbio
Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen
Ao longo de 2009 a moeda nacional acumulouuma valorização de 33,81%. No dia dois dejaneiro com R$ 1,00 adquiria-se US$ 0,4292enquanto em 31 de dezembro já era possívelcomprar US$ 0,5743.
(Variação acumulada do dólar em % de 04/01/09 até 23/8/10
Câmbio
9,11
8
10
Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen
2,01
-2
0
2
4
6
8
4/1
11/1
18/1
25/1 1/2
8/2
15/2
22/2 1/3
8/3
15/3
22/3
29/3 5/4
12/4
19/4
26/4 3/5
10/5
17/5
24/5
31/5 7/6
14/6
21/6
28/6 5/7
12/7
19/7
26/7 2/8
9/8
16/8
23/8
MercadoMercado
Mercado
• Um dos maiores desafios do mercado é acapacidade dos agentes de se antecipar naprevisão dos preços, ampliando suas chancesprevisão dos preços, ampliando suas chancesde sucesso.
• A escola mais tradicional é chamadafundamentalista e objetiva analisar os fatoresligados à oferta e demanda que possamindicar para onde se movem os preços.
Fonte: Marques et all.
Fatores a Serem Estudados (Na análise dos fundamentos dos mercados)
• Produção dos principais países produtores
• Consumo mundial da commodity• Consumo mundial da commodity
• Estoques nos países
• Questões político-econômicas
• Fatores meteorológicos
• Tendência, ciclo e sazonalidade dos preços
• Relatório de safrasFonte: Marques et all.
As oscilações (volatilidade) agora
Mercado Futuro
As oscilações (volatilidade) agoratambém seguem a entrada e saída dosFundos de Investimentos.
Soja
237,44
211,96
259,90
200
250
300
(Milhões t)
SojaProdução Mundial
132,19
43,97
64,73
0
50
100
150
200
96/97 98/99 00/01 02/03 04/05 06/07 08/09 10/11*
Produção EstoqueFonte: USDA (12/8/10)
75,178,7
75,0
66,8
85,0 83,487,0
72,9
80,8
91,4 93,4
70
80
90
100
(Milhões t)
Soja - EUA(Produção e Exportação)
27,1 29,0 28,424,1
29,925,6
30,4 31,534,7
40,0 39,1
0
10
20
30
40
50
60
70
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção ExportaçãoFonte: USDA (12/8/10)
12,2
15,6
14
16
(Milhões t)
Soja - EUA(Estoque de passagem)
6,7
5,7
4,9
3,1
7,0
5,6
3,84,3
9,8
0
2
4
6
8
10
12
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Fonte: USDA (12/8/10)
Soja - EUA(Evolução da Semeadura)
94%90%
75%
84%
74%
84%91% 93%
70%80%90%
100%
Fonte: USDA (National Agricultural Statistics Service)
19%
8%
57%
35%
15%
30%38%
53%
74%
0%10%20%30%40%50%60%70%
2/5
9/5
16/5
23/5
30/5 6/6
13/6
20/6
Média 10/11
Soja nos EUA(Condição da lavoura - %)
Condição/Safra 2010/11 2009/10
Fonte: USDA - Crop Progress (22/8/10)
Muito Ruim 4 2Ruim 9 6Regular 23 23Bom 46 53Excelente 18 16
EUA preço aos produtores
Soja - US$/sc
21,9822,05
19
21
23
25
Fonte: USDA (12/8/10)
14,26
9,66
16,18
14,18
18,74
5
7
9
11
13
15
17
19
97/9
898
/99
99/0
000
/01
01/0
202
/03
03/0
404
/05
05/0
606
/07
07/0
808
/09
09/1
010
/11*
10/1
1*
37,841,1
49,552,0
50
60
(Milhões t)
Soja - China(Produção e Importação)
15,413,2
15,4
10,4
16,5
21,4
15,416,9 17,4
25,8
16,4
28,3
16,0
28,7
14,0
37,8
15,5 14,7 14,6
0
10
20
30
40
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção ImportaçãoFonte: USDA (12/8/10)
39,040,5
48,846,2
54,5
50,0
50
60
(Milhões t)
Soja - Argentina(Produção e Exportação)
27,8
7,4
30,0
6,0
35,5
8,7
33,0
6,9
39,0
9,67,3
9,6
13,8
32,0
5,6
11,012,5
0
10
20
30
40
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção ExportaçãoFonte: USDA (12/8/10)
SojaSituação Mundial
Safra 2008/09
Produção - 211,96 milhões de t.
Consumo - 220,79 milhões de t.Consumo - 220,79 milhões de t.
Estoque final - 43,97 milhões de t.
Safra 2009/10Produção - 259,90 milhões de t.
Consumo – 237,44 milhões de t.
Estoque final - 63,52 milhões de t.Fonte: USDA (12/8/10)
SojaSituação Mundial
Safra 2010/11
Produção - 253,69 milhões de t.
Consumo - 250,92 milhões de t.
Estoque final - 64,73 milhões de t.
Fonte: USDA (12/8/10)
Soja - CBOT(US$/sc - jan/98 a jul/10)
33,0630,00
35,00
Média 98/05 - US$ 12,50/sc
23,61
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
jan
/98
jan
/99
jan
/00
jan
/01
jan
/02
jan
/03
jan
/04
jan
/05
jan
/06
jan
/07
jan
/08
jan
/09
jan
/10
19,20
20,4320,00
19,00
20,00
21,00
Soja - CBOT(US$/sc - Corrigido pelo CPI)
Jan/90 - dez/94
Jan/95 - dez/99
Jan/05 - dez/09
15,03
14,00
15,00
16,00
17,00
18,00
19,00
jan
/90
jan
/92
jan
/94
jan
/96
jan
/98
jan
/00
jan
/02
jan
/04
jan
/06
jan
/08
Jan/00 - dez/04
Soja - CBOT(Cotação 02/8/2010 para set/2010)
US$ 10,19/bushelUS$ 10,19/bushel
US$ 22,46/saca R$/US$ R$/sc1,70 38,191,75 39,311,80 40,441,85 41,561,90 42,681,95 43,812,00 44,93
Soja - Cotações(RS x CBOT - %)
Ano/mês jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez2005 94,50 87,23 81,90 85,31 81,45 77,25 75,63 81,80 84,69 87,41 84,14 81,89
2006 83,27 83,80 79,12 80,58 76,89 78,09 78,97 84,11 91,68 85,24 84,37 83,60
2007 79,32 76,98 78,04 81,05 77,52 76,30 77,76 81,12 82,61 88,32 86,15 83,69
2008 83,72 82,09 83,33 89,05 87,94 90,29 93,64 86,48 91,65 93,17 95,26 91,45
2009 91,10 101,67 90,22 90,78 89,96 89,01 96,15 102,79 104,60 113,63 110,62 104,41
2010 99,87 95,46 87,84 86,71 84,89 90,89
Soja - Cotações(RS x CBOT - %)
2005/09
1º trimestre - 85,11%
2º trimestre - 85,34%
3º trimestre - 88,86%
4º trimestre - 92,57%
Soja - Cotações(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)
100%R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 11001,70 30,92 31,86 32,79 33,73 34,67 35,60 36,54 37,48 38,41 39,35 40,29 41,23
Cents/bushel
1,70 30,92 31,86 32,79 33,73 34,67 35,60 36,54 37,48 38,41 39,35 40,29 41,23
1,75 31,83 32,79 33,76 34,72 35,69 36,65 37,62 38,58 39,54 40,51 41,47 42,44
1,80 32,74 33,73 34,72 35,71 36,71 37,70 38,69 39,68 40,67 41,67 42,66 43,65
1,85 33,65 34,67 35,69 36,71 37,73 38,75 39,77 40,78 41,80 42,82 43,84 44,86
1,90 34,56 35,60 36,65 37,70 38,75 39,79 40,84 41,89 42,93 43,98 45,03 46,08
1,95 35,47 36,54 37,62 38,69 39,77 40,84 41,91 42,99 44,06 45,14 46,21 47,29
2,00 36,38 37,48 38,58 39,68 40,78 41,89 42,99 44,09 45,19 46,30 47,40 48,50
2,05 37,29 38,41 39,54 40,67 41,80 42,93 44,06 45,19 46,32 47,45 48,58 49,71
2,10 38,19 39,35 40,51 41,67 42,82 43,98 45,14 46,30 47,45 48,61 49,77 50,93
Soja - Cotações(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)
95%R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 11001,70 29,37 30,26 31,15 32,04 32,93 33,82 34,71 35,60 36,49 37,38 38,27 39,16
Cents/bushel
1,70 29,37 30,26 31,15 32,04 32,93 33,82 34,71 35,60 36,49 37,38 38,27 39,16
1,75 30,24 31,15 32,07 32,99 33,90 34,82 35,73 36,65 37,57 38,48 39,40 40,32
1,80 31,10 32,04 32,99 33,93 34,87 35,81 36,76 37,70 38,64 39,58 40,53 41,47
1,85 31,97 32,93 33,90 34,87 35,84 36,81 37,78 38,75 39,71 40,68 41,65 42,62
1,90 32,83 33,82 34,82 35,81 36,81 37,80 38,80 39,79 40,79 41,78 42,78 43,77
1,95 33,69 34,71 35,73 36,76 37,78 38,80 39,82 40,84 41,86 42,88 43,90 44,92
2,00 34,56 35,60 36,65 37,70 38,75 39,79 40,84 41,89 42,93 43,98 45,03 46,08
2,05 35,42 36,49 37,57 38,64 39,71 40,79 41,86 42,93 44,01 45,08 46,15 47,23
2,10 36,28 37,38 38,48 39,58 40,68 41,78 42,88 43,98 45,08 46,18 47,28 48,38
Soja - Cotações(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)
90%R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 11001,70 27,83 28,67 29,51 30,36 31,20 32,04 32,89 33,73 34,57 35,42 36,26 37,10
Cents/bushel
1,70 27,83 28,67 29,51 30,36 31,20 32,04 32,89 33,73 34,57 35,42 36,26 37,10
1,75 28,65 29,51 30,38 31,25 32,12 32,99 33,85 34,72 35,59 36,46 37,33 38,19
1,80 29,46 30,36 31,25 32,14 33,04 33,93 34,82 35,71 36,61 37,50 38,39 39,29
1,85 30,28 31,20 32,12 33,04 33,95 34,87 35,79 36,71 37,62 38,54 39,46 40,38
1,90 31,10 32,04 32,99 33,93 34,87 35,81 36,76 37,70 38,64 39,58 40,53 41,47
1,95 31,92 32,89 33,85 34,82 35,79 36,76 37,72 38,69 39,66 40,63 41,59 42,56
2,00 32,74 33,73 34,72 35,71 36,71 37,70 38,69 39,68 40,67 41,67 42,66 43,65
2,05 33,56 34,57 35,59 36,61 37,62 38,64 39,66 40,67 41,69 42,71 43,73 44,74
2,10 34,38 35,42 36,46 37,50 38,54 39,58 40,63 41,67 42,71 43,75 44,79 45,83
Soja - Cotações(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)
85%R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 11001,70 26,28 27,08 27,87 28,67 29,47 30,26 31,06 31,86 32,65 33,45 34,25 35,04
Cents/bushel
1,70 26,28 27,08 27,87 28,67 29,47 30,26 31,06 31,86 32,65 33,45 34,25 35,04
1,75 27,05 27,87 28,69 29,51 30,33 31,15 31,97 32,79 33,61 34,43 35,25 36,07
1,80 27,83 28,67 29,51 30,36 31,20 32,04 32,89 33,73 34,57 35,42 36,26 37,10
1,85 28,60 29,47 30,33 31,20 32,07 32,93 33,80 34,67 35,53 36,40 37,27 38,13
1,90 29,37 30,26 31,15 32,04 32,93 33,82 34,71 35,60 36,49 37,38 38,27 39,16
1,95 30,15 31,06 31,97 32,89 33,80 34,71 35,63 36,54 37,45 38,37 39,28 40,20
2,00 30,92 31,86 32,79 33,73 34,67 35,60 36,54 37,48 38,41 39,35 40,29 41,23
2,05 31,69 32,65 33,61 34,57 35,53 36,49 37,45 38,41 39,38 40,34 41,30 42,26
2,10 32,47 33,45 34,43 35,42 36,40 37,38 38,37 39,35 40,34 41,32 42,30 43,29
Abril/2004
RS - R$ 50,04/sc
Soja - Cotação
RS - R$ 50,04/sc
Chicago - 985,02/bushel - US$ 21,72/sc.
Câmbio (R$/US$) - 2,9060
RS x CBOT - 79,28%
Soja - Paranaguá(Prêmio - US$/t)
79,92
6590
Fonte: ABIOVE (ago/10)
-56,04
9,85
37,85
-60-35-10154065
jan/02jul/0
2
jan/03jul/0
3
jan/04jul/0
4
jan/05jul/0
5
jan/06jul/0
6
jan/07jul/0
7
jan/08jul/0
8
jan/09jul/0
9
jan/10jul/1
0
So
ja -R
S
30,96
24,0027,0030,0033,00
Fo
nte: E
MA
TE
R/R
S (ju
n/10)
18,26
6,009,00
12,0015,0018,0021,0024,00
1994 07
1995 05
1996 03
1997 01
1997 11
1998 09
1999 07
2000 05
2001 03
2002 01
2002 11
2003 09
2004 07
2005 05
2006 03
2007 01
2007 11
2008 09
2009 07
2010 05
US
$/s
c
So
ja -R
S
Lin
ha d
e resistência
45,00
55,00
65,00
75,00
So
ja (R
$/sc)C
orrig
ido
Fo
nte: E
MA
TE
R/R
S (ju
n/10)
5,00
15,00
25,00
35,00
45,00
1994 07
1995 05
1996 03
1997 01
1997 11
1998 09
1999 07
2000 05
2001 03
2002 01
2002 11
2003 09
2004 07
2005 05
2006 03
2007 01
2007 11
2008 09
2009 07
2010 05
68,47
40
45
50
55
60
65
70 Soja no Brasil(Milhões de ha e t)
23,47
10,65
18,81
5
10
15
20
25
30
35
86/9
1
91/9
2
92/9
3
93/9
4
94/9
5
95/9
6
96/9
7
97/9
8
99/9
9
99/0
0
00/0
1
01/0
2
02/0
3
03/0
4
04/0
5
05/0
6
06/0
7
07/0
8
08/0
909
/10*
Área ProduçãoFonte: CONAB (jul/10)
Trigo
683,26645,73
600
700
(Milhões t)
TrigoProdução Mundial
119,97
174,76
100
200
300
400
500
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção EstoqueFonte: USDA (12/8/10)
TrigoSituação Mundial
Safra 2008/09Produção - 683,26 milhões de t.
Consumo - 642,52 milhões de t.Consumo - 642,52 milhões de t.
Estoque final - 165,16 milhões de t.
Safra 2009/10Produção – 680,30 milhões de t.
Consumo - 651,84 milhões de t.
Estoque final - 193,97 milhões de t.Fonte: USDA (12/8/10)
TrigoSituação Mundial
Safra 2010/2011
Produção - 645,73 milhões de t.
Consumo – 664,94 milhões de t.
Estoque final - 174,76 milhões de t.
Fonte: USDA (12/8/10)
TrigoSituação Mundial
Safra 2010/2011
Produção - 651,00 milhões de t.
Consumo - 655,00 milhões de t.
Estoque final - 192,00 milhões de t.
Fonte: International Grains Council (29/7/10)
16,215,5
12,3
14,5
16,0
11,8
14,5
16,0
18,0
12,014
16
18
(Milhões t)
Trigo - Argentina(Produção e Exportação)
11,3
10,1
6,8
9,4
11,8
9,610,5
11,2
10,1
6,8
9,6
4,5
12,0
7,0
0
2
4
6
8
10
12
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção ExportaçãoFonte: USDA (12/8/10)
Arg
entin
a -F
OB
(U
S$/t d
e dez/00 -
jul/10)
372,00
300,00
350,00
400,00
US
$ 140,07/t
229,00
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
dez/00
jun/01
dez/01
jun/02
dez/02
jun/03
dez/03
jun/04
dez/04
jun/05
dez/05
jun/06
dez/06
jun/07
dez/07
jun/08
dez/08
jun/09
dez/09
jun/10
'
253,63250,00
270,00
Trigo - FOB Golfo(US$/t - Corrigido pelo CPI)
Jan/90 - dez/94 Jan/95 - dez/99
Jan/05 - dez/09
171,26
215,85219,71
150,00
170,00
190,00
210,00
230,00
jan
/90
jan
/92
jan
/94
jan
/96
jan
/98
jan
/00
jan
/02
jan
/04
jan
/06
jan
/08
Jan/90 - dez/94 Jan/95 - dez/99
Jan/00 - dez/04
Cotação EUA(Preço recebido pelos agricultores - US$/sc)
14,95
12,1312,0013,0014,0015,0016,00
Fonte: USDA (12/8/10)
7,45 7,54
9,39
10,74
10,36
4,005,006,007,008,009,00
10,0011,0012,00
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
*10
/11*
Trigo
-G
olfo
(US
$/t de jan
/98 -ju
l/10)
350,00400,00450,00500,00550,00
50,00100,00150,00200,00250,00300,00350,00
1998 01
1998 09
1999 05
2000 01
2000 09
2001 05
2002 01
2002 09
2003 05
2004 01
2004 09
2005 05
2006 01
2006 09
2007 05
2008 01
2008 09
2009 05
2010 01
US
$/t S
oft
US
$/t H
ard
Trigo - Golfo( Hard - US$/t)
481,50
400,00450,00500,00550,00
204,60
100,00150,00200,00250,00300,00350,00400,00
2007
0820
07 10
2007
1220
08 02
2008
0420
08 06
2008
0820
08 10
2008
1220
09 02
2009
0420
09 06
2009
0820
09 10
2009
1220
10 02
2010
0420
10 06
Cotação(FOB GOLFO 26/7/10 - 30/7/10)
Hard = US$ 227,00/tHard = US$ 227,00/t
Soft = US$ 227,81/t
Cotação(FOB GOLFO 02/8/10 - 06/8/10)
Hard = US$ 254,00/tHard = US$ 254,00/t
Soft = US$ 253,34/t
Cotação(FOB ARGENTINA 26/7/10 - 30/7/10)
Argentina = US$ 232,00/t
Cotação(FOB ARGENTINA 02/8/10 - 06/8/10)
Argentina = US$ 255,00/t
Preço Mínimo(2009)
US$ 249/t US$ 299/t
Tipo PHMínimo
Brando(60kg)
Pão (60 kg)
1 78 26,46 31,802 75 25,14 30,183 70 22,51 27,68
Melhorador (Tipo 1) = R$ 33,30/scReferência - câmbio de jul/10
Preço Mínimo(2010)
US$ 224/t US$ 269/t
Tipo PHMínimo
Brando (60 kg)
Pão(60 kg)
1 78 23,81 28,622 75 22,19 26,303 70 19,20 22,56
Referência - câmbio de jul/10
1,00
1,10
1,20
Preço
RS
x Arg
entin
a(exceto
jun
/jul/ag
o/set/o
ut/2002)
0,60
0,70
0,80
0,90
1,00
jan/00
jul/00
jan/01
jul/01
jan/02
jul/02
jan/03
jul/03
jan/04
jul/04
jan/05
jul/05
jan/06
jul/06
jan/07
jul/07
jan/08
jul/08
RS
/AR
(%)
Mé
dia
0,930,96
0,90
1,00
1,10
Preço RS x Argentina(%)
0,93
0,86 0,89
0,50
0,60
0,70
0,80
0,90
set/0
8nov/08ja
n/09m
ar/09
mai/0
9ju
l/09
set/0
9nov/09ja
n/10m
ar/10
92%R$/US$ 180 185 190 195 200 205 210 220 230 240 250 2601,70 16,89 17,36 17,83 18,30 18,77 19,24 19,71 20,64 21,58 22,52 23,46 24,40
US$/t FOB Portos Argentinos
Trigo - Cotações(Argentina x Câmbio x Base = R$/sc)
1,70 16,89 17,36 17,83 18,30 18,77 19,24 19,71 20,64 21,58 22,52 23,46 24,40
1,75 17,39 17,87 18,35 18,84 19,32 19,80 20,29 21,25 22,22 23,18 24,15 25,12
1,80 17,88 18,38 18,88 19,38 19,87 20,37 20,87 21,86 22,85 23,85 24,84 25,83
1,85 18,38 18,89 19,40 19,91 20,42 20,93 21,45 22,47 23,49 24,51 25,53 26,55
1,90 18,88 19,40 19,93 20,45 20,98 21,50 22,02 23,07 24,12 25,17 26,22 27,27
1,95 19,38 19,91 20,45 20,99 21,53 22,07 22,60 23,68 24,76 25,83 26,91 27,99
2,00 19,87 20,42 20,98 21,53 22,08 22,63 23,18 24,29 25,39 26,50 27,60 28,70
2,05 20,37 20,93 21,50 22,07 22,63 23,20 23,76 24,90 26,03 27,16 28,29 29,42
2,10 20,87 21,45 22,02 22,60 23,18 23,76 24,34 25,50 26,66 27,82 28,98 30,14
100%R$/US$ 180 185 190 195 200 205 210 220 230 240 250 2601,70 18,36 18,87 19,38 19,89 20,40 20,91 21,42 22,44 23,46 24,48 25,50 26,52
US$/t FOB Portos Argentinos
Trigo - Cotações(Argentina x Câmbio x Base = R$/sc)
1,70 18,36 18,87 19,38 19,89 20,40 20,91 21,42 22,44 23,46 24,48 25,50 26,52
1,75 18,90 19,43 19,95 20,48 21,00 21,53 22,05 23,10 24,15 25,20 26,25 27,30
1,80 19,44 19,98 20,52 21,06 21,60 22,14 22,68 23,76 24,84 25,92 27,00 28,08
1,85 19,98 20,54 21,09 21,65 22,20 22,76 23,31 24,42 25,53 26,64 27,75 28,86
1,90 20,52 21,09 21,66 22,23 22,80 23,37 23,94 25,08 26,22 27,36 28,50 29,64
1,95 21,06 21,65 22,23 22,82 23,40 23,99 24,57 25,74 26,91 28,08 29,25 30,42
2,00 21,60 22,20 22,80 23,40 24,00 24,60 25,20 26,40 27,60 28,80 30,00 31,20
2,05 22,14 22,76 23,37 23,99 24,60 25,22 25,83 27,06 28,29 29,52 30,75 31,98
2,10 22,68 23,31 23,94 24,57 25,20 25,83 26,46 27,72 28,98 30,24 31,50 32,76
10.000,00
12.000,00
(Mil t)
Brasil(Produção, Importação e Consumo)
1.658
3.1942.914
6.074 5.846
4.873
2.234
4.097
5.884
5.0265.347
0,00
2.000,00
4.000,00
6.000,00
8.000,00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Produção Importação ConsumoFonte: CONAB (jul/10)
AM
RR
PA
AP
MA
PI
CE RN
PB
Brasil(Distribuição da Produção)
AC TOROMT
MS
GO
PIPE
ALSEBA
MG
RJ
ESSP
PR
SC
RS92,10%
4,47%
3,42%
Fonte: CONAB (safra 2009)
2007 - 6.624.894 t (US$ 209,63/t)
Importações de Trigo(Brasil - NCM 1001.90.90)
2008 - 6.022.178 t (US$ 310,73/t)
2007 - 6.624.894 t (US$ 209,63/t)
2009 - 5.432.117 t (US$ 221,99/t)
Fonte: MDIC - *jan/jul 2010
2010* - 3.929.441 t (US$ 228,75/t)
Importações de Trigo(Brasil - jan/jun 2010)
URUGUAI
PARAGUAI7%
EUA3%
ARGENTINA72%
DEMAIS3%
URUGUAI15%
2007 - 102.506 t (US$ 284,22/t)
Exportações de Trigo(Brasil - NCM 1001.90.90)
2007 - 102.506 t (US$ 284,22/t)
2008 - 640.447 t (US$ 316,80/t)
2009 - 384.154 t (US$ 162,79/t)
2010* - 1.137.205 t (US$ 155,25/t)
Fonte: MDIC - *jan/jul 2010
Milho
791,87 797,83 831,59
700
800
900
(Milhões t)
MilhoProdução Mundial
129,72147,41 139,2
0
100
200
300
400
500
600
96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção EstoqueFonte: USDA (12/8/10)
251,9241,4
227,8
256,3
299,9
224,7
282,3
232,1
267,5
230,7
331,2
261,6
307,1
259,3
333,0
289,3
339,5
290,6
250
300
350
(Milhões t)
Milho - EUA(Produção e Consumo)
198,1 200,9
227,8
200,8211,6
224,7232,1 230,7
0
50
100
150
200
250
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção ConsumoFonte: USDA (12/8/10)
48,2
53,7
50,0
41,3 42,550
60
(Milhões t)
Milho - EUA(Estoque de passagem)
40,6
27,6
24,3
33,1
41,3 42,5
36,233,3
0
10
20
30
40
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Fonte: USDA (12/8/10)
Milho - EUA(Condição da lavoura - %)
Condição/Safra 2010/11 2009/10
Fonte: USDA - Crop Progress (22/8/10)
Muito Ruim 3 3Ruim 7 6Regular 20 21Bom 47 50Excelente 23 20
15,5
20,5
15,8
22,5 22,0 22,5
21,0
20
25
(Milhões t)
Milho - Argentina(Produção e Exportação)
15,5
11,2
15,0
10,9
14,615,8
9,5
15,3 14,8 15,0
10,3
14,0 14,0
0
5
10
15
02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção ExportaçãoFonte: USDA (12/8/10)
121,3125,9
115,8
128,4 130,3131,0139,4137,0
151,6145,0
152,3149,0
165,9
152,0 155,0156,0
166,0160,0
140
160
180
(Milhões t)
Milho - China(Produção e Consumo)
115,8
0
20
40
60
80
100
120
02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção ConsumoFonte: USDA (12/8/10)
15,2
14
16
(Milhões t)
Milho - China(Exportação)
7,3
8,6
7,6 7,6
3,7
5,3
0,60,2 0,2 0,2
0
2
4
6
8
10
12
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Fonte: USDA (12/8/10)
3
3,5
4
4,5
China - MilhoMilhões de t
0
0,5
1
1,5
2
2,5
05/06 07/08 09/10 11/12 13/14 15/16
Importação Exportação
Fonte: USDA - Agricultural Projections to 2016 (fev/2007)
MilhoSituação Mundial
Safra 2008/09
Produção - 797,83 milhões de t.
Consumo – 781,64 milhões de t.Consumo – 781,64 milhões de t.
Estoque final - 147,51 milhões de t.
Safra 2009/10Produção – 808,45 milhões de t.
Consumo – 816,93 milhões de t.
Estoque final - 139,03 milhões de t.Fonte: USDA (12/8/10)
MilhoSituação Mundial
Safra 2010/11
Produção - 831,59 milhões de t.
Consumo – 831,42 milhões de t.
Estoque final – 139,20 milhões de t.
Fonte: USDA (12/8/10)
164,32 164,47 164,96
155,00
165,00
175,00
Milho - Golfo(US$/sc - Corrigido pelo CPI)
jan/90 - dez/94
jan/95 - dez/99 jan/05 - dez/09
118,71
105,00
115,00
125,00
135,00
145,00
155,00
jan
/90
jan
/92
jan
/94
jan
/96
jan
/98
jan
/00
jan
/02
jan
/04
jan
/06
jan
/08
jan/00 - dez/04
Milho - Argentina(US$/t de jan/00 - jul/10)
260,0
200
225
250
275
Média 00/05 - US$ 95,42/t
176,00
50
75
100
125
150175
200
jan
/00
jan
/01
jan
/02
jan
/03
jan
/04
jan
/05
jan
/06
jan
/07
jan
/08
jan
/09
jan
/10
Cotação(FOB 26/7/10 - 30/7/10)
Estados Unidos = US$ 155,21/tEstados Unidos = US$ 155,21/t
Argentina = US$ 170,00/t
Cotação(FOB 02/8/10 - 06/8/10)
Estados Unidos = US$ 166,53/tEstados Unidos = US$ 166,53/t
Argentina = US$ 183,00/t
EUA- preço aos produtoresMilho - US$/sc
9,59 9,68
8,39
9,92
8,00
9,00
10,00
11,00
Fonte: USDA (12/8/10)
5,74
4,72
7,18
8,39 8,27
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
*10
/11*
54,37
45,82
50
55
60
Brasil - ofertaMilhões t
Milho
15
20
25
30
35
40
45
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10*
Produção Consumo ImportaçãoFonte: CONAB (ago/10)
18.688,1020.180,0
20.000
25.000
(Mil ha e t)
Milho - 2ª safra
2.198,50
5.130,10
0
5.000
10.000
15.000
96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10*
Área ProduçãoFonte: CONAB (agosto/10)
Milho no Brasil
Safra 2008/09Estoque inicial - 11.312.800 t
Produção - 51.003.800 tProdução - 51.003.800 t
Suprimento - 63.449.500 t
Consumo - 44.279.100 t
Exportação - 7.765.400 t
Estoque final - 11.405.000 t
Fonte: CONAB (ago/10)
Milho no Brasil
Safra 2009/10Estoque inicial - 11.405.000 t
Produção - 54.376.700 tProdução - 54.376.700 t
Suprimento - 66.281.700 t
Consumo - 45.821.000 t
Exportação - 8.500.000 t
Estoque final - 11.960.700 t
Fonte: CONAB (ago/10)
2007 - 10.888.670 t (US$ 172,31/t)
Exportações de Milho(Brasil - NCM 1005.90.10)
2007 - 10.888.670 t (US$ 172,31/t)
2008 - 6.368.467 t (US$ 207,47/t)
2009 - 7.764.970 t (US$ 162,09/t)
Fonte: MDIC - *jan/jul 2010
2010* - 2.342.669 t (US$ 178,46/t)
R$ 18,95/sc
Exportações de Milho(Brasil - NCM 1005.90.10)
2009* - 3.539.202 t
Fonte: MDIC - *jan/jul 2010
2010* - 2.342.669 t
2007 - 410.334 t (US$ 169,22/t)
Exportações de Milho(Rio Grande do Sul - NCM 1005.90.10)
2007 - 410.334 t (US$ 169,22/t)
2008 - 359.087 t (US$ 219,76)
2009 - 168.093 t (US$ 164,76)
Fonte: MDIC - *jan/jul 2010
R$ 17,98/sc
2010* - 134.782 t (US$ 169,40)
Lin
ha d
e resistência
Milh
o -
Preço
IGP
-M
(jun
/10)
25,00
30,00
35,00
40,00
Milh
o (R
$/s
c)
Co
rrigid
o
Fo
nte: E
MA
TE
R/R
S (ju
n/10)
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
1994 07
1995 05
1996 03
1997 01
1997 11
1998 09
1999 07
2000 05
2001 03
2002 01
2002 11
2003 09
2004 07
2005 05
2006 03
2007 01
2007 11
2008 09
2009 07
2010 05
Previsão Climática.
El Niño0%
Neutro5%
Previsão Climática(set; out; nov 2010)
La Niña95%
Fonte: The International Research Institute for Climate Society (ago/2010)
Previsão probalística do fenômeno El Niño (%)
80%
100%
Fonte: IRI - The International Research Institute for Climate and Society (ago/2010)
0%
20%
40%
60%
ASO SON OND NDJ2011
DJF JFM FMA MAM AMJ MJJ
La Niña Neutro El Niño
Previsão El Niño(dez 2010 – fev 2011)
Probabilidade de El Niño
Probabilidade de La Niña
Provável magnitude do evento: Moderada
Fonte: IRI - The International Research Institute for Climate and Society (ago/2010)
Baixa Média Alta
Baixa Média Alta
Previsão Climática(nov; dez; jan 2011)
NormalAbaixo do Normal Acima do Normal
Normal
Acima da Normal
Abaixo da Normal
Previsão Climática(dez; jan; fev 2011)
NormalAbaixo do Normal Acima do Normal
Normal
Acima da Normal
Abaixo da Normal
Obrigado pela atenção.Obrigado pela atenção.
Luiz Ataides [email protected]