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118 de abril de 2012
Localiza Rent a Car S.A.Resultados 1T12
R$ milhões, IFRS
2
Destaques
Grau de investimento em escala global e brAAA em escala nacional pela S&P
Entrada no Índice Bovespa e IBrx50 a partir de 02/01/2012
Liquidez média diária de R$32 milhões no 1T12 (R$23 milhões em 2011)
Mais de 500 agências de aluguel de carros
3
Destaques
Lucro líquido consolidado
EBITDA consolidado
R$
milh
ões
R$
milh
ões
R$
milh
ões
Frota de final de período
Receita líquida consolidada
186,2 210,0
1T11 1T12
12,8%
72,763,6
1T11 1T12
14,3%
Aluguel de carros Aluguel de frotas
681,5 774,7
1T11 1T12
13,7%
60.258
31.186
56.080
28.191
1T11 1T12
8,5%84.271 91.444
Qua
ntid
ade
4
Divisão de Aluguel de Carros
A receita cresceu acima do volume em razão do aumento da diária média por carro.
267,9233,0
980,7802,2
585,2565,2428,0
346,1258,6
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
CAGR: 24,9%
Receita líquida (R$ milhões)
22,3% 15,0%
3.4114.668
5.7937.940 8.062
10.73412.794
3.063 3.330
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
CAGR: 24,6%
# diárias (mil)
19,2% 8,7%
5
Divisão de Aluguel de Frotas
Esta divisão continua apresentando forte ritmo de crescimento com melhoria da receita.
142,0184,0 219,8 268,4
303,2361,1
455,0
104,6 129,5
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
CAGR: 21,4%
26,0% 23,8%
3.3514.188
5.1446.437 7.099
8.0449.603
2.253 2.611
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
CAGR: 19,2%
15,9%19,4%
# diárias (mil)
Receita líquida (R$ milhões)
6
Investimento líquido
A frota do Aluguel de Carros foi reduzida após o pico de férias de verão...
* Não considera os carros roubados / sinistrados.
Aumento da frota * (quantidade)
Comprados Vendidos
Investimento líquido (R$ milhões)
Compras (inclui acessórios) Receita líquida de venda
26.10533.520 38.050
44.211 43.161
18.763 23.17430.093 34.281 34.519
13.2858.065
59.950
8.723
65.934
11.581
47.285 50.772
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
7.34210.346 7.957 9.930 8.642
18.649
(3.516)(4.562)
9.178
690,0930,3 1.060,9
1.335,3 1.204,2
1.910,4 1.776,5
249,5446,5 588,8
850,5 980,8 922,4
1.321,9 1.468,1
340,7 373,3231,8
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
243,5341,5 210,4
354,5 281,8
308,4588,5
(108,9) (123,8)
7
Taxa de utilização – aluguel de carros
...para manutenção da taxa de utilização em patamares saudáveis.
66,2% 69,9% 68,2% 68,9% 68,9%69,7%68,2%
74,1%66,3%
0 ,0 %
5 ,0 %
1 0 ,0 %
1 5 ,0 %
2 0 ,0 %
2 5 ,0 %
3 0 ,0 %
3 5 ,0 %
4 0 ,0 %
4 5 ,0 %
5 0 ,0 %
5 5 ,0 %
6 0 ,0 %
6 5 ,0 %
7 0 ,0 %
7 5 ,0 %
8 0 ,0 %
8 5 ,0 %
9 0 ,0 %
9 5 ,0 %
1 0 0 ,0 %
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
8
Frota de final de períodoQuantidade
Apesar da redução após o pico de demanda, a frota cresceu 8,5% em comparação ao 1T11.
31.373 35.686 39.112 47.517 61.445 64.688 56.080 60.25811.76214.630 17.790 23.403 22.778
26.615 31.62928.191 31.186
24.103
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
CAGR: 17,9%
35.86546.003 53.476 62.515
Aluguel de carros Aluguel de frotas
70.29588.060 91.44484.271
96.3178,5%
9
Ampliação da rede de distribuição de seminovos
No momento, 8 lojas em construção objetivando atingir 80 até dezembro/2012.
26 32 3549 55
6680
13
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e
10
Receita líquida consolidadaR$ milhões
O crescimento foi alavancado pelo aumento de 17,8% nas receitas de aluguel.
408,4 537,4 655,0 842,9 898,5 1.175,3 1.450,0
340,8 401,4446,5 588,8
850,5980,8 922,4
1.468,1
340,7 373,3
1.321,9
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
Aluguéis Seminovos
CAGR: 22,7%
854,91.126,2
1.505,51.823,7
2.918,1
1.820,9
2.497,2
681,5 774,713,7%
17,8%23,4%
16,9%
11
EBITDA consolidado R$ milhões
A margem do aluguel de carros foi impactada pela perda de escala, devido à menor taxa de crescimento.
Divisões 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
46,9%
68,6%
53,8%
2,8%
45,3%
68,0%
52,3%
2,6%
45,9%
69,1%
53,3%
5,6%
1T11 1T12
42,0%
66,2%
Aluguel Consolidado 53,6% 52,9% 54,5% 51,1% 50,7% 49,9%
2,6%
44,0%
66,0%
3,9%
41,9%
68,7%
1,1%
43,4%
71,4%
4,6%
46,0%
71,3%
5,5%
Aluguel de carros 47,5%
Aluguel de frotas 65,5%
Seminovos 13,2%
210,0186,2
821,3649,5
469,7504,1403,5
311,3277,9
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
12,8%
CAGR: 19,8%
26,5%
12
Depreciação média por carro
A depreciação está em linha com a expectativa da Companhia para o atual cenário.
1.536,0 1.683,9 1.965,8
332,9
2.546,0 2.577,0
939,1492,3
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12
Mercado de carros usados aquecido
Reflexo da crise financeira
3.509,74.185,34.133,0
2.981,32.383,3
4.371,75.083,1
2.395,8
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12
13
Lucro líquido consolidadoR$ milhões
O aumento de 14,3% no lucro líquido foi superior ao crescimento de 12,8% do EBITDA.
72,763,6
291,6250,5
116,3127,4190,2
138,2106,5
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
14,3%
16,4%
Reconciliação EBITDA x lucro líquido 2007 2008 2011 Var. R$ Var. R$
164,8 27,3
(3,5)
23,8
(11,7)
(1,4)
(0,8)
(0,8)
9,1
7,0
171,8
(55,2)
(3,0)
(48,9)
(23,6)
41,1
357,1
46,4
403,5
(43,1)
(14,4)
(74,4)
Var. %
(81,4)
190,2
779,9449,6
54,5
504,1
(178,5)
(18,3)
(133,3)
26,8%
(46,6)
20,3%
127,4
41,4
821,3
(201,5)
(24,1)
(179,0)
26,5%
37,7%
14,2%
37,6%
23,3%(125,1)
291,6 16,4%
2009 2010
459,1
10,6
469,7
(172,3)
(21,0)
(112,9)
(47,2)
1T11 1T12 Var. %
EBITDA de aluguéis e franchising
116,3
615,1
34,4
649,5
(146,3)
(21,1)
(130,1)
(101,5)
250,5
15,8%
-26,3%
EBITDA Consolidado 186,2 210,0 12,8%
25,3%
23,0%
1,9%
2,9%
14,3%
172,9 200,2
EBITDA de seminovos 13,3 9,8
Depreciação de carros (46,3) (58,0)
Depreciação de outros imobilizados (6,1) (7,5)
Despesas financeiras, líquidas (42,8) (43,6)
Imposto de renda e contribuição social (27,4) (28,2)
Lucro líquido do período 63,6 72,7
14
Fluxo de caixa livre
(*) sem a dedução dos descontos técnicos até 2010
O caixa gerado antes dos juros foi utilizado para a redução da conta de fornecedores de carros.
Fluxo de Caixa Livre - R$ milhões 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12
649,5 821,3
(1.468,1)
1.328,6
(83,0)
(83,9)
514,9
1.468,1
(1.504,5)
(36,4)
(63,0)
415,5
(272,0)
32,7
176,2
9.178
(1.321,9)
210,0
(373,3)
340,7
(29,6)
(29,8)
118,0
373,3
(249,5)
123,8
(16,8)
225,0
-
(211,8)
13,2
1.203,2
(57,8)
54,5
527,5
1.321,9
(1.370,1)
(48,2)
(51,1)
428,2
(540,3)
111,3
(0,8)
18.649 (4.562)
469,7
(922,4)
855,1
(49,0)
(11,5)
341,9
922,4
(947,9)
(25,5)
(21,0)
295,4
(241,1)
241,1
295,4
Aumento (redução) da frota – quantidade 7.342 10.346 7.957 9.930 8.642
504,1
(980,8)
874,5
(52,8)
(44,8)
300,2
980,8
(1.035,4)
(54,6)
(39,9)
205,7
(299,9)
(188,9)
(283,1)
EBITDA 277,9 311,3 403,5
Receita na venda dos carros (446,5) (588,8) (850,5)
Custo depreciado dos carros vendidos (*) 361,2 530,4 760,0
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (32,7) (42,7) (63,4)
Variação do capital de giro (24,2) (4,8) 13,3
Caixa gerado antes do capex 135,7 205,4 262,9
Receita na venda de carros 446,5 588,8 850,5
Capex de carros para renovação (496,0) (643,3) (839,0)
Capex líquido para renovação (49,5) (54,5) 11,5
Capex outros imobilizados (28,0) (32,7) (23,7)
Fluxo de caixa livre antes do crescimento e de juros 58,2 118,2 250,7
Capex de carros para crescimento (194,0) (287,0) (221,9)
Variação na conta de fornecedores de carros (capex) (25,5) 222,0 (51,0)
Fluxo de Caixa Livre antes de juros (161,3) 53,2 (22,2)
15
Dívida – perfil R$ milhões
Forte posição de caixa e confortável perfil de dívida.
52,026,0
432,0562,0
303,5315,8245,2102,9
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Caixa712,7
Perfil da dívida em 31/03/2012- principal (R$ milhões)
16
Dívida – ratiosR$ milhões
Confortáveis ratios de dívida.
Dívida líquida x valor da frota
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
52% 51%
1,7x
1,2x
4,6x
2,0x
1,4x
EBITDA / Despesas financeiras líquidas 3,3x 4,8x 5,4x 3,8x 4,2x 5,0x 4,8x
57%
2,3x
1,5x
72%
2,5x
2,0x
1T12
Dívida líquida / Valor da frota 60% 36% 51% 56%
Dívida líquida / EBITDA (*) 1,9x 1,4x 1,9x 1,7x
Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,4x 0,7x 1,3x 1,2x
* anualizado
535,8 440,4765,1
1.254,5 1.078,6 1.281,1 1.363,4 1.407,9900,2
1.247,71.492,9
1.752,6 1.907,82.446,7 2.681,7 2.528,7
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12
Dívida líquida Valor da frota
anualizado
17
Spread
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
1.984,6 2.445,3
28,9%
0,59x
17,1%
8,6%
8,5
28,6%
0,59x
16,9%
7,3%
9,6
1.642,3
32,1%
0,53x
17,0%
8,8%
Investimento médio de capital - R$ milhões 606,3 986,2 1.137,5
8,2
1.702,3
21,9%
0,53x
11,5%
7,6%
4,0
2.677,7
Margem NOPAT (sobre receita líquida de aluguel) 37,0% 34,5% 36,9% 25,1%
Giro do investimento médio de capital (sobre receita líquida de aluguel) 0,67x 0,55x 0,58x 0,60x
ROIC 24,8% 18,7% 21,3% 15,1%
Juros da dívida após impostos 13,6% 10,9% 8,4% 7,1%
Spread (ROIC – Juros após impostos) - p.p. 11,2 7,8 12,9 8,0
1T12 a
Spread
13,6%10,9%
8,4% 8,8% 7,6% 7,3% 8,6% 7,1%
24,8%
18,7%21,3%
17,0%
11,5%
16,9% 17,1%15,1%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12anualizado
Juros da dívida após impostos ROIC
11,2p.p.7,8p.p. 12,9p.p.
8,2p.p.4,0p.p.
9,6p.p. 8,5p.p.
O ROIC e o spread refletem a estratégia de competitividade na precificação adotada pela Companhia.
8,0p.p.
18
Investment grade
A disciplina financeira e conservadorismo da Companhia foram reconhecidos pelas 3 principais agências de rating.
Escala global BBB- Baa3 BBB-
Escala nacional brAAA Aa1.br AA+(bra)
Principais destaques do relatório de upgrade da S&P
Relevante participação da Localiza no mercado Brasileiro de aluguel de carros
Eficiência operacional
Forte liquidez financeira
Folga nos covenants
Ótima presença no mercado de capitais
Sólido relacionamento com bancos
19
Aviso - Informações e projeçõesO material que se segue é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da LOCALIZA na data da apresentação. Trata-se de informação resumida sem intenções de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento.
Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27Aª da Securities Act of 1933 e Cláusula 21E do Securities Exchange Act of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a muitos riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais das empresas podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e informações prospectivas.
Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a LOCALIZA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A LOCALIZA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro conforme a Securities Act of 1933. Qualquer oferta de valores mobiliários a ser feita nos Estados Unidos deverá sê-lo por meio de um memorando de oferta que pode ser obtido com os underwriters. O memorando de oferta deverá conter ou incorporar por referência informações detalhadas sobre a LOCALIZA e seus negócios e resultados financeiros, além de suas demonstrações financeiras. Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Nem esta apresentação nem qualquer coisa aqui contida constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie.
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