INVESTFACIL.xls

Planilha INVESTFACIL.XLS Decisões de Investimento no Excel

Parâmetros iniciais Matemática Financeira

Avaliação em condições de certeza

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELCálculo do custo de capital

1

Custo do capital de terceiros - Empréstimos

N I I

30% 25.00%

17.50%

Custo do capital de terceiros - Emissão de obrigações

N I PV PMT FV

IR% Cálculo da taxa equival.

Taxa bruta N períodos

Taxa líq Taxa equiv

1

Custo do capital próprio - Modelo de Gordon e Shapiro

g F

8.00 40.00 4.00% 0.00%

24.00%

1

Custo do capital próprio - CAPM

Rf Rm Beta

2.00% 6.00% 1.40

7.60%

Custo do capital próprio Beta = 1.5624

Cálculo do beta

Mercado Ação

1.0% 2.0%

-3.0% -5.0%

8.0% 12.0%

Ks D1 P0

Ks

-8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

f(x) = 1.56242707117853 x − 0.00255153636717231R² = 0.997341418230439

Diagrama de dispersão : Mercado x Ação

-4.0% -7.0%

6.0% 9.0%

-2.0% -4.0%

-1.0% -1.5%

0.0% 0.0%

4.0% 6.0%

3.0% 4.5%

-7.0% -11.0%

4.0% 6.0%

Fonte Volume ($) Custo (%)

Patrim Liq 500,000.00 12.00% 60000

Emprest LP 400,000.00 14.00% 56000

0

0

0

Soma 900,000.00 12.89%

-8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

f(x) = 1.56242707117853 x − 0.00255153636717231R² = 0.997341418230439

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELCálculo do custo de capital

-8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

f(x) = 1.56242707117853 x − 0.00255153636717231R² = 0.997341418230439

-8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

f(x) = 1.56242707117853 x − 0.00255153636717231R² = 0.997341418230439

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELConstrução do Fluxo de Caixa Livre

Descrição Período 0

(+) Receitas (-) Custos e despesas variáveis (-) Custos e despesas fixos (exceto depreciação) (-) Depreciação= Lucro Operacional Tributável -

(-) IR= Lucro Líquido Operacional -

(+) Depreciação -

= FCO (Fluxo de Caixa Operacional) -

(+/-) Investimento ou desinvestimentos líquidos em equipamentos (+/-) Investimentos ou desinvestimentos em capital de giro= FCL (Fluxo de Caixa Livre) -

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELVenda de imobilizado

Descrição Valor

Valor de venda 5,000.00 (-) Valor contábil líquido (histórico - depreciação acumulada) - Resultado não operacional decorrente da venda 5,000.00 Alíquota do imposto de renda 30%(-) Imposto de renda sobre o resultado (1,500.00)Resultado líquido 3,500.00 Fluxo incremental decorrente da venda 3,500.00

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELConstrução do Fluxo de Caixa Livre

Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período 5 Período 6 Período 7

- - - - - - -

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

- - - - - - -

Período 8 Período 9 Período 10 Período 11 Período 12 Período 13 Período 14

- - - - - - -

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

- - - - - - -

Período 15 Período 16 Período 17 Período 18 Período 19 Período 20

- - - - - -

- - - - - - - - - - - - - - - - - -

- - - - - -

1

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELValor do dinheiro no tempo

Operações financeiras com juros compostos.

Regime N I PV PMT

3 6 2.00% 600.00

Juros Compostos (107.12)

Resposta A prestação é igual a -107.11549 no regime de juros compostos

Operações na HP12C [f] [REG] 6 [n] 2 [i] 600 [PV] [g] [END] [PMT] Visor => -107.1155

Operações no Excel =PGTO(0.02;6;600;;0)

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELEquivalência e proporcionalidade de taxas

3 Regime Juros Compostos

?

Equivalência de taxas de juros.

Taxa A Nper A Taxa B Nper B

36.0% 1 12

2.60%

4

N I PV PMT

JS 1 ### ### #VALUE! Não existe

D 2 ### ### #VALUE! Não existe

JC 3 ### ### #VALUE! [f] [REG] 6 [n

l 3 c 4 fómula ==>

Opção : 3 juros compostos (Não Mexa !!!)

1 - Juros Simples

2 - Desconto Bancário

3 - Juros Compostos

Cálculos Financeiros Gerais (Não Mexa !!!)

2 3 4 5

1 (50.00) -16.67% - Não tem

2 #DIV/0! #DIV/0! - Não tem

3 #NUM! -99.84% - (107.12)

Cálculos na HP 12C - Não Mexa Nunca !!!

Juros N I PV PMT

6 [n] 2 [i] 600 [PV]

N #VALUE!

I #VALUE!

PV #VALUE!

PMT [f] [REG] 6 [n] 2 [i] 600 [PV] [g] [END] [PMT] Visor => -107.1155

FV #VALUE!

Regimes

1 - Juros simples

2 - Desconto comercial

3 - Juros compostos

Tipos

0 - postecipado

1 - antecipado

Legenda

cod desc simb conc

1 O número períodos=NPER(0.02;;600;;0)

2 A taxa de % a.p. =TAXA(6;;600;;0;)

3 O valor presente =VP(0.02;6;;;0)

4 A prestação =PGTO(0.02;6;600;;0)

5 O valor futuro =VF(0.02;6;;600;0)

Taxa

1 % a.d. dias 1

2 % a.m. meses 30

TAXA(nper;pgto;vp;vf;tipo;estimativa)

VF(taxa;nper;pgto;vp;tipo)

VP(taxa;nper;pgto;vf;tipo)

3 % a.b. bimestre 60

4 % a.t. trimestre 90

5 % a.q. quadrime 120

6 % a.s. semestre 180

7 % a.a. ano come 360

8 % a.a. (eano civil 365

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELValor do dinheiro no tempo

FV Tipo

0

Sem entrada

A prestação é igual a -107.11549 no regime de juros compostos

[f] [REG] 6 [n] 2 [i] 600 [PV] [g] [END] [PMT] Visor => -107.1155

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELEquivalência e proporcionalidade de taxas

Juros Compostos

FV Tipo

#VALUE!

#VALUE!

#VALUE!

[f] [REG] 6 [n] 2 [i] 600 [P

(Não Mexa !!!)

6

(672.00)

(681.82)

(675.70)

FV TIPO

[g] [END]

nper;pgto;vp;vf;tipo;estimativa)

nper;pgto;vp;tipo)

;nper;pgto;vf;tipo)

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELCálculo do payback simples

Período Fluxo de caixa Saldo Simples

0 (600.00) (600.00)1 400.00 (200.00) - 2 800.00 600.00 1.25 3 4 5 6 7 8 9

10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Cálculos PBS 1.25

PayBack Simples

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELCálculo do payback descontado

Período Fluxos NominaisSimples

Saldo PBS0 (90.00) (90.00) (90.00)1 10.00 8.70 (80.00) - 2 20.00 15.12 (60.00) - 3 30.00 19.73 (30.00) - 4 40.00 22.87 10.00 3.75 5 30.00 14.92 40.00 - 6 30.00 12.97 70.00 - 7 80.00 30.07 150.00 - 8 90.00 29.42 240.00 -

Fluxos Descontados

Cálculos PBS 3.75

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELCálculo do payback simples

Resposta

PBS = 001 períodos

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELCálculo do payback descontado

k = 15%Descontado Resposta

Saldo PBDPBS = 004 períodos (90.00)

(81.30) - (66.18) -

PBD = 006 períodos (46.46) - (23.59) - (8.67) - 4.30 5.67 Saldo e payback simples 34.37 - 63.80 -

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

(150.00)

(100.00)

(50.00)

-

50.00

100.00

150.00

200.00

250.00

300.00

Período

Sa

ldo

a v

alo

r p

res

en

te

Saldo e payback descontado

PBD 5.67

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

(100.00)

(80.00)

(60.00)

(40.00)

(20.00)

-

20.00

40.00

60.00

80.00

Período

Sa

ldo

a v

alo

r p

res

en

te

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

(150.00)

(100.00)

(50.00)

-

50.00

100.00

150.00

200.00

250.00

300.00

Período

Sa

ldo

a v

alo

r p

res

en

te

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

(150.00)

(100.00)

(50.00)

-

50.00

100.00

150.00

200.00

250.00

300.00

Período

Sa

ldo

a v

alo

r p

res

en

te

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

(100.00)

(80.00)

(60.00)

(40.00)

(20.00)

-

20.00

40.00

60.00

80.00

Período

Sa

ldo

a v

alo

r p

res

en

te

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

(150.00)

(100.00)

(50.00)

-

50.00

100.00

150.00

200.00

250.00

300.00

Período

Sa

ldo

a v

alo

r p

res

en

te

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELCálculo do valor presente, futuro e uniforme líquidos

Ano Fluxos de Caixak 14%

0 (800.00) Resposta1 300.00

VPL = $269.480002 400.00 3 300.00 4 500.00

VFL = $455.14000567

VUL = $92.4856289

10IL = 1.3368511

12131415161718192021222324252627282930

VPL 269.48

Gráficos : VPL versus K

K VPL269.48

0% 700.005% 519.03

10% 370.2115% 246.4620% 142.5225% 54.4030% -20.9335% -85.8340% -142.1545% -191.3450% -234.5755% -272.7760% -306.71

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

-400.00

-200.00

0.00

200.00

400.00

600.00

800.00

Custo de Capital (k)

Valo

r P

resente

Líq

uid

o

ParâmetrosMínimo 0%

Step 5%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

-400.00

-200.00

0.00

200.00

400.00

600.00

800.00

Custo de Capital (k)

Valo

r P

resente

Líq

uid

o

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELCálculo das taxas: TIR

Ano Fluxos de Caixak 10%TIR estimada 70%

0 (3,000.00)1 7,650.00 2 (4,830.00) Resultados3 TIR 40%4 VPL (37.19)56789

101112131415161718192021222324252627282930

Gráficos : VPL versus KTIR corresponde ao valor de k para VPL nulo

K VPL (37.19)

0% (180.00)30% 26.63 60% (105.47)90% (311.63)

120% (520.66)150% (712.80)180% (883.93)210% (1,034.86)240% (1,167.82)270% (1,285.24)300% (1,389.37)330% (1,482.15)360% (1,565.22)

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELCálculo das taxas: TER (modelo 01)

Período Fluxos de CaixaCálculo da TER

k financ 18%0 -500.00 k reinvest 14%

0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400%

(1,800.00)

(1,400.00)

(1,000.00)

(600.00)

(200.00)

200.00

VPL versus k

VPL

k (

custo

de c

apital)

1 400.002 -600.00 Respostas3 1,500.00 TER (MTIR) 29.46%4 TIR 42.92%5 VPL 321.026789

101112131415161718192021222324252627282930

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELCálculo das taxas: TER (modelo 02)

Período Fluxo de CaixaCapitais Equivalentes

Pos (t = n) Neg (t = 0)0 (500.00) - 500.00 1 400.00 519.84 - 2 (600.00) - 430.91 3 1,500.00 1,500.00 - 4 - - 5 - -

Soma 2,019.84 930.91 TER 29.460%

Parâmetros K1 (aplicação) = 14%K2 (captação) = 18%

Valor calculado com a função MTIR 29.46021%

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELCálculo das taxas: TIJ

Período Fluxo de Caixa Saldo do ProjetoParâmetros

k0 (700.00) (700.00) TIJ1 800.00 (424.73)2 (400.00) (1,143.11)3 2,000.00 (0.00)4 5 6 7 8 9

Saldo (0.00)

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELCálculo das taxas: TIR

Gráficos : VPL versus K ParâmetrosTIR corresponde ao valor de k para VPL nulo Mínimo 0%

Step 30%

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELCálculo das taxas: TER (modelo 01)

0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400%

(1,800.00)

(1,400.00)

(1,000.00)

(600.00)

(200.00)

200.00

VPL versus k

VPL

k (

custo

de c

apital)

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELCálculo das taxas: TER (modelo 02)

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELCálculo das taxas: TIJ

5.0000%74.9612%

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELModelo geral de avaliação

Período ProjetosA B C D

0 (50.00) (100.00) (200.00) (300.00)1 20.00 60.00 80.00 100.00 2 25.00 40.00 70.00 110.00 3 30.00 30.00 50.00 120.00 4 35.00 20.00 60.00 130.00 56789

101112131415161718192021222324252627282930

Cálculos de PayBackNão abasteça nada aqui !!!!!!

Cálculo do PayBack

AnoFCs do FCs Saldo

Projeto Descont Simples PBS0 (50.00) (50.00) (50.00)1 20.00 17.39 (30.00) - 2 25.00 18.90 (5.00) - 3 30.00 19.73 25.00 2.17 4 35.00 20.01 60.00 - 5 6 7 8 9

10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Cálculos PBS 2.17

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCELModelo geral de avaliação

Valores do custo de capital

A B C D

Projetos k financ 15.00% 15.00% 15.00% 15.00%E k aplic 15.00% 15.00% 15.00% 15.00%

(500.00) 150.00 160.00 Respostas para os projetos 170.00 A B C D 200.00 PBS 2.17 2.00 3.00 2.75

PBD 2.69 2.89 - 3.69 VPL 26.03 13.58 (10.32) 23.36 VFL 45.53 23.75 (18.06) 40.86 VUL 9.12 4.76 (3.62) 8.18 IL 1.52 1.14 0.95 1.08 TIR 36.44% 23.05% 12.24% 18.63%TER 27.70% 18.72% 13.49% 17.18%

Para obter a TIJ de cada projeto, é preciso ir até o modelo para o cálculo da taxa interna de juros.

Projeto ASaldoDescont PBD

(50.00) - (32.61) - (13.71) - 6.02 2.69 26.03 -

PBD 2.69

E

15.00%15.00%

E 3.10 - (22.45) (39.27) (7.86) 0.96

12.86%13.69%

Simulações diversas

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Simulação em relação aos valores de k (gerada com o recurso Dados/Tabela)

Projeto AK VPL

26.03 4.00% 48.93 5.27% 45.78 6.53% 42.79 7.80% 39.93 9.07% 37.21

10.33% 34.62 11.60% 32.14 12.87% 29.78 14.13% 27.52 15.40% 25.36 16.67% 23.29 17.93% 21.32 19.20% 19.42 20.47% 17.61 21.73% 15.87 23.00% 14.20 24.27% 12.59 25.53% 11.06 26.80% 9.58 28.07% 8.15 29.33% 6.79 30.60% 5.47 31.87% 4.20 33.13% 2.98 34.40% 1.81 35.67% 0.67 36.93% (0.42)38.20% (1.48)39.47% (2.50)40.73% (3.48)42.00% (4.43)43.27% (5.35)44.53% (6.24)45.80% (7.10)47.07% (7.93)48.33% (8.73)49.60% (9.51)

50.87% (10.27)52.13% (11.00)53.40% (11.71)54.67% (12.39)55.93% (13.06)57.20% (13.71)58.47% (14.33)59.73% (14.94)61.00% (15.54)62.27% (16.11)63.53% (16.67)64.80% (17.21)66.07% (17.74)67.33% (18.25)68.60% (18.75)69.87% (19.24)71.13% (19.71)72.40% (20.17)73.67% (20.62)74.93% (21.06)76.20% (21.48)77.47% (21.90)78.73% (22.30)

Cálculo do PayBack Projeto B Cálculo do PayBack

AnoFCs do FCs Saldo Saldo

AnoProjeto Descont Simples PBS Descont PBD

0 (100.00) (100.00) (100.00) (100.00) - 01 60.00 52.17 (40.00) - (47.83) - 12 40.00 30.25 - 2.00 (17.58) - 23 30.00 19.73 30.00 2.00 2.15 2.89 34 20.00 11.44 50.00 - 13.58 - 45 56 67 78 89 9

10 1011 1112 1213 1314 1415 1516 1617 1718 1819 1920 2021 2122 2223 2324 2425 2526 2627 2728 2829 2930 30

Cálculos PBS 2.00 PBD 2.89 Cálculos

Simulações diversas

Não abasteça nada aqui !!!!!!

Simulação em relação aos valores de k (gerada com o recurso Dados/Tabela)

Projeto B Projeto C Projeto DK VPL K VPL K VPL

13.58 (10.32) 23.36 4.00% 38.44 4.00% 37.38 4.00% 115.66 5.27% 35.10 5.27% 30.90 5.27% 103.01 6.53% 31.90 6.53% 24.71 6.53% 90.96 7.80% 28.84 7.80% 18.79 7.80% 79.48 9.07% 25.90 9.07% 13.14 9.07% 68.52

10.33% 23.07 10.33% 7.72 10.33% 58.06 11.60% 20.36 11.60% 2.54 11.60% 48.07 12.87% 17.75 12.87% (2.42) 12.87% 38.52 14.13% 15.24 14.13% (7.18) 14.13% 29.39 15.40% 12.83 15.40% (11.74) 15.40% 20.64 16.67% 10.50 16.67% (16.13) 16.67% 12.27 17.93% 8.27 17.93% (20.33) 17.93% 4.25 19.20% 6.11 19.20% (24.38) 19.20% (3.44)20.47% 4.03 20.47% (28.27) 20.47% (10.82)21.73% 2.02 21.73% (32.01) 21.73% (17.91)23.00% 0.08 23.00% (35.61) 23.00% (24.71)24.27% (1.79) 24.27% (39.07) 24.27% (31.24)25.53% (3.60) 25.53% (42.42) 25.53% (37.53)26.80% (5.35) 26.80% (45.64) 26.80% (43.57)28.07% (7.04) 28.07% (48.74) 28.07% (49.39)29.33% (8.68) 29.33% (51.74) 29.33% (54.99)30.60% (10.26) 30.60% (54.63) 30.60% (60.38)31.87% (11.80) 31.87% (57.43) 31.87% (65.58)33.13% (13.29) 33.13% (60.13) 33.13% (70.59)34.40% (14.73) 34.40% (62.74) 34.40% (75.43)35.67% (16.12) 35.67% (65.26) 35.67% (80.09)36.93% (17.48) 36.93% (67.71) 36.93% (84.60)38.20% (18.79) 38.20% (70.07) 38.20% (88.95)39.47% (20.07) 39.47% (72.36) 39.47% (93.15)40.73% (21.31) 40.73% (74.58) 40.73% (97.21)42.00% (22.51) 42.00% (76.73) 42.00% (101.14)43.27% (23.68) 43.27% (78.81) 43.27% (104.94)44.53% (24.82) 44.53% (80.83) 44.53% (108.62)45.80% (25.93) 45.80% (82.79) 45.80% (112.18)47.07% (27.00) 47.07% (84.69) 47.07% (115.63)48.33% (28.05) 48.33% (86.54) 48.33% (118.97)49.60% (29.07) 49.60% (88.33) 49.60% (122.21)

50.87% (30.06) 50.87% (90.08) 50.87% (125.35)52.13% (31.02) 52.13% (91.77) 52.13% (128.39)53.40% (31.97) 53.40% (93.41) 53.40% (131.34)54.67% (32.88) 54.67% (95.02) 54.67% (134.21)55.93% (33.78) 55.93% (96.57) 55.93% (136.99)57.20% (34.65) 57.20% (98.09) 57.20% (139.70)58.47% (35.50) 58.47% (99.56) 58.47% (142.32)59.73% (36.33) 59.73% (101.00) 59.73% (144.87)61.00% (37.14) 61.00% (102.39) 61.00% (147.35)62.27% (37.93) 62.27% (103.76) 62.27% (149.76)63.53% (38.70) 63.53% (105.08) 63.53% (152.10)64.80% (39.45) 64.80% (106.38) 64.80% (154.38)66.07% (40.19) 66.07% (107.64) 66.07% (156.60)67.33% (40.90) 67.33% (108.87) 67.33% (158.76)68.60% (41.61) 68.60% (110.07) 68.60% (160.86)69.87% (42.29) 69.87% (111.24) 69.87% (162.91)71.13% (42.96) 71.13% (112.38) 71.13% (164.91)72.40% (43.62) 72.40% (113.49) 72.40% (166.85)73.67% (44.26) 73.67% (114.58) 73.67% (168.74)74.93% (44.89) 74.93% (115.65) 74.93% (170.59)76.20% (45.50) 76.20% (116.69) 76.20% (172.39)77.47% (46.11) 77.47% (117.70) 77.47% (174.15)78.73% (46.70) 78.73% (118.69) 78.73% (175.86)

Cálculo do PayBack Projeto C Cálculo do PayBackFCs do FCs Saldo Saldo

AnoFCs do

Projeto Descont Simples PBS Descont PBD Projeto (200.00) (200.00) (200.00) (200.00) - 0 (300.00) 80.00 69.57 (120.00) - (130.43) - 1 100.00 70.00 52.93 (50.00) - (77.50) - 2 110.00 50.00 32.88 - 3.00 (44.63) - 3 120.00 60.00 34.31 60.00 3.00 (10.32) - 4 130.00

5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

PBS 3.00 PBD - Cálculos

Análise de SensibilidadeVPLs versus K

Projeto EK VPL k A B C

(22.45)4.00% 114.25 4.00% 48.93 38.44 37.38 5.27% 95.50 5.27% 45.78 35.10 30.90 6.53% 77.65 6.53% 42.79 31.90 24.71 7.80% 60.63 7.80% 39.93 28.84 18.79 9.07% 44.40 9.07% 37.21 25.90 13.14

10.33% 28.91 10.33% 34.62 23.07 7.72 11.60% 14.12 11.60% 32.14 20.36 2.54 12.87% (0.02) 12.87% 29.78 17.75 (2.42)14.13% (13.54) 14.13% 27.52 15.24 (7.18)15.40% (26.48) 15.40% 25.36 12.83 (11.74)16.67% (38.87) 16.67% 23.29 10.50 (16.13)17.93% (50.74) 17.93% 21.32 8.27 (20.33)19.20% (62.11) 19.20% 19.42 6.11 (24.38)20.47% (73.03) 20.47% 17.61 4.03 (28.27)21.73% (83.50) 21.73% 15.87 2.02 (32.01)23.00% (93.56) 23.00% 14.20 0.08 (35.61)24.27% (103.22) 24.27% 12.59 (1.79) (39.07)25.53% (112.51) 25.53% 11.06 (3.60) (42.42)26.80% (121.44) 26.80% 9.58 (5.35) (45.64)28.07% (130.03) 28.07% 8.15 (7.04) (48.74)29.33% (138.31) 29.33% 6.79 (8.68) (51.74)30.60% (146.27) 30.60% 5.47 (10.26) (54.63)31.87% (153.95) 31.87% 4.20 (11.80) (57.43)33.13% (161.36) 33.13% 2.98 (13.29) (60.13)34.40% (168.49) 34.40% 1.81 (14.73) (62.74)35.67% (175.38) 35.67% 0.67 (16.12) (65.26)36.93% (182.03) 36.93% (0.42) (17.48) (67.71)38.20% (188.46) 38.20% (1.48) (18.79) (70.07)39.47% (194.66) 39.47% (2.50) (20.07) (72.36)40.73% (200.66) 40.73% (3.48) (21.31) (74.58)42.00% (206.45) 42.00% (4.43) (22.51) (76.73)43.27% (212.06) 43.27% (5.35) (23.68) (78.81)44.53% (217.49) 44.53% (6.24) (24.82) (80.83)45.80% (222.74) 45.80% (7.10) (25.93) (82.79)47.07% (227.83) 47.07% (7.93) (27.00) (84.69)48.33% (232.76) 48.33% (8.73) (28.05) (86.54)49.60% (237.53) 49.60% (9.51) (29.07) (88.33)

50.87% (242.16) 50.87% (10.27) (30.06) (90.08)52.13% (246.65) 52.13% (11.00) (31.02) (91.77)53.40% (251.01) 53.40% (11.71) (31.97) (93.41)54.67% (255.24) 54.67% (12.39) (32.88) (95.02)55.93% (259.34) 55.93% (13.06) (33.78) (96.57)57.20% (263.32) 57.20% (13.71) (34.65) (98.09)58.47% (267.19) 58.47% (14.33) (35.50) (99.56)59.73% (270.95) 59.73% (14.94) (36.33) (101.00)61.00% (274.60) 61.00% (15.54) (37.14) (102.39)62.27% (278.16) 62.27% (16.11) (37.93) (103.76)63.53% (281.61) 63.53% (16.67) (38.70) (105.08)64.80% (284.97) 64.80% (17.21) (39.45) (106.38)66.07% (288.24) 66.07% (17.74) (40.19) (107.64)67.33% (291.42) 67.33% (18.25) (40.90) (108.87)68.60% (294.52) 68.60% (18.75) (41.61) (110.07)69.87% (297.54) 69.87% (19.24) (42.29) (111.24)71.13% (300.48) 71.13% (19.71) (42.96) (112.38)72.40% (303.34) 72.40% (20.17) (43.62) (113.49)73.67% (306.13) 73.67% (20.62) (44.26) (114.58)74.93% (308.85) 74.93% (21.06) (44.89) (115.65)76.20% (311.51) 76.20% (21.48) (45.50) (116.69)77.47% (314.10) 77.47% (21.90) (46.11) (117.70)78.73% (316.62) 78.73% (22.30) (46.70) (118.69)

Cálculo do PayBack Projeto D Cálculo do PayBackFCs Saldo Saldo

AnoFCs do

Descont Simples PBS Descont PBD Projeto (300.00) (300.00) (300.00) - 0 (500.00) 86.96 (200.00) - (213.04) - 1 150.00 83.18 (90.00) - (129.87) - 2 160.00 78.90 30.00 2.75 (50.97) - 3 170.00 74.33 160.00 - 23.36 3.69 4 200.00

5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

PBS 2.75 PBD 3.69 Cálculos

Análise de Sensibilidade GráficosVPLs versus K VPLs versus K

Parâmetros do gráficoK min 4%

D E K max 80%Step 1.27%

115.66 114.25 103.01 95.50 90.96 77.65 79.48 60.63 68.52 44.40 58.06 28.91 48.07 14.12 38.52 (0.02) 29.39 (13.54) 20.64 (26.48) 12.27 (38.87) 4.25 (50.74) (3.44) (62.11) (10.82) (73.03) (17.91) (83.50) (24.71) (93.56) (31.24) (103.22) (37.53) (112.51) (43.57) (121.44) (49.39) (130.03) (54.99) (138.31) (60.38) (146.27) (65.58) (153.95) (70.59) (161.36) (75.43) (168.49) (80.09) (175.38) (84.60) (182.03) (88.95) (188.46) (93.15) (194.66) (97.21) (200.66) (101.14) (206.45) (104.94) (212.06) (108.62) (217.49) (112.18) (222.74) (115.63) (227.83) (118.97) (232.76) (122.21) (237.53)

4% 9% 14% 19% 24% 29%

(200.00)

(150.00)

(100.00)

(50.00)

-

50.00

100.00

A B C D E

(125.35) (242.16) (128.39) (246.65) (131.34) (251.01) (134.21) (255.24) (136.99) (259.34) (139.70) (263.32) (142.32) (267.19) (144.87) (270.95) (147.35) (274.60) (149.76) (278.16) (152.10) (281.61) (154.38) (284.97) (156.60) (288.24) (158.76) (291.42) (160.86) (294.52) (162.91) (297.54) (164.91) (300.48) (166.85) (303.34) (168.74) (306.13) (170.59) (308.85) (172.39) (311.51) (174.15) (314.10) (175.86) (316.62)

Projeto EFCs Saldo Saldo

Descont Simples PBS Descont PBD (500.00) (500.00) (500.00) - 130.43 (350.00) - (369.57) - 120.98 (190.00) - (248.58) - 111.78 (20.00) - (136.80) - 114.35 180.00 3.10 (22.45) -

PBS 3.10 PBD -

4% 9% 14% 19% 24% 29%

(200.00)

(150.00)

(100.00)

(50.00)

-

50.00

100.00

A B C D E