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MERCADO DE CÂMBIO
É o mercado que reúne compradores e vendedores de moedas estrangeiras,
sob supervisão do Banco Central.Os compradores e vendedores são
normalmente exportadores, importadores, turistas e investidores.
Os bancos e corretores são intermediários nessas operações.
CONCEITO
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INSTITUIÇÕES AUTORIZADAS A OPERAR
Somente o BACEN autoriza outros órgãos a operar nesse mercado (normalmente
bancos, casas de câmbio, hotéis de turismo, Correios, aeroportos etc).
Pelos Correios é possível efetuar pagamentos e recebimentos de
importação e exportação, através de vale postal, até o limite de US$ 50 mil.
Responsabilidade: As instituições financeiras precisam indicar um diretor responsável por todas as suas operações de câmbio.
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MERCADO DE CÂMBIO
VENDEDORES
CORRETOR
INSTITUIÇÃO
FINANCEIRACOMPRADORES
CORRETOR
PARTICIPANTES DO MERCADO
(Os corretores são eventuais participantes do Mercado de Câmbio)
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REMESSAS / OPERAÇÕES ESPECIAIS
Operações em reais: as PF e as PJ podem realizar transferências internacionais, em
reais, sem limitação de valores, desde que a outra parte seja agente autorizado pelo Bacen a operar no mercado de câmbio.
Operações de arbitragem: compra e venda de moedas estrangeiras, a um só tempo e
de diferentes nacionalidades, com a finalidade de obter lucro com a
desigualdade momentânea entre as cotações.
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MERCADO DE CÂMBIO
CÂMBIO INVERSO: US $ 1,00 = RS $ 3,10
NORMAL: RS$ 1,00 = US $ 0,32
No Brasil, as taxas de câmbio são livremente pactuadas entre as partes contratantes, ou seja, entre o comprador ou vendedor da moeda estrangeira em relação ao agente autorizado pelo Banco Central a operar no mercado de câmbio.
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CONTRATOS DE CÂMBIO
Seguem o mesmo princípio:
• Contrato de Compra (tipo 01): Emitido quando os bancos compram moedas estrangeiras. Portanto, o cliente bancário é o vendedor.
• Contrato de Venda (tipo 02): Emitido quando os bancos vendem moedas estrangeiras. Portanto, o cliente bancário é o comprador.
A celebração de Contrato de Câmbio é obrigatória para operações acima de US$ 3 mil (ou seu equivalente em outra moeda estrangeira).
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MERCADO DE CÂMBIO
Quanto à FORMA DE ENTREGA da moeda estrangeira, o câmbio pode ser classificado como:• Câmbio Manual: operações com moedas
estrangeiras em espécie ou travelers cheques.• Câmbio Sacado: transações processadas por
intermédio de contas bancárias, sem a movimentação física de dinheiro (non-cash).– O uso de cartão de crédito internacional, para pagamentos
no exterior, enquadra-se na forma SACADA.
– ATENÇÃO: Casas de Câmbio não podem atuar no mercado de câmbio sacado comercial (im/exportação).
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MERCADO DE CÂMBIO
TravelersCheques:
Com a difusão dos cartões magnéticos (câmbio sacado), são poucas as operações atuais que envolvem os TC.
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MERCADO DE CÂMBIO
Quanto ao PRAZO DE ENTREGA da moeda estrangeira, o câmbio pode ser:
• Câmbio pronto (ou spot): Contratação cuja liquidação (transferência $ para o exterior ou do exterior) ocorra imediatamente ou até dois dias úteis.
• Câmbio futuro (ou a termo): Contratação cuja liquidação (transferência $ para o exterior ou do exterior) ocorra em maior prazo. A taxa de câmbio é previamente fixada e não pode ser alterada (os riscos de variação cambial são assumidos pelas partes).
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MERCADO DE CÂMBIO
CONTROLE CAMBIAL NO BRASIL:• Mercado primário:
Operações entre bancos e seus clientes.
• Mercado secundário (ou interbancário):Operações de bancos entre si.
– ATENÇÃO:O Banco Central intervém no mercado de câmbio através do mercado secundário, utilizando os bancos como dialers.
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TAXAS DE CÂMBIO
EM OPERAÇÕES OFICIAIS NO LIVRE MERCADO:
• Taxa Comercial (mercado de taxas livres): Uso em operações comerciais de im/exportação.
• Taxa Turismo (mercado de taxas flutuantes): Uso em operações financeiras não comerciais (turismo, manutenção de residente, inscrição para participação de congressos etc).
– Obs.: Na prática, há uma generalização no nome, passando ambas a se chamar apenas Câmbio Oficial.
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TAXAS DE CÂMBIO
EM OPERAÇÕES INTERNAS (NÃO AO PÚBLICO):
• Taxa Interbancária: Uso em operações financeiras entre os bancos.
• Taxa de Repasse e Cobertura: Uso em operações do BACEN com os bancos.
EM OPERAÇÕES NÃO OFICIAIS:
• Taxa de Mercado Paralelo: É o mercado não oficial (câmbio negro), via doleiros. Esse mercado existe justamente por não existir um mercado de câmbio inteiramente livre.
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MERCADO DE CÂMBIO
SISCOMEX SISBACEN
SISTEMAS DE CONTROLE
SISCOMEX - É o Sistema Integrado de Comércio Exterior,
que interliga importadores, exportadores, despachantes
aduaneiros, Receita Federal, portos e aeroportos
alfandegados, agentes de carga internacional, depositários
de cargas, entre outros.
Destina-se ao registro de entrada e saída de mercadorias
(im/exportação), além de controle de licenças de
im/exportação.
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MERCADO DE CÂMBIO
SISCOMEX SISBACEN
SISTEMAS DE CONTROLE
SISBACEN – Registra a movimentação financeira (compras
e vendas de moedas estrangeiras), provenientes de
importações e exportações de mercadorias, além de outras
operações de remessas de moeda estrangeira do ou para o
exterior.
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Fonte: Banco Central - Nota para a Imprensa - Setor Externo - Quadro 51 e Séries Temporais - BC
Pagamento antecipado ao FMI e resgates com ágio
•Elevação juros• Conversão da dívida pública e privada para BC
Dívida da ditadura
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BRASIL:
Dívida Externa Registrada no Banco Central – US$ milhões – 1969 a 1994
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20.000,0
40.000,0
60.000,0
80.000,0
100.000,0
120.000,0
140.000,0
19
69
19
70
19
71
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72
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73
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74
19
75
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76
19
77
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79
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80
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85
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19
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19
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90
19
91
19
92
19
93
19
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Outros
Agências Governamentais
BID
Banco Mundial
Empréstimos do FMI
Empréstimos em Moeda
Bônus de Dívida Renegociada com bancos
Fonte: Relatórios Anuais do Banco Central disponibilizados à CPI da Dívida.
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Fonte: Banco Central - Nota para a Imprensa - Política Fiscal - Quadro 35.
CPI: Ausência de Contrapartida real
Mecanismos financeirosConflito de interessesFalta de transparência
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TAXA DE CÂMBIO REAL
Câmbio Real é uma comparação direta entre
uma cesta de bens no exterior, e uma cesta de
bens no país convertidos para uma mesma
moeda.
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TAXA DE CÂMBIO REAL
A taxa Câmbio Real expressa o poder de
compra da moeda nacional envolvida em
transações externas.
e1 US$ 1,00 = R$ 2,00
e2 US$ 1,00 = R$ 2,10
DESVALORIZAÇÃO CAMBIAL DA MOEDA DOMÉSTICA
Formula: [(e2/e1) – 1] x 100
[(2,00/2,10) – 1] x 100 = 5%
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TAXA DE CÂMBIO REAL
Inflação Interna = 20%
Inflação externa(EUU) = 5%
e1 US$ 1,00 = R$ 2,00 e2 US$ 1,00 = R$ 2,10
E = e x P*/P
E = taxa de câmbio real;
e = taxa de câmbio nominal;
P* = índice de preços do país estrangeiro;
P = índice de preços no mercado nacional.
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REFERÊNCIAS.
• ASSAF NETO, Alexandre. Mercado Financeiro.
9ª. ed., São Paulo: Atlas, 2009.
• LAGIOLA, Umbelina Cravo Teixeira.
Fundamentos do Mercado de Capitais.1ª
Edição. São Paulo: Atlas, 2007.
• PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de Capitais –
Investimentos e Técnicas. 4ª. Ed. São Paulo:
Atlas, 2007.
• Prof. Nelson Guerra - www.CursoSolon.com.br
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