Tendências comerciais da pecuária de corte no cenário muncial · –Ex: Paga em maio/08 o...

Tendências comerciais da pecuária de corte no cenário muncial

Ivan WedekinDiretor de Produtos do Agronegócio e Energia

ENIPECEncontro Internacional dos Negócios da Pecuária

Brasil – o gigante da pecuária1

Brasil na produção mundial de carne

Brasil lidera a exportação mundial

Fundamentos do mercado da pecuária2

“De volta ao

ciclo de preços

da pecuária

de corte”

SP: preços reais do boi gordo

R$/@ Valores corrigidos pelo IGP – abr.08

SP: preços reais do boi gordo

R$/@ Valores corrigidos pelo IGP – abr.08

•menos ganho de produtividade de 1% ao ano•média móvel de 5 anos

Preço do boi gordo e abate de fêmeas

Abate fêmeas(% do abate total)

Boi gordo – R$/@(termos reais)

Preço do boi gordo e relação de troca

Relação Boi gordo/Bezerro

Boi gordo

Formas de comercialização na pecuária3

Estratégia comercial e risco de preço

• Desejo perseguido pelo pecuarista: “vender na máxima” (significa especulação com estoques).

• A estratégia comercial deve avaliar preço de mercado (médio) e custo de produção.

• O momento de venda deve levar em conta o mercado de animais para reposição.

• A tradição de mercado é a venda no mercado a vista (spot)

• Novas formas de comercialização: mercados a termo, futuro e opções.

Contrato de boi a termo

• Estabelecido entre vendedor e comprador, com cláusulas como as seguintes, entre outras:

• Data e local de entrega:

• Prazo de pagamento:

• Descontos:

• Base: (Localidade – São Paulo)

• Fixação do preço: pelo pecuarista, caso não ocorra a fixação do preço, o contrato poderá utilizar como referência o Indicador Esalq/BM&F do dia da entrega dos bois.

• Definição de um período para fixação do preço

Resultados a contrato a termo

• O frigorífico garante a sua programação de produção (contrato de exportação).

• A indústria paga o preço de mercado, similar ao concorrente.

• O frigorífico tem a possibilidade de estabelecer uma relação de fidelização com os fornecedores.

• O produtor fixa o preço através do frigorífico.

“Trocando em

miúdos os

mercados

futuros”

Para que servem os mercados futuros

• Para sinalizar as expectativas dos agentes do mercado com relação aos preços futuros (commodities, câmbio, juros), facilitando o planejamento dos negócios.

• Para dar transparência à negociação, possibilitando a “descoberta” do preço de equilíbrio entre oferta e demanda.

• Para garantir antecipadamente um preço futuro para a mercadoria vendida ou comprada (seguro de preço através da transferência de risco).

– O comprador fixa o preço de sua matéria-prima para evitar oscilações imprevistas na sua margem operacional.

– O vendedor fixa o preço de venda de sua mercadoria para cobrir seu custo de produção e sua margem de lucro.

Desfazendo mitos sobre as bolsas

• O especulador é essencial ao funcionamento do mercadoporque, para ganhar dinheiro, injeta liquidez e assume riscos.

• O produtor é o elo mais fraco da cadeia produtiva, masmuitas vezes é o maior especulador do mercado.

• A Bolsa não é um local para entrega de mercadoria. A produção e o consumo devem seguir os canais normais da comercialização física.

• A função da Bolsa é “entregar” o preço do produto. Quanto mais participantes, melhor será o processo de formação do preço.

Mercado futuro e mercado de opção

• No mercado futuro, o comprador e o vendedor têm obrigações.

• Nas opções, o comprador ou titular tem direitos (de comprar ou vender), e o lançador ou vendedor terá obrigações (de vender ou comprar), caso o comprador exerça a opção.

• Opções:– Comprador ou titular: tem direitos (paga por isso);– Vendedor ou lançador: tem obrigações (recebe para).

Contrato de opção

• É um contrato que dá ao seu detentor (titular ou comprador), o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo, a um determinado preço (preço de exercício), em uma data definida.

• O vendedor ou lançador tem a obrigação de vender ou comprar um ativo ao preço negociado e na data definida.

• Existem dois tipos de opção:

– Opção de venda – conhecida com PUT– Opção de compra – conhecida com CALL

Exemplo de opção de venda (put)

• Permite fixar com antecedência o preço para a época do abate.

• Pecuarista paga um prêmio para garantir o preço de venda.

– Ex: Paga em maio/08 o prêmio de R$ 2/@ para garantir o direito de vender o boi a R$ 97/@ para outubro/08.

– No vencimento, exerce o direito se o preço de mercado estiver abaixo do preço de exercício.

– Se o preço preço estiver acima de R$ 97 ele não exerce a opção e perde o prêmio (opção virou pó).

Garantia dos negócios na BM&F

Patrimônio BM&F

Fundo de Liqui-dação e FOMA

Fundo Especialdos MCs

Garantias próprias dos MCs

Membro deCompensação

Garantias próprias das Corretoras Corretora

Garantias dosClientes

Cliente

Negociação de derivativos agropecuários na BM&F4

Contratos agropecuários negociados

2008* - últimos 12 meses (jun.07 a 28.mai.08)

Volume financeiro dos contratosVolume Financeiro

2008* - últimos 12 meses (jun.07 a 28.mai.08)

Mercado de boi gordo na BM&F

(330 arrobas)

• liquidação financeira• operações de frigoríficos• tesourarias e fundos

2008* - últimos 12 meses (jun.07 a 28.mai.08)

Mercado de milho na BM&F

(450 sc de 60 kg)

• novo contrato futuro com liquidação• financeira• contratos de bases de preços regionais• Alternativa para confinadores

2008* - últimos 12 meses (jun.07 a 28.mai.08)

Mercado de soja em grão na BM&F

(450 sc de 60 kg)

• adequação do contrato Paranaguá• arbitragem com a Bolsa de Chicago

2008* - últimos 12 meses (jun.07 a 28.mai.08)

Localização das indústrias

Aves - AbefSuínos - AbipecsConfinamentos - Assocon

Elaboração: CONAB-DIGEM e BM&F

Produção e demanda de milho no Brasil

Participação na negociação, 2008*

2008* - últimos 12 meses (jun.07 a 28.mai.08)

Financeirização e globalização dos mercados5

Participantes do mercado de boi

Posições Compradas

• Pessoa Jurídica Financeira: 6%

• Investidor Institucional: 19%

• Investidor não-residente: 1%

• Pessoa Jurídica Não Financeira: 19%

• Pessoa Física: 55%

Posições Vendidas

• Pessoa Jurídica Financeira: 6%

• Investidor Institucional: 15%

• Investidor não-residente: 19%

• Pessoa Jurídica Não Financeira: 50%

• Pessoa Física: 10%

Total de contratos em aberto: 55.852

Negociação no pregão viva voz

Negociação eletrônica

Negociação por computadores, 2008*

Pregão Eletrô-nico

Viva Voz

2008* - últimos 12 meses (jun.07 a 28.mai.08)

PLATAFORMA BM&F BOVESPA

•66 corretoras

•650 terminais GTS

PLATAFORMA CME GLOBEX

• Mais de 80 países

• 100.000 terminais de negociação

Parceria BM&F e CME Group

Selo de Qualificação das Corretoras

Qualifica corretoras com foco em custódia de posições

Qualifica corretoras com foco em custódia de posições

Qualifica corretoras com foco no trading profissional

Qualifica corretoras com foco no trading profissional

Qualifica corretoras com foco no mercado corporativo

Qualifica corretoras com foco no mercado corporativo

Qualifica corretoras com foco nas transações via internet

Qualifica corretoras com foco nas transações via internet

Selo de Qualificação das Corretoras

Qualifica corretoras com foco no mercado agropecuário

Qualifica corretoras com foco no mercado agropecuário

Ivan WedekinDiretor de Produtos do Agronegócio e Energia

Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

(11) 3119 2436

iwedekin@.bmf.com.br

www.bmf.com.br