Unidade I – Introdução e conceitos básicos para análise financeira

UNIDADE I – INTRODUÇÃO E CONCEITOS BÁSICOS PARA ANÁLISE FINANCEIRA

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

OBJETIVO:

“Administrar os recursos financeiros, de modo que eles proporcionem o maior rendimento e retorno esperado, frente ao capital investido.”

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

1.1 - ATIVIDADES EMPRESÁRIAIS Atividades de operações: são as

atividades operacionais, as atividades de produção, compras, vendas, administração de RH, etc;

Atividades de investimento: aplicação de recursos em caráter temporário ou permanente, da suporte as atividades operacionais, ex: compra de máquinas, etc.

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ATIVIDADES EMPRESÁRIAIS

Atividades de financiamento: reflete os efeitos das decisões tomadas pelas atividades operacionais e de investimento, ex: empréstimos bancários, integralização de capital da empresa, etc.

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Funções do administrador financeiro: Análise, planejamento e controle

financeiro: coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da empresa, por meio de relatórios financeiros, bem como participar ativamente das decisões estratégicas, para alavancar as operações. A gestão de riscos econômicos e financeiros ganhou importância no últimos anos.

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Funções do administrador financeiro:

Decisões de investimentos: diz respeito a aplicação de recursos financeiros em ativos circulantes ou realizável a longo prazo, considerando a relação adequada de risco e de retorno dos capitais investidos.

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Funções do administrador financeiro:

Decisões de financiamentos: é a tomada de decisão quanto a captação de financiamentos para investimentos, considerando a combinação adequada dos financiamentos a curto e a longo prazos e a estrutura de capital.

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Integração entre contabilidade e administração financeira:

Contabilidade função de suporte ou assessoria.

Conceitos e conhecimentos importantíssimos.

Mudanças nas formas de apresentação dos resultados.

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Alguns conceitos importantes: Ciclo operacional: inicia-se com a

compra da matéria-prima e encerra-se com o recebimento da venda.

Ciclo econômico: inicia-se com a compra da matéria-prima e encerra-se com a venda do produto.

Ciclo financeiro: inicia-se no momento do pagamento da matéria-prima e encerra-se no recebimento do pagamento dos produtos.

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Alguns conceitos importantes: Período de contas a receber: intervalo

de tempo entre a venda dos produtos até o recebimento do pagamento.

Período de contas a pagar: intervalo entre o recebimento da matéria-prima até o seu pagamento.

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Alguns conceitos importantes:

Patrimônio: conjunto de bens, direitos e obrigações de uma empresa.

Ativo: bens e direitos da empresa. Passivo: obrigações da empresa. Patrimônio Liquido: diferença entre

ativo e passivo.

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ATIVO PASSIVO

Ativo Circulante Passivo Circulante

Caixa Duplicatas a Pagas

Banco

Duplicatas a Receber

Estoque

Realizável a Longo Prazo Exigível a Longo Prazo

Duplicatas a receber Duplicatas a pagar

Ativo Permanente Patrimônio Liquido

Imóveis Capital Social

Moveis e Utensílios Reserva legal

Veículos Lucros ou prejuízos acumulados

Marcas e Patentes

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Algumas contas da contabilidade: Caixa: utilizada para registrar todas as

disponibilidades da empresa. Ex Dinheiro, depósitos em bancos, aplicações, etc.

Estoques: utilizada para registrar os estoques de produtos para venda.

Capital Social: utilizada para registrar o valor investido na empresa pelos sócios ou acionistas.

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Diferença entre: Gasto: é o valor dos insumos adquiridos pela

empresa num determinado período. Desembolso: é o valor devidamente pago

pelos insumos adquiridos num determinado período.

Despesa: é o valor dos insumos consumidos com o funcionamento da empresa e não identificados com a fabricação.

Custo: é o valor dos insumos gastos pela empresa com a fabricação.

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Análise Econômico-Financeira Análise vertical: é uma interpretação gráfica,

utilizada para medir a liquidez de uma empresa.

Liquidez: capacidade que um investimento tem de ser transformado em dinheiro.

Na análise vertical, estuda-se as composições do Ativo e Passivo de uma empresa, extraindo assim informações que mostram a situação da empresa em termos de liquidez.

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Índices Econômicos Financeiros O uso de índices financeiros permite que as

partes interessadas possam fazer uma avaliação de vários aspectos do desempenho de uma empresa.

Estes conjuntos de índices devem ser aplicados durante um período semelhante, para se obter comparações precisas.

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Índices Econômicos Financeiros

Índices de Liquidez; Índices de Atividade; Índices de Rentabilidade e Lucratividade; Índices de Endividamento.

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Índices Econômicos Financeiros Índices de Liquidez:

Liquidez de uma empresa: capacidade de pagar suas obrigações a curto prazo, na data do vencimento; esta ligada a composição de seus ativos e passivos, de modo geral são os recursos disponíveis ou realizáveis a curto prazo.

Os índices de liquidez tem a finalidade de medir a capacidade de pagamento de uma empresa, ou seja, a capacidade de cumprir com suas obrigações assumidas.

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Índices Econômicos Financeiros Índices de Liquidez:

Capital circulante liquido: CCL= Ativo circulante – Passivo circulante. As empresas devem manter um nível mínimo de

CCL, para garantir o pagamento de suas obrigações. Índice de liquidez corrente:

Representa que para cada real de divida deve haver no mínimo o mesmo valor no ativo circulante para o pagamento.

ILC= ativo circulante / passivo circulante

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Índices Econômicos Financeiros Índices de Liquidez:

Exemplos:Calcular o CCP:

AC - PC1995 4.092 - 3.412

1996 6.308 - 4.281

1997 10.755 - 5.819

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Índices Econômicos Financeiros Índices de Liquidez:

Exemplos:Calcular o ILC:

AC / PC1995 4.092 / 3.412

1996 6.308 / 4.281

1997 10.755 / 5.819

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Índices Econômicos Financeiros Índices de Liquidez:

Exemplos:Resultados:

CCL - ILC1995 680 - 1,19

1996 2.027 - 1,47

1997 4.936 - 1,84

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RECAPITULANDO: Recursos financeiros; Maximização do retorno, frente ao investimento; Funções do Administrador Financeiro: analise,

planejamento e decisões; Relação da contabilidade e a Administração

Financeira; Analise econômica financeira:

Analise vertical; Liquidez;

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RECAPITULANDO:

Índices Econômico Financeiros: Índice de liquidez

CCL: Capital Circulante Liquido; ILC: Índice de Liquidez Corrente;

UNIDADE II – CAPITAL DE GIRO

Prof. MSC Antonio P. Teles Júnior

2 – Capital de Giro ou Capital Circulante

Em sentido amplo corresponde ao valores demandados por uma empresa para financiar o ciclo operacional.

2.1 – CGL ou CCL

Capital de Giro Líquido: Valor Líquido das Aplicações. CGL = Ativo Circulante – Passivo Circulante

Segundo enfoque mais rigoroso, o CCL representa a parcela dos recursos de longo prazo, aplicadas em itens dos recursos de curto prazo.

CCL = (Patrimônio Liquid. + Exigível a LP) – (Ativo Perm. + Realiza. LP).

Exemplo:

Ativo Circulante =160 Realizável a LP = 20 Ativo Permanente =120 Passivo Circulante = 120 Exigível a LP = 80 Patrimônio Liquido = 100

CCL = 160 – 120 = 40 Ou

CCL = (100 + 80) – (120+20) = 40

2.2 - Capital de Giro Próprio CGP = Patri. Liquid. – Aplica Perma. –

Ativo Permane. – Realizável a LP

Representa o volume de recursos que a empresa tem aplicado em seu ativo circulante, revela o volume de capital próprio que o financia.

2.3 – Ciclo operacional - indicadores

2.3.1 – Classificação dos ciclos operacionais

Ciclo Operacional Total = PMEmp+ PMF + PMV + PMC

Ciclo Econômico = PMEmp + PMF + PMV

Ciclo Financeiro = (PMEmp+PMF+PMV+PMC) - PMPF

2.4 – Capital de giro e inflação Perdas na incapacidade de compras correspondem ao índice de inflação (10%) multiplicados pelo Ativo Circulante disponível no final do período, Deduzido do Lucro operacional. Em seguida multiplicado pelo Imposto de Renda. Para manter o estoque de 100 und. a empresa deverá reter a quantidade de $ 15.000

2.5 – Fontes de Financiamento Problema dos juros no Brasil. Decisão sobre a captação de recursos

para financiar o capital de giro das empresas deve considerar exposição ao risco financeiro.

O risco de curto prazo é mais sensível aos

comportamentos do custo operacional que o risco de financiamentos de longo prazo.

2.6 - Abordagem do capital de giro

Capital de giro permanente e sazonal; Variações temporárias e prazo médio de recebimentos.

Abordagem pelo equilíbrio financeiro tradicional: Necessidades cobertas por exigibilidade de curto prazo, enquanto que o investimento em ativos permanente por recursos captados a longo prazo.

Abordagem de risco mínimo: Todo capital de giro deve ser financiado por financiamentos de longo prazo.

2.7 - Necessidade de Financiamento em capital de giro

Quanto maior a o montante estipulado como passivo cíclico de uma empresa, menor será a necessidade de capital de giro a ser investido no ativo (NIG);

Overtrading: Necessidade de investimento em capital de giro, superior ao montante do CCL, que em geral ocorre em situações de expansão da empresa.