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BRASIL: VENTO, ENERGIA E INVESTIMENTO

Financiamento e investimento em energía eólica e outras renováveis

Ramón Fiestas

Secretario General

Asociación Empresarial Eólica

GREENPEACE Brasil Noviembre 2007

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ÍNDICE

1. Marco regulador y modelo de financiación de proyectos eólicos

2. “Project finance” y desarrollo de una industria eólica local

3. Claves del modelo de inversión basado en la “financiación de proyectos”

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PILARES EN EL DESARROLLO

DE LAS EERR

PLANIFICACIÓN REGULACIÓN

DESARROLLO TECNOLÓGICO Y RECURSOSRENOVABLES

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LA NECESIDAD DE OBJETIVOS POLITICOS PARA EL CONSUMO EERR:

EL CASO EUROPEO Y ESPAÑOL

PFER : ÉOLICA 8140 MW EN 2011

PLANIFICACIÓN Y DESARROLLO DE LAS REDES DE TTE. ELÉCTRICO Y GASISTA : EOLICA 13.000 MW EN 2011

D.A. 16ª LEY S.E. : 12% consumo energía primaria = Cobertura 29,7% demanda electricidad con ee.rr.

PER 2005-2010: ÉOLICA 20.155 MW EN 2010

1997

1999

2002

2005

2001 DIRECTIVA 2001/77: OBJETIVOS indicativos

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LA UNION EUROPEA PRETENDE AFIRMAR SU AUTORIDAD EN EL PLANO MUNDIAL EN MATERIA DE LUCHA CONTRA EL CAMBIO CLIMÁTICO

Consejo Europeo de Primavera

2007

U. E. 2020 = -20% (-30%) emisiones CO220% EE. RR.

20% Eficiencia energética

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OBJETIVO: 45% EE.RR. EN 2020

Potencia Energía Potencia Energía Potencia Energía Potencia Energía

Eólica 11.680 22.914 20.155 45.511 40.624 85.310 40.624 85.310

Eólica Marina 2.500 5.500 5.000 11.000Gran Hidráulica (>50 MW)*

13.521 25.014 13.521 25.014 13.521 25.014 13.521 25.014

Pequeña Hidráulica (<50MW)*

4.646 11.215 5.456 13.172

Biomasa 530 2.124 2.039 14.015

Solar Termo 0 0 500 1.298

Solar Fotovoltaica 128 105 400 609

Residuos Sólidos Urbanos 189 1.223 189 1.223

Biogás 141 825 235 1.417

Resto renovables 10.294 24.809 15.403 37.490TOTAL renovables Peninsular

30.835 63.420 42.495 102.259 66.939 140.633 74.548 158.814

Demanda peninsular BAU**

269.000 296.926 380.090 380.090

Proporción renovables respecto al total

23,6% 34,4% 37,0% 41,8%

Demanda peninsular con Eficiencia***

269.000 291.174 354.940 354.940

Proporción renovables respecto al total

23,6% 35,1% 39,6% 44,7%

*Año medio**Escenario tendencial con crecimiento anual del 2,5%***Escenario eficiencia con un crecimiento anual del 2%

MW peninsular2006 2010 2020 (A) 2020 (B)

Potencia en MW

Energía en GWh

Un objetivo realista : 40.000 MW EÓLICOS EN TIERRA

5000 MW EÓLICOS MARINOS

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DOMINATING SUPPORT SCHEMES FOR RES-E

1. Feed-in tariffs (FIT) Renewable electricity can be fed into the grid at a guaranteed tariff for a determined

period of time The electricity output depends on the support level price-based FITs may also consist of premium tariffs paid in addition to the market price (e.g. in

Spain) stronger market orientation

2. Quota obligation with tradable green certificates (TGC) Determination of quota target Renewable electricity is sold at the market electricity price Additional revenue from selling TGCs Certificate price depends on predefined quota target and is determined on the market

quantity-based

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3. Tender procedures A predefined target of additional capacity or generation is set In a bidding round projects with the lowest generation costs can obtain financial support i.e. in

form of long-term feed-in tariffs quantity-based

4. Fiscal incentives/investment grants Tax incentive: Reduction or exemption of tax payment price-based Investment grants: Reduction of capital costs price-based

Price-based mechanisms Quantity-based mechanisms

Feed-in tariff

Fiscal incentives

Investment grants

Quota/TGC

Tender schemes

Classification of policy measures

DOMINATING SUPPORT SCHEMES FOR RES-E

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CNE

ADJUSTMENTS

WIND FARMS OWNERS

ELECTRICAL MARKET

DISTRIBUTORS COMMUNITIES

PRIVATE LANDOWNER

- Renting

- Taxes

- Agreed fees

CONSUMERS

OPERATION & MAINTENANCE

INVESTMENT PAY-BACK

€

€

€

SOCIAL BENEFITS(ANNEX)

€

€

ELECTRICAL CONSUMERS PAYS FOR EVERYTHING IN ACCORDANCDE WITH THE

EXPECTED BENEFITS

€

kWh

ECONOMIC FLOWS IN THE OPERATION OF WIND FARMS

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LOS MARCOS REGULATORIOS ESTABLES CLAVE DEL ÉXITO

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POTENCIA EÓLICA INSTALADA EN EL MUNDO

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

MW

Instalada en 2006

Instalada en 2005

Total a 31/12/2004

Fu

en

te:

EW

EA

, G

WE

C y

AE

E

EL MODELO FEED IN TARIFF HA PERMITIDO LA MAYOR EXPANSIÓN DE LA EÓLICA A NIVEL

MUNDIAL Y AL MENOR COSTE

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LA PLANIFICACIÓN SE DEBE APOYAR EN UN MODELO REGULADOR:

CLAVES DEL “FEED IN TARIFF”

“Rentabilidad razonable” de las inversiones Certidumbre en las retribuciones y en su actualización Perdurabilidad en su aplicación Irretroactividad de las revisiones Objetividad de las revisiones

HA PROPORCIONADO SEGURIDAD JURÍDICA, FACILITADO LA INVERSION Y

HA DEFINIDO UN MODELO ESPECÍFICO DE FINANCIACIÓN DE PROYECTOS “ Project Finance”

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NIVELES DE RETRIBUCIÓN DE LA ENERGÍA EÓLICA PARA LOS DISTINTOS PAÍSES

EUROPEOS

Este gráfico señala el valor de la tarifa regulada (feed-in system), para los países que no existe un valor fijo se indica el nivel máximo y mínimo.

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LA CONFIANZA DEL INVERSOR EN EL MECANISMO DE APOYO HA SIDO CLAVE PARA

LA GENERALIZACIÓN DEL “PROYECT FINANCE”

8391585

21983389

4879

6206

8.503,92

10.027,91

11615,07

12800,74

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

AÑOS

MW

ACUMULADA

ANUAL

Fu

en

te:

AE

E

EVOLUCIÓN ANUAL DE LA POTENCIA EÓLICA INSTALADA

El “project finance” ha contribuido a consolidar una nueva actividad económica en España de mas de 2.000 M€ anuales de

inversión sostenida en el tiempo

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Y CREAR UNA INDUSTRIA AUTÓCTONA CON MAS DE 30.000 EMPLEOS

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… Y HA FAVORECIDO UN DESARROLLO TECNOLÓGICO CLAVE PARA LA IMPLANTACIÓN

EÓLICA AGRAN ESCALA

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"PROJECT FINANCE“

- Financiar proyectos en base a los flujos y activos del propioproyecto- Financiación ''fuera del balance" de los promotores-Sin recurso o con recurso limitado a los promotores

ASPECTOS FUNDAMENTALES

- Existe una sociedad independiente de los promotores (SVP)generalmente creada al efecto- Los flujos son predecibles y presentan cierto grado deestabilidad- Esto se consigue mediante la asignación de los riesgos delproyecto a las partes involucradas en el mismo, incluyendolos acreedores, que mejor sean capaces de asumirlos

¿Qué es la financiación de proyectos?

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¿Qué es la financiación de proyectos?

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- Eliminación de garantíasfinancieras de los promotores- Limitación del riesgo asumidopor los promotores- Apalancamientos muy elevados(hasta el 90%)- Plazos más largos deamortización de la deuda, o máscortos dependiendo de lascaracterísticas del Proyecto

- Estructuras complejas- Elevados costes fijos parasu estructuración- Restricciones a la libertadde acción del prestatario

Atractivos Desventajas

¿Qué es la financiación de proyectos?

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Asignación de Riesgos y Coberturas

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PUNTO DE PARTIDA

• Requisitos mínimos de viabilidad• Proyecto económicamente viable• Promotores y contratistas solventes (técnica y financieramente)• Cash-flows predecibles y estables• Gestión del riesgo

CLAVE DE FINANCIACION

• Estructuración del marco contractual y asignación de riesgos

Conclusiones

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MUCHAS GRACIAS POR SU ATENCIÓN

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