11.1 – Introdução; 11.2 – Margem de lucro sobre as vendas; 11.3 – Giro do ativo;

11.1 – Introdução; 11.1 – Introdução;

11.2 – Margem de lucro sobre as vendas;11.2 – Margem de lucro sobre as vendas;

11.3 – Giro do ativo;11.3 – Giro do ativo;

11.4 – Retorno sobre o investimento;11.4 – Retorno sobre o investimento;

11.5 – Retorno sobre o patrimônio líquido;11.5 – Retorno sobre o patrimônio líquido;

11.6 – Outros quocientes de interesse;11.6 – Outros quocientes de interesse;

11.7 – Como interpretar “em conjunto” os 11.7 – Como interpretar “em conjunto” os

quocientes.quocientes.

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse


11.1 – Introdução11.1 – Introdução

Quocientes de RentabilidadeQuocientes de Rentabilidade

Servem para medir a capacidade econômica da empresa, isto é, evidenciam o grau de êxito econômico obtido pelo capital investido na empresa.

São calculados com base em valores extraídos da Demonstração do Resultado do Exercício e do Balanço Patrimonial.



11.2 Margem de lucro sobre as vendas11.2 Margem de lucro sobre as vendas

(Índices de Atividades Operacionais)(Índices de Atividades Operacionais)

AVALIAM O DESEMPENHO ECONÔMICO DA EMPRESAAVALIAM O DESEMPENHO ECONÔMICO DA EMPRESA

LUCRO OPERACIONAL VENDAS LÍQUIDAS

MARGEM OPERACIONAL =MARGEM OPERACIONAL =

LUCRO LÍQUIDO

VENDAS LÍQUIDAS MARGEM LÍQUIDA =MARGEM LÍQUIDA =

Para cada R$1,00 vendido SOBRAM “R$ X” COMO LUCRO

Para cada R$ 1,00 vendido, a empresa lucra “R$ X”



Medem a eficiência de uma empresa em produzir lucro por meio de suas vendas

11.3 Giro do Ativo11.3 Giro do AtivoMEDE O NÍVEL DE EFICIÊNCIA COM QUE A EMPRESA ESTÁ UTILIZANDO OS SEUS INVESTIMENTOS (RECURSOS DE CURTO E LONGO PRAZO)

Giro do Ativo Operacional = Vendas Líquidas Ativo Operacional Médio



Giro do Ativo Total = Vendas Líquidas Ativo Total Médio

Ativo Operacional = Ativo Total (-) (Realizável a Longo Prazo + Investimentos)

Mostra o retorno produzido pelo total das aplicações realizadas por uma empresa em seus ativos

Mostra o retorno produzido pelos recursos levantados pela empresa e aplicados em seu negócio

RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO OPERACIONAL

Margem Operacional x Giro do Ativo Operacional

ROI =



11.4 Retorno sobre o Investimento 11.4 Retorno sobre o Investimento (ROI – Return on Investment)(ROI – Return on Investment)

RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO TOTAL

ROI = Margem Líquida xGiro do Ativo Total

Indica a lucratividade que a empresa propicia em relação aos investimentos totais

Em termos gerais, o Quociente de Retorno sobre o Investimento =Q/RI = Margem x Giro ouQ/RI = Lucro/AtivoQ/RI = Lucro Ativo

Vendas líquidas $ 1.500.000

Ativo Médio $ 600.000

Lucro Líquido $ 150.000



11.4 Retorno sobre o Investimento - ROI11.4 Retorno sobre o Investimento - ROI

Exemplo de Cálculo:

Margem líquida = 150.000/1.500.000 = 0,10

Multiplicada por

Giro do Ativo Total = 1.500.000/600.000 = 2,5 vezes= Retorno = 0,10 x 2,5 = 0,25 25%

Indica quanto de retorno os proprietários da empresa estão obtendo em relação aos seus investimentos.



11.5 Retorno sobre o Patrimônio Líquido11.5 Retorno sobre o Patrimônio Líquido(ROE – Return on Equity)(ROE – Return on Equity)

Médio Líquido Patrimônio

Líquido Lucro ROE

Patrimônio Líquido Médio = Patrimônio Líquido inicial + Patrimônio Líquido final

2

11.6 Outros Quocientes de Interesse11.6 Outros Quocientes de Interesse

Circulação em Ações de Nº

Líquido Patrimônio VPA

Demonstra o valor da ação tomando por base valores contábeis. Difere do valor de mercado da ação.



Valor Patrimonial da Ação

Emitidas Ações de Número

Líquido Lucro LPA Lucro por Ação

Demonstra o benefício auferido por cada ação emitida pela empresa.

A distribuição desse lucro dependerá da política de dividendos adotada pela empresa.

11.6 Outros Quocientes de Interesse11.6 Outros Quocientes de Interesse

Indica o número de anos que um investidor levaria para recuperar o capital aplicado. Significado imediato.

(LPA) Açãopor Lucro

Ação da Mercado deValor P/L



Quociente Preço/Lucro

asBeneficiad Ações de Nº

Período no pagos Dividendos $D/A Quociente de Dividendos p/ Ação

Relação entre o montante de dividendos pagos e o Nº de ações que receberam o benefício. Interessante comparar o lucro por ação e o dividendo pago por ação. Significado imediato.

11.7 Como interpretar “em conjunto” os quocientes11.7 Como interpretar “em conjunto” os quocientes

Providências:

1) Conhecer a empresa a ser analisada (produto, operações de financiamento, etc.);

2) Calcular os quocientes e analisá-los individualmente; compará-los com os quocientes médios do setor;

3) Analisar isoladamente os grupos de quocientes:a) De liquidezb) De endividamentoc) De rentabilidaded) De outros quocientes de interesse;

4) Anotar algumas conclusões preliminares para cada grupo de quocientes;

5) Comparar atentamente a situação de liquidez, de endividamento, os quocientes de atividades e a posição de rentabilidade. Formar uma opinião do conjunto. Se a rentabilidade for adequada e a liquidez não, verificar atentamente os quocientes de rotatividade e de endividamento.



Julgamento

Documents

11.1 – Introdução; 11.2 – Margem de lucro sobre as vendas; 11.3 – Giro do ativo;