29 - MIII- Lectura 2 - Modelos Económicos y Estructuras de Mercado

8/10/2019 29 - MIII- Lectura 2 - Modelos Econmicos y Estructuras de Mercado

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Julio-Noviembre, 20

Diplomado en RegulacinEconmica


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DIPLOMADOS COFEMER/LATIN-REG TEORA DE CONTRATOS

Comisin Federal de Mejora Regulatoria 2

Mensaje del Titular de la COFEMER

La Comisin Federal de Mejora Regulatoria (COFEMER) y la Red Latinoamericana deMejora Regulatoria y Competitividad (LATIN-REG) te extienden la ms cordial bienvenidaa este Diplomado en Regulacin Econmica. Esta ser la primera ocasin que lanzamosesta iniciativa, por cual esperamos se cubran todas tus expectativas.La COFEMER, como agencia del gobierno federal encargada de impulsar la poltica demejora regulatoria en el pas, se congratula de contribuir en el fortalecimiento de lascapacidades de los servidores pblicos e integrantes de la sociedad civil interesados enlos temas de regulacin econmica. En un esfuerzo sin precedentes, la COFEMER, enconjunto con la iniciativa LATIN-REG, ha preparado un diplomado que busca generar unavisin comn entre los diseadores de la poltica regulatoria, con el fin de privilegiar elanlisis tcnico en el mejoramiento de la regulacin econmica, tanto en Mxico como enel resto del mundo.

El Diplomado en Regulacin Econmica tiene como objetivo generar conocimiento

experto sobre los conceptos y herramientas necesarias en el estudio y comprensin de laregulacin econmica. En este sentido, el diplomado brinda a los participantes una visindetallada del anlisis de la regulacin econmica y los distintos enfoques tericos en laregulacin estructural y de tarifas, adems de las herramientas que se emplean en elproceso y diseo regulatorio.

El temario se encuentra organizado en 4 mdulos, los cuales requieren una dedicacin de60 horas:

1. Introduccin a la Regulacin Econmica.

2. Regulacin Tarifaria.

3. Regulacin Estructural.4. Regulacin en Economas de Red y Subastas.

En la COFEMER, en conjunto con la iniciativa LATIN-REG, estamos convenc

competitividad de la regin. Te felicitamos por unirte a este proyecto y te exhortamos aalcanzar los objetivos planteados en este nuevo reto.

Alfonso Carballo Prez


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Regulacin EstructuralMdulo III

Lectura 2: Modelos Econmicos de Estructurasde Mercado II


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DIPLOMADOS COFEMER/LATIN-REG MODELOS ECONMICOS DE

ESTRUCTURAS DE MERCADO II


La elaboracin del material expuesto en esta lectura estuvo a cargo de Alfonso CarballoPrez, Margherita Corina, Kevin Gabriel Altamirano Zubira y Osler Pascoe Moreno. Paracualquier duda respecto a este material puedes escribir a los siguientes correoselectrnicos: [email protected], [email protected] [email protected] . Tambin puedes consultar algunas respuestas a losejercicios planteados en el desarrollo de la lectura en las cuentas de twitter:@alfonsocarballo y @MargheCorina.

La elaboracin del caso de estudio presentado con esta lectura estuvo a cargo de KevinGabriel Altamirano Zubira y Osler Pascoe Moreno. En caso de dudas puedes escribir [email protected] y [email protected].
mailto:[email protected]:[email protected]:[email protected]:[email protected]://172.18.53.4/usuarios/uie/MCorina/Diplomado%20en%20Regulaci%C3%B3n%20Econ%C3%B3mica/M%C3%B3dulo%20I/Lectura%204/[email protected]://172.18.53.4/usuarios/uie/MCorina/Diplomado%20en%20Regulaci%C3%B3n%20Econ%C3%B3mica/M%C3%B3dulo%20I/Lectura%204/[email protected]://twitter.com/alfonsocarballo/http://twitter.com/alfonsocarballo/http://twitter.com/MargheCorinahttp://twitter.com/MargheCorinahttp://twitter.com/MargheCorinamailto:[email protected]:[email protected]://172.18.53.4/usuarios/uie/MCorina/Diplomado%20en%20Regulaci%C3%B3n%20Econ%C3%B3mica/M%C3%B3dulo%20I/Lectura%204/[email protected]://172.18.53.4/usuarios/uie/MCorina/Diplomado%20en%20Regulaci%C3%B3n%20Econ%C3%B3mica/M%C3%B3dulo%20I/Lectura%204/[email protected]://172.18.53.4/usuarios/uie/MCorina/Diplomado%20en%20Regulaci%C3%B3n%20Econ%C3%B3mica/M%C3%B3dulo%20I/Lectura%204/[email protected]:[email protected]://twitter.com/MargheCorinahttp://twitter.com/alfonsocarballo/http://172.18.53.4/usuarios/uie/MCorina/Diplomado%20en%20Regulaci%C3%B3n%20Econ%C3%B3mica/M%C3%B3dulo%20I/Lectura%204/[email protected]:[email protected]:[email protected]


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NDICE

I. INTRODUCCIN ........................................................................................................ 7

II. ANLISIS DE LA VENTAJA ESTRATGICA: LOS MODELOS DE STACKELBERG YDIXIT .......................................................................................................................... 7

a) El modelo de Stackelberg ................................................................................. 8

b) El modelo de disuasin de la entrada de Dixit ................................................ 12

III. ENTRADA PTIMA DE EMPRESAS EN EL MERCADO ......................................... 19

IV. DESCREMAR EL MERCADO Y EL EFECTOBYPASS .......................................... 23

V. BIBLIOGRAFA ......................................................................................................... 25


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I. INTRODUCCIN

En la lectura previa se presentaron modelos en los cuales la interaccin dinmica entreempresas en mercados oligoplicos genera incentivos para establecer estrategias que

sustenten la colusin. En este tipo de modelos, las empresas eligen sus precios ocantidades simultneamente y posteriormente deciden cmo reaccionar a las accionesobservadas en el periodo anterior.

Desde el punto de vista de los modelos de Betrand y Cournot, el oligopolio puede serinterpretado como un punto intermedio entre el monopolio y la competencia perfecta quese acercar al ptimo en competencia perfecta en la medida en la que el nmero deproductores crezca. As, la conclusin de estos modelos es que fomentar la competenciaen un mercado concentrado siempre es deseable y genera escenarios socialmentefavorables. La poltica regulatoria que se deriva de este anlisis es clara: un nmeromayor de competidores en un mercado concentrado genera mayores presionescompetitivas y, por tanto, los precios y cantidades, que resultan en equilibrio, generarnmayor bienestar a los consumidores.

En esta lectura relajaremos algunos de los supuestos clsicos que sustentan el anlisisde los modelos de la lectura previa, haremos esto con el fin de entender comportamientosms complejos que han sido observados en la prctica. Expondremos modelos en los queen un mercado no existen condiciones de monopolios natural y, a pesar de eso, existenciertas barreras a la entrada que dificultan la entrada de nuevos oferentes. Tambin, sediscutir el problema del cream skimming g enmercados que idealmente deberan ser monopolios naturales pero en los que el

Figura: El regulador econmico debe considerar aspectos normativos y positivos para decidirsi la competencia es deseable y factible (Armstrong, et al., 1994).

Caso usual decompetencia perfecta

Descremar el mercado yexceso de entrada

Barreras a la entrada Monopolio natural

Es deseab le fomentar la competencia?

Es f a c t i b l e fomentar la

competencia?

Si No

No

Si

Enfo ue Normativo

E nf o

u e

P o si t i v

o


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competidor potencial podra entrar a robarse un segmento del mercado y generardesabasto.

As, el enfoque que motiva esta lectura no slo toma en cuenta aspectos normativos para

encontrar la relacin entre regulacin econmica y la interaccin en mercadosconcentrados, sino que tambin son considerados aspectos positivos que enriquecen lasposibilidades de interaccin estratgica.

En virtud de lo anterior, buscamos responder las siguientes preguntas sobre polticaregulatoria (Armstrong, et al., 1994):

1. La eliminacin de barreras legales eliminar la necesidad de regular? y, en casode que no sea as, cmo se deben disear conjuntamente las polticasregulatorias y de competencia?

2. Debern eliminarse las barreras legales a la entrada de las empresas en unmercado concentrado? y, en caso de ser as, se deber optar por ladesregulacin bajo un esquema lassez faire o debern ofrecerse licenciaslimitadas a posibles entrantes?

3. Las operaciones del monopolista debern ser divididas en varias unidadesindependientes que compiten entre s?

II. ANLISIS DE LA VENTAJA ESTRATGICA: LOS MODELOS DESTACKELBERG Y DIXIT

Los resultados derivados de los modelos de Bertrand y Cournot parten del supuesto deque las empresas estn en igualdad de condiciones a la hora de elegir sus acciones; sinembargo, en algunas ocasiones las decisiones que toman las empresas no sonsimultneas, por lo que tendr una mayor ventaja quien acta primero. Como veremos enesta seccin, relajar el supuesto de que las empresas actan bajo condiciones similaresnos obliga en aceptar que algunas de ellas tratarn evitar o limitar la entrada de nuevoscompetidores con el fin de mantener su poder de mercado.

a) El modelo de Stackelberg

El economista alemn Heinrich von Stackelberg desarroll un modelo similar al deCournot en el que dos empresas deben interactuar durante dos periodos. Una de ellas llamada lder de Stackelberg- tiene ventaja por lo que puede elegir primero la cantidadque va a producir, posteriormente, la otra empresa llamada seguidor de Stackelberg observa la cantidad producida por la empresa lder y elige qu cantidad producir.


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A primera vista, podra decirse que la segunda firma lleva ventaja pues le toca elegirdespus de observar el movimiento de la empresa lder; la empresa seguidora podraadvertirle a la empresa lder que, si no produce una cantidad cercana a cero, la seguidoraproducir una cantidad suficientemente grande como para provocar que el precio demercado caiga significativamente. No obstante, esta amenaza ser difcilmente creble yaque si la empresa seguidora siguiera adelante con su amenaza, obtendra beneficiosnegativos.

Para encontrar el equilibrio, se requiere excluir esta clase de amenazas no crebles yutilizar el enfoque del equilibrio perfecto en subjuegos. Recordemos que la perfeccin ensubjuegos requiere que el seguidor de Stackelberg elija siempre su nivel de produccinptimo, considerando cualquier nivel de produccin elegido por la empresa lder.Conocido esto por la empresa lder, esta tomar su decisin de manera estratgica.

Figura: Representacin del modelo de Stackelberg como un juego en forma extensiva.

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Figura: En un juego de Stackelberg, dado un nivel de produccin elegido por el lder, la amenaza delseguidor de producir un alto nivel, , no es creble ya que el seguidor obtendra prdidas al situar el preciodebajo de su costo marginal de produccin.

1+ 2


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Sabemos que para encontrar el equilibrio perfecto en subjuegos debemos de comenzarde atrs hacia adelante. En primera instancia hay que encontrar la estrategia para elseguidor de Stackelberg, que ser una regla que seale el nivel de produccin quemaximice su beneficio como respuesta a cualquier nivel de produccin de la empresa

lder. Posteriormente, se debe resolver la estrategia para la empresa lder, que es capazde anticipar la respuesta ptima del otro jugador y podr elegir la opcin que maximicesus ganancias.

Para encontrar el equilibrio perfecto en subjuegos debemos encontrar la mejor respuestade la empresa seguidora para cualquier nivel posible de produccin de la empresa lder.Denotemos a la demanda residual de la empresa seguidora como . Esta funcinnos dice cmo cambiar el precio conforme la empresa modifica su produccin,manteniendo el nivel de produccin de la empresa lder, constante.

El problema que define la estrategia ptima para la segunda empresa es:

2 1 2 1 2 2 2 ,

donde es la funcin de costos. La condicin de primer orden bajo la cual la empresaseguidora maximizar sus beneficios ser cuando su ingreso marginal sea igual a sucosto marginal:

1 2 + 1 2 2 1 2

La ecuacin anterior define implcitamente la cantidad producida por el seguidor enfuncin de la cantidad elegida. La ecuacin define entonces una funcin de reaccin parael segundo agente: .

Como es de esperarse, la funcin de reaccin resultante tendr pendiente negativa,porque los incrementos en reducirn la demanda residual del seguidor y, porconsiguiente, ste responder a incrementos de disminuyendo su produccin.

Dada la respuesta de la empresa seguidora, las ganancias de la empresa lder asociadasa producir la cantidad son:

1 1 2 ( 1+ 2 1 ) 1 1 .

Debido a su ventaja estratgica, la empresa lder se podr anticipar a la mejor respuestadel seguidor , de tal forma que el problema de maximizacin para la empresalder est dado por:

1[ 1 2 1 ] [ 1+ 2 1 ] 1 1 .


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El efecto total que tiene sobre la produccin este esquema de competencia depende delas condiciones de costos de las empresas. En algunos casos, la competencia deStackelberg favorecer al lder y sus ganancias sern equiparables con las de unmonopolio g b j

mientras que en otros la produccin total aumenta en comparacin con la produccin enun equilibrio de Cournot.

Del modelo de Stackelberg se pueden extraer algunas conclusiones sobre el efecto quetiene la ventaja temporal de uno de los participantes en un oligopolio. En primer lugar, silas empresas compiten en cantidades la empresa con mayor ventaja siempre se verbeneficiada pues puede anticiparse a las acciones tomadas por los dems. Lo anterior noes siempre deseable, si la empresa es muy ineficiente obtendr ganancias a costas de lasdems. Por otro lado, la produccin total siempre ser mayor que la produccin en unequilibrio de Cournot y los precios sern menores, por lo que puede decirse que existenganancias en bienestar para los consumidores.

En materia regulatoria, la leccin ms importante que surge de la competencia deStackelberg es que, aun cuando en agregado el bienestar de los consumidores aumente,la ventaja estratgica por parte de una de las empresas puede perjudicar a las dems, porlo que deben ponderarse los posibles efectos adversos que genere un esquema decompetencia en condiciones desiguales 2.

b) El modelo de disuasin de la entrada de Dixit

En muchos sectores productivos, la instalacin de capacidad, maquinaria e infraestructura

no puede ser revertida, lo que genera costos hundidos. Esto sucede, especialmente, enindustrias que son altamente intensivas en capital. Por esta razn, la capacidad instaladaresulta un elemento crucial para comprender las estrategias entre competidores en unmercado.

Los modelos de instalacin de capacidad y disuasin de la entrada van un paso ms alldel modelo de Stackelberg, ya que adems de asumir que algunas empresas puedenactuar antes que otras en la eleccin de cantidades a producir, stas tambin puede elegirla inversin en capacidad instalada que determinar la mxima cantidad a producir. Unode los aspectos ms importantes de la eleccin de capacidad instalada es que si sta nopuede recuperarse, entonces, puede ser una seal de compromiso a quedarse en elmercado durante un periodo significativo.

Consideremos el modelo de Spence-Dixit-Stiglitz, que se lleva a cabo durante dosperiodos. En el primer periodo, la empresa establecida decide su nivel de inversin encapacidad instalada antes de la que la potencial empresa entrante decida entrar o no al

2 Este hecho vuelve ilustrar el intercambio, o trade off , entre la eficiencia asignativa y la eficiencia distributivadel que se habl en lecturas previas.


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Luego de obtener los posibles equilibrios de Nash, debemos definir cmo se obtiene elequilibrio de Nash perfecto en subjuegos, el cual considera el comportamiento ptimo decada empresa en cada subjuego. Ahora, necesitamos encontrar la capacidad instaladaptima . Para esto, la empresa lder deber contemplar las condiciones bajo las cualesentrar su competidora y anticipar su mejor respuesta. Llamemos y a los puntos enlos que existe un equilibrio de Cournot, cuyos costos marginales son + y ,respectivamente. La eleccin de capacidad ptima se ubicar entre estos dos puntos ydepender de los beneficios de la empresa entrante en estos puntos. Por lo tanto, loscasos A y B de la figura anterior no pueden ser parte del equilibrio perfecto en subjuegos;es decir, que la empresa siempre ser consistente y nunca modificar su nivel decapacidad instalada en el primer periodo.

Es importante mencionar que los beneficios de la firma entrante disminuyen en la medidaen que nos alejemos de en direccin a . As, la empresa entrante estar mejor en lamedida en la que el equilibrio se acerque a .

En la eleccin ptima de , se pueden dar tres escenarios:

1. Monopolio : Si los beneficios de la empresa en son negativos no existe forma deque la empresa entre bajo ninguna circunstancia y se elegir la capacidadinstalada necesaria para producir la cantidad de monopolio. En este caso, la

Figura: Equilibrios de Nash para cada uno de los casos, las lneas punteadasindican las funciones de mejor respuesta cuando el costo marginal es y +

Caso A Caso B

Caso C

1 1

1

}


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empresa establecida no debe preocuparse, pues, bajo ninguna circunstancia,alguna empresa decidir entrar al mercado.

2. Stackelberg : Si los beneficios de la empresa entrante en son positivos entonces

esto significa que esta siempre entrar. En este caso, la empresa establecidaelegir el punto ms cercano al equilibrio de Stackelberg que se encuentre entre y . Aqu, la empresa establecida no tiene alternativa alguna y deber tolerar o .

3. Disuasin estratgica a la entrada o acomodacin estratgica: Si losbeneficios en son positivos, y en negativos, habr un punto intermedio, , enel que los beneficios son cero. La disuasin a la entrada se dar siempre y cuandola cantidad de monopolio est a la derecha de , lo que significa que la empresapodr incrementar su produccin -y es creble que lo haga-, pues est

aumentando sus beneficios. Si la cantidad de monopolio est a la izquierda de ,la empresa establecida elegir acomodarse a la entrada.

En virtud de lo anterior, la instalacin de capacidad por parte de una empresa con ciertaventaja temporal puede ser entendida como una seal sobre las expectativas que se tieneen un mercado. Al respecto, existen varias estrategias posibles para elegir inversin encapacidad (Fundemberg & Tirole, 1986):

Estrategia puppy dog, o cachorro: La estrategia de invertir agresivamente encapacidad puede causar una respuesta similar de los competidores. En este caso,es mejor elegir un nivel de inversin bajo para parecer inofensivo.

Estrategia top dog, o macho alfa: Si la estrategia de sobreinversin causa que loscompetidores decidan disminuir su produccin entonces la mejor decisinestratgica para la empresa elegir altos niveles de inversin.

Estrategia fat cat, o gato gordo: Si la sobreinversin hace parecer a la empresadbil y facilita la entrada de nuevos competidores, puede ser ptimo que laempresa elija altos niveles de capacidad.

Estrategia lean and hungry look , o aspecto hambriento y esbelto: En algunos

casos es mejor invertir y producir poco para parecer ms agresivo.


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Figura: Escenarios posibles en el modelo de Dixit

2

1 1

2 0

2

1

2> 0

1

2

1 1

2> 0 2 0

2 0

Caso 1: Monopolio bloqueado

Caso 2: Stackelberg

Caso 3: Disuasin estratgica a la entrada


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los otros productores. Este efecto ha sido llamado b g , obusiness stealing , (Mankiw & Whinston, 1986) y existe cuando la reaccin de las firmas yaestablecidas, ante la llegada de nuevas empresas, es reducir su volumen de produccin.El efecto sucede cuando una empresa recin incorporada al mercado se apropia de parte

del negocio de la empresa establecida b su mercado. Lo anterior puede interpretarse como una externalidad negativa derivada dela entrada de nuevos competidores, un poco de intuicin econmica nos llevar a concluirque posiblemente el equilibrio en este mercado ser subptimo y estar caracterizado porun nmero excesivo de entrantes.

Lo anterior sucede slo si asumimos que los bienes producidos por todas las empresasson homogneos, ya que en otro caso la diferenciacin de productos en el mercadopuede significar una mejora en bienestar adicional al incremento de la competencia. Laltima empresa entrante generar beneficios a la sociedad a travs de la diversidad queno son cuantificables en trminos de ganancias monetarias. Este efecto que produce ladiversidad mejorar el bienestar de la sociedad y, por tanto, provocar que el planeadorcentral encuentre benfico permitir que ms empresas se incorporen al mercado.

En el siguiente modelo describe un modelo en el que se ilustra la entrada excesiva decompetidores y sus impactos en trminos de bienestar social y eficiencia productiva. Aqu,pueden darse tres escenarios: que el nmero de empresas est por debajo del ptimo,que est por encima o que sea igual al nmero socialmente ptimo. En nuestro anlisiscompararemos el nmero de empresas que efectivamente entran al mercado cuando noexisten barreras a la entrada con la cantidad que es socialmente deseable, el modelo estbasado en el artculo de Mankiw y Whinston (1986).

Consideremos un mercado en el que existe un nmero infinito de empresas idnticasproducen la misma cantidad de producto, por lo que obtendrn los mismos beneficios,

. La interaccin entre las empresas se lleva acabo durante dos etapas. En la primeraetapa cada empresa evala si entrar o no en el mercado; si una empresa decideincorporarse tendr que asumir unos costos fijos de instalacin iguales .

En la segunda, despus de observar el nmero de entrantes, las empresas eligen unacantidad de produccin, . Implcitamente estamos asumiendo un esquema decompetencia similar al de Cournot, en el que las empresas compiten en cantidades. es la funcin de demanda inversa de mercado y la cantidad de produccin agregada:

.

Las ganancias de una empresa cuando existen participantes es:

.


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El nmero socialmente ptimo de empresas, , se obtiene a partir del siguiente problemade maximizacin:

,

donde es la funcin de bienestar social 5.

Asumiremos que se cumplen con dos condiciones:

1) La produccin de cada empresa decrecer conforme aumente el nmero decompetidores en la industria; esto es que el efecto b g estpresente:

si > .

2) La produccin agregada se incrementa conforme el nmero de empresas lo hace. As, el efecto b g no es tan fuerte como para reducir laproduccin total en el mercado:

> para toda > .3) El precio de mercado nunca est por debajo del costo marginal de produccin, es

decir que se cumplen las condiciones de racionalidad individual de las empresas:

0 para cualquier .

Suponiendo que las empresas pueden dividirse en un nmero infinito de partes, podemosasumir que nuevas empresas seguirn entrando en el mercado hasta que desaparezcanlos incentivos para hacerlo, es decir, hasta que 0.El nmero de empresas socialmente ptimo satisface la siguiente condicin de primerorden:

0.La expresin final despus de usar reglas de diferenciacin y reordenando trminos es:

+ [ ] 0.

La expresin para nos muestra que el impacto marginal en el bienestar social quetiene un entrante adicional en el mercado est conformado por dos partes: primero, los

5 La funcin de bienestar social toma la forma .


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IV. DESCREMAR EL MERCADO Y EL EFECTO B Y PA S S

En el segundo mdulo de este diplomado, dijimos que una de las conclusiones de las

tarifas en dos partes es que tena el efecto pernicioso de sacar a una parte de losconsumidores del mercado. La solucin que se propuso en ese momento fue que unmen de contratos poda atenuar este problema, pues generaba contratos alternativosque se ajustaban a las necesidades de los consumidores. A esto se le conoce comosegmentacin de mercado, porque ste se divide en grupos ms pequeos donde susintegrantes comparten caractersticas en comn; en este caso, ese elemento compartidoes su disposicin a pagar por el bien.

Con la segmentacin de mercado, el monopolio multiproducto puede aumentar susingresos, ya que puede cobrarles a los demandantes con una alta disposicin y capacidadde pago un precio mayor que aquellos consumidores cuya valoracin del bien es menor lo anterior se conoce como discriminacin de precios de segundo grado. A estosconsumidores, el monopolista les ofrecer un producto de mejor calidad a un precio queexceda lo suficiente al costo marginal de produccin de este bien o servicio. Por otro lado,dicha segmentacin de mercado tambin favorece al grupo con menor disposicin parapagar porque, usualmente, la regulacin obligar al monopolio a ofrecerle su producto aun menor precio, lo que representa, en la prctica, que el consumidor con una altadisposicin a pagar subsidie a los demandantes del otro segmento del mercado.

EJEMPLO DE ENTRADA PTIMA DE EMPRESAS: Competencia en la industria bancaria

El sistema financiero est entre los sectores ms regulados de la economa, y los bancos son lasinstituciones financieras ms estrictamente vigiladas. Entre las regulaciones que existen, adems deaquellas que tienen como propsito proteger los ahorros del pblico como mantener un niveladecuado de reservas que respalden los crditos que realiza el banco-, tambin se incluyenrestricciones a la competencia. Una competencia creciente puede incrementar los incentivos para quelos bancos aumenten su exposicin al riesgo. Una merma en la rentabilidad resultante de unacompetencia creciente podra despertar en los banqueros la necesidad de invertir en alternativas deinversin cada vez ms riesgosas en un esfuerzo por mantener su nivel de ingresos. De este modo,los pases alrededor del mundo han instituido regulaciones que restringen la entrada de nuevosparticipantes en la industria bancaria.

En Estados Unidos, la ley Glass-Steagall de 1933 le permita a los bancos participar en el mercado dedeuda al vender nuevas emisiones de deuda pblica, pero les prohiba participar en otras actividadesdel sistema financiero como la tenencia de valores corporativos o en actividades de seguros y bienesraces. A la vez, impeda a los bancos de inversiones y las compaas de seguros participar enactividades de la banca comercial. En la prctica, la ley Glass-Steagall constitua una barrera a la

entrada de nuevos participantes al mercado bancario y, as, proteger a los bancos de la competencia. Aunque la restriccin de la competencia ayud a mantener la sa lud del sistema financiero, al mismotiempo, tambin, tuvo severas desventajas: disminuy la eficiencia de los bancos, las cuales no tenanque competir con tanto vigor; y perjudic severamente a los consumidores porque se encarecieron losproductos que ofrecan. Sin embargo, en tiempos recientes, las regulaciones de este tipo que tiendena regular la entrada de los bancos ha menguado y se han vuelto ms flexibles.


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Si bien los mens de contratos pueden ayudar a mitigar los efectos que resultan tenermercados segmentados por consumidores de baja y alta valoracin, en muchos casos ladecisin ptima del monopolio ser slo ofrecer el servicio a los consumidores que estnms dispuestos a consumir el bien. Por tanto, es factible pensar que en este caso se

privar a los consumidores de baja valoracin del consumo del bien en cuestin. Estecomportamiento suele darse en muchos mercados y, en general, no debera preocupar alregulador pues es evidencia del desempeo eficiente de los mercados.

Existen algunas excepciones al razonamiento previo en los bienes y servicios que son deprimera necesidad y para los cuales es deseable que exista cobertura universal. Servicioscomo la electricidad y el drenaje tienen estas caractersticas; desde el punto de vista de laeficiencia distributiva sera incorrecto permitir que el monopolio abastezca slo a unaporcin de la poblacin por motivos de eficiencia.

La mejor forma de solventar este problema es por medio de subsidios cruzados entre losproductos que ofrece el monopolista de tal forma que los consumidores ms exigentessubsidien al resto.

Para ilustrar el problema en cuestin pensemos en el suministro de electricidad: unproductor segmentar el mercado en dos grupos: la industria y los consumidoresdomsticos. A los industriales se les cobra un precio mayor por unidad consumida que alsegundo grupo, mientras que los consumidores domsticos pagarn un precio menor alcosto marginal de produccin. En estas circunstancias, en el primer segmento el de losindustriales- existen los incentivos para que ms empresas accedan al mercado yobtengan mayores ganancias. Las potenciales entrantes al mercado observan las

ganancias potenciales que est obteniendo el monopolista en ese segmento y decidirnslo entrar en ste, y no en ambos.

A este fenmeno sele conoce como descremar el mercado , pues los entrantes buscan j h , o de

menores ganancias. Lo anterior representa una disminucin del bienestar social porque elmonopolio encontrar competencia en el segmento de altos ingresos, lo que puede poneren peligro su viabilidad financiera. Entonces, para proteger a la empresa establecida, elregulador debe evitar que demasiadas empresas entren exclusivamente al segmentoaltamente redituable y que demasiados consumidores se salgan del mercado a travs delbypass. As, con el fin de mejorar las condiciones de eficiencia distributiva el reguladorprotege la estructura en un mercado que potencialmente podra ser competitivo, pero parael cual no es deseable que se segmenten los mercados.


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