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MARÇO/2019 MÉDIA GERALAMBIENTE
MACRO
CRÉDITO
IMOBILIÁRIODEMANDA
AMBIENTE DO
SETOR
NOTA (0 a 10) 4,7 6,8 4,6 3,7 3,6
vs. DEZEMBRO/2018 -0,2▼ +0,1▲ -0,2▼ +0,2▲ -1,2▼
vs. MARÇO/2018 +0,5▲ +0,4▲ +0,8▲ +0,8▲ 0,0●
vs. MARÇO/2017 +1,5▲ +3,2▲ +1,7▲ +0,6▲ +0,7▲
Os indicadores do Radar Abrainc-Fipe são desenvolvidos e calculados pela Fipe em parceria com a Abrainc,
com base em informações e dados públicos. A metodologia completa e o glossário dos termos encontram-se disponíveis em www.fipe.org.br.
análise do período
informe do 1º. trimestre/2019
Com impasses na política e na economia, condições do mercado se deterioram no início de 2019Nota geral do Radar Abrainc-Fipe recuou 0,2 pontos no primeiro trimestre do ano, interropendo trajetória de recuperação
VA
RIA
ÇÃ
O(e
m p
onto
s)
4,7
NOTA
MÉDIA GERAL
(MARÇO/2019)
De acordo com informações atualizadas do Radar Abrainc-Fipe, as condições do mercado imobiliário se deterioram no primeiro trimestre de 2019,
encerrando março com nota média de 4,7 na escala entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável). A oscilação no comportamento da nota geral refletiu
a queda observada nos indicadores relacionados ao crédito imobiliário e ao ambiente setorial, interrompendo trajetória de recuperação observada nos
meses anteriores. Comparativamente, os resultados do primeiro trimestre de 2019 representam uma queda da nota média geral em 0,2 ponto em relação
ao encerramento de 2018 (dezembro/2018), alta de 0,5 ponto nos últimos 12 meses (março/2018) e avanço de 1,5 ponto na janela dos últimos 24 meses
(março/2017). Nesse horizonte mais amplo de análise, é possível evidenciar sinais de recuperação em todas as dimensões monitoradas pelo Radar, com
destaque para avanços nos indicadores de ambiente macroeconômico (via aumento da confiança e do nível de atividade), crédito imobiliário (via queda
da taxa de juros e oferta de recursos) e ambiente setorial (via aumento do número de lançamentos residenciais). Todavia, na ótica de curto prazo, a
retomada de condições mais favoráveis para o mercado imobiliário depende da solução de impasses e incertezas no quadro político-econômico do país,
abrindo espaço para recuperação sustentada de indicadores relacionados à demanda, via expansão do emprego formal e da renda da população■
6,06,5
7,9
6,6
7,3
0,0
1,51,5
8,3
4,0
5,5
1,1
março-19
ConfiançaAtividade
Juros
Condições de
financiamento
Concessões
reais
Atratividade do
Financiamento
ImobiliárioEmprego
Massa
salarial
Atratividade do
Investimento
Imobiliário
Insumos
Lançamentos
Preço dos imóveis
Ambiente
Macro
Ambiente do
Setor
DemandaCrédito
Imobiliário
6,8
4,63,7
3,6
4,7
RADAR
Nota média
Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
Dados da última atualização da série histórica (março/2019):
último mês
mar/19
dez18Confiança
Atividade
Juros
Condições de
financiamento
Concessões
reais
Atratividade do
Financiamento
ImobiliárioEmprego
Massa
salarial
Atratividade do
Investimento
Imobiliário
Insumos
Lançamentos
Preço dos imóveis
Ambiente
Macro
Ambiente do
Setor
DemandaCrédito
Imobiliário
6,8
4,6 3,7
3,6
4,7
4,9
4,8
3,5
6,7
4,8
COMPARAÇÃO
Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
Comparação entre dezembro/2018 e março/2019:
último trimestre
COMPARAÇÃO
Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
mar/19
mar/18Confiança
Atividade
Juros
Condições de
financiamento
Concessões
reais
Atratividade do
Financiamento
ImobiliárioEmprego
Massa
salarial
Atratividade do
Investimento
Imobiliário
Insumos
Lançamentos
Preço dos imóveis
Ambiente
Macro
Ambiente do
Setor
DemandaCrédito
Imobiliário
6,8
4,6 3,7
3,6
4,7
4,2
3,6
3,0
6,4
3,8
Comparação entre março/2018 e março/2019:
últimos 12 meses
mar/19
mar/17Confiança
Atividade
Juros
Condições de
financiamento
Concessões
reais
Atratividade do
Financiamento
ImobiliárioEmprego
Massa
salarial
Atratividade do
Investimento
Imobiliário
Insumos
Lançamentos
Preço dos imóveis
Ambiente
Macro
Ambiente do
Setor
DemandaCrédito
Imobiliário
6,8
4,6 3,7
3,6
4,7
3,1
2,9
3,1
3,6
2,9
COMPARAÇÃO
Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
Comparação entre março/2017 e março/2019:
últimos 24 meses
mar/19
jul/13Confiança
Atividade
Juros
Condições de
financiamento
Concessões
reais
Atratividade do
Financiamento
ImobiliárioEmprego
Massa
salarial
Atratividade do
Investimento
Imobiliário
Insumos
Lançamentos
Preço dos imóveis
Ambiente
Macro
Ambiente do
Setor
DemandaCrédito
Imobiliário
6,8
4,6 3,7
3,6
4,7
7,4
5,8
8,7
8,2
6,8
COMPARAÇÃO
Comparação entre março/2019 e o melhor mês da série (julho/2013):
Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
melhor mês
IndicadorNota Variação*
dezembro/2018 março/2019 (em pontos)
Nota Geral 4,9 4,7 -0,2▼
Demanda 3,5 3,7 +0,3▲
Ambiente Macro 6,7 6,8 +0,1▲
Crédito Imobiliário 4,8 4,6 -0,2▼
Ambiente do Setor 4,8 3,6 -1,2▼
Juros (crédito) 7,0 7,9 +0,9▲
Atratividade do Investimento Imobiliário (demanda) 7,5 8,3 +0,8▲
Concessões reais (crédito) 7,0 7,3 +0,3▲
Insumos (ambiente setorial) 3,9 4,0 +0,2▲
Emprego (demanda) 1,3 1,5 +0,1▲
Preço dos imóveis (ambiente setorial) 1,1 1,1 +0,1▲
Confiança (ambiente macro) 6,0 6,0 +0,0▲
Condições de financiamento (crédito) 6,7 6,6 -0,1▼
Massa salarial (demanda) 1,6 1,5 -0,1▼
Atividade (ambiente macro) 7,1 6,5 -0,5▼
Atratividade do Financiamento Imobiliário (crédito) 0,8 0,0 -0,8▼
Lançamentos (ambiente setorial) 9,4 5,5 -3,9▼
dim
ensõ
es
ind
icad
ore
sRESUMO último trimestre
Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
* As notas e variações exibidas foram aproximadas para a primeira casa decimal.
RESUMO
IndicadorNota Variação*
março/2018 março/2019 (em pontos)
Nota Geral 4,2 4,7 +0,5▲
Crédito Imobiliário 3,8 4,6 +0,8▲
Demanda 3,0 3,7 +0,8▲
Ambiente Macro 6,4 6,8 +0,4▲
Ambiente do Setor 3,6 3,6 0,0●
Concessões reais (crédito) 4,6 7,3 +2,7▲
Atividade (ambiente macro) 5,2 6,5 +1,4▲
Massa salarial (demanda) 0,2 1,5 +1,3▲
Atratividade do Investimento Imobiliário (demanda) 7,7 8,3 +0,6▲
Emprego (demanda) 1,0 1,5 +0,5▲
Insumos (ambiente setorial) 3,9 4,0 +0,2▲
Confiança (ambiente macro) 6,0 6,0 +0,0▲
Condições de financiamento (crédito) 6,7 6,6 -0,0▼
Juros (ambiente macro) 8,0 7,9 -0,1▼
Lançamentos (ambiente setorial) 5,6 5,5 -0,1▼
Preço dos imóveis (ambiente setorial) 1,3 1,1 -0,1▼
Atratividade do Financiamento Imobiliário (crédito) 0,2 0,0 -0,2▼
dim
ensõ
es
ind
icad
ore
súltimos 12 meses
Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
* As notas e variações exibidas foram aproximadas para a primeira casa decimal.
RESUMO
IndicadorNota Variação*
março/2017 março/2019 (em pontos)
Nota Geral 3,1 4,7 +1,5▲
Ambiente Macro 3,6 6,8 +3,2▲
Crédito Imobiliário 2,9 4,6 +1,7▲
Ambiente do Setor 2,9 3,6 +0,7▲
Demanda 3,1 3,7 +0,6▲
Lançamentos (ambiente setorial) 1,7 5,5 +3,9▲
Atividade (ambiente macro) 3,0 6,5 +3,5▲
Condições de financiamento (crédito) 3,1 6,6 +3,5▲
Concessões reais (crédito) 2,9 7,3 +4,4▲
Juros (ambiente macro) 4,1 7,9 +3,8▲
Atratividade do Investimento Imobiliário (demanda) 4,7 8,3 +3,6▲
Confiança (ambiente macro) 3,7 6,0 +2,2▲
Emprego (demanda) 0,0 1,5 +1,5▲
Preço dos imóveis (ambiente setorial) 1,1 1,1 +0,0▲
Massa salarial (demanda) 4,8 1,5 -3,3▼
Atratividade do Financiamento Imobiliário (crédito) 2,7 0,0 -2,7▼
Insumos (ambiente setorial) 5,9 4,0 -1,9▼
dim
ensõ
es
ind
icad
ore
súltimos 24 meses
Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
* As notas e variações exibidas foram aproximadas para a primeira casa decimal.
jan-04
5,1
jun-08
5,5
fev-09
3,2
fev-10
6,0
jul-13
7,4
dez-14
6,2
set-15
3,5
out-16
2,6
jun-17
3,7
set-17
4,0
jun-18
4,4
set-18
4,8
dez-18
4,9
mar-19
4,7
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Elaboração: Fipe.VáriosVários
Comportamento da média geral dos indicadores:
Período mais favorável
Período com condições neutras
Crise e recessão na
economia brasileiraCrise internacional e
recuperação
melhor
momento
pior
momento
MÉDIA GERAL evolução histórica-
favo
ráve
l
no
ta d
o ind
icad
or
+
favo
ráve
l
Fonte: Fipe.
Ambiente Macro
6,8
Crédito Imobiliário
4,7
Demanda
3,7
Ambiente do Setor
3,6
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Elaboração: Fipe.
Comportamento das 4 dimensões do Radar Abrainc/Fipe:
DIMENSÕES evolução histórica-
favo
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no
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o ind
icad
or
+
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ráve
l
Fonte: Fipe.
média
6,3
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Confiança
Elaboração: Fipe.Fonte:
Ambiente Macro
FGV
pior
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melhor
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no
ta d
o ind
icad
or
+
favo
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l
INDICADORES evolução histórica
A recuperação da confiança dos agentes
da economia impactou positivamente a
nota do indicador desde meados de
2016. Mais recentemente, é possível notar
uma estabilização do indicador em
patamares intermediários, refletindo os
impasses na política e economia do país
Fonte: Fipe, com base em dados da FGV.
média
5,7
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Atividade
Fonte:
Vários
Elaboração: Fipe.
Ambiente Macro
Bacen
melhor
momento
-fa
vorá
vel
no
ta d
o ind
icad
or
+
favo
ráve
l
pior
momento
INDICADORES evolução histórica
A recuperação observada no nível de
atividade econômica do país impacta
positivamente a trajetória do
indicador desde o início de 2017.
Mais recentemente, entretanto, nota-
se ligeira reversão do indicador
Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil.
média
5,2
0
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2
3
4
5
6
7
8
9
10
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Juros
Elaboração: Fipe.Fonte:
Ambiente Macro
BM&F, Bacen
pior
momento
melhor
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+
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l
INDICADORES evolução histórica
Os cortes sucessivos na
taxa de juros (SELIC) pelo
Bacen contribuíram para a
melhoria significativa da
nota do indicador ao
longo dos últimos 2 anos
Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil (Bacen) e BM&FBOVESPA.
média
5,5
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1
2
3
4
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6
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Condições de financiamento
Elaboração: Fipe.Fonte:
Crédito Imobiliário
Bacen
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icad
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+
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l
INDICADORES evolução histórica
Já a queda da taxa de juros do
financiamento imobiliário impulsionou a
recuperação do indicador a partir do final
de 2016, estabilizando-se a partir do final
de 2018 em patamar acima da média
Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil (Bacen).
média
4,7
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Concessões reais
Elaboração: Fipe.Fonte: Bacen, IBGE
Crédito Imobiliário
pior
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melhor
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+
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INDICADORES evolução histórica
A ampliação do crédito
concedido em relação ao
esperado possibilitou a
recuperação do indicador
a partir de 2016, trajetória
mantida desde então
Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil (Bacen) e Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
média
4,6
0
1
2
3
4
5
6
7
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9
10
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Atratividade do Financiamento Imobiliário
Elaboração: Fipe.Fonte:
Crédito Imobiliário
Bacen
pior
momento
melhores
momentos
-fa
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INDICADORES evolução histórica
A queda na taxa de juros da
economia não tem sido
acompanhada por uma
queda proporcional na taxa
de juros do financiamento
imobiliário, mantendo sua
atratividade em níveis
inferiores à média desde 2016
Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil (Bacen).
média
6,4
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2
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4
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Emprego
Elaboração: Fipe.Fonte: IBGE
Demanda
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melhor
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ráve
l
INDICADORES evolução histórica
A manutenção da taxa de desemprego em um
patamar elevado mantém a nota do indicador
próxima ao mínimo da série histórica
Fonte: Fipe, com base em dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
média
4,2
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Massa salarial
Fonte: Elaboração: Fipe.IBGE
Demanda
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INDICADORES evolução histórica
Após ligeira recuperação recente da massa salarial no
início de 2017, a trajetória da massa salarial voltou a
declinar a partir do segundo semestre de 2017. No
segundo semestre de 2018, entretanto, nota-se um
incremento importante no comportamento da série,
proporcionando uma recuperação da nota do indicador
Fonte: Fipe, com base em dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
média
5,4
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Atratividade do Investimento Imobiliário
Elaboração: Fipe.Fonte: FipeZAP, BM&F, Bacen
Demanda
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INDICADORES evolução histórica
A queda maior da taxa de juros
da economia, relativamente ao
rental yield* impactou
positivamente a trajetória do
indicador desde meados de 2016
(*) O rental yield (ou rentabilidade do aluguel) é uma mediada do retorno médio que um proprietário de imóvel
tem com os aluguéis que receber, sem contar nenhum aumento no preço dos imóveis.
Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil (Bacen), BM&FBOVESPA e Índice FipeZap.
média
4,5
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Insumos
Elaboração: Fipe.Fonte: CAGED, IBGE, FGV
Ambiente do Setor
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INDICADORES evolução histórica
O aumento real do preço dos
insumos do setor (materiais,
equipamentos e mão-de-obra)
explica a queda observa na nota
do indicador desde meados de
2016, estabilizando-se em
patamar intermediário
Fonte: Fipe, com base em dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
média
3,4
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Lançamentos
Abrainc-Fipe, CBIC Elaboração: Fipe.Fonte:
Ambiente do Setor
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INDICADORES evolução histórica
A retomada dos lançamentos da
incorporação imobiliária (em
volume) a partir de 2017, explica o
avanço expressivo do indicador
no período recente, atingindo
recentemente o maior patamar
da série histórica
Fonte: Fipe, com base em dados dos Indicadores Abrainc-Fipe, da Câmara Brasileira da Indústria da Construção (CBIC),
Associação de Dirigentes de Empresas do Mercado Imobiliário (Ademi) e Sindicatos da Habitação (Secovi).
média
3,7
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Preço dos imóveis
Elaboração: Fipe.Fonte:
Ambiente do Setor
FipeZAP
pior
momento
-fa
vorá
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no
ta d
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icad
or
+
favo
ráve
l
INDICADORES evolução histórica
A manutenção do preço real dos imóveis
após a queda observada no biênio 2015-2016
mantém a nota do indicador em um dos
patamares mais baixos da série histórica
Fonte: Fipe, com base em dados do Índice FipeZap.
melhores
momentos
Metodologia e séries de dados disponíveis em:
www.fipe.org.br e www.abrainc.org.br
Mais informações: [email protected]