Ageflor Cenário Econômico e Perspectivas 2017 · Dívida Bruta/PIB Resultado primário e dívida bruta (% do PIB) Unidade de Estudos Econômicos | Fonte: -8,4-11,8-4,5-15-10-5 0

Cenário Econômico e Perspectivas 2017

Ageflor

13 de março de 2017

Unidade de Estudos Econômicos |Fonte:

Cenário da Indústria de base florestal no RS

2

Expectativas para a

renda da população

e para o consumo

perspectivas para

a indústria

Perspectivas para

a construção, em

especial

edificações

Expectativas para

a economia

mundial


2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016*2017*2018*2019*

-0,1%

5,4%4,2%

3,5% 3,3%

3,4% 3,2% 3,1% 3,4% 3,6% 3,7%

-3,4%

3,1%

1,7% 1,2% 1,2%1,9% 2,1% 1,6% 1,9% 2,0% 1,8%

Cenário Internacional

FMI/WEO.3

PIB (Var. % em relação ao ano anterior)

Mundo

Desenvolvidos


2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016*2017*2018*2019*

-0,1%

5,4%4,2%

3,5% 3,3%

3,4% 3,2% 3,1% 3,4% 3,6% 3,7%2,9%

7,5%

6,3%5,3% 5,0% 4,6%

4,2% 4,6% 4,8% 5,0% 5,1%

Cenário Internacional

FMI/WEO.


Mundo

Emergentes

4


0,5%

7,5%

3,9%

1,9%3,0%

0,1%

-3,8% -3,6%

1,5%2,0%

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016*2017*2018*2019*

-0,1%

5,4%4,2%

3,5% 3,3%

3,4% 3,2% 3,1% 3,4% 3,6% 3,7%

Cenários Brasil

FMI/WEO.5

Mundo

Brasil



Conjuntura econômica e Perspectivas

IBGE. *Estimativa FIERGS/UEE.6

PIB – Brasil

(Var. % acumulada no respectivo biênio)

-7,2

-5,3

-3,5 -3,4

-2,4

2015-2016 1930-1931 1981-1982 1990-1991 1907-1908


6,6

-10,9

-13,2

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

ma

r/1

1

ag

o/1

1

jan

/12

jun

/12

no

v/1

2

ab

r/13

set/

13

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/14

jul/1

4

de

z/1

4

ma

i/1

5

ou

t/1

5

mar/

16

ag

o/1

6

jan

/17

Industrial

Consumidor

Comércio

7CNI, FECOMÈRCIO, CNC.

Confiança da Indústria, Comércio e Consumidor(Var. % em relação a média do período)




8Banco Central do Brasil.

3,2 3,7 3,7 3,2 3,2 3,8

1,9 2,3 2,91,9 1,7

-0,6-1,9

-2,8 -2,2-1,2

-0,5

0,3 0,7

200

3

200

4

200

5

200

6

200

7

200

8

200

9

201

0

201

1

201

2

201

3

201

4

201

5

201

6

201

7

201

8

201

9

202

0

202

1

Resultado Primário/PIB

73,8

68,663,7 64,9

61,2 60,4

73,7

78,382,4

85,287,9

90,893,6

Dívida Bruta/PIB

Resultado primário e dívida bruta(% do PIB)


-8,4

-11,8

-4,5

-15-10-505

1015202530

fev

/09

ou

t/0

9

jun

/10

fev

/11

ou

t/1

1

jun

/12

fev

/13

ou

t/1

3

jun

/14

fev

/15

ou

t/1

5

jun

/16


9Banco Central do Brasil.

Saldo da carteira de crédito – deflacionado pelo IPCA | jan/17(Variação % acumulada em 12 meses)

Total

Pessoa Jurídica

Pessoa Física



Banco Central do Brasil.

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20152016

Desembolsos do BNDES

Investimentos

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%Desembolsos do BNDES* e Investimentos

(Variação % acumulada em 12 meses)



11


jan

/02

de

z/0

2

no

v/0

3

ou

t/0

4

se

t/0

5

ag

o/0

6

jul/07

jun

/08

ma

i/0

9

ab

r/1

0

ma

r/1

1

fev

/12

jan

/13

de

z/1

3

no

v/1

4

ou

t/1

5

se

t/1

6

+10,7%

+36,7%

BASE 100

A crise na indústria e perspectivas

IBGE/PIM.

Produção Industrial

(Série com ajuste sazonal)

2015: 12,3%

2014: 15,9%

PICO: 23,5%

12


-4,6%

jan

/02

de

z/0

2

no

v/0

3

ou

t/0

4

se

t/0

5

ag

o/0

6

jul/07

jun

/08

ma

i/0

9

ab

r/1

0

ma

r/1

1

fev

/12

jan

/13

de

z/1

3

no

v/1

4

ou

t/1

5

se

t/1

6

+10,7%

+36,7%

BASE 100


IBGE/PIM.


(Série com ajuste sazonal)

2015: 12,3%

2014: 15,9%

PICO: 23,5%

13

16,1%


+10,0

-14,8

-3,1

-5,2

-18,6

+0,3

-7,0

-5,7

-10,4

+5,1

-11,4

-8,1

-7,8

-17,6

-0,6

-17,8

-13,3


FIERGS/UEE.

Índice de Desempenho Industrial (IDI/RS)

(Var. % acum. jan-dez16/15)

Faturamento

(Var. % acum. jan-

dez16/15)

-17,6-15,4

-12,3

-12,0

-11,7

-9,3

-8,9

-8,6

-8,6

-8,4

-5,9

-4,7

-4,6

-3,0

-2,5

-0,3

0,4

9,5

Materiais elétricos

Veículos automotores

Móveis

Têxteis

Máquinas e equipamentos

Produtos de metal

Vestuário e acessórios

Metalurgia

Tabaco

Indústria total

Borracha e plástico

Bebidas

Informática e eletrônicos

Alimentos

Químicos/deriv. de petróleo

Couros e calçados

Madeira



15IBGE. Banco Central do Brasil. Relatório FOCUS (03/02/2017).

6,5

-1,9

9,7

3,5 3,8

1,2

-2,0

4,8

-5,7-6,7

-5,1 -5,9-4,9

-9,3-7,5 -8,2

-10,7

-13,4-11,2

-7,4-6,3

-4,9

-7,4

-0,1

1,4

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

jan

/13

ma

r/1

3

ma

i/1

3

jul/1

3

set/

13

no

v/1

3

jan

/14

ma

r/1

4

ma

i/1

4

jul/14

set/

14

no

v/1

4

jan

/15

ma

r/1

5

ma

i/1

5

jul/1

5

set/

15

no

v/1

5

jan

/16

ma

r/1

6

mai/1

6

jul/1

6

set/

16

no

v/1

6

jan

/17


(var. % mesmo do ano anterior)


16


FIERGS/UEE.

Produção de embalagens

(var. % mesmo mês do ano anterior)

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

jan

/15

fev

/15

ma

r/1

5

ab

r/1

5

ma

i/1

5

jun

/15

jul/1

5

ag

o/1

5

set/

15

ou

t/1

5

no

v/1

5

de

z/1

5

jan

/16

fev

/16

ma

r/1

6

ab

r/1

6

ma

i/1

6

jun

/16

jul/1

6

ag

o/1

6

set/

16

ou

t/1

6

no

v/1

6

de

z/1

6

jan

/17

Madeira Papel e papelão Plástico


17


FIERGS/UEE.

-30

-20

-10

0

10

20

30

jan

/16

fev

/16

ma

r/1

6

ab

r/16

ma

i/1

6

jun

/16

jul/

16

ag

o/1

6

se

t/1

6

ou

t/1

6

no

v/1

6

de

z/1

6

jan

/17

Metalurgia

Alimentos

Minerais metálicos

Borracha e plástico

Veículos automotores

Têxteis

Produtos de metal

Consumo de energia - MWh

(var. % mesmo mês do ano anterior)


● A construção também parece estar próxima do vale do

atual ciclo

18

A indústria da construção

CAGED. IBGE

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

dez/1

2

mar/

13

jun

/13

set/

13

dez/1

3

mar/

14

jun

/14

set/

14

dez/1

4

mar/

15

jun

/15

set/

15

dez/1

5

mar/

16

jun

/16

set/

16

dez/1

6

Méd

ia m

en

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(fech

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Pro

du

ção

do

s I

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mo

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a

co

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ução

(mé

dia

20

12

= 1

00

)

Insumos para a Construção

Empregos

Produção de insumos industriais para a construção e a

geração de postos de trabalho no setor

(média 2012=100 – saldo de empregos)


19


SINDUSCON-RS

Estoque de imóveis residenciais e

comerciais em POA

(em mil unid. – média 12 meses)

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

de

z/9

8

de

z/0

0

de

z/0

2

de

z/0

4

de

z/0

6

de

z/0

8

de

z/1

0

de

z/1

2

de

z/1

4

de

z/1

6

Unidades vendidas x lançadas

(em unid. – média 12 meses)

0

100

200

300

400

500

600

de

z/9

8

de

z/0

0

de

z/0

2

de

z/0

4

de

z/0

6

de

z/0

8

de

z/1

0

de

z/1

2

de

z/1

4

de

z/1

6

Vendas

Lançamentos

● A construção também parece estar próxima do vale do

atual ciclo


3,0

3,2

3,4

3,6

3,8

4,0

4,2

04

/01

/16

04

/02

/16

04

/03

/16

04/0

4/1

6

04

/05

/16

04

/06

/16

04

/07

/16

04

/08

/16

04/0

9/1

6

04

/10

/16

04

/11

/16

04

/12

/16

04

/01

/17

04

/02

/17

04

/03

/17

-5,8%

-7,7%

-2,5%

-1,7%

Taxa de câmbio

Banco Central do Brasil. Previsões: FIERGS/UEE.

Taxa de câmbio – R$/US$

Rublo RUS

Rande RSA

Peso COL

Peso CHI

-14,4%

-13,6%

-8,3%

-6,2%

+0,1%

+5,0%

+2,0%

+3,2%

Em 2017R$/US$

BASE

3,40

SUPERIOR

3,05

INFERIOR

4,00

20

Fonte: Unidade de Estudos Econômicos |

1. Fator EUA● O atual colegiado do FOMC é bastante dovish,

ou seja, os três aumentos esperados nos juros para 2017 podem não acontecer

● A política comercial e fiscal proposta pelo Pres.Donald Trump é inflacionista

● Se o FED se mantiver comprometido com a meta de inflação de 2% a.a., os juros continuarão subindo

2. Fator China● Para os investidores, o mercado financeiro do

Brasil é, entre outros fatores, consequência do desempenho da economia chinesa

3. Fator Brasil● A perspectiva melhorou

• As finanças publicas são um ponto crítico e podem reverter as expectativas a qualquer momento

● 2017 parece “tranquilo”, pois o Congresso Nacional e o Judiciário estavam de recesso

● 2018 pode ser um ano de muita turbulência por conta das eleições

Perspectivas para a taxa de câmbio

21

Se os juros subirem menos

do que o esperado, haverá

pressão por valorização

Se a economia reagir e a

inflação for maior, haverá

pressão por desvalorização

Valorização recente das

commodities carece de

confirmação pelo

desempenho da atividade

Considerando a

estabilidade econômica e a

melhora no ambiente

institucional, o Brasil

permanece atrativo para o

investidor estrangeiro


52,7 52,0 52,6

48,0

42,8

46,0

49,7

2011 2012 2013 2014 2015 2016 fev/17

57,1 56,257,6

51,7

46,1

50,2

55,6

2011 2012 2013 2014 2015 2016 fev/17

54,4

53,5 53,753,4

53,8

50,6

2011 2012 2013 2014 2015 2016

Perspectivas para a indústria

FIERGS/UEE. *Expectativas para os próximos 6 meses

Sondagem Industrial do RS

(Média em pontos)

22

75,273,3 74,3

71,9

66,2 65,1

2011 2012 2013 2014 2015 2016


4,6

1,0

5,3

18,0

1IPCA

(Var. % acumulada em 12 meses)

IPCA

Monitorados

Livres

IBGE.

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

de

z/0

9

ma

i/1

0

ou

t/1

0

ma

r/1

1

ag

o/1

1

jan

/12

jun

/12

no

v/1

2

ab

r/1

3

set/

13

fev

/14

jul/

14

de

z/1

4

ma

i/1

5

ou

t/15

ma

r/1

6

ag

o/1

6

jan

/17

10,7

4,8

Perspectivas para a economia – 2017


1

4,24,44,64,85,05,25,45,65,86,0

10/1

/13

10/4

/13

10/7

/13

10/1

0/1

3

10/1

/14

10/4

/14

10/7

/14

10/1

0/1

4

10/1

/15

10/4

/15

10/7

/15

10/1

0/1

5

10/1

/16

10/4

/16

10/7

/16

10/1

0/1

6

10/1

/17

4,36%

24

Expectativas para o IPCA em 2017(Em %)

Relatório FOCUS (Banco Central do Brasil).



1

25

2

789

101112131415

jan

/11

jul/11

jan

/12

jul/

12

jan

/13

jul/13

jan

/14

jul/14

jan

/15

jul/

15

jan

/16

jul/16

jan

/17

jul/17

9,25%

Efetiva

Projeção

SELIC efetiva e projeções para 2017(Em % - fim de período)

Banco Central do Brasil.,



1

26

2



19 2125 28 29 31 31 31 29 28 26 24

34

45

79 11 13 16 18

1919

05

101520253035404550

200

5

200

6

200

7

200

8

200

9

201

0

201

1

201

2

201

3

201

4

201

5

201

6

Endividamento habitacional

Endividamento

Endividamento das famílias(Em % da renda)


1

27

2



Comprometimento da renda com juros e amortização(Em % da renda)

6 6 6 7 7 79 9 9 9 10 10

12 12 12 11 12 12

13 13 13 13 12 11

0

5

10

15

20

25

200

5

200

6

200

7

200

8

200

9

201

0

201

1

201

2

201

3

201

4

201

5

201

6

Juros

Amortização


1.707

1.398

2.630

2.027

1.3731.139

421

-1.535 -1.322

-615

de

z/0

8

ab

r/0

9

ag

o/0

9

de

z/0

9

ab

r/1

0

ag

o/1

0

de

z/1

0

ab

r/1

1

ag

o/1

1

de

z/1

1

ab

r/1

2

ag

o/1

2

de

z/1

2

ab

r/1

3

ag

o/1

3

de

z/1

3

ab

r/1

4

ag

o/1

4

de

z/1

4

ab

r/1

5

ag

o/1

5

de

z/1

5

ab

r/1

6

ag

o/1

6

de

z/1

6

ab

r/1

7

ag

o/1

7

de

z/1

7

1

2

3Saldo de geração de empregos – Brasil

(Em milhares)

Efetivo

Previsão (UEE)

MT/CAGED. Previsões: FIERGS/UEE.



Inferior Base Superior

Agropecuária 1,8 -6,6 0,5 2,9 3,9

Indústria Total -6,2 -3,8 -3,0 0,6 2,0

Serviços -2,7 -2,7 -1,9 -0,4 1,6

PIB Total*** -3,8 -3,6 -2,0 0,5 1,7

2015 2016**Cenários 2017

IBGE. Estimativas: FIERGS/UEE.

Projeções para o PIB

(Var. % em relação ao ano anterior)

29




IBGE. FEE. Estimativas: FIERGS/UEE.

Projeções para o PIB

(Var. % em relação ao ano anterior)


Agropecuária 13,6 -1,6 -1,2 2,7 4,4

Indústria Total -11,2 -4,8 -2,3 0,7 1,3

Serviços -2,1 -2,9 -1,8 -0,6 1,3

PIB Total -3,4 -3,2 -1,8 0,4 1,5

Cenários 20172015 2016

30


Agropecuária 1,8 -6,6 0,5 2,9 3,9

Indústria Total -6,2 -3,8 -3,0 0,6 2,0

Serviços -2,7 -2,7 -1,9 -0,4 1,6

PIB Total*** -3,8 -3,6 -2,0 0,5 1,7

2015 2016**Cenários 2017

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Ageflor Cenário Econômico e Perspectivas 2017 · Dívida Bruta/PIB Resultado primário e dívida bruta (% do PIB) Unidade de Estudos Econômicos | Fonte: -8,4-11,8-4,5-15-10-5 0