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ANGOLA 30 DIAS

Maio 2018

Research

ATLANTICO

Índice

Sumário executivo

Mercado Monetário

Inflação

Mercado Cambial

Finanças Públicas

Economia Real

Economia Regional

Cobertura de Notícias

Tabela de Indicadores

Outras Publicações

Research

ATLANTICO

01.SumárioExecutivo

• O Comité de Política Monetária (CPM) decidiu na reunião

de 24 de Maio unificar a taxa básica de juro e a taxa da

Facilidade Permanente de Cedência de Liquidez, que

resultou na nova taxa designada Taxa BNA, destacando

que actualmente situa-se em 18%. A Taxa BNA reflecte o

custo efectivo da liquidez que o BNA cede aos bancos

comerciais. Paralelamente, o CPM reduziu de 21% para

19% o coeficiente das reservas mínimas obrigatórias

aplicado sobre os depósitos em moeda nacional

realizados pelos clientes nos bancos comercias.

• A alteração da periodicidade da realização das reuniões

destaca-se como outro ponto abordado, tendo

culminado com a decisão da passagem de mensais para

bimestrais, o que poderá sugerir a maior estabilidade

dos fundamentos do mercado e a consistência dos

indicadores da economia.

• A decisão da política monetária reflecte o desempenho

do Índice de Preços no Consumidor Nacional (IPCN),

que registou variação mensal de 1,22%, em Abril. Em

termos acumulados, nos primeiros quatro meses de

2018, a taxa de inflação cifrou-se em 5,50%, o que

representa uma redução de 3,03 p.p. face ao período

homólogo.

• A variação mensal do Índice de Preços no Consumidor

de Luanda (IPC), fixou-se em 1,16% em Abril, uma

desaceleração de 22 p,b. em relação ao mês anterior, o

que poderá reflectir o ajustamento das expectativas à

inflação de inércia.

• As maiores variações dos níveis de preços foram

registadas nas províncias do Cunene, Namibe e Malange,

com 2,10%, 2,06% e 2,04%, respectivamente. O

constrangimento na reposição de stock poderá ter

contribuído para esse desempenho.

• A venda de divisas realizada pelo Banco Nacional de

Angola fixou-se em 596,331 milhões EUR no mês de

Abril, uma redução de 19% em relação ao mês anterior. A

análise homóloga revela que o registo de Abril do ano

corrente representa uma diminuição de 18%,

comparativamente ao montante de 729,938 milhões

EUR vendidos em Abril de 2017.

• A política cambial em curso desde Janeiro do ano

corrente contribuiu para que a taxa de câmbio no

mercado primário registasse uma depreciação de 47,2%

face ao euro, atingindo a cotação de 272,93 AOA por

cada unidade de euro em Abril. Paralelamente, o câmbio

face ao dólar norte-americano depreciou 36,1%, para

225,84 AOA, no mesmo período de análise.

• O país realizou no dia 02 de Maio a segunda emissão de

Eurobonds no montante de 3 mil milhões USD,

repartidos em 1,75 mil milhões USD na maturidade de 10

anos a taxa de 8,25%, e 1,25 mil milhões USD na

maturidade de 30 anos, a taxa de 9,375%. Destaca-se

que o montante colocado supera o inicialmente previsto,

conforme Despacho Presidencial nº 24/18 de 05 de

Março que autorizava o Ministério das Finanças a

conseguir o financiamento de até 2 mil milhões USD.

• As Contas Nacionais divulgadas pelo Instituto Nacional

de Estatísticas (INE) apresentam recessões na economia

de 2,6% e 2,5%, apuradas em 2016 e 2017,

respectivamente. Destaca-se que no quarto trimestre de

2017, o PIB decresceu 4,3% em termos homólogos,

influenciado pelo desempenho dos “Subsídios (-73,3%)”,

“Intermediação Financeira, Seguros e Fundos de Pensão

(-23,5%)” e da “Pesca (-20,3%)”.

• No entanto, as perspectivas económicas têm melhorado,

influenciadas pelo incremento da cotação do crude e

pelas reformas em curso e a implementar no âmbito

comercial, fiscal e cambial.

• O crédito aos diversos ramos de actividade da economia

registou incremento de 1,45% na análise mensal, fixando-

se em 3.956,69 mil milhões AOA, durante o mês de

Abril. O registo homólogo reflecte um incremento de

12%, comparativamente ao montante de 3.531,7 mil

milhões AOA referente a Abril de 2017.

• A produção petrolífera fixou-se em 1,515 milhões

barris/dia em Abril uma redução de 7,8 mil barris/dia,

mantendo-se abaixo da meta de 1,673 milhões barris/dia

definida no acordo de corte da produção de crude

definida em Novembro de 2016, de acordo com dados

divulgados pela Organização dos Países Exportações de

Petróleo (OPEP).

• A política monetária adoptada pelas principais

economias africanas mantém-se estável e numa

trajectória expansionista, tendo em consideração o

desempenho da inflação, em queda, de acordo com as

expectativas dos reguladores.

02.Mercado Monetário

• O Plano de Desenvolvimento Nacional 2018-2022 prevê

para o ano corrente, uma taxa de inflação homóloga de

23%, uma revisão em baixa de 5,7 p.p., em relação à

inflação prevista no Orçamento Geral do Estado para

2018. O registo poderá ter contribuído para que o

Comité de Política Monetária (CPM) alterasse

substancialmente as condições de obtenção e

manutenção de liquidez no mercado monetário.

• Na reunião de 24 de Maio, o CPM decidiu unificar a taxa

básica de juro e a taxa de Facilidade Permanente de

Cedência de Liquidez, que resultou na nova taxa

designada Taxa BNA, destacando que actualmente

situa-se em 18%. A Taxa BNA reflecte o custo efectivo

da liquidez que o Banco Central cede aos bancos

comerciais. Paralelamente, o CPM reduziu de 21% para

19% o coeficiente das reservas mínimas obrigatórias

aplicado sobre os depósitos em moeda nacional

realizados pelos clientes nos bancos comercias.

• A alteração da periodicidade da realização das reuniões

destaca-se como outro ponto abordado, tendo

culminado com a decisão da passagem de mensais para

bimestrais, o que poderá sugerir a maior estabilidade

dos fundamentos do mercado e a consistência dos

indicadores da economia.

• A base monetária, em moeda nacional, a variável

operacional de política monetária do BNA contraiu

2,5%, no período em análise. Em sentido inverso, a

massa monetária, medida pelo agregado monetário M2,

registou aumento de 0,7% em Abril, face ao mês

anterior, suportado pelo incremento da rubrica quase-

moeda, em 7,3%, enquanto o agregado M1 reduziu 4,6%.

• O volume de liquidez transaccionada no mercado

monetário interbancário (MMI) situou-se em 575,644 mil

milhões AOA, uma redução de 24,1% face ao mês

anterior. No entanto, em termos homólogos representa

um aumento de 510,3%, o que poderá reflectir a maior

necessidade de liquidez dos bancos comerciais.

• As taxas de juro Luibor, durante o mês de Abril,

seguiram tendência descendente nas maturidades

Overnight e a 3 meses, face ao mês anterior, de 7 p.b.,

10 p.b. situando-se em 20,05% e 19,79%,

respectivamente. Sendo que as taxas a 1 mês, 6, 9 e 12

meses, ascenderam 18, 7, 15 e 13 p.b., fixando-se em

19,1%, 21,3%, 22,59% e 23,87%, respectivamente.

FONTE: BNA FONTE: BNA

Transacção de Liquidez InterbancáriaTaxas de Juro do BNA

(%)

0

4

8

12

16

20

24

abr/15 out/15 abr/16 out/16 abr/17 out/17 abr/18

Taxa BNA Cedência O/N Absorção 7 dias

5%

10%

15%

20%

25%

0

300

600

900

1200

mai/15 out/15 mar/16 ago/16 jan/17 jun/17 nov/17 abr/18

MMI Luibor Overnight Luibor a 3 meses

Mil Milhões AOA

03.Inflação

• A taxa de inflação homóloga deverá encerrar o ano de

2018 em 23%, segundo as previsões do Plano de

Desenvolvimento Nacional 2018-2022, o que corresponde

a uma redução de 5,7 p.p. face ao nível previsto no OGE

2018. O Plano perspectiva uma taxa de inflação global

homóloga média, de 13,86% no quinquénio, com

estimativas de atingir um dígito a partir de 2021.

• O Índice de Preços no Consumidor (IPC) de Luanda,

registou variação de 1,16%, face ao mês anterior. Em

termos acumulados, nos primeiros quatro meses de 2018,

a taxa de inflação cifrou-se em 5,15%, o que representa

uma redução de 4,28 p.p. face ao período homólogo.

• A contribuir para o aumento mensal dos preços, está a

variação na classe da “Alimentação e Bebidas não

alcoólicas” (Classe 1), “Habitação, Água, Electricidade e

Combustíveis” (Classe 4), e os “Transportes” (Classe 7),

com 43,95%, 12,50% e 7,93% do total, respectivamente.

• A variação mensal do Índice de Preços no Consumidor

Nacional (IPCN), fixou-se em 1,22% em Abril, uma

desaceleração de 22 p,b. em relação ao mês anterior, o

que poderá reflectir o ajustamento das expectativas à

inflação de inércia.

• A inflação homóloga, apresentou tendência semelhante,

com uma redução de 68 p.b. face ao período anterior,

situando-se em 20,22% em Abril.

• As províncias do Cunene, Namibe, Malange, com 2,10%,

2,06% e 2,04%, respectivamente, registaram as maiores

variações dos níveis de preços. O constrangimento na

reposição de stock poderá ter contribuído para esse

desempenho.

• O Índice de Preços Grossista (IPG) referente ao mês de

Abril, registou aumento de 1,35%, em termos mensais, e

de 5,24% em termos acumulados. Durante o período em

análise, o preço dos produtos nacionais aumentou 1,33%,

inferior ao incremento de 1,35% dos produtos importados.

O incremento nos preços da indústria transformadora

correspondeu a contribuição de 0,83 p.p. e 1,28 p.p. nos

preços dos produtos nacionais e importados,

respectivamente.

• O Índice dos Produtos de Preços Vigiados (IPPV)

referente ao mês de Abril de 2018 variou 4,54%, um

incremento de 5,29 p.p. em relação ao registo de Março,

que poderá reflectir o impacto da desvalorização

cambial.

FONTE: INE e BNA FONTE: INE

Taxa de Inflação Homóloga (%)Taxa de Inflação e Massa Monetária (%)

0,0

1,5

3,0

4,5

-15

0

15

30

45

abr/15 out/15 abr/16 out/16 abr/17 out/17 abr/18

Inflação homóloga M2 Inflação mensal (direita)

23,3622,32

21,32

0

41,95

Jan. Fev. Mar. Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

2016 2017 2018

04.Mercado Cambial

• A venda de divisas realizada pelo Banco Nacional de

Angola fixou-se em 596,331 milhões EUR no mês de Abril,

uma redução de 19% em relação ao mês anterior. A

análise homóloga revela que o registo de Abril do ano

corrente representa uma diminuição de 18,3%,

comparativamente ao montante de 729,938 milhões EUR

vendidos em Abril de 2017.

• O montante de divisas disponibilizadas no quarto mês de

2018 representa o menor montante desde Novembro de

2017.

• A diminuição no montante de divisas disponibilizadas

pelo Banco Central poderá reflectir a redução das

Reservas Internacionais Líquidas (RIL) que em Abril

fixaram-se em 12,96 mil milhões USD, uma redução de

0,94% face ao mês anterior. A análise homóloga revela

uma redução mais significativa, de 30,57%, tendo-se em

consideração o registo de 18,66 mil milhões USD

referente a Abril de 2017.

• Entretanto, o BNA passou a utilizar as Reservas

Internacionais Brutas (RIB) como referência, desde o

Comité de 28 de Fevereiro do ano corrente, sendo que

em Abril fixaram-se em 17,55 mil milhões USD, uma

redução de 0,82% em relação ao registo do mês anterior.

• O Prospecto sobre a emissão dos Eurobonds do mês de

Maio do ano corrente, apresenta uma redução, entre 2013

e 2017, das RILs, de 57,4%, para 13,3 mil milhões USD e

uma queda das RIB de 44,4%, para 17,9 mil milhões USD,

sendo que os meses de importação reduziram de 7,6 para

5,6, e de 7,8 para 7,6 meses, respectivamente.

• A taxa de câmbio no mercado primário registou uma

depreciação de 47,2% face ao euro, desde a adopção da

nova política cambial, atingindo a cotação de 272,93 AOA

por cada unidade de euro durante o mês de Abril.

Paralelamente, o câmbio face ao dólar norte-americano

depreciou 36,1%, para 225,84 AOA.

• A taxa de câmbio praticada no mercado informal mantém

a tendência ascendente com a cotação do Kwanza em

relação ao dólar a depreciar 2,44%, para 420 e em

relação ao euro a depreciar 0,98%, para 515 kwanzas por

unidade da moeda da Zona Euro.

FONTE: Prospecto Eurobonds, Maio de 2018FONTE: BNA

Reservas Internacionais

(mil milhões USD)

Venda de Divisas

(mil milhões EUR)

1938,08

714,27

1962,35

729,94837,10

672,75735,95

596,33

Janeiro Fevereiro Março Abril

2017 2018

7,8

6,2

7,7

11,4

7,6

7,6

6,1

7,7

9,7

5,6

0

5

10

15

20

25

30

35

0

2

4

6

8

10

12

2013 2014 2015 2016 2017

Reservas Brutas Reservas Líquidas

Meses de Importações (RIB) Meses de Importação (Reservas Internacionais Líquidas)

05.Finanças Públicas

• O país realizou no dia 02 de Maio a segunda emissão de

Eurobonds no montante de 3 mil milhões USD,

repartidos em 1,75 mil milhões USD na maturidade de 10

anos a taxa de 8,25%, e 1,25 mil milhões USD na

maturidade de 30 anos a taxa de 9,375%. Destaca-se

que o montante colocado supera o inicialmente previsto,

conforme Despacho Presidencial nº 24/18 de 05 de

Março que autorizava o Ministério das Finanças a

conseguir o financiamento de até 2 mil milhões USD.

• A compra resultou no registo de 500 propostas que

totalizaram cerca de 9 mil milhões USD, com os

investidores sediados nos Estados Unidos da América a

adquirirem 49% dos títulos a 10 anos e 55% dos títulos a

30 anos. Com a emissão na maturidade a 30 anos, o país

junta-se a África do Sul e a Nigéria na lista dos únicos

países da África Subsariana a emitirem títulos a esta

maturidade.

• As taxas de juro dos títulos do tesouro de curto e longo

e prazo têm apresentando uma tendência decrescente,

como o caso dos Bilhetes do Tesouro a 182 dias que

passaram de 20,25% para 16%, tal como as Obrigações

do Tesouro a 5 anos que passou de 7,5% para 5%.

• A consulta realizada pelo Fundo Monetário Internacional

ao país ao abrigo do Artigo IV foi concluída no dia 18 de

Maio de 2018. Segundo o documento divulgado, o stock

da dívida pública poderá representar 72,9% do PIB em

2018, reduzindo para 69,9% no ano seguinte. Os

administradores defendem que as receitas tributárias

extraordinárias devem ser utilizadas para eliminar os

atrasados internos e reduzir a dívida pública.

• A redução da dívida pública é corroborada no Plano de

Desenvolvimento Nacional 2018-2022, que estabeleceu

como uma das metas a redução da dívida pública sobre

o PIB de 67% em 2017 para 60% até 2022. Para o mesmo

período o Governo perspectiva uma diminuição das

despesas públicas superior a das receitas, que resultará

da combinação de uma contenção orçamental e

implementação de reformas tributárias.

Consequentemente, estima-se registar saldos globais

superavitários a partir de 2020. No lado das receitas

espera-se um incremento das receitas não petrolíferas,

enquanto as despesas correntes registarão reduções

significativas. Destaca-se que o Imposto sobre o Valor

Acrescentado será introduzido progressivamente a

partir de Janeiro de 2019.

FONTE: BLOOMBERG FONTE: BNA

Eurobonds Taxas de Juro (%)

Maturidade fev/17 dez/17 18/mai/18 21/mai/18

BT 182 dias 23,26 20,25 16,00 16,00

BT 364 dias 23,97 23,90 17,89 17,89

OT TXC 5 anos 7,75 7,50 5,00 5,00

País Emissão Maturidade Montante (AOA) Cupão

Nigéria fev/18 2038 1.250.000.000 7,696

Nigéria fev/18 2030 1.250.000.000 7,143

Quénia fev/18 2028 1.000.000.000 7,250

Quénia fev/18 2048 1.000.000.000 8,250

Angola mai/18 2028 1.750.000.000 8,250

Angola mai/18 2048 1.250.000.000 9,375

06.EconomiaReal

• As Contas Nacionais divulgadas pelo Instituto Nacional

de Estatísticas (INE) apresentam recessões na

economia de 2,6% e 2,5%, registadas em 2016 e 2017,

respectivamente. Destaca-se que no quarto trimestre de

2017, o PIB decresceu 4,3% em termos homólogos,

influenciado pelo desempenho dos “Subsídios (-73,3%)”,

“Intermediação Financeira, Seguros e Fundos de Pensão

(-23,5%)” e da “Pesca (-20,3%)”.

• No entanto, as perspectivas económicas têm

melhorado, influenciadas pelo incremento da cotação

do crude e pelas reformas em curso e a implementar no

âmbito comercial, fiscal e cambial.

• O Plano de Desenvolvimento Nacional 2018-2022 prevê

crescimento económico de 2,3% em 2018. O registo de

2018 representa uma recuperação do desempenho da

economia tendo-se em consideração a recessão de 2,1%

estimada no documento para 2017.

• O sector não petrolífero deverá exercer maior

contribuição sobre o crescimento do PIB, em

comparação ao sector de petróleo e gás, estimando-se

um crescimento médio de 5,1% e -2%, respectivamente,

no quinquênio em análise.

• O sector de gás deverá exercer uma contribuição

significativa em 2018 e 2019, com variações acima de

10%, que se dissiparão nos anos seguintes para uma

variação média de -15%, no período de 2020 a 2022.

• O Fundo Monetário Internacional (FMI) apresenta como

conclusão da visita a Angola ao abrigo do Artigo IV, a

estimativa de 2,2% de crescimento da economia em

2018, que aproxima-se da nova projeção do Governo.

• A instituição de Bretton Woods estima um crescimento

do sector petrolífero de 2,3%, que poderá reduzir para

0,1% em 2019, sendo que para o sector não petrolífero

perspectiva um aumento de 2,1% para 3,5%, no período

acima referenciado.

FONTE: INE, Contas Nacionais FONTE: PDN 2018-2022

Crescimento Económico

(%)

Crescimento por Sectores

3,47

8,54

4,95 4,8

0,93

-2,6 -2,5

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017P

0,82 1,7

-3,1

-5,7-4,9-4,7

2,4

4,45

6,2

7,5

2017 2018 2019 2020 2021 2022

Sector de Petróleo e Gás Sector não Petrolífero

06.EconomiaReal

• O crédito aos diversos ramos de actividade da

economia registou incremento de 1,45% na análise

mensal, fixando-se em 3.956,69 mil milhões AOA,

durante o mês de Abril. O registo homólogo reflecte um

incremento de 12%, comparativamente ao montante de

3.531,7 mil milhões AOA referente a Abril de 2017.

• O crédito aos sectores de “Transportes, Armazenagem

e Comunicações” e “Indústria Extractiva” registou os

maiores aumentos de 13,82% e 4,09%, respectivamente.

• A maior contribuição para o crédito por sectores foi

registada no “Comércio a Grosso e a Retalho” seguido

pelo sector de “Actividade Imobiliária” com peso de

24,48% e 15,77%, respectivamente.

• A produção petrolífera fixou-se em 1,515 milhões

barris/dia em Abril uma redução de 7,8 mil barris/dia,

mantendo-se abaixo da meta de 1,673 milhões

barris/dia definida no acordo de corte da produção de

crude definida em Novembro de 2016, de acordo com

dados divulgados pela Organização dos Países

Exportações de Petróleo (OPEP).

• A produção nacional de crude mantém-se abaixo da

meta da OPEP desde Novembro de 2017, tendo em

consideração que no mês de Outubro de 2017 fixou-se

em 1,689 milhões barris/dia. O PDN 2018-2022

apresenta uma produção diária de crude de 1,65 milhões

barris em 2018, que deverá reduzir a partir de 2020,

mantendo-se abaixo da meta. Por outro lado, o FMI

perspectiva uma produção de 1,798 milhões barris/dia

em 2018, mantendo-se acima da meta em 2019.

• A capacidade da economia empregar a população

economicamente activa aumentou de 40% no Censo

2014, para 70% no “Relatório sobre Emprego” divulgado

pelo INE em Setembro de 2017. A agricultura mantém-

se como o sector que mais gera empregos, com uma

proporção superior a 30%.

• A taxa de desemprego também tem registado

desempenho no sentido das expectativas

governamentais ao reduzir de 24,2% no Censo 2014,

para aproximadamente 20%, no último “Relatório sobre

Emprego”.

FONTE: BNA FONTE: OPEP

Crédito por Sectores de Actividade

(biliões AOA)

Produção de Crude

1,6151,639

1,595

1,692

1,5961,576

1,523 1,515

1,673

Janeiro Fevereiro Março Abril

2017 2018 Quota

3,40

3,60

3,80

4,00

4,20

abr/16 ago/16 dez/16 abr/17 ago/17 dez/17 abr/18

07.Economia Regional

• África do Sul: O Comité de Politica Monetária decidiu

manter inalterada a taxa de referência em 6,5%,

estimando um crescimento económico de 1,7% para o

ano corrente após expansão de 1,3% em 2017. A

preocupação com a trajectória da inflação contribuirá

para que o Banco Central continue com a política

monetária acomodatícia. Destaca-se que a taxa de

inflação homóloga referente ao mês de Abril atingiu

4,5%, um incremento de 0,7 p.p. face ao mês de Março.

• Egipto: O Banco Central manteve inalterada a taxa de

juro básica, fixa em 16,75%, com a inflação a perseguir a

sua tendência decrescente, tendo atingido 13,1%

durante o mês de Abril, que representa o menor nível

desde Junho de 2016, tal como, uma redução de 0,2

p.p. face ao mês anterior. O Comité de Política

Monetária continua apreensivo relativamente ao alcance

da meta de inflação, perto dos 13% no quarto trimestre

de 2018, numa altura em que o país prepara-se para

efectuar cortes acentuados nos subsídios aos

combustíveis, previstos para o final do ano.

• Gana: O país efectuou a emissão de Eurobonds no

montante de 2 mil milhões USD, em duas tranches

iguais com vencimentos de 10 e 30 anos. O cupão dos

títulos com vencimento em 2029 atingiu 7,625%,

enquanto, que os títulos com vencimento em 2049 têm

cupão de 8,627%. A emissão ocorre numa altura em que

a taxa de inflação reduziu para o menor nível desde

Janeiro de 2013, ao situar-se em 9,6% durante o mês de

Abril, e o Banco Central reduziu a taxa de juro de

referência em 100 basis points, para 17%.

• Moçambique: O Banco Central reduziu a taxa de

referência em 150 basis points, para 16,5%, a medida em

que a taxa de inflação tem demonstrando

abrandamento. Durante o mês de Abril a inflação

atingiu 2,33%, o menor nível dos últimos dois anos. O

Fundo Monetário Internacional prevê que a economia

cresça 3% ao longo do ano corrente.

• Nigéria: A taxa de inflação referente ao mês de Abril

fixou-se em 12,5%, que corresponde ao menor nível

desde Março de 2016, tal como, uma redução de 0,8

p.p. em comparação ao período anterior. Alguns

analistas alertam para as pressões inflacionárias devido

ao aumento dos gastos do governo antes das eleições

do próximo ano e o aumento dos preços dos alimentos.

Apesar da tendência decrescente do nível geral de

preços, o Banco Central manteve a manutenção da taxa

de juro básica, em 14%, destacando que a meta de

inflação das autoridades situa-se entre 6% e 9%.

FONTE: Banco Centrais, Bloomberg, TRADING ECONOMICS FONTE: Banco Centrais, Bloomberg, TRADING ECONOMICS

Taxas de juro de Referência (%)Taxa de Inflação (%)

18

6,5

16,75

18 18

14

1716,5

Angola África do Sul Egipto Gana Moçambique Nigéria

Março Abril

22,3

3,8

13,3

10,4

3,1

13,3

21,3

4,5

13,1

9,6

2,3

12,5

Angola África do Sul Egipto Gana Moçambique Nigéria

Março Abril

08.Cobertura de Notícias

• A conta de bens registou superavit de 2,67 mil milhões

USD em Março. A Conta de Bens registou superavit de

2,67 mil milhões USD no mês de Março, que representa

um aumento de 32,8% face ao mês anterior. O petróleo

continua a ser o principal produto de exportação do

país, e o aumento dos níveis de preço nos últimos meses

têm contribuído decisivamente para o desempenho

positivo da conta de bens na balança de pagamento do

país. Não obstante a isso, o desempenho positivo da

conta durante o período de Março, poderá reflectir o

efeito da redução das importações resultante da

depreciação da moeda, sendo que se registaram

reduções nas quantidades de petróleo exportado em

3,5%, e dos preços das ramas angolanas em 5,1% no mês

de Março.

• O crescimento do PIB durante o 4º trimestre de 2017

registou contracção de 4,3%. O Produto Interno Bruto

(PIB) referente ao 4º Trimestre de 2017 registou queda

de 4,3% em termos homólogos. O PIB apesar de registar

uma ligeira melhoria, se considerarmos a variação

apurada no terceiro trimestre do ano transacto, de -

4,7%, manteve-se em terreno negativo pelo segundo

trimestre consecutivo. As maiores variações negativas

verificaram-se nos subsídios, impostos sobre os

produtos, intermediação financeira e de seguros, e nas

pescas em 73,3%, 37,8%, 23,5% e 20,3%,

respectivamente. A economia continua a ressentir-se do

choque na procura, resultante da redução do preço do

petróleo nos mercados internacionais, que contribuiu

para a redução da liquidez e divisas necessárias, na

economia, para a manutenção do financiamento da

actividade económica, o que exigiu, por parte do

Executivo, a implementação de medidas

macroeconómicas contracíclicas, necessárias para a

redução dos desequilíbrios internos, e que poderão estar

na base da moderada recuperação da economia,

durante o período em análise.

• As negociações realizadas na BODIVA atingiram 68,974

mil milhões AOA em Abril. As negociações realizadas no

mercado secundário de Dívida Pública ao longo do mês

de Abril atingiram 68,974 mil milhões AOA, um

crescimento de 332,5% face ao período homólogo. O

desempenho positivo do mercado secundário continua a

reflectir o aprofundamento dos fundamentos do

mercado de dívida, o aumento da confiança nos seus

mecanismos, o incremento da sua relevância no sector

financeiro e o reconhecimento como alternativa às

poupanças das famílias e empresas. Neste sentido, o seu

aprofundamento e extensão para as transacções de

dívida privada apresentam-se como desafios que

poderão conferir maior robustez, consistência e liquidez

ao sistema financeiro e na melhora dos níveis de

financiamento à economia.

• O governo pretende privatizar 74 empresas públicas no

médio prazo. A contribuir para o aumento mensal da

massa monetária na economia, destaca-se o incremento

do montante de notas e moedas em poder do público, e

dos depósitos a ordem, em 2,14 e 1,28%,

respectivamente. O registo poderá reflectir uma maior

apetência por liquidez por parte dos agentes

económicos, tendo-se em consideração a depreciação

do kwanza, face ao dólar americano e ao euro, e o

incremento do índice de preços no consumidor, cujo

registo mensal aumentou 1,38% em Março do ano

corrente, tendo como, referência a variação da cidade

capital.

• A nova Lei do Investimento Privado exclui a

obrigatoriedade de parceria nacional. A nova Lei de

Investimento Privado, aprovada no dia 17 de Maio, exclui

a obrigatoriedade do limite mínimo de 1.000.000 USD e

a participação de 35% de capital nacional nos

investimentos estrangeiros. A aprovação do presente

instrumento jurídico reflecte uma maior abertura do país

ao investimento privado, numa altura em que o país se

depara com desafios financeiras e reduzidas poupanças

para o financiamento da economia. Assim sendo, a

remoção das barreiras à entrada de novos capitais, a

redução da burocracia e a simplificação dos processos,

poderão potencializar o nível de investimento privado,

fundamentalmente, os ligados às pequenas e médias

empresas, o que poderá impulsionar a criação de novos

empregos e auxiliar o processo de diversificação da

economia.

• O crédito alocado aos diversos ramos de actividade da

economia registou aumento de 1,45% em Abril. O crédito

alocado aos diversos ramos de actividade da economia

referente ao mês de Abril registou um incremento de

1,45% face ao mês anterior, situando-se em 3.956,69 mil

milhões AOA, destacando que na comparação

homóloga a variação apurada atingiu 12%. As maiores

variações, em termos mensais, registaram-se no sector

dos "Transportes, armazenagem e comunicações",

"Indústria extractiva" e na "Indústria transformadora"

com 13,82%, 4,09% e 2,64%, respectivamente. O

aumento do crédito à economia deverá ser

determinante para a recuperação económica e o

aprofundamento do processo de diversificação.

09.Tabela de Indicadores

Mercado Monetário e Mercado Cambial

FONTE: FMI

Indicadores Económicos de Países da África Subsariana

FONTE: BNA, INE e OPEP

2015

dez/15 Dez Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr

TAXA DE CÂMBIO (MÉDIA)

AOA/USD 135,3 165,9 165,9 165,9 165,9 165,9 165,9 165,9 165,9 165,9 165,9 206,9 214,9 214,6 225,8

AOA/EUR 147,1185,4 185,4 185,4 185,4 185,4 185,4 185,4 185,4 185,4 185,4 257,7 262,0 264,4 272,9

TAXA DE JURO CRÉDITO (181 D A 1 ANO, %)

EMPRESAS

MOEDA NACIONAL 15,11 15,26 15,41 15,64 15,58 15,39 15,51 15,41 15,44 15,44 16,03 16,34 21,33 21,72 22,60

MOEDA ESTRANGEIRA 12,97 8,50 6,68 6,68 9,59 8,40 8,45 8,45 8,45 8,45 n.d n.d n.d 9,00 n.d

PARTICULARES

MOEDA NACIONAL 10,14 15,25 15,5 15,66 17,11 16,57 17,82 17,38 17,52 18,34 17,67 18,47 16,15 20,15 17,19

MOEDA ESTRANGEIRA 2,65 9 7,36 7,36 7,36 9,67 8,15 10,24 10,76 9,80 14,00 8,46 14,00 n.d n.d

TAXA DE DEPÓSITOS (181 D A 1 ANO, %)

MOEDA NACIONAL 4,21 3,90 3,95 4,03 4,13 3,96 4,02 4,01 4,09 4,11 4,28 7,49 9,25 7,68 8,89

MOEDA ESTRANGEIRA 2,62 3,10 2,86 2,77 2,83 3,02 3,12 2,88 2,82 2,76 2,51 2,40 2,39 2,33 2,16

AGREGADOS MONETÁRIOS (USD )

M1 3.412,4 3.807,8 3.667,6 3.607,0 3.663,5 3.650,2 3.743,5 3.755,9 3.577,5 3.624,9 3.732,1 3.743,4 3.821,6 3.873,5 3.694,8

M2 5.703,7 6.446,7 6.300,3 6.295,0 6.357,6 6.312,2 6.421,0 6.391,5 6.314,3 6.387,9 6.517,6 6.901,1 6.961,6 6.986,2 7.035,7

M3 5.711,8 6.450,5 6.303,5 6.299,0 6.360,9 6.315,6 6.425,6 6.396,3 6.318,7 6.391,9 6.521,7 6.906,2 6.966,5 6.990,6 7.040,3

TAXA LUIBOR (FIM DE PERÍODO, %)

O/N 11,31 23,35 22,4 22,4 22,4 22,35 22 19,7 17,36 16,14 17,77 19,45 19,99 20,12 20,25

30 DIAS 11,44 17,41 18,68 18,63 18,57 18,63 18,19 18,01 18,14 17,5 18,27 18,65 18,87 18,92 19,1

90 DIAS 11,88 18,23 20,57 20,32 20,15 19,99 18,94 18,81 19,1 18,58 18,92 19,82 19,87 19,89 19,79

180 DIAS 12,21 18,30 22,51 22,15 21,65 21,36 20,42 19,45 20,03 19,59 20,16 20,93 21,20 21,23 21,30

270 DIAS 12,56 19,65 24,17 23,74 22,89 22,43 21,43 20,9 21,95 21,73 21,9 22,51 22,37 22,44 22,59

360 DIAS 12,84 20,17 25,37 25,33 24,44 23,9 22,54 21,97 23,05 22,7 23,08 23,47 23,67 23,74 23,87

TAXA BÁSICA (FIM-DE-PERÍODO, %) 11 1616 16 16 16 16 16 16 18 18 18 18 18 18

TAXA INFLAÇÃO (FIM-DE-PERÍODO, Y/Y, %) 14,27 41,95 36,33 34,08 31,89 29,01 26,95 27,46 28,96 27,56 26,26 25,15 23,36 22,32 21,32

RESERVAS INTERNACIONAIS (USD ) 24.266 21.399 18.646,89 18.043,29 16.768,17 17.491,65 15.647,55 15.156,95 15.266,34 14.245,69 13.458,04 13.050,89 12.813,31 13.077,55 12.954,68

PRODUÇÃO DE PETRÓLEO (MB/D) 1,85 1,72 1,67 1,61 1,67 1,06 1,64 1,64 1,71 1,58 1,63 1,62 1,61 1,52 1,52

2018INDICADORES

2016 2017

2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018

ANGOLA 28,2 0,7 2,2 124,2 119,4 4.407,7 4.114,5 16,5 18,4 22,0 20,1 62,3 73,0 -4,5 -2,2 26,26 24,59

ÁFRICA DO SUL 56,5 1,3 1,5 349,3 370,9 6.179,9 6.459,2 28,4 29,0 32,9 33,2 52,7 54,9 -2,3 -2,9 4,72 5,63

BOTSWANA 2,2 2,2 4,6 17,2 18,6 7.877,0 8.443,1 32,7 30,5 32,3 31,8 15,6 14,9 10,8 8,3 2,95 3,50

CAMARÕES 24,3 3,2 4,0 34,0 39,1 1.400,7 1.570,2 14,9 15,7 19,2 17,9 30,4 30,6 -2,5 -2,5 0,79 1,14

CONGO 4,3 -4,6 0,7 8,5 10,5 1.958,2 2.349,7 23,1 27,7 30,3 23,9 119,1 110,4 -12,7 3,0 1,79 1,76

REP. DEM. CONGO 86,7 3,4 3,8 41,4 42,6 478,2 477,8 10,4 11,2 12,9 11,1 15,7 14,5 -0,5 0,3 55,00 29,50

GANA 28,3 8,4 6,3 47,0 51,6 1.663,2 1.779,9 17,5 17,9 22,5 23,0 65,3 63,0 -4,5 -4,1 11,82 8,00

MAURÍCIA 1,3 3,9 3,9 12,4 13,3 9.794,1 10.437,1 24,0 24,0 27,3 27,3 60,2 59,9 -6,0 -7,4 4,21 5,88

MOÇAMBIQUE 29,5 3,0 3,0 12,7 14,3 429,3 472,0 26,6 23,4 32,1 30,9 102,2 110,1 -16,1 -16,9 7,16 6,50

NAMÍBIA 2,3 -1,2 1,2 12,7 13,3 5.413,1 5.627,1 33,6 32,4 39,8 40,1 43,6 50,2 -1,4 -3,6 5,17 5,75

NIGÉRIA 188,7 0,8 2,1 376,3 408,6 1.994,2 2.107,6 6,0 7,6 11,7 12,4 19,6 23,7 2,5 0,5 15,37 14,50

TANZÂNIA 50,0 6,0 6,4 51,7 56,7 1.033,6 1.110,1 15,9 15,8 18,6 20,2 38,2 39,3 -3,8 -5,4 3,97 5,00

QUÉNIA 46,7 4,8 5,5 79,5 88,3 1.701,6 1.837,7 18,7 19,0 27,2 26,5 50,4 53,7 -6,4 -6,2 4,50 5,06

ZÂMBIA 17,2 3,6 4,0 25,5 26,2 1.479,5 1.475,7 17,9 18,8 25,2 26,6 56,3 61,3 -3,3 -2,6 6,09 8,00

ZIMBABWE 14,9 3,0 2,4 17,5 19,4 1.175,7 1.270,7 22,5 23,0 32,1 26,2 78,4 75,2 -2,6 -2,7 3,50 7,90

DÍVIDA PÚBLICA

(%PIB)

BALANÇA

CORRENTE

(%PIB)

INFLAÇÃO

(%)PIB ( %) PIB NOMINAL

(USD )

PIB PER CAPITA

(USD)

RECEITA PÚBLICA

(%PIB)

DESPESA PÚBLICA

(%PIB)POPULAÇÃO

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