Ano II • Número 13 • Novembro/2012

Juros estáveis podem favorecer novos perfis de negócios » A perspectiva de juros estáveis em um contexto de desindexação a taxas de curto prazo poderá elevar a liquidez em segmentos do mercado até então caracterizados por baixos volumes.

Captações com debêntures são recorde no bimestre » O contexto doméstico e internacional segue beneficiando as captações com dívida: as ofertas de debêntures no último bimestre foram muito superiores à média de 2012 e as captações externas foram destaque no mês.

Manutenção dos juros deve induzir diversificação » Expectativa de manutenção da Selic “por um período suficientemente prolongado”, conforme expresso na ata da última reunião do Copom, deve estimular a busca por alternativas de investimento.

2RENDA FIXA

Juros estáveis podem favorecer novos perfis de negócios • Marcelo Cidade

►

►

►

4

4,5

5

5,5

6

6,5

252

378

504

630

756

882

1.00

81.

134

1.26

01.

386

1.51

21.

638

1.76

41.

890

2.01

62.

142

2.26

82.

394

2.52

0

Inflação Implícita nos títulos públicos prefixados (%)

31/ago 28/set 31/out

dias

Curva de inflação implícita cai de patamar

Fonte: ANBIMA

7,50

23,52

21,85

14,48

30,98

12,38 9,88 9,75 11,64

9,14

-

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

2008 2009 2010 2011 2012 (out)

IMA B 5 + DI

Fontes: ANBIMA e Cetip

Retorno no ano entre IMA-B 5+ e taxa DI diária (%)Diferencial entre IMA-B 5+ e DI aumenta em 2012

3RENDA FIXA

►

►

►

24

7

30

15

-

5

10

15

20

25

30

35

IMA B 5 IMA B 5 +

Participação do IMA-B no volume mensal negociado (%)

out/11

Carteira do IMA-B 5+ apresenta maior liquidez

Fonte: ANBIMA

0,56

0,23

- 0,10 0,20 0,30 0,40 0,50 0,60 0,70

01/1

0/12

03/1

0/12

05/1

0/12

07/1

0/12

09/1

0/12

11/1

0/12

13/1

0/12

15/1

0/12

17/1

0/12

19/1

0/12

21/1

0/12

23/1

0/12

25/1

0/12

27/1

0/12

29/1

0/12

31/1

0/12

Títulos registram reduçãodo prêmio de risco

Prêmio de risco de inflação para 2013 (%)

Fonte: ANBIMA

4RENDA FIXA

►

►

►

7,0

11,8

18,0

7,2 8,9

29,1

-

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

0 a 1 anos 1 a 2 anos 2 a 3 anos 3 a 4 anos 4 a 5 anos >5 anos

Nº de negócios com debênturespor duration - ago/out 2012(%)

Fontes: Cetip e site www.debentures.com.br

Títulos com mais de 5 anos representam 29% do total

81,5

48,2

17,8

51,1

- 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0 70,0 80,0 90,0

% Volume Negociado % Número de Negócios

Flutuante Índice de Preços

Negócios com Debêntures por Indexador - ago/out 2012(%)

Fontes: Cetip e site www.debentures.com.br

Crescem operações com títulos indexados a preço

5MERCADO DE CAPITAIS

Captações com debêntures são recorde no bimestre • Vivian Corradin

►

►

►

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0 m

ai/1

1ju

n jul

ago

set

out

nov

dez

jan/

12 fev

mar ab

rm

ai jun jul

ago

set

out*

Fonte: ANBIMA. (*) Dados preliminares.

Ofertas de debêntures disparam Emissões Mensais de Debêntures (R$ bilhões)

75,534,9 47,1

150,3

19,0 10,8

38,352,0 63,7

93,4

100,0 96,5

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

250,0

300,0

2007 2008 2009 2010 2011 Até out2012

Renda Variável Renda FixaFonte: ANBIMA

Emissões de ações têm baixo volume no anoCaptações Domésticas no Ano (R$ bilhões)

6MERCADO DE CAPITAIS

►

►

►

0,02,04,06,08,0

10,012,014,0

mai

/11

jun jul

ago

set

out

nov

dez

jan/

12 fev

mar ab

rm

ai jun jul

ago

set

out*

Renda Fixa Renda VariávelFonte: ANBIMA* Dados preliminares.

Aumentam captações de dívida no mercado externoCaptações Internacionais (US$ bilhões)

Total Isentas Total Isento

Minerva 1 1 450,00 450,00 ICVM 476

Rio Canoas Energia S.A.

2 1 100,00 75,00 ICVM 476

OGX Petróleo e Gás S. A.

1 1 2.025,00 2.025,00 ICVM 476

Debêntures com Isenção de IR para Investidores Estrangeiros Art. 1º da Lei 12.431/11

Volume (em R$ MM)Emissor DistribuiçãoSéries

7MERCADO DE CAPITAIS

►

►

►

Total Isento Distr.Conc. Rodovias do Tietê -- -- -- --Linhas de Trans. Montes Claros 1 25,00 25,00 ICVM 476Empr. de Trans. Timóteo-Mesquita -- -- -- --Usina Hidrelétrica de Belo Monte -- -- -- --Concessionária Rota das Bandeiras -- -- -- --Supervia Conc. Transp. Ferroviário -- -- -- --ALL Malha Norte S.A. 1 160,00 160,00 ICVM 476Autoban 1 1.100,00 135,00 ICVM 400Transnorte Energia S.A. -- -- -- --Usina Hidrelétrica Santo Antônio -- -- -- --Usina Hidrelétrica Ferreira Gomes -- -- -- --Conc. Auto Raposo Tavares S.A. * ND 750,00 -- --Usina Hidrelétrica Baixo Iguaçu -- -- -- --

(*) Em análise na ANBIMA.

Projetos Autorizados - Artigo 2º da Lei 12.431/11Volume (R$ MM)Projetos Séries

Isentas

Total NMRF Total NMRF

3º - CEMIG Ger. 3 2ª e 3ª 1.350,00 870,00 ICVM 400 Registrada

6ª - BNDESPAR 3 Todas 2.000,00 2.000,00 ICVM 400 Registrada

2ª - Eletrobrás 2 Todas 2.000,00 -- ICVM 400 Análise CVM

2ª - Algar (*) 2 2ª 273,99 212,60 ICVM 400 Registrada

3ª - TAESA 3 2ª e 3ª 1.600,00 -- ICVM 400 Perdeu o Selo

(*) Informação retirada do 1º aditamento da escritura, em 17/10/2012.

Debêntures Registradas no NMRF da ANBIMA

Volume (R$ MM)Distribuição StatusEmissão

Séries

8FUNDOS DE INVESTIMENTO

Manutenção dos juros deve induzir diversificação • Antônio Filgueira

►

►

►

Tipo Outubro 2012 12 mRenda Fixa Índices 2,67 19,19 21,72Multimercados Macro 1,25 14,56 17,98Ações Small Caps 1,79 16,33 14,55Multimercados Multiestrategia 0,66 12,13 13,93Ações Dividendos -0,55 8,45 13,66Ações Livre 0,37 11,53 12,32Renda Fixa 0,88 9,69 11,78Multimercados Juros e Moedas 1,16 9,88 11,64Ações Sustentabilidade/Governança -0,57 10,68 9,83Referenciado DI 0,62 7,43 9,38Ações Ibovespa Ativo 0,23 5,11 2,78

Rentabilidades (%) - Fundos Selecionados

Fonte: ANBIMA

Renda Fixa Índices é destaque de rentabilidade

-0,2

1,1 0,1 0,8

-2,7

1,7 4,5 2,9

-3,9

5,18,0 9,9

13,818,1

19,924,1

FIDC

Açõe

s

Part

icip

açõe

s

Curt

o Pr

azo

Refe

renc

iado

DI

Rend

a Fi

xa

Mul

timer

cado

s

Prev

idên

cia

Multimercados lideram captação no mês

Outubro AnoFonte: ANBIMA

Captação Líquida por categoria (em R$ bilhões)

9FUNDOS DE INVESTIMENTO

►

►

►

21,72

26,53

18,04

0,05,0

10,015,020,025,030,0

nov/

11 dez

jan/

12 fev

mar ab

r

mai jun jul

ago

set

out

Retorno acumulado nos últimos 12 meses (%)

Renda Fixa Índices IMA-B IMA Geral

Renda Fixa Índices supera IMA-Geral

Fonte: ANBIMA

LFT5,2

LTN6,7

NTN-F2,9

NTN-B60,3

NTN-C3,6

Outros 21,3

Fonte: Economatica

Carteira dos Fundos Renda Fixa Índices - out 2012 (%)

NTN-B predomina nos Fundos Renda Fixa Índices

10FUNDOS DE INVESTIMENTO

►

►

►

12,32

2,78

-2,18

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0no

v/11 de

z

jan/

12 fev

mar ab

r

mai jun jul

ago

set

out

Retorno acumulado nos últimos 12 meses (%)

Ações Livre Ações Ibovespa Ativo Ibovespa

Fundos de ações se descoloam do Ibovespa

Fonte: ANBIMA

24,9

10,74,4

31,0

22,5

10,516,5

Com

prom

issad

as

Tít.

Públ

icos

Tít.

Corp

orat

ivos

Créd

ito

Tít.

Banc

ário

s

Rend

a Va

riáve

l

Fonte: ANBIMA

Crescimento dos ativos na carteira dos fundos - ago 2011/set 2012 (%)Crédito imobiliário atrai interesse dos gestores

Indústria

11

Superintendência Geral

José Carlos Doherty

coordenação

Enilce Leite MeloAssessoria Econômica

redação

Antonio Filgueira, Marcelo Cidade, Vivian CorradinAssessoria Econômica

diaGramação

Mônica Chaves, Carlos Alberto Valério Jr, Tiago AthiasComunicação Institucional

preSidente: Denise Pauli Pavarina

Vice-preSidenteS: Carlos Massaru Takahashi, Celso Portásio, Celso Scaramuzza, José Olympio Pereira, Pedro Lorenzini, Robert J. van Dijk, Sérgio Cutolo e Valdecyr Gomes

diretoreS: Alexsandra Camelo Braga, Carlos Eduardo Andreoni Ambrósio, Carolina Lacerda , Jair Ribeiro da Silva Neto, José Carlos Lopes Xavier de Oliveira, José Hugo Laloni, Luciane Ribeiro, Luiz Sorge, Luiz Fernando Figueiredo, Marcio Guedes Pereira Junior, Pedro Augusto Bastos, Regis de Abreu Filho, Saša Markus e Sylvio Araújo Fleury

comitê executiVo: José Carlos Doherty (Superintendente Geral e de Supervisão de Mercado), Euridson Sá (Representação), André Mello (Produtos e Serviços e Gestão e Infraestrutura) e Ana Claudia Leoni (Comunicação Institucional)

rio de Janeiro: Avenida República do Chile, 230 13º andar CEP 20031-170 + 21 3814 3800

São paulo: Av. das Nações Unidas, 8501 21º andar CEP 05425-070 + 11 3471 4200

www.anbima.com.br