Ano II • Número 7 • Maio/2012

Selic mais baixa reforça ganho em títulos de longo prazo » Perspectiva de novas reduções dos juros nominais reforça processo de valorização das carteiras prefixadas e indexadas de longo prazo e leva taxa real a mínimo histórico

Ofertas de ações ressurgem no mercado local » Em abril, as ofertas de ações voltaram ao mercado doméstico, depois de cinco meses sem emissões. As captações com renda fixa seguem aquecidas, e o destaque do mês foi a segunda emissão no NMRF, da BNDESPar.

Expectativa de juros menores impulsiona renda fixa » Com captação líquida consistente e boa rentabilidade, Fundos Renda Fixa Índices refletem movimento de queda de juros, ampliando a utilização do IMA e de seus componentes como referenciais

2RENDA FIXA

Selic mais baixa reforça ganho em títulos de longo prazo • Marcelo Cidade

►

►

►

19,8

11,7 10,58,0 7,2

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

IMA-B 5 + IRF-M 1 + IMA B5 IRF-M 1 IMA-S

Retorno acumulado dos sub-índices do IMA (set/11 à abr/12)%

Fonte: ANBIMA

Queda dos juros favoreceu prefixadose indexados longos

-5,00,05,0

10,015,020,025,0

31/0

8/20

1114

/09/

2011

28/0

9/20

1112

/10/

2011

26/1

0/20

1109

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2011

23/1

1/20

1107

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2011

21/1

2/20

1104

/01/

2012

18/0

1/20

1201

/02/

2012

15/0

2/20

1229

/02/

2012

14/0

3/20

1228

/03/

2012

11/0

4/20

1225

/04/

2012

Retorno acumulado do IMA -B

IMA-B 5 IMA-B 5+Fonte: ANBIMA

Retorno das carteiras curtas e longas se descolam em abril

%

3RENDA FIXA

►

►

►

Mês DI IPCA Outros (*)Set 98,5 1,5 -Out 82,4 17,6 -Nov 87,6 12,4 -Dez 90,6 5,1 4,3 Jan/12 100,0 - -Fev 61,8 38,2 -Mar 68,8 29,7 1,5 Abr 74,7 18,9 6,5 Obs: Inclui títulos prefixados e indexados a dolar e TR.

Fonte: Cetip e www.debentures.com.br

Perfil das emissões de debêntures ex-leasing (%)

0,02,04,06,08,0

10,012,014,0

03/0

1/20

1103

/02/

2011

03/0

3/20

1103

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2011

03/0

5/20

1103

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2011

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7/20

1103

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03/1

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2011

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2012

03/0

3/20

1203

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2012

Juros prefixados x Expectativa Inflação

Vertice pre de 1 ano Expect. IPCA 12 meses

Juros reais atingem patamar mínimo no mês de abril

Fontes: ANBIMA e Banco Central

%

4RENDA FIXA

►

►

►

020406080

100120140160

jan/

07 mai set

jan/

08 mai set

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09 mai set

jan/

10 mai set

jan/

11 mai set

jan/

12

Número de debêntures negociadas (ex-leasing)

Abril registra recorde de séries negociadas no mês

140Nº séries

Fontes: Cetip e site: www.debentures.com.br

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

01/0

9/20

1115

/09/

2011

28/0

9/20

1113

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2011

26/1

0/20

1109

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2011

23/1

1/20

1107

/12/

2011

20/1

2/20

1104

/01/

2012

17/0

1/20

1231

/01/

2012

13/0

2/20

1228

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2012

12/0

3/20

1223

/03/

2012

05/0

4/20

1219

/04/

2012

Evolução NTN B 2045 X TIPS 30 anos

NTN B 2045 tips 30 years

Juros reais dos indexados permanecem acima dos padrões internacionais

Fontes: ANBIMA e site do Tesouro Norte Americano

%

5MERCADO DE CAPITAIS

Ofertas de ações ressurgem no mercado local • Vivian Corradin

►

►

►

0,02,04,06,08,0

10,012,014,016,018,0

jan/

11 fev

mar ab

r

mai jun jul

ago

set

out

nov

dez

jan/

12 fev

mar ab

r

Renda Fixa Renda VariávelFonte: ANBIMA

Mês é marcado pela retomada de oferta de açõesCaptações Domésticas - Emissões Mensais (R$ bilhões)

Refin. de Passivo 44,9%

Capital de Giro

34,5%

Aquisição de Participação

Societária10,9%

Recompra ou Resgate de

Emissão Anterior

5,9%Outros3,8%

Debêntures são usadas para troca de dívida Destinação de Recursos das Debêntures em 2012 (%)

Fonte: ANBIMA.

6MERCADO DE CAPITAIS

►

►

►

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

250,0

2007 2008 2009 2010 2011 2012*

Ações Debêntures

Notas Promissórias FIDCs e CRIsFonte: ANBIMA* Até abril.

Renda fixa predomina no mercado domésticoOfertas Domésticas de Renda Fixa e Variável (R$ bilhões)

13,3%

16,4%

13,1% 13,1%

10,8%

10,0%

11,0%

12,0%

13,0%

14,0%

15,0%

16,0%

17,0%

1T08 3T08 1T09 3T09 1T10 3T10 1T11 3T11 1T12

Cai custo de captação com debêntures Custo Nominal de Capital de Terceiros

Debêntures (% a.a.)

Fonte: CEMEC.

7MERCADO DE CAPITAIS

►

►

►

Nos Subscritores Na QuantidadePessoas Físicas 91,9 21,0Fundos de Investimento 2,8 57,3Entidades de Previdência Privada 0,1 10,7Instituições Financeiras Ligadas* 0,1 2,9Demais Instituições Financeiras 0,1 3,8Demais pessoas Ligadas* 3,9 0,7Outros 1,1 3,6* Ligadas à Emissora ou ao Consórcio de Distribuição.Fonte: Anúncio de Encereramento de Distribuição BNDESPar.

BNDESPar tem elevada participação de pessoas físicasParticipação por Tipo de Subscritor na 6ª Emissão da BNDESPar (%)

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Até

abr

/201

2

Fonte: ANBIMA

BNDESPar contribui para elevação do prazo médioPrazo Médio das Debêntures - 1ª Repactuação (em anos)

8FUNDOS DE INVESTIMENTO

Expectativa de juros menores impulsiona Renda Fixa • Antônio Filgueira

►

►

►

7% 3%

50%

3% 1%6% 6%

68%

3% 0%

LFT

LTN

NTN-

B

NTN-

F

NTN-

C

ago/11 abr/12Fonte: ANBIMA/Economatica

Fundos Renda Fixa Índices ampliam carteira de NTN-BDistribuição do PL dos Fundos Renda Fixa Índices por títulos públicos

Tipo Abril 2012 12 mCambial 4,34 2,29 23,15Referenciado DI 0,73 3,31 11,57Renda Fixa 1,02 3,88 12,46Renda Fixa Índices 3,42 8,62 20,66Multimercados Macro 2,19 7,06 17,17Multimercados Multiestrategia 1,38 5,91 13,13Multimercados Juros e Moedas 1,17 4,28 12,94Ações Ibovespa Ativo -1,52 9,96 -4,21Ações Livre -0,59 10,75 3,37Ações Sustentabilidade/Governança 0,01 13,39 1,03Ações Small Caps -0,52 13,96 -1,53Ações Dividendos 0,80 14,34 16,02CDI 0,7 3,17 11,24IMA-Geral 2,50 6,70 17,53IHFA 1,87 6,45 14,15IBOVESPA -4,17 8,93 -6,52Fonte: ANBIMA

Cambial e Renda Fixa Índices são destaque no mês Rentabilidades (%) - Fundos Selecionados

9FUNDOS DE INVESTIMENTO

►

►

►

Institucional58%

Poder Público13%

Private12%

Varejo8% Corporate

8%Outros

1%

Utilização do IMA é maior entre os Institucionais

Fonte: ANBIMA

Uso do IMA como referencial entre os investidores no final de 2011

23 2944 57

81117

162

213

15,2 18,3 30,1 34,7 45,2 57,372,7

170,9

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Fundos ampliam utilização do IMA

Nº Fundos PL em bilhãoFonte: ANBIMA

Número e PL dos fundos referenciados em subíndices do IMA

10FUNDOS DE INVESTIMENTO

►

►

►2.475 2.726

4.603 3.469

8.268 7.665

84

2.393

Jan Fev Mar Abr

Renda Fixa Índices assegura captação líquida positiva

Tipo Renda Fixa Índices Categoria Renda Fixa

Fundos de Renda Fixa - Captação Líquida (R$ milhões)

Fonte: ANBIMA

(70.000)

(40.000)

(10.000)

20.000

50.000

80.000

110.000

140.000

jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez

Captação Líquida acumulada no ano ainda é recorde

2012 2011 2010 2009 2008

Captação Líquida Acumulada no Ano (R$ bilhões)

11

Superintendência Geral

Luiz Kaufman

coordenação

Enilce Leite MeloAssessoria Econômica

redação

Antonio Filgueira, Marcelo Cidade, Vivian CorradinAssessoria Econômica

edição e reviSão

Marcelo BilliComunicação Institucional

preSidente: Denise Pauli Pavarina

vice-preSidenteS: Carlos Massaru Takahashi, Celso Portásio, Celso Scaramuzza, José Olympio da Veiga Pereira, Pedro Lorenzini, Robert J. Van Dijk, Sérgio Cutolo e Valdecyr Gomes

diretoreS: Alexsandra Camelo Braga, Carlos Eduardo Andreoni Ambrósio, Carolina Lacerda , Jair Ribeiro da Silva Neto, José Carlos Lopes Xavier de Oliveira, José Hugo Laloni, Luciane Ribeiro, Luiz Carlos Sorge, Luiz Fernando Figueiredo, Marcio Guedes Pereira Junior, Pedro Augusto Bastos, Regis de Abreu Filho, Saša Markus e Silvia Cristina Werther de Araújo

comitê executivo: Luiz Kaufman (Superintendente Geral), Euridson Sá (Representação), José Carlos Doherty (Supervisão de Mercado), André Mello (Produtos e Serviços), Rogério Buldo (Gestão e Infraestrutura) e Ana Claudia Leoni (Comunicação Institucional)

rio de Janeiro: Avenida República do Chile, 230 13º andar CEP 20031-170 + 21 3814 3800

São paulo: Av. das Nações Unidas, 8501 21º andar CEP 05425-070 + 11 3471 4200

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