Apresentação de Resultados1S 2011

27 de Julho, 2011www.edpr.com

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Esta apresentação foi preparada pela EDP Renováveis, S.A. (a “Sociedade”) apenas para ser utilizada na apresentação aos analistas a ser realizada no dia 27 de Julho, 2011.Ao comparecer à reunião onde será feita esta apresentação, ou ao ler os slides desta apresentação, reconhece e aceita que está sujeito às limitações e restrições impostas.

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Esta apresentação não constitui ou forma parte e não deverá ser considerada como uma oferta para vender ou comprar ou a solicitação de uma oferta para compra ou vendade acções da Sociedade ou de qualquer uma das suas subsidiárias em qualquer jurisdição ou um aliciamento ao investimento em qualquer jurisdição. Nem esta apresentaçãonem nenhuma parte dela especificamente, ou o simples facto de distribui-la, poderá constituir qualquer tipo de contrato, compromisso ou decisão de investimento dequalquer natureza. Qualquer decisão de compra de acções em qualquer oferta deverá ser feita apenas com base na informação relevante contida no prospecto, oumemorando, com a oferta final a ser publicado brevemente em relação a qualquer oferta.

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Assuntos discutidos nesta apresentação poderão constituir declarações futuras. Declarações futuras são declarações que não dizem respeito apenas a factos históricos. Aspalavras “acreditar”, “esperar”, “antecipar”, “tenciona”, “estima”, “irá”, “poderá”, “continuar”, “deverá”, e outras expressões semelhantes identificam declarações futuras.Declarações futuras incluem declarações sobre: objectivos, metas, estratégias, perspectivas de crescimento; planos futuros, eventos ou performance e potencial decrescimento para o futuro; liquidez, recursos de capital e recursos despendidos; perspectivas macroeconómicas e tendências do sector; desenvolvimento do mercado daempresa; impacto das iniciativas refutatórias e o crescimento das empresas concorrentes. As declarações futuras nesta apresentação são baseadas em diversospressupostos, muitos dos quais baseados noutras variáveis incluindo sem limitação, análise histórica das tendências operacionais, informação contida nos ficheiros daempresa e outras informações disponíveis através de terceiros. Embora a empresa acredite que estes pressupostos são razoáveis, estão sujeitos a riscos significantes,conhecidos ou não conhecidos, incertezas, contingências e outros factores importantes que são difíceis ou impossíveis de prever e que estão fora do controlo dos próprios.Estes riscos, incertezas, contingências e outros importantes factores podem dar origem aos resultados actuais, performance ou metas da empresa ou resultados, que diferemmaterialmente dos resultados expressos ou implícitos nesta apresentação por estas declarações futuras.

A informação, opiniões e declarações futuras contidas nesta apresentação apenas se referem à data desta apresentação e estão sujeitas a sofrer alterações sem aviso prévioa menos que a lei assim o requeira. A Sociedade e os seus respectivos agentes, empregados ou conselheiros não tencionam e expressamente afastam qualquer dever,compromisso ou obrigação para fazer ou comunicar qualquer suplemento, adenda, actualização ou revisão de qualquer informação, opiniões ou declarações futuras contidasnesta apresentação de forma a reflectir qualquer alteração em eventos, condições ou circunstâncias.

Principais Mensagens

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Principais Mensagens

É a EDPR capaz de converter o crescimento de

capacidade em maiorCash-Flow?

1 •Produção 8,8 TWh: +27% vs. 1S10

•Resultado Líquido €90M: +2,1x vs. 1S10

•Cash-Flow Operacional €353M: +49% vs. 1S10

Forte crescimento desde a produção ao resultado líquido e

sólida conversão em Cash-Flow

É a EDPR capaz de diversificar as suas fontes

financiamento e controlar os custos financeiros?

2 •Cash-Flow do 1S excedeu o Capex

•€0,4MM de financiamento através de Project Finance e Tax Equity

•Estabilidade nos juros financeiro nos últimos 5 trimestres

Elevada qualidade de activos permitem forte crescimento anual de Cash-Flow e acesso a financiamento local através de

Project Finance e Tax Equity

É a energia eólica uma tecnologia com custos adequados às politicas energéticas nacionais?

3•Capex por MW mais baixo (-10%)

•Maior produtividade por turbina

•Maior longevidade de activos (25anos)

A energia eólica está a entrar num novo ciclo com maior competitividade e um

custo de produção de energia mais baixo

EDPR no 1S 2011

Performance Operacional e Financeira do 1S11

6

Capacidade instalada alcançou os 7,2 GW, num aumento anual de 24%

• Crescimento contínuo: 1,4 GW instalados nos últimos 12 meses (+24% face ao 1S10)• 486 MW adicionados no 1S11 representam quase 60% da capacidade a ser instalada em 2011• 376 MW em construção transmitem conforto na execução de 800-900 MW durante 2011

+188

800-900

+298

+486

376

1T11 2T11 1S11 Em Const.

Adições 2011E

2011: Adições Trimestrais(MW EBITDA + Eólicas PT (1))

Capacidade Instalada(GW EBITDA + Eólicas PT (1))

Notes: (1) Consolidado por Equity: 127 MW em Jun-2010 e 275 MW em Jun-2011; 36 MW instalados no 1S11

5,8

7,2

1S10 1S11

+24%% das adições 2011E

~60%

7

Activos de qualidade continuam a alcançar factores de utilização premium

Factor de Utilização: Evolução Trimestral(%)

Factor de Utilização(%)

1S10 1S11

EUA 32% 36%

UE 29% 26%

EDPR 31% 32%

•UE: recurso eólico inferior no 1S11, mas acima da média de mercado (2T11 Espanha: +400pb de prémio)•EUA: recuperação de 400pb para 36% devido a um maior recurso eólico e a um notável 2T: 38%•EDPR: entrega de um sólido factor de utilização de 32%, entre os mais elevados do sector

29%

23%

34% 33%31%

2T10 3T10 4T10 1T11 2T11

+200pb

8

Aumento de produção (+27%) reflecte incremento de capacidade e fortes factores de utilização

Produção de Electricidade por tipo (1)

(%)Produção de Electricidade – Evolução Anual (1)

(TWh)

14% 18% 16%

39% 36% 42%

47% 46% 42%

1S10 2S10 1S11

6,9 +0,4+1,4

8,8

1S10 UE EUA 1S11

+27%

Mercados Regulados

Contractos de Longo Prazo

Spot e Hegdesde curto-prazo

•Forte crescimento na produção (+27%) suportado na excelente performance dos EUA (+39% YoY)•Aumento do peso da produção dos EUA para 58% do total do período (vs. 53% no 1S10 e 54% no 2S10)•83% da produção vendida em mercados regulados ou sob contratos de longo prazo

Notas: (1) Inclui 14 GWh no 1S10 e 29 GWh no 1S11 do Brasil

9

Evolução desfavorável do preço médio de venda devido ao maior peso dos EUA e ao fraco Dólar

5956

1S10 1S11

EDPR: Preço de Venda(€/MWh)

-6%

Evolução favorável de preços na Europa, enquanto nos EUA preços reflectemnovas estruturas nos contratos a longo prazo e preços spot mais baixos

• Estabilidade de preços regulados• Maior contribuição dos países do

Centro e Leste da EuropaEuropa +1,8€

• Novos contratos com diferentes estruturas

• Preços spot mais baixosEUA -1,7€

• Maior contribuição da plataforma EUAMixProdução -2,7€

• Evolução desfavorável do câmbio $/€(desvalorizou 5% face ao 1S10)$/€ -1,1€

Impacto nopreço EDPR €/MWh

10

Receitas aumentaram 18% face ao 1S10 para €547M...

462

547

1S10 1S11

+18%

...em virtude do forte aumento de produção,mas prejudicado por câmbio desfavorável e diferente mix de produção

Forte crescimento anual da produção

EUA +39%; EU +13%

Factor de utilização de elevada qualidade,

estável em 32%

Alteração no mix de produção e evolução

desfavorável no câmbio $/€

Receitas(€ Milhões)Evolução de Receitas influenciada por:

11

EBITDA aumentou 19% para €409M em linha com perfomance operacional e disciplina de custos

EBITDA por geografia (2)

(€ Milhões)EBITDA (1)

(€ Milhões)

343 +16%+22%

409

1S10 UE EUA 1S11

256 62%

16038%

409

UE EUA 1S11

Notas: (1) Inclui €-6.6M no 1S11 e €-9.6M no 1S10 de Brasil, Outros e Ajustamentos(2) Inclui €-6.6M no 1S11 de Brasil, Outros e Ajustamentos

Manutenção de uma margem EBITDA das mais altas do sector

80% 72% 75%

($224M)

+19%

Impacto negativo de

€9M devido a evolução

desfavorável $/€

(+29% em $)

MargemEBITDA

12

Resultado líquido de €90m (x2.1 vs 1S10), ultrapassa performance operacional

Resultado Líquido(€ Milhões)

43

90

1S10 1S11

X2,1• Forte crescimento operacional• Elevado nível de eficiência

(Margem EBITDA 75%)EBITDA +19%

• Nova capacidade instalada• Maior vida útil dos activos

(de 20 para 25 anos)Amort. +7%

• Custos financeiros reflectem financiamento de Longo Prazo

• Mais valia da venda da SEASA

Result.Financ. -1%

• Resultado antes de impostos: +88%• Taxa de Imposto: 21% vs. 27% no 1S10Impostos +43%

Anual %

Nota: Amortizações incluem €17M no 1S11 face a €9M no 1S10 da amortização de PPA (Price Purchase Allocation)

Resultado Líquido reflecte a forte performance operacional, a alteração da vida útil dos activos (+€21M) e a anunciada mais-valia na venda de uma participação financeira (+€7M)

13

Activos instalados continuam a gerar forte crescimento de Cash-Flow Operacional (+49%)

Cash-Flow Operacional (Antes de Capex)(€ Milhões)

1S11: Resultado Líquido a Cash-Flow(€ Milhões)

237

353

1S10 1S11

90

353+98

+129

+36

Resultado Líquido

Custos Financ.

Items Não-caixa

Fundo Maneiro

Cash-FlowOperacional

Sólida conversão da produção em Cash-Flow

+49%

14

Cash-Flow Operacional superior ao Capex do 1S11

1H11: Origem e Aplicação de Fundos (1)

(€ Milhões)

353 393 345

486

26 23

242

252

48

Cash-FlowOperacional

Caixa eEquiv.

Desinvesti-mentos

Aquisições e Invest.

Outros Pagamentos Capex

Notes: (1) 1) Caixa e Equivalentes inclui €65M de redução na caução de depósitos em relação às parcerias institucionais nos EUA;; Gráfico exclui €109M de impacto não caixa na Dívida Líquida

Necessidades de financiamento cobertas por Cash-Flow Operacional e Caixa e Equivalentes

Fornecedores de Imob.

Nova Dívida

Origem de Fundos Aplicação de Fundos

Diversificação deFontes de Financiamento

16

Controlo dos níveis de divida e dos juros financeiros nos últimos 12 meses…

Juros Financeiros Líquidos(€ Milhões)

Dívida Financeira(€ Mil Milhões)

3,373,53 3,56

Jun-10 Dez-10 Jun-11

Custo Nominal da Dívida de 5,6% a Junho de 2011,reflectindo o perfil de duração de longo prazo da dívida

44,9 42,348,4

44,5 46,0

2T10 3T10 4T10 1T11 2T11

+2%

0

1,000

2,000

3,000

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 >2018

17

...através de uma estratégia de financiamento ajustada a uma industria de capital intensivo...

Maturidade da Dívida(€ Milhões)

1S11: Perfil da Dívida(%)

9% 7%

91%

38%

55%

Tipo Divisa

Fixa

Variável

EUR

USD

PLN/BRL

Estrutura financeira desenhada para conciliar o modelo de negócio da EDPR e o perfil de Cash-Flow

18

...e da utilização de recursos próprios e de fontes de financiamento alternativas

2011: Fontes de Financiamento(€ Milhões)

Cash-Flow Operacional 353

Caixa e Equivalentes 486

Dívida Financeira (líquida) 23

1S11 888

Project Finance Roménia I & II (228 MW) 188

Project Finance Brasil (70 MW) 102

Tax Equity US (99 MW) 82

Contratados em Julho 372

Capacidade de aceder a diversos financiamentos locais em virtude da elevada qualidade de activose de uma elevada disciplina na aprovação de investimentos

Maior conversão em Cash-Flowdo capital já investido

Estratégia de financiamento flexível com diversas fontes para financiar plano de investimentos a um custo competitivo

Estratégia de Financiamento

Desinvestimentos 26

Energia Eólica com Competitividade Acrescida

20

A energia eólica está a entrar numa nova fase evidenciando uma elevada performance...

…Menor Custo de Energia(por MWh)

Maior Longevidade, e…(anos, 1S2011)

É expectável uma descida sustentada do custo de produzir energia através do vento

Estudo detalhado efectuado à carteira de activos da EDPR por entidade especialista independente

3,0

2,4

3,6

EDPR

EUA

EuropaCapex/MW mais baixo: -10%

Redução de custos devido a excesso de capacidade de produção de turbinas e maior pressão competitiva

Maior produtividade para o mesmo nível de vento

Actividade de I&D comreflexo nas novas gerações de turbinas

0 20 25

Vida dos Activos da EDPR

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...sendo uma tecnologia competitiva para fazer face ao aumento de procura eléctrica

Custo Anualizado de Energia por Tecnologia(€/MWh, Novos Investimentos na Europa)

Custo Anualizado da Energia Eólica (LCoE)(€/MWh, Factores de Utilização)

€20

€40

€60

€80

€100

€120

20% 25% 30% 35%

Notes: Análise com os seguintes pressupostos: Gaz 7.0$/Mmbtu, Carvão $80/ton, CO2 €15/ton, €/$ 1.35

A Energia Eólica é uma tecnologia adequada aos planos energéticos nacionais de longo prazo

Capex mais baixo e maior vida útil

5869 72 78 79

Hidro Eólica Onshore

Nuclear Gas (CCGT)

Carvão

Exclui custos de intermitência

Decom.CO2FuelO&MInvestimento

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É sustentável a aposta na energia eólica no actual contexto económico e meio-ambiental?

…a aposta por energias renováveis é um modo de reduzir a importação de energia fóssil, de reduzir

as emissões de CO2 e de parcialmente compensar o encerramento de centrais nucleares

…a competitividade da Energia Eólica face as tecnologias convencionais coloca-a como a opção

renovável mais eficiente para as políticas energéticas nacionais de longo prazo

…a Energia Eólica é limpa e segura e contribui para a

obtenção de um custo energético de longo prazo estável e previsível

Sim...

Contactos Relação com InvestidoresRui Antunes, DirectorFrancisco BeirãoDiogo Cabral

E-mail: ir@edpr.comTel: +34 914 238 402Fax: +34 914 238 429

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