Apresentação do PowerPoint...O Kinea Rendimentos Imobiliários –KNCR11, administrado pela Intrag, convocou Assembleia Geral Extraordinária, a ser realizada no dia 08 de abril

Fundos ImobiliáriosRelatório Informativo Mensal

Larissa Nappo, CNPI

Março 2019

Fundos ImobiliáriosRelatório Informativo MensalPrezados Clientes,

Este é um relatório meramente informativo, que tem por objetivo reportar informações públicas disponibilizadas pelos fundos imobiliários

listados em bolsa.

Os fundos imobiliários brasileiros, em sua grande maioria, distribuem rendimentos mensalmente. A regra geral determina a obrigatoriedade

de distribuição de rendimento a cada seis meses, pelo menos. O rendimento distribuído é uma função da política de distribuição adotada

pelo fundo e da geração de caixa, e consequentemente pode variar em períodos futuros. Além disso, alguns fundos podem distribuir,

juntamente com os rendimentos do período, amortizações do principal. Essa devolução do capital ao investidor pode causar distorções na

análise do retorno do investimento. Rendimentos passados não constituem garantia de performance futura.

Para ver a lista completa de fundos imobiliários listados em bolsa, acesse www.bmfbovespa.com.br.

Nas tabelas a seguir trazemos informações sobre fundos imobiliários com base no preço de fechamento do último mês encerrado.

Procuramos incluir a maior parte dos fundos listados, porém fundos com baixa negociação podem não estar incluídos neste relatório.

Para levantamento de ABL e vacância, utilizamos os relatórios mensais mais recentes divulgados pelos próprios fundos, demonstrações

financeiras auditadas ou prospectos, e em alguns casos nós fazemos os cálculos de área vaga. Em relação à ABL, não há padrão na

divulgação, podendo ser utilizada área construída, área privativa, ou área BOMA.

Acreditamos que o investidor precifica um investimento com base nas expectativas futuras, portanto a análise de retorno em rendimentos

se baseia na expectativa dos dividendos a serem recebidos nos próximos 12 meses. Assim, p.ex., para estabelecer qual o DY de dez/16,

utilizamos o dividendo pago pelo fundo em dezembro, multiplicamos por 12, e dividimos esse resultado pelo preço da cota sem ajuste na

data do pagamento do dividendo.

Nossas fontes de dados são: Bloomberg, Economatica, B3 e Itaú BBA.

Atenciosamente,

Larissa Nappo, CNPI

Equity Research

Estratégia

Este é um relatório

meramente informativo, que

tem por objetivo reportar

informações públicas

disponibilizadas pelos

fundos imobiliários listados

em bolsa.

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Principais destaques

Março 2019

No mês de março o índice IFIX apresentou alta de 2,0%. Em 2019, o índice demonstra uma performance positiva de 5,6%.

Rentabilidade: O fundo com maior rentabilidade em março foi o HCRI11; +13,7%, seguido pelo NVHO11; +11,4% e o FIGS11; +10,2%.

No ano de 2019, os FIIs com melhor performance são: TRXL11 (+31,5%), ABCP11 (+28,1%) e MFII11 (23,5%).

Fatos Relevantes:

O BC Fund – BRCR11, sob gestão do BTG Pactual, informou que a parte das liquidações financeiras descritas como à vista na operação com a Brookfield foram liquidadas com sucesso. A

distribuição aos cotistas do BRCR11, referente ao ganho de capital apurado, foi de R$ 10,57/cota. As cotas ficaram “ex-direitos” a partir da abertura dos mercados no dia 14 de março de 2019

e os respectivos rendimentos foram distribuídos aos cotistas no dia 20 de março de 2019. Os rendimentos das próximas parcelas da operação (~R$3,80/cota) serão apurados e distribuídos

aos cotistas quando as próximas parcelas forem liquidadas, de acordo com o cronograma da operação;

O CSHG Prime Offices – HGJH11, administrado pelo Credit Suisse Hedging-Griffo, convocou Assembleia Geral Extraordinária para o dia 22/abril para deliberar sobre a aprovação das

demonstrações financeiras de 2018 e para deliberar sobre destituição do Consultor Imobiliário do Fundo e incorporação de suas funções pela Administradora, com a consequente extinção

da remuneração Consultor Imobiliário e ajuste na taxa de administração paga a Administradora. Em 25/mar, o fundo recebeu notificação enviado pelo Consultor Imobiliário do Fundo

contestando sobre um dos itens da ordem presente na convocação da AGE que será realizada no dia 22/abr;

O GGR Covepi Renda – GGRC11, administrado pela CM Capital Markets, anunciou que em mar/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 3ª emissão do fundo, com captação de

~R$300 milhões. No mesmo mês, o fundo comunicou a aquisição de ~34% do Galpão Logístico e Industrial localizado no município São José dos Pinhais, no Paraná pelo valor de ~R$ 26

milhões, cap rate de 10,5%. Com esta aquisição, o fundo passa a deter 100% do empreendimento;

O Kinea Rendimentos Imobiliários – KNCR11, administrado pela Intrag, convocou Assembleia Geral Extraordinária, a ser realizada no dia 08 de abril de 2019, para aprovar a 8ª emissão de

cotas do fundo;

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Principais destaques

Março 2019

O Max Retail – MAXR11, administrado pelo BTG Pacutal, informou, via fato relevante, que o fundo assinou com o Carrefour, antigo locatário do imóvel em Manaus, o termo de resilição com

quitação do total, no qual foi acordado o pagamento de R$ 450 mil (R$ 7,60/cota) correspondente aos alugueis que seriam pagos até o fim da vigência do contrato de locação entre as

partes (10/fev/2019). O valor será distribuído aos cotistas ao longo do primeiro semestre de 2019. Com a entrega das chaves, o Magazine Torra Torra tomou posse dos imóveis, passando o

contrato de locação a vigorar a partir do dia 10/fev/2019. Lembrando que este contrato possui carência em linha com o praticado na região e prazo de dez anos. O contrato prevê que, em

até 5 dias após a entrega das chaves, a locatária pagará ao fundo o valor de R$ 1,8 milhão (R$ 30,38/cota) a título de luvas. Após o recebimento, o valor será distribuído aos cotistas ao longo

do primeiro semestre de 2019;

O SDI Logística – SDIL11, administrado pela Rio Bravo Investimentos, convocou Assembleia Geral Extraordinária, a ser realizada no dia 23 de abril de 2019, para aprovar a 4ª emissão de cotas

do fundo;

O Tb Office – TBOF11, administrado pelo BTG Pacutal, foi informado, via fato relevante, a assinatura de um novo contrato de locação com a Kroll Associates Brasil referente aos conjuntos 51

e 52 pelo prazo de 5 anos e carência em linha com o praticado na região. Dessa forma, a vacância do imóvel será reduzida para 23,5%;

O XP Malls –XPML11, sob gestão da XP Vista, anunciou que em mar/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 3ª emissão do fundo, com captação de ~R$450 milhões;

Durante o mês de abril ocorrerão diversas Assembleias para deliberar as demonstrações financeiras de 2018 e outros assuntos, seguem as datas: 10/04: FII Anhanguera Educacional –

FAED11; 10/04: FII Campus Faria Lima – FCFL11; 15/04: FII CSHG Logística –HGLG11; 17/04: FII Shopping Jardim Sul – JRDM11; 22/04: FII CSHG Real Estate –HGRE11; 22/04: FII CSHG JHSF Prime

Offices – HGJH11; 22/04: FII Rio Negro – RNGO11; 22/04: FII Tb Office – TBOF11; 22/04: FII Max Retail – MAXR11; 23/04: FII TRX Ed. Corporativos – XTED11; 23/04: FII BM Brascan Lajes

Corporativas; 23/04: FII SDI Logística – SDIL11; 24/04: FIIBTG Pactual Corporate Office; 24/04: FII Cyrela Thera; 24/04: FII Grand Plaza Shopping – ABCP11; 24/04: FII Hotel Maxinvest –

HTMX11; 25/04 – FII Ceo Cyrela – CEOC11; 29/04: FII Ed. Galeria – EDGA11; 29/04: FII Torre Norte – TRNT11; 29/04: FII Santander Agências – SAAG11; 29/04: FII Rb Capital General Shopping –

RBGS11; 29/04: FII Vinci Shopping Centers –VISC11; 29/04: FII General Shopping – FIGS11; 30/04: FII XP Corporate Macaé –XPCM11; 30/04: FII JS Real Estate Multigestão – JSRE11; 30/04: FII Rio

Bravo Renda Varejo–AGCX111; 02/05: FII Vila Olímpia–VLOL11.

5Fonte: Bloomberg, Economatica

Liquidez & Performance

Maior Liquidez –Último Mês Maiores Altas e Baixas - Último Mês

Maiores Altas e Baixas - 2019 Maiores Altas e Baixas –Últimos 12 Meses

Nome CódigoLiquidez (1)

BRL '000Segmento

XP MALLS FDO INV IMOB FII XPML11 4.681 Shopping

KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 4.553 Diversificado

GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 4.134 Logística / Industrial

KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 3.701 Ativos Financeiros

CSHG LOGISTICA FII HGLG11 3.378 Logística

FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 3.289 Escritório Comercial

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 2.833 Agência Bancária

VINCI SHOPPING CENTERS FII VISC11 2.650 Shopping

HEDGE BRASIL SHOPPING FII HGBS11 2.374 Shopping

FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 2.338 Ativos Financeiros

-15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%

CARE11

KNRE11

RBDS11

RBVO11

TRNT11

DRIT11B

ABCP11

FIGS11

NVHO11

HCRI11

-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%

RBDS11

RBVO11

CARE11

PLRI11

DOMC11

HMOC11

DRIT11B

MFII11

ABCP11

TRXL11

-100% 0% 100% 200% 300% 400% 500%

FIVN11

RBCB11

CARE11

FAMB11B

ALMI11

FVBI11

TRXL11

VRTA11

DRIT11B

NVHO11


O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.

Liquidez & Performance

Escritórios

NTN-B 2035 vs. yield FII Escritórios Spread do yield FII Escritórios sobre NTN-B 2035

abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19

EscritóriosBB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 10,7% 12,5% 13,4% 12,0% 15,1% 16,7% 14,6% 13,6% 14,1% 12,5% 13,4% 12,5%

BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 4,8% 4,5% 8,2% 5,9% 5,0% 6,5% 6,4% 6,8% 6,3% 6,8% 6,5% 4,2%

FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 3,5% 3,5% 4,7% 4,7% 5,3% 4,3% 4,2% 4,1% 4,1% 4,1% 4,7% 136,6%

FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 23,4% 6,5% 7,1% 7,1% 7,1% 6,5% 6,7% 5,3% 5,6% 6,9% 4,7% 4,4%

FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 5,6% 5,1% 5,8% 5,3% 5,5% 5,3% 4,9% 5,0% 4,8% 3,6% 3,6% 3,5%

FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 6,0% 6,4% 7,0% 6,7% 6,2% 6,0% 30,9% 6,0% 6,2% 5,5% 6,0% 5,6%

CSHG JHSF PRIME OFFICES FII HGJH11 5,2% 5,7% 6,0% 6,0% 6,3% 6,5% 5,8% 5,3% 5,6% 5,5% 5,1% 5,2%

CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 6,3% 7,0% 8,0% 7,9% 7,7% 7,6% 5,5% 6,2% 5,9% 6,1% 5,9% 5,8%

KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 12,4% 6,2% 7,0% 7,5% 7,1% 7,2% 6,4% 6,5% 6,1% 5,9% 5,8% 5,8%

FII MERCANTIL DO BRASIL MBRF11 8,6% 9,5% 9,8% 9,5% 9,5% 9,4% 9,3% 9,2% 9,1% 8,4% 8,4% 8,3%

FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 2,2% 2,4% 2,8% 2,7% 3,0% 6,0% 5,5% 5,8% 6,1% 5,8% 6,6% 7,3%

RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 3,8% 3,7% 2,6% 8,7% 3,8% 2,3% 2,9% 3,9% 4,9% 4,3% 5,4% 4,5%

SP DOWNTOWN FII SPTW11 8,4% 9,0% 9,2% 8,9% 9,1% 9,1% 8,8% 8,9% 9,7% 9,1% 9,1% 8,5%

Escritórios - DY 5,9% 5,7% 6,0% 6,2% 7,0% 7,1% 6,3% 6,5% 6,4% 6,4% 5,9% 5,8%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

NTNB-35 Escritórios - DY

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

mar-17 jun-17 set-17 dez-17 mar-18 jun-18 set-18 dez-18 mar-19

Spread Média Spread



Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses

Escritórios - Monoativos

NTN-B 2035 vs. yield FII Monoativos Spread do yield FII Monoativos sobre NTN-B 2035


Escritórios - MonoativosFII TORRE ALMIRANTE ALMI11 - - - - - - - - - - - -

BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 - - - 0,3% 0,7% 0,8% 0,8% 0,8% 0,7% 7,1% - -

CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 7,5% 7,8% 8,4% 8,2% 8,3% 8,4% 7,8% 7,8% 7,7% 7,7% 8,0% 7,9%

FII CEO CCP CEOC11 7,7% 7,3% 7,5% 7,9% 7,9% 8,7% 8,6% 8,4% 8,4% 7,9% 7,8% 7,7%

FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 3,8% 3,5% 3,1% 3,4% 8,5% 0,7% 1,0% 1,1% 0,6% 1,8% 3,3% 2,2%

FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 8,7% 9,5% 9,9% 9,4% 10,0% 10,8% 11,2% 10,4% 10,4% 10,0% 10,4% 10,4%

FII DOMO DOMC11 - - - - - - - - - - - -

FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 2,6% 2,0% 3,6% 3,0% 4,0% 5,7% 6,0% 8,1% 9,3% 9,8% 6,4% 4,4%

FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 12,5% 14,6% 13,5% 19,9% 20,1% 22,6% 19,3% 14,9% 18,3% 17,1% 14,2% 14,7%

FII VBI FL 4440 FVBI11 4,2% 4,6% 5,2% 6,0% 6,4% 4,4% 4,2% 4,0% 3,7% 3,7% 4,0% 4,0%

FII THE ONE ONEF11 5,7% 6,2% 6,3% 6,3% 6,3% 6,7% - 6,2% 5,8% 5,9% - -

FII RIO NEGRO RNGO11 7,1% 7,9% 8,2% 8,4% 6,8% 7,8% 7,1% 6,8% 6,8% 7,0% 7,1% 6,8%

FII TB OFFICE TBOF11 2,1% 2,8% 2,8% 2,6% 3,0% 4,3% 3,1% 3,3% 3,1% 4,1% 2,8% 2,8%

FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 4,3% 4,4% 4,0% 5,8% 6,6% 6,5% 5,6% 6,9% 5,6% 5,6% 5,8% 5,5%

FII TORRE NORTE TRNT11 2,3% 2,6% 3,0% 2,5% 2,6% 3,6% 2,8% 4,3% 4,2% 3,9% 3,8% 5,0%

FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 5,3% 5,3% 4,4% 5,4% 5,1% 5,0% 4,5% 7,3% 5,9% 3,7% 4,8% 5,0%

XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 9,5% 9,8% 10,3% 10,3% 10,4% 10,3% 10,1% 10,0% 10,9% 10,4% 11,1% 10,5%

TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 - - - - - - - - - - - -

Monoativos - DY 5,5% 5,5% 5,5% 5,7% 5,7% 6,0% 6,6% 6,5% 5,8% 7,0% 6,4% 5,5%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

ma

r-17

jun

-17

se

t-17

de

z-1

7

ma

r-18

jun

-18

se

t-18

de

z-1

8

ma

r-19


0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

NTNB-35 Monoativos - DY




Logístico, Industrial e Varejo

NTN-B 2035 vs. yield FII Logísticos Spread do yield FII Logísticos sobre NTN-B 2035

-1,0%

4,0%

9,0%

14,0%

NTNB-35 Logístico, Industrial e Varejo - DY

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%



Logístico, Industrial e VarejoFII ALIANZA ALZR11 6,1% 8,2% 8,3% 8,2% 8,3% 8,6% 8,5% 8,2% 7,9% 8,0% 8,1% 8,1%

FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 7,6% 8,0% 8,1% 8,1% 8,1% 8,1% 8,0% 8,1% 8,1% 7,5% 8,2% 8,1%

FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 3,0% 2,7% 2,4% 1,4% 2,2% 0,0% 0,0% 2,1% 2,2% 0,0% 3,8% 0,0%

FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 6,2% 7,6% 8,1% 6,2% 6,3% 6,4% 6,7% 6,9% 6,4% 4,7% 5,7% 3,9%

FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 7,2% 7,3% 7,7% 7,6% 8,0% 8,0% 8,0% 7,7% 7,5% 7,4% 7,2% 7,1%

RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 7,5% 8,1% 8,4% 8,1% 8,0% 8,2% 8,1% 7,6% 6,8% 7,8% 24,4% 7,4%

GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 6,8% 7,4% 8,3% 6,0% 8,4% 8,6% 8,5% 9,8% 9,6% 9,8% 8,1% 9,1%

CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 6,4% 7,2% 8,1% 7,6% 7,5% 9,8% 9,3% 9,1% 8,2% 8,3% 6,8% 6,8%

CSHG LOGISTICA FII HGLG11 7,4% 7,7% 8,3% 7,2% 7,1% 7,1% 6,9% 6,6% 6,4% 6,2% 5,9% 5,6%

FII MAX RETAIL MAXR11 4,8% 5,9% 5,7% 3,6% 23,6% 5,1% 5,5% 3,8% 6,2% 5,8% 29,9% 6,9%

RB CAPITAL RENDA II RBRD11 6,0% 8,5% 7,6% 7,6% 7,2% 7,2% 7,0% 44,7% 6,8% 7,0% 6,8% 5,7%

SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 7,6% 8,2% 9,2% 8,3% 8,5% 8,3% 8,0% 8,1% 7,2% 6,8% 6,9% 7,0%

FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 5,7% 5,9% 6,0% 5,0% 5,9% 5,8% 5,7% 5,6% 5,8% 4,7% 4,8% 4,6%

XP LOG FII XPLG11 - - - 4,0% 1,8% 6,8% 8,9% 7,6% 7,7% 7,6% 7,9% 8,0%

Logístico, Industrial e Varejo - DY 6,4% 7,6% 8,1% 7,4% 7,8% 7,6% 8,0% 7,6% 7,0% 7,2% 7,1% 6,9%




Shoppings

NTN-B 2035 vs. yield FII Shoppings Spread do yield FII Shoppings sobre NTN-B 2035

-1,0%

4,0%

9,0%

14,0%

ma

r-17

jun

-17

set-

17

de

z-17

ma

r-18

jun

-18

set-

18

de

z-18

ma

r-19

NTNB-35 Shoppings - DY

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%



Shoppings

FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 6,0% 6,2% 7,1% 6,5% 6,3% 6,3% 6,1% 6,1% 6,2% 5,8% 7,8% 5,0%

FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 10,3% 13,3% 14,7% 14,2% 14,7% 14,8% 14,5% 14,4% 14,2% 16,7% 16,5% 14,9%

FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 7,5% 9,1% 5,1% 5,2% 6,2% 5,9% 5,4% 5,3% 7,4% 8,7% 13,3% 7,8%

HEDGE BRASIL SHOPPING HGBS11 6,4% 7,1% 7,8% 8,9% 8,4% 6,3% - - 6,8% 7,6% 6,8% 6,6%

HEDGE SHOPPING PRAÇA DA MOÇA HMOC11 6,4% 7,1% 7,8% 8,9% 8,4% 6,3% 7,9% 2,0% 6,2% 6,0% 7,3% 7,0%

FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 4,3% 5,1% 5,6% 6,1% 6,8% 7,5% 7,7% 6,3% 6,1% 9,0% 21,2% 6,7%

MALLS BRASIL PLURAL MALL11 7,6% 7,3% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,3% 7,1% 7,2% 8,4% 6,7%

FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 4,6% 5,4% 5,3% 5,9% 0,0% 5,6% 6,1% 6,0% 6,3% 5,8% 5,1% 5,6%

RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 3,0% 3,3% 4,8% 2,3% 4,9% 3,5% 4,6% 2,7% 2,8% 3,9% 5,1% 11,0%

SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 4,0% 4,1% 4,3% 4,3% 4,7% 4,5% 4,4% 4,6% 4,6% 4,4% 7,0% 4,6%

VINCI SHOPPING CENTERS VISC11 6,5% 7,0% 7,3% 7,1% 7,4% 7,7% 7,2% 7,0% 6,7% 6,8% 6,8% 6,7%

FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 1,6% 2,2% 19,8% 5,6% 0,0% 9,2% 4,9% 5,5% 3,3% 3,3% 5,8% 6,7%

XP MALLS XPML11 5,9% 6,3% 6,1% 3,6% 5,8% 6,8% 0,0% 7,1% 7,2% 9,8% 6,6% 6,7%

Shoppings - DY 6,0% 6,3% 7,1% 6,1% 6,3% 6,3% 6,1% 6,1% 6,3% 6,8% 7,0% 6,7%




Agência Bancária, Educacional e Hospitalar

NTN-B 2035 vs. yield FII Agências, Educacional, Hospitalar Spread do yield FII (Ag., Ed., Hosp.) sobre NTN-B 2035

-1,0%

4,0%

9,0%

14,0%

NTNB-35 Agência Bancária, Educ acional e Hospitalar - DY

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%



Agência Bancária

FII AGENCIAS CAIXA AGCX11 7,0% 7,5% 8,3% 8,5% 8,7% 8,8% 7,6% 7,2% 7,0% 7,1% 7,8% 8,5%

BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 8,3% 7,8% 8,6% 8,3% 8,5% 9,0% 8,5% 8,2% 8,2% 6,8% 7,9% 8,2%

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 7,9% 8,5% 9,5% 9,0% 9,3% 9,7% 8,9% 8,9% 8,8% 8,8% 8,9% 8,8%

FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 6,6% 7,0% 7,5% 8,2% 8,0% 8,2% 7,6% 7,7% 7,7% 9,0% 8,1% 8,1%

MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 8,6% 9,5% 9,8% 9,5% 9,5% 9,4% 9,3% 9,2% 9,1% 8,4% 8,4% 8,3%

SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 7,6% 8,2% 8,9% 8,7% 9,3% 9,6% 8,7% 8,4% 8,1% 8,3% 8,6% 8,7%

Educacional

AESAPAR FDI IMOBILIARIO AEFI11 8,0% 9,2% 9,4% 9,7% 11,5% 11,0% 9,6% 9,3% 9,2% 9,0% 9,4% 9,2%

FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 7,9% 3,4% 14,5% 9,5% 8,8% 8,7% 8,9% 8,7% 8,7% 8,5% 7,7% 8,0%

FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 5,9% 6,5% 7,0% 6,5% 7,3% 6,8% 6,8% 7,0% 7,0% 6,8% 6,8% 6,6%

CSHG RENDA URBANA HGRU11 - - - - 7,9% 8,0% 8,2% 8,1% 7,8% 8,8% 7,7% 7,2%

Hospitalar

FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 7,4% 7,9% 8,6% 8,7% 8,8% 8,8% 8,7% 9,6% 7,0% 10,1% 9,8% 8,6%

FIM HOSPITAL NS LOURDES NSLU11 7,0% 7,2% 8,2% 8,5% 9,9% 8,6% 8,0% 8,5% 8,5% 8,3% 9,0% 7,9%

Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY 7,6% 7,8% 8,6% 8,7% 8,8% 8,8% 8,6% 8,4% 8,2% 8,5% 8,2% 8,2%




Ativos Financeiros

NTN-B 2035 vs. yield FII Ativos Financeiros Spread do yield FII Ativos Financeiros sobre NTN-B 2035

-4,0%

1,0%

6,0%

11,0%

16,0%

ma

r-17

jun

-17

set-

17

de

z-17

ma

r-18

jun

-18

set-

18

de

z-18

ma

r-19

NTNB-35 Ativos Financeiros - DY

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%



Ativos Financeiros

BANESTES RECEBIVEIS IMOBILIARIOS BCRI11 7,6% 7,7% 8,4% 8,6% 9,1% 10,3% 9,5% 13,0% 13,4% 10,2% 10,6% 9,1%

FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 9,0% 9,6% 8,5% 9,7% 10,2% 9,6% 9,1% 9,5% 9,4% 13,4% 7,8% 7,7%

FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 8,3% 8,4% 9,4% 10,2% 11,1% 11,9% 9,3% 9,3% 9,5% 7,1% 5,2% 5,4%

CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 8,6% 8,3% 0,9% 1,1% 0,9% 0,9% 0,8% 0,8% 0,8% 1,0% 0,8% 7,6%

IRIDIUM RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS IRDM11 4,3% 4,3% 4,3% 9,2% 10,6% 11,4% 7,7% 11,1% 10,7% 9,5% 8,5% 6,0%

JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 6,1% 6,0% 6,4% 6,3% 6,4% 6,0% 6,0% 6,3% 7,1% 6,5% 6,5% 6,4%

KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 6,9% 6,6% 6,7% 7,1% 7,6% 7,8% 6,1% 7,1% 6,0% 5,8% 6,4% 6,2%

KINEA HIGH YIELD CRI KNHY11 - - - - - 4,9% 3,7% 6,4% 6,1% 3,9% 5,4% 7,0%

KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 8,3% 6,7% 6,7% 7,4% 9,9% 9,4% 6,5% 9,0% 9,3% 5,9% 5,0% 6,8%

MAXI RENDA FII MXRF11 6,6% 7,4% 10,0% 11,9% 9,4% 8,6% 8,3% 7,1% 7,0% 6,4% 6,5% 7,2%

OURINVEST JPP OUJP11 12,3% 7,8% 7,3% 7,5% 6,3% 6,2% 5,0% 11,2% 6,5% 7,7% 26,9% 10,9%

FII POLO CRI PORD11 - - - 61,2% - - - - - 85,4% - -

RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 6,7% 7,5% 13,5% 19,1% 23,4% 20,4% 23,6% 13,4% 22,5% 23,6% 23,5% 20,8%

RBR RENDIMENTO HIGH GRADE RBRR11 - - 4,4% 5,0% 8,7% 8,8% 8,9% 9,5% 8,9% 8,0% 5,8% 7,5%

RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 6,9% 6,0% 6,0% 6,3% 6,4% 6,7% 10,1% 14,0% 17,8% 19,6% 5,3% 4,2%

BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 6,8% 6,7% 6,7% 6,5% 6,8% 7,2% 5,9% 7,0% 6,2% 5,8% 5,9% 7,1%

UBS BR RECEBÍVEIS IMOB UBSR11 7,1% 6,3% 8,3% 7,5% 20,8% 17,4% 19,6% 19,5% 12,5% 6,5% 9,8% 7,7%

FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 7,7% 8,4% 8,4% 9,1% 9,5% 10,8% 10,5% 12,3% 10,3% 9,8% 9,6% 8,7%

Ativos Financeiros - DY 7,1% 7,4% 7,0% 7,5% 9,3% 8,8% 8,3% 9,5% 9,3% 7,4% 6,5% 7,2%




FOFs

NTN-B 2035 vs. yield FII FOFs Spread do yield FII Ativos Financeiros sobre NTN-B 2035


Fundos de Fundos

FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 6,5% 7,5% 8,0% 8,0% 8,2% 8,2% 7,7% 7,8% 8,1% 7,9% 7,7% 6,1%

BRADESCO CARTEIRA IMOBILIÁRIA BCIA11 7,0% 7,2% 7,9% 7,7% 7,6% 7,7% 7,4% 8,1% 8,0% 7,8% 7,8% 7,1%

FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 7,5% 7,8% 9,1% 8,7% 8,7% 8,4% 7,8% 8,1% 7,9% 7,4% 7,6% 7,9%

FII CAIXA RIO BRAVO CXRI11 8,0% 8,1% 9,2% 8,6% 8,9% 8,8% 8,6% 8,3% 8,3% 11,5% 8,1% 8,2%

FII FATOR IFIX FIXX11 5,4% 6,1% 9,0% 6,4% 8,3% 8,0% 6,6% 6,3% 6,7% 6,9% 6,6% 5,9%

HEDGE TOP FOFII 2 FOFT11 6,6% 6,7% 7,2% 9,5% 7,5% 7,7% 7,6% 7,1% 8,1% 10,7% 7,1% 6,9%

HEDGE TOP FOFII 3 HFOF11 6,1% 6,9% 11,7% 11,6% 7,3% 7,6% 7,4% 7,3% 7,0% 6,6% 9,1% 11,3%

MOGNO FUNDO DE FUNDOS MGFF11 - 4,1% 3,9% 3,7% 4,7% 6,1% 6,9% 9,8% 9,1% 8,9% 8,9% 8,5%

RBR ALPHA RBRF11 9,4% 9,6% 10,1% 13,9% 7,9% 8,1% 7,1% 7,9% 7,8% 6,0% 7,7% 8,9%

Fundos de Fundos - DY 6,8% 7,2% 9,0% 8,6% 7,9% 8,0% 7,4% 7,9% 8,0% 7,8% 7,7% 7,9%

-4,0%

1,0%

6,0%

11,0%

16,0%

ma

r-17

jun

-17

set-

17

de

z-17

ma

r-18

jun

-18

set-

18

de

z-18

ma

r-19

NTNB-35 Fundos de Fundos - DY

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%





Outros FIIs

NTN-B 2035 vs. yield FII Outros Spread do yield FII Outros sobre NTN-B 2035

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

ma

r-17

jun

-17

set-

17

de

z-17

ma

r-18

jun

-18

set-

18

de

z-18

ma

r-19

NTNB-35 Outros FII - DY

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%



Hospedagem

FDO S F LIMA FLMA11 5,0% 6,9% 6,5% 6,9% 6,7% 6,4% 6,9% 6,7% 6,7% 5,9% 5,4% 4,4%

FI IMOBILIARIO HOTEL MAXINVE HTMX11 3,6% 6,0% 5,2% 5,7% 5,1% 9,7% 7,2% 10,4% 8,0% 10,5% 8,2% 4,3%

Residencial

KINEA II REAL ESTATE EQTY FI KNRE11 - - 105,6% - 35,4% - - 14,8% - 16,2% - 16,5%

FII MERITO I MFII11 10,7% 11,8% 12,3% 11,9% - - 0,0% 14,0% 14,6% 13,6% 12,9% 12,4%

RB CAPITAL DESENV RESID II RBDS11 18,8% 28,7% 7,0% 12,1% 44,3% 31,8% 28,3% 23,1% 29,5% 0,5% 47,8% 10,1%

Outros

FII DEA CARE CARE11 - - - - - - - - - - - -

FII JHSF FBV RBBV11 7,4% 3,3% 5,9% 9,0% 24,3% 7,6% 0,0% 9,4% 8,6% 0,0% 1,5% 5,7%

FII TG ATIVO REAL TGAR11 - - - - - 4,9% 7,4% 6,4% 9,8% 10,9% 7,3% 8,0%

Outros FII - DY 7,4% 6,9% 6,8% 9,0% 24,3% 7,6% 7,1% 10,4% 9,2% 10,5% 7,7% 8,0%


Escritórios

Monitor

Shoppings

Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado

EscritóriosBB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 2.390,0 5,1% 19,4% -7,9% 281,1 24,8 -2,0% 1,0% 12,5% 334,6 310,7 805 38,6% 3.599,7 86.312 0,78

BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 76,6 -2,7% 5,1% -0,1% 4,7 0,3 -37,5% 0,4% 4,2% 22,6 76,5 -19 24,0% 10.460,6 7.312 0,82

FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 96,5 2,0% 4,7% 4,0% 14,8 11,0 2578,0% 11,4% 136,6% 3.381,5 1.855,0 13214 28,9% 8.085,3 229.426 0,89

FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 182,0 7,5% 21,4% 49,6% 10,5 0,7 0,0% 0,4% 4,4% 3,0 84,3 1 4,2% 20.333,2 4.146 1,45

FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 173,4 3,6% 10,3% 2,1% 7,7 0,5 0,0% 0,3% 3,5% 699,5 376,3 -95 24,6% - - 1,01

FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 383,0 6,6% 17,5% 15,1% 28,5 1,8 0,0% 0,5% 5,6% 25,2 287,2 123 13,4% 8.021,1 35.811 1,03

CSHG JHSF PRIME OFFICES FII HGJH11 184,5 -1,4% 8,7% 14,8% 9,2 0,8 0,0% 0,4% 5,2% 212,4 304,4 79 1,7% 24.135,8 12.613 1,23

CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 152,0 1,8% 3,3% 6,5% 9,1 0,7 0,0% 0,5% 5,8% 2.179,1 1.122,2 143 17,5% 7.013,9 160.000 1,00

KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 152,5 0,2% 5,9% -6,7% 10,5 0,7 0,0% 0,5% 5,8% 4.909,5 2.436,4 141 12,4% 4.598,7 529.800 1,06

FII MERCANTIL DO BRASIL MBRF11 1.160,8 1,7% 12,4% 16,6% 96,0 8,0 0,0% 0,7% 8,3% 79,1 118,0 386 0,0% 6.854,4 17.216 0,98

FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 337,0 -0,3% -0,8% -12,0% 15,7 2,0 8,5% 0,6% 7,3% 178,1 65,7 285 8,8% 3.786,1 17.357 0,83

RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 71,4 -1,1% 0,3% 6,7% 3,0 0,3 -18,0% 0,4% 4,5% 33,4 53,0 6 46,7% 3.129,2 16.928 0,86

SP DOWNTOWN FII SPTW11 86,0 7,0% 16,9% 17,8% 6,8 0,6 0,0% 0,7% 8,5% 264,4 154,6 410 0,0% 4.865,2 31.783 1,14

* ABL e Vacância revisados em 28/02/2019

P/VPABL*

(m²)R$/m²

Valor de

Mercado

(BRL m)

Liquidez

(BRL '000)Nome Código Preço

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância*Distribuição (BRL)Rentabilidade Div. Yield


Shoppings

FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 109,0 9,6% 28,1% 41,7% 5,4 0,5 -30,8% 0,4% 5,0% 477,8 6.651,1 54 0,8% 95.695 69.503 1,47

FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 67,0 10,2% -1,0% -21,1% 10,0 0,8 0,0% 1,2% 14,9% 618,0 173,6 1052 11,6% 3.100 56.004 0,70

FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 1.298,9 2,9% 7,4% 10,2% 91,0 8,4 -39,9% 0,6% 7,8% 42,6 72,3 339 3,0% 6.713 10.775 0,97 HEDGE BRASIL SHOPPING HGBS11 253,8 2,1% 10,1% 15,5% 15,1 1,4 0,0% 0,6% 6,6% 2.433,7 1.364,2 221 6,1% 12.749 107.000 1,13

HEDGE SHOPPING PRAÇA DA MOÇA HMOC11 229,9 3,7% 20,0% 3,8% 13,6 1,4 0,0% 0,6% 7,0% 2.027,7 87,8 264 3,8% 2.948 29.784 1,27

FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 80,5 2,5% 17,5% 7,8% 5,8 0,5 -67,7% 0,6% 6,7% 209,1 178,9 230 1,1% 15.624 11.448 0,97

MALLS BRASIL PLURAL MALL11 108,2 1,8% 2,3% 12,4% 7,6 0,6 -18,9% 0,6% 6,7% 968,9 201,2 225 0,0% 2.636 76.311 0,98

FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 3.201,0 6,8% 8,2% 3,6% 169,1 14,9 16,3% 0,5% 5,6% 123,3 763,3 118 5,3% 19.787 38.578 1,09

RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 45,0 4,8% 9,4% -16,9% 1,9 0,4 123,3% 0,9% 11,0% 30,1 48,5 654 12,3% 3.831 12.653 0,48

SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 107,8 -0,5% 4,7% 14,8% 6,6 0,6 0,0% 0,6% 6,7% 4.836,8 537,1 227 1,2% 15.130 35.500 1,30

VINCI SHOPPING CENTERS VISC11 108,2 1,8% 2,3% 12,4% 7,6 0,6 -18,9% 0,6% 6,7% 968,9 201,2 225 4,9% 4.066 49.482 1,08

FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 81,0 4,5% 14,0% 21,0% 3,8 0,5 20,0% 0,6% 6,7% 55,3 80,1 226 6,5% 7.901 10.140 1,02

XP MALLS XPML11 107,8 -0,5% 4,7% 14,8% 6,6 0,6 0,0% 0,6% 6,7% 4.836,8 537,1 227 3,4% 8.677 61.901 1,06


P/VPDistribuição (BRL)

Nome Código PreçoRentabilidade ABL*

(m²)

Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância* R$/m²


Escritórios Monoativos

Monitor



Escritórios - MonoativosFII TORRE ALMIRANTE ALMI11 1.420,1 -3,5% 8,4% -26,4% 0,0 0,0 n.a. - - 161,4 157,9 n.a. 82,4% 9.518 16.587 0,83

BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 58,1 0,2% 8,3% -2,6% 0,5 0,0 n.a. - - 338,1 157,6 n.a. 66,8% 7.014 22.465 0,99

CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 71,8 2,3% -0,5% -4,0% 5,6 0,5 0,0% 0,7% 7,9% 60,8 101,6 344 7,0% 7.071 14.372 0,91

FII CEO CCP CEOC11 85,5 2,4% 10,4% 2,4% 6,6 0,5 0,6% 0,6% 7,7% 117,7 155,2 330 0,0% 12.998 11.942 0,97

FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 76,1 0,4% -3,9% -14,9% 2,1 0,1 -35,0% 0,2% 2,2% 61,3 224,4 -226 59,8% 3.480 64.480 0,81

FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 2.238,6 -0,1% 1,7% 2,3% 223,1 19,5 0,2% 0,9% 10,4% 74,6 153,4 602 0,0% 7.692 19.938 1,06

FII DOMO DOMC11 530,0 -3,6% -8,9% -10,2% 0,0 0,0 n.a. - - 46,0 129,5 n.a. 23,4% 4.233 30.601 0,53

FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 48,0 -2,7% 12,3% 5,9% 2,4 0,2 -34,2% 0,4% 4,4% 195,2 183,0 -6 19,5% 7.365 24.844 0,56

FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 2.298,8 6,5% 3,6% -31,6% 396,1 28,2 10,6% 1,2% 14,7% 232,9 240,9 1031 0,0% 4.269 56.429 0,72

FII VBI FL 4440 FVBI11 126,5 -0,5% 2,6% 25,5% 5,0 0,4 0,2% 0,3% 4,0% 256,5 272,0 -39 20,9% 24.600 11.056 1,35

FII THE ONE ONEF11 145,3 0,4% -2,6% 22,6% 8,2 0,7 0,0% - - 108,2 132,4 n.a. 0,0% 22.012 6.015 1,29

FII RIO NEGRO RNGO11 85,0 4,3% 2,1% -3,6% 6,0 0,5 0,0% 0,6% 6,8% 323,3 227,5 236 19,5% 6.752 33.691 0,91

FII TB OFFICE TBOF11 82,0 1,5% 2,1% -2,8% 2,4 0,2 0,0% 0,2% 2,8% 472,8 824,1 -163 26,0% 14.599 56.448 0,94

FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 127,0 3,7% 4,3% 14,8% 6,3 0,6 -1,6% 0,5% 5,5% 304,4 187,0 109 0,0% 17.668 10.586 1,24

FII TORRE NORTE TRNT11 189,8 -4,7% 9,6% 7,3% 6,2 0,8 24,5% 0,4% 5,0% 15,8 746,8 61 20,1% 12.073 61.854 0,95

FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 93,9 0,4% 6,7% 5,7% 4,5 0,4 3,3% 0,4% 5,0% 213,6 167,6 56 7,3% 16.164 10.368 1,10

XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 96,2 5,4% 4,6% 8,9% 9,7 0,9 0,0% 0,9% 10,5% 729,3 232,2 613 0,0% 12.454 18.641 1,17

TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 6,8 -1,0% -7,9% -20,8% 0,0 0,0 n.a. - - 56,8 12,2 n.a. 100,0% 1.733 7.012 0,46




(m²)

Div. Yield Liquidez

(BRL

'000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância* R$/m²



FII ALIANZA ALZR11 97,5 0,1% 0,5% 1,8% 7,6 0,7 0,2% 0,7% 8,1% 240,6 97,2 371 0,0% 7.372 13.186 1,00

FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 62,2 3,6% 11,5% 17,3% 1,1 0,4 1,5% 0,7% 8,1% 30,3 2.260,6 367 8,6% 65.933 34.285 1,31

FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 465,1 -4,1% 1,2% -17,4% 8,5 0,0 - 0,0% 0,0% 22,1 24,9 -441 30,9% 1.075 23.186 0,66

FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 155,5 -0,6% -6,9% -16,9% 10,7 0,5 -31,1% 0,3% 3,9% 42,9 59,7 -48 37,2% 1.659 35.994 0,49

FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 437,8 1,1% 4,5% 15,2% 31,2 2,6 0,0% 0,6% 7,1% 672,3 299,9 272 4,6% 2.897 103.490 1,13

RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 192,0 3,3% -4,9% 3,9% 17,5 1,2 -68,6% 0,6% 7,4% 131,1 178,0 299 0,0% 2.579 69.032 1,00

GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 132,0 2,6% 0,1% 8,9% 10,7 1,0 13,6% 0,8% 9,1% 4.215,0 507,7 468 0,0% 2.433 208.663 1,13

CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 97,3 0,4% 0,9% -25,0% 8,4 0,6 0,0% 0,6% 6,8% 392,7 104,5 237 7,3% 1.897 55.050 0,86

CSHG LOGISTICA FII HGLG11 161,4 6,4% 17,1% 15,0% 9,4 0,8 0,0% 0,5% 5,6% 3.443,4 1.272,0 117 7,5% 4.711 270.000 1,33

FII MAX RETAIL MAXR11 2.003,0 0,5% 6,7% 7,8% 174,0 11,5 -77,0% 0,6% 6,9% 193,2 118,7 249 0,0% 1.954 60.714 1,13

RB CAPITAL RENDA II RBRD11 132,0 2,6% 0,1% 8,9% 10,7 1,0 13,6% 0,8% 9,1% 4.215,0 507,7 468 0,0% 18.858 26.923 1,16

SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 110,0 -0,7% 5,6% 16,0% 7,6 0,6 0,0% 0,6% 7,0% 1.419,0 376,5 257 0,0% 3.915 96.171 1,19

FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 98,7 4,5% 31,5% 42,1% 4,1 0,4 -0,3% 0,4% 4,6% 651,3 184,3 21 37,5% 2.341 78.735 1,00

XP LOG FII XPLG11 100,2 -1,4% 1,9% n.a. 4,9 0,7 0,0% 0,7% 8,0% 1.658,7 366,8 361 0,0% 3.236 113.366 1,01




(m²)

Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância* R$/m²


Ativos Financeiros

Monitor

Fundos de Fundos


Ativos Financeiros

BANESTES RECEBIVEIS IMOBILIARIOS BCRI11 115,5 1,8% 7,7% 23,1% 10,6 0,9 35,4% 0,8% 9,1% 374,1 139,8 473 1,14

FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 101,0 0,5% 1,2% 12,7% 9,5 0,7 41,3% 0,6% 7,7% 305,0 159,4 331 1,04

FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 106,6 1,6% 1,1% 7,5% 9,4 0,5 -35,1% 0,5% 5,4% 331,2 155,8 99 1,05

CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 117,0 4,3% 8,8% 23,1% 9,7 0,7 -6,4% 0,6% 7,6% 1.330,3 303,8 318 1,12

IRIDIUM RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS IRDM11 108,9 -2,4% 1,5% 17,6% 8,3 0,5 -5,3% 0,5% 6,0% 595,6 157,7 154 1,13

JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 106,9 1,9% 7,6% 6,1% 6,5 0,6 1,8% 0,5% 6,4% 1.310,4 863,7 199 0,96

KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 105,1 0,8% 0,7% 6,4% 7,1 0,5 10,2% 0,5% 6,2% 3.706,8 3.667,5 176 1,00

KINEA HIGH YIELD CRI KNHY11 109,9 0,5% 1,3% n.a. 3,4 0,6 39,1% 0,6% 7,0% 140,1 439,6 258 1,06

KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 110,4 0,0% 2,0% 9,8% 8,2 0,6 950,0% 0,6% 6,8% 1.706,3 1.926,2 244 1,03

MAXI RENDA FII MXRF11 11,6 5,1% 15,4% 21,3% 0,8 0,1 -97,1% 0,6% 7,2% 740,6 365,5 282 2,46

OURINVEST JPP OUJP11 110,0 2,3% 11,1% 16,0% 10,0 1,0 - 0,9% 10,9% 225,0 79,2 650 1,07

FII POLO CRI PORD11 97,8 0,9% -1,4% 10,7% 12,1 0,0 -100,0% - - 27,8 97,8 n.a. 0,94

RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 198,0 4,0% -0,4% -39,1% 42,2 3,4 560,4% 1,7% 20,8% 23,0 10,5 1638 3,37

RBR RENDIMENTO HIGH GRADE RBRR11 103,9 -2,6% -2,2% n.a. 6,4 0,7 225,0% 0,6% 7,5% 1.611,6 283,5 310 1,74

RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 43,0 -5,0% -18,4% -10,2% 5,0 0,2 -96,8% 0,3% 4,2% 28,3 22,2 -22 0,79

BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 955,0 0,6% 2,1% 9,6% 62,0 5,7 577,4% 0,6% 7,1% 41,4 102,6 271 0,89

UBS BR RECEBÍVEIS IMOB UBSR11 103,0 1,1% 0,8% 17,4% 12,3 0,7 -35,6% 0,6% 7,7% 772,3 160,2 325 1,08

FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 137,2 7,2% 17,7% 42,3% 11,0 1,0 - 0,7% 8,7% 822,5 307,6 425 1,35

Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)


Nome Código PreçoRentabilidade


Fundos de Fundos

FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 84,4 2,8% 0,1% 4,4% 6,3 0,4 -38,6% 0,5% 6,1% 2.288,1 713,1 170 0,99

BRADESCO CARTEIRA IMOBILIÁRIA BCIA11 117,5 9,4% 14,5% 3,8% 8,4 0,7 16,7% 0,6% 7,1% 76,7 198,5 274 0,97

FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 91,5 -3,1% 2,6% -7,8% 7,6 0,6 -91,4% 0,7% 7,9% 442,2 183,0 346 0,97

FII CAIXA RIO BRAVO CXRI11 1.022,0 -0,4% 3,6% -4,0% 87,0 7,0 1455,6% 0,7% 8,2% 102,8 161,0 381 0,95

FII FATOR IFIX FIXX11 84,1 2,4% -0,5% 3,5% 5,7 0,4 -22,6% 0,5% 5,9% 40,2 30,8 144 0,92

HEDGE TOP FOFII 2 FOFT11 92,4 3,0% 6,0% 5,2% 36,6 0,5 -29,3% 0,6% 6,9% 32,8 110,5 247 0,97

HEDGE TOP FOFII 3 HFOF11 100,9 1,9% 11,6% 10,3% 7,7 1,0 35,7% 0,9% 11,3% 833,1 238,5 689 1,04

MOGNO FUNDO DE FUNDOS MGFF11 98,4 4,5% 8,4% 4,3% 5,7 0,7 7,7% 0,7% 8,5% 563,8 118,7 412 0,96

RBR ALPHA RBRF11 100,6 -0,4% 3,0% 9,2% 8,6 0,8 - 0,7% 8,9% 993,6 163,4 454 1,01

Nome Código PreçoRentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

P/VP



Monitor


Agência Bancária

FII AGENCIAS CAIXA AGCX11 1.193,0 2,8% 1,4% 2,6% 87,5 8,5 13,3% 0,7% 8,5% 299,8 483,2 414 1,12

BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 123,5 3,3% 1,4% 9,0% 9,8 0,8 7,2% 0,7% 8,2% 19,7 86,5 376 1,35

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 140,2 1,7% 2,5% 2,6% 12,1 1,0 0,0% 0,7% 8,8% 2.852,5 2.231,6 436 1,36

FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 136,8 0,9% -0,1% 1,2% 10,7 0,9 0,0% 0,7% 8,1% 133,4 217,5 366 1,35

MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 1.160,8 1,7% 12,4% 16,6% 96,0 8,0 0,0% 0,7% 8,3% 79,1 118,0 386 0,98

SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 124,8 2,3% -0,9% -1,1% 10,4 0,9 4,6% 0,7% 8,7% 905,2 703,0 434 1,38

Educacional

AESAPAR FDI IMOBILIARIO AEFI11 162,6 4,3% 4,6% 0,5% 14,7 1,2 1,6% 0,8% 9,2% 395,4 122,3 474 1,07

FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 223,0 1,0% 10,0% 9,6% 18,0 1,5 3,5% 0,7% 8,0% 114,9 143,2 356 1,18

FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 2.124,4 4,7% 8,7% 1,5% 133,8 11,7 0,3% 0,5% 6,6% 153,7 354,8 217 1,18

CSHG RENDA URBANA HGRU11 113,0 6,3% 9,9% n.a. 5,5 0,7 0,0% 0,6% 7,2% 399,3 169,5 281 1,10

Hospitalar

FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 355,6 13,7% 20,5% 6,2% 28,0 2,5 -0,9% 0,7% 8,6% 69,3 71,1 416 1,35

Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)


Nome Código PreçoRentabilidade

18Fonte: Economatica

Simulação do impacto de trocas no fluxo de proventos¹

1. Considerando último preço de fechamento, último provento pago e desconsiderando custos de corretagem

2. Considerando provento médio dos últimos 12 meses

BBPO11 AGCX11 SAAG11 FAED11 FCFL11 BMLC11 BRCR11 HGJH11 HGRE11 KNRI11 FFCI11 CEOC11 THRA11 EDGA11 RNGO11 TBOF11 TRNT11 VLOL11 XPCM11 HGLG11 GGRC11 SDIL11 MAXR11 HTMX11 JSRE11 KNIP11 HGBS11 FIGS11 RBGS11 JRDM11 ABCP11 PQDP11 SHPH11 VISC11

BBPO11 0% -3% 0% -9% -25% -52% 1456% -41% -33% -34% -61% -12% -37% -50% -23% -68% -43% -43% 20% -36% 4% -20% -1% -51% -27% -22% -25% 70% 25% -24% -44% -36% -48% -24%

AGCX11 3% 0% 2% -7% -23% -51% 1497% -39% -32% -32% -60% -10% -36% -49% -21% -67% -41% -42% 23% -35% 6% -18% 2% -50% -25% -20% -23% 75% 28% -22% -42% -35% -46% -22%

SAAG11 0% -2% 0% -9% -25% -52% 1461% -41% -33% -33% -60% -12% -37% -50% -23% -68% -43% -43% 20% -36% 4% -20% -1% -51% -27% -22% -24% 71% 25% -23% -43% -36% -47% -24%

FAED11 10% 7% 10% 0% -17% -47% 1612% -35% -27% -27% -57% -3% -31% -45% -15% -65% -37% -38% 32% -30% 14% -12% 9% -46% -20% -14% -17% 87% 37% -16% -38% -30% -42% -17%

FCFL11 33% 30% 33% 21% 0% -36% 1975% -21% -11% -12% -47% 17% -16% -34% 3% -58% -24% -25% 60% -15% 38% 6% 32% -35% -3% 4% 1% 127% 66% 2% -25% -15% -30% 1%

BMLC11 108% 103% 107% 89% 56% 0% 3137% 23% 38% 38% -18% 83% 30% 3% 61% -34% 19% 18% 150% 32% 116% 66% 106% 2% 52% 62% 57% 254% 160% 59% 17% 32% 9% 58%

BRCR11 -94% -94% -94% -94% -95% -97% 0% -96% -96% -96% -97% -94% -96% -97% -95% -98% -96% -96% -92% -96% -93% -95% -94% -97% -95% -95% -95% -89% -92% -95% -96% -96% -97% -95%

HGJH11 69% 64% 68% 53% 26% -19% 2524% 0% 12% 12% -33% 48% 6% -16% 30% -47% -4% -5% 103% 7% 75% 34% 67% -17% 23% 32% 27% 187% 110% 29% -5% 7% -11% 28%

HGRE11 50% 46% 50% 37% 13% -28% 2237% -11% 0% 0% -41% 32% -6% -25% 16% -52% -14% -15% 80% -5% 56% 20% 49% -26% 10% 17% 13% 156% 87% 15% -15% -4% -21% 14%

KNRI11 51% 47% 50% 37% 13% -28% 2246% -11% 0% 0% -41% 33% -6% -25% 16% -52% -14% -15% 81% -4% 56% 20% 49% -26% 10% 18% 14% 156% 88% 15% -15% -4% -21% 14%

FFCI11 154% 147% 153% 130% 90% 22% 3846% 50% 69% 68% 0% 123% 59% 26% 96% -20% 45% 44% 205% 61% 163% 102% 151% 24% 85% 98% 91% 331% 217% 94% 43% 62% 33% 92%

CEOC11 14% 11% 13% 3% -15% -45% 1670% -33% -24% -25% -55% 0% -29% -44% -12% -64% -35% -36% 37% -28% 18% -9% 13% -44% -17% -11% -14% 94% 42% -13% -36% -28% -40% -14%

THRA11 60% 56% 59% 45% 20% -23% 2385% -5% 6% 6% -37% 40% 0% -21% 23% -49% -9% -10% 92% 1% 65% 27% 58% -22% 16% 25% 20% 172% 99% 22% -10% 2% -16% 21%

EDGA11 101% 96% 101% 83% 51% -3% 3036% 19% 34% 34% -21% 77% 26% 0% 56% -36% 15% 14% 142% 28% 109% 60% 100% -1% 47% 57% 52% 243% 152% 54% 14% 28% 6% 53%

RNGO11 29% 26% 29% 18% -3% -38% 1915% -23% -14% -14% -49% 14% -19% -36% 0% -59% -26% -27% 56% -18% 34% 3% 28% -37% -6% 1% -2% 120% 62% -1% -27% -18% -32% -2%

TBOF11 216% 208% 215% 187% 137% 52% 4814% 87% 110% 109% 25% 178% 98% 57% 144% 0% 81% 79% 279% 101% 227% 151% 213% 55% 130% 146% 138% 437% 294% 142% 78% 101% 66% 139%

TRNT11 75% 70% 74% 59% 31% -16% 2622% 4% 16% 16% -31% 54% 10% -13% 35% -45% 0% -1% 110% 11% 81% 39% 73% -14% 28% 37% 32% 198% 118% 34% -1% 11% -8% 33%

VLOL11 77% 72% 76% 61% 32% -15% 2648% 5% 18% 17% -30% 55% 11% -12% 36% -44% 1% 0% 112% 12% 83% 41% 75% -13% 29% 38% 33% 200% 120% 35% 0% 12% -7% 34%

XPCM11 -17% -19% -17% -24% -38% -60% 1196% -51% -45% -45% -67% -27% -48% -59% -36% -74% -52% -53% 0% -47% -14% -34% -18% -59% -39% -35% -37% 42% 4% -36% -53% -47% -56% -37%

HGLG11 57% 53% 57% 43% 18% -24% 2349% -7% 5% 4% -38% 38% -1% -22% 22% -50% -10% -11% 89% 0% 63% 25% 56% -23% 15% 23% 19% 168% 96% 20% -11% 0% -17% 19%

GGRC11 -0,0349 -6% -4% -12% -28% -54% 1402% -43% -36% -36% -62% -15% -40% -52% -25% -69% -45% -45% 16% -39% 0% -23% -4% -53% -30% -25% -27% 64% 20% -26% -46% -39% -49% -27%

SDIL11 26% 22% 25% 14% -6% -40% 1856% -25% -16% -17% -50% 10% -21% -38% -3% -60% -28% -29% 51% -20% 30% 0% 24% -38% -8% -2% -5% 114% 57% -4% -29% -20% -34% -5%

MAXR11 (2) 1% -2% 1% -8% -24% -51% 1472% -40% -33% -33% -60% -11% -37% -50% -22% -68% -42% -43% 21% -36% 5% -20% 0% -50% -26% -21% -24% 72% 26% -23% -43% -36% -47% -23%

HTMX11 104% 99% 103% 85% 53% -2% 3075% 21% 36% 35% -20% 79% 28% 1% 58% -35% 17% 16% 145% 30% 111% 62% 102% 0% 49% 59% 54% 247% 155% 56% 15% 30% 7% 55%

JSRE11 37% 34% 37% 25% 3% -34% 2034% -19% -9% -9% -46% 21% -14% -32% 6% -57% -22% -22% 65% -13% 42% 9% 36% -33% 0% 7% 3% 133% 71% 5% -23% -13% -28% 4%

KNCR11 42% 39% 42% 29% 7% -32% 2114% -16% -5% -6% -44% 25% -11% -29% 10% -55% -19% -19% 71% -10% 47% 13% 41% -30% 4% 11% 7% 142% 78% 9% -20% -9% -25% 8%

HGBS11 33% 29% 32% 20% -1% -36% 1963% -21% -12% -12% -48% 17% -17% -34% 2% -58% -24% -25% 59% -16% 37% 5% 31% -35% -3% 3% 0% 126% 65% 1% -25% -16% -30% 0%

FIGS11 -41% -43% -41% -47% -56% -72% 815% -65% -61% -61% -77% -48% -63% -71% -55% -81% -66% -67% -29% -63% -39% -53% -42% -71% -57% -54% -56% 0% -27% -55% -67% -63% -69% -55%

RBGS11 -20% -22% -20% -27% -40% -61% 1147% -52% -47% -47% -68% -30% -50% -60% -38% -75% -54% -55% -4% -49% -17% -36% -21% -61% -42% -37% -40% 36% 0% -39% -55% -49% -58% -39%

JRDM11 31% 27% 30% 19% -2% -37% 1935% -22% -13% -13% -48% 15% -18% -35% 1% -59% -25% -26% 57% -17% 35% 4% 29% -36% -5% 2% -1% 122% 63% 0% -26% -17% -31% -1%

ABCP11 77% 73% 77% 61% 33% -15% 2656% 5% 18% 18% -30% 56% 11% -12% 37% -44% 1% 0% 113% 13% 84% 41% 75% -13% 29% 38% 34% 201% 121% 35% 0% 13% -7% 34%

PQDP11 57% 53% 57% 43% 18% -25% 2343% -7% 5% 4% -38% 38% -2% -22% 21% -50% -10% -11% 89% 0% 63% 25% 55% -23% 15% 23% 18% 167% 96% 20% -11% 0% -18% 19%

SHPH11 91% 86% 90% 73% 43% -8% 2865% 13% 27% 26% -25% 67% 19% -5% 47% -40% 9% 8% 129% 21% 97% 52% 89% -7% 39% 49% 44% 224% 138% 46% 8% 21% 0% 44%

VISC11 32% 29% 32% 20% -1% -37% 1953% -22% -12% -12% -48% 16% -17% -35% 2% -58% -25% -25% 58% -16% 37% 5% 31% -35% -4% 3% 0% 124% 65% 1% -26% -16% -31% 0%

Preço / Valor Patrimonial 1,4 1,1 1,4 1,2 1,2 0,8 0,9 1,2 1,0 1,1 1,0 1,0 1,2 0,6 0,9 0,9 1,0 1,1 1,2 1,3 1,1 1,2 1,1 1,2 1,0 1,0 1,1 0,7 0,5 1,0 1,5 1,1 1,3 1,1

Dividend Yield 8,8% 8,5% 8,7% 8,0% 6,6% 4,2% 136,6% 5,2% 5,8% 5,8% 3,5% 7,7% 5,5% 4,4% 6,8% 2,8% 5,0% 5,0% 10,5% 5,6% 9,1% 7,0% 8,7% 4,3% 6,4% 6,8% 6,6% 14,9% 11,0% 6,7% 5,0% 5,6% 4,6% 6,7%

Variação Cota Desde o Início 145% 102% 120% 480% 339% 45% 158% 265% 283% 183% 710% 41% 113% -17% 62% 17% 616% 56% 89% 274% 68% 99% 351% 592% 129% 34% 605% 45% 14% 56% 1822% 522% 579% 23%

Vacância 0% 0% 0% 0% 0% 24% 15% 2% 18% 9% 6% 0% 0% 20% 10% 28% 20% 7% 0% 7% 0% 0% 0% - 2% - 7% 12% 12% 1% 1% 5% 2% 6%

Venc. Renda Garantida - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - abr/19 - - - - - -

Ve

nd

a

Compra

19

São Paulo

Mercado de Escritórios

Fonte: Binswanger Brazil

20

Rio de Janeiro

Mercado de Escritórios

Fonte: Binswanger Brazil

CarteiraRecomendada

22

Carteira Recomendada de FIIs - Composição Atual – Abril/2019

HGBS11Hedge Brasil Shopping

HGLG11CSHG Logística

HGRE11CSHG Real Estate

KNRI11Kinea Renda

Imobiliária

KNCR11Kinea Rendimentos

Imobiliários

DY 2019: 6,7%Valor Justo YE19: R$ 289,0

Descrição: Fundo detém investimentos em 9 Shopping Centers, distribuídos em quatro estados, que juntos totalizam ~370 mil m² de Área Bruta Locável.

Tese de Investimento:

Exposição à retomada da atividade econômica e do consumo. Portfólio maduro, diversificado geograficamente e com diferentes operadores. Potenciais reduções da inadimplência e da vacância.

Setor: Shoppings


Descrição: Fundo detém 12 galpões logístico-industriais distribuídos entre São Paulo (44%), Minas Gerais (32%), Santa Catarina (14%) e Rio de Janeiro (10%).


Vemos um ambiente favorável para novas aquisições e o potencial de redução de vacância no segmento logístico. O HGLG11 é um veículo interessante, considerados o rendimento corrente acima do mercado de FIIs, forte posição de caixa para novas aquisições e potencial de redução de vacância.

Setor: Logísticos


Descrição: Fundo possui participação em 20 empreendimentos diferentes concentrados no estado de SP (86%).


Gostamos da gestão ativa do fundo com relação à compra e venda de ativos. O fundo possui elevada exposição ao estado de SP, para o qual antecipamos uma redução de vacância mais rápida e aumento no valor do aluguel médio.

Setor: Escritórios

EM RESTRIÇÃO

Descrição: Fundo conta com 16 ativos imobiliários, sendo 8 edifícios comerciais e 8 centros logísticos. 42% dos contratos são atípicos.

Setor: Escritórios e Logísticos

DY 2019: 7,4%

Descrição: Fundo conta com investimentos em 40 CRIs. 80% da carteira do fundo está indexada ao CDI.


O KNCR11 é interessante para composição de nossa Carteira Recomendada, considerado seu perfil defensivo, alta previsibilidade na geração de caixa e rentabilidade aderente ao benchmark (CDI).

Setor: Ativos Financeiros

Fonte: Estimativas Itaú BBA e Fundos.

23

Composição

Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários

Retorno Total

Fonte: Estimativas Itaú BBA e Economatica. Retornos atualizados em 04 de abril de 2019. Retorno total da Carteira e IFIX são medidos a partir do lançamento da Carteira, em 04 de abril de 2018.

Não estimamos valor justo ou atribuímos ratings para fundos de Ativos Financeiros, por se tratarem de portfólios de instrumentos de renda fixa, exclusivamente.

Div Yield VM / VP

2019

Hedge Brasil Shopping HGBS11 Shoppings 289,0 6,7% 1,3 1.364 1,1

CSHG Logística HGLG11 Logísticos 171,0 6,8% 2,7 1.272 1,3

CSHG Real Estate HGRE11 Escritórios 183,0 6,6% 1,9 1.122 1,0

Kinea Renda Imobiliária KNRI11 Escritórios e Logísticos

Kinea Rendimentos Imobiliários KNCR11 Ativos Financeiros - 7,4% 1,8 3.668 1,0

EM RESTRIÇÃO

Fundo Código SetorValor Justo

(R$)

Liquidez

Diária

(R$ m)

Valor de

Mercado (R$

m)

Escritórios

25Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg

Destaques

BM Brascan Lajes Corporativas

Fundo detém dois andares do Brascan Century Plaza, localizado no bairro do Itaim Bibi, em São Paulo, e quatro andares do Torre Rio Sul, anexo ao Shopping Rio Sul na região Sul do Rio de Janeiro.

Média da distribuição de rendimentos, considerando os últimos seis meses divulgados, é de R$0,37/cota. Fluxo de proventos do fundo não é constante devido a um descasamento entre a data da

distribuição de rendimentos e a data de recebimento das receitas de locação;

3% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 6% em 2020;

Em 2019, 35% dos contratos podem entrar em período revisional e 43% em 2020;

Em jan/19, a taxa de vacância estava em 24,0%;

Em dez/18, via fato relevante, foi informado o fundo e a locatária A5 GESTÃO DE INVESTIMENTOS LTDA. compuseram amigavelmente um acordo visando extinguir a ação de despejo por falta de

pagamento cumulada e a manutenção do contrato de locação firmado entre as partes. O fundo recebeu o valor de ~R$81 mil (R$ 0,08/cota) já deduzido dos honorários advocatícios, a

recomposição da garantia de locação e o aluguel com vencimento previsto para jan/19. Com este recebimento, a distribuição será impactada positivamente em 20,85%, com base na última

distribuição;

Considerando a média da distribuição de rendimentos dos últimos seis meses, o dividend yield anualizado aos preços atuais é de 5,8%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o

IFIX (6,4%).

Último relatório mensal divulgado: Fevereiro

Performance do fundo4

55

105

155

fev

/12

ago

/12

fev/

13

ago/

13

fev/

14

ago

/14

fev/

15

ago/

15

fev

/16

ag

o/1

6

fev/

17

ago/

17

fev

/18

ag

o/1

8

fev

/19

BMLC11 IFIX

1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"

Nome Brascan Lajes Corporativas

Código BMLC11

Último Preço R$ 77

Valor de Mercado (R$ MM) 76

Valor Patrimonial (R$ MM) 93

Data Inicial 13/02/2012

Tipo de imóvel Lajes Corporativas

Vol. Méd. Diário (R$Mil) 20

Presença Pregão % 93

Renda Garantida Até Jan/2015

Gestor Argucia Capital Gestão de Rec

Anbima FII Renda Gestão Passiva

Performance4 BMLC11 Vs. IFIX

No mês -2,7 -4,7

No ano 5,1 -0,5

Em 12M -0,1 -5,4

% CDI Líq³

No mês¹ 0,34 94

No ano¹ 1,55 132

Em 12M¹ 5,72 116

Em 12M² 6,10 124

TIR 12M (a.a.) -0,30

TIR Desde o Lançamento (a.a.) 6,53

Mês Data "ex-1" Valor Taxa5

mai/18 08/mai/18 0,30 0,36%

jun/18 07/jun/18 0,53 0,66%

jul/18 06/jul/18 0,39 0,50%

ago/18 07/ago/18 0,32 0,41%

set/18 10/set/18 0,41 0,55%

out/18 05/out/18 0,15 0,22%

out/18 10/out/18 0,23 0,32%

nov/18 08/nov/18 0,45 0,62%

dez/18 07/dez/18 0,39 0,53%

jan/19 08/jan/19 0,44 0,59%

fev/19 07/fev/19 0,43 0,55%

mar/19 11/mar/19 0,27 0,35%

Dividend Yield %


Destaques

BTG Pactual Corporate Office Fund

Portfólio do fundo é composto por 11 imóveis de escritórios localizados em São Paulo e Rio de Janeiro, concentrado em edifícios comerciais corporativos de alta qualidade (Classe AAA, A e B). BC

Fund conta com gestão ativa.

Em fev/19, a vacância financeira estava em 15,3% (ante 28,5% em fev/18). Nos próximos três meses, 9,7% da carteira de contratos serão reajustados pela inflação enquanto que 1,5% dos

contratos passará por processo de renovação. 3% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 7,9% em 2020;

Em set/18, o fundo e a Brookfield concluíram as tratativas relacionadas à proposta anunciada em mar/18 e celebraram instrumentos contratuais vinculantes para regular a operação de compra e

venda dos ativos. O BC Fund vendeu 100% dos ativos Ed. Torre Almirante (RJ); Ed. Flamengo (RJ); Ed. Morumbi (SP) e 75% da participação no Ed. BFC (SP); e 51% da participação no Ed. Eldorado

(SP), por um total de R$ 1,3 bilhão. Em contrapartida, o BC Fund adquiriu os ativos: 50% do Ed. Cidade Jardim (SP); 20% do Ed. Senado (RJ); e totalidade do Ed. MV9 (RJ), por um total de R$ 672

milhões. Em 13/mar, foi informado que a parte das liquidações financeiras descritas como à vista foram liquidadas com sucesso. A distribuição aos cotistas , referente ao ganho de capital, foi de

R$ 10,57/cota (pago em 20/mar/19). Os rendimentos das próximas parcelas da operação (~R$3,80/cota) serão apurados e distribuídos aos cotistas quando as próximas parcelas forem liquidadas;

Em fev/19, o fundo concluiu a aquisição de 3 pavimentos do CEO Office, imóvel localizado na Barra da Tijuca e atualmente locado para a TIM Celular. A aquisição teve valor de ~R$ 62 milhões, o

que representa um cap rate de 8,6%.

Em jan/19, informou a decisão de não dar prosseguimento na proposta de compra dos ativos detidos pelo FII Cenesp, que havia sido postergada até o dia 30/jan. A gestora informou que tem

mantido as tratativas com o proponente e demais players do mercado em relação às propostas de desinvestimento no ativo e continuará buscando alternativas para melhorar a performance do

ativo;

Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,1%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).

Último relatório mensal divulgado: Março


30

50

70

90

110

jun

/11

de

z/11

jun

/12

de

z/12

jun

/13

de

z/13

jun

/14

de

z/14

jun

/15

de

z/15

jun

/16

de

z/16

jun

/17

de

z/17

jun

/18

de

z/18

BRCR11 IFIX

Nome BTG Pactual Corporate Office Fund

Código BRCR11


Valor de Mercado (R$ MM) 1.855

Valor Patrimonial (R$ MM) 2.073



Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.930


Renda Garantida Não

Gestor BTG Pactual

Anbima FII Hibrido Gestão Ativa

Performance4 BRCR11 Vs. IFIX

No mês 2,2 0,2

No ano 4,8 -0,8

Em 12M 4,1 -1,2

% CDI Líq³

No mês¹ 10,43 2863

No ano¹ 11,35 970

Em 12M¹ 13,79 281

Em 12M² 15,40 313

TIR 12M (a.a.) 3,79



abr/18 06/abr/18 0,31 0,29%

mai/18 08/mai/18 0,27 0,26%

jun/18 07/jun/18 0,53 0,66%

jul/18 06/jul/18 0,35 0,37%

ago/18 07/ago/18 0,40 0,44%

set/18 10/set/18 0,35 0,36%

out/18 05/out/18 0,35 0,37%

nov/18 08/nov/18 0,35 0,35%

dez/18 07/dez/18 0,35 0,35%

jan/19 08/jan/19 0,35 0,33%

fev/19 07/fev/19 0,41 0,40%

mar/19 13/mar/19 10,57 9,96%

Dividend Yield %


27Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg

Destaques

CSHG JHSF Prime Offices

Fundo possui atualmente participação em 2 empreendimentos, que estão localizados na região da Faria Lima em São Paulo (Ed. Metropolitan – Rua Amauri (19%) e Ed. Platinum – Rua Jerônimo

da Veiga (81%)).

Atualmente, a vacância está em 1,7%. No entanto, considerando as movimentações previstas, a vacância futura do fundo deve passar para 3,9%. 94% dos contratos são atualizados com base no

IGP-M. 12% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019. Em 2019, ocorrerá a revisional de 40% dos contratos;

Em nov/18, a renda distribuída foi ajustada de R$ 0,75 para R$ 0,80/cota. Segundo os administradores, tal aumento é fruto do trabalho de locação realizado durante o ano que resultou, no

segundo semestre de 2018 e com o fim das carências concedidas para as novas locações do fundo , em uma geração de caixa em patamares superiores aos anteriores;

Segundo o último relatório gerencial, a gestão segue na implementação da estratégia de aumento do aluguel média do fundo, e informaram que já existem negociações em andamento para a

renovação e revisão de alguns contratos, que devem gerar resultados durante o primeiro semestre de 2019. Além disso, após a entrega do quarto e último elevador novo do Ed. Metropolitan, o

ciclo de investimentos nos imóveis continuará durante o ano, com a construção de um vestiário e melhoria do bicicletário e atualização da recepção do Ed. Metropolitan;

Em 22/mar/18, os gestores convocaram Assembleia Geral Extraordinária para o dia 22/abril para deliberar sobre a aprovação das demonstrações financeiras de 2018 e para deliberar sobre

destituição do Consultor Imobiliário do Fundo e incorporação de suas funções pela Administradora, com a consequente extinção da remuneração Consultor Imobiliário e ajuste na taxa de

administração paga a Administradora. Em 25/mar, o fundo recebeu notificação enviado pelo Consultor Imobiliário do Fundo contestando sobre um dos itens da ordem presente na convocação

da AGE que será realizada no dia 22/abr;

Fundo está sendo negociado a 1,3x o valor patrimonial e com um yield anualizado de 5,2% (vs. média ponderada dos fundos que compõem o IFIX de 6,4%).



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HGJH11 IFIX

Nome Hedging Griffo JHSF Prime Offices

Código HGJH11









Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo

Performance4 HGJH11 Vs. IFIX

No mês -1,4 -3,4

No ano 8,7 3,1

Em 12M 14,9 9,5

% CDI Líq³

No mês¹ 0,43 117

No ano¹ 1,40 120

Em 12M¹ 5,41 110

Em 12M² 5,00 102

TIR 12M (a.a.) 14,70



abr/18 30/abr/18 0,75 0,43%

mai/18 30/mai/18 0,75 0,47%

jun/18 29/jun/18 0,75 0,50%

jul/18 31/jul/18 0,75 0,50%

ago/18 31/ago/18 0,75 0,52%

set/18 28/set/18 0,75 0,54%

out/18 31/out/18 0,75 0,48%

nov/18 30/nov/18 0,80 0,47%

dez/18 28/dez/18 0,80 0,47%

jan/19 31/jan/19 0,80 0,46%

fev/19 28/fev/19 0,80 0,43%

mar/19 29/mar/19 0,80 0,43%

Dividend Yield %



Destaques

CSHG Real Estate

Fundo tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição, para exploração comercial, de imóveis com potencial geração de renda, predominantemente lajes corporativas. Possui atualmente

participação em 20 empreendimentos diferentes concentrados no estado de São Paulo (86%).

Em fev/19, 91% da receita do fundo foi proveniente da locação de imóveis (sendo 97% em lajes corporativas), 7% em fundos imobiliários, 1% em CRI/LCI e 1% referentes à receita de renda fixa. No

mesmo período, as regiões que continham maior concentração da carteira imobiliária eram: Barueri (16%), Paulista (16%) e Chácara Santo Antônio (15%). Contratos são atualizados com base no

IGP-M (66%) e IPCA (29%). 9% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 24% em 2020. Em 2019, poderá ocorrer a revisional de 24% dos contratos. Em fev/19, a

vacância financeira do fundo estava em 17,8% (ante 18,7% em fev/18);

Ao longo de 2018, o fundo aumentou a participação em imóveis, por conta das aquisições do Mario Garnero e Berrini One. Tais aquisições consumiram o caixa excedente do fundo, restando

apenas uma pequena reserva técnica, deixando o fundo muito mais exposto à sua estratégia central, lajes comerciais. Com isso, foi aprovada mais uma emissão de cotas para captação de

recursos que serão destinados a novas aquisições, dando continuidade à estratégia diversas vezes divulgada pela gestão – aumento de exposição em ativos de qualidade e em localizações

centrais, redução de exposição em ativos com baixa participação no empreendimento ou que tenham características pouco aderentes à nova estratégia;

Em jan/19, foi celebrado dois novos contratos de locação, sendo um andar do Ed. Mario Garnero e dois andares do Ed. Guaíba. No caso especifico do Ed. Guaíba, as locações aconteceram após a

contratação de um player local com exclusividade para assessorar o fundo. Os trabalhos também estão em andamento para comercialização do Ed. Verbo Divino;

Em dez/18, os imóveis do fundo foram avaliados a mercado pela CBRE, resultando em valor ~2,3% superior ao valor patrimonial anterior reportado. O valor será alterado a partir de jan/19;

O dividend yield anualizado, considerando o último rendimento, está em 5,8%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



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HGRE11 IFIX

Nome CSHG Real Estate

Código HGRE11










Anbima FII Renda Gestão Ativa

Performance4 HGRE11 Vs. IFIX

No mês 1,8 -0,2

No ano 3,3 -2,3

Em 12M 6,5 1,2

% CDI Líq³

No mês¹ 0,49 135

No ano¹ 1,49 128

Em 12M¹ 5,98 122

Em 12M² 6,00 122

TIR 12M (a.a.) 6,01



abr/18 30/abr/18 0,80 0,53%

mai/18 30/mai/18 0,80 0,58%

jun/18 29/jun/18 0,80 0,66%

jul/18 31/jul/18 0,80 0,66%

ago/18 31/ago/18 0,80 0,64%

set/18 28/set/18 0,62 0,49%

out/18 31/out/18 0,74 0,55%

nov/18 30/nov/18 0,74 0,51%

dez/18 28/dez/18 0,74 0,50%

jan/19 31/jan/19 0,74 0,51%

fev/19 28/fev/19 0,74 0,49%

mar/19 29/mar/19 0,74 0,49%

Dividend Yield %


29Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg

Destaques

Rio Bravo Renda Corporativa

Fundo tem por objetivo a aquisição de lajes corporativas preferencialmente no eixo RJ-SP para auferir ganhos através de receitas de locação. Atualmente, o portfolio do fundo é composto por 8

imóveis, sendo 87% em São Paulo e 13% no Rio de Janeiro.

Contratos são atualizados com base principalmente no IGP-M (72%) e IPCA (28%). 2% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 9% em 2020. Entre 2019, 7% dos

contratos poderão entrar em revisional e 42% em 2020. O fundo conta com vacância projetada de 6,2%;

Após a 6ª emissão de cotas (nov/17), o fundo tem atualmente ~R$ 14milhões de capital disponível para novos investimentos. Em fev/19, o fundo concluiu a aquisição de 14 conjuntos do Ed.

Continental Square Faria Lima, localizado na Vila Olímpia com 6.246 m², pelo valor de ~R$ 86 milhões;

Segundo os gestores, até primeiro semestre de 2020, temos algumas variações previstas na distribuição de rendimentos do fundo como aumento de R$ 0,04/cota, referente ao término da

carência da Oncoclínicas no Ed. JK Financial Center; aumento de R$ 0,15/cota referente ao término da carência e descontos da Vip Paulista no Edifício Parque Santos; aumento de R$ 0,05/cota

com a aquisição do Continental Square; redução de R$ 0,05/cota, referente a rescisão da ING Bank. Ainda, o potencial aumento de distribuição do Fundo considerando as vacâncias atuais é de

~R$ 0,08/cota. Portanto, segundos os gestores, o potencial de distribuição de rendimentos do fundo é de até R$ 0,96/cota;

Em fev/19, o fundo informou que celebrou contrato de locação no Ed. JK Financial Center, equivalente a 16,5% da ABL do fundo com a Ambev;

O dividend yield anualizado, considerando o rendimento atual, está em 3,5%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



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FFCI11 IFIX


Nome Rio Bravo Renda Corporativa

Código FFCI11





Tipo de imóvel Lajes Corporativos




Administrador Rio Bravo Investimentos

Performance4 FFCI11 Vs. IFIX

No mês 3,6 1,6

No ano 10,3 4,7

Em 12M 2,1 -3,2

% CDI Líq³

No mês¹ 0,30 82

No ano¹ 0,95 81

Em 12M¹ 4,31 88

Em 12M² 4,40 90

TIR 12M (a.a.) 1,76



abr/18 05/abr/18 0,81 0,45%

mai/18 07/mai/18 0,70 0,40%

jun/18 07/jun/18 0,73 0,45%

jul/18 04/jul/18 0,73 0,47%

ago/18 07/ago/18 0,68 0,43%

set/18 05/set/18 0,63 0,42%

out/18 04/out/18 0,63 0,44%

nov/18 06/nov/18 0,63 0,41%

dez/18 06/dez/18 0,63 0,42%

jan/19 07/jan/19 0,50 0,30%

fev/19 07/fev/19 0,50 0,30%

mar/19 07/mar/19 0,50 0,29%

Dividend Yield %

30Fonte: TRX Gestora de Recursos LTDA, Economatica, Bloomberg

Destaques

TRX Ed. Corporativos

O Fundo conta com um edifício corporativo localizado em Macaé (RJ).

Em fev/19, 6% do patrimônio do fundo estava alocado em renda fixa e 94% no imóvel Atlântico Office, localizado em Macaé (RJ);

Vacância financeira atual do fundo é de 100%. A Petrobras, antiga proprietária do imóvel localizado em Macaé (RJ), desocupou o imóvel em mai/16;

Em dez/18, os gestores informaram que não foram identificadas novas oportunidades para alienação do ativo Atlântico Office e embora existam negociações em andamento, não foram

celebrados novos contratos de locação;

No mesmo mês, o fundo anunciou que formalizou a venda da totalidade do imóvel GT Plaza pelo valor de R$ 21,5 milhões, adquirido pela Savimóvel Comercial e Imóveis Ltda;

Em 04/fev, foi realizado Assembleia Geral Extraordinária e os cotistas deliberam pela aprovação de cotas do fundo no valor bruto de ~R$20 milhões (R$ 11,16/cota), valor referente à venda da

totalidade do imóvel GT Plaza (SP) visto que a gestora do fundo informou que não possui nenhum ativo-alvo em vista para aquisição. O valor de R$ 11,16/cota foi pago dia 12/fev/2019.



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XTED11 IFIX


Nome TRX Ed. Corporativos

Código XTED11

Último Preço R$ 7








Gestor TRX

Performance4 XTED11 Vs. IFIX

No mês -1,0 -3,0

No ano 2,0 -3,6

Em 12M -12,2 -17,5

% CDI Líq³

No mês¹ 0 0

No ano¹ 62 5328

Em 12M¹ 54 1092

Em 12M² 165 3350

TIR 12M (a.a.) -15,37

TIR Desde o Lançamento (a.a.) -13,46


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Dividend Yield %

EscritóriosMonoativos


Destaques

CEO Cyrela

Fundo detém sete andares e meio do Edifício Corporate Executive Offices, localizado na Barra da Tijuca (Rio Janeiro).

A ocupação do fundo é de 100%. Em agosto/15, a administradora do fundo anunciou a locação integral da área pertencente ao fundo. O contrato foi assinado com a TIM, com início em

01/agosto/2015 e prazo de 15 anos, até jul/2030. No entanto, houve 2 anos de carência, com os custos ordinários por conta da locatária. Cotistas não receberam rendimentos até outubro/17;

A rescisão do contrato de locação por parte da TIM, deverá ocorrer mediante notificação escrita com 180 dias de antecedência e incidirá: (i) multa equivalente ao valor de quatro aluguéis mensais

vigentes à época do término do contrato de locação e calculados proporcionalmente ao tempo remanescente; e (ii) a Locatária deverá arcar, também, com os valores referentes à carência de 2

anos, conforme o aluguel mensal vigente. Este valor será proporcional ao tempo restante do contrato de locação;

Nos termos da legislação aplicável e do contrato, quaisquer das partes podem requerer a revisão do valor do contrato em 2020;

Em fev/19, foi divulgado comunicado ao mercado informando que em decorrência das fortes chuvas na cidade do Rio de Janeiro ocorreu um desalinhamento da esquadria da fachada nos 10º, 11º

e 12º andares do referido imóvel. A administradora ressalta que o condomínio de imediato tomou todas as medidas cabíveis para evitar maiores transtornos aos usuários do imóvel e já estão

sendo feitas as correções e reforço de toda a caixilharia existente;

Considerando o último rendimento (R$0,55/cota) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,7%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).

Último relatório mensal divulgado: Dezembro


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CEOC11 IFIX


Nome CEO Cyrela

Código CEOC11








Renda Garantida Até Jun/2015

Administrador BTG Pactual

Performance4 CEOC11 Vs. IFIX

No mês 2,4 0,4

No ano 10,5 4,9

Em 12M 2,4 -3,0

% CDI Líq³

No mês¹ 0,65 180

No ano¹ 2,09 178

Em 12M¹ 7,27 148

Em 12M² 7,70 157

TIR 12M (a.a.) 1,97



abr/18 06/abr/18 0,59 0,65%

mai/18 08/mai/18 0,52 0,59%

jun/18 07/jun/18 0,53 0,60%

jul/18 06/jul/18 0,53 0,63%

ago/18 07/ago/18 0,53 0,65%

set/18 10/set/18 0,56 0,71%

out/18 05/out/18 0,56 0,68%

nov/18 08/nov/18 0,56 0,70%

dez/18 07/dez/18 0,55 0,70%

jan/19 08/jan/19 0,55 0,69%

fev/19 07/fev/19 0,55 0,65%

mar/19 11/mar/19 0,55 0,65%

Dividend Yield %


Destaques

Cyrela Thera Corporate

Fundo detém cinco andares do Ed. Thera Corporate, localizado na Av. Engenheiro Luís Carlos Berrini, em São Paulo. O edifício tem 15 pavimentos com lajes de grande porte, heliponto e quatro

subsolos. O habite-se foi emitido em Junho/2014 (27/Jun).

Atualmente, a taxa de ocupação do fundo é de 100%. Não há vencimentos no curto prazo. Em 2020, 32% dos contratos vencem. Em 2019, poderá ocorrer a revisional de 10% dos contratos;

Em nov/17, a administradora do fundo informou que a locatária Cipasa manifestou interesse em desocupar a área locada. Entretanto, a administradora em conjunto com a Cipasa conseguiram

reverter a desocupação negociando um novo contrato de locação com a Autopass referente a área devolvida. O novo contrato possui prazo de vigência de 5 anos contados a partir de 01 de

dezembro de 2017, sem concessão de carência;

Em jun/18, a locatária Ceva realizou com atraso o aluguel referente a competência de Maio de 2018 afetando a distribuição de rendimentos realizadas em junho e julho/18;

Principais locatários: Ceva, Allergan, Autopass, ERM, International Paper BR;

Considerando a média dos últimos seis rendimentos (R$ 0,58/cota) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,5%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX

(6,4%).



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THRA11 IFIX


Nome BM Cyrela Thera Corporate

Código THRA11








Renda Garantida Até Jun/2015


Performance4 THRA11 Vs. IFIX

No mês 3,7 1,8

No ano 4,3 -1,3

Em 12M 14,9 9,5

% CDI Líq³

No mês¹ 0,47 130

No ano¹ 1,42 121

Em 12M¹ 5,37 109

Em 12M² 4,90 100

TIR 12M (a.a.) 14,76



abr/18 06/abr/18 0,41 0,35%

mai/18 08/mai/18 0,41 0,32%

jun/18 07/jun/18 0,35 0,32%

jul/18 08/jul/18 0,51 0,50%

ago/18 07/ago/18 0,59 0,55%

set/18 10/set/18 0,54 0,52%

out/18 05/out/18 0,50 0,50%

nov/18 08/nov/18 0,65 0,60%

dez/18 07/dez/18 0,58 0,49%

jan/19 08/jan/19 0,58 0,47%

fev/19 07/fev/19 0,59 0,47%

mar/19 11/mar/19 0,58 0,47%

Dividend Yield %


Destaques

Edifício Galeria

Fundo possui 100% do imóvel Edifício Galeria (24.835 m² de ABL), localizado no Centro do Rio de Janeiro, que inclui oito pavimentos de lajes corporativas, além de um Mall no térreo e subsolo.

Taxa de vacância é de 19,5%. 6% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 8% em 2021. Em 2019, 16% dos contratos podem solicitar a revisional do aluguel;

Em mar/18, foi informado que a administradora do fundo notificou a locatária Secretaria de Estado de Cultura quanto ao desinteresse do fundo na renovação do contrato de locação para período

posterior ao seu encerramento (30/jun/18). A administradora informou que a notificação foi enviada, após diversas tentativas de acordos, para a locatária quitar o inadimplemento, relativo aos

pagamentos dos alugueis e demais encargos locatícios em atraso;

Entre jul e dez/18, foi informado que a locatária Secretaria de Estado de Cultura realizou sete pagamentos ao fundo totalizando R$ 3,06 milhão (~R$ 0,80/cota) relativo a parte dos pagamentos

dos alugueis e demais encargos locatícios em atraso. O valor recebido será distribuído ao longo do segundo semestre/2018;

Em jan/19, foi informado que a locatária Secretaria de Estado de Cultura realizou um pagamento de R$ 260 mil (~R$ 0,07/cota) relativo a parte dos pagamentos dos alugueis e demais encargos

locatícios em atraso. O valor recebido será distribuído ao longo do primeiro semestre/2019;

Considerando a média dos últimos seis rendimentos (R$ 0,28) e as cotas atuais, o yield anualizado aos preços atuais é de 7,0%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX

(6.,4%).



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EDGA11 IFIX


Nome Ed. Galeria

Código EDGA11










Performance4 EDGA11 Vs. IFIX

No mês -2,7 -4,7

No ano 12,3 6,7

Em 12M 6,0 0,6

% CDI Líq³

No mês¹ 0,35 97

No ano¹ 1,91 164

Em 12M¹ 4,98 101

Em 12M² 5,00 102

TIR 12M (a.a.) 5,61



abr/18 23/abr/18 0,10 0,22%

mai/18 23/mai/18 0,07 0,16%

jun/18 22/jun/18 0,12 0,31%

jul/18 24/jul/18 0,10 0,25%

ago/18 24/ago/18 0,13 0,34%

set/18 21/set/18 0,18 0,48%

out/18 24/out/18 0,22 0,51%

nov/18 23/nov/18 0,30 0,65%

dez/18 19/dez/18 0,34 0,75%

jan/19 23/jan/19 0,39 0,81%

fev/19 21/fev/19 0,26 0,55%

mar/19 22/mar/19 0,17 0,37%

Dividend Yield %


Destaques

Rio Negro

Fundo é proprietário das torres Demini e Padauiri, além de um deckpark, lojas comerciais e depósitos, localizados no Centro Administrativo Rio Negro, situado em Alphaville (SP).

Atualmente, a vacância do fundo é de 9,9%. No entanto, a vacância projetada que contempla todas as movimentações de inquilinos já divulgadas é de 19,5%. Porém, não está previsto uma

redução na distribuição de rendimento no 1º semestre de 2019;

0,2% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 21% vencem em 2020;

Em 2019, podem ocorrer a revisional de 42% dos contratos e 31% em 2020;

Em jan/19, foi informado a celebração com a Web Prêmios Comércio e Serviços Promocionais do contrato de locação dos conjuntos 121, 122 ,131 e 132, em substituição aos conjuntos 11, 71, 72 e 111,

anteriormente locados pela mesma empresa. Com as alterações contratuais realizadas, após o período de carência, terão um impacto negativo no resultado do fundo de ~R$0,02/cota,

decorrente do reajuste no valor da locação;

Considerando proventos mensais de R$0,48, o yield anualizado com base nos preços atuais seria de 6,8%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



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RNGO11 IFIX

Nome Rio Negro

Código RNGO11









Gestor Rio Bravo Investimentos

Performance4 RNGO11 Vs. IFIX

No mês 0,1 -0,9

No ano -2,1 -5,6

Em 12M -5,7 -11,1

% CDI Líq³

No mês¹ 0,58 154

No ano¹ 1,14 141

Em 12M¹ 6,48 130

Em 12M² 7,40 149

TIR 12M (a.a.) -6,15



abr/18 30/abr/18 0,54 0,59%

mai/18 30/mai/18 0,54 0,66%

jun/18 29/jun/18 0,54 0,67%

jul/18 31/jul/18 0,44 0,57%

ago/18 31/ago/18 0,52 0,67%

set/18 28/set/18 0,48 0,60%

out/18 31/out/18 0,48 0,59%

nov/18 30/nov/18 0,48 0,56%

dez/18 28/dez/18 0,48 0,57%

jan/19 31/jan/19 0,48 0,58%

fev/19 28/fev/19 0,48 0,58%

mar/19

Dividend Yield %



Destaques

TB Office

Fundo detém o empreendimento denominado Tower Bridge Corporate, localizado na Av. J. Roberto Marinho (São Paulo). Imóvel conta área bruta locável de 56.464 m².

Imóvel conta com vacância de 28,2%. Não há contratos com vencimento em 2019 e 9% dos contratos vencem em 2020. Em 2019, 9% dos contratos podem solicitar a revisional do aluguel e 36%

em 2020;

De jun/17 - jun/18, a Cushman & Wakefield foi contratada pelo fundo para comercialização com exclusividade da área vaga do edifício com intuito de acelerar as locações e diminuir a vacância.

Em mar/18, foi assinado novo contrato de locação com a Bridgestone (~4% da área locável total do imóvel) com prazo de 6 anos contatos a partir de fev/18 e carência em linha com o praticado na

região;

Em out/18, via fato relevante, foi informado que foi firmado o 6º aditamento com as locatárias do 9º, 10º e 11º andares do imóvel. No aditamento, o valor do aluguel foi revisto e foi concedido um

desconto em linha com o praticado na região. Dessa forma, a receita do fundo foi impactada negativamente em 4,25% em comparação as receitas de set/18. Em contrapartida, a administradora

repactuou as condições para devolução em caso de rescisão antecipada;

Em dez/18, via fato relevante, foi comunicado que por problemas operacionais a locatária Abbvie Famacêutica não conseguiu efetuar o pagamento do aluguel referente a competência de

nov/18. Dessa forma, a distribuição de rendimento relativa a competência de nov/18, foi impactada negativamente em ~17,2% por esta inadimplência;

Em abr/19, via fato relevante, foi informado a assinatura de um novo contrato de locação com a Kroll Associates Brasil referente aos conjuntos 51 e 52 pelo prazo de 5 anos e carência em linha

com o praticado na região. Dessa forma, a vacância do imóvel será reduzida para 23,5%;

Considerando proventos mensais de R$0,23/cota, o yield anualizado com base nos preços atuais seria de 3,1%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



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TBOF11 IFIX


Nome TB Office

Código TBOF11










Performance4 TBOF11 Vs. IFIX

No mês 1,5 -0,5

No ano 2,1 -3,5

Em 12M -2,8 -8,1

% CDI Líq³

No mês¹ 0,23 64

No ano¹ 0,83 71

Em 12M¹ 2,77 56

Em 12M² 2,90 59

TIR 12M (a.a.) -3,10



abr/18 18/abr/18 0,16 0,18%

mai/18 18/mai/18 0,18 0,22%

jun/18 19/jun/18 0,18 0,23%

jul/18 19/jul/18 0,16 0,22%

ago/18 21/ago/18 0,19 0,25%

set/18 18/set/18 0,27 0,36%

out/18 22/out/18 0,19 0,26%

nov/18 19/nov/18 0,20 0,27%

dez/18 17/dez/18 0,21 0,27%

jan/19 21/jan/19 0,29 0,35%

fev/19 19/fev/19 0,19 0,23%

mar/19 20/mar/19 0,19 0,23%

Dividend Yield %


Destaques

Torre Norte

Fundo possui 100% do imóvel Torre Norte, localizado no Centro Empresarial Nações Unidas (CENU), em São Paulo/SP, que inclui 34 andares, heliporto, vagas de estacionamento, bicicletário e

integração ao Shopping Center Nações Unidas.

Taxa de vacância do edifício é de 20%;

16% das receitas é proveniente de contratos com vencimento em 2019 e 3% em 2020. Em 2019, 31% dos contratos poderão entrar em processo revisional;

Volume médio diário do fundo está abaixo da média do mercado;

Em ago/18, via fato relevante, foi informado que um dos locatários efetuou o pagamento do aluguel referente a competência de julho com atraso e a distribuição de rendimentos foi impactada

positivamente em aproximadamente 20,6%;

Em dez/18, via fato relevante, foi informado que o fundo recebeu notificação de um dos locatários solicitando a rescisão antecipada do contrato de locação. A saída está prevista para ocorrer em

abr/19 e a locatária deverá cumprir todas as disposições contratuais, notadamente o pagamento dos alugueis e encargos até a data de saída. Se concretizando esta saída, a vacância do fundo iria

para 22,3% e a receita do fundo será impactada negativamente em ~4,6%;

Considerando a média dos últimos seis proventos, o yield anualizado com base nos preços atuais seria de 3,9%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



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TRNT11 IFIX


Nome Torre Norte

Código TRNT11










Performance4 TRNT11 Vs. IFIX

No mês -4,7 -6,7

No ano 9,6 4,0

Em 12M 7,3 2,0

% CDI Líq³

No mês¹ 0,40 109

No ano¹ 1,18 101

Em 12M¹ 3,40 69

Em 12M² 3,30 67

TIR 12M (a.a.) 7,42



abr/18 13/abr/18 0,36 0,20%

mai/18 11/mai/18 0,38 0,21%

jun/18 13/jun/18 0,45 0,27%

jul/18 13/jul/18 0,40 0,20%

ago/18 13/ago/18 0,39 0,21%

set/18 13/set/18 0,54 0,33%

out/18 15/out/18 0,42 0,24%

nov/18 09/nov/18 0,59 0,35%

dez/18 13/dez/18 0,61 0,34%

jan/19 11/jan/19 0,64 0,35%

fev/19 13/fev/19 0,64 0,33%

mar/19 13/mar/19 0,79 0,41%

Dividend Yield %

38Fonte: RB Capital Asset Management, Economatica, Bloomberg

Destaques

Vila Olímpia Corporate

Fundo é proprietário de 6 lajes comerciais na Torre B do empreendimento Vila Olímpia Corporate (Triple A).

8% da receita é proveniente de contratos com vencimento em 2019 e 13% em 2020. Contratos são atualizados com base no IGP-M (38%) e IPCA (62%).

Atualmente, a vacância do fundo está em 7,0%;

Em jul/18, a administradora informou que foi celebrado contrato de locação do conjunto 302 (3,9% da ABL do fundo) com a locatária Mediamath Publicidade Digital Ltda. pelo prazo de locação

contratual de 60 meses;

Em fev/19, via Fato Relevante, o fundo recebeu o valor de aluguel referente ao mês de dez/18 e jan/19. A locatária que estava inadimplente representa ~8,75% da receita imobiliária do fundo e os

recebimentos recebidos representam ~R$ 0,04/cota nos rendimentos distribuídos pelo fundo referentes ao mês de janeiro;

Considerando a média dos últimos seis meses de proventos, o dividend yield anualizado com base nos preços atuais seria de 5,2%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX

(6,4%).



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VLOL11 IFIX

Nome Vila Olimpia Corporate

Código VLOL11








Renda Garantida Até Ago/14

Gestor RB Capital

Performance4 VLOL11 Vs. IFIX

No mês 0,4 -1,6

No ano 6,7 1,1

Em 12M 5,7 0,4

% CDI Líq³

No mês¹ 0,41 114

No ano¹ 1,20 103

Em 12M¹ 4,86 99

Em 12M² 4,80 98

TIR 12M (a.a.) 5,55



abr/18 30/abr/18 0,40 0,45%

mai/18 30/mai/18 0,32 0,34%

jun/18 29/jun/18 0,39 0,45%

jul/18 31/jul/18 0,36 0,41%

ago/18 31/ago/18 0,34 0,41%

set/18 28/set/18 0,31 0,38%

out/18 31/10/208 0,53 0,63%

nov/18 30/nov/18 0,44 0,50%

dez/18 28/dez/18 0,30 0,34%

jan/19 31/jan/19 0,38 0,39%

fev/19 28/fev/19 0,39 0,41%

mar/19 29/mar/19 0,41 0,43%

Dividend Yield %


39Fonte: Xp Gestão de Recursos Ltda. , Economatica, Bloomberg

Destaques

XP Corporate Macaé

Fundo é proprietário de um edifício comercial corporativo denominado The Corporate, com 18.641 m² de área bruta locável, localizado em Macaé (RJ) e locado para a Petrobras até out/2023.

Contratos de locação são reajustados anualmente (~12% em agosto e ~88% em outubro) pelo IGP-M;

A Petrobras ocupa o imóvel com ~1.900 funcionários. Os funcionários que ocupam o prédio pertencem à Unidade de Serviços Submarinos da Petrobras (US-SUB), Unidade de Serviços de

Contratação e as equipes de apoio da TIC e Serviços Compartilhado;

Na hipótese de a locatária manifestar a intenção de rescindir a locação, ela deverá comunicar formalmente com, no mínimo, 12 meses de antecedência e pagar na efetiva data de devolução o

equivalente a 6 vezes o valor de locação base vigente à época proporcional ao tempo restante de locação;

~33% das receitas contam com contrato no formato atípico e, por isso, não possui direito a revisional. Já o direito a revisão dos outros ~66% da receita (típico) será adquirido no mês de jun/19;

Em jun/16, o fundo informou que celebrou termo aditivo ao contrato de locação, atendendo ao pleito da locatária no âmbito de revisional, de forma que foi concedido desconto no valor da

locação base de 17,5%, somente sobre o valor de locação da parte típica do contrato. Portanto, distribuição de rendimentos a partir de jul/16 foi menor refletindo o desconto concedido;

A gestão do fundo informa que mantem contato com o consultor imobiliário com objetivo de entender as necessidades de manutenção corretiva e preventiva e solicitar, por conseguinte, a

execução dos serviços, visando manter o ótimo estado de conservação do imóvel;

Em nov/18, o valor de locação do ativo sofreu o reajuste previsto em contrato, o que resultou no acréscimo na distribuição por cota;

Com a distribuição de R$0,85/cota, o yield anualizado é de 10,5% aos preços atuais.



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XPCM11 IFIX


Nome XP Corporate Macaé

Código XPCM11









Gestor XP Gestão de Recursos Ltda.

Performance4 XPCM11 Vs. IFIX

No mês 5,4 3,4

No ano 4,6 -0,9

Em 12M 8,9 3,6

% CDI Líq³

No mês¹ 0,92 252

No ano¹ 2,71 231

Em 12M¹ 9,80 199

Em 12M² 10,00 204

TIR 12M (a.a.) 8,74



abr/18 30/abr/18 0,78 0,79%

mai/18 30/mai/18 0,78 0,81%

jun/18 29/jun/18 0,78 0,85%

jul/18 31/jul/18 0,78 0,86%

ago/18 31/ago/18 0,78 0,86%

set/18 28/set/18 0,78 0,86%

out/18 31/out/18 0,78 0,84%

nov/18 30/nov/18 0,86 0,91%

dez/18 28/dez/18 0,85 0,90%

jan/19 31/jan/19 0,85 0,86%

fev/19 28/fev/19 0,85 0,92%

mar/19 29/mar/19 0,85 0,88%

Dividend Yield %



Destaques

CSHG Logística

Fundo tem como objetivo obter ganhos pela aquisição para exploração comercial de imóveis com potencial geração de renda, com foco em galpões logísticos e industriais. Atualmente, o fundo

tem participação em 12 empreendimentos diferentes distribuídos entre São Paulo (44%), Minas Gerais (32%), Santa Catarina (14%) e Rio de Janeiro (10%).

Em fev/19, 66% dos investimentos do fundo estavam em imóveis, 22% em renda fixa, 9% em FII e 3% em CRIs. No mesmo período, as regiões que continham maior concentração da carteira

imobiliária eram: Uberlândia – MG (32%), Blumenau – SC (14%), Monte Mor– SP (10%) e Santo Amaro – SP (11%). Não há contratos com vencimento em 2019 e 8% da área locável conta com

contratos com vencimento em 2020. Atualmente, 79% dos contratos são atípicos. Vacância financeira está em ~7,4% (vs. ~23,3% em fev/18);

Durante 2018, o fundo adquiriu 3 imóveis que juntos representam R$ 308 milhões e 10,4% de cap rate nos valores atuais da locação;

Em jan/19, os gestores informaram que tiveram grandes avanços no pipeline de aquisição de imóveis para alocar os valores residuais da 4ª emissão de cotas do fundo. Segundo os gestores, dado

o cenário macroeconômico atual, negociações existentes e novas negociações tendem a ser precificadas de forma ter uma boa junção de risco e retorno;

Em fev/19, o fundo informou que firmou contrato por meio do qual se comprometeu, atendidas determinadas condições precedentes à aquisição, a adquirir a integralidade de um imóvel

logístico localizado na cidade de Guarulhos, Estado de São Paulo, com área de 18.276 m², atualmente locado para um operador logístico com atuação global. O valor do imóvel a ser pago será de

R$ 47,5 milhões corrigido pelo IPCA e o aluguel será de R$ 463 mil, cap rate de 11,7%;

Em dez/18, os imóveis do fundo foram avaliados a mercado pela CBRE, resultando em valor ~3,5% superior ao valor patrimonial anterior reportado. O valor será alterado a partir de jan/19;

Segundo os gestores, o mercado imobiliário de galpões logístico-industriais começa a dar sinais de retomada. Embora os níveis de aluguel ainda estejam pressionados, as novas entregas

reduziram e a absorção líquida se mantém positiva. Várias empresas intensificaram a procura por propriedades e iniciaram negociações de contratos de BTS (Built to Suit);

Considerando o último provento, o yield anualizado (5,6%), abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



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HGLG11 IFIX


Nome CSHG Logística FII

Código HGLG11





Tipo de imóvel Galpões Logístico





Performance4 HGLG11 Vs. IFIX

No mês 6,4 4,4

No ano 17,1 11,5

Em 12M 15,0 9,7

% CDI Líq³

No mês¹ 0,49 135

No ano¹ 1,62 138

Em 12M¹ 6,22 127

Em 12M² 5,80 118

TIR 12M (a.a.) 14,45



abr/18 30/abr/18 0,87 0,62%

mai/18 30/mai/18 0,87 0,64%

jun/18 29/jun/18 0,75 0,60%

jul/18 31/jul/18 0,75 0,60%

ago/18 31/ago/18 0,75 0,60%

set/18 28/set/18 0,75 0,60%

out/18 31/out/18 0,75 0,57%

nov/18 30/nov/18 0,75 0,55%

dez/18 28/dez/18 0,75 0,54%

jan/19 31/jan/19 0,75 0,51%

fev/19 28/fev/19 0,75 0,49%

mar/19 29/mar/19 0,75 0,47%

Dividend Yield %

42Fonte: GGR Gestão de Recursos LTDA., Economatica, Bloomberg

Destaques

GGR Copevi Renda

Fundo tem como objetivo a realização de investimentos em imóveis comerciais, predominantemente no segmento industrial e logístico. Atualmente, o fundo detém 13 imóveis no portfólio

totalizando 234 mil m² de área construída.

Em relação a receita, o fundo tem maior exposição as regiões Sul (43%) e Sudeste (25%);

100% dos contratos são atípicos e contam com vencimento a partir de 2025. Atualmente, não há vacância no portfólio;

Contratos são atualizados principalmente pelo IPCA (89%). Em abril, 16% dos contratos serão reajustados, 22% serão reajustados em junho e 7% em julho;

Principais locatários: Ambev, Copobrás, Moinho, Jefer, Hering e Camargo;

Em out/18, via fato relevante, foi informado que os gestores venderam 100% do imóvel localizado em Caieiras locado para a MD Papéis Ltda pelo valor de ~R$ 54 milhões. Na sequência, em

nov/18, o fundo concluiu a aquisição do imóvel localizado em São José dos Pinhais – PR, atualmente locado para Rhea Empreendimentos Imobiliários Ltda. O valor da transação foi de ~R$ 50

milhões e o aluguel está em ~R$ 500 mil, cap rate de 12%;

Os rendimentos distribuídos em novembro e dezembro/18 foram afetados positivamente devido ao lucro de desinvestimento do imóvel da MD Papéis;

Em mar/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 3ª emissão do fundo, com captação de ~R$300 milhões. No mesmo mês, o fundo comunicou a aquisição de ~34% do Galpão

Logístico e Industrial localizado no município São José dos Pinhais, no Paraná pelo valor de ~R$ 26 milhões, cap rate de 10,5%. Com esta aquisição, o fundo passa a deter 100% do

empreendimento;

Considerando último provento, o dividend yield anualizado com base nos preços atuais seria de 4,6%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



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no

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GGRC11 IFIX


Nome GGR Covepi Renda

Código GGRC11





Tipo de imóvel Galpões Logístico




Gestor GGR Gestão de Recursos LTDA

Performance4 GGRC11 Vs. IFIX

No mês 2,6 0,6

No ano 6,5 0,9

Em 12M 15,9 10,6

% CDI Líq³

No mês¹ 0,77 212

No ano¹ 2,19 187

Em 12M¹ 8,32 169

Em 12M² 8,30 169

TIR 12M (a.a.) 15,94



jun/18 01/jun/18 0,84 0,65%

jul/18 02/jul/18 0,61 0,50%

ago/18 01/ago/18 0,88 0,72%

set/18 03/set/18 0,88 0,72%

out/18 01/out/18 0,87 0,72%

nov/18 01/nov/18 1,04 0,84%

dez/18 03/dez/18 1,08 0,84%

jan/19 02/jan/19 1,08 0,79%

fev/19 01/fev/19 0,88 0,67%

mar/19 01/mar/19 0,83 0,63%

mar/19 08/mar/19 0,17 0,12%

abr/19 01/abr/19 0,51 0,39%

Dividend Yield %

43Fonte: Rio Bravo Investimentos , Economatica, Bloomberg

Destaques

SDI Rio Bravo Renda Logística

Fundo tem por tem por objeto a realização de investimentos em empreendimentos imobiliários de longo prazo, por meio de aquisição e posterior gestão patrimonial de imóveis de natureza

logística e industrial, preferencialmente nos Estados de SP e/ou RJ.

O fundo é proprietário do centro logístico Multi Modal em Duque de Caxias (RJ) que conta com 44 mil m² de ABL e tem como principal locatária a Brasil Foods e também proprietário do

condomínio logístico One Park que tem 76,5 mil m² de ABL com 4 diferentes inquilinos: Braskem, Sherwin Williams, Cromus Embalagens e Andromeda;

Contratos contam com vencimento a partir de 2021 (2%). Em 2022, 8% contam com vencimento. Em fev19, a taxa de vacância estava em 0%;

Na 2ª emissão de cotas, encerrada em out/18, o fundo captou ~R$ 127 mi. Em 03/out, foi informado a aquisição do empreendimento One Park, localizado em Ribeirão Pires (SP). O Imóvel tem área

construída de ~82 mil m², além de um galpão ainda em fase de construção de mais 4.250 m². O galpão terá como locatário a empresa Adhex do Brasil, com um contrato no modelo built to suit;

Após a 3ª emissão de cotas, em jan/19, foi comunicado a aquisição do imóvel Internacional Business Park, situado ao lado do Multimodal Duque de Caxias (RJ). O contrato de locação deste imóvel

será atípico com prazo de duração de 10 anos. As condições comerciais firmadas para a aquisição do ativo correspondem a um cap rate bruto de 10% a.a. A finalização desta aquisição ainda

depende de condições precedentes a serem cumpridas pelo atual proprietário;

Em relatório gerencial de dez/18, foi demonstrado a expectativa de rendimentos futura calculada pelos gestores. Com a aquisição do One Park, Internacional Bussiness Park e o término da

carência do contrato de locação com a Ideal Log o potencial de distribuição do fundo no 2º semestre de 2019 é de R$ 0,73/cota;

Em abr/19, foi convocado assembleia geral extraordinária, a ser realizada no dia 23 de abril de 2019, para aprovar a 4ª emissão de cotas do fundo;

Considerando último provento de R$0,64/cota e os preços atuais, o yield anualizado seria de 7,0%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



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SDIL11 IFIX1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"

Nome SDI Rio Bravo Renda Logistica

Código SDIL11





Tipo de imóvel Galpões Logísticos



Renda Garantida Até Nov/14

Gestor Xp Gestão

Performance4 SDIL11 Vs. IFIX

No mês -0,7 -2,7

No ano 5,6 0,0

Em 12M 16,7 11,4

% CDI Líq³

No mês¹ 0,57 158

No ano¹ 1,82 156

Em 12M¹ 7,43 151

Em 12M² 6,90 140

TIR 12M (a.a.) 16,35



abr/18 30/abr/18 0,62 0,63%

mai/18 30/mai/18 0,63 0,69%

jun/18 29/jun/18 0,63 0,76%

jul/18 31/jul/18 0,64 0,70%

ago/18 31/ago/18 0,64 0,71%

set/18 28/set/18 0,64 0,69%

out/18 31/out/18 0,64 0,67%

nov/18 30/nov/18 0,64 0,67%

dez/18 28/dez/18 0,64 0,60%

jan/19 31/jan/19 0,64 0,57%

fev/19 28/fev/19 0,64 0,57%

mar/19 29/mar/19 0,64 0,58%

Dividend Yield %


Destaques

Max Retail

Fundo detém 100% de oito imóveis em diferentes cidades destinados à exploração comercial varejista. Tendo como locatários Lojas Americanas, Bom Preço (grupo Walmart), Carrefour e Curso

Exatas.

Reajustes dos contratos de alugueis são feitos pelo IGP-M. 65% dos contratos contam com vencimento em 2019, 23% em 2023 e o restante (11%) em 2027. Atualmente, o fundo move 3 ações

revisionais em relação às Lojas de Taguatinga/DF, Brasília/DF e Nilópolis/RJ;

Em dez/18, foi firmado novos aditivos nos instrumentos particular de contrato de locação não residencial com a Lojas Americanas referente às 06 lojas de propriedade do fundo. Nestes

aditamentos, os prazos de locações foram renovados até jan/2029 e os valores foram revistos para se adequarem aos atuais patamares de mercado e passarão a ser cobrados em um valor fixo e

não mais em percentual sobre o faturamento da Locatária. Nas lojas de Maceió , Belém, Vitória e Nilópolis, para evitar a desocupação pela Locatária, a administradora e a consultora negociaram a

redução da área locada. As áreas devolvidas serão cedidas em comodato para a atual Locatária permanecendo a mesma responsável pelo pagamento dos encargos e despesas operacionais até

que se encontre um novo inquilino. Os aditamentos impactarão a distribuição de rendimentos negativamente em ~10,4% com base na distribuição de rendimentos dos últimos 12 meses;

Em abr/19, via fato relevante, foi informado que o fundo assinou com o Carrefour, antigo locatário do imóvel em Manaus, o termo de resilição com quitação do total, no qual foi acordado o

pagamento de R$ 450 mil (R$ 7,60/cota) correspondente aos alugueis que seriam pagos até o fim da vigência do contrato de locação entre as partes (10/fev/2019). O valor será distribuído aos

cotistas ao longo do primeiro semestre de 2019. Com a entrega das chaves, o Magazine Torra Torra tomou posse dos imóveis, passando o contrato de locação a vigorar a partir do dia 10/fev/2019.

Lembrando que este contrato possui carência em linha com o praticado na região e prazo de dez anos. O contrato prevê que, em até 5 dias após a entrega das chaves, a locatária pagará ao fundo

o valor de R$ 1,8 milhão (R$ 30,38/cota) a título de luvas. Após o recebimento, o valor será distribuído aos cotistas ao longo do primeiro semestre de 2019;

Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais, o yield anualizado seria de 8,7%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



-

600

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MAXR11 IFIX


Nome Max Retail

Código MAXR11

Último Preço R$ 2.003




Tipo de imóvel Lojas de Comércio





Performance4 MAXR11 Vs. IFIX

No mês 0,5 -1,5

No ano 6,7 1,1

Em 12M 7,8 2,5

% CDI Líq³

No mês¹ 0,57 158

No ano¹ 3,68 315

Em 12M¹ 8,57 174

Em 12M² 8,70 177

TIR 12M (a.a.) 7,73



abr/18 06/abr/18 8,07 0,40%

mai/18 08/mai/18 9,32 0,47%

jun/18 07/jun/18 8,74 0,46%

jul/18 06/jul/18 5,89 0,31%

ago/18 07/ago/18 37,42 1,95%

set/18 10/set/18 7,76 0,41%

out/18 05/out/18 8,69 0,47%

nov/18 08/nov/18 6,48 0,34%

dez/18 07/dez/18 9,98 0,52%

jan/19 08/jan/19 10,18 0,56%

fev/19 07/fev/19 49,96 2,38%

mar/19 11/mar/19 11,51 0,56%

Dividend Yield %

Shoppings

46Fonte: Hedge Investments, Economatica, Bloomberg

Destaques

Hedge Brasil Shopping

O fundo investe em Shopping centers com pelo menos 15.000 m² de área bruta locável (ABL), localizados em regiões com área de influência de no mínimo 500 mil habitantes e administrados por

empresas especializadas.

O fundo detém investimentos em nove Shopping Centers, distribuídos em quatro estados, que juntos totalizam ~399 mil m² de ABL. A maior exposição do fundo está no estado de SP (82%),

seguido por MT (9%), RJ (4%) e RS (5%). Atualmente, 94,6% da receita do fundo vem de Shopping Centers, 2,6% em CRIs não conversíveis, 2,4% de FIIs líquidos e 0,4% em fundo de renda fixa. Em

jan/19, a vacância do portfólio estava em 6,5%;

Segundo os gestores, considerando as premissas de projeção de resultados para os ativos do fundo, assim como o plano de ação, que inclui a melhoria operacional da carteira e reciclagem do

portfólio, a estimativa de rendimento para 2019 é de ~R$ 1,40/cota;

Em fev/19, o fundo vendeu 80.948 cotas do fundo FVPQ11 resultando em uma taxa interna bruta de 15,0% a.a. Em contrapartida, o fundo adquiriu 114.565 do fundo HMOC11 , que somadas às

cotas que já detinha em seu portfólio, passou a deter 56% das cotas do fundo, que resultado em 13% da participação do shopping. Desta forma, a partir de fev/19, o Shopping Praça da Moça

passa a ser um ativo estratégico do fundo, representando 4% do portfólio;

Em mar/19, o fundo comunicou o encerramento da oferta pública de distribuição de cotas da 7ª emissão no valor de R$ 301 milhões. Segundo os gestores a captação dos recursos permitirá o

fundo: (i) realizar a aquisição de novas propriedade; (ii) realizar investimentos em benfeitorias e melhorias nos ativos atuais da carteira e; (iii) ganhar agilidade em negociações de futuras

oportunidades de investimento. Lembrando que o fundo firmou em dezembro/18 proposta de aquisição de ~17% do Santana Parque Shopping pelo valor de R$ 60 milhões;

Considerando o último rendimento (R$ 1,40) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,6%.



80

120

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240

280

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HGBS11 IFIX1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"

Nome Hedge Brasil Shopping FII

Código HGBS11





Tipo de imóvel Shopping




Gestor Hedge Investments

Performance4 HGBS11 Vs. IFIX

No mês 2,1 0,1

No ano 10,1 4,5

Em 12M 15,6 10,3

% CDI Líq³

No mês¹ 0,56 154

No ano¹ 1,83 156

Em 12M¹ 6,32 129

Em 12M² 5,90 120

TIR 12M (a.a.) 15,19



abr/18 30/abr/18 1,20 0,49%

mai/18 30/mai/18 1,20 0,53%

jun/18 29/jun/18 1,20 0,59%

jul/18 31/jul/18 1,15 0,58%

ago/18 31/ago/18 1,15 0,58%

set/18 28/set/18 1,15 0,57%

out/18 31/out/18 1,15 0,54%

nov/18 30/nov/18 1,35 0,61%

dez/18 28/dez/18 1,52 0,64%

jan/19 31/jan/19 1,40 0,59%

fev/19 28/fev/19 1,40 0,56%

mar/19 29/mar/19 1,40 0,55%

Dividend Yield %

47Fonte: Solis Investimentos , Economatica, Bloomberg

Destaques

General Shopping

Fundo adquiriu parte de dois shoppings (36,5% do Shopping Bonsucesso e 36,5% do Parque Shopping Maia), localizados em Guarulhos (SP) e administrados pela General Shopping.

Fundo conta com rentabilidade mínima garantida de R$0,83/cota até abr/2019 (48 meses após a inauguração do Shopping Maia - abr/15);

Shopping Bonsucesso está em operação desde 2006, tem um total de 160 lojas e foco predominantemente em população de classe C;

Parque Shopping Maia tem como público alvo as classes A, B e C, tem um total de 200 lojas e foi inaugurado em abril/2015;

Em jan/19, a renda real do fundo foi de R$0,58/cota (+19% a/a.) referente as operações do Shopping Bonsucesso e Parque Shopping Maia. A média da renda real dos últimos 12 meses divulgados é

de R$0,37/cota. Atualmente, a vacância do fundo está em 11,5%;

Em jan/19, a Socopa e a Solis Investimentos renunciaram em caráter irrevogável e irretratável, a sua função de prestadora de serviços de administração e gestão, respectivamente, do fundo. No

mesmo comunicado foi convocada Assembleia (18/fev/19), para deliberar sobre a (i) eleição da Vórtx DTVM como administradora fiduciária ou indicação por parte dos cotistas do substituto que

assumirá a administração fiduciária do fundo; ou (ii) liquidação do fundo. No entanto, não houve quórum suficiente para deliberação das matérias em pautas. A Rio Bravo e a Hegde Investments

apresentaram propostas comerciais aos cotistas do fundo, para assumir os serviços de administração. Após consulta formal os cotistas elegeram a Hedge Investments e a mesma assumirá a

prestação os serviços de administração fiduciária e gestão, e o serviços de controladoria e escrituração do fundo através da contratação do Itaú Unibanco e Itaú Corretora;

Considerando a média da renda real dos últimos doze meses (R$0,36/cota) e os preços atuais, o yield anualizado seria de 6,7%, levemente acima da média ponderada dos fundos que compõem o

IFIX (6,4%).



30 40 50 60 70 80 90

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FIGS11 IFIX


Nome General Shopping

Código FIGS11








Renda Garantida Sim - Até Abr/19 (E)

Gestor Solis Investimentos

Performance4 FIGS11 Vs. IFIX

No mês 10,2 8,2

No ano -1,0 -6,6

Em 12M -21,1 -26,4

% CDI Líq³

No mês¹ 1,35 371

No ano¹ 3,59 307

Em 12M¹ 10,24 208

Em 12M² 14,90 303

TIR 12M (a.a.) -23,02



abr/18 30/abr/18 0,83 0,86%

mai/18 30/mai/18 0,83 1,11%

jun/18 29/jun/18 0,83 1,21%

jul/18 31/jul/18 0,83 1,18%

ago/18 31/ago/18 0,83 1,22%

set/18 28/set/18 0,83 1,24%

out/18 31/out/18 0,83 1,21%

nov/18 30/nov/18 0,83 1,19%

dez/18 28/dez/18 0,83 1,18%

jan/19 31/jan/19 0,83 1,39%

fev/19 28/fev/19 0,83 1,35%

mar/19 29/mar/19 0,83 1,24%

Dividend Yield %

48Fonte: RB Capital Asset Management, Economatica, Bloomberg

Destaques

RB Capital General Shopping Sulacap

O fundo possui participação de 44% no Parque Shopping Sulacap. O empreendimento está localizado na cidade do Rio de Janeiro, tem como público alvo as classes B e C e foi inaugurado em

out/2013.

Durante o período de construção e de maturação do shopping (5 anos), o fundo recebeu um prêmio de locação que garantiu uma rentabilidade de, no mínimo, 85% do CDI. A renda mínima

garantida foi devida até out/2016;

Vacância atual é de 11,7%, sendo que 5,4% está em fase de negociação comercial;

Desde jan/18, o fundo vem fazendo investimentos mensais para atração de lojistas;

Considerando a média da renda real dos últimos doze meses (R$0,17/cota) e os preços atuais, o yield anualizado seria de 4,4%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX

(6,4%).



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mar

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RBGS11 IFIX


Nome RBCapital General Shopping Sulacap

Código RBGS11








Renda Garantida Até Out/16

Gestor RB Capital

Performance4 RBGS11 Vs. IFIX

No mês 4,8 2,8

No ano 9,4 3,9

Em 12M -16,9 -22,2

% CDI Líq³

No mês¹ 0,95 260

No ano¹ 1,77 151

Em 12M¹ 3,45 70

Em 12M² 4,30 88

TIR 12M (a.a.) -17,69



abr/18 30/abr/18 0,15 0,23%

mai/18 30/mai/18 0,19 0,38%

jun/18 29/jun/18 0,09 0,18%

jul/18 31/jul/18 0,17 0,37%

ago/18 31/ago/18 0,12 0,29%

set/18 28/set/18 0,16 0,39%

out/18 31/out/18 0,10 0,23%

nov/18 30/nov/18 0,10 0,23%

dez/18 28/dez/18 0,14 0,34%

jan/19 31/jan/19 0,18 0,42%

fev/19 28/fev/19 0,41 0,95%

mar/19 29/mar/19 0,18 0,39%

Dividend Yield %


Destaques

Shopping Jardim Sul

O fundo possui participação de 40% no Shopping Center Jardim Sul. O empreendimento está localizado na cidade de São Paulo, no bairro do Morumbi, na Av. Giovanni Gronchi, 5819.

Vacância atual é de 1,1%. Em nov/18, as vendas do Shopping apresentaram estabilidade na comparação anual e a receita de estacionamento também apresentaram alta de 11,1% a/a. A média da

renda real dos últimos 12 meses divulgados é de R$0,4/cota;

Shopping conta com C&A, Lojas Renner, Pão de Açúcar, Fleury Medicina e Saúde e Lojas Americanas como lojas âncoras;

Desde out/16 a rentabilidade do fundo está sendo impactada negativamente, uma vez que o fundo tem a obrigação de reembolsar a BR Malls das despesas extraordinárias por ela incorridas no

imóvel durante o período por ela suportado em razão da rentabilidade mínima, considerando a proporção de 40%. Até a competência out/18, o valor passível de reembolso somava R$ 7.820.342

(~R$ 3,52/cota). O fundo tem até out/19 para quitar esta dívida, após o encerramento do prazo, caso os pagamentos não sejam suficientes, o fundo terá mais 240 dias para efetuar o pagamento

do valor aberto;

Em jan/19, via Assembleia Geral Extraordinária, os cotistas deliberaram sobre a emissão e distribuição pública de novas cotas do fundo. O valor total da oferta é de até R$ 19,5 milhões. A

destinação dos recursos é para fazer frente ao pagamento das obras relacionadas ao Capex 2018, ao Capex e Allowance 2019 e à dívida com a Br Malls referente as despesas extraordinárias

arcadas por ela durante o período de garantida de renda mínima do fundo;

Em fev/19, foi informado que durante o prazo para o exercício do direito de preferência houve a colocação de 169.086 cotas (56% do total) remanescendo, portanto, 130.822 cotas (44% do total).



45,0

55,0

65,0

75,0

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JRDM11 IFIX


Nome Shopping Jardim Sul

Código JRDM11








Renda Garantida Até Set/16


Performance4 JRDM11 Vs. IFIX

No mês 2,5 0,5

No ano 18,9 13,3

Em 12M 9,0 3,7

% CDI Líq³

No mês¹ 0,57 156

No ano¹ 3,37 288

Em 12M¹ 7,13 145

Em 12M² 7,10 144

TIR 12M (a.a.) 8,33



abr/18 06/abr/18 0,28 0,35%

mai/18 08/mai/18 0,32 0,41%

jun/18 07/jun/18 0,33 0,44%

jul/18 06/jul/18 0,36 0,50%

ago/18 07/ago/18 0,42 0,61%

set/18 10/set/18 0,45 0,61%

out/18 05/out/18 0,46 0,64%

nov/18 08/nov/18 0,38 0,53%

dez/18 07/dez/18 0,36 0,51%

jan/19 08/jan/19 0,54 0,77%

fev/19 07/fev/19 1,39 1,90%

mar/19 11/mar/19 0,45 0,54%

Dividend Yield %


Destaques

Grand Plaza Shopping

O fundo tem por objetivo a exploração comercial do Grand Plaza Shopping (Santo André – SP), aonde possui participação de 98,6% no empreendimento.

Vacância atual do fundo é de 0,8% e a inadimplência bruta está em 5,4%;

Em jan/19, o shopping recebeu ~R$ 5,2 milhões em locações, um aumento de 7,6% se comparadas o mesmo período de 2018. No mesmo período, o shopping recebeu ~R$ 1,2 milhão de receitas de

Estacionamento, um aumento de 13,7% se comparadas ao mesmo período de 2018;

O Grand Plaza Shopping apresentou uma alta de4,8% nas vendas do mês de janeiro/2019, quando comparado ao mesmo período do ano anterior;

Em dez/18, foi divulgado o Planejamento Orçamentário de 2019. Segundo estimativas dos administradores e considerando distribuição aos cotistas de 100% do resultado em regime de caixa,

será distribuído em 2019 o valor de R$ 69,3 milhões (R$ 1,14/cota), aumento de 8,4% quando comparado a 2018;

Em dez/18, foi aprovado o grupamento de cotas, na proporção de 5/1, de forma que cada cinco cotas do fundo passaram a corresponder a uma cota;

Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais o yield anualizado seria de 4,9%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).

Último relatório mensal divulgado: Janeiro


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ABCP11 IFIX


Nome FII Grand Plaza Shopping

Código ABCP11









Administrador Rio Bravo

Performance4 ABCP11 Vs. IFIX

No mês 9,6 7,6

No ano 28,1 22,5

Em 12M 41,8 36,5

% CDI Líq³

No mês¹ 0,45 124

No ano¹ 1,80 154

Em 12M¹ 6,52 133

Em 12M² 4,90 100

TIR 12M (a.a.) 42,10



abr/18 30/abr/18 0,08 0,50%

mai/18 30/mai/18 0,09 0,55%

jun/18 29/jun/18 0,09 0,59%

jul/18 31/jul/18 0,09 0,54%

ago/18 31/ago/18 0,09 0,52%

set/18 28/set/18 0,09 0,53%

out/18 31/out/18 0,09 0,51%

nov/18 30/nov/18 0,09 0,54%

dez/18 28/dez/18 0,09 0,52%

jan/19 31/jan/19 0,13 0,69%

fev/19 28/fev/19 0,45 0,45%

mar/19 29/mar/19 0,45 0,41%

Dividend Yield %


Destaques

Parque Dom Pedro Shopping Center

O Fundo possui cotas, que correspondem à 18%, do FII Shopping Parque D. Pedro (SHDP11) que, por sua vez, detém 85% do imóvel Shopping Parque Dom Pedro (localizado em Campinas - SP). O

Fundo também é proprietário de 15% do empreendimento Shopping Parque Dom Pedro.

Vacância atual do fundo é de 5,0%;

Em jan/19, as vendas apresentaram alta de 4,0% a/a e a receita de estacionamento apresentou queda de 5,1% m/m;

O shopping é dividido em 6 Alas nas quais reúne: 32 lojas âncoras, 394 lojas satélite, 78 alimentação, cinema com 15 salas e estacionamento com 8.000 vagas;

O shopping conta com C&A, Casas Bahia, Fast Shop, PB Kids, Preçolândia, WalMart, Zara como lojas âncoras;

A média da renda real dos últimos 12 meses divulgados é de R$14,26/cota;

Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais o yield anualizado seria de 5,3%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



600

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PQDP11 IFIX


Nome Parque D. Pedro Shopping Center

Código PQDP11










Performance4 PQDP11 Vs. IFIX

No mês 6,8 4,8

No ano 8,2 2,6

Em 12M 3,6 -1,7

% CDI Líq³

No mês¹ 0,50 136

No ano¹ 1,43 122

Em 12M¹ 5,17 105

Em 12M² 5,30 108

TIR 12M (a.a.) 3,24



abr/18 30/abr/18 13,56 0,40%

mai/18 30/mai/18 13,02 0,44%

jun/18 29/jun/18 14,23 0,48%

jul/18 31/jul/18 14,04 0,49%

ago/18 31/ago/18 13,11 0,46%

set/18 28/set/18 15,08 0,54%

out/18 31/out/18 15,02 0,51%

nov/18 30/nov/18 15,63 0,52%

dez/18 28/12/208 14,84 0,50%

jan/19 31/jan/19 12,81 0,42%

fev/19 28/fev/19 14,91 0,50%

mar/19 29/mar/19 14,83 0,46%

Dividend Yield %


Destaques

Shopping Pátio Higienópolis

O fundo é proprietário de ~26% do Shopping Pátio Higienópolis (São Paulo – SP), inaugurado em out/1999. O shopping tem ~34 mil m² de área bruta locável divididos em: mais de 300 lojas

comerciais, 6 cinemas, 1 teatro e mais de 1500 vagas de estacionamento.

Vacância atual do fundo é de 1,8% e a inadimplência está em 4,9% com relação aos aluguéis faturados no mês anterior;

Em fev/19, as vendas apresentaram um aumento de 3,7% se comparadas ao mesmo período de 2018. Importante lembrar que temos o efeito sazonal do calendário de Carnaval, que em 2018 foi

em fevereiro e 2019 foi em março e que será melhor visualizado no fechamento trimestral. Destaque para os setores de Moda, com crescimento de 11,7%, sendo o setor mais importante em

termos de vendas onde representa 26,4% das vendas totais;

A receita de estacionamento apresentou um aumento de 10,1% a/a. No entanto, o fluxo de veículos apresentou um leve aumento de 1,4% a/a que segue uma tendência de mercado com as novas

opções de mobilidade urbana, principalmente para empreendimentos em localizações centrais;

Considerando a média da renda real dos últimos doze meses (R$ 3,55/cota) e os preços atuais o yield anualizado seria de 4,6%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX

(6,4%).



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SHPH11 IFIX


Nome Shopping Pátio Higienópolis

Código SHPH11









Administrador Rio Bravo

Performance4 SHPH11 Vs. IFIX

No mês -1,5 -3,5

No ano 1,8 -3,8

Em 12M -8,6 -13,9

% CDI Líq³

No mês¹ 0,38 103

No ano¹ 1,37 117

Em 12M¹ 4,20 86

Em 12M² 4,80 98

TIR 12M (a.a.) -8,95



abr/18 05/abr/18 3,55 0,34%

mai/18 07/mai/18 3,55 0,33%

jun/18 07/jun/18 3,55 0,35%

jul/18 04/jul/18 3,55 0,37%

ago/18 07/ago/18 3,55 0,37%

set/18 05/set/18 3,55 0,39%

out/18 04/out/18 3,,55 0,37%

nov/18 06/nov/18 3,55 0,37%

dez/18 06/dez/18 3,55 0,39%

jan/19 07/jan/19 3,55 0,37%

fev/19 07/fev/19 3,50 0,58%

mar/19 07/mar/19 3,55 0,37%

Dividend Yield %

53Fonte: Vinci Real Estate Gestora de Recursos, Economatica, Bloomberg

Destaques

Vinci Shopping Centers

Fundo tem por objetivo a obtenção de renda, mediante a aplicação de recursos, preponderantemente em shopping centers, bem como o ganho de capital obtido com a compra e venda dos

mesmos. Sua estratégia de crescimento está focada em aquisições de imóveis prontos.

A carteira do fundo é composta por investimentos em shoppings centers (~R$ 643 mi) além de aplicações financeiras (~R$ 265 mi), obrigações imóveis a prazo (~R$-86 mi);

O portfólio do fundo é atualmente composto por participações em 9 shoppings em 7 diferentes estados: Shopping Iguatemi Fortaleza (CE), Ilha Plaza (RJ), Shopping Tacaruna (PE), Shopping

Paralela (BA), Pátio Belém (PA), Shopping Granja Vianna (SP), West Shopping (RJ), Center Shopping Rio (RJ), Shopping Crystal (PR). Os estados que contém maior concentração da carteira

imobiliária em termos de ABL são: Rio de Janeiro (30%), Ceará (27%) e Pernambuco (15%);

Em jan/19, a taxa de ocupação estava em ~93,8%. No mesmo período, a inadimplência líquida foi de 12,2%. As vendas mesmas lojas (SSS) do mês de dezembro apresentaram queda de 1,1% a/a;

O gestor, no período entre jan/18 e dez/19, por sua mera liberalidade, não receberá integralmente a parcela da taxa de administração a qual faz jus a título de gestão, caso os rendimentos

mensais distribuídos aos cotistas do fundo não atinja o montante de R$ 0,6042 por cota (1/12 do rendimento anualizado de R$ 7,25 por cota). O resultado do fundo em outubro foi de R$ 0,26/cota;

Em set/18, o fundo adquiriu ~16,7% do Shopping Tacaruna, localizado em Recife, Pernambuco. O preço de aquisição foi de R$ 81,6 milhões, o que representa um cap rate 10,6% sobre o resultado

operacional líquido esperado para os próximos meses em regime de caixa do shopping. No mesmo mês, o fundo adquiriu ~15% do Shopping Center Iguatemi Fortaleza, localizado em Fortaleza,

capital do Ceará. O preço de aquisição foi de R$ 185 milhões, o que representa um cap rate estimado de 9,2% no primeiro ano;

Considerando o último rendimento (R$ 0,60) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,7%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



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VISC11 IFIX


Nome Vinci Shopping Centers

Código VISC11









Gestor Vinci Real Estate

Performance4 VISC11 Vs. IFIX

No mês 2,9 0,9

No ano 2,7 -2,9

Em 12M 8,9 3,5

% CDI Líq³

No mês¹ 0,57 156

No ano¹ 1,69 144

Em 12M¹ 6,79 138

Em 12M² 6,70 136

TIR 12M (a.a.) 8,82



abr/18 30/abr/18 0,61 0,54%

mai/18 30/mai/18 0,61 0,59%

jun/18 29/jun/18 0,61 0,60%

jul/18 31/jul/18 0,61 0,60%

ago/18 31/ago/18 0,61 0,61%

set/18 28/set/18 0,61 0,64%

out/18 31/out/18 0,61 0,60%

nov/18 30/nov/18 0,60 0,58%

dez/18 28/dez/18 0,60 0,56%

jan/19 31/jan/19 0,60 0,56%

fev/19 28/fev/19 0,60 0,57%

mar/19 29/mar/19 0,60 0,55%

Dividend Yield %

54Fonte: Vinci Real Estate Gestora de Recursos, Economatica, Bloomberg

Destaques

XP Malls

Fundo tem como objetivo a obtenção de renda por meio da exploração imobiliária de shopping centers, bem como o ganho de capital, mediante a compra e venda de shopping centers.

O fundo detém investimentos em sete Shopping Centers, distribuídos em cinco estados, que juntos totalizam ~233 mil m² de ABL. A maior exposição do fundo está no estado de SP (27%), seguido

por AM (24%), BA (20%), RJ (15%) e PA (14%);

Em jan/19, a vacância do portfólio estava em 4,3%. No mesmo período, a inadimplência líquida foi de 4,8% vs. 1,2% em dez/18. As vendas mesmas lojas (SSS) de jan/19 subiram 3,5% a.a.;

Em out/18, a gestora decidiu reduzir a taxa de gestão do fundo em 0,2% pelo período de 2 anos, que finalizará em outubro/2020;.

Em mar/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 3ª emissão do fundo, com captação de ~R$450 milhões. No último relatório gerencial, os gestores informaram que duas aquisições

já estão em fase de diligência e discussão de documentos definitivos. Caso haja êxito nesta etapa, o fundo pretende adquirir 15% do Santana Parque Shopping, administrado pela Aliansce

Shopping Centers. Outro shopping que já está em estágio avançado é o Floripa Shopping. Após superadas as etapas que estão em andamento, o fundo pretende adquirir 29% do

empreendimento, que será o primeiro shopping do XP Malls na região sul do país. O Cidade Jardim Shops, em construção no bairro Jardins, em São Paulo/SP, continua em construção e as

condições precedentes para aquisição de 30% do empreendimento vem sendo cumpridas. Com a conclusão da 3ª emissão de cotas, os gestores ressaltam que o fundo também passa a ter

recursos em caixa para participar das expansões que serão realizadas oportunamente no Shopping Bela Vista, Shopping Ponta Negra, Caxias Shopping e Catarina Fashion Outlet, no momento

em que os planos de negócios destas expansões estejam concluídos e sejam aprovados pelos respectivos sócios de cada empreendimento;.

Considerando o último rendimento (R$ 0,60) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,7%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



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XPML11 IFIX


Nome Xp Malls FII

Código XPML11









Gestor XP Vista Asset Management

Performance4 XPML11 Vs. IFIX

No mês -0,5 -2,5

No ano 4,7 -0,9

Em 12M 14,8 9,4

% CDI Líq³

No mês¹ 0,55 151

No ano¹ 1,93 165

Em 12M¹ 6,38 130

Em 12M² 6,10 124

TIR 12M (a.a.) 14,66



abr/18 18/abr/18 0,50 0,50%

mai/18 18/mai/18 0,53 0,52%

jun/18 18/jun/18 0,50 0,52%

jul/18 18/jul/18 0,29 0,29%

ago/18 17/ago/18 0,43 0,47%

set/18 18/set/18 0,50 0,56%

out/18 18/out/18 0,50 0,54%

nov/18 14/nov/18 0,60 0,61%

dez/18 14/dez/18 0,65 0,62%

jan/19 17/jan/19 0,88 0,83%

fev/19 14/fev/19 0,60 0,57%

mar/19 18/mar/19 0,60 0,52%

Dividend Yield %


56Fonte: Votorantim, Economatica, Bloomberg

Destaques

BB Progressivo II

Fundo conta com 64 imóveis distribuídos por todo o país e alugados para o Banco do Brasil por 10 anos (vencimento em novembro/2022) por contrato de locação atípico.

Principal imóvel é o Edifício Administrativo em Brasília (Ed. Sede III), que representa ~19% da receita de locação dos ativos;

O reajuste dos contratos de aluguel é feito pelo IPCA com mês base de reajuste em agosto;

Ao término do contrato vigente, existe a possibilidade de renovação da locação, por novo prazo de 120 meses, desde que seja recebida a notificação com 240 dias de antecedência do término da

locação atual;

No segundo semestre de 2017, os gestores realizaram benfeitorias em 22 dos 64 imóveis que o fundo possui em carteira;

Em jan/18, a administradora informou que assinou aditivo sobre o contrato de locação do principal imóvel do fundo (Sede III). O prazo de locação foi prorrogado de 120 para 180 meses

(vencimento em 2027). Ao final do prazo original (2022), o fundo e a locatária vão negociar as condições no novo período, mas não poderá ser inferior a R$ 2,35 milhões/mês (queda de ~26% do

aluguel pago atualmente) e a relação contratual seguirá o disposto da Lei do Inquilinato. Em contrapartida, o fundo se compromete a fazer diversos investimentos no imóvel, no valor estimado

de ~ R$ 26 milhões (~10% do valor atual do imóvel);

Considerando rendimento de R$ 1,02 e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 8,8%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%). Atualmente, as cotas

negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial (1,4x).


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BBPO11 IFIX


Nome BB Progressivo II

Código BBPO11





Tipo de imóvel Agências Bancárias




Administrador Votorantim

Performance4 BBPO11 Vs. IFIX

No mês 1,7 -0,3

No ano 2,5 -3,1

Em 12M 2,6 -2,8

% CDI Líq³

No mês¹ 0,74 203

No ano¹ 2,21 189

Em 12M¹ 8,09 165

Em 12M² 8,60 175

TIR 12M (a.a.) 2,06



abr/18 30/abr/18 0,98 0,66%

mai/18 30/mai/18 0,98 0,71%

jun/18 29/jun/18 0,98 0,78%

jul/18 31/jul/18 0,98 0,75%

ago/18 31/ago/18 1,02 0,81%

set/18 28/set/18 1,02 0,81%

out/18 31/out/18 1,02 0,74%

nov/18 30/nov/18 1,02 0,74%

dez/18 28/dez/18 1,02 0,73%

jan/19 31/jan/19 1,02 0,73%

fev/19 28/fev/19 1,02 0,74%

mar/19 29/mar/19 1,02 0,73%

Dividend Yield %


Destaques

Rio Bravo Renda Varejo

O fundo tem por objetivo a realização de investimentos imobiliários de longo prazo, por meio da aquisição e eventual edificação e/ou adaptação de imóveis para locação.

Atualmente, o fundo conta com 32 imóveis locadas em formato Buy to Lease - BTL e 15 locadas em formato Built to Suit – BTS para a Caixa Econômica Federal (CEF). 66% do patrimônio está

alocado em imóveis, 14% em renda fixa, 8% em LCIs, 5% em imóveis em construção, 5% no FII SDI Logística e 1% em outros. As agências estão localizadas nos estados de RJ, SP e MG. Os contratos

têm prazos de 10 anos (vencem a partir de out/2022) e são reajustados, anualmente, pelo IGP-M;

Em mai/18, foi alterado o regulamento do fundo de forma a permitir uma maior diversificação se tornando em um fundo multi-locatário. Os gestores informam que as negociações para

aquisições de novos ativos continuam em andamento e tratadas como prioridade. Os gestores seguem em negociações de um portfólio de ~R$ 75 milhões;

Em jul/18, o fundo informou que possui 26 imóveis que ainda possuem pendências registrais que impedem ou dificultam sua transferência para o nome do fundo e também divulgou plano de

ação para regularização de tais pendências;

A partir de fev/19, o fundo passará a receber os aluguéis das 6 agências adquiridas em abr/18 que deverá impactar a distribuição de forma positiva;

Em dez/18, o fundo celebrou o 1º aditivo do contrato de locação atípico da Ag. Estrada Rio do A no RJ com a CEF. Assim, a partir de jan/19, o fundo recebe o aluguel desta agência e o contrato

vigorará até nov/28;

Via relatório gerencial, foi informado que a CEF se manifestou quanto às agências de Páteo do Colégio e Estrada do Campo Limpo, de forma a rescindir os contratos firmados. O fundo junto com

o escritório de advocacia contratado para suportar as demandas e ações sobre os processos em questão, contra notificou a CEF de forma a apresentar todos os argumentos de defesa firmados

em contrato para iniciarmos uma ação formal para solucionar da melhor forma o não cumprimento dos acordos firmados quando ainda estava ativo o plano de expansão da CEF;

Considerando último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 8,2% em linha com a média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



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AGCX11 IFIX


Nome Rio Bravo Renda Varejo

Código AGCX11





Tipo de imóvel Agências Bancárias / Varejo





Performance4 AGCX11 Vs. IFIX

No mês 2,8 0,8

No ano 1,4 -4,2

Em 12M 2,6 -2,7

% CDI Líq³

No mês¹ 0,73 200

No ano¹ 1,93 165

Em 12M¹ 6,96 142

Em 12M² 7,30 149

TIR 12M (a.a.) 2,00



abr/18 30/abr/18 7,25 0,58%

mai/18 30/mai/18 7,25 0,63%

jun/18 29/jun/18 7,25 0,68%

jul/18 31/jul/18 7,25 0,71%

ago/18 31/ago/18 7,25 0,73%

set/18 28/set/18 7,00 0,71%

out/18 31/out/18 7,00 0,64%

nov/18 30/nov/18 7,00 0,60%

dez/18 28/dez/18 7,00 0,58%

jan/19 31/jan/19 7,50 0,63%

fev/19 28/fev/19 8,50 0,73%

mar/19 29/mar/19 8,50 0,71%

Dividend Yield %


Destaques

Santander Agências

Fundo tem por objeto a aquisição de agências do Banco Santander no modelo Sale & Leaseback. Foram celebrados contratos atípicos de locação por prazo inicial de 10 anos (vencimento em

dez/2022 e junho/2023).

Fundo conta atualmente com 28 agências bancárias, sendo 13 em São Paulo (52%), 7 no Rio de Janeiro (23%), 3 em Minas Gerais (12%), 1 no Rio Grande do Sul, 1 em Pernambuco, 2 no Ceará e 1 no

Paraná;

Contratos de locação são reajustados anualmente (dezembro e junho) pelo IGP-M. Em jan/19, os alugueis foram reajustados com base do IGP-M de 7,55%;

Em nov/18, foi concluída reavaliação dos imóveis do portfólio do fundo. O resultado da reavaliação foi de leve alta de 2% no valor dos imóveis em relação a 2017;

No último relatório gerencial, os gestores explicitaram que possui ciência sobre a preocupação dos cotistas sobre desbancarização no Brasil, e reitera que esse assunto está sendo tratado

internamente através de estudos e possibilidades futuras. Qualquer novidade será comunicado através de relatórios gerenciais e/ou fato relevante;

Considerando rendimento de R$0,91 e os preços atuais, o dividend yield anualizado fica em 8,7% acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%). Atualmente, as cotas

negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial (1,4x).

Último relatório mensal divulgado: Janeiro


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SAAG11 IFIX


Nome Santander Agencia

Código SAAG11





Tipo de imóvel Agências Bancárias





Performance4 SAAG11 Vs. IFIX

No mês 2,3 0,3

No ano -0,9 -6,5

Em 12M -1,1 -6,4

% CDI Líq³

No mês¹ 0,74 203

No ano¹ 2,07 177

Em 12M¹ 7,57 154

Em 12M² 8,30 169

TIR 12M (a.a.) -1,72



abr/18 30/abr/18 0,85 0,66%

mai/18 30/mai/18 0,85 0,68%

jun/18 29/jun/18 0,86 0,74%

jul/18 31/jul/18 0,87 0,73%

ago/18 31/ago/18 0,87 0,77%

set/18 28/set/18 0,87 0,80%

out/18 31/out/18 0,87 0,73%

nov/18 30/nov/18 0,87 0,69%

dez/18 28/dez/18 0,87 0,68%

jan/19 31/jan/19 0,87 0,69%

fev/19 28/fev/19 0,91 0,74%

mar/19 29/mar/19 0,91 0,73%

Dividend Yield %


Destaques

Anhanguera Educacional

Fundo detém 100% de três imóveis adquiridos e locados para a Anhanguera Educacional por meio de operação de Sale & Lease Back.

Contratos são corrigidos pelo IPCA no mês de dezembro; 43% vencem em 2020 e 57% vencem em 2024;

Em mai/17, o fundo informou que o locatário solicitou redução no valor do aluguel do contrato de locação da unidade Taboão. Após longa negociação, o fundo aceitou a proposta de equalização

do valor do contrato aos novos patamares de mercado da região, fixando o valor de locação em R$ 541.633 (queda de ~19% em relação ao valor pago atualmente). Portanto, os rendimentos

foram impactados negativamente;

Os imóveis de Valinhos e Leme (43% da receita) tinham suas revisionais passíveis no ano de 2018 e o imóvel do Taboão da Serra (57% da receita) tem sua revisional passível no ano de 2020;

Considerando último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 8,0% acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



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FAED11 IFIX


Nome Anhanguera Educ.

Código FAED11





Tipo de imóvel Universidade





Performance4 FAED11 Vs. IFIX

No mês 1,0 -1,0

No ano 10,0 4,4

Em 12M 9,6 4,3

% CDI Líq³

No mês¹ 0,67 183

No ano¹ 2,16 185

Em 12M¹ 8,13 165

Em 12M² 8,10 165

TIR 12M (a.a.) 9,27



abr/18 06/abr/18 1,46 0,65%

mai/18 08/mai/18 0,53 0,27%

jun/18 07/jun/18 2,35 1,18%

jul/18 06/jul/18 1,63 0,81%

ago/18 07/ago/18 1,51 0,75%

set/18 10/set/18 1,51 0,76%

out/18 05/out/18 1,52 0,77%

nov/18 08/nov/18 1,48 0,73%

dez/18 07/dez/18 1,51 0,72%

jan/19 08/jan/19 1,56 0,73%

fev/19 07/fev/19 1,43 0,64%

mar/19 11/mar/19 1,48 0,66%

Dividend Yield %


Destaques

Campus Faria Lima

Fundo detém 100% de um imóvel localizado na Vila Olímpia, São Paulo/SP cujo principal locatário é o Instituto de Ensino e Pesquisa (Insper).

Imóvel passou por uma expansão e no final das obras (maio/2013) totalizou 19.676 m² de área bruta locável (+96%).

Atualmente, a taxa de ocupação do imóvel é de 100%;

Contratos são atualizados com base no IGP-M (44% em dezembro, 38% em junho, 12% em novembro, 5% em janeiro e 1% em outubro). Os vencimentos dos contratos estão divididos da seguinte

forma: 2020 – Insper (1% da receita), 2029 - Estacionamento Estapar (7% da receita) e 2037 - Insper (92% da receita);

80% dos contratos da locatária Insper, em eventual revisão de valores de locação, deve seguir majoritariamente as regras aplicáveis a contratos de Built to Suit – BTS (atípicos);

Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,6%,levemente acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



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FCFL11 IFIX


Nome Campus Faria Lima

Código FCFL11





Tipo de imóvel Universidade





Performance4 FCFL11 Vs. IFIX

No mês 4,7 2,7

No ano 8,7 3,1

Em 12M 1,5 -3,8

% CDI Líq³

No mês¹ 0,57 157

No ano¹ 1,76 150

Em 12M¹ 5,97 122

Em 12M² 6,30 128

TIR 12M (a.a.) 0,86



abr/18 16/abr/18 10,68 0,48%

mai/18 18/mai/18 10,82 0,53%

jun/18 18/jun/18 10,75 0,59%

jul/18 18/jul/18 10,71 0,56%

ago/18 17/ago/18 11,53 0,61%

set/18 18/set/18 10,50 0,56%

out/18 18/out/18 10,94 0,60%

nov/18 14/nov/18 11,28 0,58%

dez/18 14/dez/18 11,61 0,59%

jan/19 17/jan/19 11,68 0,57%

fev/19 18/fev/19 11,62 0,57%

mar/19 18/mar/19 11,65 0,56%

Dividend Yield %

Ativos Financeiros e Fundos de Fundos

62Fonte: Banco J. Safra S.A. , Economatica, Bloomberg

Destaques

JS Real Estate Multigestão

Fundo tem como objetivo realizar investimentos imobiliários de longo prazo, com intuito de auferir rendimentos oriundos das cotas de outros fundos de investimento imobiliário, ganho de

capital nas negociações de cotas de outros fundos e rendimentos de CRIs, LCIs e LHs.

Atualmente, a alocação dos investimentos em LCI é de 17%, 31% em imóveis e participações, 17% em cotas de fundos imobiliários, 11% em CRIs, 24% em títulos públicos;

Com a aquisição da BRE Ponte II Emp. e Part. S.A. (nov/17) o fundo passou a ter uma alocação maior em imóveis de forma direta ou indireta. A taxa de ocupação do portfólio imobiliário é de 98%;

Dentre os investimentos em CRIs, as maiores participações estão alocadas em CB Empreendimentos Imobiliários (5,7%) e CCP (3,8%);

Dentre os investimentos em cotas de fundos de investimentos imobiliários, HGJH11 (7,8%), SAAG11 (4,1%), e FVBI11 (3,1%) detém maior participação da carteira do fundo;

Em dez/18, via fato relevante, foi informado que celebrou com a Br Properties, promessa de compra e venda de 100% das lajes corporativas do Ed. Paulista, localizado na Av. Paulista em São

Paulo, cuja área bruta locável é equivalente a 26.206 m². O valor bruto da aquisição será de R$ 405 milhões. O edifício encontra-se atualmente 100% locado e os gestores informaram que

disponibilizarão mais informações após a conclusão do negócio;

Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,4%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%).



40

90

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11

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17

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18

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/19

JSRE11 IFIX


Nome JS Real Estate Multigestão

Código JSRE11





Tipo de imóvel Misto




Gestor J. Safra

Performance4 JSRE11 Vs. IFIX

No mês 1,9 -0,1

No ano 7,6 2,0

Em 12M 6,1 0,8

% CDI Líq³

No mês¹ 0,54 149

No ano¹ 1,69 145

Em 12M¹ 6,09 124

Em 12M² 6,10 124

TIR 12M (a.a.) 6,05



abr/18 30/abr/18 0,52 0,49%

mai/18 30/mai/18 0,54 0,52%

jun/18 29/jun/18 0,54 0,53%

jul/18 31/jul/18 0,55 0,53%

ago/18 31/ago/18 0,51 0,50%

set/18 28/set/18 0,50 0,49%

out/18 31/out/18 0,53 0,53%

nov/18 30/nov/18 0,60 0,59%

dez/18 28/dez/18 0,56 0,55%

jan/19 31/jan/19 0,57 0,55%

fev/19 28/fev/19 0,57 0,54%

mar/19 29/mar/19 0,57 0,53%

Dividend Yield %

63Fonte: Kinea Investimentos Ltda., Economatica, Bloomberg

Destaques

Kinea Rendimentos Imobiliários

O fundo é dedicado ao investimento em ativos de renda fixa de natureza imobiliária, especialmente em: Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) e Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e tem

como objetivo pagar rendimentos mensais equivalentes a 100% da variação da Taxa DI.

Em mar/18, a alocação dos investimentos em CRI estava em 88,6%, 4,6% em LCI e 6,8% em caixa. No mesmo período, 79,5% da carteira do fundo estava indexado ao CDI, 11,8%% indexado ao

IPCA, 6,8% indexado a Selic e 1,8% indexado ao IGP-M;

Dentre os investimentos em CRI e LCI, as principais contrapartes de crédito são: Br Properties, Brookfield EZ Tower, Ed. Brazilian Financial Center, Iguatemi Shoppings e Shopping Tucuruvi;

Atualmente, o fundo conta com investimentos em 40 CRIs;

Em jan/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 7ª emissão do fundo, com captação de ~R$710 milhões;

Em fev/19, foi realizado o investimento em quatro novas operações exclusivas, baseadas nos Ed. Eldorado (SP), Ed. Brazilian Financial Center (SP), Morumbi (SP) e Flamengo (RJ). As novas

operações totalizam ~R$ 443milhões, possuem prazo de 12 anos e remuneração equivalente à CDI + 1,40% a.a.;

Em mar/19, o fundo convocou assembleia geral extraordinária, a ser realizada no dia 08 de abril de 2019, para aprovar a 8ª emissão de cotas do fundo;

Yield anualizado, considerando o preço atual da cota e a média dos últimos seis rendimento distribuídos é de 6,3%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,4%);

Riscos: O principal risco ao qual este fundo está exposto seria um possível default de algum dos ativos que o fundo tem na carteira, podendo afetar diretamente os proventos distribuídos.



55,065,075,085,095,0

105,0115,0

no

v/12

mai

/13

no

v/13

mai

/14

no

v/14

ma

i/15

no

v/15

mai

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no

v/16

mai

/17

no

v/17

mai

/18

no

v/18

KNCR11 IFIX


Nome Kinea Rendimentos Imobiliários

Código KNCR11





Tipo de imóvel Recebíveis Imobiliários




Gestor Kinea

Performance4 KNCR11 Vs. IFIX

No mês 0,8 -1,2

No ano 0,7 -4,9

Em 12M 6,3 1,0

% CDI Líq³

No mês¹ 0,52 141

No ano¹ 1,53 130

Em 12M¹ 6,70 136

Em 12M² 6,70 136

TIR 12M (a.a.) 6,57



abr/18 30/abr/18 0,58 0,55%

mai/18 30/mai/18 0,59 0,56%

jun/18 29/jun/18 0,63 0,59%

jul/18 31/jul/18 0,68 0,64%

ago/18 31/ago/18 0,69 0,65%

set/18 28/set/18 0,54 0,51%

out/18 31/out/18 0,63 0,59%

nov/18 30/nov/18 0,53 0,50%

dez/18 28/dez/18 0,51 0,48%

jan/19 31/jan/19 0,56 0,53%

fev/19 28/fev/19 0,54 0,51%

mar/19 29/mar/19 0,52 0,50%

Dividend Yield %

Outros FIIs


Destaques

Hotel Maxinvest

Fundo foi criado com intuito de aproveitar a recuperação do mercado hoteleiro da cidade de São Paulo. Atualmente, a carteira do fundo é composta por 418 unidades hoteleiras em 23 hotéis;

Após a valorização das unidades hoteleiras, o fundo iniciou em agosto de 2011 um longo ciclo de desinvestimento. Buscando maximizar o ganho final dos cotistas, essa estratégia está sendo

desenvolvida de maneira gradual, realizando o lucro com venda dos flats e devolvendo o capital aplicado inicialmente. Seguindo esta estratégia, em 2016 alguns apartamentos foram adquiridos

e incorporados à carteira;

Em fevereiro/19, uma unidade foi vendida (vs. média de 2014 de 5 unidades, 2015 de 2 unidades, 2016 de 1 unidade/mês; 2017 de 1 unidade/mês e 2018 de 1 unidade/mês);

Excluindo o lucro das vendas dos imóveis, o dividend yield dos últimos 12 meses (apenas das unidades hoteleiras) é de 3,8%, considerando a cotação atual;

Nos últimos doze meses, o fundo pagou uma média de R$ 0,19 por unidade vendida por cota/mês;

Evolução dos preços e da demanda por estes ativos é variável-chave na estratégia de maximização dos ganhos para os cotistas.



60

110

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jun/

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HTMX11 IFIX


Nome Hotel Maxinvest

Código HTMX11





Tipo de imóvel Hotel




Gestor Hotel Invest

Performance4 HTMX11 Vs. IFIX

No mês 2,9 0,9

No ano 11,6 6,1

Em 12M 24,3 18,9

% CDI Líq³

No mês¹ 0,37 101

No ano¹ 2,02 173

Em 12M¹ 6,82 139

Em 12M² 5,90 120

TIR 12M (a.a.) 23,93



abr/18 30/abr/18 0,63 0,45%

mai/18 30/mai/18 0,51 0,41%

jun/18 29/jun/18 0,57 0,48%

jul/18 31/jul/18 0,50 0,41%

ago/18 31/ago/18 0,95 0,81%

set/18 28/set/18 0,79 0,68%

out/18 31/out/18 1,23 0,94%

nov/18 30/nov/18 0,99 0,69%

dez/18 28/dez/18 1,31 0,89%

jan/19 31/jan/19 1,08 0,72%

fev/19 28/fev/19 0,58 0,37%

mar/19 29/mar/19 0,77 0,48%

Dividend Yield %

66

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Relevant Information –Analysts

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Larissa Nappo

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5. Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, negociam com cotas de fundos de investimento que concentram seus investimentos na companhia analisada ou em seu setor da economia,ou em cuja administração ou gestão podem influenciar, direta ou indiretamente.

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Apresentação do PowerPoint...O Kinea Rendimentos Imobiliários –KNCR11, administrado pela Intrag, convocou Assembleia Geral Extraordinária, a ser realizada no dia 08 de abril